信用、工具、利息和利率

第二章

信用、工具、利息和利率第一信用概述第二信用形式與信用工具第三利息與利率第四利率決定理第一信用概述一、信用的含及生的客依據(jù)（一）含信用是以本金和付息條件的借行。?理解信用概念要把握以下幾點(diǎn)：?（1）信用是一種借行，信用關(guān)系即關(guān)系。信用包括兩個(gè)方面：人，授信方；人，受信方。（2）在信用活中出的是使用，并不出所有。有借有是其重要特征。（3）信用是價(jià)的方移，不是等移，所以它是價(jià)運(yùn)的特殊形式。（二）信用存在的客依據(jù)1．信用生的基——私有制的出2．存在的客依據(jù)金運(yùn)的特征決定了信用關(guān)系存在的必然性?社會(huì)利益的不一致性決定了金余缺必運(yùn)用信用手段?國(guó)家宏行控必依靠信用杠桿?二、信用的特征1．信用的的是一種所有與使用相分離的金。2．以本付息條件。3．以相互信任基。4．以收益最大化目。5．具有特殊的運(yùn)形式。三、信用的能1.集中和累社會(huì)金2.分配和再分配社會(huì)金3.將社會(huì)金利率平均化4.宏運(yùn)行與微運(yùn)行5.提供和造信用流通工具6.合反映國(guó)民運(yùn)行狀況第二信用形式與信用工具信用形式是指借活的表方式，它是信用活的外在表。代信用的基本形式主要有商信用、行信用、國(guó)家信用、消信用。?一、信用形式（一）商信用商信用是指企之相互提供的與商品交易直接系的信用。主要表是商品或付款。?商信用有助于金余缺，加速商品流通。?1．商信用的特點(diǎn)（1）商信用的人和人都是企（即主體是企或廠商）。（2）商信用的的是商品本。（3）商信用與本的一致。（繁榮，生和商品流通大，信用模也隨之大，反之）3.商信用的局限性商信用的特點(diǎn)決定了它的存在和展具有一定的局限性。（1）商信用的模和數(shù)量受企本量的限制。（2）商信用有比格的方向性限制。（3）商信用的信用能力有局限性。（4）商信用的管理和有局限性。由于上述局限性，決定了商信用不能完全足社會(huì)展的需要，隨著商品的一步展，另一?種信用形式——行信用生了。（二）行信用行信用是行和各金融機(jī)構(gòu)以形式行的借活。主要表形式是吸收存款和放款，以及開(kāi)出票、支票、開(kāi)立信用等。?與商信用相比，行信用特點(diǎn)如下：?（1）信用的主體不同。一特點(diǎn)突破了商信用關(guān)系和信用方向的局限性。（2）行信用是以形式提供的信用。一特點(diǎn)可以克服商信用模和數(shù)量上的局限性。（行信用可以廣泛地社會(huì)上一切置。）（3）在周期的各個(gè)段上，行信用與本不完全一致。（三）國(guó)家信用國(guó)家信用是以國(guó)家(政府)主體借助于券向國(guó)內(nèi)外籌集金的借活。?通常國(guó)家信用的人是國(guó)家(政府)，人是券?的企和居民等，但有國(guó)家也以人的身份有渡籌集的部分社會(huì)力用于生建和公共事。國(guó)家信用的形式?國(guó)家信用的作用?（1）政府收支不平衡的手段；（2）是彌政赤字的重要手段；（3）是的重要手段。（四）消信用消信用是由工商企、商行以及其他金融機(jī)構(gòu)以商品或的形式向消者個(gè)人提供的一種信用形式。?消信用按性來(lái)有兩種型：一種是似于商信用，由?工商企以或分期付款方式向消者提供商品或；另一種屬于行信用，由行等金融機(jī)構(gòu)以信用款或抵押款方式向消者提供款。所以消信用是一種混合信用形式。具體形式如下：（1）延期付款。延期付款是指零售商消者提供的信用，即以延期付款方式售商品。一般采用信用卡方式提供。（2）分期付款。分期付款一般屬于中期信用。（3）消款。消款指行及其他金融機(jī)構(gòu)采取信用方式放款或抵押放款方式，消者提供的信用。消信用的作用?（1）消信用的展大了需求，刺激了展。消者提前享受了當(dāng)前尚無(wú)力的消品(如住房，小汽，家具等)。種消信用驚人地大了需求。（2）消信用的展又增加了不定因素。消信用的盲目展，使一部分人陷入沉重的擔(dān)之中，種情況加了社會(huì)的不定因素。五、其他信用形式1．國(guó)信用。也稱(chēng)國(guó)信，是指國(guó)家(或地區(qū))生的借行。2．民信用。又稱(chēng)民借。西方國(guó)家指國(guó)家信用之外的一切信用形式。在我國(guó)，民信用一般指?jìng)€(gè)人之、個(gè)人和公司（或其他）之的信。3．股份制信用。是股份公司以行股票的方式籌集金所體的一種信用形式。股票集體的是一種所有關(guān)系而非關(guān)系。4．信托。是指委托人基于受托人的信任，將其委托受托人，由受托人按委托的意愿以自己的名，受益人的利益或者特定目的行管理或者分的行。5．租。是指按照達(dá)成的契定，出租人把有的特定(包括和不)在特定期內(nèi)的使用承租人承租人按照定支付租金的交易行。6、保，管理的一種方式。是指一個(gè)體通一定的用，將其潛在失的集合嫁另一個(gè)體的行。保是指投保人根據(jù)合同的定，向保人支付保，?保人于合同定的可能生的事故因其生所造成的失承擔(dān)保金任，或者當(dāng)被保人死亡、殘、疾病或者達(dá)到合同定的年、期限承擔(dān)付保金任的行。保主要包括政策性保與商保。政策性保有制性，主要有社會(huì)保、交等。商保不具有制性，主要包括人身保和保。?保是以各種物保的的保，保人物或者物利益的失任。??人身保是以人的身體或者生命作保的的保，保人承擔(dān)被保人保期遭受到人身亡，或者保期被保人亡或者生存，付保金的任。人身保除了包括人壽保外，有健康保和人身意外害。Goon?充:民金融民借是民本的一種投渠道，是民金融的一種形式。??民借是出借人和借款人的合行。借雙方是否形成借關(guān)系以及借數(shù)、借期限等取決于借雙方的面或口。只要內(nèi)容合法，都是允的，受到法律的保。民借的隨意性、性容易造成多社會(huì)。向私人借，大多是在半公開(kāi)甚至秘密行的金交易，借雙方靠所的信譽(yù)持，借手不完，缺乏擔(dān)保抵押，一旦遇到情況化，極易引乃至刑事犯罪。民借也必范運(yùn)作，逐步入法制化的道。?正金融是指在政府批準(zhǔn)并行管的金融活即正式金融體制范內(nèi)的金融。??民金融，是與正金融比而言，指非金融機(jī)構(gòu)的自然人，企以及其他主體（政除外）之以金的融活的價(jià)移及本息支付。主要包括：民借，民集，地下莊、民行、小款公司、第三方理、私募基金（主要是股投）

back廣信托包括信托和代理兩。它同都是代管理制度，信托機(jī)構(gòu)也都理兩。但格地，信托與代理是不同的：??從當(dāng)事人來(lái)看，信托有三個(gè)當(dāng)事人，而代理只有兩個(gè)當(dāng)事人，即代理人和被代理人，代理人也稱(chēng)受托人，被代理人也稱(chēng)委托人；從上看，信托需要移，代理不需要移；??從限上看，信托中受托人以自己的名從事，并有大的限，而代理中代理人以被代理人的名從事，直接受被代理人的制。1、以信托關(guān)系成立的方式準(zhǔn)，信托分：任意信托：又稱(chēng)自由信托或明示信托。根據(jù)當(dāng)事人之的自由意思表示而成立的信托?法定信托是與任意信托相的一種信托形式。主要指由司法機(jī)關(guān)確定當(dāng)事人之的信托關(guān)系而成立的信托。?2、以信托的性準(zhǔn)，信托分金信托、信托、不信托、有價(jià)券信托和金信托。在我國(guó)，金信托占有很大的比重，主要包括信托款、信托投、委托款等形式。?金信托是指以各種金作信托的信托。?金是指要求他人在一定期限內(nèi)支付一定金的力，具體表各種憑，如票據(jù)、保等。人壽保信托就屬于金信托，即委托人將其人壽保據(jù)移受托人，受托人在委托人去世后向保公司索取保金，并向受益人支付收益。3、從受益人的角度，可以將信托分四：自益信托他、益信托、私益信托、公益信托。《信托法》下列公共利益目的之一而立的信托，屬于公益信托：?（1）救困；（2）救助災(zāi)民；（3）扶助殘疾人；（4）展教育、科技、文化、、體育事；（5）展醫(yī)生事；（6）展境保事，生境；（7）展其他社會(huì)公益事。back租展的三個(gè)段：古代租、租、代租。??融性租又稱(chēng)金融租。指租的當(dāng)事人定，由出租人根據(jù)承租人的決定，向承租人出定的第三者（供人）承租人出定的，以承租人支付租金條件，將物件的使用承租人，并在一個(gè)不斷的期租期內(nèi)，出租人通收取租金的方式，收回全部或大部分投。出租人和承租人可以定租期屆租物的屬。租物的屬?zèng)]有定或者定不明確，租物的所有出租人。性租。性租是指一種短期租形式，是指出租人向承租人短期出租，并提供保養(yǎng)服，租合同可中途解，出租人需反復(fù)出租才可收回租的投。?back二、信用工具（一）信用工具的概念及特征信用工具。也叫金融工具。是以面形式行和流通、借以保?人或投人利的憑。信用工具是明關(guān)系的合法憑，是本或金?的體，借助個(gè)運(yùn)工具金或本由供者手中移到需求者手中，它是重要的金融，也是金融市上重要的交易象。特征：性(返性)、流性、性、收益性?信用工具的收益有兩種。一是固定收益，如券、存，明了?利率；一是即期收益，如股票，其收益大小沒(méi)有事先確定，只能取決于行股票的公司的盈利水平以及股票市上的價(jià)格水平。（二）信用工具的分1．按行者的地位分：有直接信用工具和接信用工具。2．按金融市交易的期劃分，可分期信用工具(本市信用工具)和短期信用工具(市信用工具)3．按是否有所投的所有，可將信用工具分憑和所有憑主要的信用工具?1.票據(jù)是一種具有一定格式，有一定日期、一定金、到期由付款人持票人或指定人無(wú)條件支付一定款的面憑按出票人不同，分商票據(jù)和行票據(jù)。?商票據(jù)是指由金融公司或某些信用高的企開(kāi)出的無(wú)擔(dān)保短期票據(jù).是在商信用基上生的明關(guān)系的面憑

。?票據(jù)可以保、背、承、、???商票據(jù)分商本票、商票商本票是人向人出的支付承，承在定期限內(nèi)支付一定的款人的票據(jù)。商票是人向人出的付款命令，人承才生效的票據(jù)。??根據(jù)承人的不同，商票分“商承票”和“行承票”。行票據(jù)分有行本票、行票和支票??行票據(jù)指由行或由行承擔(dān)付款的票據(jù)。行本票是申人將款交存行，由行的承自己在票無(wú)條件支付確定的金收款人或者持票人的票據(jù)。?行票是款人將款交存當(dāng)?shù)爻銎毙校沙銎毙械?，由其在票，按照算金無(wú)條件支付收款人或持票人的票據(jù)。??支票是出票人，委托理支票存款的行或者其他金融機(jī)構(gòu)在票無(wú)條件支付確定的金收款人或持票人的票據(jù)。2、信用是指開(kāi)行申人的要求并按其指示向第三方開(kāi)立的有一定金的，在一定的期限內(nèi)憑符合定的據(jù)付款的面保文件信用是一種行信用，它是行的一種擔(dān)保文件，開(kāi)行有首要付款的任。?(1)以信用下的票是否附有運(yùn)據(jù)劃分：跟信用及光票信用。在國(guó)易的款算中，大部分使用跟信用。?(2)以開(kāi)行所的任準(zhǔn)可以分：不可撤信用和可撤信用常用的都是不可撤信用?(3)根據(jù)付款不同，可以分：即期信用、期信用和假期信用假期信用。信用定受益人開(kāi)立期票，由付款行，并定一切利息和用由開(kāi)人承擔(dān)。種信用受益人來(lái)，上仍屬即期收款。?(4)循信用。指信用被全部或部分使用后，其金又恢復(fù)到原金，可再次使用，直至達(dá)到定的次數(shù)或定的金止。(5)用信用又稱(chēng)商票據(jù)信用、擔(dān)保信用。指開(kāi)行根據(jù)開(kāi)申人的求受益人開(kāi)立的承承擔(dān)某的憑即開(kāi)行保在開(kāi)申人未能履行其，受益人只要憑用信用的定并提交開(kāi)人明，即可取得開(kāi)行的付。它是行信用，受益人來(lái)是用于開(kāi)人，取得的一種方式。3.信用卡。是子的支付工具，是行向個(gè)人和位行的，憑此向特位物、消和向行存取金，具有消信用特的、具有特定形式的卡片。信用卡分卡、準(zhǔn)卡、借卡。??卡是指行行的、并予持卡人一定信用度、持卡人可在信用度內(nèi)先消后款的信用卡；準(zhǔn)卡是指行行的，持卡人按要求交存一定金的用金，當(dāng)用金余不足支付，可在定的信用度內(nèi)透支的準(zhǔn)卡。?我所的信用卡，一般指卡。??借卡是指先存款后消（或?。?、沒(méi)有透支功能的行卡。4.國(guó)券，是指國(guó)家政當(dāng)局彌國(guó)收支不平衡而行的一種政府券。幾乎不存在信用，是金融市最小的信用工具。票面式國(guó)券（物券）、憑式國(guó)券（通行系?行，填制國(guó)券收款憑的方式、其票面形式似行定期存）式國(guó)又名無(wú)化國(guó)，以形式、通券交易所的交易系行）5.CD存，可大存。指行行持有人付具有可性的定期存款憑。行行的可定期存，在性上仍屬于憑中的本票，?由行允到期本付息，存的投者需要金，可把存出售成金。存把存款和短期券的點(diǎn)集中于一身，既行來(lái)了方便，又客提供了好。6.券，由人的，明人有按定的條件取得固定利息并收回本金的利憑。根據(jù)券行主體不同，可以分政府券、公司券和金融券。?7．股票，是股份公司股以明其投入股的本并有得股息的面憑。股票的基本種：?（1）按股票益不同，分普通股票和先股票普通股是股票中最普遍和最主要的形式。?（2）按持股主體又分A股和B股A股是以人民明面，以人民和行交易，是?供國(guó)內(nèi)投者的股票。B股又稱(chēng)人民特種股票，是指以人民明面，以外和行交易，供外國(guó)、港、澳、臺(tái)地區(qū)的投者的股票。此外，根據(jù)上市地的不同，我國(guó)的股票包括N股、H股等。?第三利息與利率一、利息的本利息是指在信用關(guān)系中人支付人的（或人向人索取的）酬。利息是信用存在和展的必要條件。研究利息的本主要有兩個(gè)內(nèi)容：一是利息從何而來(lái)；二是利息體什么的生關(guān)系。?（1）利息是者因放棄的使用而得的酬。（威廉·配第）（2）利息從者來(lái)看是等待的酬，從借者來(lái)看是使用本的代價(jià)。（阿弗里德·歇）（3）利息是未來(lái)富在富的水。（巴克

）（4）利息是放棄流性偏好的酬。（恩斯

）2.克思利息本的科學(xué)述（1）利息直接來(lái)源于利；（2）利息只是利的一部分而不是全部；（3）利息是剩余價(jià)的分割。二、利息率及其利息的算1．利率的概念及表示方法利率是本的價(jià)格。是指在位內(nèi)利息與借金之比。?利率的表示方法有三種，即：年利率、月利率和日利率。年?利率以本金的百分之幾來(lái)表示（%）；月利率以本金的千分之幾來(lái)表示（‰）；日利率以本金的萬(wàn)分之幾來(lái)表示（‰o）。它一般用于同拆借。2.利息的算（1）利法：是指以本金算利息，而利息不再息的方法（2）復(fù)利法：是指:把上期利息本金并一并息的方法。三、利率的種1．按利率形成方式分：市利率、公定利率、官定利率市利率是指在金融市上由借雙方通爭(zhēng)而形成的利息率。種利息率能靈敏反映金供求狀況。?公定利率是指由行公會(huì)確定的各會(huì)必行的利息率。是行自律性的利率，目的是了公平爭(zhēng)。?官定（法定）利率是指由一國(guó)政府通中央行確定的各種利息率。它反映政府政策目而的一種干?。2．按借期內(nèi)利率是否整劃分：固定利率、浮利率固定利率是指在整個(gè)借期限內(nèi)，利息按借雙方事先?定的利率算，而不隨市上金供求狀況而化。浮利率

是指在借期限內(nèi)，隨著市利率情況而定期?行整的利率。大多被借期限和國(guó)金融市的借所采用。3．按利率與通膨的關(guān)系分：名利率、利率名利率是指以名表示的利息率。通常所指利?利率

是名利率剔除通膨因素以后的真利率。：R利率，r名利率，

p通膨率?二者的關(guān)系：利率

=名利率

—通膨率?比精確的算方式：R=（1+r）/（1+p）-1?區(qū)分名利率和利率的意在于回避因通而引起的的.?4．按利率所的地位不同，分基準(zhǔn)利率和非基準(zhǔn)利率基準(zhǔn)利率是指在整個(gè)金融市上和利率體系中于關(guān)地位，起決定性作用的利率。它的會(huì)引起其他利率（非基準(zhǔn)利率）的。?非基準(zhǔn)利率是一般利率，是指商行等金融機(jī)構(gòu)在存款程中，一般客所采用的利率。它是使用最廣泛的利率。?四、利率的杠桿功能1.宏功能從宏角度來(lái)看，利率的功能主要表在如下四個(gè)方面：（1）累金：利率是有使用置金的手段。（2）宏：通利率化源配置。（3）媒介向本化：置化生本。（4）分配國(guó)民收入：利率影響利息收入。2.微功能利率作利息的相指影響各市主體的收益或成本，而影響其市行。（1）激勵(lì)功能：增加款者的收益，鼓勵(lì)蓄累。（2）束功能：增大借款者的成本，提高金使用效益。利率作用的境?1）利率管制2）授信限量3）市開(kāi)放程度4）利率

性A投的利率性：利率化投量的影響程度。性大，化大?B蓄的利率性：利率化投量的影響程度。性大，化大?蓄的利率性取決于替代效和收入效的相互抵消，性方向（正）取決于二者的比。?五

、

利

率

的影響因素：1、社會(huì)平均利率：呈正比關(guān)系。2、行成本：呈正比關(guān)系。3、通膨率的期：呈正比關(guān)系。4、中央行的政策：5、商周期：呈正比關(guān)系。6、信期限和：呈正比關(guān)系。7、政府算赤字：呈正比關(guān)系。8、國(guó)收支狀況：呈反比關(guān)系。9、國(guó)利率水平：呈正比關(guān)系。10、政府管制：11、與：充：我國(guó)利率市化改革

的

程從各國(guó)利率市化的程來(lái)看，可分三個(gè)段：第一段的目是將利率提高到接近市均衡狀的水平，保持、金融運(yùn)行定；?第二段的目是通大利率浮范，下放利率浮，以完善利率浮機(jī)制；?第三段的目是通增加金融交易品種，大交易模，?形成金融多化，先在非存款金融交易中利率自由化，然后通些金融交易與行存、款的爭(zhēng)，促使行先放開(kāi)款利率，再放開(kāi)存款利率，最利率市化。中國(guó)人民行提出了我國(guó)利率市化改革的次序，就是：先外，后本；先村，后城；先款，后存款；先大，后小。?我國(guó)利率市化的最目?就是中央行不再一定金融機(jī)構(gòu)的存款利率水平，而是運(yùn)用政策工具接市利率，而接影響金融機(jī)構(gòu)存款利率水平?？罾适谢鸦就瓿?，未來(lái)利率市化的主要任是一步放開(kāi)存款利率上限，將按照“先期大，后短期小”的步放開(kāi)存款利率上限。2019年，非國(guó)有性的股份制行的存款利率已上浮10%。?利率市化在本目可之前盡快完成?第四利率決定理一.古典學(xué)派的蓄投理古典學(xué)派，因素在利率決定中起根本作用。利率取決于物市上的生率、---投與蓄。因此，又稱(chēng)利率理。利率決定于蓄與投的相互作用。蓄會(huì)隨利率上升而增加，蓄(s)利率(i)的增函數(shù)，投會(huì)隨利率的上升而減少，投(I)利率的減函數(shù)。利率的化取決于投與蓄的均衡。I曲（投曲），投和利率相關(guān)，S曲（蓄曲）蓄和利率正相關(guān)，二相交確定的利率是均衡利率。??如果有些因素引起蓄向提高，S曲向右下平移，形成S，曲，后者與I曲相交所確定的利率i

它表明在投不的情況下，蓄的增加會(huì)使利率水平下降；1如果如果有些因素引起投向提高，I曲向右上平移，形成I`?曲，后者與S曲相交所確定的利率i

它表明在蓄不的情況下，投的增加會(huì)使利率水平上升。2S`二．恩斯的流性偏好理恩斯，因素在利率決定中起根本作用。利率決定于需求和供，二者的函數(shù)交點(diǎn)均衡利率。此，無(wú)供量如何加大，人也不會(huì)增加投，利率不會(huì)，生流性陷阱。?供（Ms）是外生量，由中央行直接控制。因此，供獨(dú)立于利率的。是固定的量，是一條和y平行的直；需