國(guó)家開放大學(xué)電大本科《金融理論前沿課題》簡(jiǎn)答材料分析題題庫(kù)及答案（試卷號(hào)：1050）

國(guó)家開放大學(xué)電大本科《金融理論前沿課題》簡(jiǎn)答材料分析題題庫(kù)及答案（試卷號(hào)：1050）一、簡(jiǎn)答題跨國(guó)銀行主要有哪些組織形式？答X（1）代表處，是一種較初級(jí)的海外分支形式，一般只有一名或數(shù)名工作人員，代表處機(jī)構(gòu)比較簡(jiǎn)單，職責(zé)比較單一，經(jīng)營(yíng)范圍狹窄，不設(shè)信貸，不處理任何形式的現(xiàn)金業(yè)務(wù)，不能在東道國(guó)境內(nèi)從事真正的銀行業(yè)務(wù)，稱不上真正意義上的銀行。（2分）（2） 辦事處，是一種介于代表處和分行之間的分支形式，經(jīng)營(yíng)范圍較代表處廣泛，但具有明顯的專門性。（2分）（3） 代理行，一般是東道國(guó)銀行，外資銀行對(duì)其擁有少數(shù)非控制性股權(quán)，母行一般承擔(dān)代理行的部分國(guó)際業(yè)務(wù)，代理行則負(fù)責(zé)處理母行在東道國(guó)的業(yè)務(wù)，聯(lián)系較為松散。（2分）（4） 分支行，是設(shè)在國(guó)外部門齊全的分支機(jī)構(gòu)，是母銀行在法律和功能上的全面延伸。（2分）（5） 附屬行，是根據(jù)東道國(guó)的法律和規(guī)范組成的公司，有廣泛的經(jīng)營(yíng)權(quán)利，母銀行對(duì)其擁有簡(jiǎn)單多數(shù)權(quán)益。（2分）如何測(cè)算銀行的效率？答'⑴銀行業(yè)效率可以分為規(guī)模效率、范圍效率、技術(shù)效率、配置效率等。（2分）（2） 規(guī)模效率所研究的就是隨著銀行規(guī)模擴(kuò)大，銀行的單位成本會(huì)發(fā)生何種變化，即銀行業(yè)是否存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)象。Q分）（3） 技術(shù)效率所要決定的是產(chǎn)出水平。（2分）（4） 配置效率所要決定的是成本。（2分）（5） 實(shí)證研究中使用較多的是成本效率和利潤(rùn)效率。前者反映銀行節(jié)約成本的潛力，后者反映銀行進(jìn)一步擴(kuò)大盈利的能力。（2分）如何認(rèn)識(shí)和測(cè)算通貨彫脹稅？答：（1）通貨膨脹稅是指當(dāng)政府増發(fā)中央銀行紙幣并導(dǎo)致一般物價(jià)水平上升時(shí)，經(jīng)濟(jì)單位持有的中央銀行紙幣購(gòu)買力下降，如同政府對(duì)持有中央銀行紙幣者征收了稅收。（4分）（2）通貨膨脹稅可用公式表示為St籍湍=用）湍，其中心為通貨膨脹率，MB）為中央銀行紙幣數(shù)量以（￡）為一般價(jià)格水平。（3分）（3）從本質(zhì)上說(shuō)，通貨膨脹稅是從宏觀經(jīng)濟(jì)角度考慮的通貨膨脹對(duì)貨幣持有者的影響，是中央銀行紙幣持有者由于一般物價(jià)上漲所遭受的損失。（3分）金融危機(jī)爆發(fā)對(duì)傳統(tǒng)金融理論帶來(lái)哪些挑戰(zhàn)？答:（1）金融危機(jī)使國(guó)際金融體系發(fā)生了一系列前所未有的變革，深刻地影響著世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑和結(jié)構(gòu)變遷，改變了金融體系自身的運(yùn)行機(jī)制。（4分）（2） 在宏觀政策層面改變了貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制，使得經(jīng)濟(jì)體系的穩(wěn)定性下降。（3分）（3） 建立在大概率假設(shè)下的線性微觀金融理論難以解釋危機(jī)發(fā)生的機(jī)理，更難以對(duì)危機(jī)作出預(yù)測(cè)。（3分）貨幣危機(jī)的根源是什么？答：⑴在美元本位制下，貨幣危機(jī)的根源是美國(guó)為了自己的利益，無(wú)節(jié)制地供應(yīng)美元。（5分）（2）對(duì)資本跨境流動(dòng)缺乏必要的監(jiān)管。一方面，美國(guó)可以從無(wú)節(jié)制投放美元中近乎免費(fèi)的購(gòu)買外國(guó)商品；另一方面，新興國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家對(duì)歐美開放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，盲目實(shí)行資本項(xiàng)目可兌換，對(duì)資本跨境流動(dòng)缺乏監(jiān)管。（5分）紅利掠奪方式與非紅利掠奪方式有什么區(qū)別？答：（1）紅利掠奪是指在銀行存在大量不良資產(chǎn)情況下，卻以所有盈利實(shí)實(shí)在在分紅而不抵補(bǔ)損失的掠奪方式。（3分）（2） 非紅利掠奪是指除了紅利掠奪以外的掠奪方式，其中最重要的是通過(guò)貸款方式進(jìn)行的掠奪。包括股東利用地利優(yōu)勢(shì)獲得貸款：以關(guān)聯(lián)企業(yè)名義獲得貸款I(lǐng)以小企業(yè)名義借款等，對(duì)銀行的投資成為獲取銀行貸款的途徑。（3分）（3） 二者的區(qū)別一是掠奪方式不同|二是影響不同，非紅利掠奪方式更加隱蔽和難以監(jiān)管。（4分）7.伯南克對(duì)信貸渠道作了哪些解釋？答：（1）伯南克認(rèn)為僅僅釆取貨幣渠道解釋貨幣政策傳導(dǎo)是不夠的。他發(fā)現(xiàn)在銀行大面積破產(chǎn)過(guò)程中，不僅貨幣數(shù)量大幅下降，信貸數(shù)量也大幅下降，究其原因，是銀行破產(chǎn)和主動(dòng)收縮信貸導(dǎo)致的。（4分）⑵他采用Baa級(jí)公司債券與政府債券的利差比較顯示出，在銀行危機(jī)過(guò)程中，企業(yè)獲得融資的成本大幅上升，表明企業(yè)在得不到銀行貸款后不得已轉(zhuǎn)而尋求其他融資渠道的結(jié)果。（3分）（3）他從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度強(qiáng)調(diào)了銀行貸款與證券資產(chǎn)的不同。（3分）簡(jiǎn)述財(cái)政部銀行績(jī)效外部評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的內(nèi)容。答：（1）2009年1月，財(cái)政部發(fā)布了《金融類國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)暫行辦法），建立了一套包括銀行在內(nèi)的金融企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系。銀行績(jī)效評(píng)價(jià)主要包括四大類10個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)。（2分）（2） 第一類指標(biāo)是盈利能力指標(biāo)，包括資本利潤(rùn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率和成本收入比3個(gè)指標(biāo)。（2分）（3） 第二類指標(biāo)是經(jīng)濟(jì)増長(zhǎng)指標(biāo)，包括國(guó)有資本保值増值率、利潤(rùn)増長(zhǎng)率和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)率3個(gè)指標(biāo)。（2分）（4）第三類指標(biāo)是資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)，包括不良貸款率和撥備覆蓋率2個(gè)指標(biāo)。（2分）（5）第四類指標(biāo)是償付能力指標(biāo)，包括資本充足率和核心資本充足率2個(gè)指標(biāo)。（2分）跨國(guó)銀行主要有哪些組織形式?答：（1）代表處，是一種較初級(jí)的海外分支形式，一般只有一名或數(shù)名工作人員，代表處機(jī)構(gòu)比較簡(jiǎn)單，職責(zé)比較單一，經(jīng)營(yíng)范圍狹窄，不設(shè)信貸，不處理任何形式的現(xiàn)金業(yè)務(wù)，不能在東道國(guó)境內(nèi)從事真正的銀行業(yè)務(wù)，稱不上真正意義上的銀行。（2分）（2） 辦事處，是一種介于代表處和分行之間的分支形式，經(jīng)營(yíng)范圍較代表處廣泛，但具有明顯的專門性。（2分）（3） 代理行，一般是東道國(guó)銀行，外資銀行對(duì)其擁有少數(shù)非控制性股權(quán)，母行一般承擔(dān)代理行的部分國(guó)際業(yè)務(wù)，代理行則負(fù)責(zé)處理母行在東道國(guó)的業(yè)務(wù)，聯(lián)系較為松散。（2分）（4） 分支行，是設(shè)在國(guó)外部門齊全的分支機(jī)構(gòu)，是母銀行在法律和功能上的全面延伸。（2分）（5） 附屬行，是根據(jù)東道國(guó)的法律和規(guī)范組成的公司，有廣泛的經(jīng)營(yíng)權(quán)利，母銀行對(duì)其擁有簡(jiǎn)單多數(shù)權(quán)益。（2分）如何測(cè)算銀行的效率？答：（1）銀行業(yè)效率可以分為規(guī)模效率、范圍效率、技術(shù)效率、配置效率等。（2分）（2） 規(guī)模效率所研究的就是隨著銀行規(guī)模擴(kuò)大，銀行的單位成本會(huì)發(fā)生何種變化，即銀行業(yè)是否存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)象。（2分）（3） 技術(shù)效率所要決定的是產(chǎn)出水平。（2分）（4） 配置效率所要決定的是成本。（2分）（5） 實(shí)證研究中使用較多的是成本效率和利潤(rùn)效率。前者反映銀行節(jié)約成本的潛力，后者反映銀行進(jìn)一步擴(kuò)大盈利的能力。（2分）經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏差對(duì)貨幣政策有什么影響？答：（1）經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏差可能使貨幣政策被誤導(dǎo)而制定出錯(cuò)誤的貨幣政策，影響宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。（5分）（2）經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏差可能在很大程度上削弱現(xiàn)有宏觀經(jīng)濟(jì)理論框架，改變?nèi)藗儗?duì)經(jīng)濟(jì)史的看法。（5分）弗里德曼對(duì)菲利普斯曲線進(jìn)行了怎樣的分析概括？答：（1）弗里德曼在1976年12月諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)大會(huì)上系統(tǒng)闡述了菲利普斯曲線發(fā)展的三個(gè)階段的思想。（1分）（2） 第一階段是負(fù)斜率的菲利普斯曲線時(shí)期。貨幣幻覺導(dǎo)致價(jià)格水平上升，引發(fā)了勞動(dòng)力工資變動(dòng)率即通貨膨脹率同失業(yè)率之間的反向替代關(guān)系。（3分）（3） 第二階段是預(yù)期理論和自然失業(yè)率假說(shuō)成立的時(shí)期。預(yù)期通貨膨脹率逐漸接近實(shí)際通貨膨脹率，出現(xiàn)了短期和長(zhǎng)期菲利普斯曲線。（3分）（4） 第三階段是正斜率的菲利普斯曲線時(shí)期。由于通脹加速度的存在，弗里德曼斷言，用通貨膨脹換取就業(yè)増加（即凱恩斯需求管理）無(wú)異于飲鴆止渴，每一次雖也能取得暫時(shí)效果，迎來(lái)的卻是下一輪更高的通貨膨脹，最后導(dǎo)致“滯漲，（3分）跨國(guó)銀行境外擴(kuò)張主要采取什么途徑?答：（1）新建投資。是指一國(guó)銀行根據(jù)具體情況在另一國(guó)設(shè)立形式各異、規(guī)模不一的海外分支機(jī)構(gòu)，如代表處、分支行、子銀行等。（5分）（2）跨國(guó)并購(gòu)。是跨國(guó)收購(gòu)和跨國(guó)兼并的統(tǒng)稱，具體指一國(guó)銀行通過(guò)一定的渠道和支付手段，購(gòu)入另一國(guó)的銀行的所有資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的股份。（5分）簡(jiǎn)述銀行監(jiān)管體系中的要素評(píng)級(jí)。答：（1）在CAMELS+體系的6個(gè)單項(xiàng)要素中，除了管理狀況的評(píng)級(jí)取決于定性因素，其余5個(gè)要素的評(píng)級(jí)結(jié)果均是定量指標(biāo)和定性因素的算術(shù)加權(quán)結(jié)果，定量指標(biāo)和定性因素的權(quán)重分別為6096和40%。得分為90-100分評(píng)為一級(jí)，75-90分為二級(jí)，60-75分為三級(jí)，45-60分為四級(jí)，30-45分為五級(jí)，30分以下為六級(jí)。（5分）（2）這五個(gè)指標(biāo)是指資本充足狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、資產(chǎn)集中度指標(biāo)、全部關(guān)聯(lián)度、損失準(zhǔn)備充足狀況指標(biāo)。（5分）何謂廣義信貸渠道？答：（1）緊縮貨幣政策除了提高企業(yè)從銀行貸款的成本外，還會(huì)使得企業(yè)從其他方面取得的外部資金的成本的提升幅度高于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券市場(chǎng)利率的提升幅度，這被稱作廣義信貸渠道或者資產(chǎn)負(fù)債表渠道。（5分）（2）奧力勒和魯?shù)喜际苍噲D驗(yàn)證廣義信貸渠道的存在性。根據(jù)模型，大企業(yè)往往不受融資約束，表現(xiàn)為其資金供給曲線的水平的，當(dāng)遇到貨幣緊縮時(shí)，成本曲線向上平移，小企業(yè)的資金供給曲線則是彎折的，當(dāng)貨幣緊縮時(shí)，不僅成本瞳線會(huì)向上移動(dòng)，而且彎圻部分愈加厲害，表明小企業(yè)投資受到貨幣緊縮的影響更大。這一點(diǎn)得到了實(shí)證的支持。（5分）跨國(guó)銀行發(fā)展的第三次浪潮具有哪些特點(diǎn)？答：跨國(guó)銀行發(fā)展的第三次浪潮是于20世紀(jì)90年代初，主要具有以下特點(diǎn)：（2分）（1） 發(fā)展中國(guó)家成為這次跨國(guó)銀行擴(kuò)張的中心區(qū)域。（2分）（2） 歐洲銀行成為這次跨國(guó)擴(kuò)張浪潮的領(lǐng)導(dǎo)者。（2分）（3） 進(jìn)入管制的放松是這次浪潮興起的重要原因。（2分）（4） 追求高額的效率收益與搶占市場(chǎng)成為這次跨國(guó)銀行擴(kuò)張的主要?jiǎng)訖C(jī)。（2分）簡(jiǎn)述駱駝評(píng)級(jí)體系在我國(guó)的發(fā)展。答：（1）駱駝評(píng)級(jí)體系在我國(guó)的發(fā)展分為摸索階段和不斷完善改進(jìn)階段。（2分）（2）摸索階段側(cè)重于定量考核。從1994年開始，著手探索銀行審慎性監(jiān)管新辦法；1997年出臺(tái)了《商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理辦法》；2000年，制訂了針對(duì)4家國(guó)有商業(yè)銀行的《商業(yè)銀行考核評(píng)價(jià)辦法》。（4分）（3）不斷完善改進(jìn)階段注重定性考核o2003年中國(guó)銀監(jiān)會(huì)成立以后，積極探索并不斷改進(jìn)和完善評(píng)級(jí)辦法。2004年出臺(tái)了《股份制商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系（暫行）》、《外資銀行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)手冊(cè)》和《農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和預(yù)警指標(biāo)體系（暫行）》等若干風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系；2005年末，出臺(tái)了《商業(yè)銀行監(jiān)管評(píng)級(jí)內(nèi)部指引（試行）》，取得了具有中國(guó)特色的駱駝監(jiān)管評(píng)級(jí)體系；2006年1月起試行《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)（試行）（4分）。概括人民銀行鑄幣稅測(cè)算的方法及其呈現(xiàn)的特點(diǎn)。答:（DA民銀行鑄幣稅測(cè)算使用了兩種方法：機(jī)會(huì)成本鑄幣稅測(cè)算、貨幣鑄幣稅測(cè)算。（5分）（2）從測(cè)算結(jié)果看，呈現(xiàn)出四個(gè)特點(diǎn)：一是2001年以前，人民銀行鑄幣稅與GDP之比、機(jī)會(huì)成本鑄幣稅與GDP之比比較高，貨幣鑄幣稅、機(jī)會(huì)成本鑄幣稅占財(cái)政收入的比重也比較高；二是貨幣鑄幣稅、機(jī)會(huì)成本鑄幣稅與GDP之比在1986-2008年有下降趨勢(shì)，占財(cái)政收入的比重也有所下降；三是準(zhǔn)備金存款的鑄幣稅收入占鑄幣稅的比例較低，貨幣發(fā)行是人民銀行鑄幣稅的主要來(lái)源；四是在多數(shù)年份，貨幣鑄幣稅多于機(jī)會(huì)成本鑄幣稅。（5分）簡(jiǎn)述中國(guó)GDP數(shù)據(jù)的修正。答X（1）GDP數(shù)據(jù)修正方法都是假設(shè)某些數(shù)據(jù)的質(zhì)量高于官方數(shù)據(jù)的質(zhì)量，然后根據(jù)一定的理論框架和前提假設(shè)，利用這些數(shù)據(jù)來(lái)間接地決定估計(jì)GDP的實(shí)際規(guī)模。（2分）（2） 在GDP修正的17類方法中，由于估計(jì)對(duì)象和結(jié)果特征與研充目的不相符合，或由于不存在相關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，自愿調(diào)査法等11種方法無(wú)法應(yīng)用于中國(guó)GDP數(shù)據(jù)修正。（2分）（3） 由于技術(shù)上比較成熟，相關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也比較充分，差異法、物量投入法、灰色系統(tǒng)模型方法、現(xiàn)金比率法、現(xiàn)金需求方程法、和MIMIC方法等6種方法將被應(yīng)用于中國(guó)GDP數(shù)據(jù)修正。（2分）⑷從GDP指數(shù)序列看，15個(gè)不同的修正序列與官方數(shù)據(jù)序列隨時(shí)間變化的趨勢(shì)基本一致。（2分）（5）研究認(rèn)為，使用主成分法和現(xiàn)金需求方程法對(duì)中國(guó)GDP數(shù)據(jù)進(jìn)行修正得到的結(jié)果較好。（2分）二、材料分析題1.材料1：香港英文報(bào)紙南華早報(bào)今天刊登文章，指中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)誤差很大，質(zhì)疑是否在公布統(tǒng)計(jì)數(shù)字的時(shí)候參雜其他因素。在第三季，中央公布的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)和各省公布的數(shù)據(jù)的平均值相比，有大約3個(gè)百分點(diǎn)的差距一中央數(shù)據(jù)是9.5%,而各省市數(shù)據(jù)的平均值是12.9%?——摘自2004年11月13日《蘇州論壇》文“南華早報(bào)質(zhì)疑中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)誤差很大”材料務(wù)日本內(nèi)閣政府官員上周五表示，當(dāng)日公布的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)《速報(bào)》中所說(shuō)的今年首季的經(jīng)濟(jì)増長(zhǎng)率“有偏差”，按照從第二季度起采用的新統(tǒng)計(jì)方法，首季増長(zhǎng)率由原來(lái)的1.4%調(diào)低至0.7%,按年増幅也由5.7%調(diào)低至2.9%。內(nèi)閣府官員說(shuō)，統(tǒng)計(jì)有誤的主要原因是對(duì)該季度的個(gè)人消費(fèi)估算偏高，其中主要是對(duì)家庭消費(fèi)支出的估值偏高。由于對(duì)全國(guó)約4600萬(wàn)個(gè)家庭只選擇了約700戶作抽樣調(diào)査，如果調(diào)査對(duì)象集中購(gòu)買高額商品，統(tǒng)計(jì)值就會(huì)偏高。內(nèi)閣盲員同時(shí)說(shuō)，從第二季開始，將停止使用偏差較大的對(duì)家庭消費(fèi)的推算方法，而使用供給方面的統(tǒng)計(jì)?！獡k自2005年3月8日勇華投資網(wǎng)站請(qǐng)認(rèn)真閱讀材料，然后回答下列問(wèn)題：（1） 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏差有什么必然性？（2） 你認(rèn)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏差的主要原因是什么？答：（1）從上述材料分析可知，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏差不是一個(gè)國(guó)家的特殊情況，而是幾乎所有國(guó)家都存在的問(wèn)題。這是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏差有發(fā)生的客觀必然性。（7分）（2）經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是由社會(huì)體系內(nèi)生形成的，并不是對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的完全外生的描述刻畫，或者說(shuō)，并不存在超脫于社會(huì)之外的全能的機(jī)構(gòu)或個(gè)人來(lái)搜集和提供經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，搜集經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)本身必然會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成干擾。簡(jiǎn)而言之，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是由社會(huì)體系內(nèi)生形成的信息，因此經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能遭到扭曲而無(wú)法準(zhǔn)確地描述經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。（9分）造成經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏差的主要原因是：國(guó)民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)體系本身的缺陷、地方政府GDP政績(jī)沖動(dòng)或者微觀經(jīng)濟(jì)主體規(guī)避稅收、管制的動(dòng)機(jī)等都可能造成經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的扭曲。（9分）2.材料1：列數(shù)當(dāng)今全球范圍內(nèi)的頂級(jí)私募，百仕通集團(tuán)絕不會(huì)排出前三。而放眼金融危機(jī)風(fēng)雨洗禮后的華爾街，在仍可揮斥方道的金融大傍中，百仕通首席執(zhí)行官（CEO）史蒂芬?施瓦茨曼亦是個(gè)中翹楚。施瓦茨曼最近一次登上頭條是因?yàn)槠洳环频男匠?。借助百仕通的成功上市，施瓦茨曼?008年賺得了高達(dá)7億多美元的薪金（包括工資和股權(quán)收益在內(nèi)），一舉摘得全美最高薪CEO的桂冠，由于其持有的47億美元百仕通股權(quán)收益權(quán)中，尚有75%的部分需在未來(lái)四年內(nèi)分批解禁，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)他在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)將繼續(xù)排在高薪CEO榜單的前列。當(dāng)然，若僅是以薪酬來(lái)衡量這位頂級(jí)私募掌門人對(duì)企業(yè)和行業(yè)的貢獻(xiàn)度未免有些片面。從百仕通24年的發(fā)展軌跡來(lái)看，這位駕駛著投資航母大舉開進(jìn)的領(lǐng)軍人物最為人稱道的，還是其精準(zhǔn)獨(dú)到的眼光和堅(jiān)守原則的執(zhí)著?！灾袊?guó)證券報(bào)一中證網(wǎng)2009年8月20日材料務(wù)大量事實(shí)表明，公司股權(quán)高度集中，必然誘發(fā)種種弊端，妨礙科學(xué)的公司治理結(jié)構(gòu)的建立，不利于證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。由于一股獨(dú)大，或者第一大股東與第二大股東合謀，在我國(guó)資本市場(chǎng)上，大股東非法掠奪中小投資者利益的現(xiàn)象非常普遍。尤其是國(guó)有股“一股獨(dú)大”，對(duì)公司治理績(jī)效損害很大，中小股東權(quán)益受損更為明顯。我國(guó)的上市公司，國(guó)有股基本上是第一大股東，由于國(guó)有股的行使主體一政府部門具有特殊的地位，往往導(dǎo)致政府與企業(yè)角色錯(cuò)位，國(guó)家作為“大股東”對(duì)企業(yè)的監(jiān)督和控制，演變成為行政干預(yù)，而且第一大股東的持股份額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他股東的持股份額，使國(guó)有股一般處于絕對(duì)控股

的地位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2003年全國(guó)上市公司中，第一大股東持股份額占公司總股本超過(guò)50%的占上市公司總數(shù)的80%,第一大股東為國(guó)家持股的公司占全部上市公司的65%o國(guó)有股“一股獨(dú)大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)，直接誘發(fā)大股東操縱和大股東“掠奪氣大股東掌握了公司控制權(quán)，實(shí)際上便操縱和控制了上市公司，使上市公司成為自己的“金庫(kù)”，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易，大量侵占上市公司資源，這便是大股東“掠奪”。如股票發(fā)行時(shí)虛假或者誤導(dǎo)性陳述、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、以不公平價(jià)格與上市公司進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易、擠占挪用上市公司資金，有時(shí)甚至通過(guò)合法的程序掠奪中小投資者