中國私募股權(quán)投資分析與發(fā)展建議

中國私募股權(quán)投資分析與發(fā)展建議中國私募股權(quán)投資是指通過私募基金等方式，向未上市的企業(yè)注資，以獲取股權(quán)份額，并在未來企業(yè)成功上市、轉(zhuǎn)讓時(shí)取得收益的一種投資方式。2016年，中國私募股權(quán)投資規(guī)模已達(dá)2萬億元，成為連續(xù)第二年全球最大私募股權(quán)市場，但相較于發(fā)達(dá)國家，中國私募股權(quán)投資的規(guī)范程度還有很大提升空間，以下就私募股權(quán)投資在中國的現(xiàn)狀、存在的問題及發(fā)展提出建議。一、私募股權(quán)投資在中國的現(xiàn)狀自1998年設(shè)立第一支私募股權(quán)基金以來，中國私募股權(quán)投資經(jīng)歷了快速發(fā)展階段，截至2016年，私募股權(quán)投資行業(yè)已成為人民幣基金的主要方向。中國私募股權(quán)投資的行業(yè)規(guī)模和配套制度不斷完善，證券市場不溫不火，這為私募股權(quán)投資帶來了良好的發(fā)展空間。具體說來，中國私募股權(quán)投資的現(xiàn)狀有以下幾個(gè)方面：1.市場飽和度。在2016年，私募股權(quán)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了競爭激烈的階段，主要機(jī)構(gòu)之間的競爭越來越激烈。2.過度依賴政策補(bǔ)貼。中國私募股權(quán)基金眾多，但絕大部分資金來自于政策性資本，加之政策資金注重短期效益，對企業(yè)的長期發(fā)展很難形成影響，影響了私募股權(quán)投資的價(jià)值。3.較高的風(fēng)險(xiǎn)水平。由于私募股權(quán)投資涉及實(shí)體投資、政策風(fēng)險(xiǎn)、資金回報(bào)和資產(chǎn)管理等方面，和股票和債券等傳統(tǒng)投資方式相比，私募股權(quán)投資具有風(fēng)險(xiǎn)高、投入大、收益期長等特點(diǎn)。4.信息不對稱。由于私募股權(quán)投資行業(yè)的門檻較高、信息不對稱等原因，導(dǎo)致一些社會資源無法充分驗(yàn)證項(xiàng)目的科技含量及合作機(jī)會。二、私募股權(quán)投資在中國存在的問題1.風(fēng)險(xiǎn)控制不定位。以往，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)主要關(guān)注“獨(dú)角獸”企業(yè)，隨著市場的飽和度不斷提高，公共篩選的企業(yè)數(shù)量越來越少。因此，當(dāng)某些企業(yè)停滯不前或者出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，這些私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)難以應(yīng)對。2.規(guī)范化制度不完善。目前中國私募股權(quán)投資的管理制度相對滯后，需要更多的規(guī)范化體系以建立長期可持續(xù)的成長。3.資本結(jié)構(gòu)不均衡。政策資本比例過高，不利于市場化運(yùn)作，在競爭激烈的市場里，對企業(yè)達(dá)到真正的市場化、化腐朽為神奇的體驗(yàn)及品質(zhì)的管理要求，也給私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)帶來了困難。4.依賴股權(quán)配股放緩的頂層設(shè)計(jì)?？偟膩碇v，股權(quán)制度在中國的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于成熟市場，隨之私募股權(quán)投資的發(fā)展置其于一種相對緩慢的情境，與國外市場相比，私募股權(quán)在資本市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上還不夠成熟。三、私募股權(quán)投資的發(fā)展建議1.注重客戶定位私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)要認(rèn)真分析客戶的特點(diǎn)和需求，有針對性地開展業(yè)務(wù)，避免盲目投入，讓每一次投資都滿足客戶方的利益最大化。關(guān)注客戶需求是基礎(chǔ)化開展私募股權(quán)投資的經(jīng)營打鋪2.制定更完善的管理規(guī)章制度隨著市場的發(fā)展，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)規(guī)模日益擴(kuò)大，運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。因此，應(yīng)制定更加完善的管理規(guī)章制度，保障投資人的權(quán)益和機(jī)構(gòu)的長期穩(wěn)定發(fā)展。3.適度退役普傳攤薄創(chuàng)投標(biāo)的習(xí)慣傳統(tǒng)的創(chuàng)投模式經(jīng)常會出現(xiàn)企業(yè)因過快的資本注入導(dǎo)致經(jīng)營管理荒廢，以及企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足等問題。因此，在私募股權(quán)投資中，應(yīng)對投資企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況、股權(quán)分配、發(fā)展方向、自有優(yōu)勢等因素進(jìn)行合理把握，在較小的周期內(nèi)完成投資謀劃，同時(shí)減輕傳統(tǒng)創(chuàng)投文化引導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)4.借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)私募股權(quán)投資是一種國際商業(yè)模式，國際經(jīng)驗(yàn)一直是指導(dǎo)中國私募股權(quán)投資發(fā)展的重要依據(jù)。因此，中國私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)要掌握和了解國際先進(jìn)的私募股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)，積極參與國際市場，開闊視野，引領(lǐng)中國私募股權(quán)投資發(fā)展。5.激勵(lì)機(jī)制不斷完善私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)應(yīng)通過激勵(lì)機(jī)制獎(jiǎng)勵(lì)優(yōu)秀的基金管理人員，激勵(lì)資金管理的長期價(jià)值。同時(shí)，在私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的管理中也應(yīng)激勵(lì)投資對象的發(fā)展，鼓勵(lì)企業(yè)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，提升企業(yè)的核心競爭力，提高投資回報(bào)率。綜上所述，中國