中國證券市場建立券商保險(xiǎn)制度的構(gòu)想

中國證券市場建立券商保險(xiǎn)制度的構(gòu)想PAGEPAGE4中國證券市場建立券商保險(xiǎn)制度的構(gòu)想所謂券商保險(xiǎn)制度是指通過建立券商保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及保險(xiǎn)基金防止由于券商因過失行為或經(jīng)營不善或因券商之間相互兼并造成利益損害從而保障整個(gè)證券市場乃至國家整體經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行和健康發(fā)展而建立起來的一種保險(xiǎn)制度在我國適時(shí)推出券商保險(xiǎn)制度有利于券商保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)揮其獨(dú)特的職能促進(jìn)我國證券市場穩(wěn)步健康發(fā)展并能起到轉(zhuǎn)嫁券商職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)客戶合法權(quán)益的作用一、建立券商保險(xiǎn)制度的必要性1、健全風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的必要我國證券市場雖然已走過了10年的風(fēng)雨歷程但與西方發(fā)達(dá)國家有幾十年甚至上百年證券市場的發(fā)展歷史無論是規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)防范、監(jiān)督管理等方面相比還相差甚遠(yuǎn)可以說我國證券市場還是一個(gè)未成熟的市場其系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較大因此券商面臨的風(fēng)險(xiǎn)也較大這些風(fēng)險(xiǎn)隱患集中體現(xiàn)在兩個(gè)方面其一是質(zhì)量低下不良資產(chǎn)比例高高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資占總資產(chǎn)的比例較高；其二違規(guī)經(jīng)營承擔(dān)了過多的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)在高風(fēng)險(xiǎn)的證券市場如果沒有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)管理措施一旦出現(xiàn)券商破產(chǎn)倒閉勢必引起連鎖反應(yīng)波及整個(gè)證券市場而通過券商保險(xiǎn)制度可以防患于不可避免地面臨較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)我國證券市場中各券商在資金實(shí)力、投資水平、從業(yè)人員素質(zhì)、管理水平各方面良莠不齊這樣便會(huì)使得一些很多管理水平低、人員素質(zhì)低、服務(wù)質(zhì)量差的券商在激烈的競爭中將進(jìn)一步被淘汰隨著我國證券市場的進(jìn)一步發(fā)展隨著我國國有企業(yè)購并重組的進(jìn)一步深化將誕生越來越多的國有企業(yè)“航空母艦”這就要求證券商的資金實(shí)力、業(yè)務(wù)規(guī)模、服務(wù)水平等提高到相應(yīng)水平可以預(yù)見在今后的幾年內(nèi)我國證券市場中的許多中小型券商將面臨被重組、兼并、破產(chǎn)、倒閉的殘酷現(xiàn)實(shí)如果證券商被宣布破產(chǎn)退出市場不僅給客戶造成損失而且會(huì)影響證券市場的信用甚至可能會(huì)對整個(gè)經(jīng)濟(jì)形成強(qiáng)烈沖擊建立券商保險(xiǎn)制度不僅為合理解決券商的市場的中場退出問題消除障礙而且也確保了投資者、廣大客戶的利益以及維護(hù)整個(gè)證券市場的穩(wěn)定4、保護(hù)客戶合法權(quán)益的必要證券投資者對證券交易過程的安全性和保障性具有很高的要求都希望自己委托買賣的券商為其帶來較高的收益當(dāng)券商因過失行為造成客戶利益損失時(shí)亦希望及時(shí)得到賠償?shù)谧C券賠償糾紛中證券投資者利益常常不能得到保障而券商保險(xiǎn)制度則由資金雄厚的券商保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承擔(dān)了證券商因過失行為造成客戶利益損失應(yīng)負(fù)的賠償責(zé)任將使投資者在受意外損失時(shí)能充分迅速地得到補(bǔ)償避免了不必要的法律糾紛二、建立券商保險(xiǎn)制度的構(gòu)想世界上一些國家和地區(qū)已建立了券商保險(xiǎn)制度并產(chǎn)生了良好的效果為我國建立券商保險(xiǎn)制度提供了可借鑒的依據(jù)例如美國在1970年制定的《證券投資保護(hù)法》中規(guī)定設(shè)立證券投資者保護(hù)協(xié)會(huì)（簡稱SIPC）要求所有在證券交易所注冊的投資銀行都必須成為該協(xié)會(huì)的會(huì)員并按照經(jīng)營毛利的千分之五繳納會(huì)費(fèi)以建立保險(xiǎn)基金用于投資銀行財(cái)務(wù)困難或破產(chǎn)時(shí)的債務(wù)清償香港的《證券管理?xiàng)l例》也規(guī)定在證券事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)下設(shè)賠償專門委員會(huì)要求各證券經(jīng)紀(jì)、會(huì)員商號繳納2500美元的現(xiàn)金建立賠償基金以備破產(chǎn)或無力償還債務(wù)時(shí)的債務(wù)清償由此可見券商保險(xiǎn)制度已經(jīng)成為許多國家或地區(qū)證券市場體制中不可缺少的重要環(huán)節(jié)根據(jù)國外經(jīng)驗(yàn)再加上我國目前的實(shí)際情況對我國券商保險(xiǎn)制度的建立可作以下幾個(gè)方面的構(gòu)想1、組織機(jī)構(gòu)上必須建立一個(gè)專門的、非盈利性的券商保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)世界各國和各地區(qū)券商保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的設(shè)置一般有三種情況第一直接屬于證券交易所或直接由交易所進(jìn)行管理第二直接隸屬于國家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)第三相對獨(dú)立于證券交易所和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)根據(jù)我國實(shí)際情況可將券商保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)隸屬于中國證監(jiān)會(huì)即在中國證監(jiān)會(huì)下設(shè)立負(fù)責(zé)全國券商保險(xiǎn)事務(wù)的券商保險(xiǎn)部（或稱券商保險(xiǎn)委員會(huì)）這樣既可避免證券市場的多頭管理又有利于維護(hù)證監(jiān)會(huì)的權(quán)威2、保險(xiǎn)范圍上對所有在上海證券交易所和深圳證券交易所注冊登記從事證券買賣業(yè)務(wù)的會(huì)員實(shí)行強(qiáng)制保險(xiǎn)這樣既可體現(xiàn)各證券商公平合理競爭又能擴(kuò)大承保面符合保險(xiǎn)人大數(shù)法則3、保險(xiǎn)費(fèi)的收繳上券商保險(xiǎn)基金的收繳和賠付應(yīng)實(shí)行全國統(tǒng)一核算基金的構(gòu)成一般而言就是各證券交易所登記的會(huì)員所繳納的保險(xiǎn)費(fèi)考慮到現(xiàn)狀券商保險(xiǎn)基金應(yīng)實(shí)行固定費(fèi)率和有上下限額制的浮動(dòng)費(fèi)率相結(jié)合的保費(fèi)收取方法即首先按照各券商的年?duì)I業(yè)額（交易額）的多少等例收取一筆固定保費(fèi)其次券商保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對證券商根據(jù)經(jīng)營環(huán)境、經(jīng)營管理、人員素質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)控制、資產(chǎn)負(fù)債狀況、清償能力和盈利能力等各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行綜合評估確定其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大小并分成若干個(gè)等級按每一券商所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小分成若干個(gè)等級對不同等級確定不同的浮動(dòng)費(fèi)率計(jì)收浮動(dòng)費(fèi)率4、保險(xiǎn)責(zé)任上券商保險(xiǎn)的責(zé)任包括兩個(gè)方面一是承擔(dān)券商因經(jīng)營不善導(dǎo)致倒閉和破產(chǎn)造成客戶利益損失代券商負(fù)責(zé)清償所欠券商客戶的債務(wù)；是承擔(dān)券商因過失行為導(dǎo)致客戶利益損失而應(yīng)付的賠償責(zé)任這兩項(xiàng)保險(xiǎn)責(zé)任其賠付依據(jù)是法院的判決書和有關(guān)當(dāng)局的判決書5、保險(xiǎn)費(fèi)率上考慮到我國證券交易傭金偏高的實(shí)際我國券商保險(xiǎn)應(yīng)實(shí)行低費(fèi)率、低保額每年收支略有結(jié)余的原則除了以上幾個(gè)方面之外還有很多方面都有等構(gòu)想我們可以借鑒國外成熟證券市場的經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國的實(shí)際做出具體設(shè)計(jì)同時(shí)在證券市場