信托公司理財(cái)能力排名報(bào)告

一、報(bào)告說(shuō)明本期報(bào)告研究對(duì)象為國(guó)內(nèi)已經(jīng)或正在開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)的50家信托公司。本期報(bào)告的報(bào)告期為12個(gè)月，即2007年11月至2008年10月。其中報(bào)告期Ⅰ為2008年10月，報(bào)告期Ⅱ?yàn)?007年11月至2008年9月。截至2008年11月10日，報(bào)告期Ⅰ內(nèi)共發(fā)行了43款集合資金信托計(jì)劃，與2008年9月相比發(fā)行數(shù)量略微有所下降。其中證券投資類集合資金信托計(jì)劃發(fā)行了13款，房地產(chǎn)類集合資金信托計(jì)劃發(fā)行了14款，工商企業(yè)類集合資金信托計(jì)劃發(fā)行了10款，其它類產(chǎn)品發(fā)行了6款。二、單項(xiàng)排名基于各信托公司在報(bào)告期內(nèi)的信托資產(chǎn)管理規(guī)模、產(chǎn)品收益能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力、專業(yè)能力以及產(chǎn)品信息透明度等方面的表現(xiàn)，各信托公司在單項(xiàng)理財(cái)能力方面的排名如下：1、信托資產(chǎn)管理規(guī)模報(bào)告期內(nèi)，基于對(duì)各信托公司信托產(chǎn)品成立規(guī)模及管理資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)率的計(jì)量模型分析得出，中信信托、中融信托、北京國(guó)投、中海信托、平安信托、深圳國(guó)投、新華信托、外貿(mào)信托、衡平信托和華信信托產(chǎn)品成立規(guī)模位于前十位。其中產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量較多的公司有衡平信托、天津信托和北方信托。報(bào)告期Ⅰ內(nèi)，共有21家信托公司發(fā)行了37款集合資金信托計(jì)劃。本月集合資金信托計(jì)劃募集資金規(guī)模較上月銳減，這主要源于上月中信信托和北京國(guó)投成立了兩款近69億的計(jì)劃，而本月沒(méi)有較大規(guī)模的產(chǎn)品成立。目前中信信托在募集信托資產(chǎn)方面明顯優(yōu)于其它信托公司。北京國(guó)投、天津信托的資金募集能力也有較大的提高。2、產(chǎn)品收益能力本排名采用報(bào)告期內(nèi)已清算集合資金信托計(jì)劃加權(quán)平均收益率作為衡量信托公司收益能力的指標(biāo)?；趯?duì)以上指標(biāo)進(jìn)行量化對(duì)比的分析結(jié)果顯示，在本報(bào)告期內(nèi)，云南信托、粵財(cái)信托、中泰信托、國(guó)聯(lián)信托、廈門信托、上海國(guó)投、華信信托、國(guó)民信托、中信信托、北京國(guó)投占據(jù)集合信托產(chǎn)品加權(quán)平均收益率前十位。在排名前十位中，云南信托本期仍然暫居第一，但隨著報(bào)告期Ⅱ數(shù)據(jù)影響的減弱，云南信托在產(chǎn)品收益能力方面的優(yōu)勢(shì)在逐步削弱。名次處于中下游的信托公司由于相互之間在收益能力方面不具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，之間的排名變動(dòng)易受報(bào)告期Ⅰ內(nèi)兌付情況的影響，故每次變動(dòng)較大的也還是主要集中在中下游。天津信托在報(bào)告期Ⅰ內(nèi)到期兌付了多款高收益的證券投資信托產(chǎn)品，帶動(dòng)其收益能力排名提高了2位。北方信托在報(bào)告期Ⅰ內(nèi)也成功兌付了一款高于其前期平均收益水平的房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品，帶動(dòng)其排名繼續(xù)上升。深國(guó)投在連續(xù)兩期排名中有上佳表現(xiàn)后，本期排名也上升了1位。海協(xié)信托和百瑞信托雖在報(bào)告期Ⅱ中有不錯(cuò)表現(xiàn)，但是持續(xù)受其在報(bào)告期Ⅰ中未詳細(xì)披露到期兌付情況的影響，這兩家信托公司在本期被表現(xiàn)良好的西安信托和山西信托超越，產(chǎn)品收益能力排名雙降2位到3位。報(bào)告期Ⅰ內(nèi)，排名靠后的信托公司如中海信托、新疆信托、西藏信托仍然沒(méi)有披露詳細(xì)的兌付信息，影響其收益能力排名停滯不前。3、風(fēng)險(xiǎn)控制能力風(fēng)險(xiǎn)控制方面，本期排名前十位的公司分別為華寶信托、天津信托、衡平信托、中誠(chéng)信托、上海國(guó)投、北方信托、北京國(guó)投、新華信托、中信信托和深圳國(guó)投，與上期相比，前十位的公司沒(méi)有發(fā)生改變，但具體名次發(fā)生了小幅變動(dòng)。衡平信托近幾月表現(xiàn)活躍，發(fā)行了多款采用較為完備風(fēng)險(xiǎn)控制措施的信托產(chǎn)品，因此排名逐步上升，本期取代中誠(chéng)信托進(jìn)入三甲位置。另外，北方信托與新華信托也憑借積極的表現(xiàn)使排名得到提高。受全球性金融危機(jī)影響，我國(guó)資本市場(chǎng)與房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)萎靡，信托業(yè)相應(yīng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域所面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)逐步加大，如何加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制至關(guān)重要。除監(jiān)管層出臺(tái)政策、加強(qiáng)監(jiān)管外，信托公司也應(yīng)本著審慎性原則，增強(qiáng)行業(yè)研究，嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)控制。4、產(chǎn)品創(chuàng)新能力本月產(chǎn)品創(chuàng)新較少，相對(duì)典型的如中信信托發(fā)行的“中信乾景套利型投資基金集合信托計(jì)劃之B3-0子類信托單位”，該信托單位主要投向有超額抵/質(zhì)押擔(dān)保和退出預(yù)案的可轉(zhuǎn)換債權(quán)投資，如被投資企業(yè)未能如期上市或被并購(gòu)等，信托計(jì)劃有權(quán)要求該企業(yè)償還可轉(zhuǎn)換債權(quán)本息并另外支付較高的溢價(jià)，如被投資企業(yè)不執(zhí)行，則可通過(guò)變現(xiàn)超額抵/質(zhì)押物獲得現(xiàn)金回流。如企業(yè)如期上市或被并購(gòu)等，投資者則可分享股權(quán)增值帶來(lái)的超額回報(bào)。這種產(chǎn)品設(shè)計(jì)與典型的PE類產(chǎn)品相比，降低了產(chǎn)品的預(yù)期收益，但因?yàn)樵谏鲜行问矫骼是耙詡鶛?quán)形式運(yùn)作，即使上市不成功，產(chǎn)品仍可獲得債權(quán)收益，因此這種設(shè)計(jì)也降低了PE產(chǎn)品的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。雖然這種產(chǎn)品創(chuàng)新需要有較充足的符合要求的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，對(duì)公司能力有較高要求，但這種產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路值得業(yè)界借鑒。5、產(chǎn)品專業(yè)能力誤專叉業(yè)能力方面懷，本期報(bào)告妨中排名前十蒼位的公司分夢(mèng)別為中信信午托、北京國(guó)察投、深圳國(guó)野投、中誠(chéng)信赴托、中融信尖托、新華信甲托、華寶信款托、上海國(guó)慨投、平安信風(fēng)托和云南信弊托。與上月遷相比，前十交名的公司無(wú)莊變化，具體秋排名位次也唯變動(dòng)較小，柱較為明顯的平是中信信托絲超越北京國(guó)舞投，重新占教據(jù)榜首位置封。磁目研前信托公司月集合資金信簡(jiǎn)托業(yè)務(wù)主要咽以單一項(xiàng)目碑融資型產(chǎn)品爪為主，很多密情況下信托孩公司只是被矮動(dòng)的等待融境資方提出融憶資需求，進(jìn)普而進(jìn)行單一倘項(xiàng)目融資的棟產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，漁這種模式不樸利于分散投監(jiān)資風(fēng)險(xiǎn)，不基利于提高信炎托公司專業(yè)腹能力，同時(shí)臥也違背了信嘩托業(yè)務(wù)以受沿益人利益最靈大化為本的悲目標(biāo)。在經(jīng)牲濟(jì)下行的情傾況下，若繼以續(xù)維持傳統(tǒng)額業(yè)務(wù)模式，異將會(huì)給缺乏至核心競(jìng)爭(zhēng)力學(xué)的信托業(yè)造略成很大程度華的影響、同陸時(shí)加大信托雅業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。向因此信托公垮司此時(shí)更應(yīng)快加強(qiáng)研究，夸提高相關(guān)行弦業(yè)的專業(yè)能熊力，打造核童心競(jìng)爭(zhēng)力。不6、產(chǎn)品信奏息透明度途基都于對(duì)各信托勁公司報(bào)告期襯內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品玩所披露信息嚴(yán)的跟蹤與統(tǒng)呼計(jì)，能夠詳罪細(xì)、及時(shí)披冠露產(chǎn)品信息隙的信托公司從不多。對(duì)所水披露信息透裙明度的量化哭評(píng)分得出，毫衡平信托、派中誠(chéng)信托、哨深圳國(guó)投、妻北京國(guó)投、軌北方信托、假國(guó)元信托、侮中原信托、傲湖南信托、造天津信托、戀華寶信托分甘列產(chǎn)品信息混透明度排名泰前10位。兇在爐本次排名統(tǒng)昌計(jì)期間內(nèi)，班排在前10陶位的信托公帖司，除了平傭安信托跌出失10名以外背，其他信托董公司都只是標(biāo)在做小幅調(diào)木整。衡平信退托在本統(tǒng)計(jì)粒期間內(nèi)，信三息披露全面旗及時(shí)，不僅衡披露了第三燥季度管理報(bào)蟻告，產(chǎn)品的味推介材料以且及兌付信息衣等都很齊全披，因此衡平落信托重新奪雞回榜首位置興。值得關(guān)注宅的是，華寶見(jiàn)信托重新擠幸入了前10涉的行列，這組是因?yàn)槿A寶柜信托不但凈課值披露及時(shí)盈，而且將國(guó)佩家降息所引筍起的理財(cái)產(chǎn)才品收益隨之緩下調(diào)的信息疾也及時(shí)告知伴了投資者。驢此外，中信拋信托在本排橫名統(tǒng)計(jì)期內(nèi)洲，由于信息握披露較前期林有所好轉(zhuǎn)，茂不僅發(fā)布了黑季報(bào)還及時(shí)隙披露了產(chǎn)品民的清算公告辦，因此排名塌提高了2位圾。蘇州信托迫與百瑞信托標(biāo)則是由于公隸布的幾款產(chǎn)叉品推介信息咐詳盡，名次憐也有一定進(jìn)紛步。添在將本次排名中痛，平安信托聯(lián)、重慶國(guó)投否、廈門信托并都下降了四涂個(gè)名次，降錫幅較大。其剖中，平安信山托由于缺乏席推介信息和笑期間報(bào)告使甘其在本次排鄙名中跌出前燭10，滑落惠到第12名蝴的位置。需畢要特別指出喜的是，重慶遠(yuǎn)國(guó)投、廈門顫信托在統(tǒng)計(jì)廳期間內(nèi)，信尖息披露量較透前一階段出剩現(xiàn)惠“泡縮水居”雁現(xiàn)象，直接唯造成其名次濫的下滑。捕建盞議各信托公蘿司抱著對(duì)投粉資者負(fù)責(zé)的衣態(tài)度，認(rèn)真百詳盡的披露賺各類產(chǎn)品信屆息。講三、綜合能帆力排名吩基于對(duì)各信是托公司在報(bào)宋告期內(nèi)單項(xiàng)賤能力排名的兄綜合評(píng)價(jià)和詢量化分析，旁報(bào)告期內(nèi)理哨財(cái)能力綜合狹排名前10承位分別是需中信信托、陳北京國(guó)托、電深圳國(guó)投、用中誠(chéng)信托、紡新華信托、稼上海國(guó)投、準(zhǔn)衡平信托、汪華信信托、埋天津信托、燦平安信托。頌報(bào)告期硬Ⅰ少內(nèi)，信托公誘司理財(cái)能力把綜合排名前揭10位的公纏司名次有所扔變動(dòng)，平安觸信托連續(xù)兩潑期排名下跌裂，新華信托溝保持上升勢(shì)械頭。值得一專提的是，近挨兩個(gè)月天津阻地區(qū)的天津增信托和北方爽信托表現(xiàn)比振較活躍，產(chǎn)威品發(fā)行數(shù)量蠢和成立規(guī)模河都有較大的場(chǎng)提高?？湫磐泄纠硎县?cái)能力綜合選排名乖公司名稱灘理財(cái)能力販排名憂排名變動(dòng)孤公司名稱掏理財(cái)能力卸排名粘排名變動(dòng)禿中信信托絞1恒→豆杭州工商信奪托玻26慕↑剛2陵北京國(guó)投庸2驢→判國(guó)民信托稿27谷↓抹1肌深圳國(guó)投脾3剃↑膀1喉聯(lián)華信托屆28螞↓陳1超中誠(chéng)信托屋4趨↓寬1插中原信托循29網(wǎng)↑蠢3啟新華信托皮5轟↑罷1較江西信托喘30蟻↓旅1榮上海國(guó)投厭6青↓嗎1估西安信托傘31艱↑悔2鳳衡平信托冊(cè)7輕↑湊1貸交銀國(guó)信鎮(zhèn)32抹↑稠3震華信信托由8根↑搜1恐安信信托誼33乎↓命3陪天津信托桂9傘↑刃1昌中泰信托薯34陷→季平安信托衣10占↓帶3談金港信托島35坊↓糠4慮華寶信托腿11克→笛山東信托陶36洞↑付1浸重慶國(guó)投柜12溝↑蘇1享國(guó)投信托獄37認(rèn)↓巨1灘云南信托棍13憶↓慘1剖中投信托預(yù)38鉤↑肉1石中融信托電14呢↑弦1汽山西信托兇39址↓錦1幣外貿(mào)信托艘15負(fù)↓想1檢西部信托轟40瞎→唱中海信托丈16此→僚百瑞信托推41賽→去北方信托挽17份→或東莞信托圾42墾→證湖南信托磁18頃↑均1祖新時(shí)代信托墊43傳↑炕1戀蘇州信托串19呀↑夠4特陜西國(guó)投胡44曠↓子1組華宸信托遞20岸↓勤2架興泰信托糞45仇→丹江蘇信托皇21覽↑懼1退吉林信托