國有企業(yè)股權(quán)投資的風險管理問題的分析

國有企業(yè)股權(quán)投資的風險管理問題的分析

Summary：在市場經(jīng)濟體制環(huán)境下，國有企業(yè)以股權(quán)投資搶占市場份額為前提，面臨一定的投資風險，因此項目投資風險管理方法成為關系到國有企業(yè)長期穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展的核心工作。隨著經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和國有企業(yè)改革創(chuàng)新，國有企業(yè)面臨著日益激烈的市場競爭，股權(quán)投資風險不斷擴大，逐漸顯現(xiàn)出盲目跟風、缺乏風險評估、激勵機制不完善等諸多問題。因此，國有企業(yè)應不斷規(guī)范和完善股權(quán)投資風險管理辦法，并采取相應措施解決存在的問題，以提高國有企業(yè)股權(quán)投資的經(jīng)濟效益，完成國有資產(chǎn)處置的資本增值。Keys：國有企業(yè)；股權(quán)投資；風險管理；問題；措施1進行國有企業(yè)股權(quán)投資風險管理的重要性隨著經(jīng)濟發(fā)展的全球化和社會市場經(jīng)濟的快速發(fā)展，近年來，為了更好地完善企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和商業(yè)模式，中國國有企業(yè)進行了許多改革和創(chuàng)新，要求風險分擔和資源合理配置。此外，為了使企業(yè)的產(chǎn)業(yè)、技術和資源滿足企業(yè)配置的要求，國有企業(yè)開展了股權(quán)投資、企業(yè)并購等經(jīng)營活動。然而，由于銷售市場因素和項目投資等多種因素的影響，國有企業(yè)在股權(quán)投資過程中承擔的行業(yè)風險正在增加。為了降低國有企業(yè)在股權(quán)投資中的風險，有必要開展一定的股權(quán)投資風險管理方法，以更好地維護企業(yè)的經(jīng)濟效益，協(xié)助國有企業(yè)完成發(fā)展戰(zhàn)略。采用現(xiàn)行的風險管理方法政策，有利于國有企業(yè)提高在銷售市場的市場競爭力，不斷完善合理的股權(quán)投資結(jié)構(gòu)和投資規(guī)章制度，實現(xiàn)企業(yè)的社會經(jīng)濟效益，確保內(nèi)部控制制度有效執(zhí)行。風險管理方法對國有企業(yè)股權(quán)投資具有重要的現(xiàn)實意義。圖12011—2021年中國股權(quán)投資市場投資情況（包括早期投資機構(gòu)、VC、PE)2國有企業(yè)股權(quán)投資的風險2.1股權(quán)投資風險的常見類型現(xiàn)階段，國有企業(yè)以股權(quán)投資為主，但在實施股權(quán)投資的過程中，他們將面臨管理決策風險、操作風險和退出風險。管理決策的風險主要體現(xiàn)在片面決策，沒有科學合理的項目實施計劃。在決策過程中，項目經(jīng)理必須高度重視股權(quán)投資決策的風險，系統(tǒng)評估風險問題，做好項目投資研究，財務報表分析和其他相關工作，以防止夸大項目收入或隱瞞客觀事實。操作風險會使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響，具體表現(xiàn)為管理方法風險和代理風險。項目投資后，企業(yè)需要建立和完善管理模式，以防止出現(xiàn)新項目管理不善的現(xiàn)象，從而實現(xiàn)企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。退出風險體現(xiàn)在復雜而耗時的激勵制度中。國務院必須責令國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會和其他主管部門對企業(yè)退出項目投資進行審核。在這一過程中，程序繁瑣，提款周期太長而無法成功，導致提款風險。2.2股權(quán)投資風險成因國有企業(yè)股權(quán)投資風險形成的原因大致分為兩個方面，一是企業(yè)自身的主觀因素，二是客觀條件。從主觀因素來看，國有企業(yè)的風險管理方法并不強。如果企業(yè)在股權(quán)投資前對項目投資沒有深入、準確、全面的了解，不進行市場調(diào)研和科學合理的評估，勢必會增加股權(quán)投資的風險。如果企業(yè)沒有健全的財務制度，管理人員的職業(yè)素質(zhì)不高，股權(quán)投資風險無法科學預測、分析和監(jiān)管，風險發(fā)生率就會增加。在客觀因素方面，具體表現(xiàn)為市場條件和國家新政策的復雜性?，F(xiàn)階段，中國社會發(fā)展正處于改革創(chuàng)新過程中，市場形勢復雜，可能導致股價下跌，使企業(yè)面臨虧損風險。同時，新的國家政策也有一定的可變性，中國的政策調(diào)整可能會給企業(yè)帶來一些不可控的投資風險。企業(yè)只有提高自身風險管理水平，才能盡可能防控股權(quán)投資風險，但不能完全規(guī)避和消除風險。3國有企業(yè)股權(quán)投資風險管理體系的優(yōu)化建議3.1做透盡職調(diào)查，加強可行性分析第一，對第三方機構(gòu)進行全面審查。第三方機構(gòu)是財務盡職調(diào)查相關工作的實施主體，其工作能力和經(jīng)驗體現(xiàn)于報告質(zhì)量。應特別注意財務盡職調(diào)查人員的業(yè)務能力，以及他們的專業(yè)能力和進行財務盡職調(diào)查的具體方法。第二，項目投資企業(yè)應與第三方協(xié)商確定財務盡職調(diào)查的實施意見。詳細的計劃是今后工作的重要保證。根據(jù)自己的喜好和對問題的關注度，系統(tǒng)地與第三方機構(gòu)溝通，制定實施意見，并繼續(xù)對計劃進行必要的調(diào)整。第三，投資者需要確保承擔股權(quán)投資的特定單位?？傮w而言，有必要確立所有相關部門的工作職責，創(chuàng)建專門的團隊成員，明確中小團隊領導和執(zhí)行人員，以便領導部門能夠有效協(xié)調(diào)其他工作單位，擺脫各部門之間的堡壘，共同確保股權(quán)投資的有序進行，最大限度地控制各方面的風險?？尚行匝芯繄蟾娴姆治鍪墙?jīng)濟違規(guī)的重要依據(jù)。它應該具有前瞻性、公平公正、穩(wěn)定合理。要從理性的角度去考慮可行性分析工作，不能為了審批通過而進行以結(jié)果為導向的分析，不能以偏概全。以財務盡職調(diào)查、企業(yè)價值分析、審計工作機構(gòu)財務審計為載體，開展全面的市場調(diào)查，綜合經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)環(huán)境和市場競爭進行合理的分析和預測分析。3.2提升投資風險評估能力對于項目投資風險評估問題，國有企業(yè)應繼續(xù)提高項目投資風險評價水平，根據(jù)從投資目標各方面收集的信息，建立科學合理的評價指標體系，統(tǒng)計分析企業(yè)面臨的項目投資風險，并對投資風險進行系統(tǒng)分級，為企業(yè)決策提供參考。首先，選擇適合你的風險評估方法。國有企業(yè)應根據(jù)項目投資的具體情況，有效采用德爾菲技術、風險評估方法等分析方法評估股權(quán)投資風險。當項目投資無法通過定量分析和調(diào)查分析等調(diào)查方法獲得可靠的評估結(jié)果時，應使用德爾菲技術根據(jù)專家意見評估預測和分析風險。其次，建立科學合理的風險評估標準。國有企業(yè)應根據(jù)股權(quán)投資風險的概率和傷害程度，深入分析過去風險發(fā)生的頻率、類似風險的發(fā)生率等相關信息，以預測和分析風險發(fā)生的概率，進而區(qū)分風險對經(jīng)營效率的影響，以產(chǎn)生一套明確的風險評估標準。最后，我們應該關注國有企業(yè)的風險承受能力。在股權(quán)投資風險評估過程中，國有企業(yè)應該知道自己的承受能力。他們可以參考過去類似風險的解決方案或類似企業(yè)承擔此類風險的現(xiàn)象，然后準確評估自己的股權(quán)投資風險。3.3加強對控股、參股企業(yè)的風險管理在對國有企業(yè)進行股權(quán)投資后，還應在事件中執(zhí)行項目投資管理方法，加強對投資控制和持股企業(yè)的風險管理，從而確保項目投資利潤的最大化。一方面，在股權(quán)投資后，國有企業(yè)可以任命項目投資企業(yè)或強烈推薦執(zhí)行董事和監(jiān)事實施風險管理方法，并積極履行股東的權(quán)利，以確保持股企業(yè)的經(jīng)濟決策和市場擴張符合正確的路徑，防止因項目投資企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展決策失誤造成國有資產(chǎn)損失。另一方面，要密切關注被投資企業(yè)的投資項目，特別是被投資企業(yè)營商環(huán)境和市場狀況。同時，根據(jù)風險管理，定期檢查被投資企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和市場發(fā)展情況，降低可能的股權(quán)投資風險，保障自身權(quán)益。3.4選擇正確的股權(quán)投資核算方法國有企業(yè)在進行股權(quán)投資時，也應高度重視股權(quán)投資的會計結(jié)果，必須采用正確的會計方法來改進會計計量。根據(jù)標準化的成本核算和會計計量，項目投資風險和可能的會計風險可以從公司的財務角度進行計量。同時，國企會計還應了解被投資企業(yè)的財務狀況和生產(chǎn)經(jīng)營情況，以確保國企能夠立即掌握被投資企業(yè)會計風險承受能力。另一方面，國有企業(yè)會計應在最新會計準則下選擇適當、科學、合理的會計方法和會計計量方法，充分確保項目投資的有效計算。3.5做好投資風險管理工作對于項目投資風險管理中存在的問題，國有企業(yè)在做出決策之前必須做好財務盡職調(diào)查。國有企業(yè)應按要求進行財務盡職調(diào)查，全面記錄研究階段。為此，他們應掌握投資目標業(yè)務產(chǎn)品的信息內(nèi)容、社會聲譽、財務狀況等方面，確保從數(shù)據(jù)材料中讀取的信息的真實性和普遍性，進而為決策提供全方位、可靠的數(shù)據(jù)應用。在做出決定后，必須跟蹤和管理好項目投資風險。國有企業(yè)應指派專業(yè)人員負責與投資目標保持聯(lián)系，并隨時監(jiān)督投資目標的生產(chǎn)經(jīng)營、行業(yè)狀況等，根據(jù)長期投資問題的數(shù)據(jù)分析，找出利潤變化的原因，以便盡早發(fā)現(xiàn)交易中的風險因素，并制定相應的解決方案，積極應對項目投資風險。在監(jiān)管過程中，企業(yè)可以利用數(shù)據(jù)管理平臺對項目投資企業(yè)的資金流入、股票交易數(shù)據(jù)信息、產(chǎn)能數(shù)據(jù)信息、銷售額數(shù)據(jù)等進行綜合分析，在創(chuàng)建變化規(guī)律的圖像實體模型的前提下，有效設置預警指標，以便在劇烈波動發(fā)生之前進行預警信息，從而提高國有企業(yè)股權(quán)投資的風險管理能力。圖2風險管理體系的構(gòu)建3.6重視治理結(jié)構(gòu)的設計一方面，在股權(quán)合作過程中，項目投資企業(yè)應根據(jù)財務盡職調(diào)查的學習，整合彼此的發(fā)展思路，提前制定整合計劃和建設計劃，并與被投資企業(yè)進行討論，以確保股權(quán)合作協(xié)議中規(guī)定了必要的條件，從投資開始就嚴格執(zhí)行計劃，使各級優(yōu)化工作有序、合理、符合要求，投資完成后才能進行。另一方面，需要確定被投資管理公司的管理制度，根據(jù)公司要求的操縱程度明確進行持股或?qū)嵸|(zhì)性操縱，有效設定公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，嚴格設計方案決議制度，有效設計方案董事會席位，制定一票否決制度；還需要高度重視高級管理人員的設置、組織結(jié)構(gòu)、關鍵職位和工作人員，以確保業(yè)務活動的健康運行。此外，被投資企業(yè)的整合期也是雙方企業(yè)傳統(tǒng)文化的磨合期。在這一階段，在人員、規(guī)章制度和業(yè)務流程的整合中存在許多不對稱因素。除了明確管理體系的有效運行，還應加強風險防范的內(nèi)部控制體系。應嚴格設置系統(tǒng)流程、審查和授權(quán)系統(tǒng)以及責任分配，以確保具體實施。結(jié)論總的來說，隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展和市場的隨時變化，國有企業(yè)的股權(quán)投資業(yè)務流程對國有企業(yè)的發(fā)展起著非常重要的作用。在不久的將來，股權(quán)投資業(yè)務流程將更多，投資金額將非常大，國有企業(yè)將在項目投資中承擔更多風險。因此，國有企業(yè)應不斷完善項目投資管理模式和股權(quán)投資制度，加強對項目投資的財務盡職調(diào)查和投資方法的建立與評價，全面提高項目投資風險責任意識，以合理的方式進行風險管理和成本核算，從多個角度和維度降低國有企業(yè)的項目投資風險，確保國有企業(yè)的社會經(jīng)濟