論貨幣政策與金融監(jiān)管研究的

論貨幣政策與金融監(jiān)管研究的

一、問題的提出

1997年英國將其中央銀行——英格蘭銀行的銀行監(jiān)管職能別離出來，成立了獨(dú)立于中央銀行的綜合性金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)——金融效勞管理局，在國際上引起了較大的反響。此后，韓國、澳大利亞、盧森堡、日本、匈牙利等國家也進(jìn)展了類似的變革。而隨著經(jīng)濟(jì)金融開展的世界一體化，我國參加WTO以及金融混業(yè)經(jīng)營的呼聲不斷高漲，我國中央銀行的貨幣政策職能與銀行監(jiān)管職能在實際運(yùn)行中的矛盾日益顯現(xiàn)。為了克制這種不協(xié)調(diào)，我國的金融監(jiān)管體制也順應(yīng)世界潮流，進(jìn)展了改革。2022年4月28日，中國銀行業(yè)監(jiān)視管理委員會正式掛牌成立，標(biāo)志著銀行監(jiān)管職能從中央銀行中別離出來，我國的宏觀金融調(diào)控和金融監(jiān)管進(jìn)入了一個新的時期。

鑒于一些國家的理論經(jīng)歷，貨幣政策職能與銀行監(jiān)管職能終究應(yīng)該集中于中央銀行還是分開獨(dú)立，成為了國內(nèi)外學(xué)術(shù)界和理論界爭論的熱點。為什么要將銀行監(jiān)管職能從中央銀行別離出來呢?從理論上講，主要有三方面的原因：首先，兩項職能的詳細(xì)目的存在沖突。貨幣政策的目的是充分就業(yè)、物價穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長等宏觀目的，而銀行監(jiān)管是針對特定行業(yè)實現(xiàn)的目的，涉及到對微觀經(jīng)濟(jì)主體活動的監(jiān)管。假如中央銀行既要制定宏觀貨幣政策，又要對特定的銀行業(yè)進(jìn)展監(jiān)管，可能會導(dǎo)致貨幣政策產(chǎn)生偏向問題，損害到社會公眾的利益。第二，賦予中央銀行雙重職能會導(dǎo)致其權(quán)利過大，造成“監(jiān)管者的監(jiān)管者〞缺位。中央銀行權(quán)利越大，就越容易受到各種政治力量的影響，導(dǎo)致各種尋租行為的發(fā)生，損害了貨幣政策的獨(dú)立性和銀行監(jiān)管的有效性，同時對銀行業(yè)的監(jiān)管也缺乏再監(jiān)管。第三，別離的方式有利于更好的對銀行監(jiān)管。假如中央銀行肩負(fù)兩項職能，往往顧此失彼，偏好于保護(hù)銀行系統(tǒng)，使公眾利益受損，最終會扭曲銀行行為，降低監(jiān)管的效率。正是基于上述考慮，中國政府將銀行監(jiān)管從中央銀行中別離了出來。

另一方面，作為“最后的貸款人〞角色，中央銀行并不能完全從監(jiān)管職能中脫離出來，因此兩種職能的別離這并不意味著矛盾的終結(jié)，準(zhǔn)確地說這只是角色沖突的外化，正確認(rèn)識和處理好貨幣政策和銀行監(jiān)管的關(guān)系仍然是一個迫切要解決的問題。

二、貨幣政策與金融監(jiān)管的邏輯一致性

(一)制定與執(zhí)行貨幣政策與銀行監(jiān)管的良性互動

銀行監(jiān)管營造的穩(wěn)定而有效率的金融環(huán)境是執(zhí)行貨幣政策的重要條件。金融組織體系是貨幣政策傳導(dǎo)的重要環(huán)節(jié)，嚴(yán)格的銀行監(jiān)管使銀行機(jī)構(gòu)穩(wěn)健合規(guī)經(jīng)營，不良資產(chǎn)占比較低，能使得貨幣政策在銀行機(jī)構(gòu)順利傳導(dǎo)。當(dāng)然，假如監(jiān)管過于嚴(yán)格，導(dǎo)致金融壓抑影響金融深化，又不利于貨幣政策的順利傳導(dǎo)。反之，假如銀行監(jiān)管不力，導(dǎo)致不良資產(chǎn)占比較高，經(jīng)營風(fēng)險加大，將會直接降低貨幣政策執(zhí)行的有效性。另外，金融風(fēng)險將會導(dǎo)致貨幣的緊縮效應(yīng)，對于擴(kuò)張性的貨幣政策施行有著直接的抵觸。貨幣政策施行到達(dá)的幣值穩(wěn)定是銀行監(jiān)管的根底條件，有效銀行監(jiān)管的先決條件之一是穩(wěn)定、可持續(xù)而又適當(dāng)?shù)暮暧^經(jīng)濟(jì)政策。而保持貨幣政策的穩(wěn)健與可持續(xù)性，保持貨幣幣值的穩(wěn)定就是整個宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分。銀行機(jī)構(gòu)只有在穩(wěn)定的貨幣環(huán)境中才能正常運(yùn)行。幣值不穩(wěn)將引發(fā)各類市場經(jīng)濟(jì)主體債務(wù)償付困難，增加銀行的不良資產(chǎn)，引發(fā)金融風(fēng)險的產(chǎn)生，銀行監(jiān)管就難以完成確保銀行體系穩(wěn)定的目的。

(二)市場失靈的宏觀調(diào)控與微觀規(guī)制的交融

在古典市場經(jīng)濟(jì)時期既沒有宏觀的貨幣政策，也沒有銀行監(jiān)管，有的只是作為“守夜人〞的政府。但隨著經(jīng)濟(jì)的開展，自發(fā)的市場機(jī)制所表現(xiàn)出來的周期性破壞作用日益顯著，市場失靈成為經(jīng)濟(jì)開展不可無視的障礙。克制市場失靈為政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)提供了根據(jù)，也為貨幣政策和銀行監(jiān)管的產(chǎn)生準(zhǔn)備了根本的前提。

1、市場失靈的宏觀調(diào)控

由于市場信息不完善，市場競爭不完全，成千上萬的企業(yè)和個人事前的的分散決策可能會產(chǎn)惹事后的重復(fù)消費(fèi)和無效率，市場失靈反映到宏觀經(jīng)濟(jì)層面上就是，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生劇烈波動，甚至陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制發(fā)生重大破壞，企業(yè)開工缺乏，失業(yè)人數(shù)劇增，居民收入和社會福利大大降低，社會資源得不到有效配置。為了平抑市場周期實現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目的，政府引入了包括財政政策和貨幣政策在內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。特別是從1970年代以來由于西方國家陷入滯脹，貨幣政策的作用日益突出。

2、市場失靈的微觀規(guī)制

市場失靈反映到微觀層面上就是銀行業(yè)屬于高杠桿企業(yè)。由于市場競爭不完全，存款人與銀行之間存在著信息不對稱，銀行可能會利用信息優(yōu)勢從事高風(fēng)險資產(chǎn)業(yè)務(wù)，進(jìn)而危害存款人的利益。并且由于現(xiàn)代銀行體系普遍采取了部分準(zhǔn)備金制度，銀行更容易出現(xiàn)支付風(fēng)險。由于信息不對稱，個別銀行機(jī)構(gòu)的支付風(fēng)險會蔓延成為系統(tǒng)性支付危機(jī)，對整個社會信譽(yù)體系造成宏大破壞。為防范銀行危機(jī)，減少銀行經(jīng)營中的道德風(fēng)險，保護(hù)存款人利益，維護(hù)市場競爭，政府設(shè)計了必要的銀行監(jiān)管制度。

(三)公共職能目的的一致性

無論貨幣政策還是銀行監(jiān)管，都是政府克制市場失靈、維護(hù)公眾利益的工具，作為公共職能，在邏輯上具有內(nèi)在的一致性。這保證了貨幣政策與銀行監(jiān)管目的，在根本上和趨勢上必然具有兼容性。從長期看，貨幣政策目的的實現(xiàn)必然會客觀地利于銀行穩(wěn)健經(jīng)營，而一個穩(wěn)健的有效的銀行體系，也會為進(jìn)步貨幣政策傳導(dǎo)效率提供有效的載體。但同時，貨幣政策與銀行監(jiān)管是分別針對市場失靈在宏觀和微觀層次的缺陷設(shè)計的，作為宏觀政策的貨幣政策更關(guān)注宏觀指標(biāo)的改善，作為微觀規(guī)制行為的銀行監(jiān)管那么主要面對微觀銀行個體的競爭力的進(jìn)步。由于宏觀指標(biāo)的價值性判斷并不是微觀指標(biāo)價值判斷的簡單加總。宏觀運(yùn)行目的與微觀經(jīng)濟(jì)主體利益之間必然存在著不一致性，這就是貨幣政策操作與銀行監(jiān)管行為在現(xiàn)實中遭遇沖突的邏輯根源。

三、貨幣政策與金融監(jiān)管的現(xiàn)實沖突性

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來分析，貨幣政策與銀行監(jiān)管的職能別離過程是一個制度的變遷過程，是一種舊的中央銀行制度向新的中央銀行制度的轉(zhuǎn)變。在這種制度變遷過程中，障礙之一就是途徑依賴問題，即我們對原來的制度的很強(qiáng)的依賴性，正是這種依賴性，為中央銀行和銀監(jiān)會的初期工作帶了一系列現(xiàn)實的沖突。

第一，貨幣政策職能的施行失去了銀行監(jiān)管職能的支撐。貨幣政策與銀行監(jiān)管別離后，一方面在短期內(nèi)便利中央銀行各分支機(jī)構(gòu)貨幣政策措施的權(quán)威性下降，使各銀行貫徹執(zhí)行分支機(jī)構(gòu)措施的積極性受到不利的影響；另一方面分支機(jī)構(gòu)不可能再通過傳統(tǒng)的監(jiān)管檢查的方式來及時發(fā)現(xiàn)和糾正銀行在貫徹執(zhí)行央行政策措施方面的偏向，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，縮短政策措施落實的時滯。此外，由于信息不對稱，分支機(jī)構(gòu)在制定和施行各種政策措施時，失去了銀行監(jiān)管提供的大量根底性信息的支撐。中央銀行制定和施行貨幣政策需要借助監(jiān)管所獲得的有關(guān)銀行經(jīng)營信息，表如今：金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營信息是中央銀行正確施行貨幣政策的重要根據(jù)；強(qiáng)有力的銀行監(jiān)管是確保金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性的根底；銀行監(jiān)管信息也是中央銀行正確行使最后貸款人職能的重要保證。目前，人民銀行不再對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)展日常監(jiān)管，難以象過去一樣直接把握銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營及風(fēng)險狀況，只能從統(tǒng)計報表及數(shù)據(jù)分析上求取相關(guān)信息。有無監(jiān)管信息共享機(jī)制直接制約著人民銀行對金融宏觀形勢預(yù)測和調(diào)控才能的發(fā)揮。

第二，中央銀行與銀監(jiān)會之間會產(chǎn)生業(yè)務(wù)沖突。雖然中央銀行與銀監(jiān)會之間的職責(zé)范圍在銀監(jiān)會成立之初就得到明晰的界定，但是實現(xiàn)彼此之間的親密配合與協(xié)調(diào)需要有一個逐步的過程。因此，在銀行監(jiān)管職能別離初期，兩者之間的沖突和矛盾是不可防止的。在貨幣政策方面，銀行監(jiān)管部門在微觀領(lǐng)域施行的嚴(yán)格的監(jiān)管措施，可能會導(dǎo)致貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制梗阻，增加中央銀行分之機(jī)構(gòu)疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的難度。在維護(hù)金融穩(wěn)定方面，中央銀行與監(jiān)管部門也有可能出現(xiàn)意見相左的情況，雙方的分歧可能會延緩救助時機(jī)，也可能出現(xiàn)過于隨意救助的情況，這都將影響央行最后貸款人職能的正常發(fā)揮。這突出的表如今貨幣政策與銀行監(jiān)管在經(jīng)濟(jì)周期中行為方式存在矛盾。貨幣政策具有逆經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行的特點，即在經(jīng)濟(jì)高漲時期，為了抑制通貨膨脹往往會收緊銀根，減少貨幣供應(yīng)；在經(jīng)濟(jì)衰退時期，為了抑制通緊縮往往放松銀根，擴(kuò)大貨幣供應(yīng)。銀行監(jiān)管那么具有順周期運(yùn)行的特點，在經(jīng)濟(jì)高漲時期銀行經(jīng)營效益好，風(fēng)險低，銀行監(jiān)管對銀行經(jīng)營的風(fēng)險約束較松；在經(jīng)濟(jì)衰退時期，銀行業(yè)務(wù)拓展困難，并往往伴隨大量不良資產(chǎn)，銀行監(jiān)管對銀行經(jīng)營的風(fēng)險約束較緊。由于在同一經(jīng)濟(jì)周期階段，貨幣政策與銀行監(jiān)管行為方式不同，導(dǎo)致二者經(jīng)常產(chǎn)生沖突。如在經(jīng)濟(jì)高漲時期潛在的通貨膨脹壓力要求進(jìn)步利率，這將導(dǎo)致銀行經(jīng)營本錢增加或業(yè)務(wù)萎縮，從而帶來風(fēng)險，與監(jiān)管目的產(chǎn)生沖突。在經(jīng)濟(jì)衰退時期銀行監(jiān)管對銀行經(jīng)營的流動性和平安性指標(biāo)要求較嚴(yán)，導(dǎo)致銀行貸款更為慎重，使擴(kuò)張性的貨幣政策傳導(dǎo)受阻。

第三，職能的別離增加了中央銀行各分支機(jī)構(gòu)與監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)本錢。銀行監(jiān)管職能分設(shè)使貨幣政策與銀行監(jiān)管之間的內(nèi)部協(xié)調(diào)轉(zhuǎn)為外部協(xié)調(diào)，從而導(dǎo)致政策協(xié)調(diào)、信息溝通和行為聯(lián)動等協(xié)調(diào)本錢明顯上升。從目前來看，分支機(jī)構(gòu)與監(jiān)管部門之間存在貨幣政策與銀行監(jiān)管松緊搭配的協(xié)調(diào)。監(jiān)管檢查與中央銀行相關(guān)業(yè)務(wù)檢查的聯(lián)動協(xié)調(diào)、信息資料的實時共享、開展地區(qū)金融市場、維護(hù)金融穩(wěn)定與化解金融風(fēng)險的合作等一系列協(xié)調(diào)問題，如不能盡快盡力有效的協(xié)調(diào)溝通機(jī)制，其協(xié)調(diào)直接本錢和時機(jī)本錢將會急劇上升。

四、實現(xiàn)貨幣政策與金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的制度安排

無論從各國金融監(jiān)管的理論來看，還是從我國貨幣政策和金融監(jiān)管上的一致性強(qiáng)于沖突性的現(xiàn)實來看，中央銀行和銀監(jiān)會在施行金融監(jiān)管上的分工是相對的，兩者之間可以而且應(yīng)當(dāng)尋求多層次和多領(lǐng)域的合作，實現(xiàn)貨幣政策和金融監(jiān)管的良性互動，尤其是進(jìn)步金融監(jiān)管的有效性，確保我國金融體系的穩(wěn)健和高效運(yùn)行。

(一)建立有效的組織協(xié)調(diào)機(jī)制

目前，我國雖然實行分業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管體制，但隨著金融開放不斷深化和金融開展與創(chuàng)新步伐加快，國際金融混業(yè)經(jīng)營的趨勢和現(xiàn)實中金融創(chuàng)新的內(nèi)在需求，客觀上已使不同金融市場、金融機(jī)構(gòu)以及金融產(chǎn)品之間的關(guān)聯(lián)性不斷加強(qiáng)。因此，對某種金融產(chǎn)品創(chuàng)新研究和風(fēng)險防范已不是某個監(jiān)管機(jī)構(gòu)或中央銀行單獨(dú)的責(zé)任，需要有專設(shè)機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)政策和力量，形成合力，超前研究和預(yù)見有關(guān)問題和潛在的風(fēng)險，共同構(gòu)筑風(fēng)險防范體系，研究防范措施，彌補(bǔ)三大監(jiān)管當(dāng)局對個別金融組織和產(chǎn)品的監(jiān)管真空。而事實上，三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)早先已經(jīng)召開過監(jiān)管聯(lián)絡(luò)會議，通過了三大機(jī)構(gòu)在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄，在協(xié)作配合上邁出了一大步。因此，對于中央銀行來講，除了整合好貨幣政策司、金融市場司、金融穩(wěn)定局、反洗錢局等內(nèi)部職能司局，努力提升工作效率之外，還應(yīng)積極借鑒他國經(jīng)歷，建立一個由中央銀行和銀監(jiān)會、保監(jiān)會、證監(jiān)會等機(jī)構(gòu)參加的國家金融穩(wěn)定委員會，由中央銀行內(nèi)設(shè)的金融穩(wěn)定局召集，定期通報貨幣政策運(yùn)行與金融監(jiān)管的情況和存在問題，及時研究和協(xié)調(diào)金融開展中的重大問題，減少機(jī)構(gòu)摩擦和組織本錢，使貨幣政策與金融監(jiān)管更好的發(fā)揮合力作用，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)合法、安康運(yùn)行。

(二)建立信息資源共享機(jī)制

從目前金融監(jiān)管的要求和各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)來看，建立基層金融監(jiān)視管理信息共享機(jī)制途徑，可采取以下途徑：

1、建立金融統(tǒng)計資料定期交流制度。根據(jù)工作需要，將有關(guān)金融統(tǒng)計資料在一定的范圍內(nèi)進(jìn)展交流，明確雙方責(zé)任、交流范圍、交流內(nèi)容和交流時間，及時理解轄內(nèi)銀行金融，機(jī)構(gòu)經(jīng)營情況，如人行填報?信貸現(xiàn)金收支統(tǒng)計月報?、?金融機(jī)構(gòu)貸款累收累放報表?、?金融機(jī)構(gòu)中間業(yè)務(wù)收入統(tǒng)計月報?、?非現(xiàn)場監(jiān)管季報?、?房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)季報?、?金融機(jī)構(gòu)方案執(zhí)行情況進(jìn)度表?、?各項存、貸款增長情況分析表?、與銀監(jiān)管理機(jī)構(gòu)填報的?轄內(nèi)機(jī)構(gòu)人員業(yè)務(wù)量情況分析表?、?金融機(jī)構(gòu)不良貸款下降情況表?、?非現(xiàn)場監(jiān)管季報?等進(jìn)展交流。

2、建立文件抄送制度。對涉及有關(guān)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管、商業(yè)銀行股份制改革、反洗錢、金融穩(wěn)定、社會征信(信譽(yù)村鎮(zhèn)創(chuàng)立、信譽(yù)環(huán)境建立)、內(nèi)控制度建立、信貸資金投向投量金融機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入與退出、農(nóng)村信譽(yù)社改革等重大事件，需要對方配合的文件，互相主動抄送。

3、建立信息通報制度。對在金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行貨幣政策等情況調(diào)查中新發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險隱患，對銀行業(yè)日常監(jiān)管中涉及利率、支付結(jié)算管理方面的監(jiān)視檢查情況，對保險及證券業(yè)務(wù)中的出現(xiàn)的重大違規(guī)事項，互相間進(jìn)展及時通報。

4、建立工作溝通機(jī)制。通過一定的載體和形式，比方通過貨幣政策簡報、金融監(jiān)管簡報、保險簡報、證券簡報等內(nèi)部刊物，加強(qiáng)互相間的聯(lián)絡(luò)、協(xié)作，溝通金融監(jiān)管相關(guān)工作和監(jiān)管信息，商定詳細(xì)工作合作事宜。分析金融數(shù)據(jù)信息和轄內(nèi)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營風(fēng)險狀況，研究化解轄內(nèi)金融風(fēng)險的建議和對策，發(fā)揮整體合力，以共同進(jìn)步監(jiān)管效率和風(fēng)險防范預(yù)警程度。

5、建立信息查詢制度。人民銀行與其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)可根據(jù)監(jiān)管工作需要，互相間適時借閱、查詢有關(guān)金融數(shù)據(jù)信息資料，以方便、及時理解掌握相關(guān)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況。

6、健全信息資源庫。這就要求：進(jìn)步信息透明度和統(tǒng)一信息披露標(biāo)準(zhǔn)。中央銀行與銀監(jiān)會可以按照國際貨幣基金組織1999頒的?貨幣與金融政策透明度良好做法準(zhǔn)那么?和?輔助文件?中提出的原那么和做法，進(jìn)步中央銀行和銀監(jiān)會信息披露的透明度和信息披露標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一；鼓勵在信息搜尋上的競爭性。在監(jiān)管職能從中央銀行別離的情況下，獨(dú)立的貨幣當(dāng)局和監(jiān)管當(dāng)局會通過各自不同的渠道和方法搜集支持各自立場的信息，而統(tǒng)一的機(jī)構(gòu)那么沒有這樣的競爭機(jī)制。在信息搜尋競爭機(jī)制的推動下，中央銀行與銀監(jiān)會可以獲得對整個金融體系和宏觀經(jīng)濟(jì)的信息，進(jìn)步貨幣政策和金融監(jiān)管決策的有效性；運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)建立信息共享信息資源庫。中央銀行和銀監(jiān)會可以充分利用現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的成果，加快金融業(yè)電子化、信息化進(jìn)程，以法規(guī)的形式明確有關(guān)中央銀行與銀監(jiān)會等監(jiān)管部門信息共享的內(nèi)容和形式，以及共享的原那么和標(biāo)準(zhǔn)開發(fā)統(tǒng)一的非現(xiàn)場和現(xiàn)場檢查情況反映軟件系統(tǒng)，最終建立中央銀行與銀監(jiān)會的共享信息數(shù)據(jù)庫。

(三)進(jìn)步監(jiān)管的有效性

2022年銀監(jiān)會的成立，使得我國“一行三會〞的“分業(yè)經(jīng)、分業(yè)監(jiān)視〞的金融監(jiān)管體制初步形成。一方面，現(xiàn)階段要進(jìn)步銀監(jiān)會金融監(jiān)管的權(quán)威性，除了在法律上確立銀監(jiān)會的監(jiān)管職能以外，中央銀行應(yīng)該明確對問題銀行和金融機(jī)構(gòu)施行“最后貸款人〞援助的有條件性承諾的配合，即中央銀行要慎用“最后貸款人〞的職能。不難設(shè)想，假如中央銀行對問題銀行和金融機(jī)構(gòu)造成的不良后果無條件的照單接收，那么銀監(jiān)會實行有效金融監(jiān)管的可置信度就要大打折扣了，金融監(jiān)管的權(quán)威地位也將難以樹立。另一方面，金融監(jiān)管是有本錢的，監(jiān)管本錢大致可以分為直接本錢(Directcost)和執(zhí)行本錢(pliancecost)：直接本錢主要是指監(jiān)管當(dāng)局在制定和施行監(jiān)管措施過程中承擔(dān)的雇員費(fèi)用和日常的工作費(fèi)用；執(zhí)行本錢的構(gòu)成比較復(fù)雜，包括被監(jiān)管者向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供信息的本錢、進(jìn)展內(nèi)部檢查的本錢和由金融監(jiān)管而造成的業(yè)務(wù)收入和效率的損失等。因此，在施行監(jiān)管的過程中，有必要進(jìn)展本錢——收益的分析、確定監(jiān)管強(qiáng)度、實現(xiàn)金融監(jiān)管資源的有效配置。為了有效地減少“雙頭監(jiān)管〞帶來的弊端，不加重被檢查金融機(jī)構(gòu)的負(fù)擔(dān)，影響它們的正常經(jīng)營活動，雙方應(yīng)通過一定的協(xié)商機(jī)制協(xié)調(diào)對同一金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場檢查日程安排，防止無效率的重復(fù)檢查，進(jìn)步金融監(jiān)管的本錢——收益有效性。

(四)建立和諧的執(zhí)行傳導(dǎo)機(jī)制