外匯與匯率課件

第一章外匯與匯率第一頁，共四十三頁。第一節(jié)外匯與匯率第二節(jié)匯率的決定與變動第二頁，共四十三頁。

學(xué)習(xí)要求通過本章的學(xué)習(xí)使學(xué)生熟練掌握外匯、匯率等相關(guān)基本概念，了解匯率決定的基礎(chǔ)理論、影響匯率變動的因素以及匯率變動對經(jīng)濟的影響.第三頁，共四十三頁。第一節(jié)外匯與匯率第四頁，共四十三頁。第一節(jié)外匯與匯率

一、外匯概述外匯的外匯(ForeignExchange)，即國際匯兌。動態(tài)(Dynamic)和靜態(tài)(Static)兩個不同的角度理解外匯的含義。靜態(tài)的外匯又有廣義和狹義之分。動態(tài)的外匯,是指把一國貨幣兌換為另一國貨幣以清償國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的實踐活動或過程。靜態(tài)的外匯，是指國際間為清償債權(quán)債務(wù)關(guān)系而進行的匯兌活動所憑借的手段和工具。第五頁，共四十三頁。

⑴外國貨幣，包括紙幣、鑄幣；⑵外匯支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；⑶外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等；⑷特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位資產(chǎn)。⑸其他外匯資產(chǎn)。―《中華人民共和國外匯管理條例》第三條廣義的外匯：以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)。狹義的外匯：外國貨幣或以外國貨幣表示的能用于國際結(jié)算的支付手段。第六頁，共四十三頁。一種外幣成為外匯的三個前提條件：1、自由兌換性；2、普遍接受性；3、可償性。見書11頁注意：（1）人民幣是不是外匯？注意：以外幣表示的有價證券屬不屬于外匯？外國鈔票能不能算外匯？（2）別人拿外國貨幣和你兌換人民幣時，一定要分清外幣是否可自由兌換，別上當。

第七頁，共四十三頁。二、匯率及其分類（一）匯率及其表示方法

1.外匯匯率(ForeignExchangeRate)：又稱外匯匯價，是一個國家的貨幣折算成另一個國家貨幣的比率，即兩種不同貨幣之間的折算比率。

2.匯率的表示方法

文字表述的匯率

用兩國貨幣代碼符號表述的匯率用兩國貨幣的貨幣符號表述的匯率貨幣符號和代碼見文檔1美元=6.3402人民幣第八頁，共四十三頁。（二）匯率的標價方法1．直接標價法(DirectQuotation)直接標價法是以一定單位的外國貨幣作為標準，折算為一定數(shù)額的本國貨幣來表示其匯率，即“外幣固定本幣變”。

2．間接標價法(1ndirectQuotation)間接標價法，是以一定單位的本國貨幣為標準，折算為一定數(shù)額的外國貨幣來表示其匯率，即“本幣固定外幣變”。

3．美元標價法(U．S．DollarQuotation)以美元和其他國家的貨幣來表示各國貨幣匯率的方法，目的是為了簡化報價并廣泛地比較各種貨幣的匯價。第九頁，共四十三頁。

標價法中的基準貨幣和標價貨幣人們將各種標價法下數(shù)量固定不變的貨幣叫做基準貨幣BasedCurrency）或被報價貨幣（ReferenceCurrency），把數(shù)量變化的貨幣叫做報價貨幣或標價貨幣（QuotedCurrency）。第十頁，共四十三頁。在直接標價法下，基準貨幣為外幣，標價貨幣為本幣；在間接標價法下，基準貨幣為本幣，標價貨幣為外幣；在美元標價法下，基準貨幣可能是美元，也可能是其他各國貨幣。在直接標價法下，一定單位以外幣折算的本國貨幣越多，說明本國貨幣的幣值越低，而外國貨幣的幣值越高。反之則本國貨幣幣值越高，而外國貨幣幣值越低。同理，一定單位以外幣折算的本國貨幣增多，說明外幣匯率上漲，即外國貨幣幣值上升，或本國貨幣幣值下降。反之則外國貨幣幣值下降，或本國貨幣幣值上升。在間接標價法下，此種關(guān)系正好與直接標價法下之情形相反。第十一頁，共四十三頁。（三）匯率的報價通常采用雙價制報出的部分通常由兩部分組成（大數(shù)和小數(shù)）第十二頁，共四十三頁。（四）匯率的種類1.按買賣外匯角度

買入?yún)R率賣出匯率中間匯率買入價賣出價銀行買入價和銀行賣出價的算術(shù)平均數(shù)新聞報道經(jīng)濟分析。第十三頁，共四十三頁。（四）匯率的種類2.現(xiàn)鈔匯率和現(xiàn)匯匯率第十四頁，共四十三頁。外匯牌價日期:2008/10/13貨幣名稱現(xiàn)匯買入價現(xiàn)鈔買入價賣出價基準價中行折算價發(fā)布時間英鎊1166.781142.181176.151163.271163.276:41:12港幣87.987.288.2488.0188.016:41:12美元682.2676.73684.94683.27683.276:41:12瑞士法郎602.88590.17607.73

605.526:41:12新加坡元459.09449.41462.78

462.956:41:12瑞典克朗95.9793.9496.74

95.726:41:12丹麥克朗124.22121.6125.22

124.536:41:12挪威克朗107.84105.56108.7

110.416:41:12日元6.77926.63636.83376.9016.9016:41:12加拿大元582.96570.67587.64

589.646:41:12澳大利亞元462.15452.41465.86

457.626:41:12歐元925.73906.21933.17926.34926.346:41:12澳門元85.2484.5385.57

85.296:41:12菲律賓比索14.2613.9514.37

14.346:41:12泰國銖19.7719.3619.93

19.836:41:12新西蘭元414.97

418.3

407.856:41:12韓國元

0.49560.5332

0.47636:41:12第十五頁，共四十三頁。

3．按外匯買賣交割的期限不同，分為即期匯率和遠期匯率即期匯率(SpotExchangeRate)又稱現(xiàn)匯匯率，是指外匯買賣的雙方在成交后的兩個營業(yè)日內(nèi)辦理交割手續(xù)時所使用的匯率。遠期匯率(ForwardExchangeRate)又稱期匯匯率，是指外匯買賣的雙方事先約定，據(jù)以在未來約定的期限辦理交割時所使用的匯率。交割（Delivery)：雙方各自按照對方的要求，將賣出的貨幣解入對方指定的賬戶的處理過程。第十六頁，共四十三頁。遠期匯率的兩報價方法：1月15日報3個月遠期匯率：USD/JPY=116.40/54一般用于銀行對顧客的遠期外匯報價。特殊：日本、瑞士銀行同業(yè)遠期交易采取此方式⑵差價報價方法指外匯銀行只公布即期匯率而不直接公布遠期匯率，遠期匯率是在即期匯率的基礎(chǔ)上通過遠期匯率與即期匯率的差價來表示的。表示遠期匯率與即期匯率差價的兩種方法：（1）升、貼水和平價（2）用點數(shù)表示⑴直接報價方法第十七頁，共四十三頁。A升、貼水和平價

升貼水的幅度一般用點數(shù)來表示，每點（point）為萬分之一，即0.0001。貼水（atdiscount）表示期匯比現(xiàn)匯便宜；平價（atpar）表示兩者相等。升水（atpremium）表示期匯比現(xiàn)匯貴；第十八頁，共四十三頁。升貼水舉例：即期匯率USD/DEM=2遠期匯率USD/DEM=2.5結(jié)論：一種貨幣對另一種貨幣i遠期升水，也就是一種貨幣對該貨幣的遠期貼水。第十九頁，共四十三頁。升貼水舉例：判斷在以下外匯市場上，哪種貨幣在升值/貶值？升/貼水點數(shù)是多少？

直接標價法下：多倫多市場即期匯率：$１＝CAD1.4530/40，一個月遠期匯率：$１＝CAD1.4570/90，美元升水，升水點數(shù)為40/50香港市場即期匯率：$1=HKD7.7920/25，三個月遠期匯率：$1=HKD7.7860/75，美元貼水，貼水點數(shù)為60/50第二十頁，共四十三頁。間接標價法下：

紐約市場即期匯率：$１＝SF1.8170/80，一個月遠期匯率：$１＝SF1.8110/30，瑞郎升水，貼水點數(shù)為60/50

倫敦市場即期匯率：￡１＝$1.8305/15，一個月遠期匯率：￡１＝$1.8325/50，美元貼水，貼水點數(shù)為20/35第二十一頁，共四十三頁。課堂練習(xí)1、某日紐約銀行報出英鎊的買賣價為即期匯率：GBP/USD=1.6783/933個月遠期貼水80/70計算3個月遠期匯率是多少？2、某日美國銀行報出法國法郎的買賣價為：即期匯率：USD/FRF=5.5430/403個月遠期貼水42/48計算3個月遠期匯率是多少？第二十二頁，共四十三頁。法則1：直接標價法下：遠期匯率=即期匯率+升水點數(shù)遠期匯率=即期匯率-貼水點數(shù)間接標價法下：遠期匯率=即期匯率-升水點數(shù)遠期匯率=即期匯率+貼水點數(shù)第二十三頁，共四十三頁。B用點數(shù)表示(適用于銀行同業(yè))報出即期匯率和掉期率（匯水點數(shù)）掉期率：某一時點，遠期匯率與即期匯率的匯率差。見書46頁第二十四頁，共四十三頁。如何通過掉期率計算遠期匯率方法一：升貼水判斷規(guī)則買價大于賣價外幣貼水賣價大于買價外幣升水德國報出即期匯率：USD/DEM=1.6525/35一個月掉期率100/953個月掉期率145/135分別求一個月、3個月的遠期匯率第二十五頁，共四十三頁。方法二：直接計算升貼水判斷規(guī)則買價大于賣價貼水賣價大于買價升水直接標價法前買后賣間接標價法前賣后買第二十六頁，共四十三頁。買價>賣價直接標價法前>后間接標價法用減法用加法賣價>買價用加法用減法直接標價法間接標價法前<后前<后前>后前>后用減法前<后用加法第二十七頁，共四十三頁。兩道計算題：第二十八頁，共四十三頁。

升(貼)水年率：按中間匯率把遠期差價換成年率來表示，用以分析遠期匯率基準貨幣的升（貼）水年率=[（遠期匯率-即期匯率）÷即期匯率]×（12÷遠期月數(shù)）×100%報價貨幣的升（貼）水年率=[（即期匯率-遠期匯率）÷遠期匯率]×（12÷遠期月數(shù)）×100%第二十九頁，共四十三頁。例如：即期匯率為￡1=$1.8210，1個月的遠期匯率為￡1=$1.8240，則英鎊的升水年率為：[（1.8240-1.8210）÷1.8210]×(12÷1)×100%=1.9769%該計算結(jié)果表明，如果英鎊按照1個月升水30點的速度發(fā)展下去，那么英鎊1年將會升水1.9769%。第三十頁，共四十三頁。4.按匯兌方式的不同，分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率.5.按外匯買賣對象不同，分為同業(yè)匯率和商人匯率。6.按開市和收市的不同分文開盤匯率和收盤匯率。7.按外匯管制不同8.按衡量貨幣價值的角度不同，分為名義匯率和實際匯率等。第三十一頁，共四十三頁。

9．按制訂匯率的方法不同，分為基本匯率和套算匯率

選擇某一貨幣為關(guān)鍵貨幣，并制訂出本幣對關(guān)鍵貨幣的匯率，這一匯率就稱為基本匯率(BasicRate)。交叉匯率是指兩種貨幣通過各自對第三種貨幣的匯率而算得的匯率。

①在本國國際收支中使用最多；②在外匯儲備中所占比重最大；③可以自由兌換且為國際上普遍接受。世界各國通常以美元為關(guān)鍵貨幣。第三十二頁，共四十三頁。經(jīng)驗法則：⑴兩種匯率的標價法相同、即其標價的被報價貨幣相同時，要將豎號左右的相應(yīng)數(shù)字交叉相除；⑵兩種匯率的標價法不同、即其標價的被報價貨幣不同時，要將豎號左右的數(shù)字同邊相乘。第三十三頁，共四十三頁。名義匯率(NominalExchangeRate)是指由官方公布的或在市場上通行的、沒有剔除通貨膨脹因素的匯率。名義匯率通常只是在外匯銀行進行外匯買賣時使用。實際匯率(RealExchangeRate)是指將名義匯率按兩國同一時期的物價變動情況進行調(diào)整后所得到的匯率。第三十四頁，共四十三頁。第二節(jié)匯率的決定與變動

一、匯率決定的基礎(chǔ)（一）金本位制度下匯率的決定與變動1．金本位制度下匯率的決定金本位制度：以黃金為本位貨幣的貨幣制度。本位幣：法定作為價值標準的基本通貨，具有無限法償作用。金本位制度下的三大特點:自由鑄造、自由兌換、自由輸出入。在典型的金本位下，鑄幣平價(MintParity，兩種貨幣含金量之比)就成為決定兩種貨幣匯率的基礎(chǔ)。第三十五頁，共四十三頁。在金幣本位制下，外匯市場上的匯率水平以鑄幣平價為中心，在外匯供求關(guān)系的作用下在黃金輸送點界限內(nèi)上下浮動。金塊、金匯兌本位下，外匯市場上的匯率匯率由黃金平價決定。黃金平價是兩國貨幣所代表的含金量之比。

在金本位制度下外匯匯率波動引起黃金輸出和輸入國境的界限，它等于鑄幣平價加(減)運送黃金的費用。第三十六頁，共四十三頁。2．金本位制度下匯率的變動例：假設(shè)英鎊和美元的鑄幣平價是1英鎊=4.8665美元英美兩國間運送1英鎊黃金的費用0.02美元第三十七頁，共四十三頁。+0.02-0.02$4.8865美國購買黃金運往英國$4.8465用英鎊購買黃金運回美國美國黃金輸出點美國黃金輸入點第三十八頁，共四十三頁。（二）紙幣本位制度下匯率的決定與變動紙幣本位制下，各國貨幣之間的匯率以其所代表的價值之比來確定，同時外匯市場上的匯率波動不再具有黃金輸送點的制約，任何能引起外匯供求關(guān)系變化的因素都會造成外匯行市的波動，而且波動可以變得無止境。第三十九頁，共四十三頁。