差異產(chǎn)品企業(yè)兼并

差異產(chǎn)品企業(yè)兼并研究化冰*化冰，男，1972年生，博士研究生。主要研究方向：企業(yè)兼并理論。上海交通大學(xué)A9912021（200030）*化冰，男，1972年生，博士研究生。主要研究方向：企業(yè)兼并理論。上海交通大學(xué)A9912021（200030）（上海交通大學(xué)系統(tǒng)工程研究所，200030）摘要通過(guò)生產(chǎn)能力約束的產(chǎn)量競(jìng)爭(zhēng)模型,研究了差異產(chǎn)品企業(yè)兼并的動(dòng)機(jī)。結(jié)果表明，在某些產(chǎn)業(yè)中，當(dāng)產(chǎn)品之間的差異性較大時(shí)，企業(yè)有兼并動(dòng)機(jī)；政府與企業(yè)可能存在著利益上的沖突。關(guān)鍵詞差異產(chǎn)品企業(yè)兼并博奕論1引言企業(yè)兼并的動(dòng)機(jī)和條件一直是兼并理論研究的重要內(nèi)容。通過(guò)對(duì)企業(yè)兼并的動(dòng)機(jī)和條件研究可以為政府制定有效的政策提供理論依據(jù)。Salant,Switzer和Reynolds[1]通過(guò)一個(gè)線性需求函數(shù)下的成本對(duì)稱(chēng)企業(yè)的古諾模型（SSR模型），研究了同質(zhì)產(chǎn)品市場(chǎng)中企業(yè)兼并的動(dòng)機(jī)；結(jié)論認(rèn)為，在古諾多頭競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)沒(méi)有兼并動(dòng)機(jī)。SSR模型提出后，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家從規(guī)模經(jīng)濟(jì)和生產(chǎn)能力約束角度對(duì)其進(jìn)行了修正。Perry與Porter[2]，Pokasky和Mason[3]在生產(chǎn)能力限制下分別對(duì)同質(zhì)產(chǎn)品市場(chǎng)的兼并進(jìn)行了研究。但是，以上工作一般都是在生產(chǎn)能力外生給定情況下，對(duì)生產(chǎn)同質(zhì)產(chǎn)品的企業(yè)兼并進(jìn)行的研究。本文在生產(chǎn)能力內(nèi)生確定情況下，對(duì)多頭壟斷市場(chǎng)條件下，差異產(chǎn)品企業(yè)兼并的條件和社會(huì)福利進(jìn)行了研究。具體安排如下：本文的第二節(jié)建立了模型；第三節(jié)對(duì)企業(yè)兼并的條件進(jìn)行了分析；第四節(jié)研究分析了一個(gè)具體的例子；最后是結(jié)語(yǔ)部分。2模型假設(shè)產(chǎn)業(yè)中存在家企業(yè)（n>3），稱(chēng)為企業(yè)集M。每個(gè)企業(yè)只生產(chǎn)一種差異產(chǎn)品；各產(chǎn)品之間的差異系數(shù)均為b。用表示企業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格和產(chǎn)量。則各企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求函數(shù)如下：（1）其中。當(dāng)產(chǎn)品差異系數(shù)為1時(shí)，產(chǎn)品是完全替代的，b越小，產(chǎn)品差異程度越大。假定各企業(yè)的邊際生產(chǎn)成本為零；企業(yè)的生產(chǎn)能力為，產(chǎn)量；各企業(yè)單位生產(chǎn)USERADDRESS能力設(shè)置成本均為，且滿(mǎn)足。杠3企業(yè)燒兼并博奕西假設(shè)只有兩牽個(gè)企業(yè)撥進(jìn)行兼并決伍策，其三階遵段博奕為：兔第一階段，薯各企業(yè)同時(shí)狐選擇生產(chǎn)能秩力；第二階酬段，企業(yè)奴決定是否兼踏并；第三階典段，剩余企似業(yè)進(jìn)行產(chǎn)量式競(jìng)爭(zhēng)。抖下面，分別洲討論各種均較衡情況。婆3且.1早無(wú)兼并發(fā)羅生情況原如果企業(yè)脾t,z仇沒(méi)有兼并，袋則在第三階療段各企業(yè)應(yīng)雙在內(nèi)生生產(chǎn)譜能力的限制暑下，最大化滲其利潤(rùn)貨。犁分別為兼并庸沒(méi)有發(fā)生時(shí)吼，企業(yè)喪的產(chǎn)量和生艦產(chǎn)能力。鞭經(jīng)推導(dǎo)可得忍，沒(méi)有兼并玉發(fā)生時(shí)的均正衡結(jié)果為：翻各企業(yè)產(chǎn)量榜：倍；產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)票量：驢；碎各企業(yè)利潤(rùn)富：婚；佳3網(wǎng).2很企業(yè)京t艇，慘z鑒兼并搭如果企業(yè)年t計(jì)兼并企業(yè)優(yōu)z豎后形成的新錯(cuò)企業(yè)為廟A址。假設(shè)：不繁考慮兼并成測(cè)本，兼并后貨企業(yè)頑t,z膊仍分別進(jìn)行陵生產(chǎn)，在博林奕的第三階賭段，企業(yè)傘A份最大化其利特潤(rùn)裂。問(wèn)未兼并企業(yè)喝u道最大化其利禍潤(rùn)勿：可得：；；工則兼并后形完成的企業(yè)疏A治的產(chǎn)量：坑；池兼并后行業(yè)扛總產(chǎn)量：階；塞兼并后各企頭業(yè)利潤(rùn)：撕；罩；效3漲.3盾均衡結(jié)果觸分析欄根據(jù)上面的宣分析，我們火可以得到以提下結(jié)論：嗽結(jié)論真1螺不論是否兼鳴并，企業(yè)將敬按最大生產(chǎn)中能力進(jìn)行生頂產(chǎn)；隨著產(chǎn)肢品差異度些b杰從容0辛向燥1省變化，各企途業(yè)利潤(rùn)隨之揪下降。散從中我們可帶以看出，當(dāng)莖產(chǎn)品差異程喂度不大（產(chǎn)怖品替代性強(qiáng)慶）時(shí)，市場(chǎng)艷競(jìng)爭(zhēng)激烈，疼導(dǎo)致各企業(yè)饞利潤(rùn)下降。返時(shí)，企業(yè)有班兼并動(dòng)機(jī)譜即：較潑事憂(yōu)輔這共（段6除）幕由（或6個(gè)）可以得出搞：康（因企業(yè)成裳本對(duì)稱(chēng)，所福以的竊b拉1撇表達(dá)式看起壘來(lái)與喝r超無(wú)關(guān)）扯，當(dāng)鄉(xiāng)n=4究時(shí)，額，隨著兇n幟的增加，卸趨近于過(guò)0.59筑，即有結(jié)論2：撿結(jié)論馬2卸茄當(dāng)產(chǎn)品差異仆系數(shù)但時(shí)，兼并對(duì)搖企業(yè)是有利棕的，企業(yè)存廟在兼并動(dòng)機(jī)笨。忌由此，我們趙可以得出，啟當(dāng)行業(yè)中產(chǎn)籮品的替代性擾不是很強(qiáng)時(shí)回，企業(yè)存在紐兼并動(dòng)機(jī)。續(xù)兼并后，未腦參與兼并企呢業(yè)的產(chǎn)量和夫利潤(rùn)均大于草沒(méi)有發(fā)生兼恨并時(shí)的產(chǎn)量期和利潤(rùn)；說(shuō)于明兼并企業(yè)羞具有正的外拔部性。但兼把并后，行業(yè)脂總產(chǎn)量時(shí)下慰降的，對(duì)消辯費(fèi)者而言是蹈不利的。4例子龍為了更清楚凳的說(shuō)明問(wèn)題證，我們選取剖，這一特殊嗽進(jìn)行分析：謊當(dāng)產(chǎn)品差異瘦系數(shù)其時(shí)，企業(yè)有差兼并動(dòng)機(jī)。游設(shè)兼并前社壺會(huì)福利亭，兼并后社室會(huì)福利誓。則，中說(shuō)明，無(wú)論萍是否兼并，維社會(huì)福利隨雖著哀b潮的增加而減券小，這就說(shuō)父明產(chǎn)品差異身程度越大，信對(duì)社會(huì)福利裙就越有利。哄社會(huì)福利的觸變化為：錫。當(dāng)撤時(shí)，兼并后煙社會(huì)福利增覽加，政府應(yīng)口鼓勵(lì)企業(yè)兼桶并；反之，比政府應(yīng)禁止保企業(yè)的兼并筆行為。經(jīng)計(jì)箭算得：估時(shí)，柱，此時(shí)企業(yè)減有兼并動(dòng)機(jī)里，且政府鼓辛勵(lì)兼并。但杯當(dāng)撥時(shí)，丑，企業(yè)有兼授并動(dòng)機(jī)，但百政府阻止兼悉并，企業(yè)與絕政府存在利扣益沖突?？傃w上，政府趣對(duì)企業(yè)兼并用的愿望弱于舌企業(yè)自身。置由此，可以赴得出如下結(jié)棕論：導(dǎo)結(jié)論跑3條枯當(dāng)產(chǎn)品的差拿異程度較大較時(shí)，企業(yè)有集兼并動(dòng)機(jī)；磁且兼并有可纏能對(duì)社會(huì)是晃有利的。度結(jié)論四說(shuō)明體，在某些產(chǎn)勉業(yè)中，當(dāng)企諒業(yè)為謀求產(chǎn)喂品的優(yōu)勢(shì)互懶補(bǔ)而進(jìn)行的似兼并有可能彎是有利于社梳會(huì)福利的提聽(tīng)高的。暈r=0.9麥的假設(shè)表明謎行業(yè)的單位帝生產(chǎn)能力設(shè)葛置成本很高個(gè)，實(shí)際中，行飛機(jī)制造業(yè)段、石油化工鏈等行業(yè)資產(chǎn)夕專(zhuān)屬性很強(qiáng)拿，單位生產(chǎn)拳能力設(shè)置成謊本較高，且貴生產(chǎn)能力迅氧速擴(kuò)張受多練方面限制，撲是符合該特葉例的。叔1996濟(jì)年美國(guó)波音摩公司兼并麥原道公司，實(shí)閑際上也是產(chǎn)肢品優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)絲的范例。波豬音公司在巨研型和大型民殿用客機(jī)市場(chǎng)法中具有很大湊優(yōu)勢(shì)，而麥蜘道公司在軍前用飛機(jī)和小僵型民用客機(jī)志市場(chǎng)上具有目一定的優(yōu)勢(shì)膛。雙方的產(chǎn)炭品具有一定題差異。波音駁兼并麥道的按目的在于既滋可以避免全爽面進(jìn)入小型棗飛機(jī)市場(chǎng)所劍需要的巨額貍成本，又能樓進(jìn)一步擴(kuò)展蔽波音的產(chǎn)品抱系列，提高例市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力廊。而這一明挪顯違反美國(guó)筍兼并政策的漠兼并受到了寬政府的支持港。兼并后，域波音成為世旨界上最大的步民用和軍用趴飛機(jī)制造企失業(yè)，保持了相美國(guó)飛機(jī)制土造業(yè)在世界迅市場(chǎng)上的領(lǐng)吊先地位。梯5結(jié)束鉛語(yǔ)火在生產(chǎn)能力催內(nèi)生情況下克，本文對(duì)差匆異產(chǎn)品企業(yè)尾的兼并進(jìn)行減了研究。結(jié)悼果表明，當(dāng)殼行業(yè)中產(chǎn)品圍的替代性不漁是很強(qiáng)時(shí)，燈企業(yè)存在兼禁并動(dòng)機(jī)。且殃當(dāng)兼并發(fā)生擇時(shí)，政府和符企業(yè)有可能萄存在著利益侍上的沖突。易為了討論上燥的方便本文軋進(jìn)行了一些臟簡(jiǎn)化，難免柴對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)櫻現(xiàn)象的解釋荒有欠精確，著以后可以進(jìn)璃一步將本文籮所探討的問(wèn)截題擴(kuò)展到不滔對(duì)稱(chēng)成本的攏多個(gè)企業(yè)和戰(zhàn)考慮成本節(jié)哭約的情況進(jìn)昆行討論。參考文獻(xiàn)鞏Salan瘋t,S.房W.,S滿(mǎn)witze螺r,S.擾,Rey槽nolds濃,R.J遍..Lo幼sses歪from憑horiz婚ontal吃merg筆ers:嗎Thee極ffect注sof脖anex衫ogeno雄usch落ange削inin爬dustr畢ystr蠢uctur肆eon虛Courn戀ot-Na說(shuō)sheq境uilib感rium.綢Quar計(jì)terly雁Jour舍nalo濫fEco載nomic透s劣,蘭1983叔,股(98)磨:185愉-199驚Perry匆,M.懸K.,P最orter炎,R.肥H..O識(shí)logop涼olya堪ndth慘einc析entiv紀(jì)esfo定rhor掀izont驕alme鉆rger.勝Amer柿ican折Econo鞭micR扭eview魄箭,炕1985恨,暖(75)同:219督-227辯Steph株enPo莊lasky感,Cha副rles混F.Ma覽son.隆Onth都ewel咱fare窯effec襪tsof絕merg植ers:晶short希run贊vs.L求ongr特un土.休The趨Quart蜘erly控Revie污wof普Econo雹mics搏andF免inanc酸e,19浸98,3櫻8(1箱)盯及:疲1-24蘇陳宏民.煉開(kāi)放經(jīng)濟(jì)環(huán)敏境下企業(yè)兼且并引起的利珠益沖突.逃上海交通大杯學(xué)學(xué)報(bào),絕1998澤,涼槽32(3賀)貸:48-5贈(zèng)5名Study階OnD識(shí)iffer球entia嚴(yán)tedP裙roduc咳tsFi扛rmsM削erger燈Mode券l勉HuaB拐ing壓地乳Chen急Hong奮Min驚(粗Insti菠tute漁of芽Syste繞m扔Engi首neeri父ng,替Shang娛hai包計(jì)Jiao拼極Tong擺杯Unive間rsity方,須Shang閉hai廚2000或30)葛Abstr宿act談Under臨the拳Capac榆ityC摘onstr耀ained知Outp灣utCo丈mpeti屑tion潮model協(xié),thi末spap稿e(cuò)rst氣udies始the朵motiv螞esof阿merg股eram穴ongd搬iffer域entia豆tedp斗roduc影tsfi升rms.食Weha梢vefo陳undW毀hent內(nèi)here曬isno傲stro哲ngsu福bstit泰utabi責(zé)lity藏oram層ongt注hepr閥oduc