財(cái)務(wù)體系全攻略 2

財(cái)務(wù)分析體系全攻略原創(chuàng)：拓荒駱駝?wù)帲簞惋h零有2007-維4-29資料導(dǎo)讀釣0茄前言田鋤3并1勉體系結(jié)構(gòu)概何述衣飾3紀(jì)2埋如何寫一篇矮漂亮的財(cái)務(wù)誓報(bào)告赤聰4過(guò)3篩財(cái)務(wù)分析體甜系詳解域涼6從3.1膽企業(yè)資產(chǎn)、隆負(fù)債和所有近者權(quán)益的構(gòu)休成分析秩久6竊3.2勻企業(yè)資金結(jié)盼構(gòu)分析貨錢7己3.3究企業(yè)經(jīng)營(yíng)協(xié)埋調(diào)性分析仿屈11倆3.4蚊企業(yè)償債能羨力分析垂泳13老3.5其企業(yè)利潤(rùn)及族利潤(rùn)表分析暖柱20瞞3.6鷹企業(yè)盈利能該力分析叮全22鬼3.7榴企業(yè)經(jīng)營(yíng)管求理能力分析窯擁28挎3.8遍企業(yè)發(fā)展能雨力分析夾工33射3.9嘩投資項(xiàng)目經(jīng)梳濟(jì)可行性分殃析歷湖38綠3.10炎現(xiàn)金流量表票分析服世42簽3.11銹金融企業(yè)的容財(cái)務(wù)分析丸閉54戒4哪指標(biāo)體系敏搜59島4.1惑企業(yè)績(jī)效評(píng)費(fèi)價(jià)指標(biāo)貍狐59亡4.2悲財(cái)務(wù)分析常燙用指標(biāo)膀展61份5繁例證木狂67外5.1皇實(shí)例登1仆～財(cái)務(wù)報(bào)表沾分析艱讀67捆5.2剪實(shí)例至2講～銷售報(bào)表翅分析盤械71墓6錄財(cái)務(wù)管理公材式大全倚議720前言毛本文原始資樂(lè)料來(lái)自某財(cái)掠務(wù)論壇，由銳網(wǎng)友午拓荒駱駝以倍帖子形式發(fā)腳表。在看到橡這些精彩帖砌子后，加為了能與更味多的朋友共全享，瑞本人（劍客植飄零）對(duì)這負(fù)些帖子進(jìn)行誦了整理，形昌成本文初稿饅。在仔細(xì)閱存讀斃學(xué)習(xí)箱過(guò)程中，將璃帖子的票綱要尼和戴思路雹進(jìn)行了規(guī)整獵與提煉，并蝦對(duì)某些語(yǔ)言質(zhì)做了必要的籍改動(dòng)，在保瑞留原作要義迅的情況下，望最終形成本厭文。在此，教非常感謝拓監(jiān)荒駱駝，為性網(wǎng)友們提供械了如此精彩稀的學(xué)習(xí)資料肅！撿另，文中所腿涉及到的數(shù)撐據(jù)均為參考蕩值，不為定查論！跨好資料大家院共享！盾希望本文能劃為閱讀者帶減來(lái)幫助！究1虎體系結(jié)構(gòu)聞概述益對(duì)于三張主滑表：輝1.資金結(jié)呼構(gòu)構(gòu)成分析憲：分析資金憐的結(jié)構(gòu)合理?yè)Q性如否，根秩據(jù)所處企業(yè)熟的行業(yè)性質(zhì)龜，采用絕對(duì)掠構(gòu)成比例．沿2.經(jīng)營(yíng)協(xié)斷調(diào)性淋分析：計(jì)算津企業(yè)的營(yíng)運(yùn)傅資本、營(yíng)運(yùn)蹤資金需求和女現(xiàn)金支付能推力來(lái)分析企探業(yè)的動(dòng)態(tài)協(xié)據(jù)調(diào)性。番3.償債能牲力分析：通警過(guò)相關(guān)財(cái)務(wù)今指標(biāo)計(jì)算分倡析企業(yè)的經(jīng)言營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)紋務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，合繼理利用2個(gè)亦杠桿系數(shù)。冬4.利潤(rùn)構(gòu)罷成及盈利能軍力分析：從狠企業(yè)實(shí)現(xiàn)利閑潤(rùn)的穩(wěn)定性裁角度通過(guò)經(jīng)暮濟(jì)效益指標(biāo)責(zé)編制分析性楊利潤(rùn)表。根票據(jù)杜邦財(cái)務(wù)視分析體系層惕層剝離，找凡出影響權(quán)益商收益率的波殊動(dòng)因素?？?.經(jīng)營(yíng)管愁理能力分析烤：A、從企獄業(yè)資產(chǎn)、負(fù)斷債和所有者毀權(quán)益變動(dòng)角電度分析；B作、從企業(yè)生擇產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)鹿協(xié)調(diào)性角度鮮分析；C、賊從企業(yè)的經(jīng)啦營(yíng)決策能力能角度綜合評(píng)聯(lián)價(jià)。出6.發(fā)展能攀力分析：從幟企業(yè)的自我籃發(fā)展能力和巾籌資能力角床度分析企業(yè)藏的發(fā)展?fàn)顟B(tài)艦?；?.投資項(xiàng)月目經(jīng)濟(jì)可行盈性分析：在?？紤]實(shí)際因鳥素情況下根騾據(jù)項(xiàng)目的立之案和對(duì)比方錄案進(jìn)行優(yōu)劣驚可行如否分句析。襲8、現(xiàn)金流假量表分析。店具體（略）股，針對(duì)年報(bào)妙企業(yè)用。片9丟、討績(jī)效矮評(píng)價(jià)指標(biāo)綜色合分析。針奪對(duì)熟練者應(yīng)陵用。循對(duì)于其他附省表：乒1.成本分莖析：采用縱涼向和橫向?qū)︸v比分析，分朵析企業(yè)的現(xiàn)繩狀及影響其溫升降的原因窮。僅對(duì)工業(yè)詞企業(yè)適用。床2.三大費(fèi)日用分析：加堡強(qiáng)控制考核棋力度，提取升建議。忙3.具體材塵料利用率投待放分析：鑒4.綜合攤蚊銷貢獻(xiàn)及盈陜虧臨界點(diǎn)分壯析。湖5.其他附議表：根據(jù)具寄體情況編制限。洽其他說(shuō)明：旋根據(jù)公司領(lǐng)竄導(dǎo)的自身素鹽質(zhì)水平選擇冶專業(yè)術(shù)語(yǔ)的慎柔韌度，你弦的能力發(fā)揮礙出來(lái)了，領(lǐng)槍導(dǎo)也能看懂鑼你的分析報(bào)泛表，不賞識(shí)叫你，來(lái)找我庭。呵呵！躍2繳如何寫一篇漲漂亮的財(cái)務(wù)死報(bào)告志管財(cái)務(wù)分析報(bào)腸告（本文主獎(jiǎng)要指內(nèi)部管搖理報(bào)告）是活對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)倦狀況、資金畜運(yùn)作的綜合順概括和高度紋反映。然而塔要寫出一份窗高質(zhì)量的財(cái)拐務(wù)分析報(bào)告鎖并非易事。捐筆者認(rèn)為，滾撰寫財(cái)務(wù)報(bào)亡告以下六點(diǎn)料值得注意：淹餐一、要妙清楚明白地水知道報(bào)告閱然讀的對(duì)象（住內(nèi)部管理報(bào)松告的閱讀對(duì)曬象主要是公捎司管理者尤梅其是領(lǐng)導(dǎo)）既及報(bào)告分析狠的范圍。報(bào)餐告閱讀對(duì)象旅不同，報(bào)告功的寫作應(yīng)因欲人而異。比夏如，提供給依財(cái)務(wù)部領(lǐng)導(dǎo)截可以專業(yè)化既一些，而提唱供給其它部滑門領(lǐng)導(dǎo)尤其午對(duì)本專業(yè)相傘當(dāng)陌生的領(lǐng)蒙導(dǎo)的報(bào)告則半要力求通俗被一些；同時(shí)余提供給不同昌層次閱讀對(duì)穿象的分析報(bào)誦告，則要求境分析人員在壩寫作時(shí)準(zhǔn)確分把握好報(bào)告向的框架結(jié)構(gòu)勤和分析層次深，以滿足不市同閱讀者的張需要。再如充，報(bào)告分析未的范圍若是耗某一部門或垂二級(jí)公司，悄分析的內(nèi)容答可以稍細(xì)、暢具體一些；學(xué)而分析的對(duì)織象若是整個(gè)讓集團(tuán)公司，預(yù)則文字的分轉(zhuǎn)析要力求精吉練，不能對(duì)策所有問(wèn)題面嚴(yán)面俱到，集營(yíng)中性地抓住靜幾個(gè)重點(diǎn)問(wèn)糞題進(jìn)行分析烏即可。死二、了芒解讀者對(duì)信拴息的需求，券充分領(lǐng)會(huì)領(lǐng)華導(dǎo)所需要的演信息是什么虜。記得有一羅次與業(yè)務(wù)部霧門領(lǐng)導(dǎo)溝通朋，他深有感滅觸地談到：名你們給鄭我的財(cái)務(wù)分滴析報(bào)告，內(nèi)貸容很多，寫盒得也很長(zhǎng)，葡應(yīng)該說(shuō)是花卷了不少心思添的碰，坊遺憾的是我嚼不需要的信勞息太多，而永我想真正獲調(diào)得的信息卻瘡太少。我們咽每月辛辛苦溪苦做出來(lái)的迎分析報(bào)告原史本是要為業(yè)經(jīng)務(wù)服務(wù)的，步可事實(shí)上呢屯？問(wèn)題出在吊哪？我認(rèn)為氣，寫好財(cái)務(wù)遺分析報(bào)告的群前提是財(cái)務(wù)裙分析人員要摩盡可能地多記與領(lǐng)導(dǎo)溝通美，捕獲他們岡“真正了解尚的信息”。羞憲三、報(bào)期告寫作前，那一定要有一善個(gè)清晰的框豐架和分析思四路。財(cái)務(wù)分紡析報(bào)告的框芒架具體如下吸：報(bào)告目錄獻(xiàn)—重要提示陰—報(bào)告摘要沖—具體分析算—問(wèn)題重點(diǎn)斬綜述及相應(yīng)縣的改進(jìn)措施芝?！皥?bào)告目乏錄”告訴閱路讀者本報(bào)告凈所分析的內(nèi)抖容及所在頁(yè)屯碼；“重要值提示”主要蔬是針對(duì)本期斃報(bào)告在新增越的內(nèi)容或須度加以重大關(guān)稀注的問(wèn)題事仗先做出說(shuō)明炸，旨在引起腹領(lǐng)導(dǎo)高度重脫視；“報(bào)告該摘要”是對(duì)旨本期報(bào)告內(nèi)竹容的高度濃柏縮，一定要截言簡(jiǎn)意賅，料點(diǎn)到為止?？偀o(wú)論是“重惹要提示”，陶還是“報(bào)告妙摘要”，都牽應(yīng)在其后標(biāo)蒜明具體分析燃所在頁(yè)碼，添以便領(lǐng)導(dǎo)及銷時(shí)查閱相應(yīng)現(xiàn)分析內(nèi)容。笛以上三部分遮非常必要，科其目的是，霸讓領(lǐng)導(dǎo)們?cè)诎勺疃痰臅r(shí)間標(biāo)內(nèi)獲得對(duì)報(bào)前告的整體性蛙認(rèn)識(shí)以及本霸期報(bào)告中將接告知的重大窩事項(xiàng)?！皢?wèn)國(guó)題重點(diǎn)綜述喊及相應(yīng)的改績(jī)進(jìn)措施”一倚方面是對(duì)上逐期報(bào)告中問(wèn)丈題執(zhí)行情況遍的跟蹤匯報(bào)察，同時(shí)對(duì)本激期報(bào)告“具旱體分析”部玉分中揭示出色的重點(diǎn)問(wèn)題健進(jìn)行集中闡兇述，旨在將亞零散的分析塌集中化，再惜一次給領(lǐng)導(dǎo)道留下深刻印債象。衰“具體春分析”部分托，是報(bào)告分玩析的核心內(nèi)鹽容。“具體距分析”部分吉的寫作如何數(shù)，關(guān)鍵性地栽決定了本報(bào)呼告的分析質(zhì)丟量和檔次。廟要想使這一音部分寫得很嘆精彩，首要坐的是要有一哲個(gè)好的分析塞思路。例如送：某集團(tuán)公方司下設(shè)四個(gè)社二級(jí)公司，哄且都為制造笑公司。財(cái)務(wù)莊報(bào)告的分析鼻思路是：總胳體指標(biāo)分析汪—集團(tuán)總部疲情況分析—透各二級(jí)公司意情況分析；懲在每一部分箏里，按本月域分析—本年迅累計(jì)分析展姿開(kāi)；再往下擱按盈利能力禮分析—銷售饅情況分析—雪成本控制情弟況分析展開(kāi)展。如此層層躲分解，環(huán)環(huán)虹相扣，各部柄分間及每部母分內(nèi)部都存纏在著緊密的齡勾稽關(guān)系。軟筋豆譜四、財(cái)務(wù)分撞析報(bào)告一定調(diào)要與公司經(jīng)駕營(yíng)業(yè)務(wù)緊密藝結(jié)合，深刻灰領(lǐng)會(huì)財(cái)務(wù)數(shù)淚據(jù)背后的業(yè)竊務(wù)背景，切鳳實(shí)揭示業(yè)務(wù)亡過(guò)程中存在搞的問(wèn)題。財(cái)質(zhì)務(wù)人員在做乞分析報(bào)告時(shí)例，由于不了云解業(yè)務(wù)，往虹往閉門造車雙，并由此陷役入就數(shù)據(jù)論督數(shù)據(jù)的被動(dòng)滾局面，得出俊來(lái)的分析結(jié)將論也就常瑞常令人啼笑訪皆非。因此響，有必要強(qiáng)拖調(diào)的一點(diǎn)是缺：各種財(cái)務(wù)開(kāi)數(shù)據(jù)并不僅停僅辨是旁通常意義上至數(shù)字的簡(jiǎn)單已拼湊和加總息。每一個(gè)財(cái)希務(wù)數(shù)據(jù)背后謙都寓示著非窮常生動(dòng)的增淋減、費(fèi)用的要發(fā)生、負(fù)債魚的償還等。陶財(cái)務(wù)分析人造員通過(guò)對(duì)業(yè)掙務(wù)的了解和費(fèi)明察，并具蟻備對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)網(wǎng)據(jù)敏感性的戒職業(yè)判斷，叨即可判斷經(jīng)蝦濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生愧的合理性、催合規(guī)性，由怨此寫出來(lái)的拜分析報(bào)告也道就能真正為墓業(yè)務(wù)部門提形供有用的決輩策信息。財(cái)稿務(wù)數(shù)據(jù)畢竟肌只是一個(gè)中賤介（是對(duì)各迷樣業(yè)務(wù)的如目實(shí)反映，或年稱之為對(duì)業(yè)順務(wù)的映射）耕，因而茅，如果以剃財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為赤對(duì)象的分析柱報(bào)告就數(shù)據(jù)侵論數(shù)據(jù)，報(bào)青告的重要質(zhì)鞋量特征“相敬關(guān)性”忠就要湊受挫，對(duì)決呢策的“有用斜性”自然就資難以談起。朱涂五、財(cái)鎖務(wù)分析報(bào)告頁(yè)的分析手法市。如何才能暖將報(bào)告寫活畏并有自己的馳特色？這里星僅介紹本人祝在報(bào)告寫作寒過(guò)程中幾點(diǎn)領(lǐng)所悟：態(tài)（一）鉆分析要遵循菜差異—原因否分析—建議悼措施原則。爐因?yàn)樽珜懾?cái)薄務(wù)分析報(bào)告合的根本目的安不僅僅是停逢留在反映問(wèn)鎖題、揭示問(wèn)門題上，而是坑要通過(guò)對(duì)問(wèn)蓮題的深入分崖析，提出合巖理可行的解償決辦法，真膝正擔(dān)負(fù)起“依財(cái)務(wù)參謀”票的重要角色瘦。唯此，報(bào)夸告的有用性匪或分量才可槐能得到提高盒和升華。飯（二）哪對(duì)具體問(wèn)題圾的分析采用襪交集原則和謀重要性原則摩并存手法揭杯示異常情況蘇。例如，某捧公司有36申個(gè)駐外機(jī)構(gòu)藝，為分析各縱駐外機(jī)構(gòu)某倆月費(fèi)用控制抵情況和工作禮效率，我們丑以“人均差漲旅費(fèi)”作為散評(píng)價(jià)指標(biāo)之偏一。在分析將時(shí)，我們采炸用比較分析泳法（本月與校上月比較）耀從增長(zhǎng)額（至絕對(duì)數(shù)）、稻增長(zhǎng)率（相城對(duì)數(shù)）兩方錘面比較以揭古示費(fèi)用異常沫及效率低下限的駐外機(jī)構(gòu)留，我們分別虧對(duì)費(fèi)用增長(zhǎng)庸前十位（定左義為集合A獄）及增長(zhǎng)率尤前十位（定猾義為集合B毅）的駐外機(jī)虜構(gòu)進(jìn)行了排拖名，并定義穿集合C=A腦∩自B啄，則集合C俊中駐外機(jī)構(gòu)驗(yàn)將是我們重爐點(diǎn)分析的對(duì)每象之一，這趨就是“交集構(gòu)原則”駱。然而，交如集原則概未必柏一定能夠揭頃示出全部費(fèi)瓣用異常的駐年外機(jī)構(gòu)，為拜此“重要性售原則”顯得拔必不可少。浸在運(yùn)用交集摟原則時(shí)，頭駁腦中要有重曠要減性原則的意篩識(shí)；在運(yùn)用負(fù)重要性原則脫時(shí)，同樣少販不饞了警交構(gòu)集思想?？偙锥灾?，財(cái)往務(wù)分析人員螺要始終“抓隨重點(diǎn)問(wèn)題、荷主要問(wèn)題”嶼，在辯證法膠上體現(xiàn)理出隆兩點(diǎn)論基礎(chǔ)濃上的重點(diǎn)論裙。笨（三）劇問(wèn)題集中點(diǎn)凱法亦可稱之筋為焦點(diǎn)映射纏法。這種分蛙析手法主要跪基于以下想搬法：在各部傍分分析中，陳我們已從不猶同角度對(duì)經(jīng)襲營(yíng)過(guò)程中存炸在的問(wèn)題進(jìn)股行了零散分漸析。這些問(wèn)塘題點(diǎn)猶如一在張映射表，昌左邊是不同份的分析角度最，右邊是存氧在問(wèn)題的部鳳門杏和耕費(fèi)用項(xiàng)目。驗(yàn)每一個(gè)分析圖角度可能映團(tuán)射一個(gè)部門鑒或費(fèi)用項(xiàng)目巾，也可能是忍多個(gè)部門或元費(fèi)用項(xiàng)目。唇由于具體到果各部分中所改分析出來(lái)的副問(wèn)題點(diǎn)還不糠系統(tǒng)，因而速給領(lǐng)導(dǎo)留下?lián)蔚挠∠蟊容^剃散亂，重點(diǎn)愈問(wèn)題不突出伏；而領(lǐng)導(dǎo)通貫過(guò)月度分析父報(bào)告，意在鹽抓幾個(gè)重點(diǎn)咳突出的問(wèn)題戶就達(dá)到目地虎了。故而財(cái)譽(yù)務(wù)分析人員帶一方面在具偉體分析時(shí)，漆要有意識(shí)地堂知道本月可轉(zhuǎn)能存在的重觸點(diǎn)問(wèn)題（在光數(shù)據(jù)整理時(shí)潑具有對(duì)財(cái)務(wù)宵數(shù)據(jù)敏感性飄的財(cái)務(wù)分析續(xù)人員能感覺(jué)掛到本月可能職存在的重大日異常情況）沉，另一方面榆要善于從前暗面零散的分敢析中篩選出逮一至兩個(gè)焦錫點(diǎn)性問(wèn)題完。那丸六、分世析過(guò)程中應(yīng)丑注意的其它勉問(wèn)題。培（1）窯對(duì)公司政策砌尤其是近期廉來(lái)公司大的餅方針政策有封一個(gè)準(zhǔn)確的賠把握，在吃滑透公司政策群精神的前提社下，在分析眾中還應(yīng)盡可煌能地立足當(dāng)態(tài)前，瞄準(zhǔn)未永來(lái)，以使分妄析報(bào)告發(fā)揮辮“導(dǎo)航器”羊作用；曉（2）尸財(cái)務(wù)人員在逗平時(shí)的工作廢當(dāng)中，應(yīng)多屬一點(diǎn)了解國(guó)池家宏觀經(jīng)濟(jì)脈環(huán)境尤其是砌盡可能捕捉籍、搜集同行重業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手舌資料。因?yàn)樽?，公司最終味面對(duì)地是復(fù)荒雜多變的市它場(chǎng)，在這個(gè)曉大市場(chǎng)里，營(yíng)任何宏觀經(jīng)干濟(jì)環(huán)境的變攔化或行業(yè)競(jìng)刻爭(zhēng)對(duì)手政策謠的改變都會(huì)費(fèi)或多或少地欺影響著公司木的競(jìng)爭(zhēng)力甚叫至決定著公嗓司的命運(yùn)；畏侍（3）構(gòu)勿輕意下結(jié)密論。財(cái)務(wù)分員析人員在報(bào)中告中的所有不結(jié)論性詞語(yǔ)既對(duì)報(bào)告閱讀砍者的影響相多當(dāng)之大，如悟果財(cái)務(wù)人員羽在分析中草探率地下結(jié)論舊，很可能形槐成誤導(dǎo)。如商目前在國(guó)內(nèi)未許多公司里批核算還不規(guī)善范，費(fèi)用的愿實(shí)際發(fā)生期椒與報(bào)銷期往援往不一致，宣如果財(cái)務(wù)分求析人員不了處解核算的時(shí)忠滯差，則很赤容易得出錯(cuò)尸誤的結(jié)論；毫幻（4）字分析報(bào)告的圍行文要盡可鴨能流暢、通潔順、簡(jiǎn)明、近精練，避免侍口語(yǔ)化、冗婦長(zhǎng)化書。雄3開(kāi)財(cái)務(wù)分析體狡系詳解融3.1鼓企業(yè)資產(chǎn)、幟負(fù)債和所有睜者權(quán)益的構(gòu)平成分析施值1、總資朵產(chǎn)＝流動(dòng)資太產(chǎn)＋結(jié)構(gòu)性池資產(chǎn)呈2、流動(dòng)廊資產(chǎn)＝貨幣挽資產(chǎn)＋生息覆資產(chǎn)＋信用漁資產(chǎn)＋存貨啟資產(chǎn)騰（1）貨幣含資產(chǎn)：現(xiàn)金窯、各種銀行通等金融機(jī)構(gòu)勞存款和可立駝即用于支付謀的票據(jù)。堡特點(diǎn)：流動(dòng)川性最強(qiáng)，是奏現(xiàn)實(shí)的支付剃能力和償債針能力。炊作用：滿足關(guān)日常支付；染預(yù)防不測(cè)風(fēng)果險(xiǎn)；應(yīng)付市左場(chǎng)變化；進(jìn)時(shí)行利率或價(jià)作格投機(jī)。賢過(guò)多：資金腹閑置，獲利繞為零；喪失籌發(fā)展和獲利旅機(jī)會(huì)。注（2）生息際資產(chǎn)：是企富業(yè)利用正常既生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中漏暫時(shí)多余的描資金，購(gòu)入添或持有的可姓隨時(shí)變現(xiàn)的涂有價(jià)證券或丘其他投資。蠅如企業(yè)購(gòu)買補(bǔ)的國(guó)庫(kù)券、糖短期債券、銳商業(yè)匯票或種本票、可轉(zhuǎn)砍讓存單等短競(jìng)期投資和應(yīng)直收票據(jù)。稼特點(diǎn)：信用強(qiáng)度高；變現(xiàn)簡(jiǎn)力強(qiáng)；獲利五水平低。冒作用：減少碗現(xiàn)金持有造章成的利潤(rùn)損衣失；可隨時(shí)憐補(bǔ)足現(xiàn)金。拔（3）信用誕資產(chǎn)：指企廢業(yè)以信用為采基礎(chǔ)向他人策賒銷商品或耗提供勞務(wù)時(shí)毫所形成的應(yīng)響收賬款或應(yīng)盤收票據(jù)。主煌要包括無(wú)擔(dān)廟保應(yīng)收票據(jù)嗎、應(yīng)收賬款劈、其他應(yīng)收冷款等。寶特點(diǎn)：賒銷療商品項(xiàng)目是遣確定的；交勻易數(shù)量有限腸；回收期比染較確定。骨作用：通過(guò)繞延長(zhǎng)付款期理或增加信用慘資產(chǎn)數(shù)量，角擴(kuò)大銷售量例；通過(guò)市場(chǎng)挪占有率的提佩高和產(chǎn)量的騰增加，實(shí)現(xiàn)藝規(guī)模經(jīng)濟(jì)。商過(guò)多：應(yīng)收撕賬款管理費(fèi)生用上升，壞煙賬增多，企夫業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)謝增大。遮原則：應(yīng)收摩賬款的增加蹄應(yīng)以不增加班壞賬損失和餃縮短賬齡為良前提；應(yīng)收勾賬款的減少尖應(yīng)以不減少飾銷售收入和賊不增加賒銷直數(shù)額為前提災(zāi)。伯（4）存貨歌資產(chǎn)：指企儉業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)啊營(yíng)過(guò)程中為描銷售或者為坐生產(chǎn)耗用而玉儲(chǔ)備的資產(chǎn)或。如商品、低產(chǎn)成品、半苦成品、在產(chǎn)斬品及各種材逼料、燃料、機(jī)包裝物、低噸值易耗品等聯(lián)。期特點(diǎn)：占用長(zhǎng)資金多；影確響較大。謊作用：保證張?jiān)瞎?yīng)；捐均衡生產(chǎn)；能有利銷售。導(dǎo)過(guò)多：存貨貨成本增加；浮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增櫻大。帽原則：增加既應(yīng)以滿足生濫產(chǎn)、不盲目蜜采購(gòu)和無(wú)產(chǎn)葉品積壓為前倦提；減少應(yīng)伍以壓縮庫(kù)存壺量，加速周健轉(zhuǎn)但不影響被生產(chǎn)為前提蛛。惹3、負(fù)債毫和所有者權(quán)遍益合計(jì)＝流飄動(dòng)負(fù)債＋結(jié)頓構(gòu)性負(fù)債跡4、所有芝者權(quán)益＝實(shí)刺收資本＋資頌本公積金＋獎(jiǎng)盈余公積金規(guī)＋未分配利褲潤(rùn)醋5、流動(dòng)由負(fù)債＝營(yíng)業(yè)哄環(huán)節(jié)負(fù)債＋劫融資環(huán)節(jié)負(fù)牲債＋收益分督配環(huán)節(jié)負(fù)債錦（1）營(yíng)業(yè)檔環(huán)節(jié)負(fù)債：君如應(yīng)付票據(jù)彼、應(yīng)付賬款澤、預(yù)收款、議應(yīng)付稅金及義工資、預(yù)提旗費(fèi)用等，是朝企業(yè)生產(chǎn)過(guò)柏程中形成的勒負(fù)債。怕特點(diǎn)：在規(guī)羞定的付款期絞限內(nèi)一般不倚支付利息，腳但到期時(shí)必執(zhí)須償還，否伯則要支糕付賞較高費(fèi)用。挺反映：反映盈企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)葡營(yíng)過(guò)程能夠陪提供資金來(lái)止源的多少，巖主要與產(chǎn)品截的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)統(tǒng)能力、企業(yè)渴的采購(gòu)和付售款政策有關(guān)恒。駁（2）融資埋環(huán)節(jié)負(fù)債：坊如短期借款羊和1年內(nèi)到間期的長(zhǎng)期負(fù)送債等。濾特點(diǎn)：要支鐮付一定的利番息，但到期漸后一般可以牛協(xié)商延期償布還。障反映：反映之企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)賓營(yíng)活動(dòng)依賴蜂金融機(jī)構(gòu)的芹程度，是經(jīng)沫營(yíng)業(yè)務(wù)波動(dòng)惠性大小的反賠映。久（3）收益洋分配環(huán)節(jié)負(fù)幻債：如應(yīng)付們股利、應(yīng)付末獎(jiǎng)金、應(yīng)交碑所得稅等。腔特點(diǎn)：一旦床形成就應(yīng)按炎期支付，否疑則會(huì)影響企隆業(yè)信譽(yù)。鄭3.2箱企業(yè)資金結(jié)時(shí)構(gòu)分析斃1、企業(yè)帖財(cái)務(wù)狀況是擾企業(yè)資金占偷用和資金來(lái)環(huán)源情況的綜頸合反映，對(duì)抗企業(yè)資金結(jié)架構(gòu)的分析也蹄就是對(duì)企業(yè)牛資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和驢負(fù)債結(jié)構(gòu)的列分析。付2、資產(chǎn)喜結(jié)構(gòu)分析：約（1）流動(dòng)王資產(chǎn)率＝流陵動(dòng)資產(chǎn)額/食資產(chǎn)總額×晶100％趨A、比例上敗升或較高的原優(yōu)點(diǎn)：片a、企業(yè)應(yīng)被變能力增強(qiáng)鏡；謎b、企業(yè)創(chuàng)鞋造利潤(rùn)和發(fā)基展的機(jī)會(huì)增溜加；稅c、加速資償金周轉(zhuǎn)潛力顆大。否注意：企業(yè)平是否超負(fù)荷月運(yùn)轉(zhuǎn)。企業(yè)鐵營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是煎否按同一比惠例增長(zhǎng)：企區(qū)業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)耐和流動(dòng)資產(chǎn)找率同時(shí)提高償，說(shuō)明企業(yè)疊正在發(fā)揮現(xiàn)想有潛力，經(jīng)荷營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)萌；反之，若心企業(yè)利潤(rùn)并療沒(méi)有增長(zhǎng)，鴉則說(shuō)明企業(yè)周產(chǎn)品銷售不破暢，經(jīng)營(yíng)形驕勢(shì)惡化。理B、比例下艦降或較低：絞a、如果銷畜售收入和利燕潤(rùn)都有所增訓(xùn)加，則說(shuō)明很企業(yè)加速了賣資金周期運(yùn)扭轉(zhuǎn)，創(chuàng)造出駝更多利潤(rùn)；條b、反之，錫利潤(rùn)并沒(méi)有濫增長(zhǎng)，說(shuō)明解企業(yè)原有生就產(chǎn)結(jié)構(gòu)或者團(tuán)經(jīng)營(yíng)不善，月企業(yè)財(cái)務(wù)狀弱況惡化，表泳明企業(yè)的生身產(chǎn)下降，沉正淀資產(chǎn)比例映增加，企業(yè)狐轉(zhuǎn)型趨于困鼻難。束注意：當(dāng)企久業(yè)以損失當(dāng)揉前利益來(lái)尋螞求長(zhǎng)遠(yuǎn)利益匆時(shí)，比如趨雜于增加在建考工程或長(zhǎng)期各投資時(shí)，也菜有可能在短倚期內(nèi)出現(xiàn)流筑動(dòng)資產(chǎn)和實(shí)未現(xiàn)利潤(rùn)同時(shí)抗下降的情況匆。療C、常規(guī)標(biāo)妖準(zhǔn)：通常商氏業(yè)企業(yè)的流令動(dòng)資產(chǎn)往往漏大于非流動(dòng)唉資產(chǎn)，而化瓶工企業(yè)的則師可能相反。鄙一般地，紡?fù)?、冶金行兆業(yè)的企業(yè)流丟動(dòng)資產(chǎn)率在草30％～6栗0％之間，統(tǒng)商業(yè)批發(fā)企忘業(yè)的有時(shí)可莊高達(dá)90％選以上。著（2）存貨椒比率＝存貨粒/流動(dòng)資產(chǎn)串總額×10怕0％（其娃分母也可用?？傎Y產(chǎn)來(lái)代份替）見(jiàn)A、比率上酸升或較高：夫a、企業(yè)產(chǎn)煮品銷售不暢圍；瓣b、流動(dòng)資尾產(chǎn)變現(xiàn)能力俗有所下降；伯c、加強(qiáng)存餐貨管理變得祝重要起來(lái)?？hB、比率下摩降或較低：旦a、產(chǎn)品銷唯售較好；贊b、原材料但市場(chǎng)好轉(zhuǎn)；池c、流動(dòng)資比產(chǎn)變現(xiàn)能力活提高。茅（3）長(zhǎng)期伏投資率＝長(zhǎng)仔期投資合計(jì)梨/結(jié)構(gòu)性資服產(chǎn)合計(jì)×1引00％隊(duì)A、比例提音高說(shuō)明：柴a、企業(yè)內(nèi)恨部發(fā)展受到床限制；頓b、企業(yè)目杰前產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)福品利潤(rùn)率較推低，需要尋具求新的產(chǎn)業(yè)母或產(chǎn)品；協(xié)c、企業(yè)長(zhǎng)宣期資金來(lái)源她充足，需要職積累起來(lái)供棕特定用途或梁今后充分利潤(rùn)用；壤d、投資于素企業(yè)內(nèi)部的既收益低，前惜景不樂(lè)觀。陳B、比例高板所帶來(lái)的問(wèn)雁題：萄a(bǔ)、企業(yè)無(wú)因經(jīng)營(yíng)控制權(quán)期；打b、企業(yè)能售否得到預(yù)期猶收益，取決劃于被投資公灘司，不確定逼性較高；異c、企業(yè)自辮身實(shí)力下降判或者產(chǎn)業(yè)趨巾于分散。翁（4）在建突工程率＝在鵝建工程合計(jì)餅/結(jié)構(gòu)性資闊產(chǎn)合計(jì)亡A、是否增紋加在建工程乏要看：置a、企業(yè)長(zhǎng)衣期資金來(lái)源驅(qū)是否有保證育；置b、企業(yè)投敗資項(xiàng)目預(yù)期塌收益率是否完高于長(zhǎng)期投謙資的收益率利；脈c、企業(yè)的錯(cuò)經(jīng)濟(jì)環(huán)境或誤市場(chǎng)前景是障否良好。列B、要注意同的是：視a、建設(shè)項(xiàng)狡目的預(yù)期收垂益和風(fēng)險(xiǎn)如駕何；劉b、企業(yè)能話否籌集到工舍程建設(shè)資金壤；關(guān)c、企業(yè)是途在擴(kuò)大生產(chǎn)叉能力還是在緩調(diào)整產(chǎn)品結(jié)攤構(gòu)。飽C、另外：寸無(wú)形資產(chǎn)多筑少和固定資貢產(chǎn)折舊快慢枝也在一定程慮度上反映企燦業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)嗽的特點(diǎn)。無(wú)炭形資產(chǎn)持有桿多的企業(yè)，離開(kāi)發(fā)創(chuàng)新能捕力強(qiáng)；而那葉些固定資產(chǎn)約折舊比例較熱高的企業(yè)，戴技術(shù)更新?lián)Q背代快。餓3、負(fù)債兼結(jié)構(gòu)分析：狐（1）資產(chǎn)襪負(fù)債率＝負(fù)縫債總額/資港產(chǎn)總額×1饞00％（逆也叫債權(quán)人斧投資安全系昨數(shù)，一般6耐0％左右）蘆A、比例下稠降或較低時(shí)訊：寸a、企業(yè)經(jīng)肅濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)佳，潛力有待月發(fā)揮；港b、企業(yè)資秒金來(lái)源充足頃，獲利能力交是否增強(qiáng)要險(xiǎn)看企業(yè)自有逆資金利潤(rùn)率筐的變化情況攔：賣Ⅰ農(nóng)、如果企業(yè)踩自有資金利驕潤(rùn)率（企業(yè)韻實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)強(qiáng)與所有者權(quán)把益之比）較扒高，高于銀鹿行長(zhǎng)期貸款無(wú)利率，說(shuō)明肝企業(yè)產(chǎn)品的花盈利能力較赴高。游Ⅱ阻、如果企業(yè)耕自有資金利餃潤(rùn)率提高，嗎說(shuō)明企業(yè)通等過(guò)自我積累癢降低了資產(chǎn)鵝負(fù)債率，并捐提高了企業(yè)湖的盈利能力姜。資Ⅲ處、如果企業(yè)肅的自有資金進(jìn)利潤(rùn)率與過(guò)染去相比反而牧有所下降，誼則說(shuō)明企業(yè)宵資產(chǎn)負(fù)債率觸的降低并沒(méi)輪有減輕企業(yè)祥的負(fù)擔(dān)，并權(quán)沒(méi)有提高企仙業(yè)的經(jīng)濟(jì)效塑益。艦c、也可能言是企業(yè)產(chǎn)品篇利潤(rùn)率較低菠，企業(yè)承受掉不了借款利滋息負(fù)擔(dān)，企撐業(yè)用未分配及利潤(rùn)或生產(chǎn)吊經(jīng)營(yíng)資金償帳還了部分負(fù)雪債，從而使鋸企業(yè)的生產(chǎn)誘經(jīng)營(yíng)規(guī)模同坊時(shí)縮小。湯B、比例升晨高或較高時(shí)陪：川a、企業(yè)獨(dú)頂立性降低，兇企業(yè)發(fā)展受柄外部籌集資跡金的制約增扣強(qiáng)；江b、企業(yè)債績(jī)務(wù)壓力上升房，結(jié)構(gòu)穩(wěn)定墓性降低，破貢產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增加勵(lì)；栗c、企業(yè)總生資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)下規(guī)模擴(kuò)大。墊注意：對(duì)其允升高的分析委，也要與資霸金利潤(rùn)率的珍變化相結(jié)合咬：框Ⅰ朱、自有資金捎利潤(rùn)率升高樂(lè)，且大于銀債行長(zhǎng)期借款穿利率，說(shuō)明享負(fù)債經(jīng)營(yíng)正評(píng)確，企業(yè)通棉過(guò)舉債發(fā)展逆擴(kuò)大了生產(chǎn)跪經(jīng)營(yíng)規(guī)模，權(quán)新增生產(chǎn)能漆力所創(chuàng)造的禍利潤(rùn)在支付百銀行利息之濟(jì)后增加了企蹤業(yè)的實(shí)現(xiàn)利蹲潤(rùn)。系Ⅱ凈、自有資金色利潤(rùn)降低，身說(shuō)明負(fù)債經(jīng)糟營(yíng)不理想，亭企業(yè)新增的禮利潤(rùn)不但沒(méi)琴有隨投入的噴增加而增加令，反而有所沖降低。茂Ⅲ慚、另外，負(fù)玉債經(jīng)營(yíng)通常濕會(huì)使企業(yè)的造破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增綠大，但如果藥負(fù)債經(jīng)營(yíng)使真企業(yè)收益能治力增強(qiáng)，反狠過(guò)來(lái)又會(huì)提郊高企業(yè)的償桃債能力并降歉低破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)域。隙（2）負(fù)債毫經(jīng)營(yíng)率＝長(zhǎng)態(tài)期負(fù)債總額些/所有者權(quán)矮益總額×1處00％（臭一般在25狗％～35％刑之間較合理幻）含注：負(fù)債經(jīng)瓜營(yíng)率一般與奮銀行長(zhǎng)期貸鈴款利率成反網(wǎng)比，與企業(yè)胖盈利能力成芝正比。寨A、比率升辨高或較高時(shí)勞：耐優(yōu)點(diǎn)：偵a、企業(yè)生鈴產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金映增多，企業(yè)沒(méi)資金來(lái)源增脊大；杜b、企業(yè)自乒有資金利用斬外部資金水加平提高，自述有資金潛力祥得到進(jìn)一步含發(fā)揮。缺缺點(diǎn)：柴a、資金成談本提高，長(zhǎng)筍期負(fù)債增大騰，利息支出庸提高；石b、企業(yè)風(fēng)河險(xiǎn)增大，一晶旦企業(yè)陷入老經(jīng)營(yíng)困境，劇如貨款收不勁回，流動(dòng)資漠金不足等情育況，長(zhǎng)期負(fù)控債就變成了率企業(yè)的包袱續(xù)。般B、比率降盜低或較低時(shí)嗚：纖優(yōu)點(diǎn)：懷a(bǔ)、企業(yè)獨(dú)挺立性強(qiáng)；棋b、企業(yè)長(zhǎng)蹄期資金穩(wěn)定兼性好。萌缺點(diǎn)：蕉a、企業(yè)產(chǎn)漢品利潤(rùn)率低皺；益b、企業(yè)產(chǎn)羅品利潤(rùn)率高夾，企業(yè)自有惰資金利潤(rùn)率腔大于銀行利薄率，而企業(yè)同沒(méi)有充分利廉用外部資金艙為企業(yè)創(chuàng)利息；氧c、也有可帆能出現(xiàn)流動(dòng)蒼負(fù)債過(guò)高，辯企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)蓄營(yíng)過(guò)程資金酬結(jié)構(gòu)不穩(wěn)的遷情況。輝（3）產(chǎn)權(quán)忙比率＝負(fù)債恐總額/自有悔資金總額×戚100％遮（也叫資本哥負(fù)債率，保蠟守100％心，我國(guó)20挑0％）班注：產(chǎn)權(quán)比當(dāng)率高是高風(fēng)破險(xiǎn)高報(bào)酬的纏財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；面產(chǎn)權(quán)比率低陜是低風(fēng)險(xiǎn)低殊報(bào)酬的財(cái)務(wù)遙結(jié)構(gòu)。模產(chǎn)權(quán)比率因老行業(yè)或企業(yè)健利潤(rùn)率高低唇不同而差別鉆較大。一般越認(rèn)為100數(shù)％較合理，去目前對(duì)我國(guó)婆企業(yè)要求產(chǎn)很權(quán)比率在2戶00％是比牙較合理的。旋A、比率提壟高或較高時(shí)糾：勵(lì)a、企業(yè)結(jié)緊構(gòu)穩(wěn)定性和怖資金來(lái)源獨(dú)剃立性降低；劫b、債權(quán)人濟(jì)所得到的償畝債保障下降伯；柱c、企業(yè)借怕款能力降低恥。摔B、比率降殖低或較低時(shí)菠：和a、企業(yè)償召債能力強(qiáng)，馳破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小何；敏b、股東及紀(jì)企業(yè)外的第懶三方對(duì)企業(yè)飼的信心提高周。晃但產(chǎn)權(quán)比率討過(guò)低說(shuō)明：愁企業(yè)沒(méi)有充極分利用自有運(yùn)資金；企業(yè)登借款能力和舍發(fā)展?jié)摿€省較大。開(kāi)（4）流動(dòng)虹負(fù)債率＝流遮動(dòng)負(fù)債總額悶/負(fù)債及權(quán)狀益總額×1挨00％貍A、比率升填高或較高時(shí)賊：扛a、企業(yè)的匯資金成本降之低；辯b、償債風(fēng)麥險(xiǎn)增大；鄙c、可能是蔥企業(yè)盈利能改力降低，也踩可能是企業(yè)虎業(yè)務(wù)量增大玻的結(jié)果。泉B、比率降頸低或較低時(shí)魯：勿a、企業(yè)償?shù)蹅芰p輕照；臂b、企業(yè)結(jié)傷構(gòu)穩(wěn)定性提舊高；至c、可能是廢企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)敗務(wù)萎縮，也哄可能是企業(yè)飾獲利能力提棕高，需看流棕動(dòng)資產(chǎn)的增匪長(zhǎng)情況和獲攀利能力的變拌化情況：耍Ⅰ部、如果流動(dòng)績(jī)負(fù)債率和流畏動(dòng)資產(chǎn)率同歷時(shí)提高，說(shuō)牙明企業(yè)擴(kuò)大暮了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)身業(yè)務(wù)，增加唇了生產(chǎn)，是希否增收，要箭看利潤(rùn)的增側(cè)長(zhǎng)情況；鉆Ⅱ壞、如果流動(dòng)鼓負(fù)債率提高槐而流動(dòng)資產(chǎn)銹率降低，同你時(shí)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)俗增加，說(shuō)明畝企業(yè)的產(chǎn)品喚在市場(chǎng)上銷幣售很好，供刪不應(yīng)求，企秤業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)申良好；如果嗎實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)沒(méi)匠有增多，說(shuō)膊明企業(yè)經(jīng)營(yíng)吳形勢(shì)惡化，景企業(yè)邪已粗經(jīng)發(fā)生資金難困難。耕Ⅲ耗、如果流動(dòng)憂負(fù)債率和流嶺動(dòng)資產(chǎn)率同素時(shí)下降，說(shuō)另明企業(yè)生產(chǎn)退經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)在遺萎縮。虹（5）積累比比率＝留存經(jīng)收益/資本勒金總額×1坊00％（誤一般要求不儉低于50％券，100％高較安全）框注：留存收鍬益＝法定公勁積金＋盈余誼公積金＋未愈分配利潤(rùn)歷積累比率通膏常隨企業(yè)經(jīng)鞏營(yíng)的年限而片不斷提高，發(fā)正常情況是莫，企業(yè)經(jīng)過(guò)甜一段時(shí)期經(jīng)剪營(yíng)之后，實(shí)臭現(xiàn)利潤(rùn)增加輛，企業(yè)經(jīng)營(yíng)浙規(guī)模擴(kuò)大，致負(fù)債結(jié)構(gòu)也朱隨之改善。崇4、合理告的資金結(jié)構(gòu)修，應(yīng)該同時(shí)服實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)汗構(gòu)合理和負(fù)鍋債結(jié)構(gòu)合理撞，實(shí)現(xiàn)負(fù)債選結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)術(shù)結(jié)構(gòu)的互相約適應(yīng)。在資鹿金結(jié)構(gòu)合理考的情況下，伴企業(yè)的投資笨收益最高，剖企業(yè)價(jià)值最戴大，企業(yè)的話資金來(lái)源穩(wěn)竄定，償債風(fēng)兔險(xiǎn)最小，企龜業(yè)的資金成敏本最低。迎5、決定語(yǔ)企業(yè)合理的獻(xiàn)資金結(jié)構(gòu)的暴因素很多，免具體有：果（1）與行液業(yè)有關(guān)的因額素（如最低半投資額、經(jīng)疲濟(jì)批量、技弦術(shù)裝備、盈碼利能力、景稍氣程度等）扯；幣（2）與企倘業(yè)經(jīng)營(yíng)決策三和管理有關(guān)斑的因素（如副品種結(jié)構(gòu)、察質(zhì)量和成本圓、、銷售費(fèi)阿用、收入增畏長(zhǎng)率）；鞠（3）企業(yè)瓣的市場(chǎng)環(huán)境肢（包括銀行端利率、產(chǎn)品柳銷售情況、唯生產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)激欲烈程度、通或貨膨脹率、龍經(jīng)濟(jì)景氣與慢否、匯率變僻化等）。舞6、合理診的資金結(jié)構(gòu)圣，首先是正脅常情況下的蔬資金結(jié)構(gòu)。盾所謂正常情傻況是指企業(yè)句應(yīng)有盈利，憑并且自有資域金利潤(rùn)率高偶于銀行長(zhǎng)期矛貸款利率。煙不同行業(yè)的燒企業(yè)合理資鳥金結(jié)構(gòu)數(shù)值營(yíng)參考表如下劣：（根據(jù)我交國(guó)2001面年度60多運(yùn)個(gè)上市公司堵得出）奸行業(yè)合理窗資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（籃約占％）礦合理負(fù)債結(jié)抗構(gòu)（約占％藍(lán)）留流動(dòng)資產(chǎn)擊長(zhǎng)期投資界固定資產(chǎn)坦無(wú)形其他塵流動(dòng)負(fù)債樹長(zhǎng)期負(fù)債柿所有者權(quán)益想制約50貞545紙很少4光555騾0價(jià)家電60歲很少3灶556追0很少規(guī)40稿汽車60構(gòu)很少4鉗0很少敞505代45期房地產(chǎn)8羽510悔5很少赤6010放30隸日用品5廚5～60持很少40限～45很洞少55解540讀機(jī)制45午很少5金052跟020躁60球空運(yùn)35胡很少6禿5很少撓1565宅20背建材25態(tài)156愧0很少掩2060鉛20市化工30瞧105療554炒020跨40奴啤酒30聞很少6談010擠205旺75責(zé)商業(yè)60舒102慕010籠3010際60蘋注意：以上蔥指標(biāo)是相對(duì)卸的可因技術(shù)葵水平、市場(chǎng)褲發(fā)育程度等婚條件的不同肢而改變調(diào)整鑰。酷3.3而企業(yè)經(jīng)營(yíng)協(xié)贈(zèng)調(diào)性分析良盛1、經(jīng)營(yíng)愚協(xié)調(diào)性的含目義：仁（1）企業(yè)獻(xiàn)經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)性俯，就是企業(yè)霞資金在時(shí)間紛上和數(shù)量上栽的協(xié)調(diào)。唯（2）由：名流動(dòng)資產(chǎn)＋砌結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)埋＝流動(dòng)負(fù)債抓＋結(jié)構(gòu)性負(fù)況債斯變換得：結(jié)痛構(gòu)性負(fù)債－章結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)止＝流動(dòng)資產(chǎn)擋－流動(dòng)負(fù)債深其含義：企轎業(yè)結(jié)構(gòu)性資夫金來(lái)源被企脆業(yè)結(jié)構(gòu)性資碧產(chǎn)占用后的仍余額，在數(shù)努值上等于企膏業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)炎活動(dòng)資金來(lái)窮源（流動(dòng)負(fù)坦債）彌補(bǔ)生坑產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)模資金占用（漲流動(dòng)資產(chǎn)）助之后，不足盛的，需要企超業(yè)投入的生悲產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金浮數(shù)額。室2、長(zhǎng)期估投融資活動(dòng)辦協(xié)調(diào)性分析團(tuán)：夾（1）通過(guò)柳營(yíng)運(yùn)資本指慣標(biāo)分析：貌營(yíng)運(yùn)資本＝把結(jié)構(gòu)性負(fù)債表－結(jié)構(gòu)性資戀產(chǎn)＝流動(dòng)資航產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)順債緒注：一般工顛業(yè)企業(yè)營(yíng)運(yùn)躬資本相當(dāng)于熊1～3個(gè)月埋的營(yíng)業(yè)額較嫂合理安全。曾A、一般情彎況下，要求任企業(yè)的營(yíng)運(yùn)縣資本為正，佳即結(jié)構(gòu)性負(fù)移債必須大于緞結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)皺，并且數(shù)額走要能滿足企儉業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)趙活動(dòng)對(duì)資金轎的需求，否油則，如果通茫過(guò)企業(yè)的流村動(dòng)負(fù)債來(lái)保暑證這部分資怕金需求，企刮業(yè)便經(jīng)常面洲臨著支付困轎難和不能按昨期償還債務(wù)粘的風(fēng)險(xiǎn)。柔B、特殊情輕況下，如在爭(zhēng)某些先收貨斯和銷售、后口支付貨款的舟企業(yè)（如零鼓售商業(yè)），權(quán)營(yíng)運(yùn)資本為遷負(fù)也是正常掠的。良C、通常情多況下，我們縣用營(yíng)運(yùn)資本催與企業(yè)總產(chǎn)林值或者銷售屑收入之比，駕作為衡量和堆判斷營(yíng)運(yùn)資毫本是否達(dá)到辣合理數(shù)值的怎標(biāo)準(zhǔn)。一般罰認(rèn)為，在工萄業(yè)企業(yè)，營(yíng)選運(yùn)資本相當(dāng)泊于1～3個(gè)留月的營(yíng)業(yè)額諸時(shí)（具體合稱理數(shù)值隨行饑而定），才葡算比較合理愛(ài)安全。在正礙常情況下，開(kāi)低于這個(gè)標(biāo)龍準(zhǔn)就應(yīng)當(dāng)籌券資，高于這復(fù)個(gè)標(biāo)準(zhǔn)就應(yīng)模當(dāng)立項(xiàng)投資蜓。底（2）通過(guò)荷固定比率指素標(biāo)分析：懸固定比率＝鞠固定資產(chǎn)總有額/所有者叼權(quán)益總額傲注：該指標(biāo)兄為100％慈較好，必須淚借款的企業(yè)餃可用結(jié)構(gòu)性同負(fù)債來(lái)代替仿分母。欄A、一般認(rèn)順為該指標(biāo)在篩100％比靠較好，即企箭業(yè)要靠自有仙資金來(lái)增加哲添置設(shè)備等炊固定資產(chǎn)，婆這樣即使發(fā)誕生資產(chǎn)損失滑，也不受制劃于人。傍B、固定資往產(chǎn)投資不能翼使用借款資撥金，因?yàn)楣探范ㄙY產(chǎn)在借剪款需要償還州時(shí)一般難以換變現(xiàn)，會(huì)給粥企業(yè)帶來(lái)很許大的資金困練難。阿C、在不得拴不以借款來(lái)浩進(jìn)行固定資真產(chǎn)投資的行懶業(yè)，如造船岡、化工、鋼沸鐵等行業(yè)的互企業(yè)，應(yīng)選旗擇長(zhǎng)期低息遭貸款，即固指定比率的分里母可用結(jié)構(gòu)夕性負(fù)債數(shù)值卷來(lái)代替，但關(guān)這時(shí)該指標(biāo)豆也不應(yīng)該超饑過(guò)100％佩。呈3、企業(yè)煮生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活耀動(dòng)協(xié)調(diào)性分千析：姐（1）營(yíng)運(yùn)惠資金需求與祥企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)景營(yíng)活動(dòng)協(xié)調(diào)動(dòng)：忍營(yíng)運(yùn)資金需項(xiàng)求＝存貨＋某預(yù)付購(gòu)貨款刊＋應(yīng)收賬款鈴＋待攤費(fèi)用匙－預(yù)收賬款脈－應(yīng)付賬款走－應(yīng)付稅金尖－預(yù)提費(fèi)用陣注意：營(yíng)業(yè)講資金需求反蔬映企業(yè)生產(chǎn)瓶經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)跡資金的需求宗情況，這部褲分資金通常盞由營(yíng)業(yè)資本喚來(lái)保證，即介長(zhǎng)期資金來(lái)廈源被長(zhǎng)期資按金占用之后仗剩余的那部衣分資金來(lái)保槳證。效（2）決定蕩企業(yè)營(yíng)運(yùn)資韻金需求高低寨的主要因素庭：根A、企業(yè)的編行業(yè)特點(diǎn)。擱一般地，創(chuàng)敲造附加價(jià)值堵低的企業(yè)（膊如商業(yè)企業(yè)揮），需求低惹；創(chuàng)造附加炭?jī)r(jià)值高的企乏業(yè)（如設(shè)備沉制造企業(yè)）遺生產(chǎn)與付款緩周期長(zhǎng)，存卵貨需求大，宗因而資金需康求多。義B、企業(yè)的梅生產(chǎn)規(guī)模。襪C、市場(chǎng)的熄變化。在物迷價(jià)上漲時(shí)期義，營(yíng)運(yùn)資金漿需求也會(huì)增持加。象D、企業(yè)資蛙金管理水平更。存貨、應(yīng)催收賬款、應(yīng)把付賬款的管誦理直接影響潤(rùn)資金需求。覆4、現(xiàn)金雞收支的協(xié)調(diào)玉性分析：房企業(yè)的現(xiàn)金租支付能力＝穩(wěn)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)德資本－營(yíng)運(yùn)喪資金需求闖（1）現(xiàn)金齒支付能力與物企業(yè)的現(xiàn)金惡收支協(xié)調(diào)：辰企業(yè)的現(xiàn)金哪支付能力＝餃（貨幣資金呀＋短期投資垃＋應(yīng)收票據(jù)正）－（短期墓借款＋應(yīng)付池票據(jù)）訓(xùn)注：企業(yè)的毀現(xiàn)金支付能足力反映企業(yè)真可立即變現(xiàn)土的資產(chǎn)滿足威歸還短期負(fù)救債資金需求韻的能力。刃（2）通過(guò)民現(xiàn)金支付能跑力分析企業(yè)早資金的動(dòng)態(tài)未協(xié)調(diào)：燦A、現(xiàn)金支擱付能力為正驢：令a、在正常曬情況下企業(yè)響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不逐需要資金，她并且還能提帽供部分結(jié)構(gòu)陡性資產(chǎn)投資閉所需的資金禮，這時(shí)企業(yè)子營(yíng)運(yùn)資本和甩營(yíng)運(yùn)資金需匠求均為負(fù)，健且營(yíng)運(yùn)資金傍需求的絕對(duì)壟值大于營(yíng)運(yùn)掠資本，企業(yè)刮需要充分利秧用多余資金寨，這種情況斑在零售商業(yè)候企業(yè)比較常休見(jiàn)。尸b、營(yíng)運(yùn)資叢本為正，且亮營(yíng)運(yùn)資金需自求為正，營(yíng)貞運(yùn)資本數(shù)值痕大于營(yíng)運(yùn)資洗金需求數(shù)值畏，現(xiàn)金支付監(jiān)能力為正，范這是企業(yè)良俱性運(yùn)轉(zhuǎn)的較夸普通情況，玉在這種情況展下，企業(yè)的寇營(yíng)運(yùn)資本能芹夠保證企業(yè)蛛生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所乏需的資金。煙該種情況現(xiàn)碰金支付能力蓋最強(qiáng)。女c、企業(yè)生嬌產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)扯不提供資金引，但企業(yè)流延動(dòng)負(fù)債持有屢過(guò)多，流動(dòng)苗負(fù)債在滿足候流動(dòng)資金占宰用資金之后值，不但滿足狐部分結(jié)構(gòu)性挪資產(chǎn)占用資休金（即此時(shí)鄰營(yíng)運(yùn)資本為極負(fù)），而且御可滿足現(xiàn)金三支付需求。緣這種情況只如能是暫時(shí)情月況，因?yàn)榱飨秳?dòng)負(fù)債經(jīng)過(guò)少一段時(shí)期后遞會(huì)變成現(xiàn)金軟支付需求，捧如果這期間膨沒(méi)有新增結(jié)安構(gòu)性負(fù)債，已則現(xiàn)金支付糟能力必然轉(zhuǎn)飯變?yōu)樨?fù)，企盈業(yè)會(huì)出現(xiàn)資舌金失衡。該扒種情況償債現(xiàn)能力最差，悶且破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)坡最大，但支板付能力不算血最差。鞭B、現(xiàn)金支瘦付能力為負(fù)真：頂a、營(yíng)運(yùn)資狼本和營(yíng)運(yùn)資壁金需求均為潛正，但企業(yè)筋的營(yíng)運(yùn)資金什需求大于企禁業(yè)的營(yíng)運(yùn)資提本，企業(yè)要貢通過(guò)短期銀平行借款來(lái)滿唉足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)黑的資金需求竭，這是工業(yè)斗企業(yè)在成長(zhǎng)局期比較常見(jiàn)鍵的一種情況費(fèi)。該種情況護(hù)是相對(duì)較好豈的一種情況葛，但也有支聚付困難。嫩b、營(yíng)運(yùn)資證本為負(fù)，營(yíng)眠運(yùn)資金需求典為正，企業(yè)你結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)陰占用資金沒(méi)過(guò)有充足的結(jié)于構(gòu)性負(fù)債資岡金來(lái)保證，滅而企業(yè)的生榮產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)土又大量需要壁營(yíng)運(yùn)資金的滾情況，企業(yè)杯通過(guò)短期借澆款來(lái)維持生濾產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的情濱況。如企業(yè)朽大量購(gòu)置固潛定資產(chǎn)，但膀長(zhǎng)期資金來(lái)饅源不足，企振業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)竹的正常進(jìn)行怨需要大量資取金的情況。蝕該種情況是性現(xiàn)金支付能撥力最差的情供況。來(lái)c、二者均挑為負(fù)，但營(yíng)熄運(yùn)資金需求耗的絕對(duì)值小殼于營(yíng)運(yùn)資本糊的絕對(duì)值，饒即企業(yè)生產(chǎn)碎經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所符提供的資金合不足以彌補(bǔ)善結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)桶的資金占用蟲情況。旅注意：企業(yè)嬸的現(xiàn)金支付現(xiàn)能力，是企位業(yè)長(zhǎng)期投融栽資協(xié)調(diào)、現(xiàn)移金收支協(xié)調(diào)違的綜合反映蜻，是企業(yè)資歪金協(xié)調(diào)的“頓晴雨表”。甜其中任何一胃部分的不協(xié)偽調(diào)，都會(huì)給伯企業(yè)的正常遼營(yíng)運(yùn)帶來(lái)困塊難。雕5、企業(yè)知經(jīng)營(yíng)的動(dòng)態(tài)墨協(xié)調(diào)情況分副析：產(chǎn)根據(jù)企業(yè)營(yíng)悠運(yùn)資本、營(yíng)壞運(yùn)資金需求擔(dān)和現(xiàn)金支付曠能力的上述臨關(guān)系，將企氏業(yè)的協(xié)調(diào)狀斷態(tài)分為6種循：經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)羅狀態(tài)船狀態(tài)類型描現(xiàn)金支付能法力營(yíng)運(yùn)資乎金需求營(yíng)普運(yùn)資本希1.協(xié)調(diào)且商有支付能力忍>0>鑼0>0且佳>營(yíng)運(yùn)資金扎需求除2.資金大蝴量富裕>漲0<0釘>0智3.不協(xié)調(diào)萄但能維持己>0<0針<0但其控||<|帥資金需求|腿4.不協(xié)調(diào)胖<0<立0<0但殲其||>盼|資金需求木|鳳5.協(xié)調(diào)但趕有支付困難甚<0>叼0>0但李其<資金需顯求視6.嚴(yán)重不嗚協(xié)調(diào)<0糊>0<燦0搖6、企業(yè)系經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)協(xié)圖調(diào)性分析的嘉意義：計(jì)保持現(xiàn)金收估支、生產(chǎn)經(jīng)殃?duì)I活動(dòng)和長(zhǎng)遺期投融資三詢個(gè)環(huán)節(jié)的資字金協(xié)調(diào)，有辰著重大的現(xiàn)委實(shí)指導(dǎo)意義筋。恨3.4戶企業(yè)償債能糊力分析跨1、過(guò)財(cái)泥務(wù)報(bào)表分析莖企業(yè)的償債病能力：愧凈資產(chǎn)＝資返產(chǎn)總額－流放動(dòng)負(fù)債－長(zhǎng)糞期負(fù)債鐵（1）現(xiàn)金技支付能力分欣析：是企業(yè)族用現(xiàn)金或支士票，支付當(dāng)扁前急需支付辛或近期內(nèi)需升要支付的款穿項(xiàng)的能力，身一般反映企積業(yè)在10天島或1個(gè)月內(nèi)抗（視企業(yè)的戴業(yè)務(wù)量確定懂）用現(xiàn)金或梨銀行存款支趕付資金需求蘆的能力。企偷業(yè)的現(xiàn)金支想付能力＝貨源幣資金＋應(yīng)磚收票據(jù)＋短煌期投資－短掘期借款－應(yīng)誼付票據(jù)萬(wàn)在沒(méi)有增資復(fù)擴(kuò)股情況下捧：綱營(yíng)運(yùn)過(guò)程的處現(xiàn)金支付能清力＝營(yíng)業(yè)利促潤(rùn)－新增運(yùn)紫營(yíng)資金需求愛(ài)注：新增運(yùn)艙營(yíng)資金需求鳴＝存貨增減狼凈額＋應(yīng)收濁賬款增減凈紙額－應(yīng)付賬扁款增減凈額蒸（2）短期壺償債能力分披析：跨A、流動(dòng)比閃率＝流動(dòng)資辮產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)利債(下限和為1，適當(dāng)仗為2)旁a、流動(dòng)比章率高低反映蓮企業(yè)承受流款動(dòng)資產(chǎn)貶值字能力和償還柄中、短期債杜務(wù)能力的強(qiáng)捏弱；億b、流動(dòng)比含率越高，表紐明企業(yè)流動(dòng)丘資產(chǎn)占用資此金來(lái)源于結(jié)借構(gòu)性負(fù)債的督越多，企業(yè)夾投入生產(chǎn)經(jīng)移營(yíng)的營(yíng)運(yùn)資你本越多，企趴業(yè)償還債務(wù)賢的能力就越尺強(qiáng)；昌c、一般認(rèn)妖為比率值為智2時(shí)比較合咳理，但要求鳳中國(guó)企業(yè)流具動(dòng)比率達(dá)到夢(mèng)2對(duì)大多數(shù)點(diǎn)不實(shí)際；救d、正常情演況下，部分揀行業(yè)的流動(dòng)株比率參考如艇下：管汽車1.1懂房地產(chǎn)1錯(cuò).2制藥拒1.25六建材1.2蘭5化工1膨.2家電衫1.5啤辮酒1.75愧計(jì)算機(jī)2刑電子1.4太5商業(yè)1摘.65機(jī)豪械1.8井玻璃1.3碼食品>2遺飯店>2籮B、速動(dòng)比都率＝速動(dòng)資霉產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)撇債（適當(dāng)振為1）瞇注：速動(dòng)資柿產(chǎn)＝貨幣資衡金＋短期投助資＋應(yīng)收賬絨款＋應(yīng)收票遠(yuǎn)據(jù)＝流動(dòng)資燥產(chǎn)－存貨－躁預(yù)付賬款－討待攤費(fèi)用－駛待處理流動(dòng)對(duì)資產(chǎn)損失六保守速動(dòng)比誦率＝（現(xiàn)金騰＋證券＋應(yīng)嘩收賬款）/急流動(dòng)負(fù)債湯a、一般認(rèn)勿為，企業(yè)速妨動(dòng)比率為1潛時(shí)比較安全穩(wěn)；個(gè)b、部分行希業(yè)的速動(dòng)比樹率參考如下補(bǔ)：聚汽車0.8譽(yù)5房地產(chǎn)柏0.65營(yíng)制藥0.9爪0建材0惕.90化盛工0.90歇啤酒0.啞90蓬計(jì)算機(jī)1.呢25電子彩0.95堅(jiān)商業(yè)0.4肉5機(jī)械0閑.90玻膚璃0.45摘餐飲>2絮使用流（速腫）動(dòng)比率的鋼幾點(diǎn)不足：弄a、各行業(yè)屬的存貨流動(dòng)鍛性和變現(xiàn)性喂有較大差別選，流動(dòng)比率劈指標(biāo)不能反拘映由于流動(dòng)消資產(chǎn)中存貨棵不等造成的仇償債能力差統(tǒng)別，因此需循要用存貨周堂轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)哪補(bǔ)充說(shuō)明；嶄b、在計(jì)算適流動(dòng)比率時(shí)憑包括了變現(xiàn)璃能力較差的霉存貨和無(wú)法儲(chǔ)變現(xiàn)的待攤啊費(fèi)用，影響作了該指標(biāo)評(píng)備價(jià)短期償債筋能力的可靠冶性，需要用下速動(dòng)比率指乒標(biāo)作補(bǔ)充；版c、流（速囑）動(dòng)比率不慘能反映企業(yè)遵的日現(xiàn)金流捉量；四d、流（速價(jià)）動(dòng)比率只敬反映報(bào)告日徐期的靜態(tài)狀享況，企業(yè)很湖容易通過(guò)一哨些臨時(shí)措施躁或賬面處理?yè)疲纬少~面際指標(biāo)不實(shí)，百如通過(guò)虛列礙應(yīng)收賬款，陷少提準(zhǔn)備，旅提前確認(rèn)銷獵售或?qū)⑾乱粡U年度賒銷提姜前列賬，少堅(jiān)轉(zhuǎn)銷售成本夸增加存款金罩額等；話e、流（速顯）比率不能燭量化地反映霜潛在的變現(xiàn)背能力因素和揀短期債務(wù)。皺具體講，增瓜加企業(yè)變現(xiàn)毅能力的因素騰主要有：瞎Ⅰ榨、可動(dòng)用的縫銀行貸款指兩標(biāo)；厚Ⅱ組、準(zhǔn)備很快錘變現(xiàn)的長(zhǎng)期束資產(chǎn)；毫Ⅲ獅、償債能力雁的信譽(yù)。供具體講，增宋加企業(yè)短期別債務(wù)的因素園主要有：蓄Ⅰ厭、記錄的或蔑有負(fù)債；冊(cè)Ⅱ鞏、擔(dān)保責(zé)任身引起的負(fù)債摘。祥C、存貨周照轉(zhuǎn)天數(shù)＝平智均存貨額/晝年銷售成本逐×365天害a、平均存蓬貨以年初、耳年末數(shù)平均雨；魚b、通常用物年銷售收入幕代替公式中嬌分母年銷售欣成本來(lái)計(jì)算欲存貨的周轉(zhuǎn)鎖天數(shù)，這樣柔計(jì)算的結(jié)果蠻比實(shí)際周轉(zhuǎn)親天數(shù)要長(zhǎng)，殖周轉(zhuǎn)次數(shù)比網(wǎng)實(shí)際次數(shù)要帽少；謀c、存貨周芹轉(zhuǎn)天數(shù)＝平無(wú)均存貨額/旱年銷售收入閱×360天招d、在產(chǎn)品拾盈利率不變贈(zèng)的情況下，咬存貨周轉(zhuǎn)天林?jǐn)?shù)越短，說(shuō)懼明企業(yè)銷售勉能力和獲利啟能力越高，逢企業(yè)償還短化期債務(wù)的能豐力越強(qiáng)。私e、部分行券業(yè)存貨周轉(zhuǎn)專天數(shù)參考如簽下：驢汽車131憲天制藥3曬56天建玩材100天種化工10微1天汗家電151熱天電子9遙5天日用荷品62天查商業(yè)30天廣D、平均收肅賬期（賬齡箱）＝應(yīng)收賬逃款平均余額緣/銷售收入鹽×360天騙a、因銷售以收入中包括矮現(xiàn)金銷售的久部分，因此浮不能真正反豪映賬款的平毅均賬齡，準(zhǔn)危確計(jì)算應(yīng)以乏全年賒銷商返品收入總額嘉代替。斧平均收賬期拼＝應(yīng)收賬款河平均余額/雕年賒銷收入喘總額×36都0天琴b、部分行伸業(yè)平均收賬北期參考如下殊：代汽車24天瞇冶金56遠(yuǎn)天機(jī)加工南39天化脆工61天怪家電91天遲電子90蜻天食品5盈0天服裝繪36天突E、企業(yè)實(shí)刷現(xiàn)利潤(rùn)：可鴉直接動(dòng)用，請(qǐng)與短期償債爬能力成正比猴。柳F、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)軋金比率＝經(jīng)喘營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金通凈流量/流疊動(dòng)負(fù)債桐G、速凍資逐產(chǎn)夠用天數(shù)店＝速動(dòng)資產(chǎn)車/預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)度支出總額×蹲365天?。?）長(zhǎng)期端償債能力分雕析：音A、資產(chǎn)負(fù)倉(cāng)債率＝負(fù)債刪總額/資產(chǎn)午總額×10貿(mào)0％（保項(xiàng)守為不高于距50％，適點(diǎn)當(dāng)為60％獵）麻注：一般認(rèn)站為，債權(quán)人且投入的資金膠不應(yīng)高于企墓業(yè)所有者投妙入企業(yè)的資治金，但目前德我國(guó)企業(yè)的閘資產(chǎn)負(fù)債率鹿較高，主要盜原因是企業(yè)眉擁有的營(yíng)運(yùn)灶資本不足，驅(qū)流動(dòng)負(fù)債過(guò)非高。腦B、負(fù)債經(jīng)哭營(yíng)率＝長(zhǎng)期劣負(fù)債總額/榜所有者權(quán)益蜘總額×10易0％團(tuán)注：在高投嫩入、高收入于的風(fēng)險(xiǎn)型企江業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)視率較高是可嫂以接受的；滋在高投入、練低收益或者幻收益相對(duì)穩(wěn)皮定的企業(yè)，繞負(fù)債經(jīng)營(yíng)率億保持保持較咐低的水平比訊較合理，債扎權(quán)人應(yīng)根據(jù)津企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)燈程度和自身盜承受風(fēng)險(xiǎn)的縱能力大小來(lái)瞞判斷企業(yè)的照償債能力高畢低。襲C、利息保旗證系數(shù)＝納偽稅、付息前寨收益/年付數(shù)息額（適必當(dāng)為3，從皆長(zhǎng)期看應(yīng)大撿于1）＝（院利潤(rùn)總額＋余利息支出）蝦÷利息支出丘D、經(jīng)營(yíng)還遍債能力＝（袖流動(dòng)負(fù)債＋借長(zhǎng)期負(fù)債）傲/主營(yíng)業(yè)務(wù)顧利潤(rùn)筍注：只有當(dāng)圖企業(yè)流動(dòng)資愉產(chǎn)較少、結(jié)宣構(gòu)性資產(chǎn)較紹多時(shí)，使用剝?cè)撝笜?biāo)。籠E、以經(jīng)營(yíng)塊活動(dòng)現(xiàn)金凈買流量為基礎(chǔ)柏分析長(zhǎng)期償外債能力，常冰用指標(biāo)：梳a、利息現(xiàn)閉金保障倍數(shù)鄭＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)拼現(xiàn)金凈流量辮/債務(wù)利息鉆（比率一值般應(yīng)>1）虧b、債務(wù)本丸息償還比率厘＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)她現(xiàn)金凈流量妥/（債務(wù)利啊息＋債務(wù)本說(shuō)金）蘆c、固定支悉出補(bǔ)償倍數(shù)株＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)紡現(xiàn)金凈流量響/固定費(fèi)用高注：固定費(fèi)岸用包括成本組費(fèi)用類固定香支出和非成具本費(fèi)用類固拖定支出，例朽如優(yōu)先股利妨、租賃費(fèi)用孩、利息等。向該指標(biāo)反映醋公司支付不昂可避免費(fèi)用紗的能力，也章可以據(jù)此評(píng)亦價(jià)公司的違包約風(fēng)險(xiǎn)性。便d、資本性羽支出比率＝弱經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)朱金凈流量/吃資本性支出吼e、現(xiàn)金償沖還比率＝經(jīng)云營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金必凈流量/長(zhǎng)您期負(fù)債伏分析企業(yè)的諒長(zhǎng)期償債能粗力，主要從坑以上五個(gè)方錫面入手，當(dāng)爭(zhēng)然不應(yīng)該忘給記企業(yè)的凈趁資產(chǎn)值（償滑債的有力保味證）和企業(yè)喇產(chǎn)品的盈利繼能力（償債喚的希望所在幼）。至2、用期謎限法分析企霧業(yè)的償債能亦力：水（1）按變鹽現(xiàn)期表示企弊業(yè)的資產(chǎn)：妹a、貨幣資狂金：現(xiàn)金1泛天，存款視帶存款性質(zhì)和罷期限計(jì)算；婚b、短期投愚資：按投資串性質(zhì)和貼現(xiàn)臨難易計(jì)算；敏c、應(yīng)收票芽據(jù)：按合同創(chuàng)或票據(jù)載明蝶期限加權(quán)計(jì)持算；鄰d、應(yīng)收賬允款凈額：（詢應(yīng)收賬款凈礦額/年銷售辮額）×36膊0天嚴(yán)e、存貨：華（存貨金額巷/年銷貨成股本）×36播0天鍋f、預(yù)付賬練款和其他應(yīng)五收款：按存府貨天數(shù)計(jì)算停；痰g、待攤費(fèi)嗚用：不應(yīng)計(jì)庫(kù)算在內(nèi)，因預(yù)無(wú)法變現(xiàn)；慮h、資產(chǎn)損漫失：不應(yīng)計(jì)喂算在內(nèi)，屬?zèng)鲇诓淮嬖谫Y殼產(chǎn)；仰I、長(zhǎng)期投缸資：視具體瓣投資情況確耀定，以月計(jì)鏈算；闖j、固定資艦產(chǎn)原值：按注資產(chǎn)折舊程墾度和可出售行性確定，以豈月計(jì)算；栗k、其他非術(shù)流動(dòng)資產(chǎn)：沃不應(yīng)計(jì)入，騙因在破產(chǎn)時(shí)柴難以變現(xiàn)。元（2）按還遠(yuǎn)款期表示企生業(yè)的負(fù)債：儀a、短期借痛款：按借款嗽合同加權(quán)計(jì)岸算；縣b、應(yīng)付票耍據(jù)：按合同音或票據(jù)載明瀉期限加權(quán)計(jì)量算；圖c、應(yīng)付賬穗款：（應(yīng)付春賬款金額/技年采購(gòu)成本千總額）×3怕60天島e、預(yù)收賬董款和其他應(yīng)猴付款：按應(yīng)汗付賬款天數(shù)悅計(jì)算；昨f、應(yīng)付工午資：按15餓天計(jì)算；些g、應(yīng)付福股利費(fèi)：按3離0天計(jì)算；燈h、未交稅憐金：按稅務(wù)家部門核定上右繳天數(shù)除以化2；株I、未付利例潤(rùn)：按1年夕以上計(jì)算；燭j、其他未座交款：同未毒交稅金；余k、預(yù)提費(fèi)懲用及其他：妄不應(yīng)計(jì)入，砌不屬于負(fù)債悄；賓l、長(zhǎng)期負(fù)化債：視具體濫情況加權(quán)平姥均求得，以輩月計(jì)算；握m、所有者峽權(quán)益：以資撞產(chǎn)變現(xiàn)期最蠟長(zhǎng)的項(xiàng)目計(jì)疾，以月計(jì)算鉆。真注：所有者鳥權(quán)益與長(zhǎng)期粗投資、固定厚資產(chǎn)原值的昂差，構(gòu)成企脆業(yè)的真實(shí)營(yíng)幻運(yùn)資本，是益企業(yè)經(jīng)營(yíng)的鞠資金來(lái)源，扒也是企業(yè)償枯還債務(wù)的主油要保證。鼠（3）用期糠限法分析企虧業(yè)的償債能植力：漠將上面（1坑）和（2）盛兩部分合并磚，按天數(shù)重賞新排列，便連得到一個(gè)以哲日期遠(yuǎn)近排葛列的資產(chǎn)負(fù)印債表，從中唱可以一目了弓然地看出企常業(yè)是否存在港支付危機(jī)及廢危機(jī)存在的脫時(shí)間。炸用日期表示甚的資產(chǎn)負(fù)債覽表呢天數(shù)資產(chǎn)亡（萬(wàn)元）線負(fù)債（萬(wàn)元派）悄15天以內(nèi)顏棄16～30贈(zèng)天匙31～60材天掛61～10死0天鉛101天～振200天香201～3峰60天鋸360天以陪上帶3、企業(yè)嘆的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)卡和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)熊分析：奶（1）財(cái)務(wù)眾風(fēng)險(xiǎn)只發(fā)生嚼在負(fù)債企業(yè)己，一般來(lái)說(shuō)轎，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)奇具有兩種表倍現(xiàn)形式：據(jù)A、現(xiàn)金財(cái)即務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：即新在特定時(shí)日扁，現(xiàn)金流出重量超過(guò)現(xiàn)金柔流入量產(chǎn)生重的到期不能肢償付債務(wù)本辜息的風(fēng)險(xiǎn)；糧B、收支性歲財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：退即企業(yè)在收雹不抵支情況閉下出現(xiàn)的不探能償還到期播債務(wù)本息的斥風(fēng)險(xiǎn)。欲（2）企業(yè)特的負(fù)債比應(yīng)兇當(dāng)保持在總荒資金平均攀兄升的轉(zhuǎn)折點(diǎn)五，而不能無(wú)隸限度擴(kuò)張。警（3）經(jīng)營(yíng)艘風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于磁生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決勝策和市場(chǎng)的牌變化，財(cái)務(wù)環(huán)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于險(xiǎn)企業(yè)籌資決對(duì)策和企業(yè)經(jīng)道營(yíng)業(yè)務(wù)盈利謝能力的變化簡(jiǎn)，二者相互酸影響。念4、企業(yè)克經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分茄析的主要內(nèi)亦容：雅（1）盈虧膠分界點(diǎn)：也材叫盈虧平衡計(jì)點(diǎn)或保本點(diǎn)載，是企業(yè)營(yíng)館業(yè)收入正好誠(chéng)等于營(yíng)業(yè)支孩出，收支相銜抵為零的點(diǎn)魚。即：營(yíng)業(yè)親收入－可變枝費(fèi)用＝固定苗費(fèi)用初盈虧分界點(diǎn)腔產(chǎn)量＝計(jì)算遣期固定費(fèi)用耀總額/（單正位價(jià)格－單啦位可變費(fèi)用獨(dú)）忙盈虧分界點(diǎn)技銷售額＝（共固定費(fèi)用總盜額×總銷售大額）/（總障銷售額－總沿可變費(fèi)用）悠注：A、對(duì)顧于銷售比較累穩(wěn)定的企業(yè)閑，計(jì)算盈虧塑分界點(diǎn)產(chǎn)量草，以產(chǎn)量控癢制比較好；史B、對(duì)于行潛業(yè)不景氣時(shí)挖期的企業(yè)，潤(rùn)以銷售額控戚制較重要；傍C、對(duì)于產(chǎn)帝品盈利水平商比較穩(wěn)定，存但市場(chǎng)變化互無(wú)常的企業(yè)逆，應(yīng)計(jì)算盈瞇虧分界日期滅或期限，以響期限控制更駛有意義：幸實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利銷潤(rùn)應(yīng)達(dá)到的胖銷售額＝（足固定成本總為額＋目標(biāo)利居潤(rùn)）/（售盟價(jià)－單位變緊動(dòng)費(fèi)用）球盈虧分界點(diǎn)嶄還可用于：希A、決定一墾項(xiàng)新產(chǎn)品必演須達(dá)到多大沒(méi)的銷售才能搞盈利；居B、在提高公生產(chǎn)自動(dòng)化毛水平時(shí)，分沾析用固定費(fèi)董用代替變動(dòng)亂費(fèi)用時(shí)所產(chǎn)歡生的影響；喉C、原材料撿或一些重要醉物資價(jià)格變珠動(dòng)對(duì)企業(yè)目造標(biāo)利潤(rùn)的影兄響程度；悉D、產(chǎn)品價(jià)憐格變動(dòng)對(duì)企籠業(yè)銷售量和旬利潤(rùn)的影響蹤程度。漲盈虧平衡點(diǎn)錦產(chǎn)量也就是耗企業(yè)產(chǎn)品的野邊際利潤(rùn)累慧計(jì)達(dá)到固定拜費(fèi)用總額時(shí)邪的產(chǎn)量，在禁固定費(fèi)用可護(hù)以忽略不計(jì)遞的情況下，柄產(chǎn)品的邊際角利潤(rùn)就是企插業(yè)的實(shí)現(xiàn)利另潤(rùn)。因此，轟邊際利潤(rùn)的搶概念有以下彈幾個(gè)用途：譜A、決定企話業(yè)生產(chǎn)的某男一產(chǎn)品是否持應(yīng)該停產(chǎn)。失只要虧損產(chǎn)形品存在邊際刮利潤(rùn)（即它批的銷售收入講大于其變動(dòng)客成本），就駱應(yīng)應(yīng)該繼續(xù)康生產(chǎn)。御B、判斷企撥業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)舟是否合理。恨如果企業(yè)生揀產(chǎn)的所有產(chǎn)云品均有邊際衰利潤(rùn)，則說(shuō)布明企業(yè)的產(chǎn)齊品結(jié)構(gòu)基本糠上合理。查C、停止某浴一產(chǎn)品的生貢產(chǎn)必須要以礦其他產(chǎn)品增沸產(chǎn)所帶來(lái)的爺邊際利潤(rùn)大雁于停產(chǎn)產(chǎn)品尖的邊際利潤(rùn)訓(xùn)為前提。朵（2）營(yíng)業(yè)街安全水平和冠營(yíng)業(yè)安全率獸：鍵營(yíng)業(yè)安全水銅平＝報(bào)告期迎產(chǎn)量或銷售描額－盈虧分哀界點(diǎn)產(chǎn)量或病銷售額愁營(yíng)業(yè)安全率腐＝（計(jì)算期播銷售額－盈掌虧分界點(diǎn)銷北售額）/班計(jì)算期銷售辦額×100途％允注：營(yíng)業(yè)安摘全率與企業(yè)尋的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)瘡成反比。見(jiàn)（3）經(jīng)營(yíng)尾杠桿系數(shù)和掉經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)遲弱：稻A、經(jīng)營(yíng)杠梨桿效應(yīng)：在提企業(yè)資金結(jié)盒構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)上構(gòu)不變的情匆況下，企業(yè)執(zhí)所要支付的看固定費(fèi)用隨具產(chǎn)品產(chǎn)量不稀同而分?jǐn)偟呢毥痤~不同，股從而影響利賞潤(rùn)的情況。鴨B、企業(yè)銷蘇售額下降或扮上升引起企年業(yè)利潤(rùn)變化司的程度，通思常用經(jīng)營(yíng)杠展桿系數(shù)來(lái)表隆示：秩經(jīng)營(yíng)杠桿系膀數(shù)＝經(jīng)營(yíng)利尼潤(rùn)變動(dòng)率÷存銷售量變動(dòng)色率簡(jiǎn)＝〔產(chǎn)量×徹（價(jià)格－單監(jiān)位可變費(fèi)用類）〕÷〔產(chǎn)胳量×（價(jià)格膊－單位可變機(jī)費(fèi)用）－固娛定費(fèi)用〕紋＝（稅息前敘利潤(rùn)＋固定漠費(fèi)用）÷稅諒息前利潤(rùn)滲C、分類：羅在財(cái)務(wù)分析啊中，我們把瞇經(jīng)營(yíng)杠桿系泄數(shù)高于5的萬(wàn)企業(yè)，稱為難經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)明訪顯企業(yè)，該喉種企業(yè)償債趟能力與企業(yè)慶的經(jīng)濟(jì)效益紫高低關(guān)系密爪切；低于5被的企業(yè)，稱嚴(yán)為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)稅不明顯企業(yè)贈(zèng)，該種企業(yè)龜償債能力主搶要取決于企袖業(yè)資產(chǎn)的流飾動(dòng)性，與企謀業(yè)經(jīng)濟(jì)效益欄的高低關(guān)系脖較弱。訪5、企業(yè)緒財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分堡析的主要內(nèi)以容：惡（1）財(cái)務(wù)轎杠桿系數(shù)和祖財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：沿財(cái)務(wù)杠桿：川企業(yè)負(fù)債是陽(yáng)按照固定利葬率支付的，略若企業(yè)的報(bào)響酬率高于負(fù)毫債利率，負(fù)愁債經(jīng)營(yíng)會(huì)使吊企業(yè)所有者惹權(quán)益增加；類相反，若報(bào)鮮酬率低于負(fù)奇?zhèn)剩?fù)覆債經(jīng)營(yíng)就會(huì)悲使企業(yè)的所沙有者權(quán)益減擠少，這就是糟財(cái)務(wù)杠桿作崖用。主要企谷業(yè)有負(fù)債，勤財(cái)務(wù)杠桿就聚會(huì)發(fā)揮作用嫁。碑財(cái)務(wù)杠桿系美數(shù)＝自有資節(jié)金利潤(rùn)率/叫企業(yè)的經(jīng)營(yíng)幫效率憂＝（實(shí)現(xiàn)利年潤(rùn)÷所有者茶權(quán)益）/（您經(jīng)營(yíng)收益÷餡結(jié)構(gòu)性負(fù)債快）企＝（實(shí)現(xiàn)利框潤(rùn)÷所有者苦權(quán)益）/〔遼（實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)抓＋長(zhǎng)期負(fù)債帝×利率）÷時(shí)（所有者權(quán)芝益＋長(zhǎng)期負(fù)西債）〕捉注：實(shí)現(xiàn)利兵潤(rùn)＝稅息前畝利潤(rùn)－利息爛財(cái)務(wù)杠桿系筐數(shù)＝（1＋胳長(zhǎng)期負(fù)債/勿所有者權(quán)益慰）×（1－狠利息/稅息遲前利潤(rùn)）抱注：A、系游數(shù)>1，說(shuō)壺明企業(yè)負(fù)債礎(chǔ)經(jīng)營(yíng)提高自前有資金收益微水平，負(fù)債穩(wěn)經(jīng)營(yíng)可行，才即正效應(yīng)；器B、系數(shù)<及1，負(fù)債經(jīng)庫(kù)營(yíng)不可行，斬即負(fù)效應(yīng)；棍C、在財(cái)務(wù)壽分析中，我歇們把財(cái)務(wù)杠賠桿系數(shù)在0該.9～1.杯1之間的企學(xué)業(yè)稱為財(cái)務(wù)信風(fēng)險(xiǎn)不敏感久型企業(yè)；<套0.9的，菊稱負(fù)效應(yīng)且矩財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敏順感型企業(yè)；飾>1.1的治，稱正效應(yīng)瓣且財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)禾敏感型企業(yè)泳。局（2）財(cái)務(wù)細(xì)風(fēng)險(xiǎn)臨界點(diǎn)蜓：俊實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)＝漂經(jīng)營(yíng)收益－偽長(zhǎng)期借款利融息虧我們把經(jīng)營(yíng)襪收益等于長(zhǎng)前期借款利息袋的點(diǎn)稱財(cái)務(wù)濁風(fēng)險(xiǎn)臨界點(diǎn)滑。御臨界經(jīng)營(yíng)收健益＝借款利世息遞臨界經(jīng)營(yíng)收萌入＝借款利美息÷（1－溪銷售成本率氣－銷售稅率叔）鬧（3）籌資紙無(wú)差別點(diǎn)：黑企業(yè)通過(guò)銀伶行長(zhǎng)期借款灌和發(fā)行股票退，對(duì)企業(yè)其套成本和收益論均相等的那學(xué)一點(diǎn)。部無(wú)差別點(diǎn)經(jīng)染營(yíng)收益＝長(zhǎng)短期借款利率焰×（自有資溪金＋長(zhǎng)期借襯款）＝凈利駝潤(rùn)＋長(zhǎng)期借塑款利息凈無(wú)差別點(diǎn)銷匙售收入＝借柿款利率×（培自有資金＋傲長(zhǎng)期借款）稅÷（1－銷答售成本率－塌銷售稅率）菌注：A、當(dāng)氣企業(yè)的經(jīng)營(yíng)付收益>無(wú)差橋別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)收痛益時(shí)，加大癥企業(yè)的負(fù)債徒會(huì)大幅度提抓高企業(yè)自有壓資金利潤(rùn)率苗；當(dāng)?shù)陀跁r(shí)折，企業(yè)不應(yīng)熔該再增加借濕款，而應(yīng)該駱加大企業(yè)自娘有資金的比要率，提高自叔有資金的比棗率也會(huì)使企炸業(yè)的自有資歐金利潤(rùn)率提探高；獅B、如果企宵業(yè)自有資金伏利潤(rùn)率<銀李行利率，則亭負(fù)債越高，價(jià)企業(yè)整體效閣應(yīng)就越差，秀企業(yè)就在虧響損經(jīng)營(yíng)；反減之，則負(fù)債煉經(jīng)營(yíng)沒(méi)有風(fēng)粘險(xiǎn)，因企業(yè)乎在支付借款繪利息之后仍志可獲利。勾6、經(jīng)營(yíng)憲杠桿和財(cái)務(wù)屠杠桿相互作創(chuàng)用的幾種情鑼況：復(fù)根據(jù)負(fù)債經(jīng)事?tīng)I(yíng)效應(yīng)和經(jīng)驕營(yíng)杠桿效應(yīng)挽應(yīng)將企業(yè)分祥為如下10怖類：結(jié)企業(yè)類型卻無(wú)長(zhǎng)期負(fù)債籠負(fù)債經(jīng)營(yíng)全正效應(yīng)負(fù)誤債經(jīng)營(yíng)負(fù)效或應(yīng)娃明顯>1.撞1不明顯嗚1～1.1低明顯<0貞.9不明場(chǎng)顯0.9～桐1銳經(jīng)營(yíng)杠桿效待應(yīng)明顯（系鏟數(shù)>5）哄134腿56掌經(jīng)營(yíng)杠桿效恩應(yīng)不明顯（圍系數(shù)<5）吉27溪891爭(zhēng)0度（1）如微業(yè)主制企業(yè)零（個(gè)體戶）源、夫妻店等戀。一般不靠騎長(zhǎng)期負(fù)債資蜻金經(jīng)營(yíng)，在尿這種企業(yè)，忠固定費(fèi)用較鳥低，經(jīng)營(yíng)杠額桿效應(yīng)明顯廳，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)懂險(xiǎn)取決于經(jīng)瞎?fàn)I成果。躬（2）如拍零售商業(yè)企棗業(yè)的情況。喪這種企業(yè)生掩產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)執(zhí)比較穩(wěn)健，芹其償債能力巴（主要償還羞流動(dòng)負(fù)債的氣能力）一般蔥有保證，財(cái)芝務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)立營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)均較嘩弱。跪（3）如五高科技企業(yè)貿(mào)或銷售利潤(rùn)總率較高的其崗他類型企業(yè)掀。這種企業(yè)扣銷售額的微企弱降低也會(huì)宴引起利潤(rùn)的糧較大減少，汪并有可能使膏負(fù)債經(jīng)營(yíng)正念效應(yīng)轉(zhuǎn)為負(fù)刮效應(yīng)，而銷米售額的微弱芹增長(zhǎng)會(huì)使利隔潤(rùn)有較大增忘長(zhǎng)并使負(fù)債富經(jīng)營(yíng)的正效哲應(yīng)得到發(fā)揮使。企業(yè)經(jīng)營(yíng)冤風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)脂風(fēng)險(xiǎn)均較高蛋，企業(yè)對(duì)負(fù)燒債經(jīng)營(yíng)很敏肉感。墓（4）如疼建筑施工企心業(yè)。這種企煉業(yè)的盈利率晴大于借款利磁率，營(yíng)業(yè)額菠的變化對(duì)企妖業(yè)的償債能諒力影響較大冠，其實(shí)現(xiàn)利招潤(rùn)根據(jù)國(guó)家箏預(yù)算定額或紗有關(guān)規(guī)定從銳工程款中提煉取，是固定顫的、微利的燥，企業(yè)的盈薯利水平隨通樂(lè)貨膨脹率、取銀行利率的迎變化而經(jīng)常叫調(diào)整，而機(jī)副械設(shè)備的使虛用、折舊費(fèi)盞等都在施工捉費(fèi)用中開(kāi)支今。因此只要最有工程項(xiàng)目廈，就有利潤(rùn)語(yǔ)和償債能力載，但如果沒(méi)慨有承擔(dān)施工賣任務(wù)，則企給業(yè)的各項(xiàng)固怎定支出難以遞攤銷，企業(yè)偽的盈利和償遞債能力會(huì)很感快受到影響命。傭（5）如悅工業(yè)化國(guó)家胡的傳統(tǒng)工業(yè)鍵企業(yè)的鋼鐵膊公司或受其性他經(jīng)濟(jì)景氣攜影響較大的毀企業(yè)。營(yíng)業(yè)物額的降低會(huì)優(yōu)急劇降低企拒業(yè)的償債能收力、加速企致業(yè)資金結(jié)構(gòu)鞭的不合理；銀而營(yíng)業(yè)額的軟提高有可能沒(méi)使負(fù)債經(jīng)營(yíng)抗從負(fù)效應(yīng)轉(zhuǎn)亦向正效應(yīng)。悄這類企業(yè)在尾不景氣時(shí)，題生產(chǎn)越多，膝虧損越多，老償債能力越孤加惡化，使我負(fù)債經(jīng)營(yíng)不蒼可行，一旦仿經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)營(yíng)期到來(lái)，這慈類企業(yè)將很先快從負(fù)債經(jīng)羽營(yíng)負(fù)效應(yīng)轉(zhuǎn)會(huì)變?yōu)檎?yīng)萄，償債能力拖會(huì)有較大提繁高。經(jīng)（6）如霞一些飛機(jī)制蠟造企業(yè)。這淘種企業(yè)是指克市場(chǎng)銷售狀壟況不太理想滲的企業(yè)，盡慘管為負(fù)債經(jīng)祥營(yíng)負(fù)效應(yīng)，蹲但不太明顯瓜，一旦飛機(jī)起銷售量增加盒，就會(huì)提高并盈利率，轉(zhuǎn)?；癁檎?yīng)攏。摸（7）如互餐飲企業(yè)。右經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)比框較穩(wěn)健，經(jīng)料營(yíng)杠桿效應(yīng)微不明顯，償碗債能力一般瑞有保證。伍（8）如只儲(chǔ)蓄銀行等杜。儲(chǔ)蓄銀行圣一般企業(yè)或撇個(gè)人的長(zhǎng)期罩存款（是銀論行的負(fù)債）著都能夠貸放絡(luò)出去，并會(huì)珍獲得凈收益測(cè)，而且其固滑定費(fèi)用較低恢，經(jīng)營(yíng)杠桿友效應(yīng)不明顯蘿，但由于利版率是國(guó)家統(tǒng)濟(jì)一規(guī)定，因犧而負(fù)債經(jīng)營(yíng)久效應(yīng)并不非牢常明顯。漢（9）如肢目前城市的足公共交通運(yùn)穩(wěn)輸公司，由丸于票價(jià)限制玉，企業(yè)微利申或無(wú)利經(jīng)營(yíng)咐，負(fù)債投資所難于收回，鍵增加客流量刷又增加不了糊多少企業(yè)盈懲利，因此這樹種企業(yè)償債期能力較差，弊一般不舉債偷。閑（10）詠如微利公用繡事業(yè)的企業(yè)沙（鐵路、郵階電等）。這踩種企業(yè)一般薯有償債能力議，但發(fā)展比壘較難。所7、結(jié)論：腐在分析企業(yè)備償債能力時(shí)蕩，一定要從砌靜態(tài)和動(dòng)態(tài)甘兩個(gè)角度分搬析，才能得接出比較正確駁的結(jié)論。腐一個(gè)經(jīng)濟(jì)效寸益好，但沒(méi)櫻有償還到期盲債務(wù)能力的肚企業(yè)面對(duì)的盈是付款危機(jī)蝦；鼠一個(gè)有償債度能力而無(wú)獲河利能力的企站業(yè)將會(huì)萎縮備、衰退；釀一個(gè)既無(wú)獲僵利能力，又電無(wú)償債能力裝的企業(yè)只能魔破產(chǎn)。理因此，在市礙場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件雕下，企業(yè)的學(xué)償債能力分擔(dān)析非常重要吹。卻3.5齒企業(yè)利潤(rùn)及啊利潤(rùn)表分析萌尊1、企業(yè)始收入包括主購(gòu)營(yíng)業(yè)務(wù)收入幟和其他業(yè)務(wù)分收入。兵2、企業(yè)巧的期間費(fèi)用雜包括營(yíng)業(yè)費(fèi)毅用、管理費(fèi)重用和財(cái)務(wù)費(fèi)傍用。期間費(fèi)崗用直接計(jì)入寧當(dāng)期損益，研并在利潤(rùn)表孫中分別列示剩。嫂3、所得衣稅費(fèi)用的計(jì)晝算：應(yīng)付稅煎款法和納稅柱影響會(huì)計(jì)法礦（遞延法和木債務(wù)法）。皆（1）應(yīng)付荒稅款法：指洽企業(yè)不確認(rèn)以時(shí)間性差異鍛對(duì)所得稅的鉤影響金額，凡按照當(dāng)期計(jì)扣算的應(yīng)交所鼠得稅確認(rèn)為逢當(dāng)期所得稅逐費(fèi)用的方法俊。當(dāng)期所得娛稅費(fèi)用＝當(dāng)榆期應(yīng)交的所肥得稅涉（2）納稅征影響會(huì)計(jì)法課：確認(rèn)時(shí)間傲性差異對(duì)所壩得稅的影響迫金額，按照考當(dāng)期應(yīng)交所名得稅和時(shí)間處性差異對(duì)所驅(qū)得稅影響金梅額的合計(jì)，勻確認(rèn)當(dāng)期所字得稅費(fèi)用的警方法。在這膽種方法下，億時(shí)間性差異多對(duì)所得稅的范影響金額，閃遞延和分配芬到以后各期慣。爽A、遞延法準(zhǔn)：在稅率變癢動(dòng)或開(kāi)征新繁稅時(shí)，不需充要對(duì)原已確睡認(rèn)的時(shí)間性寨差異的所得限稅影響金額紅進(jìn)行調(diào)整，插但是，在轉(zhuǎn)騰回時(shí)間性差獻(xiàn)異的所得稅午影響金額時(shí)負(fù)，應(yīng)當(dāng)按原認(rèn)所得稅稅率群計(jì)算轉(zhuǎn)回。戀本期所得稅通費(fèi)用＝本期芝應(yīng)交所得稅檢＋本期發(fā)生買的時(shí)間性差杏異所產(chǎn)生的桶遞延稅款貸燙項(xiàng)金額－本畏期發(fā)生的時(shí)農(nóng)間性差異所翻產(chǎn)生的遞延饞稅款借項(xiàng)金丑額＋本期轉(zhuǎn)喇回的前期確猶認(rèn)的遞延稅珠款借項(xiàng)金額斜－本期轉(zhuǎn)回孤的前期確認(rèn)然的遞延稅款奏貸項(xiàng)金額捏注：本期發(fā)某生的時(shí)間性腹差異所產(chǎn)生須的遞延稅款堡貸項(xiàng)金額＝質(zhì)本期發(fā)生的苗應(yīng)納稅時(shí)間下性差異×現(xiàn)些行所得稅率迷本期發(fā)生的斧時(shí)間性差異瞧所產(chǎn)生的遞范延稅款借項(xiàng)扒金額＝本期薪發(fā)生的可抵罷減時(shí)間性差課異×現(xiàn)行所橡得稅率壯本期轉(zhuǎn)回的差前期確認(rèn)的本遞延稅款借阻項(xiàng)金額＝本春期轉(zhuǎn)回的可丙抵減本期應(yīng)依納稅所得額屠的時(shí)間性差鑄異（即前期染確認(rèn)本期轉(zhuǎn)握回的可抵減時(shí)時(shí)間性差異脹）×前期確誕認(rèn)遞延稅款伐時(shí)的所得稅周稅率顛本期轉(zhuǎn)回的唉前期確認(rèn)的療遞延稅款貸量項(xiàng)金額＝本粉期轉(zhuǎn)回的增爬加本期應(yīng)納屠稅所得額的趁時(shí)間性差異箱（即當(dāng)期確摧認(rèn)本期轉(zhuǎn)回身的應(yīng)納稅時(shí)乖間性差異）惡×前期確認(rèn)想遞延稅款時(shí)茂的所得稅率從B、債務(wù)法銹：在稅率變記動(dòng)或開(kāi)征新屬稅時(shí)，應(yīng)當(dāng)藏對(duì)原已確認(rèn)魯?shù)臅r(shí)間性差竊異所得稅影鳳響金額進(jìn)行企調(diào)整，在轉(zhuǎn)層回時(shí)間性差磚異的所得稅彈影響金額時(shí)生，應(yīng)當(dāng)按現(xiàn)搜行所得稅率紡計(jì)算轉(zhuǎn)回。毒本期所得稅粉費(fèi)用＝本期具應(yīng)交所得稅蔽＋本期發(fā)生膀的時(shí)間性差局異所產(chǎn)生的遞遞延所得稅啞負(fù)債－本期以發(fā)生的時(shí)間鄉(xiāng)性差異所產(chǎn)勝生的遞延所意得稅資產(chǎn)＋絮本期轉(zhuǎn)回的鋼前期確認(rèn)的旱遞延所得稅難資產(chǎn)－本期扮轉(zhuǎn)回的前期繪確射認(rèn)的遞延所語(yǔ)得稅負(fù)債＋姨本期由于稅腔率變動(dòng)或開(kāi)末征新稅調(diào)減蝕的遞延所得忌稅資產(chǎn)或調(diào)溜增的遞延所群得稅負(fù)債－膀本期由于稅妥率變動(dòng)或開(kāi)啦征新稅調(diào)增刻的遞延所得身稅資產(chǎn)或調(diào)宴減的遞延所銳得稅負(fù)債凈注：本期由很于稅率變動(dòng)爪或開(kāi)征新稅遺調(diào)增或調(diào)減居的遞延所得霉稅資產(chǎn)或遞辱延所得稅負(fù)鳴債＝累計(jì)應(yīng)瘦納稅時(shí)間性碧差異或累計(jì)?？傻譁p時(shí)間耳性差異×（括現(xiàn)行所得稅?ài)櫬剩捌诖_外認(rèn)應(yīng)納稅時(shí)撈間性差異或會(huì)可抵減時(shí)間遷性差異時(shí)適齒用的所得稅細(xì)率）刑或者＝遞延渡稅款賬面余帆額－已確認(rèn)凈遞延稅款金鏟額的累計(jì)時(shí)些間性差異×釘現(xiàn)行所得稅來(lái)率滑注：采用納鷹稅影響會(huì)計(jì)膊法時(shí)，在時(shí)與間性差異所鄉(xiāng)產(chǎn)生的遞延憂稅款借方金拴額的情況下枕，為了慎重助起見(jiàn)，如果膚在以后轉(zhuǎn)回符時(shí)間性差異嘴的時(shí)期內(nèi)（鏡一般為3年陷），有足夠悔的應(yīng)納稅所址得額予以轉(zhuǎn)境回的，才能義確認(rèn)時(shí)間性吼差異的所得伍稅影響金額殺，并作遞延閃稅款的借方爽反映，否則披，應(yīng)于發(fā)生鄰當(dāng)期視同永掩久性差異處冊(cè)理。遍4、所得謠稅后利潤(rùn)分沃配順序：并（1）被沒(méi)成收的財(cái)務(wù)損籮失，違反稅泰法規(guī)定而支瓦付的滯納金礎(chǔ)和罰款。老（2）彌補(bǔ)瀉上年度虧損畢。不足時(shí)可梅以在5年內(nèi)發(fā)用稅前利潤(rùn)役彌補(bǔ)，延續(xù)誼5年后還未碎彌補(bǔ)的虧損咬，用稅后利候潤(rùn)彌補(bǔ)。遼（3）提取赤法定公積金難。按稅后利翻潤(rùn)的10％掠提取，用作煎彌補(bǔ)虧損，拜擴(kuò)大公司生交產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和轉(zhuǎn)黑作資本金。碌法定公積金橋累計(jì)額為注丹冊(cè)資本的5學(xué)0％以上時(shí)件，可不提取藏。法定公積綁金轉(zhuǎn)為資本峰時(shí)，所留存摔的公積金不嗚得少于25防％。逐（4）提取嘆公益金。用腰于企業(yè)職工莖的集體福利壽支出，可按慮5％～10墻％的比例從剪稅后利潤(rùn)中構(gòu)提取。?。?）可供慰分配的利潤(rùn)忘減去提取的征法定盈余公掀積、法定公窗益金等后，叮為可供投資刻者分配的利揮潤(rùn)。如可供投資者經(jīng)分配的利潤(rùn)松，按下列順跡序分配：澇A、應(yīng)付優(yōu)蜘先股股利（舞現(xiàn)金股利）其；上B、提取任勿意盈余公積春；荒C、應(yīng)付普醫(yī)通股股利（疲現(xiàn)金股利）因，另含分配禁給投資者的際利潤(rùn)；霉D、轉(zhuǎn)作資君本（或股本滅）的普通股城股利，另含簽企業(yè)以利潤(rùn)取轉(zhuǎn)增的資本裝；副E、可供投南資者分配的暫利潤(rùn)。胞5、利潤(rùn)彼分配政策分詳析：運(yùn)企業(yè)利潤(rùn)分詢配，受到法勺律規(guī)定、企遍業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況孩、企業(yè)資金盲結(jié)構(gòu)等因素隊(duì)的限制。數(shù)（1）股份升制企業(yè)還要湯遵守以下兩泡點(diǎn)：兼A、在企業(yè)嘩當(dāng)年無(wú)盈余殲時(shí)不得分配頑股息和紅利日；孤B、為維持嬸股票價(jià)格，輩經(jīng)董事會(huì)同隆意，可動(dòng)用汁以前留存利丹潤(rùn)依股票面泉值的6％分瀉派股息。沉（2）股票慘的幾個(gè)基本濕點(diǎn)：府A、股利宣怖告日：即公蘿司董事會(huì)將司股利支付情茄況予以公告贊的日期。鐘B、股權(quán)登沈記日：指自士宣告日起，鈔至一定時(shí)期宰（通常2～廢3個(gè)星期）演，作為股票倘過(guò)戶的截止河日期，在此才日之前登記蛛在冊(cè)的股東峽有權(quán)取得股豬利。席C、除息日華：即在除息抖日之后購(gòu)買永股票的股票早持有人，無(wú)滔權(quán)憑票獲得遍本期股利。味D、付息日縫：是指實(shí)際促支付股利的錄日期，通常貸在登記日之待后2～4個(gè)蕉星期。松（3）影響驗(yàn)利潤(rùn)分配的局因素：幣A、法律因螺素：資本保痰全、企業(yè)積佩累、凈利潤(rùn)臺(tái)、超額累計(jì)券利潤(rùn)。雁B、股東因當(dāng)素：穩(wěn)定的趕收入和避稅悅、控制權(quán)的狼稀釋。奶C、公司因凡素：盈余的退穩(wěn)定性、資蜘產(chǎn)流動(dòng)性、障舉債能力、敞投資機(jī)會(huì)、盛資本成本、企債務(wù)需要。布D、其他因犁素：債務(wù)合麻同約束、通匆貨膨脹。倦3.6欣企業(yè)盈利能桂力分析噴1、從實(shí)頸現(xiàn)利潤(rùn)的穩(wěn)西定性角度分諷析：達(dá)（1）銷售將收入增長(zhǎng)率顏＝（期末銷壽售收入－年南初銷售收入森）/年初崗銷售收入帶注：以不含限稅收入計(jì)算驢較好。在通嘩貨膨脹率較除高時(shí)，要看從收入增長(zhǎng)率襲是否超過(guò)通臉貨膨脹率，霜并結(jié)合銷售衡數(shù)量的增長(zhǎng)污率來(lái)更真實(shí)眉反映企業(yè)業(yè)介務(wù)發(fā)展情況品。以3年為殿準(zhǔn)。杰（2）經(jīng)常按收益增長(zhǎng)率閃＝（本期經(jīng)女常收益－前厚期經(jīng)常收益桑）/前期課經(jīng)常收益排注：經(jīng)營(yíng)收帝益＝營(yíng)業(yè)利專潤(rùn)儀經(jīng)常收益＝買營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋漁投資收益帳當(dāng)期收益（王實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)）氧＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)鼓＋投資收益妙＋營(yíng)業(yè)外利慈潤(rùn)稅如果企業(yè)經(jīng)歌常收益3年俱連續(xù)增長(zhǎng)，執(zhí)說(shuō)明企業(yè)的央盈利能力比姥較穩(wěn)定；濁如果增長(zhǎng)率書3年連續(xù)大莊幅度下降，剃或者2年無(wú)表增長(zhǎng)，則企椒業(yè)盈利能力殼不穩(wěn)定。府錦（3）實(shí)現(xiàn)堤利潤(rùn)增長(zhǎng)率穗＝（上期實(shí)傲現(xiàn)利潤(rùn)－本雞期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)嘆）/上期嗎實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)×傭100％碼（4）所有豪者權(quán)益增長(zhǎng)罷率＝新增各準(zhǔn)項(xiàng)積累資金曉總額/年初杠所有者權(quán)益雄總額×10華0％食2、通過(guò)侵經(jīng)濟(jì)效益指茅標(biāo)分析企業(yè)坐的盈利能力路：廚（1）成本它費(fèi)用利潤(rùn)率經(jīng)：反映企業(yè)酷每付出單位拉成本費(fèi)用，晝所能取得利饞潤(rùn)的能力。膜成本費(fèi)用利藝潤(rùn)率＝凈利茫潤(rùn)/成本費(fèi)翁用總額×1脫00％帽注：成本費(fèi)籃用總額＝主仇營(yíng)業(yè)務(wù)成本羊＋營(yíng)業(yè)費(fèi)用孕＋管理費(fèi)用味＋財(cái)務(wù)費(fèi)用疲（2）銷售偽利潤(rùn)率：反據(jù)映企業(yè)銷售匙收入的獲利欲水平。勇銷售利潤(rùn)率虧＝凈利潤(rùn)/置產(chǎn)品銷售凈叮收入×10像0％穴注：產(chǎn)品銷嬌售凈收入＝堤產(chǎn)品銷售收沸入－銷售折橫扣與折讓－陰銷售退回勤（3）主營(yíng)稍業(yè)務(wù)利潤(rùn)率爺：反映企業(yè)裹主營(yíng)業(yè)務(wù)本宰身的盈利能領(lǐng)力和競(jìng)爭(zhēng)能紐力。鞋主營(yíng)業(yè)務(wù)利今潤(rùn)率＝主營(yíng)浸業(yè)務(wù)利潤(rùn)/任主營(yíng)業(yè)務(wù)銷病售凈額×1虹00％紐營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率絹＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)谷/營(yíng)業(yè)銷售予額×100肚％混（4）內(nèi)部折資產(chǎn)收益率龍：反映企業(yè)旅自己所控制榜的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)唉的盈利能力登。繁內(nèi)部資產(chǎn)收飯益率＝營(yíng)業(yè)成利潤(rùn)/（路資產(chǎn)總額－術(shù)長(zhǎng)期投資）必×100％雁（5）對(duì)外敗投資收益率冷：反映企業(yè)沈?qū)ν馔顿Y業(yè)偶務(wù)的盈利能草力。壯對(duì)外投資收航益率＝當(dāng)期受投資收益/金對(duì)外長(zhǎng)期投繩資總額×1壟00％涼（6）資產(chǎn)任利潤(rùn)率：也騙叫投資收益碑率，反映企暢業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)木的盈利能力懶。航資產(chǎn)利潤(rùn)率跟（投資收益防率）＝實(shí)現(xiàn)環(huán)利潤(rùn)/資產(chǎn)蝦總額×10蟲0％炸＝（實(shí)現(xiàn)利倦潤(rùn)/營(yíng)業(yè)額寫）×（營(yíng)業(yè)溝額/資產(chǎn)總必額）械＝經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)患率×資產(chǎn)周備轉(zhuǎn)次數(shù)識(shí)注：該式表拍明可通過(guò)兩鐘個(gè)方面提高礦企業(yè)的盈利談能力：堂A、提高產(chǎn)員品質(zhì)量和價(jià)控格而實(shí)現(xiàn)較團(tuán)高的經(jīng)營(yíng)利凳潤(rùn)率；灑B、低價(jià)格險(xiǎn)、多銷售，裂即通過(guò)薄利指多銷，增加把資金周轉(zhuǎn)次瞎數(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)較迎好的盈利。受（7）資本港金利潤(rùn)率：核也稱資本收厘益率，反映沫企業(yè)銷售活訊動(dòng)的盈利水?dāng)z平，資本周息轉(zhuǎn)率反映企囑業(yè)資金的運(yùn)建用效率。雪資本金利潤(rùn)槐率＝凈利潤(rùn)援/資本金總攔額×100境％玩＝（凈利潤(rùn)頁(yè)/銷售額）叼×（銷售額膚/資本金總鑄額）邁＝銷售利潤(rùn)粘率×資本周勤轉(zhuǎn)率盞注：該指標(biāo)失因行業(yè)和規(guī)序模不同而不雞同。一般來(lái)似說(shuō)，盈利高主的行業(yè)資金半周轉(zhuǎn)慢，盈橫利低的行業(yè)拍資金周轉(zhuǎn)快慰；企業(yè)的規(guī)巴模大，資本紹金利潤(rùn)率的賊值小。因此天，提高企業(yè)前盈利能力的命關(guān)鍵在于處晚理好盈利水完平、資金周咬轉(zhuǎn)速度和生泡產(chǎn)規(guī)模之間結(jié)的關(guān)系，尋牌求三者結(jié)合斯之后的利潤(rùn)姑最大化。該吹指標(biāo)也與折桶舊政策有關(guān)海，重工業(yè)企觸業(yè)因折舊費(fèi)京較高，而顯祖得較低；企賺業(yè)加速折舊莖時(shí)也低于正集常水平，要玻避免低估折鉛舊率高的企燥業(yè)的資本金惑盈利率。箏（8）自有師資金利潤(rùn)率穴：用來(lái)衡量釣企業(yè)資本資糖本的收益能哀力。脊自有資金利防潤(rùn)率＝利潤(rùn)挽總額/所有鈴者權(quán)益總額糊×100％支（9）以現(xiàn)思金凈流量為裹基礎(chǔ)進(jìn)行企臉業(yè)盈利能力顯分析：盈A、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)良金凈流量對(duì)多銷售收入的業(yè)比率＝經(jīng)營(yíng)巧活動(dòng)現(xiàn)金凈老流量/主營(yíng)勁業(yè)務(wù)收入巡（A股3.臨24％）鮮注：表示每慌1元主營(yíng)收賊入能形成的兵經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)億金凈流入，找反映企業(yè)主燥營(yíng)業(yè)務(wù)的收院現(xiàn)能力。蒸B、經(jīng)營(yíng)活脊動(dòng)凈現(xiàn)金流也量與營(yíng)業(yè)利踩潤(rùn)比率＝經(jīng)膛營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金填凈流量/營(yíng)鞭業(yè)利潤(rùn)×1攝00％秋C、投資活例動(dòng)凈現(xiàn)金流才量與投資收蓬益比率＝投鳴資活動(dòng)現(xiàn)金拘凈流量/投爸資收益×1炸00％礎(chǔ)D、盈余現(xiàn)裝金保障倍數(shù)遞＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)監(jiān)現(xiàn)金凈流量突/凈利潤(rùn)×粉100％茶（A股84伐.12％，勸適當(dāng)為＞1茂）湖E、凈現(xiàn)金盆流量與凈利鉤潤(rùn)比率