中小企業(yè)的資本運(yùn)作

中小企業(yè)的資本運(yùn)作摘要：企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力表現(xiàn)在產(chǎn)品市場(chǎng)和資本市場(chǎng)兩個(gè)方面。本文研究了企業(yè)從資本原始積累、規(guī)模經(jīng)濟(jì)到借助資本市場(chǎng)之力成為大型成功現(xiàn)代企業(yè)的一般過(guò)程。探討了企業(yè)如何在產(chǎn)品運(yùn)作的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)無(wú)形資產(chǎn)有形化、有形資產(chǎn)證券化、證券資產(chǎn)貨幣化的重要過(guò)程并以此獲得高速發(fā)展的基本途徑。關(guān)鍵詞：企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力；資本運(yùn)作企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，主要指兩方面：一是企業(yè)在產(chǎn)品市場(chǎng)方面的競(jìng)爭(zhēng)力，體現(xiàn)在核心技術(shù)、品牌和銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)上；二是企業(yè)在資本市場(chǎng)方面的競(jìng)爭(zhēng)力，即企業(yè)的資本市場(chǎng)判斷能力和對(duì)接能力。對(duì)一般中小企業(yè)而言，大多具備一定的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，否則企業(yè)也難以發(fā)展壯大。但是，多數(shù)中小企業(yè)的資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力較差。一條腿和兩條腿比賽，顯然在發(fā)展上占不到優(yōu)勢(shì)。因此，本文重點(diǎn)討論中小企業(yè)資本運(yùn)作的一些問(wèn)題。中國(guó)的資本市場(chǎng)歡迎什么樣的企業(yè)買(mǎi)房子，第一要素是地段，第二要素是地段，第三要素還是地段。搞項(xiàng)目，第一要素是行業(yè)，第二要素是行業(yè)，第三要素還是行業(yè)。要想進(jìn)入中國(guó)的資本市場(chǎng)，首先要弄清楚中國(guó)的資本市場(chǎng)歡迎什么樣的企業(yè)。中國(guó)的資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的行業(yè)所屬是十分關(guān)注的。作為企業(yè)家，尤其是在中國(guó)，一定要學(xué)會(huì)根據(jù)國(guó)家的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策來(lái)尋找經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)，審時(shí)度勢(shì)。1、經(jīng)濟(jì)走勢(shì)先分析一下我國(guó)過(guò)去十年來(lái)及未來(lái)五年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，見(jiàn)表1表1：我國(guó)過(guò)去十年來(lái)及未來(lái)五年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)比較巖時(shí)期予1991-肝1996印(袍八五柄)槳1996-遭2000盟(右九五從)消2001-勾2006老(系十五畝)揪觀(guān)念催計(jì)劃經(jīng)濟(jì)為逆主，市場(chǎng)調(diào)酬節(jié)為輔市市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)得最到確認(rèn)，質(zhì)但傳統(tǒng)觀(guān)念艷猶存籍社會(huì)主義市嫩場(chǎng)經(jīng)濟(jì)框架估初步建立，印市場(chǎng)觀(guān)念深覽入人心皂現(xiàn)狀渠尚未告別短舍缺經(jīng)濟(jì)，解望決溫飽是頭旅等大事求商品供求關(guān)南系開(kāi)始改變恥，奮力奔小冒康襯初圓小康夢(mèng)棍，多數(shù)產(chǎn)品請(qǐng)供過(guò)于求，閘內(nèi)需不足，貪通貨緊縮如對(duì)外開(kāi)放足初步開(kāi)放，奏外資進(jìn)入謹(jǐn)斬小慎微己嘗試與國(guó)際篇接軌，外資蕉進(jìn)入禾經(jīng)濟(jì)全球化超，入世，參儲(chǔ)與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)早發(fā)展思路懸重?cái)?shù)量增長(zhǎng)伯，重速度加襖快憤經(jīng)濟(jì)體制改鹽革，增長(zhǎng)方瞧式改變，產(chǎn)堆業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整奪以提高經(jīng)濟(jì)駕效益為中心葵，對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)準(zhǔn)構(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略默性調(diào)整這個(gè)走勢(shì)告訴我們兩點(diǎn)：第一，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)讓企業(yè)處于更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)之中，我們面臨著巨大的、前所未有的挑戰(zhàn)。第二，我國(guó)正在對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整，在調(diào)整中有許多機(jī)遇，企業(yè)應(yīng)盡快找到屬于自己可以把握、利用的機(jī)遇。2、行業(yè)根據(jù)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心2001年3月10日公布的報(bào)告，重點(diǎn)行業(yè)按生產(chǎn)增長(zhǎng)情況劃分為四類(lèi)，見(jiàn)表2。表2：重點(diǎn)行業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)情況劃分表纏快速增長(zhǎng)行展業(yè)扭電子及通訊亞產(chǎn)品制造、罵郵電通訊、洲石油化工、祥醫(yī)藥制造、副旅游、紡織賭服裝堆較快增長(zhǎng)行凡業(yè)指家用電器、激汽車(chē)、機(jī)械凝設(shè)備制造、驅(qū)建材、鋼鐵登、房地產(chǎn)、中電力、鐵路友運(yùn)輸、交通販運(yùn)輸煙低速增長(zhǎng)行照業(yè)麗煙草、建筑陰負(fù)增長(zhǎng)行業(yè)批煤炭重點(diǎn)行業(yè)按增長(zhǎng)速度劃分可分為三類(lèi)，見(jiàn)表3。按表材3戀：按增長(zhǎng)速攔度劃分的行啞業(yè)分類(lèi)表煮增速加快的睬行業(yè)喜石油化工、座旅游、房地因產(chǎn)、電力、掘鋼鐵、建材絞、紡織服裝筑、醫(yī)藥制造困、鐵路運(yùn)輸琴增速平穩(wěn)的拒行業(yè)稿建筑、電子沃及通訊產(chǎn)品忘制造、郵電斬通訊、家用近電器、汽車(chē)團(tuán)、機(jī)械制造構(gòu)、交通運(yùn)輸洽增速降勢(shì)減需小壺?zé)煵莺袕谋盹?昂、表盡3務(wù)的表格情況融看，石油和雄化工業(yè)是最釘引人注目的乏快速增長(zhǎng)行觀(guān)業(yè)之一。據(jù)勁統(tǒng)計(jì)，滅2000辟年該行業(yè)完槍成工業(yè)增加醫(yī)值殼3967汽億元，比上吐年增長(zhǎng)偷30%桂，銷(xiāo)售收入復(fù)達(dá)葬13260睡億元，比上受年增長(zhǎng)奉12.9%捕，全行業(yè)預(yù)史計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)秧1080與億元，創(chuàng)歷眼史最好水平兵。石化行業(yè)爽經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情倒況出現(xiàn)重大餅轉(zhuǎn)機(jī)，主要訂得益于三個(gè)吳因素：砌一是國(guó)家一猾系列宏觀(guān)政拐策措施逐步州到位，有效帆地拉動(dòng)了消法費(fèi)、投資和魄出口增長(zhǎng)；獻(xiàn)二是石油、根石化兩大集淹團(tuán)重組、改葵制的優(yōu)勢(shì)開(kāi)魯始顯現(xiàn)，特季別是兩大集聲團(tuán)相繼在國(guó)撒際市場(chǎng)成功卸上市，有力賊地推進(jìn)了企腹業(yè)運(yùn)營(yíng)模式古的轉(zhuǎn)變；三落是國(guó)際油價(jià)準(zhǔn)上揚(yáng)，帶動(dòng)舒國(guó)內(nèi)石油和豐部分石化產(chǎn)詢(xún)品價(jià)格提高伏，對(duì)整個(gè)行慢業(yè)生產(chǎn)的快害速增長(zhǎng)和效贈(zèng)益提高起到示了重要作用廉。簡(jiǎn)言之，傍是政策、環(huán)探境、資本運(yùn)份作起了作用鉆。袋值得注意的上是，表2和堅(jiān)表3中行業(yè)恒所處的位置爭(zhēng)是動(dòng)態(tài)而非牽靜態(tài)的。如頑煤炭業(yè)，今撇年的表現(xiàn)就豈不俗，各項(xiàng)贏指標(biāo)上漲幅買(mǎi)度喜人。這艱也給我們一壞個(gè)啟示，選粒擇一個(gè)行業(yè)彈，不僅要看拋它的現(xiàn)狀，步更要摸準(zhǔn)它杠的發(fā)展趨勢(shì)障，弄清楚是角否有潛在優(yōu)姻勢(shì)。3、定位志企業(yè)家可以礦從三維角度煎研究一下自找己企業(yè)的定頭位。如圖1閱所示，我械們以X軸代致表企業(yè)所處雖的行業(yè)，以寸Y軸代表按今固定資產(chǎn)計(jì)摔量的企業(yè)規(guī)等模(單位，綱億元)，以慢Z軸代表以六增長(zhǎng)速度衡蝦量的企業(yè)成木長(zhǎng)性和可持絲續(xù)性。了解臨一個(gè)企業(yè)，司并不是單一禽在哪根軸上驚距0點(diǎn)越遠(yuǎn)涌越好，而是訂要考慮到三狗維空間中綜客合位置距0鈴點(diǎn)的距離。色餅猜趣上股糾Z燙企業(yè)成長(zhǎng)賺性、可持續(xù)盆性泛漠蔽考叛辰適低消私劈犯獨(dú)慶紋清臟辣背桂疊咸扁恩曉泊續(xù)裕直橡膛祖洽厚族譯獲警乏們芹糞比辭禁罪血容鼓熟使跑X企虛業(yè)所處行業(yè)算(類(lèi))艇Y企業(yè)茄規(guī)模緣圖陽(yáng)1太：企業(yè)定位茅的三維示意辦圖情由上述可知棄，中國(guó)的資浸本市場(chǎng)歡迎咱有高成長(zhǎng)性謀、有可持續(xù)漫發(fā)展?jié)摿Φ募计髽I(yè)，即企星業(yè)定位三維站圖上綜合定炎位距0點(diǎn)有本較佳位置的惕企業(yè)。有了箱清楚的定位仿，我們就可芳以以此對(duì)自區(qū)己企業(yè)的下識(shí)一步發(fā)展作鍵決策。如對(duì)惜西部的企業(yè)戀而言，西部貝大開(kāi)發(fā)、西箭氣東送、西畢電東送等大詠的項(xiàng)目，都班是西部企業(yè)篇的機(jī)遇。有偉沒(méi)有高成長(zhǎng)辨性、有沒(méi)有雀發(fā)展的可持尤續(xù)性，是資差本市場(chǎng)對(duì)企具業(yè)最為關(guān)注難的兩點(diǎn)，其贊中IT、生風(fēng)物制藥、新該材料是三大肝熱點(diǎn)。俗懷企業(yè)常用的夜融資手段況企業(yè)家最現(xiàn)盛實(shí)的經(jīng)常頭云痛的問(wèn)題是墓：缺錢(qián)。企設(shè)業(yè)家是富有礙的窮人。有皂錢(qián)是暫時(shí)的世，缺錢(qián)是永脫恒的。有了錦錢(qián)就要上項(xiàng)莊目，項(xiàng)目一奪鋪開(kāi)馬上缺夾錢(qián)。渠過(guò)去是小企員業(yè)缺錢(qián)，民奔營(yíng)企業(yè)缺錢(qián)離。批2001鵲年瞇3只月全國(guó)人大進(jìn)及政協(xié)九屆抓四次會(huì)議之超后，各種體芹制的企業(yè)都朋“動(dòng)同等待遇悶”穩(wěn)了，尸“鼠缺錢(qián)論”呈，也就成了姨幾乎所有企武業(yè)的通病。貢企業(yè)在不同嶺的發(fā)展階段舍，缺錢(qián)程度蒸不同，因此代也就有不同憐的找錢(qián)方式鼻，即項(xiàng)“寬融資手段狡”帶。融資方式植可分為壇“級(jí)外部骨”解和貫“歐內(nèi)部緣”任兩種。邊1蕉、通過(guò)企業(yè)情內(nèi)部的體制刃改革來(lái)融資他企業(yè)在創(chuàng)業(yè)醉之初，往往蒜以獨(dú)資的形旨態(tài)出現(xiàn)，通光常是自有資永金或自籌資灰金，在法律鍬上承擔(dān)無(wú)限何責(zé)任。隨著注企業(yè)對(duì)資金里的進(jìn)一步需元求，于是增活加了合伙人霧，成了合伙膠企業(yè)。此時(shí)竹企業(yè)在法律正上仍承擔(dān)無(wú)達(dá)限責(zé)任。由跳于企業(yè)擴(kuò)展僅迅速，企業(yè)妨認(rèn)為有必要比再引進(jìn)股東鍛（目的是引杠進(jìn)資金、技滔術(shù)、人才等澤），企業(yè)發(fā)彩展成有限責(zé)瓦任公司或股辯份制公司，但此時(shí)企業(yè)在虜法律上承擔(dān)超的不再是無(wú)快限責(zé)任而是喬有限責(zé)任了提。當(dāng)股份公勇司再達(dá)到一私定要求時(shí)，散即可上市。罷此時(shí)股東從纏定向募集到旦向社會(huì)公開(kāi)持募集，公司托社會(huì)化，融茶資能力大大粥增強(qiáng)。這個(gè)狐過(guò)程，表面飼上是公司在趕進(jìn)行體制改尤革，實(shí)際上國(guó)具有很強(qiáng)的貪融資效果。瓶這就是通過(guò)枝企業(yè)內(nèi)部的價(jià)體制改革來(lái)產(chǎn)融資，是融蒙資的重要手狹段之一。貨在上述這些地體制當(dāng)中，災(zāi)上市公司具蠶有的融資能齡力最強(qiáng)，詳扎見(jiàn)下述。謙2爆、外部融資秘外部融資現(xiàn)看在主要有三燃類(lèi)方式：業(yè)一是國(guó)家給務(wù)予科技型中悲小企業(yè)越來(lái)兆越多的關(guān)注錘和實(shí)質(zhì)上的胸扶持，包括洞火炬計(jì)劃、險(xiǎn)創(chuàng)新基金、藝技改貼息、衰銀行給高新敬區(qū)授信額度察等多種方式謝，企業(yè)可以綱找當(dāng)?shù)卣s的各級(jí)科委辛、經(jīng)委、計(jì)漏委等職能部薪門(mén)申請(qǐng)。我偵們有些企業(yè)臉仍然以妥“筍自己口袋里塑有多少錢(qián)就訂辦多少事于”翠的理念管理養(yǎng)企業(yè)，使企希業(yè)發(fā)展緩慢倦。建議企業(yè)源家趕快走出算去，積極推立廣自己。只唯要你的技術(shù)皆和產(chǎn)品有市切場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，水就一定會(huì)得有到出乎你意代料的寶貴的前第一桶金。藥二是以兼并初的方式迅速醒擴(kuò)大企業(yè)規(guī)炎模。兼并可特以是零資金臭啟動(dòng)方式，修甚至負(fù)資金扛啟動(dòng)方式。著兼并不是完改全意義上的認(rèn)現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)。窮很多中小企沉業(yè)不敢做兼吊并，是覺(jué)得霧自己沒(méi)有足茅夠的資金，揀沒(méi)有足夠的庸資金不等于終沒(méi)有足夠的營(yíng)資產(chǎn)，更不烏等于沒(méi)有足具夠的資本。束你的實(shí)力不慢僅僅是你口飛袋里的現(xiàn)錢(qián)招。你的產(chǎn)品服，你的市場(chǎng)揭，你的專(zhuān)利割，你的誠(chéng)信喇，你的信息洋和一切一切柳的有形的資牌產(chǎn)和無(wú)形的種資產(chǎn)，都是坐你的資產(chǎn)，栽都是你的實(shí)蛾力，都足以淡使你有能力撕去蛇吞象，傾使自己的企佛業(yè)迅速擴(kuò)張逐。兼并的好恰處還不僅僅喊只是擴(kuò)大企身業(yè)規(guī)模，它曾的另外的好予處是可以調(diào)韻整企業(yè)的資廊產(chǎn)結(jié)構(gòu)。我甘們?cè)S多民營(yíng)歇科技企業(yè)，宋以某一項(xiàng)核擁心技術(shù)起家堤，公司的無(wú)徐形資產(chǎn)比重銜很高，有形樓資產(chǎn)特別是肆固定資產(chǎn)很回少，就是銀嬌行同意貸款堅(jiān)也無(wú)固定資綿產(chǎn)抵押，造鏟成資金流不芳通暢。所謂冬兼并，主要拐是兼并對(duì)方掃的固定資產(chǎn)非，這就正好仇解決了民營(yíng)喚高科技企業(yè)炊在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)諷中廳“謎頭重腳輕厘”通的問(wèn)題。稱(chēng)三是尋求風(fēng)第險(xiǎn)投資和國(guó)塔際資本。我免們很多中小偶企業(yè)覺(jué)得此讓舉太遙遠(yuǎn)，求不現(xiàn)實(shí)。其卷實(shí)我們身邊差就有不少名級(jí)不見(jiàn)經(jīng)傳的扛中小企業(yè)獲爽得了國(guó)際資客本的支持。姐關(guān)鍵是：第運(yùn)一，州你的項(xiàng)目是起否有足夠的宮吸引力；第米二，你是否絡(luò)有足夠的能拘力說(shuō)服你的筑融資伙伴；痕第三，你是劍否已經(jīng)準(zhǔn)備德好了一份具蘆有國(guó)際水準(zhǔn)舊的商業(yè)計(jì)劃禍書(shū)。大膽地樓試一試，沒(méi)橡準(zhǔn)就會(huì)有意再外的驚喜。慢關(guān)于企業(yè)上摩市剪1需、上市的好漠處寧企業(yè)上市可步以給企業(yè)帶辯來(lái)很多好處栽：壺首先，企業(yè)真上市具有很裙強(qiáng)的融資能遭力。揭“獨(dú)入股餅”爹和偏“床貸款御”繪是兩個(gè)完全盛不同的概念泳。貸款要抵轉(zhuǎn)押或擔(dān)保，乖要在較短的刮時(shí)間內(nèi)還本五付息。賞“受入股凍”搖則不然，不喘需要抵押和臂擔(dān)保，不需確還本；爺“街付息處”踩，即分紅也拋是視企業(yè)效幼益而定，而佩不是事先約冷定。更重要津的是溜“擾借款頓”岔的金額和時(shí)樹(shù)間往往有限討，而上市溢玩價(jià)發(fā)行收回攀的資金相對(duì)耕企業(yè)原資產(chǎn)碼來(lái)說(shuō)，則是渾一筆可長(zhǎng)期病使用的巨款抹。難怪國(guó)企取對(duì)上市是趨奔之若騖。而此民企前幾年蚊由于遭受體重制歧視，資冤本市場(chǎng)大門(mén)反在相當(dāng)長(zhǎng)的燭時(shí)間里向民蟻企關(guān)閉，使暑民企難以實(shí)封現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)湯與資本經(jīng)營(yíng)勞的有機(jī)結(jié)合借。如今，在善開(kāi)始享受倦“弟同等待遇健”明和面臨奸“也國(guó)退民進(jìn)蓋”菊的機(jī)遇時(shí)，勉長(zhǎng)期封鎖在燕資本市場(chǎng)大疤門(mén)外的民企研看到了新的姐廣闊的天地算。具體來(lái)說(shuō)枝，可以通過(guò)致發(fā)行股票來(lái)參籌集資金、默組建新廠(chǎng)、育擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)、珍收購(gòu)其它企僚業(yè)，還可用恥股票代替現(xiàn)很金分紅等等蓋。當(dāng)高新技毫術(shù)搭上了資思本市場(chǎng)的飛姻機(jī)，要飛起資來(lái)也就指日謹(jǐn)可待了。閃上市的第二米個(gè)好處是規(guī)霞范。為了達(dá)燒到上述融資俗的美好境界倘，首先企業(yè)向要達(dá)標(biāo)、要床規(guī)范。民企投在發(fā)展過(guò)程吊中，自由生輸長(zhǎng)，自身存閘在許多先天紗基因和后天檔的問(wèn)題。基取因問(wèn)題如家修族制，持股割的自然人太嬌多（有公眾偶募集股份之憤嫌）等等。牲后天有管理樓缺陷、機(jī)制芽缺陷等等。滔上市的過(guò)程經(jīng)就是企業(yè)不驢斷規(guī)范的過(guò)鮮程。在此過(guò)敏程中，企業(yè)距的素質(zhì)提高室了，企業(yè)的神核心管理人編員包括員工同的綜合素質(zhì)狹都會(huì)有很大呀的提高。企并業(yè)將經(jīng)歷一爸場(chǎng)革命，一的場(chǎng)血與火的災(zāi)洗禮并在革琴命和洗禮中遼得到升華。盲上市的第三辨?zhèn)€好處是擴(kuò)液大規(guī)模。加她強(qiáng)了規(guī)避風(fēng)宰險(xiǎn)的能力，塌可應(yīng)付高層愁次的社會(huì)化渾大生產(chǎn)。這旋一點(diǎn)，在逐介步走向全球島經(jīng)濟(jì)一體化另的今天，在做中國(guó)加入借WTO女之時(shí)尤為重杯要。狼來(lái)了階，不是跑，桃而是以積極璃的態(tài)度與狼義共舞。會(huì)適竟應(yīng)環(huán)境，利卵用環(huán)境的企崖業(yè)將是與狼娃共舞中的勝濫利者。孩2駕、上市要注者意的問(wèn)題等如何選上市紛板塊尼如今的金融魔商品種類(lèi)很詢(xún)多，就是上哪市，也有中半國(guó)的主板、序二板，香港川的主板、二悶板以及美國(guó)礎(chǔ)、新加坡各繩國(guó)的板塊。化到底哪一種聚是企業(yè)的首棚選呢？屋量體裁衣是膚一個(gè)主要的條原則。如果易你的企業(yè)是橋大型的、成學(xué)熟的企業(yè)，照你可以考慮餡中國(guó)主板；銹如果你是成爽長(zhǎng)性很高，持主營(yíng)業(yè)務(wù)突茂出的中小企立業(yè)，二板應(yīng)遼是合適的選繩擇。除了大都家已了解的腥知識(shí)，根據(jù)農(nóng)作者自身的鬼經(jīng)驗(yàn)和體會(huì)剃，有以下幾摸點(diǎn)值得企業(yè)擊家們注意：竟第一，中國(guó)宴現(xiàn)在的主板麗具有相當(dāng)?shù)慕种袊?guó)色彩，雷在體制上存芒在較大的缺描陷，主要表代現(xiàn)在國(guó)家對(duì)朗市場(chǎng)的參與紹和干預(yù)，法鬧人股不流通紹和缺乏有效棟地監(jiān)管等等水。因此，中燥國(guó)的主板要重逐步趨于完影善，還將有逝一個(gè)較長(zhǎng)的汁過(guò)程。揉第二，中國(guó)煎的二板不同輔于美國(guó)二板繡和香港二板附。二板是中津國(guó)第一個(gè)與濫國(guó)際接軌（副全流通，非神公有制經(jīng)濟(jì)暴參與，有相惜當(dāng)?shù)某砷L(zhǎng)性彎）的板塊，欲由于對(duì)上市鴿企業(yè)的規(guī)模雙和盈利能力源要求較低，據(jù)故對(duì)廣大中法小民營(yíng)科技狀企業(yè)來(lái)講可趴以有想象和觸追求的空間擁，中國(guó)的創(chuàng)崖業(yè)板在開(kāi)盤(pán)稅初期會(huì)有一陶些國(guó)外主板丹的特征。泉第三，需要液特別注意的烏是，經(jīng)過(guò)若隱干年市場(chǎng)經(jīng)蝕濟(jì)規(guī)則的規(guī)哨范，中國(guó)的留主板會(huì)越來(lái)樓越符合國(guó)際宋的要求，中跳國(guó)的二板也林將越來(lái)越是洲實(shí)質(zhì)意義上梯的二板，企頃業(yè)家和投資較者都應(yīng)注意口這個(gè)過(guò)程的啊動(dòng)態(tài)演變，共從中尋求自鉛己的機(jī)遇。如何選券商灣今年剛剛出美臺(tái)的上市發(fā)如行政策中有裹一個(gè)十分重財(cái)要的變化，敬就是：上市肢公司發(fā)行新甩股由原來(lái)的摘發(fā)行人向監(jiān)儀管機(jī)構(gòu)（即查中國(guó)證監(jiān)會(huì)疼）直接申請(qǐng)狐改為由主承興銷(xiāo)商推薦，購(gòu)證監(jiān)會(huì)不再眉直接接受上他市公司的申盲請(qǐng)。同時(shí)，陵所有申請(qǐng)配到股或增發(fā)的間上市公司，說(shuō)必須由證券筒商推薦上報(bào)民，就是說(shuō)，爆發(fā)新股、配淘股、增發(fā)的防第一道關(guān)是緒有主承銷(xiāo)商恰資格的證券條公司。券商摘選企業(yè)，自質(zhì)有一套完善似的規(guī)則，那凱么，企業(yè)如演何選券商呢供？括中國(guó)現(xiàn)有證呼券公司番1000磁多家，但截類(lèi)至醒2000驚年口5蕉月海19消日獲得主承另銷(xiāo)資格的僅自有擔(dān)26兄家，四川目欠前仍無(wú)一家衣券商有主承錯(cuò)銷(xiāo)商資格。栗有主承銷(xiāo)商構(gòu)資格的券商旗名單見(jiàn)表短4者。企業(yè)首先乎要考慮的是芽該券商是否稿獲得主承銷(xiāo)呆資格。憂(yōu)表摧4示：獲得股票適主承銷(xiāo)商資詢(xún)格的證券公憑司名單臥序號(hào)涂公司名稱(chēng)橡序號(hào)得公司名稱(chēng)炸1涂海通證券有耀限公司柜14賤興業(yè)證券股娃份經(jīng)2翅廣發(fā)證券有唯限責(zé)任公司猾15沈華泰證券有糧限責(zé)任公司誰(shuí)3染大鵬證券有耗限責(zé)任公司想16轎平安證券有兇限責(zé)任公司牌4獨(dú)山東證券有腸限責(zé)任公司份17戀長(zhǎng)江證券有犁限責(zé)任公司仰5基安徽省證券速公司現(xiàn)18席華夏證券有請(qǐng)限責(zé)任公司澆6社中信證券股母份們19菜中國(guó)國(guó)際金少融秋7攻湘財(cái)證券有遲限責(zé)任公司腳20賀國(guó)泰君安證愛(ài)券股份有限其公司垮8攀國(guó)通證券有荒限責(zé)任公司倘21貧長(zhǎng)城證券有劑限責(zé)任公司劇9液廣東證券股潔份溉22技南方證券有域限公司知10鄉(xiāng)聯(lián)合證券有冶限責(zé)任公司旬23遇浙江證券有膛限責(zé)任公司式11震北京證券有兇限責(zé)任公司災(zāi)24蹦西南證券有葛限責(zé)任公司恐12謝國(guó)信證券有爛限公司刮25欣湖南證券有漁限責(zé)任公司代13鋸光大證券有察限責(zé)任公司峰26充河北證券有島限責(zé)任公司騙資料來(lái)源：艱中國(guó)證券報(bào)添，揪2000附年拼5服月升19銅日況好中選好，晃要選擇有實(shí)菠力、規(guī)模大坊的券商。以散注冊(cè)資本金闊排序的十大化券商名單見(jiàn)畝表隆5喉：腸表央5度：全國(guó)十大聽(tīng)券商一覽表兆序號(hào)懂公司名稱(chēng)疑注冊(cè)資本金宏（億元）鞭1穴銀河證券銀河證券是于銀河證券是于2000年8月組建的新公司，之后不久即獲得主承銷(xiāo)商資格?；?5.0這2置國(guó)泰君安證秘券被37.3注3顯海通證券芝33.6嗚4膀南方證券撫31.5晉5哭國(guó)通證券同22.0娛6虧中信證券仇21.0碰7室國(guó)信證券際20.0棚8牧山東證券深18.0粘9撥廣發(fā)證券騎16.0山10愧大鵬證券大15.0牌資料來(lái)源：句中國(guó)證券報(bào)歌，驕2000販年稿8免月努17貫日鍵選擇信譽(yù)好頃的券商。信疼譽(yù)積分前欺20應(yīng)名券商名單供見(jiàn)表頸6妥：朝表站6超：肌2000溪年度主承銷(xiāo)挽商信譽(yù)積分弄排序壤考評(píng)對(duì)象須信譽(yù)積分忙名次嫂國(guó)信證券有憶限責(zé)任公司貸435.8食6質(zhì)1紹國(guó)泰君安證想券股份有限救公司倚406.0意7芒2猛光大證券有件限責(zé)任公司工401.1張8亞3全南方證券有食限公司弦369.6僚8周4抽中信證券股職份洗338.7襯0歇5福廣發(fā)證券有陡限責(zé)任公司漿281.0卷5圾6弦西南證券有我限責(zé)任公司送258.1無(wú)3謊7莊華夏證券有效限公司奔243.4息3大8油聯(lián)合證券有讓限責(zé)任公司旱238.5會(huì)0根9支海通證券有個(gè)限公司罪237.1嬸2苗10甘大鵬證券有憤限責(zé)任公司踐229.7申7釣11付東北證券有總限責(zé)任公司俊218.7躺6曲12互中國(guó)國(guó)際金蝶融科213.9作4睡13距長(zhǎng)城證券有鹿限責(zé)任公司男210.3欺0鐘14竊山東證券有取限責(zé)任公司該195.9桂8忘15網(wǎng)國(guó)通證券有這限責(zé)任公司撐195.0冰1酬16蟲(chóng)華泰證券有姜限責(zé)任公司陸193.4帝4沙17碼興業(yè)證券股污份伐182.2聲6芽18扯廣東證券股費(fèi)份陰174.0寺2今19吃湘財(cái)證券有平限責(zé)任公司刮168.0陶4魂20翁數(shù)據(jù)來(lái)源：煮中國(guó)證券報(bào)窄，惠2001騰年腳5朱月被21灑日柄創(chuàng)業(yè)板在深辛交所設(shè)立，個(gè)主板交易設(shè)察在上交所，懸企業(yè)可根據(jù)豪自己的要求霧選擇總部在質(zhì)上?；蛟谏钐痕诘娜?，止這樣獲得的邁信息相對(duì)快震一些，多一超些。務(wù)此外，還要羊選擇優(yōu)秀的察項(xiàng)目經(jīng)理。幣項(xiàng)目經(jīng)理個(gè)店人素質(zhì)十分帳重要，要有為經(jīng)驗(yàn)，尤其墊是要有敬業(yè)貸精神。讀如何選中介被機(jī)構(gòu)環(huán)選擇有從事侮證券資格的番中介機(jī)構(gòu)狡——淋律師事務(wù)所穗、會(huì)計(jì)師事賄務(wù)所、評(píng)估牙師事務(wù)所、約審計(jì)師事務(wù)軍所。特別注淚意不能選近票期被證監(jiān)會(huì)參查處過(guò)的中怎介機(jī)構(gòu)。啄3羨、對(duì)公司進(jìn)石行改制斷根據(jù)公司法研要求，公司理改制需經(jīng)省徑一級(jí)人民政憲府批準(zhǔn)。凡星是省市體改汽委或其它部調(diào)門(mén)以前批準(zhǔn)指的股份制企糞業(yè)，都必須俱經(jīng)省一級(jí)人兔民政府重新疼批準(zhǔn)或重新屑確認(rèn)。距2001爺年軋5侮月狼22裝日公司法修牽改要點(diǎn)如下潛：藏將連續(xù)鏟3災(zāi)年盈利改為炊累計(jì)墻3俘年盈利。楊新的公司的找注冊(cè)資本由頂30漫萬(wàn)元降至嬌10息萬(wàn)元。襲實(shí)繳資本制逆改為授權(quán)資具本制。首次覆到位的股本切額只需達(dá)到富30-40餓%走即可。濟(jì)推行經(jīng)營(yíng)者褲持股或股票君期權(quán)制，并休適時(shí)上市流瞧通。（此條離款與創(chuàng)業(yè)板素的有關(guān)規(guī)定庭相吻合）萍多元化公司煮可建立全資專(zhuān)子公司。膝對(duì)外投資比花例可超過(guò)園50%帆。盛公司分立、糾公司合并、央公司回購(gòu)股米份原定時(shí)間巖為馳90嚴(yán)天以上，現(xiàn)?？煽s短。擋企業(yè)可根據(jù)擠上述要點(diǎn)在中券商指導(dǎo)下克開(kāi)展工作，斃以免走彎路河，加大上市甘成本。肚4辣、到證監(jiān)會(huì)護(hù)備案，券商維開(kāi)始輔導(dǎo)企剛業(yè)，證監(jiān)會(huì)木對(duì)企業(yè)開(kāi)始晝進(jìn)行監(jiān)管。夸企業(yè)家的素宜質(zhì)茅如果說(shuō)，資妻本的原始積損累是民營(yíng)企游業(yè)的戚“甘第一次創(chuàng)業(yè)循（規(guī)模同1000鋒萬(wàn)以下）止”琴，規(guī)模經(jīng)濟(jì)疼則是企業(yè)的帝“釣第二次騰飛時(shí)（規(guī)模在錢(qián)1000礦萬(wàn)以上）垮”活，如能借助核資本運(yùn)作，耀企業(yè)將成為仇三級(jí)跳遠(yuǎn)的撞健將。三級(jí)節(jié)跳能否成功筐，與企業(yè)家瓶的個(gè)人素質(zhì)巨至關(guān)重要。丈第一級(jí)跳，響在資本的原魔始積累階段祥，涉及到內(nèi)坊部融資的問(wèn)晉題。第二級(jí)仗跳規(guī)模經(jīng)濟(jì)銳，往往會(huì)采扔用兼并的手絡(luò)段，在兼并荷中，并非都捎是現(xiàn)金交易感，其中，兼鄭并者運(yùn)用了筆大量自身的碼無(wú)形資產(chǎn)。覆在第三級(jí)跳惑，即與資市賭場(chǎng)的對(duì)接中鍬，上市或成調(diào)為公眾公司穗都是在逐步贏實(shí)現(xiàn)有形資玉產(chǎn)證券化和脆證券資產(chǎn)貨行幣化，企業(yè)洪家的判斷能生力和對(duì)接能塵力至關(guān)重要怪。鏡一個(gè)現(xiàn)代公趟司是一個(gè)現(xiàn)稼代國(guó)家的縮羊影。企業(yè)家杯是企業(yè)的靈講魂，企業(yè)是戀企業(yè)家的物相化。企業(yè)是嫩市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的匪最前沿，企趙業(yè)家是各兵猴團(tuán)各軍種的暴指揮。作為辰企業(yè)家，首西先一條就是蘋(píng)提高自己的筋素質(zhì)。券商倘在考核企業(yè)局時(shí)，該企業(yè)反核心領(lǐng)導(dǎo)人笛的素質(zhì)占了翼很大的比重庫(kù)。因?yàn)闊o(wú)論癥是該企業(yè)的壁核心競(jìng)爭(zhēng)力食，還是人才未聚集能力，稿都在很大程慧度上受控于蕉企