消費(fèi)品零售化妝品行業(yè)：一季度消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)作用明顯回升維持推薦優(yōu)質(zhì)零售標(biāo)的

wwwchinastockcomcn請(qǐng)務(wù)必閱讀正文最后的中國(guó)銀河證券股份有限公司免責(zé)聲明一季度消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)作用明顯回消費(fèi)品零售&化妝品行業(yè)升，維持推薦優(yōu)質(zhì)零售標(biāo)的。級(jí)及渠道拓展或?qū)⒅?shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。Q主的同時(shí)積極尋求對(duì)外突破，未來(lái)有望出現(xiàn)新增長(zhǎng)點(diǎn)?；?，一季度伴隨渠道拓展及金價(jià)走高態(tài)勢(shì)，業(yè)績(jī)恢復(fù)成效初顯。HHSZSH中國(guó)黃金(600916.SH)。推薦維持評(píng)級(jí)分析師兇：zhenweixuan_yj@記編碼：S0130520050002行業(yè)數(shù)據(jù)時(shí)間2023.04.21 上證指數(shù)商貿(mào)零售%-5.00%-10.00%-15.00%-20.00%-25.00%-30.00%資源來(lái)源：wind、中國(guó)銀河證券研究院整理相關(guān)研究【銀河消費(fèi)品零售&化妝品】行業(yè)周報(bào)_消博會(huì)持續(xù)關(guān)注品質(zhì)消費(fèi)與高質(zhì)量發(fā)展同頻共振，維持推薦優(yōu)質(zhì)零售標(biāo)的_20230416【銀河消費(fèi)品零售&化妝品】行業(yè)周報(bào)_清明假期居民消費(fèi)復(fù)蘇并伴隨短途出行熱情高漲，維持推薦優(yōu)質(zhì)零售標(biāo)的_20230409【銀河消費(fèi)品零售&化妝品】行業(yè)周報(bào)_工信部持推薦優(yōu)質(zhì)零售標(biāo)的_20230403【銀河消費(fèi)品零售&化妝品】行業(yè)周報(bào)_消費(fèi)基持推薦優(yōu)質(zhì)零售標(biāo)的_20230326【銀河消費(fèi)品零售&化妝品】行業(yè)周報(bào)_“315”通過(guò)保障消費(fèi)者權(quán)益提振消費(fèi)信心，維持推薦優(yōu)質(zhì)零售標(biāo)的_20230319【銀河消費(fèi)品零售&化妝品】行業(yè)周報(bào)_提振消政策頻出，維持推薦高穩(wěn)定性的優(yōu)質(zhì)零售標(biāo)的_20230312行業(yè)周報(bào)/零售&化妝品行業(yè)22 (一)一周行業(yè)要聞 3(二)最新觀點(diǎn) 4(三)子行業(yè)與龍頭公司 5 (一)核心推薦 13(二)核心關(guān)注 15(三)國(guó)內(nèi)外行業(yè)及公司估值情況 17 (一)一周市場(chǎng)綜合表現(xiàn) 21(二)行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤 22(三)核心關(guān)注企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn) 23(四)行業(yè)與公司市場(chǎng)表現(xiàn) 24(五)行業(yè)及重點(diǎn)公司估值水平 2933一.最新研究觀點(diǎn)(一)一周行業(yè)要聞重點(diǎn)事件我們的理解3月社會(huì)消費(fèi)品零售總額《中國(guó)化妝品》發(fā)國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布《藥品監(jiān)督管理(2022年)》商務(wù)部電子商務(wù)2023年一季度網(wǎng)億元，同比增長(zhǎng)10.6%。其中，除汽車以外的消費(fèi)品零售額33591億元，增長(zhǎng)10.5%。一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)4.5%。其中，消費(fèi)成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率為66.6%，相比去年全年大幅提升。1-3月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額114922億元，同比增長(zhǎng)5.8%。其中，除汽車以外的消費(fèi)品零售額104094億元，增長(zhǎng)6.8%。按消費(fèi)類型分，3月份，商品零售34148億元，同比增長(zhǎng)9.1%；餐飲收入3707億元，增長(zhǎng)收入12136億元，增長(zhǎng)13.9%。3月，主流電商平臺(tái)在護(hù)膚與彩妝/香水兩品類中的總銷售額仍出現(xiàn)整體同比下滑。將各個(gè)電商平臺(tái)拆分來(lái)看，天貓與京東的美妝相關(guān)品類銷售額在上月均出現(xiàn)了不同程度的下滑，而抖音電商平臺(tái)的數(shù)據(jù)則同比大幅上漲，其中護(hù)膚品類銷售額同比增長(zhǎng)超過(guò)50%，彩妝品類則超過(guò)了100%。上防曬產(chǎn)品的銷售額開始攀升。3月天貓護(hù)膚品品類中，銷售額占比排名前三分別是歐萊雅、珀萊雅與雅詩(shī)蘭黛，占比分別為3.5%、3.0%、2.7%；天貓黑馬榜中，榜首品牌Re:cipe環(huán)比增長(zhǎng)9.57倍；京東平臺(tái)上，SK-II、歐萊雅、雅詩(shī)蘭黛分別位列護(hù)膚品類銷售額前三；迪奧、圣羅蘭、香奈兒分別位列彩妝/香水榜銷售額前三。在黑馬榜中，防曬品牌安熱沙的環(huán)比增速最快；抖音電商國(guó)產(chǎn)品牌的占比重新提升。在護(hù)膚品銷售額占比前十中，有珀萊雅、韓束、HBN、谷雨、歐詩(shī)漫8個(gè)國(guó)產(chǎn)品牌，海外品牌僅有歐萊雅和雅詩(shī)蘭黛進(jìn)榜。而在彩妝/香水榜中，則僅有愛敬一個(gè)海外品牌進(jìn)入銷售額占比前十名。4月19日，國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布《藥品監(jiān)督管理統(tǒng)計(jì)年度數(shù)據(jù)(2022年)》。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2022年國(guó)家藥監(jiān)局受理境外生產(chǎn)(含港澳臺(tái))藥品臨床試驗(yàn)申請(qǐng)574件，上市申請(qǐng)513件；受理境內(nèi)生產(chǎn)藥品臨床試驗(yàn)22年，國(guó)家藥監(jiān)局共批準(zhǔn)境內(nèi)新藥臨床試驗(yàn)申請(qǐng)1579件，批準(zhǔn)創(chuàng)新藥臨床品種1615件、創(chuàng)新藥生產(chǎn)品種18件。截至2022年底，國(guó)產(chǎn)藥品批準(zhǔn)文號(hào)共15.37萬(wàn)個(gè)，進(jìn)口藥品注冊(cè)，全國(guó)藥品生產(chǎn)許可證數(shù)量為7974個(gè)，較2021年增加497個(gè)；其中原料藥和制劑生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量為5228家，較之2021年的2023年一季度，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)規(guī)?？傮w穩(wěn)步增長(zhǎng)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度全國(guó)網(wǎng)上零售額3.29萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.6%。其中，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額2.78萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.3%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總44絡(luò)零售市場(chǎng)發(fā)展情況2023線上酒類消費(fèi)趨勢(shì)報(bào)告》發(fā)布發(fā)改委釋放進(jìn)一步促消費(fèi)信號(hào)額的比重為24.2%。據(jù)商務(wù)大數(shù)據(jù)對(duì)重點(diǎn)電商平臺(tái)監(jiān)測(cè)，一季度全國(guó)網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：一是部分品類商品銷售實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)；二是各地區(qū)網(wǎng)絡(luò)零售增速加快；三是在線服務(wù)消費(fèi)明顯回暖；四是農(nóng)村網(wǎng)絡(luò)零售增勢(shì)較好；五是電商新業(yè)態(tài)新模式蓬勃發(fā)展。日前,中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)與京東超市、京東消費(fèi)及產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院聯(lián)合發(fā)布《2023線上酒類消費(fèi)趨勢(shì)報(bào)告》。報(bào)告顯示,2018年-2022年線上酒類總體保持穩(wěn)步增長(zhǎng),葡萄酒、白酒成交額復(fù)合年均增長(zhǎng)分別超40%、25%。在選購(gòu)酒產(chǎn)品時(shí)會(huì)考慮的因素中,超八成用戶選擇“口味口感”,說(shuō)明產(chǎn)品品質(zhì)依然是消費(fèi)者首要關(guān)注因素。在線上酒類消費(fèi)結(jié)構(gòu)上,白酒的消費(fèi)金額占比連續(xù)四年超60%,人均消費(fèi)金額持續(xù)提升;在不同香型白酒消費(fèi)者的偏好度上,調(diào)研顯示超半數(shù)消費(fèi)者選擇了醬香型。隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)的復(fù)蘇回暖,酒類消費(fèi)需求也將進(jìn)一步回升與提升。作為京東鏈接上游生產(chǎn)和下游消費(fèi)的重要橋梁,京東京造正通過(guò)酒類產(chǎn)品的布局提速,與更多產(chǎn)業(yè)帶工廠攜手,打造白酒、葡萄酒等各個(gè)品類的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品,滿足自飲、商務(wù)禮贈(zèng)、典藏等不同場(chǎng)景的多元化消費(fèi)需求。4月19日，發(fā)改委發(fā)布消息稱，正在抓緊研究起草關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的政策文件，主要是圍繞穩(wěn)定大宗消費(fèi)、提升服務(wù)消費(fèi)、拓展農(nóng)村消費(fèi)等重點(diǎn)領(lǐng)域，根據(jù)不同收入群體、不同消費(fèi)品類的需求制定有針對(duì)性的政策舉措，推動(dòng)消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)。汽車消費(fèi)是支撐消費(fèi)的大頭，國(guó)家發(fā)改委將加快推進(jìn)充電樁和城市停車設(shè)施建設(shè)，大力推動(dòng)新能源汽車下鄉(xiāng)，鼓勵(lì)汽車企業(yè)開發(fā)更適宜縣鄉(xiāng)村地區(qū)使用的車型。國(guó)家發(fā)改委還表示，將會(huì)同有關(guān)方面優(yōu)化就業(yè)、收入分配和消費(fèi)全鏈條良性循環(huán)促進(jìn)機(jī)制，強(qiáng)化就業(yè)優(yōu)先政策，提高城鄉(xiāng)居民收入，做好基本消費(fèi)品保供穩(wěn)價(jià)，使居民能消費(fèi)敢資料來(lái)源：Wind，中國(guó)銀河證券研究院整理(二)最新觀點(diǎn)2023.04.17-2023.04.21)商貿(mào)零售指數(shù)下跌3.12%，表現(xiàn)遜于上證指數(shù)(-1.11%)、滬深300指數(shù)(-1.45%)，深證成指(-2.96%)。2023年年初至今行業(yè)指數(shù)累計(jì)下跌2.13%，跑輸上證指數(shù)(6.86%)、深證成指(3.94%)、滬深300(4.16%)。與其他行業(yè)相比，本周商貿(mào)零售板塊在30個(gè)行業(yè)分類中漲跌幅排名第25，與前一周(2023.04.10-2023.04.14)相比前一周漲跌幅上周漲跌幅(%) (%)較前一周漲跌幅變化值(%)上證指數(shù)-1.110.32-1.426.86606569253資料來(lái)源：Wind，中國(guó)銀河證券研究院整理55綜合金融消費(fèi)者服務(wù)綜合房地產(chǎn)傳媒商貿(mào)零售醫(yī)藥綜合金融消費(fèi)者服務(wù)綜合房地產(chǎn)傳媒商貿(mào)零售醫(yī)藥建材計(jì)算機(jī)電子紡織服裝汽車機(jī)械鋼鐵農(nóng)林牧漁電力設(shè)備及新能源食品飲料交通運(yùn)輸電力及公用事業(yè)有色金屬石油石化非銀行金融通信建筑煤炭銀行家電6.004.002.000.00-2.00-4.00-6.00-8.00-10.00資料來(lái)源：Wind，中國(guó)銀河證券研究院整理(三)子行業(yè)與龍頭公司總市值(億元)板塊市值最新收盤日：2023-04-21漲跌幅(%)跌幅(%)化值(%)今漲跌幅(%)2530546526720649664資料來(lái)源：Wind，中國(guó)銀河證券研究院整理本周行業(yè)子板塊中，貿(mào)易板塊表現(xiàn)較好，漲幅為0.66%；其后按照跌幅由小至大排序?yàn)椋阂话懔闶郯鍓K下跌2.60%、專業(yè)市場(chǎng)專營(yíng)板塊下跌2.76%、專營(yíng)連鎖板塊下跌4.32%，電商及服務(wù)板塊下跌8.40%。億元人民幣，同比增長(zhǎng)4.9%。吸收外資實(shí)現(xiàn)了“開門穩(wěn)”。具體看，主要呈現(xiàn)四方面特點(diǎn)：一是新設(shè)外資企業(yè)較快增長(zhǎng)。今年，商務(wù)部啟動(dòng)“投資中國(guó)年”招商引資系列活動(dòng)，各地紛紛二是引資質(zhì)量持續(xù)提升。外資研發(fā)中心、制造業(yè)引資、新版《鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)目錄》等政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，我國(guó)引資結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，1-3月，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)實(shí)際使用外資1567.1億元人民幣，同比增長(zhǎng)18%。其中，電子及通信設(shè)備制造、科技成果轉(zhuǎn)化服務(wù)、研發(fā)與設(shè)計(jì)服務(wù)、醫(yī)藥行業(yè)周報(bào)/零售&化妝品行業(yè)66制造領(lǐng)域引資分別增長(zhǎng)55.7%、50.3%、24.6%和20.2%。三是部分國(guó)家和地區(qū)對(duì)華投資大幅增長(zhǎng)。今年1-3月，法國(guó)、德國(guó)對(duì)華投資同比分別增長(zhǎng)635.5%和60.8%。此外，英國(guó)、加拿大、一路”沿線國(guó)家投資增長(zhǎng)27.8%。四是外資大項(xiàng)目加快落地。重點(diǎn)外資項(xiàng)目工作專班發(fā)揮作用，進(jìn)一步加強(qiáng)常態(tài)化交流、針對(duì)性服務(wù)、精準(zhǔn)式招商聯(lián)動(dòng)協(xié)調(diào)機(jī)制，推動(dòng)重點(diǎn)外資項(xiàng)目落地建設(shè)。1-3月合同外資1億美元以上的大項(xiàng)目實(shí)到外資2232.8億元人民幣，增長(zhǎng)10.4%。會(huì)議同時(shí)指出，今年一季度，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口9.89萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)4.8%，其中3月當(dāng)月進(jìn)出口同比增長(zhǎng)15.5%，開局總體平穩(wěn)。3月進(jìn)出口增速回升，既有去年同期基數(shù)相對(duì)較低的原因，也有累積訂單集中釋放、跨境運(yùn)輸更加通暢、組團(tuán)出海初見成效、企業(yè)預(yù)期有所回暖等因素支撐。具體來(lái)看，有三方面的增長(zhǎng)動(dòng)能正在并將繼續(xù)發(fā)揮重要作用。一是主體活力有所增強(qiáng)。一季度有進(jìn)出口實(shí)績(jī)的外貿(mào)企業(yè)數(shù)量同比增長(zhǎng)5.9%，比去年同期增加2.5萬(wàn)家，民營(yíng)企業(yè)進(jìn)出口增長(zhǎng)14.4%，占我進(jìn)出口比重上升至52.4%，較去年同期提高了4.5個(gè)百分點(diǎn)。二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)提升。汽車等高附加值產(chǎn)品出口增勢(shì)不減，一季度汽車出口額增長(zhǎng)拉動(dòng)我出口整體增速2個(gè)百分點(diǎn)。三是市場(chǎng)潛力逐步釋放。3月當(dāng)月，我對(duì)東盟、拉美、非洲等新興市場(chǎng)進(jìn)出口分別增長(zhǎng)了27.5%、18.6%和29.4%，部分彌補(bǔ)了傳統(tǒng)市場(chǎng)需求不振帶來(lái)的影響。從整體來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)下行、外需不足、單邊主義保護(hù)主義影響、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等制約因素仍然存在，貿(mào)易發(fā)展環(huán)境依然嚴(yán)峻復(fù)雜。商務(wù)部將堅(jiān)決貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院部署，會(huì)同各地各相關(guān)部門扎實(shí)做好穩(wěn)外貿(mào)各項(xiàng)政策落實(shí)，加大助企惠企力度，不斷激發(fā)外貿(mào)新動(dòng)能，全力推動(dòng)外貿(mào)穩(wěn)規(guī)模、優(yōu)結(jié)構(gòu)，為鞏固國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好態(tài)勢(shì)多作貢獻(xiàn)。表現(xiàn)搶眼，漲幅超前。另有蘇美達(dá)(600710.SH，0.59%)、ST時(shí)萬(wàn)(600241.SH，0.44%)出現(xiàn)小幅上漲；南紡股份(600250.SH，-9.52%)、庚星股份(600753.SH，-8.00%)跌幅較大。成交量和收盤價(jià)情況(周頻次)資料來(lái)源：Wind，中國(guó)銀河證券研究院整理行業(yè)周報(bào)/零售&化妝品行業(yè)77成交量和收盤價(jià)情況(日頻次)資料來(lái)源：Wind，中國(guó)銀河證券研究院整理零售類行業(yè)子板塊方面，上周百貨板塊下跌3.43%，珠寶首飾及鐘表板塊下跌3.73%，而超市及便利店板塊下跌2.22%，綜合業(yè)態(tài)板塊下跌0.05%，其他連鎖板塊下跌5.07%。電商及代運(yùn)營(yíng)板塊：南極電商22年整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，系業(yè)務(wù)優(yōu)化及市場(chǎng)疲軟所致，品牌升級(jí)及渠道拓展或?qū)⒅?shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)4月21日，南極電商(002127.SZ，-10.55%)發(fā)布2022年年度報(bào)告。2022年公司實(shí)現(xiàn)162.52%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損3.54億元，同比下降179.29%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為5.75億元，較上年增長(zhǎng)51.27%。我們認(rèn)為，分產(chǎn)品來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)公司收入下滑主要系時(shí)間互聯(lián)優(yōu)化收縮了部分具有不確定性的業(yè)務(wù)線，導(dǎo)致營(yíng)收占比最高的移動(dòng)互聯(lián)媒體投放平臺(tái)業(yè)務(wù)規(guī)模下降；分行業(yè)來(lái)看，受經(jīng)濟(jì)下行及市場(chǎng)需求疲軟的影響，公司所服務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈中小客戶經(jīng)營(yíng)承壓，進(jìn)而導(dǎo)致本部的收入出現(xiàn)下降。隨著市場(chǎng)及消費(fèi)逐步復(fù)蘇，管理層對(duì)新品牌、新渠道的不斷拓展，對(duì)現(xiàn)有品牌的不斷升級(jí)，預(yù)計(jì)公司明年的收入會(huì)有所提升。4月21日，吉宏股份(002803.SZ，-5.80%)發(fā)布關(guān)于股東股份減持計(jì)劃時(shí)間過(guò)半的進(jìn)展公告。公司于2022年12月29日披露《關(guān)于贛州發(fā)展融資租賃有限責(zé)任公司減持股份預(yù)披露)的股東贛州發(fā)展融資租賃有限責(zé)任公司，計(jì)劃自減持股份預(yù)披露公告披露之日起15個(gè)交易日后的六個(gè)月內(nèi)，以集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份數(shù)量不超過(guò)378.40萬(wàn)股，占公司股本比例萬(wàn)股，減持比例為0.29%，本次減持股份與預(yù)披露的減持意向、減持計(jì)劃一致，實(shí)際減持股份數(shù)量未超過(guò)計(jì)劃減持股份數(shù)量，減持計(jì)劃尚未實(shí)施完畢；本次減持計(jì)劃的實(shí)施不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更，不會(huì)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)及持續(xù)性經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。超市板塊：百聯(lián)股份22年疫情影響下業(yè)績(jī)承壓，降本增效或?qū)⒅I(yíng)收恢復(fù)；紅旗連鎖23Q1實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，差異化競(jìng)爭(zhēng)策略和營(yíng)銷方式創(chuàng)新仍是公司規(guī)模增長(zhǎng)主要?jiǎng)恿?；北京城鄉(xiāng)更名和經(jīng)營(yíng)范圍變更，擬在人力資源服務(wù)行業(yè)開啟新篇章4月19日，百聯(lián)股份(600827.SH，6.31%)發(fā)布2022年年度報(bào)告。2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入322.69億元，同比下降6.87%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.84億元，同比下降9.06%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損2.40億元，同比下降137.65%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為34.07億元，較上年下降8.51%。我們認(rèn)為，分行業(yè)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及疫情影響，公司百貨及購(gòu)物中心行業(yè)的營(yíng)收均出現(xiàn)25%以上的大幅下滑，超市行業(yè)得益于必須生活品的消費(fèi)韌性，營(yíng)收實(shí)現(xiàn)13.10%的逆勢(shì)增長(zhǎng)；分地區(qū)來(lái)看，為公司營(yíng)業(yè)收入88貢獻(xiàn)最多的華東地區(qū)受疫情防控政策的影響，營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)6.41%的下滑，其余地區(qū)營(yíng)收亦存在不同程度下滑。報(bào)告期內(nèi)公司積極開展多元營(yíng)銷拉動(dòng)消費(fèi)信心恢復(fù)，實(shí)施降本控費(fèi)、提質(zhì)增效；同時(shí)抓住新興模式的消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)，深化供應(yīng)鏈建設(shè)，伴隨疫后復(fù)蘇，未來(lái)營(yíng)收有望實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。4月18日，紅旗連鎖(002697.SZ，2.49%)發(fā)布2023年第一季度報(bào)告。2023年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.55億元，同比增長(zhǎng)4.68%，實(shí)現(xiàn)增值業(yè)務(wù)收入6.97億元。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.41億元，同比增長(zhǎng)15.39%，其中，投資新網(wǎng)銀行和甘肅紅旗投資收益共0.25億元，同比增長(zhǎng)17.93%，扣除這部分投資收益后公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.85%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1.38億元，同比增長(zhǎng)18.25%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為0.86億元，較上年同期下降37.12%。一季度公司的工作重心主要放在加強(qiáng)內(nèi)部管理上，比如門店、配送體系、公司管理及信息化建設(shè)等方面，“商品+服務(wù)”的差異化競(jìng)爭(zhēng)策略和營(yíng)銷方式創(chuàng)新依然是公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。公司?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.52億元，同比下降18.92%。歸屬于上市公司股東的凈虧損0.30億元，同比下降55.65%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損0.30億元，同比下降49.96%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為0.29億元，較上年同期增長(zhǎng)546.42%。次日公司發(fā)布關(guān)于變更公司名稱、住所、經(jīng)營(yíng)范圍、注冊(cè)資本及重新制定《公司章程》的公告及關(guān)于聘任高級(jí)管理人員的公告，董事會(huì)審議通過(guò)如下重點(diǎn)事項(xiàng)：公司名稱變更為“北京國(guó)際人力資本集團(tuán)股份有限公司”(暫定名)；主營(yíng)業(yè)務(wù)由“商業(yè)和旅游服務(wù)業(yè)”變更為“人力資源服務(wù)”；注冊(cè)資本由3.17億元增至4.71億元；擬重新制定《公司章程》；聘任郝杰為總經(jīng)理、孫康為董秘、傅宏錦為財(cái)務(wù)總監(jiān)、程金剛為副總經(jīng)理、邢穎為副總經(jīng)理。我們認(rèn)為，上述一系列變動(dòng)傳達(dá)出公司擬在人力資源服務(wù)行業(yè)開啟新規(guī)劃的信號(hào)。4月21日，家家悅(603708.SH，-4.58%)發(fā)布關(guān)于獲得政府補(bǔ)助的公告。家家悅集團(tuán)股到政補(bǔ)助1,653.50萬(wàn)元。公司根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第16號(hào)——政府補(bǔ)助》的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，其中與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助共計(jì)2,867.51萬(wàn)元，于收到時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益，與資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助共計(jì)1,653.50萬(wàn)元，計(jì)入遞延收益。上述政府補(bǔ)助對(duì)當(dāng)期公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的積極影響，具體會(huì)計(jì)處理以會(huì)計(jì)師年度審計(jì)確認(rèn)后的結(jié)果為準(zhǔn)。4月21日，中百集團(tuán)(000759.SZ，-6.78%)發(fā)布關(guān)于持股5%以上股東部分股份被公開拍賣完成過(guò)戶暨權(quán)益變動(dòng)的提示性公告。公司于2023年3月25日披露了《關(guān)于持股5%以上股東所持股份被第二次公開拍賣的進(jìn)展公告》(公告編號(hào)：2023-011)，公司持股5%以上股東新光集團(tuán)持有的本公司4052.13萬(wàn)股股份在淘寶網(wǎng)阿里資產(chǎn)破產(chǎn)拍賣平臺(tái)進(jìn)行了第二次公開拍賣。根據(jù)拍賣平臺(tái)顯示的拍賣結(jié)果，上述股份已競(jìng)拍成功。截至公告日，新光集團(tuán)持股數(shù)量由4052.89萬(wàn)股下降至7,628股，持股比例由5.95%下降接近0%，其中被司法凍結(jié)股份為7,628股，占其持有公司股份的100%，接近公司總股本0%。新光集團(tuán)不屬于公司控股股東、實(shí)際控制人，本次權(quán)益變動(dòng)不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更，不會(huì)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)及持續(xù)性經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。購(gòu)百板塊：新華百貨23Q1業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，數(shù)智化運(yùn)營(yíng)下公司三業(yè)態(tài)融合發(fā)展，營(yíng)收有望穩(wěn)步提升；百大集團(tuán)23Q1業(yè)績(jī)小幅下滑，力保傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定的同時(shí)積極尋求對(duì)外突破，未來(lái)有望99出現(xiàn)新增長(zhǎng)點(diǎn)4月20日，南京新百(600682.SH，-9.43%)發(fā)布關(guān)于控股股東及實(shí)際控制人收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書》的公告。2023年4月19日，公司收到控股股東三胞集團(tuán)來(lái)函，告知三胞集團(tuán)近日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書》 (處罰字[2023]17號(hào))。主要內(nèi)容如下：三胞集團(tuán)涉嫌宏圖高科信息披露違法違規(guī)案已由中國(guó)證監(jiān)會(huì)調(diào)查完畢，證監(jiān)會(huì)依法擬對(duì)控股股東三胞集團(tuán)責(zé)令改正，給予警告，并處以四百萬(wàn)元的罰款。對(duì)實(shí)際控制人袁亞非給予警告，處以二百萬(wàn)元的罰款，并采取十年市場(chǎng)禁入措施，在禁入期間內(nèi)，除不得繼續(xù)在原機(jī)構(gòu)從事證券業(yè)務(wù)、證券服務(wù)業(yè)務(wù)或者擔(dān)任原證券發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員職務(wù)外，也不得在其他任何機(jī)構(gòu)中從事證券業(yè)務(wù)、證券服務(wù)業(yè)務(wù)或者擔(dān)任其他證券發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員職務(wù)。上述告知書涉及的擬被處罰主體為公司控股股東三胞集團(tuán)及實(shí)際控制人袁亞非，不涉及本公司，相關(guān)人員未在本公司任職，且涉及事項(xiàng)與本公司無(wú)關(guān)。該事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司及子公司日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生影響。民幣現(xiàn)金(含稅；扣稅后，通過(guò)深股通持有股份的香港市場(chǎng)投資者、QFII、RQFII以及持有首發(fā)前限售股的個(gè)人和證券投資基金每10股派0.45元；持有首發(fā)后限售股、股權(quán)激勵(lì)限售股及無(wú)限售流通股的個(gè)人股息紅利稅實(shí)行差別化稅率征收，公司暫不扣繳個(gè)人所得稅，待個(gè)人轉(zhuǎn)讓股票時(shí)，根據(jù)其持股期限計(jì)算應(yīng)納稅額；持有首發(fā)后限售股、股權(quán)激勵(lì)限售股及無(wú)限售流通股的證券投資基金所涉紅利稅，對(duì)香港投資者持有基金份額部分按10%征收，對(duì)內(nèi)地投資者持有基金份額部分實(shí)行差別化稅率征收)。本次分派對(duì)象為：截止2023年4月27日下午深圳證券交易所收市后，在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司登記在冊(cè)的公司全體股東。4月21日，新華百貨(600785.SH，8.66%)發(fā)布2023年第一季度報(bào)告。2023年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.42億元，同比增長(zhǎng)6.96%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.84億元，同比增長(zhǎng)96.32%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)0.80億元，同比增長(zhǎng)2022年公司超市業(yè)態(tài)不斷強(qiáng)化數(shù)智化理念，提升數(shù)智化分析能力，實(shí)現(xiàn)各種業(yè)務(wù)場(chǎng)景的任務(wù)化、流程化、數(shù)字化，降低運(yùn)營(yíng)成本，提升工作效率；電器業(yè)態(tài)不斷推動(dòng)經(jīng)營(yíng)品類更新?lián)Q代，持續(xù)拓展延伸業(yè)務(wù)，增加新能源汽車銷售業(yè)務(wù)及拓展加盟店，以家裝、安裝服務(wù)拓展到家業(yè)務(wù)，帶動(dòng)全屋智能套餐業(yè)務(wù)拓展。隨著2023年疫后復(fù)蘇，線下客流回暖，三業(yè)態(tài)融合發(fā)展下公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望持續(xù)穩(wěn)步提升。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.57億元，同比下降3.26%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)348.77萬(wàn)元，同比下降93.51%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)0.26億元，同比增長(zhǎng)60.64%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為0.11億元，較上年同期增長(zhǎng)159.84%。我們認(rèn)為，報(bào)告期內(nèi)受整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，公司商品零售業(yè)務(wù)及物業(yè)分公司租賃業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)小幅下降，公司積極通過(guò)品牌整合、調(diào)整業(yè)態(tài)、加大促銷力度等一系列措施來(lái)吸引人氣、提升消費(fèi)，同時(shí)增加對(duì)線上資源的投入，在保證傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上尋求對(duì)外突破，未來(lái)營(yíng)收有望出現(xiàn)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。珠寶首飾板塊：周大福近三月經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)恢復(fù)明顯，疫后復(fù)蘇疊加假期將至，銷售有望持續(xù)增長(zhǎng)；萊紳通靈22年受經(jīng)濟(jì)下行疊加消費(fèi)萎縮影響鉆石飾品需求顯著銳減，疫后有望實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)；中國(guó)黃金22年受外部復(fù)雜環(huán)境因素影響黃金產(chǎn)品銷量下滑，一季度伴隨渠道拓展及金價(jià)走高態(tài)勢(shì)，業(yè)績(jī)恢復(fù)成效初顯要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。隨著國(guó)內(nèi)防疫政策轉(zhuǎn)變，大陸及港澳的人員流動(dòng)和零售活動(dòng)在第四季度呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，大陸同店銷售跌幅由上一季度的超30%大幅收窄至5.6%，港澳同店銷售則分別增長(zhǎng)154.6%和26.0%。報(bào)告期內(nèi)中國(guó)大陸零售值同比增長(zhǎng)9.6%，珠寶加盟店的零售值同比增長(zhǎng)17.8%，系公司穩(wěn)定擴(kuò)店步伐所致，其對(duì)大陸相應(yīng)零售值的貢獻(xiàn)擴(kuò)大至67.2%，電子商務(wù)對(duì)中國(guó)大陸零售值的貢獻(xiàn)為3.6%，銷量占比為9.4%。門店拓展方面，報(bào)告期內(nèi)大陸凈開設(shè)248個(gè)零售點(diǎn)，包括24個(gè)直營(yíng)店和226個(gè)加盟店。伴隨疫情放開及通關(guān)恢復(fù)，疊加“五一”假期將至，過(guò)往積壓的婚慶需求及內(nèi)地赴港澳客流均將出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，有望帶動(dòng)門店銷售持續(xù)回升。日，萊紳通靈(603900.SH，-2.65%)發(fā)布2022年年度報(bào)告。2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.12億元，同比下降31.09%。歸屬于上市公司股東的凈虧損0.40億元，同比下降203.34%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損0.47億元，同比下降371.76%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為2.20億元。我們認(rèn)為，分產(chǎn)品來(lái)看，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)鉆石飾品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.27億元，同比下降32.96%，主要系報(bào)告期內(nèi)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻復(fù)雜，宏觀經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致市場(chǎng)環(huán)境不確定性加大，居民消費(fèi)信心明顯不足，珠寶首飾行業(yè)景氣度持續(xù)低迷，鉆石鑲嵌飾品需求顯著銳減所致；分地區(qū)來(lái)看，江蘇地區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.03億元，同比下降28.24%，主要系報(bào)告期內(nèi)整體市場(chǎng)環(huán)境及疫情影響所致，魯豫皖地區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.30億元，同比下降42.97，下滑明顯，主要系報(bào)告期內(nèi)為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，該地區(qū)優(yōu)化關(guān)閉了較多經(jīng)營(yíng)效果不佳的門店所致。報(bào)告期內(nèi)公司快速調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，重點(diǎn)發(fā)力產(chǎn)品創(chuàng)新與設(shè)計(jì)，加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化提升，始終保持產(chǎn)品在行業(yè)內(nèi)的差異化優(yōu)勢(shì)地位，伴隨疫后復(fù)蘇及消費(fèi)需求恢復(fù)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望回升。日，中國(guó)黃金(600916.SH，-5.06%)發(fā)布2022年年度報(bào)告及2023年第一季度報(bào)告。2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入471.24億元，同比下降7.16%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.65億元，同比下降3.66%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)6.95億元，同比下降8.39%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為11.93億元，較上年同期增長(zhǎng)46.41%。2023年一季度元，同比增長(zhǎng)19.13%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)2.77億元，同比增長(zhǎng)14.63%。我們認(rèn)為，分產(chǎn)品來(lái)看，2022年公司黃金產(chǎn)品收入462.02億元，同比下降7.73%，主要系在外部復(fù)雜環(huán)境因素影響下公司黃金產(chǎn)品銷量較上年同期下降，K金珠寶類產(chǎn)品收入4.84億元，同比增長(zhǎng)13.39%，實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)；分地區(qū)來(lái)看，受整體市場(chǎng)環(huán)境及疫情影響，除華北地區(qū)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)外，其他地區(qū)營(yíng)收較上年均有不同程度下滑。報(bào)告期內(nèi)公司重視渠道拓展及產(chǎn)品升級(jí)，23年Q1整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步恢復(fù)中，伴隨疫后復(fù)蘇及金價(jià)走高態(tài)勢(shì)，2023有望繼續(xù)推進(jìn)門店擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。個(gè)護(hù)用品板塊：百亞股份23Q1業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，電商渠道增速明顯；諾邦股份依托原有技術(shù)和客戶優(yōu)勢(shì)，聚焦差異化產(chǎn)品，穩(wěn)住公司發(fā)展基本盤，22年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.23億元，同比增長(zhǎng)20.99%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.80億元，同比增長(zhǎng)44.60%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)0.75萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)37.26%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.10億元，較上年同期增長(zhǎng)502.39%。我們認(rèn)為，報(bào)告期內(nèi)公司順應(yīng)市場(chǎng)需求，加大中高端產(chǎn)品研發(fā)和營(yíng)銷力度，自由點(diǎn)產(chǎn)品升級(jí)持續(xù)推進(jìn)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)25.30%，同時(shí)加快電商及新興渠道建設(shè)，天貓、抖音等電商平臺(tái)營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，未來(lái)伴隨公司持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)及渠道拓展，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。日，諾邦股份(603238.SH，-2.60%)發(fā)布2022年年度報(bào)告及2023年第一季度報(bào)告。2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.89億元，同比增長(zhǎng)4.60%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.38億元，同比下降60.95%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)0.25億元，同比下降71.16%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為2.26億元，較上年同期增長(zhǎng)16.39%。2023年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.98億元，同比增長(zhǎng)18.66%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.10億元，同比增長(zhǎng)35.58%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)806.77萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)27.47%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為0.54億元，較上年同期增長(zhǎng)62.78%。我們認(rèn)為，從產(chǎn)品來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)公司水刺非織材料及其制品營(yíng)業(yè)收入均實(shí)現(xiàn)小幅上漲，主要系公司依托原有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和客戶優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持聚焦差異化產(chǎn)品和大客戶訂單，穩(wěn)住公司發(fā)展基本盤，同時(shí)充分運(yùn)用高端非織造材料數(shù)字化車間，聯(lián)合外部力量共同定制開發(fā)IPS系統(tǒng)，進(jìn)行數(shù)字化生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，從而實(shí)現(xiàn)提質(zhì)降本增效。2023年隨著紡織品行業(yè)的平穩(wěn)運(yùn)行及增長(zhǎng)預(yù)期，公司作為行業(yè)龍頭，有望實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)銷售的穩(wěn)中求進(jìn)?；瘖y品板塊：莎莎國(guó)際受益于疫情放開及通關(guān)恢復(fù)，近三月經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)明顯回升；珀萊雅22年及23Q1規(guī)模業(yè)績(jī)表現(xiàn)持續(xù)實(shí)現(xiàn)雙高增，“大單品策略”與精細(xì)化運(yùn)營(yíng)不斷提振盈利能力；科思股份22年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)景氣，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃反映未來(lái)成長(zhǎng)信心；歐萊雅一季度業(yè)績(jī)開局表現(xiàn)強(qiáng)勁，看好未來(lái)中國(guó)市場(chǎng)核之最新銷售數(shù)據(jù)。報(bào)告期內(nèi)公司港澳地區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.13億港元，同比增長(zhǎng)60.1%，線上業(yè)馬來(lái)西亞實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.73億港元，同比增長(zhǎng)16.4%。報(bào)告期內(nèi)集團(tuán)零售與批發(fā)業(yè)務(wù)營(yíng)收較上年增長(zhǎng)30.3%，已恢復(fù)至疫前水平的54.4%，我們認(rèn)為，受益于疫情放開及通關(guān)恢復(fù)，赴港消費(fèi)的內(nèi)地游客數(shù)量逐步增加，隨著內(nèi)地客流后續(xù)不斷恢復(fù)，將持續(xù)對(duì)公司在港業(yè)務(wù)產(chǎn)生正面影響，報(bào)告期內(nèi)公司始終為恢復(fù)通關(guān)作出相應(yīng)準(zhǔn)備，延長(zhǎng)店鋪營(yíng)業(yè)時(shí)間、更新產(chǎn)品組合及靈活調(diào)配人員部署及存貨，以期滿足游客回歸帶來(lái)的上升需求，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望持續(xù)恢復(fù)至疫前水平。4月20日，珀萊雅(603605.SH，-10.46%)發(fā)布2022年年度報(bào)告及2023年第一季度報(bào)告。2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.85億元，同比增長(zhǎng)37.82%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.17億元，同比增長(zhǎng)41.88%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司扣非凈利潤(rùn)7.89億元，同比增長(zhǎng)38.80%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為11.11億元，較上年同期增長(zhǎng)33.92%。2023年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.22億元，同比增長(zhǎng)29.27%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.08億元，同比增長(zhǎng)31.32%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司扣非凈利潤(rùn)1.98億元，同比增長(zhǎng)34.93%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為4.10億元，表現(xiàn)超預(yù)期，在上年高增速的基礎(chǔ)上，2022年依舊實(shí)現(xiàn)47.50%的高速增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)營(yíng)收占比90.98%，并貢獻(xiàn)公司當(dāng)期內(nèi)全部的營(yíng)收增量。從品牌的角度來(lái)看，珀萊雅品牌的主營(yíng)份額占比依舊最高，并貢獻(xiàn)了主要的營(yíng)收增量，公司持續(xù)深化“大單品策略”，重點(diǎn)對(duì)雙抗、紅寶石、源力三大家族系列的產(chǎn)品品類和功效進(jìn)行了拓展和升級(jí)，進(jìn)一步夯實(shí)了三大家族系列的消費(fèi)者心智，與此同時(shí)彩妝品牌彩棠表現(xiàn)亮眼，營(yíng)收較去年實(shí)現(xiàn)132,04%的大幅增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)公司始終以消費(fèi)者需求為導(dǎo)向，順應(yīng)渠道變革潮流，不斷升級(jí)品牌并推出新品、大單品戰(zhàn)略提升品牌形象、堅(jiān)實(shí)的科研創(chuàng)新能力成就品牌質(zhì)量保障，未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。4月20日，水羊股份(300740.SZ，-1.76%)發(fā)布向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券并在創(chuàng)業(yè)板上市上市公告書。公告顯示本次發(fā)行證券類型為可轉(zhuǎn)換公司債券，發(fā)行規(guī)模69,498.70萬(wàn)元人民幣，發(fā)行數(shù)量6,949,870張，上市規(guī)模69,498.70萬(wàn)元人民幣，發(fā)行價(jià)格：100元/張，本次向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金總額為人民幣69,498.70萬(wàn)元，扣除發(fā)行費(fèi)用(不含增值稅)后，募集資金凈額為68,695.83萬(wàn)元，本次發(fā)行的募集資金總額(含發(fā)行費(fèi)用)69,498.70萬(wàn)元，將分別用于水羊智造基地項(xiàng)目(50,000萬(wàn)元)和補(bǔ)充流動(dòng)資金(19，)。日，科思股份(300856.SZ，17.28%)發(fā)布2022年年度報(bào)告。2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.65億元，同比增長(zhǎng)61.85%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.88億元，同比增長(zhǎng)192.13%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)3.78億元，同比增長(zhǎng)229.25%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為2.87億元，較上年同期增長(zhǎng)88.89%。我們認(rèn)為，分產(chǎn)品來(lái)看，隨著化妝品活性成分及其原料業(yè)務(wù)下游市場(chǎng)的持續(xù)恢復(fù)和公司市場(chǎng)地位的穩(wěn)步提升，以及首次公開發(fā)行募投項(xiàng)目產(chǎn)品逐步放量，該分部營(yíng)收取得97.14%的大幅增長(zhǎng)；合成香料業(yè)務(wù)受到洗滌、消毒殺菌類產(chǎn)品需求減弱、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)增加的影響，營(yíng)收水平有所回落。報(bào)告期內(nèi)公司持續(xù)加大市場(chǎng)開拓力度，進(jìn)一步完善客戶服務(wù)體系和產(chǎn)品應(yīng)用技術(shù)儲(chǔ)備；推進(jìn)募投項(xiàng)目建設(shè)，實(shí)現(xiàn)多個(gè)項(xiàng)目的順利投產(chǎn)，另外，安慶科思高端個(gè)人護(hù)理品及合成香料項(xiàng)目建設(shè)全面啟動(dòng)，首批項(xiàng)目建設(shè)成后形成產(chǎn)能將十分可觀。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)施超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，高增長(zhǎng)的營(yíng)收預(yù)期體現(xiàn)出公司未來(lái)發(fā)展成長(zhǎng)信心十足。額103.8億歐元，同比增長(zhǎng)13.0%，旗下四大事業(yè)部銷售均取得可觀增長(zhǎng)，大眾化妝品部實(shí)現(xiàn)銷售額38.21億歐元，同比增長(zhǎng)14.7%；高檔化妝品部實(shí)現(xiàn)銷售額37.30億歐元，同比增長(zhǎng)6.5%；皮膚科學(xué)美容部實(shí)現(xiàn)銷售額16.85億歐元，同比增長(zhǎng)30.6%；專業(yè)美發(fā)部實(shí)現(xiàn)銷售額11.44億歐元，同比增長(zhǎng)7.6%。我們認(rèn)為，分部門來(lái)看，彩妝是大眾化妝品增長(zhǎng)最快的品類，主要系巴黎歐萊雅、NYX以及美寶蓮等品牌新品推出所致；香水是高檔化妝品增速最快的品類，高級(jí)定制品牌的舉措成效初顯；理膚泉?jiǎng)t是皮膚科學(xué)美容部增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)者；護(hù)發(fā)市場(chǎng)的增長(zhǎng)主要由卡詩(shī)推動(dòng)。歐萊雅集團(tuán)強(qiáng)大的品牌組合和全渠道戰(zhàn)略為其規(guī)模增長(zhǎng)注入源源不斷的動(dòng)力，隨著疫后旅游業(yè)及消費(fèi)市場(chǎng)的復(fù)蘇，集團(tuán)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)前景十分看好，認(rèn)為中國(guó)未來(lái)有望成為歐萊雅全球第一大市場(chǎng)。專業(yè)連鎖板塊：華致酒行依托渠道鋪設(shè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)，消費(fèi)復(fù)蘇背景下盈利能力修復(fù)日，華致酒行(300755.SZ，-0.80%)發(fā)布2022年年度報(bào)告。2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng).73%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)3.66億元，同比減少45.77%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司扣非凈利潤(rùn)3.38億元，同比減少48.66%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3.30億元，較上年同期增加11.66%。我們認(rèn)為，公司全年?duì)I收規(guī)模增速表現(xiàn)穩(wěn)健，從產(chǎn)品來(lái)看，主營(yíng)白酒業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)達(dá)19.89%。白酒依舊是公司銷售的絕對(duì)主力，占公司營(yíng)收比重達(dá)89.89%；在國(guó)內(nèi)整體消費(fèi)環(huán)境不佳時(shí)，白酒營(yíng)收同比增長(zhǎng)體現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)韌性。葡萄酒報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收6.07億元，同比增長(zhǎng)28.96%，增速較快，系公司與國(guó)際知名葡萄酒酒廠達(dá)成合作，未來(lái)有望成為公司營(yíng)收增長(zhǎng)的重要來(lái)源之一。報(bào)告期內(nèi)公司順應(yīng)市場(chǎng)需求變化不斷增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力，提升與上游酒廠的議價(jià)能力，深入開展戰(zhàn)略合作關(guān)系，充分發(fā)動(dòng)區(qū)域型名酒自采，保障戰(zhàn)略型產(chǎn)品供給，推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和營(yíng)銷渠道優(yōu)化變革，伴隨23年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)消費(fèi)的逐漸恢復(fù)，公司業(yè)績(jī)有望迎來(lái)修復(fù)增長(zhǎng)。行業(yè)周報(bào)/零售&化妝品行業(yè)圖4百貨、超市及便利店、綜合業(yè)態(tài)、珠寶首飾及鐘表、其他連鎖板塊成交量和漲跌幅(周頻次)資料來(lái)源：Wind，中國(guó)銀河證券研究院整理圖5百貨、超市及便利店、綜合業(yè)態(tài)、珠寶首飾及鐘表、其他連鎖板塊成交量和漲跌幅(日頻次)資料來(lái)源：Wind，中國(guó)銀河證券研究院整理二.核心組合(一)核心推薦證券代碼證券簡(jiǎn)稱周漲幅推薦理由 (%)(%)至今相對(duì)收益率(%)至今超市公司積極發(fā)展超市業(yè)態(tài)，加強(qiáng)供應(yīng)鏈和數(shù)字化建球影城開業(yè)等事件可能會(huì)帶來(lái)的游客客流及銷售公司依靠現(xiàn)有供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)保障了利潤(rùn)空間穩(wěn)中微加快省內(nèi)外門店布局，看好公司中長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)19185923234461001行業(yè)周報(bào)/零售&化妝品行業(yè)化份穩(wěn)健醫(yī)療四五規(guī)劃中百億級(jí)別的酒流通企業(yè)。把握并匹配上游品牌商的銷售供給及下游家裝的效應(yīng)又可以通過(guò)優(yōu)質(zhì)專業(yè)的服務(wù)深度綁定服務(wù)核六神(日化)、玉澤(美妝)、湯美星(母嬰)等M渠道產(chǎn)品銷售，在棉柔巾等細(xì)分品類賽道表現(xiàn)突031894461879599778012106488998豫園股份公司持續(xù)在珠寶時(shí)尚方面深耕并拓展時(shí)尚連鎖網(wǎng)，/黃金飾品，借助子品牌拓寬產(chǎn)品品類，與母品牌文化新篇章。46663資料來(lái)源：Wind，中國(guó)銀河證券研究院整理資料來(lái)源：Wind，中國(guó)銀河證券研究院整理 (二)核心關(guān)注序號(hào)證券代碼絕對(duì)收益率(%)證券簡(jiǎn)稱相對(duì)商貿(mào)零售收益率(%)12345合肥百貨銀座股份96592386834610736734772164100026.202345.302574.珠寶首飾及鐘表456702867.00612.00655.03900.豫園股份53100740.御家匯07200315.化774303605.8456703983.00957.00955.00132.份0180788594鎖100755.996203214.63102024.4936202127.8534502640.00792.05136.跨境通5643衛(wèi)生用品101009.份29205009.303006.401206.依依股份30500888.穩(wěn)健醫(yī)療1098603238.邦股份531超市及便利店100759.7562202251.4936302264.華都85402697.500827.601116.物701933.超市230803708.411234供銷大集友阿股份徐家匯331326000139世界IbL8華百貨LS6CtI股份IbI資料來(lái)源：w!np，中國(guó)銀河證券研究院整理S%-S.00%-I0.00%-IS.00%-C0.00%-CS.00%-t0.00%資料來(lái)源：W!np，中國(guó)銀河證券研究院整(三)國(guó)內(nèi)外行業(yè)及公司估值情況我們篩選全球市值在I00億美元以上(及接近I00億美元)的Cb家國(guó)際商貿(mào)零售龍頭公司，計(jì)算了其C0CI年度及C0C0年度的收入、凈利潤(rùn)增速及估值等。從收入角度看，CI年度收入增速平均為Ct.80%，中位數(shù)為I8.CI%，多數(shù)處于C%-L0%區(qū)間。C0年度收入同比增速平均為I.Cb%，中位數(shù)為L(zhǎng).t8%，多數(shù)位于-L0%-b0%區(qū)間。從凈利潤(rùn)角度看，CI年度凈利潤(rùn)增速平均為tCS.0t%，中位數(shù)為t9.b6%，多數(shù)處于-II0%-t900%區(qū)間；上一年度凈利潤(rùn)同比增速平均為-t8.8b%，中位數(shù)為b.b6%，多數(shù)位于-800%-tI0%區(qū)間，其中最大增幅為t0S.b6%。而觀察其目前所對(duì)應(yīng)的估值水平(以C0Ct.0b.CI計(jì))，市盈率平均為-t.98倍，估值中位數(shù)為CC.0I倍，主要位于-b00-90倍之間。A股市場(chǎng)，我們列示國(guó)內(nèi)市值居前的CL只商貿(mào)零售行業(yè)白馬股及重點(diǎn)覆蓋公司如下表。從凈利潤(rùn)角度看，其CC年第三季度凈利潤(rùn)平均減少bL.80%，中位數(shù)為-t9.SL%，多數(shù)位于-SS0%-60%區(qū)間；CI年第三季度凈利潤(rùn)平均減少tSS.SS%，中位數(shù)為I6.S9%，多數(shù)位于-I0900%-tCC%區(qū)間，其中新世界集團(tuán)增幅為tCC.II%。從收入角度看，CL只白馬股CC年第三季度收入平均減少6.8C%，中位數(shù)為-8.IL%，主要處于-S0%-S0%之間；CI年第三季度的收入平均減少I.S9%，中位數(shù)為C.8C%，多數(shù)位于-60%-S0%之間。而觀察其目前所對(duì)應(yīng)的估值水平(以C0Ct.0b.CI計(jì))，市盈率平均為C8.LL倍，估值中位數(shù)為I9.99倍，主要位于-88-b89倍之值碼公司名稱比增速04/2104/21AMZN.O.16%.66BABA.N66%WMT.NWALMART58%COST.O好市多LOW.N75%CVS.N55%WBA.O合博姿1.21%LVS.N金沙集團(tuán)3%35TJX.NTGT.N塔吉特98%ROST.O22%7%DLTR.O4%格98%BBY.N18%55%YUMC.N35%8%ULTA.OVIPS.N品會(huì)75%88%KMX.N89%5%KSS.N爾百貨.03%7%.8845%BURL.N靈頓百貨71%5%M.N梅西百貨69%.16%.21%88%.66資料來(lái)源：Wind,中國(guó)銀河證券研究院整理值碼公司名稱比增速21/211929.HK周大福11.38%107.74%41.00%23.58%24.151,562.007337%56%.05%98%092%9%68%8%.05%98%73資料來(lái)源：Wind,中國(guó)銀河證券研究院整理碼公司名稱比增速Y22Q3Y21Q321/21YQYQ49.93%95%10%4超市.12%0%08跨境通12%32%82%化51%7%87%04%4%70.83%0%25%65%52%4%8%76%36%金洲慈航61%35%94%86%82%94金一文化57%49%7%046%3%宏圖高科2%07%63%429%8%王92%3%95%27%68%08物04%78%42%世界.83%11%53.69%.97%6%0%792%12%股份28%73%95%0%38%1110%8180%.55%2%6%57%7%.69%49.93%95%35%53資料來(lái)源：Wind,中國(guó)銀河證券研究院整理三.風(fēng)險(xiǎn)提示國(guó)外疫情輸入的風(fēng)險(xiǎn)；新零售推進(jìn)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；轉(zhuǎn)型進(jìn)展及效果低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。四.附錄(一)一周市場(chǎng)綜合表現(xiàn)表9市場(chǎng)行情數(shù)據(jù)匯總 上周前一周漲跌幅(%)上證指數(shù)3301.263338.15-1.11深證成指11450.4311800.09-2.96滬深3004032.574092.00-1.45CS3783.823905.60-3.12滬市單周成交金額(億元)25041.4724206.203.45深市單周成交金額(億元)31148.2332711.84-4.78滬股通單周成交凈買入(億元)48.9911.59322.71深股通單周成交凈買入(億元)-45.6135.97-226.81兩市融資余額(億元)15486.6115382.860.67 商貿(mào)零售行業(yè)周成交額(億元)681.87688.40-0.95資料來(lái)源：Wind，中國(guó)銀河證券研究院整理行業(yè)周報(bào)/零售&化妝品行業(yè)(二)行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤資料來(lái)源：Wind，中國(guó)銀河證券研究院整理圖9CPI:當(dāng)月同比(%)資料來(lái)源：Wind，中國(guó)銀河證券研究院整理圖11網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)規(guī)模：當(dāng)季值(億元)及當(dāng)季同比(%)資料來(lái)源：Wind，中國(guó)銀河證券研究院整理資料來(lái)源：Wind，中國(guó)銀河證券研究院整理圖10零售行業(yè)營(yíng)業(yè)收入:當(dāng)季值(億元)資料來(lái)源：Wind，中國(guó)銀河證券研究院整理圖12金銀珠寶類零售額：當(dāng)月值(億元)及當(dāng)月同比(%)資料來(lái)源：Wind，中國(guó)銀河證券研究院整理行業(yè)周報(bào)/零售&化妝品行業(yè)(三)核心關(guān)注企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)證券代碼證券簡(jiǎn)稱率元%元%%%12綜合業(yè)態(tài)567合肥百貨5238953368銀座股份1038871Ⅲ7451珠寶首飾4及鐘5表67129282969704豫園股份08682791御家匯75化學(xué)品4化75184其他1連鎖206電商及服3務(wù)Ⅲ49553838487跨境通321277 1000759.SZ中百集團(tuán)92.11-1.36-1.12-554.69-3.85-0.08超市2002251.SZ步步高79.58-24.000.34-82.940.251.51及便3002264.SZ新華都22.55-39.782.56461.5921.117.54利店4002697.SZ紅旗連鎖75.738.183.572.419.275.65 5600827.SH百聯(lián)股份251.06-5.30-2.59-142.83-1.100-0.04-0.05-0.11-0.11-0.14-0.21-0.24-0.24-0.45-0.47-0.48-0.48-0.48-0.51-0.58-0.58-0.58-0.61-0.63-0.64-0.65-0.71-0.74-0.84-0.97-1.06-1.18-1.59家電銀行煤炭石油石化交通運(yùn)輸國(guó)防軍工建筑食品飲料電力及公用事業(yè)非銀行金融機(jī)械有色金屬醫(yī)藥農(nóng)林牧漁鋼鐵綜合商貿(mào)零售紡織服裝通信汽車建材輕工制造基礎(chǔ)化工電力設(shè)備及新能源傳媒房地產(chǎn)電子計(jì)算機(jī)綜合金融消費(fèi)者服務(wù)6601116.SH三江購(gòu)物31.044.281.0561.823.410.130.10-0.04-0.05-0.11-0.11-0.14-0.21-0.24-0.24-0.45-0.47-0.48-0.48-0.48-0.51-0.58-0.58-0.58-0.61-0.63-0.64-0.65-0.71-0.74-0.84-0.97-1.06-1.18-1.59家電銀行煤炭石油石化交通運(yùn)輸國(guó)防軍工建筑食品飲料電力及公用事業(yè)非銀行金融機(jī)械有色金屬醫(yī)藥農(nóng)林牧漁鋼鐵綜合商貿(mào)零售紡織服裝通信汽車建材輕工制造基礎(chǔ)化工電力設(shè)備及新能源傳媒房地產(chǎn)電子計(jì)算機(jī)綜合金融消費(fèi)者服務(wù) 7601933.SH永輝超市709.071.53-10.2559.25-8.730.058603708.SH家家悅139.635.761.6412.468.312.980501.SZ鄂武商A2000564.SZ供銷大集3002277.SZ友阿股份4002561.SZ徐家匯百貨78華百貨9600859.SH王府井10603123.SH翠微股份36341176311652465057.83252844資料來(lái)源：Wind，中國(guó)銀河證券研究院整理(四)行業(yè)與公司市場(chǎng)表現(xiàn)1.近一周板塊資金流向占比(%)圖13近一周板塊資金流向占比(%)-0.2-0.4-0.6-0.8-1.0-1.2-1.4-1.6-1.8資料來(lái)源：Wind，中國(guó)銀河證券研究院整理2.近一周個(gè)股資金流向占比(%)表11近一周個(gè)股資金流向占比(%)證券代碼證券簡(jiǎn)稱)證券代碼證券簡(jiǎn)稱)0百0金一文化0名臣健康1跨境通112江股份233銀座股份份34151515豫園股份25團(tuán)2展626份2穩(wěn)健醫(yī)療7友好集團(tuán)27然之家27超市293華都0303金春股份131合肥百貨4值得買24化343欣龍控股4拉芳家化545友阿股份484徐家匯3535依依股份76363王6股份2杭州解百6物4666164世界757人人樂576818份1邦股份83控股9份9華百貨902資料來(lái)源：Wind，中國(guó)銀河證券研究院整理3.近一周個(gè)股振幅及換手率(%)表12近一周個(gè)股振幅及換手率(%)證券代碼證券簡(jiǎn)稱率證券代碼證券簡(jiǎn)稱率指創(chuàng)業(yè)板指份世界股份百華百貨依依股份徐家匯金一文化穩(wěn)健醫(yī)療王江股份欣龍控股友阿股份華都金春股份然之家友好集團(tuán)名臣健康值得買人人樂跨境通邦股份銀座股份控股物拉芳家化展化份團(tuán)杭州解百豫園股份合肥百貨份超市青木股份飛亞達(dá)資料來(lái)源：Wind，中國(guó)銀河證券研究院整理證券代碼證券簡(jiǎn)稱BETA值證券代碼證券簡(jiǎn)稱