企業(yè)目標學習課件

第二章企業(yè)行為方式與目標第一節(jié)關于公司目標的一般理論授課人：宋耘博士第一頁，共二十頁。一、利潤目標1、利潤最大化對利潤最大化目標的批評：（1）現代企業(yè)并不僅有一個目標，除了經濟目標外，還有對非經濟目標的追求。（2）把利潤作為唯一的經濟目標，顯得過于簡單。經理會在一系列不同的目標中尋求平衡。（3）企業(yè)不可能實現利潤最大化。在實踐中，利潤最大化難于衡量。大量存在的不確定因素使其成為空談。（4）在兩權分離的現代大型公司中，經理們有追求非利潤最大化目標的自主權。2、環(huán)境約束下的利潤最大化3、令人滿意的利潤（1）這一觀點以現代管理決策理論為支持。（2）具有更強的可操作性。第二頁，共二十頁。?企業(yè)滿意利潤質疑傳統(tǒng)經濟學?當前的正統(tǒng)主流經濟學認為，企業(yè)在經濟活動中必須取得最大限度的利潤，否則就不能在競爭中存在，從而得出企業(yè)目標是“利潤最大化”的結論。?反對理由：

?“最優(yōu)”并不是企業(yè)行為的特征。?現實經濟中的均衡狀態(tài)只能是暫時的而不能是長期的?1982年理查德·R．納爾遜（Richard·R·Nelson）和悉尼·G溫特（Sideny·G·winter）的著作《經濟變遷的演化理論》問世，完整而嚴密的經濟進化理論研究框架開始形成，并由此引發(fā)了對正統(tǒng)經濟學的嚴峻挑戰(zhàn)。

第三頁，共二十頁?！锝洕M化理論的相關論點：?正統(tǒng)經濟學的經典思想掩蓋了經濟演變過程中的基本特征。它的兩大理論前提“利潤最大化”和“經濟均衡”阻礙了對經濟變遷實際過程的本質認識。?經濟行為者（特別是企業(yè)）的目標是追求滿意利潤，但不是利潤最大化。?拋棄了正統(tǒng)經濟學模型得以成立的所有成份全面的目標函數、明確界定的方案集合和企業(yè)完全理性的利潤最大化選擇，將慣例、搜尋和選擇作為經濟學研究的基本框架。

第四頁，共二十頁。二、股東財富最大化“我們的首要目標是：增加股東的長期財富，以補償他們承擔的風險。”——CampbellSoup公司，1995年年度報告?！拔覀冎粸橐粋€原因而存在，那就是不斷的將股東價值最大化?！报D―可口可樂公司，1995年年度報告。“為股東創(chuàng)造價值是我們全部的經營和財務策略的目標?！报D―Equifax公司，1995年年度報告?！拔覀兊娜蝿沼肋h是創(chuàng)造新的價值和增加股東財富?！报D―Georgia-Pacific公司，1995年年度報告?！拔覀儗⒗^續(xù)增加公司全體股東的價值?！报D―Transamerica公司，1995年年度報告。第五頁，共二十頁。三、公司其他目標

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1932年，美國經濟學家伯利（Berle）和明斯（Means）出版了《現代公司與私有財產》一書，提出著名的“所有權與控制權相分離”的命題，使傳統(tǒng)的以利潤最大化為目標的企業(yè)理論受到嚴峻挑戰(zhàn)。

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50年代后期和60年代，企業(yè)管理者的多目標模型開始流行，鮑莫（Baumol，1959）、馬瑞斯（Marris，1964）和威廉姆森（Williamson，1964）分別提出了企業(yè)最小利潤約束下的銷售收入最大化模型、最小股票價值約束下的企業(yè)增長最大化模型和最小利潤約束下的管理者效用最大化模型。

第六頁，共二十頁。（一）一定利潤水平下的銷售收入最大化（1）銷售收入是企業(yè)活動成效的關鍵衡量尺度。（2）企業(yè)經理的薪酬、地位及其他報酬與企業(yè)經營規(guī)模的關系，比與盈利能力的關系更為密切，而公司規(guī)模使用銷售收入而不是利潤來衡量的。（二）市場份額目標案例：格蘭仕與LG的價格戰(zhàn)第七頁，共二十頁。（三）長期生存目標1.生存是企業(yè)存在的前提。根據庫恩（Kuehn，1975）的調查，1957～1969年的13年間，英國3566家樣本企業(yè)的生存率為52％，而米勒（Mueller,1986）的調查結果則表明，1950～1972年的23年間，美國1000家樣本企業(yè)的生存率為58％。2、在大企業(yè)的擠壓下，中小企業(yè)的生存問題很突出。3、大型企業(yè)、經營較好的公司也面臨生存問題。第八頁，共二十頁。（四）質量目標PPA與康泰克著名藥品不良反應傷害事件備忘：-50年代，四環(huán)素廣普抗菌口服藥造成一大批“四環(huán)素牙”。-1956年―1961年，歐美、日本治療妊娠反應藥反應停，導致一批“海豹胎兒”的產生。-70―80年代，鏈霉素、慶大霉素抗菌消炎藥導致一批耳聾殘疾人的產生。-90年代初，乙雙嗎啉用于治療銀屑病藥會引起腫瘤。第九頁，共二十頁。（五）增長與擴展目標關于海爾（六）公司經理的個人目標華爾街的丑聞（七）社會責任目標默克公司的選擇第十頁，共二十頁。1、社會責任思想的演化2、企業(yè)社會責任的現代觀念三個同心責任圈3、關于企業(yè)社會責任的爭論第十一頁，共二十頁。（1）認為企業(yè)沒有社會責任。企業(yè)有一個并且只有一個社會責任——使用它的資源，按照游戲的規(guī)則，從事增加利潤的活動，只要它存在一天它就如此。也就是說，在一種公開自由的環(huán)境中競爭，沒有陰謀和欺騙。如果企業(yè)管理者接受這種社會責任的觀念，而不是盡可能的為其股東創(chuàng)造價值，拉就幾乎沒有什么傾向能如此徹底的破壞我們這個只有社會的基礎了。這種觀點基本上是一種敗壞社會的信條。－－米爾頓·弗里德曼第十二頁，共二十頁。（2）認為企業(yè)有社會責任。（3）認為企業(yè)承擔社會責任，從長期看是有利的。第十三頁，共二十頁。四、企業(yè)目標的約束因素：1、外部約束因素：（1）政府管制（2）市場狀況（3）技術限制2、目標之間的一致性與不一致性第十四頁，共二十頁。第二節(jié)公司目標的經驗研究日本企業(yè)目標變化的實證分析：

1、經營目標的優(yōu)先度：經營目標經營目標的分平均值（過去）經營目標的分平均值（將來）銷售收益率1.61.79市場占有率1.540.80增長率1.321.05安定性0.690.63總資本收益率0.290.56多角化0.290.27ROE0.180.80PER0.030.05其他0.070.05（數字是經營目標排首位得3分、第2位得2分、第3位得1分的平均值）第十五頁，共二十頁。（1）對市場占有率、增長率的重視程度顯著降低。（2）對收益率的重視程度上升。第十六頁，共二十頁。完全符合％大體符合％有點符合％幾乎不符％完全不符％積極的組織革新19.947.426.35.80.6進入有希望的業(yè)務領域11.539.137.28.33.8海外市場的開拓21.828.831.410.97.1早期撤退7.133.338.419.21.9利用外部企業(yè)和組織5.123.737.830.13.2創(chuàng)造價值的意向13.538.534.012.81.32、經營戰(zhàn)略的展開。第十七頁，共二十頁。分配對象得分平均值（過去）得分平均值（將來）設備投資1.951.57對股東的分配1.571.93內部保留1.361.25公司員工1.071.18其他0.050.073、成果分配的方式第十八頁，共二十頁。日本美國西德法國設備投資（億美元）與上一年相比的增長率（％）與GNP之比（％）498028.217.448849.310.0147711.112.2105313.511.1第十九頁，共二十頁。內容總結第二章企業(yè)行為方式與目標。（4）在兩權分離的現代大型公司中，經理們有追求非利潤最大化目標的自主權。?企業(yè)滿意利潤質疑傳統(tǒng)經濟學。?正統(tǒng)經濟學的經典思想掩蓋了經濟演變過程中的基本特征。?經濟行為者（特別是企業(yè)）的目標是追求滿意利潤，但不是利潤最大化?！拔覀兊氖滓繕耸牵?/p>