2021年福建省莆田市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

2021年福建省莆田市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(10題)1.公司的資本來源具有多樣性，最常見的來源有三種，以下不屬于這三種最常見來源的是（）。

A.債務(wù)B.優(yōu)先股C.吸收直接投資D.普通股

2.長期租賃的主要優(yōu)勢在于（）。

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠使承租人降低稅負(fù)，將較高的稅負(fù)轉(zhuǎn)給出租人

D.能夠降低承租人的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

3.下列關(guān)于敏感系數(shù)的說法中，不正確的是()。

A.敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比÷參量值變動(dòng)百分比

B.敏感系數(shù)越小，說明利潤對該參數(shù)的變化越不敏感

C.敏感系數(shù)絕對值越大，說明利潤對該參數(shù)的變化越敏感

D.敏感系數(shù)為負(fù)值，表明因素的變動(dòng)方向和目標(biāo)值的變動(dòng)方向相反

4.如果企業(yè)存在虧損，則需先彌補(bǔ)虧損，然后再進(jìn)行分配，體現(xiàn)的原則是（）。

A.依法分配原則B.資本保全原則C.充分保護(hù)債權(quán)人利益原則D.多方及長短期利益兼顧原則

5.

第

12

題

某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷收入凈額為600萬元，應(yīng)收賬款收賬期為30天，變動(dòng)成本率為60%，資金成本率為10%，一年為360天，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為（）萬元。

6.從財(cái)務(wù)角度看，下列關(guān)于租賃的說法中，不正確的是（）

A.經(jīng)營租賃中，出租人購置、維護(hù)、處理租賃資產(chǎn)的交易成本通常低于承租人

B.融資租賃的租賃費(fèi)不能作為費(fèi)用稅前扣除

C.融資租賃最主要的特征是租賃資產(chǎn)的成本可以完全補(bǔ)償

D.以經(jīng)營租賃方式租入固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費(fèi)支出，按照租賃期均勻扣除

7.我國股利分配決策權(quán)屬于()。

A.董事會(huì)B.股東大會(huì)C.監(jiān)事會(huì)D.董事長

8.下列各項(xiàng)中，在計(jì)算企業(yè)全部投入資本總額時(shí)不需要考慮的是（）。

A.短期借款B.遞延所得稅資產(chǎn)C.應(yīng)付賬款D.資本公積

9.在期權(quán)價(jià)格大于0的情況下，下列關(guān)于美式看跌期權(quán)的表述中，不正確的是（）。

A.隨著時(shí)間的延長，期權(quán)價(jià)值增加

B.執(zhí)行價(jià)格越高，期權(quán)價(jià)值越高

C.股票價(jià)格越高，期權(quán)價(jià)值越高

D.股價(jià)的波動(dòng)率增加，期權(quán)價(jià)值增加

10.固定制造費(fèi)用的實(shí)際金額與固定制造費(fèi)用的預(yù)算金額之間的差額稱為()。A.A.能量差異B.閑置能量差異C.效率差異D.耗費(fèi)差異二、多選題(10題)11.對于兩種資產(chǎn)組成的投資組合，其機(jī)會(huì)集曲線表述錯(cuò)誤的有（）A.完全負(fù)相關(guān)的投資組合，機(jī)會(huì)集是一條直線

B.曲線上報(bào)酬率最低點(diǎn)是最小方差組合

C.相關(guān)系數(shù)越小，向左彎曲的程度越大

D.完全正相關(guān)的投資組合，機(jī)會(huì)集是一條直線

12.某公司是一家生物制藥企業(yè)，目前正處于高速成長階段。公司計(jì)劃發(fā)行10年期限的附認(rèn)股權(quán)債券進(jìn)行籌資。下列說法中，正確的有()。

A.認(rèn)股權(quán)證是一種看漲期權(quán)，但不可以使用布萊克一斯科爾斯模型對認(rèn)股權(quán)證進(jìn)行定價(jià)

B.使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，可以以高于債券發(fā)行日股價(jià)的執(zhí)行價(jià)格給公司帶來新的權(quán)益資本

C.使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的缺點(diǎn)是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，會(huì)稀釋股價(jià)和每股收益

D.為了使附認(rèn)股權(quán)債券順利發(fā)行，其內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)當(dāng)介于債務(wù)市場利率和稅前普通股成本之間

13.下列關(guān)于債券價(jià)值的說法中，正確的有（）。

A.當(dāng)市場利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

B.當(dāng)市場利率不變時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值逐漸下降，最終等于債券面值

C.當(dāng)市場利率發(fā)生變化時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，市場利率變化對債券價(jià)值的影響越來越小

D.當(dāng)票面利率不變時(shí)，溢價(jià)出售債券的計(jì)息期越短，債券價(jià)值越大

14.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，正確的有（）。

A．權(quán)衡理論是對有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴(kuò)展

B．代理理論是對權(quán)衡理論的擴(kuò)展

C．叔衡理論是對代理理論的擴(kuò)展

D．優(yōu)序融資理論是對代理理論的擴(kuò)展

15.

第

34

題

公司債券籌資與普通股籌資相比較。（）

A.公司債券籌資的資金成本相對較高

B.普通股籌資可以利用財(cái)務(wù)杠桿作用

C.債券籌資的成本相對較低

D.公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付

16.D．594

17.甲公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6％，股權(quán)資本成本為12％。還假設(shè)，公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1，同時(shí)企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本下降到5．5％，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說法正確的有（）。

A.無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本為8％

B.交易后有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本為10．5％

C.交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8％

D.交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8％

18.甲企業(yè)總成本y是銷售額x的函數(shù)，二者的函數(shù)關(guān)系式y(tǒng)＝a＋bx，則下列表述正確的有（）

A.變動(dòng)成本為bB.邊際貢獻(xiàn)率為（1－b）C.固定成本為aD.變動(dòng)成本為a

19.制定企業(yè)的信用政策，需要考慮的因素包括（）

A.等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率B.收賬費(fèi)用C.存貨數(shù)量D.現(xiàn)金折扣

20.度量某種股票系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是β系數(shù)，其大小取決于()。

A.該股票的收益率與市場組合之間的相關(guān)性

B.該股票自身的標(biāo)準(zhǔn)差

C.市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差

D.無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)，下列表述正確的是()。

A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過資本成本時(shí)，才能為股東創(chuàng)造財(cái)富

B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率。

C.對于投資規(guī)模不同的互斥方案決策應(yīng)以內(nèi)含報(bào)酬率的決策結(jié)果為準(zhǔn)

D.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)資本成本

22.經(jīng)計(jì)算有本年盈利的,提取盈余公積金的基數(shù)為()。

A.累計(jì)盈利B.本年的稅后利潤C(jī).抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤D.加計(jì)年初未分配利潤的本年凈利潤

23.下列關(guān)于市場增加值的說法中，不正確的是()。

A.市場增加值是總市值和總資本之間的差額，其中的總市值只包括股權(quán)價(jià)值

B.上市公司的股權(quán)價(jià)值，可以用每股價(jià)格和總股數(shù)估計(jì)

C.市場增加值可以反映公司的風(fēng)險(xiǎn)

D.只有公司上市之后才會(huì)有比較公平的市場價(jià)格，才能計(jì)算它的市場增加值

24.作為企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)，每股盈余最大化較之利潤最大化的優(yōu)點(diǎn)在于()。

A.考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素B.反映了投入的資本和獲利之間的關(guān)系C.考慮了每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)因素D.能夠避免企業(yè)的短期行為

25.在計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，涉及的會(huì)計(jì)調(diào)整很多，其中經(jīng)濟(jì)增加值要求對某些大量使用機(jī)器設(shè)備的公司，按照更接近經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的折舊方法是()。

A.償債基金折舊法B.年數(shù)總和法C.雙倍余額遞減法D.沉淀資金折舊法

26.以下關(guān)于股權(quán)再融資的說法，不正確的是()。

A.股權(quán)再融資的方式包括向現(xiàn)有股東配股和增發(fā)新股融資

B.增發(fā)新股指上市公司為了籌集權(quán)益資本而再次發(fā)行股票的融資行為

C.配股是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格配售一定數(shù)城新發(fā)行股票的融資行為

D.f{1于配股的對象特定，所以屬于非公開發(fā)行

27.已知經(jīng)營杠桿為2，固定成本為4萬元，利息費(fèi)用為1萬元，則已獲利息倍數(shù)為()。

A.2B.4C.3D.1

28.甲公司設(shè)立于2012年12月31日，預(yù)計(jì)2013年年底投產(chǎn)。假定目前的證券市場屬于成熟市場，根據(jù)優(yōu)序融資理論的原理，甲公司在確定2013年融資順序時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的融資方式是()。

A.內(nèi)部融資B.發(fā)行債券C.增發(fā)股票D.銀行借款

29.在個(gè)別資本成本的計(jì)算中，不用考慮籌資費(fèi)用影響因素的是()。

A.長期借款成本B.債券成本C.留存收益成本D.普通股成本

30.兩種期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為55.5元，6個(gè)月到期，若無風(fēng)險(xiǎn)年利率為10%，股票的現(xiàn)行價(jià)格為63元，看漲期權(quán)的價(jià)格為12.75元，則看跌期權(quán)的價(jià)格為()元。

A.7.5B.5C.3.5D.2.61

四、計(jì)算分析題(3題)31.

第

31

題

某債券還有3年到期，到期的本利和為153.76元，該債券的年利率為8%（單利），則目前的價(jià)格為多少元？

32.

第

48

題

某公司根據(jù)歷史資料統(tǒng)計(jì)的業(yè)務(wù)量與資金需求量的有關(guān)情況如下：

項(xiàng)目2004年2005年2006年業(yè)務(wù)量（萬件）101215資金需求量（萬元）10098135

已知該公司2007年預(yù)計(jì)的業(yè)務(wù)量為20萬件。

要求：

（1）采用高低點(diǎn)法預(yù)測該公司2007年的資金需求量；

（2）假設(shè)不變資金為40萬元，采用回歸直線法預(yù)測該公司2007年的資金需求量；

（3）假設(shè)業(yè)務(wù)量所需變動(dòng)資金為6萬元，采用回歸直線法預(yù)測該公司2007年的資金需求量。

33.要求：采用高低點(diǎn)法建立資金預(yù)測模型，并預(yù)測

(1)當(dāng)正保公司準(zhǔn)備享受現(xiàn)金折扣，那么應(yīng)選擇當(dāng)2008年銷售收入為l800萬元時(shí)，企業(yè)資金哪家供應(yīng)商需要總量。

五、單選題(0題)34.甲企業(yè)2018年的可持續(xù)增長率為20%，股利支付率為50%，若預(yù)計(jì)2019年不增發(fā)或回購股票，且保持目前經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策，則2019年股利的增長率為（）A.15%B.20%C.16.5%D.18.5%

六、單選題(0題)35.下列關(guān)于資本市場線和證券市場線表述正確的是（）A.證券市場線描述的是由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界

B.資本市場線的斜率會(huì)受到投資者對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的影響

C.證券市場線的斜率會(huì)受到投資者對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的影響，投資人越厭惡風(fēng)險(xiǎn)，斜率越低

D.證券市場線測度風(fēng)險(xiǎn)的工具是β系數(shù)，資本市場線測度風(fēng)險(xiǎn)的工具是標(biāo)準(zhǔn)差

參考答案

1.C公司可能有不止一種資本來源，普通股、優(yōu)先股和債務(wù)是常見的三種來源。每一種要素的投資人都希望在投資上取得報(bào)酬，但是由于風(fēng)險(xiǎn)不同，每一種資本要素要求的報(bào)酬率不同。公司的資本成本是構(gòu)成企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中各種資金來源成本的組合，即各要素成本的加權(quán)平均值。

2.A節(jié)稅是長期租賃存在的主要原因。如果沒有所得稅制度，長期租賃可能無法存在。在一定程度上說，租賃是所得稅制度的產(chǎn)物。所得稅制度的調(diào)整，往往會(huì)促進(jìn)或抑制某些租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。如果所得稅法不鼓勵(lì)租賃，則租賃業(yè)很難發(fā)展。

3.B“利潤對該參數(shù)的變化越敏感”意味著該參數(shù)的變化引起利潤的變動(dòng)越大，即敏感系數(shù)的絕對值越大，但變動(dòng)的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系數(shù)為“－3”的參量和敏感系數(shù)為“＋2”的參量相比較，利潤對前者的變化更敏感。所以選項(xiàng)B的說法不正確。

4.B【正確答案】：B

【答案解析】：資本保全原則要求在分配中不能侵蝕資本，利潤的分配是對經(jīng)營中資本增值額的分配，不是對資本金的返還，按照這一原則，一般情況下，如果企業(yè)存在尚未彌補(bǔ)的虧損，應(yīng)首先彌補(bǔ)虧損，再進(jìn)行其他分配。

【該題針對“利潤分配概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

5.C本題的主要考核點(diǎn)是應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的計(jì)算。應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=600/360×30×60%×10%=3(萬元)。

6.C選項(xiàng)A說法正確，經(jīng)營租賃中，租賃公司可以大批量購置某種資產(chǎn)，從而獲得價(jià)格優(yōu)惠。對于租賃資產(chǎn)的維修，租賃公司可能更內(nèi)行或者更有效率。對于舊資產(chǎn)的處置，租賃公司更有經(jīng)驗(yàn)；

選項(xiàng)B、D說法正確，經(jīng)營租賃的租賃費(fèi)可以在租期內(nèi)均勻扣除，融資租賃的租賃費(fèi)支出，按照規(guī)定構(gòu)成融資租入固定資產(chǎn)價(jià)值的部分應(yīng)當(dāng)提取折舊費(fèi)用，分期扣除；

選項(xiàng)C說法錯(cuò)誤，融資租賃最主要的特征是租賃期長。

綜上，本題應(yīng)選C。

7.B公司股利政策決策首先要由公司董事會(huì)根據(jù)公司的盈利水平和股利政策，制定股利分派方案；提交股東大會(huì)審議，通過后方能生效。所以我國股利分配決策權(quán)屬于股東大會(huì)。

8.C【解析】企業(yè)全部投入資本的總額，包括資產(chǎn)負(fù)債表中需要付息的短期借款和長期負(fù)債以及所有者權(quán)益，還包括遞延所得稅負(fù)債、遞延所得稅資產(chǎn)、研發(fā)支出資本化等因素。選項(xiàng)C屬于無息負(fù)債，因此不需要考慮。

9.CC【解析】在期權(quán)價(jià)格大于0的情況下，如果其他因素不變，當(dāng)股票價(jià)格上升時(shí)，看跌期權(quán)的價(jià)值下降，所以選項(xiàng)C的說法不正確。

10.D解析：固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)-固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)。

11.AB選項(xiàng)A錯(cuò)誤，相關(guān)系數(shù)為－1時(shí)，機(jī)會(huì)集曲線向左彎曲的程度最大，形成一條折線；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，機(jī)會(huì)曲線上風(fēng)險(xiǎn)最小的點(diǎn)是最小方差組合（而不是報(bào)酬率最低的點(diǎn)），當(dāng)存在無效集時(shí)，最小方差組合點(diǎn)與報(bào)酬率最低點(diǎn)不一致；

選項(xiàng)C正確，機(jī)會(huì)集曲線向左彎曲的程度取決于相關(guān)系數(shù)的大小，相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)越明顯，機(jī)會(huì)集曲線越向左彎曲；

選項(xiàng)D正確，相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，機(jī)會(huì)集曲線不再向左彎曲，是一條直線。

綜上，本題應(yīng)選AB。

假設(shè)有甲、乙兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的投資組合，下面就“甲、乙相關(guān)性對投資組合風(fēng)險(xiǎn)分散效果的影響”進(jìn)行定量分析：

其中，協(xié)方差可以用如下公式計(jì)算：

12.ACD選項(xiàng)A是正確的：布萊克一斯科爾斯模型假設(shè)沒有股利支付，看漲期權(quán)可以適用。認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期限內(nèi)不分紅，5—10年不分紅很不現(xiàn)實(shí)，因此不能用布萊克一斯科爾斯模型定價(jià)；選項(xiàng)B是錯(cuò)誤的：附帶認(rèn)股權(quán)債券發(fā)行的主要目的是發(fā)行債券而不是發(fā)行股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)；選項(xiàng)C是正確的：使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資時(shí)，債券持有人行權(quán)會(huì)增加普通股股數(shù)，所以，會(huì)稀釋股價(jià)和每股收益；選項(xiàng)D是正確的：使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資時(shí)，如果內(nèi)含報(bào)酬率低于債務(wù)市場利率，投資人不會(huì)購買該項(xiàng)投資組合，如果內(nèi)含報(bào)酬率高于稅前普通股成本，發(fā)行公司不會(huì)接受該方案，所以，附認(rèn)股權(quán)債券其內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)當(dāng)介于債務(wù)市場利率和稅前普通股成本之間。

13.BCD【考點(diǎn)】債券的價(jià)值

【解析】當(dāng)市場利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值，此時(shí)債券應(yīng)該折價(jià)發(fā)行，所以選項(xiàng)A的說法不正確。

14.AB按照有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值十利息抵稅的現(xiàn)值，而按照權(quán)衡理論，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值一財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值，因此權(quán)衡理論是對企業(yè)有所得稅條件下的MM理論的擴(kuò)展；按照代理理論，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值一財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值一債務(wù)的代理成本現(xiàn)值+債務(wù)的代理收益現(xiàn)值，所以，代理理論是對權(quán)衡理論的擴(kuò)展。

15.CD公司債券籌資與普通股籌資相比較：

（1）公司債券籌資的資金成本相對較低；

（2）公司債券籌資可以利用財(cái)務(wù)杠桿作用；

（3）公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付。

16.AB本題的主要考核點(diǎn)是實(shí)體現(xiàn)金凈流量和股東現(xiàn)金凈流量的確定。

年折舊＝（800－20）÷5＝156（萬元）

年利息＝800×5%＝40（萬元）

年息稅前利潤＝（300－150）×5－（156+50）＝544（萬元）

在實(shí)體現(xiàn)金流量法下，經(jīng)營期某年的凈現(xiàn)金流量＝該年息稅前利潤×（1－所得稅率）+折舊

＝544×（1－33%）+156＝520.48（萬元）

在股權(quán)現(xiàn)金流量法下，經(jīng)營期某年的凈現(xiàn)金流量＝實(shí)體現(xiàn)金流量－利息×（1－所得稅率）

＝520.48－40×（1－33%）＝493.68（萬元）

第1年償還的借款利息，屬于實(shí)體現(xiàn)金流量法下該項(xiàng)目的無關(guān)現(xiàn)金流量。在股權(quán)現(xiàn)金流量法下，屬于該項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流量。

17.ABCDABCD【解析】交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1／(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%，由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件，所以，無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%，交易后有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本十有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場價(jià)值／有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益市場價(jià)值×（無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=稅前債務(wù)資本成本）=8%+1×（8%－5.5%）=10.5%，交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/2×10.5%+1/2×5.5%=8%（或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)”得出：交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%）。

18.BC在成本方程式中，a為固定成本，b為變動(dòng)成本率。則（1－b）即為邊際貢獻(xiàn)率。

綜上，本題應(yīng)選BC。

本題題干明確指出X為銷售額，而不是銷售量。如果將題干中的銷售額改為銷售量，則本題就應(yīng)該選AC。

19.ABCD信用政策包括信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。由此可知，選項(xiàng)D是答案；信用期的確定，主要是分析改變現(xiàn)行信用政策對收人和成本的影響，此時(shí)需要考慮收賬費(fèi)用、壞賬損失、應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息以及存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息等等，而計(jì)算應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息以及存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息時(shí)，按照等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率作為利息率，所以，選項(xiàng)A、B、C也是答案。

20.ABC解析：第J種股票的βJ=rM/(σJσM)，其中，rM表示的是第J種股票的收益率與市場組合收益率之間的相關(guān)系數(shù)，σJ表示的是第J種股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，σM表示的是市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。

21.A【答案】A

【解析】選項(xiàng)8沒有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；對于互斥投資項(xiàng)目，投資額不同引起的(項(xiàng)目壽命期相同)互斥方案，可以直接根據(jù)凈現(xiàn)值法作出評(píng)價(jià)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；選項(xiàng)D沒有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高。

22.C解析：按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤計(jì)提法定盈余公積金。提取盈余公積金的基數(shù),不是累計(jì)盈利,也不一定是本年的稅后利潤。只有不存在年初累計(jì)虧損時(shí),才能按本年稅后凈利潤計(jì)算應(yīng)提取數(shù)。

23.A

24.B解析：每股利潤最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是把企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤額同投入的資本或股本數(shù)進(jìn)行對比，但仍然沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。

25.D【答案】D

【解析】經(jīng)濟(jì)增加值要求對某些大量使用機(jī)器設(shè)備的公司，按照更接近經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的“沉淀資金折舊法”處理。這是一種類似租賃資產(chǎn)的費(fèi)用分?jǐn)偡椒?，在前幾年折舊較少，而后幾年由于技術(shù)老化和物理損耗同時(shí)發(fā)揮作用需提取較多折舊的方法。

26.D配股和公開增發(fā)屬于公開發(fā)行，非公開增發(fā)屬于非公開發(fā)行，所以選項(xiàng)D不正確。

27.B解析：因?yàn)?=(EBIT+4)/EBIT，即EBIT=4萬元，故已獲利息倍數(shù)=EBIT÷I=4。

28.D【答案】D

【解析】本題的主要考核點(diǎn)是資本結(jié)構(gòu)理論中的優(yōu)序融資理論的含義。根據(jù)優(yōu)序融資理論的原理，在成熟的證券市場上，企業(yè)的融資優(yōu)序模式是內(nèi)部融資優(yōu)于外部融資，外部債務(wù)融資優(yōu)于外部股權(quán)融資。即融資優(yōu)序模式首先是留存收益，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股融資。但在本題中，甲公司設(shè)立于2012年12月31日，預(yù)計(jì)2013年年底投產(chǎn)，投產(chǎn)前無法獲得內(nèi)部融資，所以，甲公司在確定2013年融資順序時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的融資方式是銀行借款。

29.C解析：留存收益是企業(yè)內(nèi)部融資方式，不會(huì)發(fā)生籌資費(fèi)用；其他三種籌資方式都是外部融資方式，都有可能發(fā)生籌資費(fèi)用。

30.D解析：P=-S+C+PV(X)=-63+12.75+55.5/(1+5%)=2.61(元)

31.P=F/(1+in)

=153.76/(1+8%×3)

=153.76/1.24=124（元）

32.(1)依據(jù)高低點(diǎn)法預(yù)測：

將b=7，代人高點(diǎn)方程可求得不變資金a=135－15×7=30(萬元)

則y=30+7x

將x=20萬件代入上式，求得y=170(萬元)。

該公司2007年的資金需求量為170萬元。

y=40+5.76x

將x=20萬件代入上式，求得y=155.2(萬元)。

該公司2007年的資金需求量為155.2萬元。

y=