2022年黑龍江省綏化市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)

2022年黑龍江省綏化市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.下列關于市價比率的說法中，正確的是（）

A.每股收益＝凈利潤/流通在外普通股加權平均數

B.每股凈資產＝普通股股東權益/流通在外普通股加權平均股數

C.市盈率反映普通股股東愿意為每股凈利潤支付的價格

D.每股收入＝營業(yè)收入/流通在外普通股加權平均股數

2.

第

3

題

在使用存貨模式進行最佳現金持有量的決策時，假設持有現金的機會成本率為5%，與最佳現金持有量對應的交易成本為4000元，則企業(yè)的最佳現金持有量為（）元。

A.80000B.160000C.100000D.無法計算

3.某企業(yè)與銀行商定的周轉信貸額為500萬元，借款利率是9%,承諾費率為0.6%，企業(yè)借款350萬元，平均使用10個月，那么，借款企業(yè)需要向銀行支付的承諾費和利息分別為()萬元。

A.1.25和31.5B.0.9和31.5C.0.9和26.25D.1.25和26.25

4.某公司生產單一產品，實行標準成本管理。每件產品的標準工時為5小時，固定制造費用的標準成本為10元，企業(yè)生產能力為每月生產產品400件。9月份公司實際生產產品500件，發(fā)生固定制造費用2250元，實際工時為3000小時。根據上述數據計算，9月份公司固定制造費用效率差異為（）元。

A.1000B.1500C.2000D.3000

5.標準成本是一種（）。

A.機會成本B.歷史成本C.重置成本D.預計成本

6.

第

12

題

根據有關規(guī)定，公司債券上市交易后，公司發(fā)生的下列情形中，證券交易所不能暫停公司債券上市交易的有（）。

A.公司有重大違法行為

B.公司最近兩年連續(xù)虧損

C.公司債券所募集資金不按照審批機關批準的用途使用

D.公司發(fā)行債券當年虧損導致凈資產降至人民幣7000萬元

7.下列關于投資基金的說法中，錯誤的是（）

A.投資基金也稱為互助基金或共同基金，是通過公開發(fā)售基金份額募集資本然后投資于證券的機構

B.投資基金進行證券投資活動的方式是資產組合方式

C.投資基金的運作方式可以采用封閉式或開放式

D.開放式投資基金是指基金份額總額不固定、基金份額持有人不得申請贖回的基金

8.

第

6

題

某公司生產聯(lián)產品甲和乙。2008年8月份發(fā)生聯(lián)合加工成本800萬元，分別生產了60噸的甲產品和40噸的乙產品，其中甲產品的價格為25萬元/噸，乙產品的價格為35萬元/噸，若采用售價法分配聯(lián)合成本，則甲產品分配的聯(lián)合成本為（）萬元。

A.398.6691B.498.3564C.413.7931D.432.7685

9.

第

2

題

ABC公司股票的固定成長率為5%，預計第一年的股利為6元，目前國庫券的收益率為10%，市場平均收益率為15%。該股票的口系數為1.5，那么該股票的價值為（）元。

A.45B.3.48C.55D.60

10.預計明年通貨膨脹率為8%，公司銷量增長10%，則銷售額的名義增長率為（）。

A.8%B.10%C.18%D.18．8%

二、多選題(10題)11.下列關于可轉換債券的說法中，正確的有()。

A.債券價值和轉換價值中較低者，構成了底線價值

B.可轉換債券的市場價值不會低于底線價值

C.在可轉換債券的贖回保護期內，持有人可以贖回債券

D.轉換價格＝債券面值÷轉換比例

12.以下關于優(yōu)先股的說法中，正確的有（）。

A.優(yōu)先股的購買者主要是低稅率的機構投資者

B.優(yōu)先股存在的稅務環(huán)境是對投資人的優(yōu)先股利有減免稅的優(yōu)惠，而且發(fā)行人的稅率較低，投資人所得稅稅率較高

C.多數優(yōu)先股沒有到期期限

D.優(yōu)先股股東要求的預期報酬率比債權人高

13.下列各項中，不屬于融資租賃租金構成項目的是（）。A.A.租賃設備的價款

B.租賃期間的利息

C.租賃手續(xù)費

D.租賃設備維護費

14.下列關于認股權證、可轉換債券和看漲期權的說法正確的有()。

A.認股權證、可轉換債券和看漲期權都是由股份公司簽發(fā)的

B.附認股權證的債券和可轉換債券對發(fā)行公司的現金流量、資本總量以及資本結構有著相同的影響

C.認股權證和可轉換債券執(zhí)行時會引起現有股東的股權和每股收益被稀釋

D.看漲期權不會導致現有股東的股權和每股收益被稀釋

15.某企業(yè)只生產一種產品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本為2400元，滿負荷運轉下的正常銷售量為400件。下列說法中，正確的有()。

A.在自變量以金額表示的邊際貢獻式本量利圖中，該企業(yè)的變動成本線斜率為60%

B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產經營能力的利用程度為75%

C.安全邊際中的邊際貢獻等于800元

D.該企業(yè)的安全邊際率為25%

16.假如甲產品本月完工產品數量為200件，月末在產品數量為100件，完工程度為50%，原材料在生產開始時一次投入，甲產品本月月初和本月耗用的直接材料費用共計57000元，直接人工費用為9600元，制造費用為12000元，采用約當產量法對完工產品和在產品的成本進行分配，則下列各項說法正確的有（）

A.直接人工費用和制造費用的在產品約當產量為50件

B.完工產品負擔的直接材料費用為45600元

C.完工產品負擔的直接人工費用為7680元

D.在產品負擔的制造費用為2400元

17.

第

26

題

企業(yè)期末編制資產負債表時，下列各項應包括在“存貨”項目的是（）。

A.委托加工物資B.在途物資C.為在建工程購入的工程物資D.生產過程中的在產品

18.下列關于內部轉移價格的說法中，正確的有（）。

A.采用市場價格減去對外的銷售費用作為內部轉移價格時，如果生產部門不能長期獲利，企業(yè)應該停止生產此產品到外部采購

B.部門獲利能力大小與談判人員的談判技巧基本無關

C.以變動成本加固定費作為內部轉移價格時，如果總需求量超過了供應部門的生產能力，將促進其發(fā)揮積極作用

D.以全部成本作為內部轉移價格時，越是節(jié)約成本的單位，越有可能在下一期被降低轉移價格，使利潤減少

19.下列各項中，屬于用部門投資報酬率來評價投資中心業(yè)績的優(yōu)點有（）

A.根據現有的會計資料計算的，比較客觀

B.它是相對數指標，可用于部門之間以及不同行業(yè)之間的比較

C.用它來評價每個部門的業(yè)績，有助于提高整個公司的投資報酬率

D.可以使業(yè)績評價與公司的目標協(xié)調一致，引導部門經理采納高于公司資本成本的決策

20.下列資本結構理論中，考慮了財務困境成本的有（）。

A.有稅MM理論B.權衡理論C.代理理論D.優(yōu)序融資理論

三、1.單項選擇題(10題)21.下列法律事實中，屬于事實行為的是()。

A.人的死亡B.承兌匯票C.侵權行為D.自然災害

22.用現金流量折現法定價的公司，其市盈率往往()。

A.遠高于市場平均水平B.等于市場平均水平C.遠低于市場平均水平D.等于或低于市場平均水平

23.有關股利政策的論述，正確的是()。

A.公司將其擁有的子公司股票作為股利支付給股東，屬于股票股利

B.若執(zhí)行固定股利支付率政策，公司無論盈虧都應支付固定的股利

C.股利有現金股利、財產股利、股票股利和股票分割四種常見的支付方式

D.若公司的股權登記日為6月20日，則6月16日(即除息日)以后取得股票的股東無權獲取本次股利

24.下列有關財務分析表述中正確的是()。

A.營運資本為負數，表明非流動資產均由長期資本提供資金來源

B.兩家商業(yè)企業(yè)本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，若不考慮其他影響因素，可以認為毛利率高的企業(yè)存貨管理業(yè)績較差

C.補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產的增加量會降低短期償債能力

D.總資產周轉天數與上年相比增加了50天，若流動資產周轉天數增加了30天，則非流動資產的周轉天數必然增加80天

25.下列行為中屬于自利行為原則應用的是()

A.為防止經營者因自身利益而背離股東目標，股東往往對經營者同時采取監(jiān)督與激勵兩種辦法

B.對一項房地產進行估價時，如果系統(tǒng)的估價方法成本過高，可以觀察近期類似房地產買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎

C.在分析企業(yè)的盈利狀況時，不僅要分析其利潤表的有關項目，還要求根據公司的行為判斷它未來的收益狀況

D.企業(yè)和租賃公司之間充分利用稅收優(yōu)惠，以使租賃合同體現為雙贏

26.某企業(yè)的變動成本率40%，銷售利潤率18%，則該企業(yè)的盈虧臨界點的作業(yè)率為()。

A.0.7B.0.6C.0.8D.0.75

27.若一年計息次數為m次，則報價利率、有效年利率以及計息期利率之間關系表述正確的是()。

A.有效年利率等于計息期利率與年內復利次數的乘積

B.計息期利率等于有效年利率除以年內計息次數

C.計息期利率除以年內計息次數等于報價利率

D.計息期利率＝(1＋有效年利率)1/m－1

28.任何經濟預測的準確性都是相對的,預測的時間越短,不確定的程度就()。

A.越不確定B.越低C.越高D.為零

29.某上市公司擬聘請獨立董事。根據公司法律制度的規(guī)定，下列人員中，可以擔任該上市公司獨立董事的是()。

A.該上市公司的分公司的經理

B.該上市公司董事會秘書配偶的弟弟

C.持有該上市公司已發(fā)行股份2％的股東鄭某的岳父

D.持有該上市公司已發(fā)行股份10％的甲公司的某董事的配偶

30.(2003年)下列關于資本結構的說法中，錯誤的是()。

A.迄今為止，仍難以準確地揭示出資本結構與企業(yè)價值之間的關系

B.能夠使企業(yè)預期價值最高的資本結構，不一定是預期每股收益最大的資本結構

C.在進行融資決策時，不可避免地要依賴人的經驗和主觀判斷

D.按照無稅的MM理論，負債越多則企業(yè)價值越大

四、計算分析題(3題)31.甲公司2011年銷售收入為900000元，稅后經營凈利潤36000元，發(fā)放了股利20000元。2012年銷售收入為1000000元，稅后經營凈利潤為40000元，發(fā)放了股利20000元，年末簡化資產負債表如下：

假定稅后經營凈利潤與股利支付率(股利／稅后經營凈利潤)仍保持2012年的水平，若該企業(yè)經營資產和經營負債與銷售收入之間有穩(wěn)定百分比關系。

要求：對以下互不相關問題給予解答。

(1)若公司2013年計劃銷售收入增長至1200000元，未來不保留金融資產，預測需從外部融資需求量；

(2)如果預計2013年通貨膨脹率為8%，公司銷量增長5%，若未來不保留金融資產，預測2013年外部融資需要量；

(3)如果公司不打算從外部融資，且假設維持金融資產保持不變，預測2013稅后經營凈利潤是多少？

(4)計算下表空格部分的財務比率(使用管理用資產負債表的年末數據計算)，分析2012年超常增長資金的所需資金是怎么實現的？

(5)如果2013年銷售增長率為20%，公司擬通過增發(fā)權益資本籌集超常增長所需資金(不改變經營效率和財務政策)，需要增發(fā)多少股權資金？

(6)如果2013年銷售增長率為20%，公司擬通過增加借款籌集超常增長所需資金(不發(fā)新股，不改變股利政策和經營效率)，請計算凈財務杠桿將變?yōu)槎嗌伲?/p>

32.某公司每年需用某種材料6000件，每次訂貨成本為150元，每件材料的年儲存成本為5元，該種材料的采購價為20元／件，一次訂貨量在2000件以上時可獲2％的折扣，在3000件以上時可獲5％的折扣。

要求：

(1)公司每次采購多少時成本最低?

(2)若企業(yè)最佳安全儲備量為400件，再訂貨點為1000件，假設一年工作50周，每周工作5天，則企業(yè)訂貨至到貨的時間為多少天?

(3)公司存貨平均資金占用為多少?

33.B公司目前生產一種產品，該產品的適銷期預計還有6年，公司計劃6年后停產該產品。生產該產品的設備已使用5年，比較陳舊，運行成本（人工費、維修費和能源消耗等）和殘次品率較高。目前市場上出現了一種新設備，其生產能力、生產產品的質量與現有設備相同。設置雖然購置成本較高，但運行成本較低，并且可以減少存貨占用資金、降低殘次品率。除此以外的其他方面，新設備與舊設備沒有顯著差別。

B公司正在研究是否應將現有舊設備更換為新設備，有關的資料如下（單位：元）：

繼續(xù)使用舊設備更換新設備舊設備當初購買和安裝成本2000000舊設備當前市值50000新設備購買和安裝成本300000稅法規(guī)定折舊年限（年）10稅法規(guī)定折舊年限（年）10稅法規(guī)定折舊方法直線法稅法規(guī)定折舊方法直線法稅法規(guī)定殘值率10%稅法規(guī)定殘值率10%已經使用年限（年）5年運行效率提高減少半成品存貨占用資金15000預計尚可使用年限（年）6年計劃使用年限（年）6年預計6年后殘值變現凈收入0預計6年后殘值變現凈收入150000年運行成本（付現成本）110000年運行成本（付現成本）85000年殘次品成本（付現成本）8000年殘次品成本（付現成本）5000B公司更新設備投資的資本成本為10%，所得稅率為25%；固定資產的會計折舊政策與稅法有關規(guī)定相同。

要求：

（1）計算B公司繼續(xù)使用舊設備的相關現金流出總現值。

（2）計算B公司更換新設備方案的相關現金流出總現值。

（3）計算兩個方案的凈差額，并判斷應否實施更新設備的方案。

五、單選題(0題)34.

第

5

題

某企業(yè)現金收支狀況比較穩(wěn)定，全年的現金需要量為600萬元，每次轉換有價證券的固定成本為100萬元，有價證券的年利率為12%。其年轉換成本是（）元。

A.5000B.6000C.7000D.8000

六、單選題(0題)35.有一標的資產為股票的歐式看漲期權，標的股票執(zhí)行價格為25元，1年后到期，期權價格為2元，若到期日股票市價為30元，則下列計算錯誤的是()。

A.空頭期權到期日價值為一5元

B.多頭期權到期日價值5元

C.買方期權凈損益為3元

D.賣方期權凈損益為一2元

參考答案

1.D選項A錯誤，每股收益＝普通股股東凈利潤/流通在外普通股加權平均股數；

選項B錯誤，每股凈資產＝普通股股東權益/流通在外普通股股數；

選項C錯誤，市盈率反映普通股股東愿意為每1元（不是每股）凈利潤支付的價格；

選項D正確，每股收入＝營業(yè)收入/流通在外普通股加權平均股數，注意分母是加權平均股數。

綜上，本題應選D。

2.B在存貨模式下最佳現金持有量是交易成本等于機會成本的現金持有量，所以與最佳現金持有量對應的機會成本也是4000元，機會成本=最佳現金持有量/2×機會成本率=最佳現金持有量/2×5%=4000，所以最佳現金持有量子力學=160000(元)。

3.D借款企業(yè)向銀行支付的承諾費=(500—350)×0.6%×10/12+500×0.6%×2/12=1.25(萬元），利息=350×9%×10/12=26.25(萬元）。

4.A固定制造費用效率差異=(實際工時=實際產量標準工時)×固定制造費用標準分配率=(3000-500×5)×10／5=1000(元)

5.D標準成本是通過精確的調查、分析與技術測定而制定的：用來評價實際成本、衡量工作效率的一種預計成本。在標準成本中，基本上排除了不應該發(fā)生的“浪費”，因此被認為是一種“應該成本”。

6.D本題考核公司債券上市交易的暫停。公司情況發(fā)生重大變化不符合公司債券上市條件的，應暫時停止公司債券上市交易。公司債券上市條件之一是公司債券上市時仍符合法定的公司債券發(fā)行條件，而公司債券發(fā)行條件之一則是：有限責任公司的凈資產不低干人民幣6000萬元，股份有限公司的凈資產不低于人民幣3000萬元。

7.D選項A、B正確，資基金也稱為互助基金或共同基金，是通過公開發(fā)售基金份額募集資本，然后投資于證券的機構。投資基金由基金管理人管理，基金托管人托管，以資產組合方式進行證券投資活動，為基金份額持有人的利益服務；

選項C正確，投資基金的運作方式可以采用封閉式基金或開放式基金：

（1）封閉式的投資基金，是指經核準的基金份額總額在基金合同期限內固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。

（2）開放式的投資基金，是基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金（選項D錯誤）。

綜上，本題應選D。

8.C甲產品分配的聯(lián)合成本＝(60×25)×800/(60×25+40×35)＝413－7931(萬元)。

9.B國庫券的收益率近似等于無風險利率Rf，該股票的必要報酬率＝10%十1.5×(15%－10%)＝17.5%，P＝＝48(元)。

10.D【答案】D

【解析】銷售額的名義增長率=(1+8%)×(1+10%)-1=18．8%。

11.BD[答案]BD

[解析]因為市場套利的存在，可轉換債券的最低價值，應當是債券價值和轉換價值兩者中較高者，這也形成了底線價值；所以選項A的說法不正確?？赊D換債券設置有贖回保護期，在此之前發(fā)行者不可以贖回；所以選項C的說法不正確。

12.BD優(yōu)先股的購買者主要是高稅率的機構投資者，所以選項A不正確；多數優(yōu)先股規(guī)定有明確的到期期限，到期時公司按規(guī)定價格贖回優(yōu)先股，與一般的債券類似，所以選項C不正確。

13.D采用融資租賃時，在租賃期內，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設備方面的服務，由承租人自己承擔，所以租賃設備維護費不屬于融資租賃租金構成項目。

14.CD【答案】CD【解析】可轉換債券和認股權證由發(fā)行公司簽發(fā)，而看漲期權是由獨立于股份公司之外的投資機構所創(chuàng)設，所以，選項A錯誤；認股權證被執(zhí)行時，其持有者給予發(fā)行公司現金，且收到公司支付的新增發(fā)股票，引起了公司現金流、股權資本和資本總量的增加，導致公司資產負債率水平降低。而可轉換債券的持有者行權時，使得公司股權資本增加的同時債務資本減少，屬于公司存量資本結構的調整，不會引起公司現金流和資本總量的增加，但會導致公司資產負債率水平降低。由此可見，附認股權證的債券和可轉換債券對公司的現金流量、資本總量以及資本結構有著不同的影響。所以，選項B錯誤；當認股權證和可轉換債券被持有者執(zhí)行時，公司必須增發(fā)普通股，現有股東的股權和每股收益將會被稀釋。所以，選項C正確；當看漲期權被執(zhí)行時，交易是在投資者之間進行的，與發(fā)行公司無關，公司無需增發(fā)新股票，不會導致現有股東的股權和每股收益被稀釋。所以，選項D正確。

15.ABCD變動成本=銷售額×變動成本率，在邊際貢獻式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動成本線的斜率=變動成本率=12/20×100°/o=60°/o9因此，選項A的說法正確。在保本狀態(tài)下（即盈虧臨界點下），利潤=0，銷量=固定成本/(單價_單位變動成本）=2400/(20-12)=300(件），企業(yè)生產經營能力的利用程度=300/400×100%=75%,因此，選項B的說法正確。安全邊際率=1_75%=25%,因此，選項D的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻=安全邊際×邊際貢獻率=(400×20-300×20)×(1-60%)=800(元），因此，選項C的說法正確。

16.ACD選項A符合題意，月末在產品數量為100件，完工程度為50%，則月末在產品的約當產量＝100×50%＝50（件），即直接人工費用和制造費用的在產品約當產量為50件；

選項B不符合題意，本題中的原材料在生產開始時一次投入，此時完工產品和在產品應負擔同樣的原材料費用，則完工產品負擔的直接材料費用＝直接材料/（完工產品數量＋在產品數量）×完工產品數量＝56000/（200＋100）×200＝38000（元）；

選項C符合題意，完工產品負擔的直接人工費＝直接人工費/（完工產品數量＋在產品數量×50%）×完工產品數量＝9600/（200＋50）×200＝7680（元）；

選項D符合題意，在產品負擔的制造費用＝制造費用/（完工產品數量＋在產品數量×50%）×在產品數量＝12000/（200＋50）×50＝2400（元）。

綜上，本題應選ACD。

約當產量法是歷年的高頻考點，在使用約當產量法時尤其要注意原材料的投入情況：

（1）原材料在生產開始時一次投入：

在產品無論完工程度如何，都應和完工產品同樣負擔材料費用，即在產品原材料完工程度為100%。

（2）原材料陸續(xù)投入：

①分工序投入，但在每一道工序開始時一次投入：

某工序在產品完工程度＝本工序累計材料消耗定額/產品材料消耗定額×100%

②分工序投入，但每一道工序開始時一次投入：

某工序在產品完工程度＝（前面各道工序累計材料消耗定額＋本工序材料消耗定額×50%）/產品材料消耗定額×100%

17.ABDC不滿足存貨定義，不屬于存貨內容

18.AD選項B，協(xié)商價格可能會導致部門之間的矛盾，部門獲利能力大小與談判人員的談判技巧有很大關系；選項C，以變動成本加固定費作為內部轉移價格時，如果總需求量超過了供應部門的生產能力，變動成本不再表示需要追加的邊際成本，這種轉移價格將失去其積極作用。

19.ABC用部門投資報酬率來評價投資中心業(yè)績有許多優(yōu)點：

①它是根據現有的會計資料計算的，比較客觀，可用于部門之間以及不同行業(yè)之間的比較；（選項A、B）

②部門投資報酬率可以進一步分解為資產的明細項目和收支明細項目，從而對整個部門的經營狀況作出評價；

③投資人非常關心這個指標，公司總經理也十分關心這個指標，用它來評價每個部門的業(yè)績，促使其提高本部門的投資報酬率，有助于提高整個公司的投資報酬率。（選項C）

選項D不屬于，剩余收益的優(yōu)點是可以使業(yè)績評價與公司的目標協(xié)調一致，引導部門經理采納高于公司資本成本的決策。

綜上，本題應選ABC。

20.BC權衡理論的表達式為：(利息抵稅)一Pv(財務困境成本)；代理理論的表達式為：

一Pv(財務困境成本)一Pv(債務的代理成本)+PV(債務的代理收益)。根據以上公式可知，選項BC正確。

21.C選項AD屬于事件，選項B屬于法律行為。

22.A現金流量折現法在國際主要股票市場主要用于對新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發(fā)行的定價。這類公司的特點是前期投資大，初期回報不高，上市時的利潤一般偏低，所以用現金流量折現法所確定的市價與上市時的每股收益比往往較高。

23.D

24.B【答案】B

【解析】營運資本為負數，表明有部分非流動資產由流動負債提供資金來源，選項A錯誤；毛利率=1一銷售成本率，存貨周轉率=銷售成本／平均存貨余額，銷售收入相同的情況下，毛利率越高，銷售成本越低，存貨平均余額相同的情況下，存貨周轉率越低，選項B正確；補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產的增加量會提高短期償債能力，選項C錯誤；總資產周轉天數與上年相比增加了50天，若流動資產周轉天數增加了30天，則非流動資產的周轉天數必然增加20天，選項D錯誤。

25.A【答案】A

【解析】自利行為原則的一個重要應用是委托一代理理論。一個公司涉及的利益關系人很多，其中最重要的是股東、經營者和債權人，這些利益集團，都是按照自利行為原則行事的。企業(yè)和各種利益關系人之間的關系，大部分屬于委托代理關系，這種互相依賴又相互沖突的利益關系，需要通過“契約”來協(xié)調，選項A正確。選項B是引導原則的運用，選項C是信號傳遞原則的運用；選項D是雙方交易原則的運用。

26.A解析：因為：銷售利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率，安全邊際率=18%/(1-40%)=30%，由此可知盈虧臨界點作業(yè)率為：1-30%=70%。

27.D設每年復利次數為m，有效年利率＝(1＋計息期利率)m－1，則計息期利率＝(1＋有效年利率)1/m一1。

28.B

29.CAB兩項，在上市公司或者其附屬企業(yè)任職的人員及其直系親屬、主要社會關系不得擔任獨立董事(直系親屬是指配偶、父母、子女等，主要社會關系是指兄弟姐妹、岳父母、兒媳女婿、兄弟姐妹的配偶、配偶的兄弟姐妹等);C項，直接或者間接持有上市公司已發(fā)行股份1%以上或者是上市公司前十名股東中的自然人股東及其直系親屬不得擔任獨立董事，岳父屬于主要社會關系，不在限制的范圍內;D項，在直接或者間接持有上市公司已發(fā)行股份5%以上的股東單位或者在上市公司前五名股東單位任職的人員及其直系親屬不得擔任獨立董事。

30.D由于籌資活動本身和外部環(huán)境的復雜性，目前仍難以準確地顯示出存在于財務杠桿、每股收益、資本成本以及企業(yè)價值之間的關系，所以在一定程度上籌資決策還要依靠有關人員的經驗和主觀判斷，所以，選項A、C正確；財務管理的目標在于追求股東財富的最大化，然而只有在風險不變的情況下，每股收益的增長才會直接導致股價的上升，實際上經常是隨著每股收益的增長，風險也在加大。如果每股收益的增長不足以補償風險增加所需的報酬，盡管每股收益增加，股價仍然會下降。因此，能夠使企業(yè)預期價值最高的資本結構，不一定是預期每股收益最大的資本結構，由此可以看出選項B正確；按照無稅的MM理論，負債的多少與企業(yè)的價值無關，所以，選項D錯誤。

31.【答案】

(1)經營資產銷售百分比=(340000+460000)/1000000=80%

經營負債銷售百分比=100000/1000000=10%稅后經營凈利率=40000/1000000=4%

股利支付率=20000/40000=50%

可動用的金融資產=40000+60000=100000(元)

留存收益增加=1200000×4%×(1-50%)=24000(元)

需從外部融資額=增加收入×經營資產銷售百分比-增加收入×經營負債銷售百分比-可動用金融資產-增加的留存收益=200000×80%-200000×10%-100000-24000=16000(元)。

(2)名義增長率=(1+8%)×(1+5%)-1=134%

銷售增加額=1000000×13．4%=134000(元)外部融資額=134000×(80%-10%)-100000-(1000000+134000)×4%×(1-50%)=-28880(元)。

(3)0=80%-10%-4%×[(1+增長率)／增長率]×(1-50%)增長率=2．94%

預計稅后經營凈利潤=1000000×(1+2．94%)×4%=41176(元)

超常資金來源是靠提高凈經營資產期末權益乘數，提高了凈經營資產周轉率以及提高留存實現的。

(6)不改變凈經營資產周轉率，所以2013年凈經營資產=700000×(1+20%)=840000(元)

不增發(fā)股票，所以2013年所有者權益=520000+1000000×(1+20%)×4%×50%=544000(元)

2013年凈負債=840000-544000=296000(元)

凈財務杠桿=296000／544000=54．41%。

32.(1)①若不享受折扣：

相關總成本=6000×20+

=123000(元)

②若享受折扣：

訂貨量為2000件時：

相關總成本=6000×20×(1-2％)+6000／2000×