2023年河南省許昌市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)

2023年河南省許昌市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.如果企業(yè)存在虧損，則需先彌補虧損，然后再進行分配，體現(xiàn)的原則是（）。

A.依法分配原則B.資本保全原則C.充分保護債權人利益原則D.多方及長短期利益兼顧原則

2.完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配費用，采用在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算，適用于。

A.月末在產(chǎn)品數(shù)量很大的產(chǎn)品

B.月末在產(chǎn)品數(shù)量為零的產(chǎn)品

C.各月末在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變動不大的產(chǎn)品

D.各月成本水平相差不大的產(chǎn)品

3.對賬時，賬賬核對不包括（）。

A.總賬各賬戶的余額核對B.總賬與明細賬之間的核對C.總賬與備查簿之間的核對D.總賬與日記賬的核對

4.有一標的資產(chǎn)為股票的歐式看漲期權，標的股票執(zhí)行價格為25元，1年后到期，期權價格為2元，若到期日股票市價為30元，則下列計算錯誤的是()。

A.空頭期權到期日價值為一5元

B.多頭期權到期日價值5元

C.買方期權凈損益為3元

D.賣方期權凈損益為一2元

5.

第

25

題

甲公司按移動平均法對發(fā)出存貨計價。4月初庫存A材料400公斤，實際成本為12500元。4月份公司分別于5日和15日兩次購入A材料，入庫數(shù)量分別為800公斤和300公斤，實際入庫材料成本分別為25900元和7800元；當月7日和23日生產(chǎn)車間分別領用A材料600公斤。則23日領料時應轉出的實際材料成本額為（）元。

A.18000B.19200C.21600D.22000

6.企業(yè)采取保守型營運資本投資政策，產(chǎn)生的結果是（）。

A.收益性較高，資金流動性較低B.收益性較低，風險較低C.資金流動性較高，風險較高D.收益性較高，資金流動性較高

7.

第

6

題

某公司2005年年初產(chǎn)權比率為80%，所有者權益為5000萬元；2005年年末所有者權益增長4%，產(chǎn)權比率下降4個百分點。假如該公司2005年實現(xiàn)凈利潤300萬元，則其2005年度的資產(chǎn)凈利潤率為（）%。

A.3.28B.3.3lC.3.33D.3.35

8.

第

2

題

企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，下列各項中．對其最不利的復利計息期是（）。

A.1年B.半年C.1季D.2個月

9.某公司擬進行一項固定資產(chǎn)投資決策，項目資本成本為10％，有四個方案可供選擇。其中甲方案的現(xiàn)值指數(shù)為0．86；乙方案的內含報酬率9％；丙方案的壽命期為10年，凈現(xiàn)值為960萬元，（P／A，10％，10）=6．1446；丁方案的壽命期為11年，凈現(xiàn)值的等額年金136．23萬元。最優(yōu)的投資方案是（）。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

10.從發(fā)行公司的角度看，股票包銷的優(yōu)點是（）。

A.可獲部分溢價收入B.降低發(fā)行費用C.可獲一定傭金D.不承擔發(fā)行風險

二、多選題(10題)11.下列各項中，屬于MM理論的假設條件的有（）

A.經(jīng)營風險可以用息稅前利潤的方差來衡量

B.投資者等市場參與者對公司未來的收益和風險的預期是相同的

C.在股票與債券進行交易的市場中沒有交易成本，且個人與機構投資者的借款利率與公司相同

D.全部現(xiàn)金流是永續(xù)的

12.下列關于調整現(xiàn)金流量法的表述中，錯誤的有（）。

A.調整現(xiàn)金流量法調整的對象是現(xiàn)金流量，包括不確定的現(xiàn)金流量和確定的現(xiàn)金流量

B.調整現(xiàn)金流量法使用的折現(xiàn)率是股東要求的最低報酬率

C.調整后的現(xiàn)金流量沒有特殊風險和經(jīng)營風險，但是有財務風險

D.肯定當量系數(shù)在0～1之間

13.

第

13

題

下列說法中不正確的有（）。

A.現(xiàn)金持有量越大，機會成本越高

B.現(xiàn)金持有量越低，短缺成本越大

C.現(xiàn)金持有量越大，管理成本越大

D.現(xiàn)金持有量越大，收益越高

14.已知甲公司2011年現(xiàn)金流量凈額為200萬元，其中，籌資活動現(xiàn)金流量凈額為一20萬元，投資活動現(xiàn)金流量凈額為60萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為160萬元；2011年末負債總額為200萬元，資產(chǎn)總額為560萬元，營運資本為40萬元，流動資產(chǎn)為200萬元，2011年稅后利息費用為20萬元，所得稅率為25%。則（）。

A．現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為8

B．現(xiàn)金流動負債比率為100%

C．現(xiàn)金流量債務比為80%

D．長期資本負債率為10%

15.下列屬于經(jīng)營性長期資產(chǎn)投資項目的有（）

A.設備或廠房的更新項目B.勘探項目C.新產(chǎn)品開發(fā)或現(xiàn)有產(chǎn)品的規(guī)模擴張項目D.研究與開發(fā)項目

16.下列各項措施中，可以用來協(xié)調股東和經(jīng)營者的利益沖突的有()。

A.股東向企業(yè)派遣財務總監(jiān)B.股東給予經(jīng)營者股票期權C.股東給予經(jīng)營者績效股D.股東尋求立法保護

17.企業(yè)的下列經(jīng)濟活動中，影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的有（）。

A.經(jīng)營活動B.投資活動C.分配活動D.籌資活動

18.甲公司以市值計算的債務與股權比率為2。假設當前的債務稅前資本成本為6％，股權資本成本為12％。還假設，公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務，公司的債務與股權比率降為1，同時企業(yè)的債務稅前資本成本下降到5．5％，假設不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設條件。則下列說法正確的有（）。

A.無負債企業(yè)的股權資本成本為8％

B.交易后有負債企業(yè)的股權資本成本為10．5％

C.交易后有負債企業(yè)的加權平均資本成本為8％

D.交易前有負債企業(yè)的加權平均資本成本為8％

19.

第

20

題

下列情況中應該采取成本領先戰(zhàn)略的有（）。

A.消費者的轉換成本較低B.目標市場的競爭對于尚未采用同一戰(zhàn)略C.顧客的需求是多樣化的D.購買者不太關注品牌

20.下列關于成本中心的說法中，正確的有（）。

A.通常使用費用預算來評價費用中心的成本控制業(yè)績

B.責任成本的計算范圍是各責任中心的全部成本

C.標準成本和目標成本主要強調事先的成本計算，而責任成本重點是事后的計算、評價和考核

D.如果某管理人員不直接決定某項成本，則無需對該成本

三、1.單項選擇題(10題)21.經(jīng)濟原則要求在成本控制中,對正常成本費用支出從簡控制,而格外關注各種例外情況,稱為()。

A.重要性原則B.實用性原則C.例外管理原則D.靈活性原則

22.卜列符項中，屬于企業(yè)對非合同利益相關者的社會責任的是()。

A.為氽業(yè)員工建立體育俱樂部

B.增加員工勞動合同之外的福利

C.改進與供應商的交易合同的公平性

D.提高產(chǎn)品在非正常使用情況下的安全性

23.企業(yè)從銀行借入短期借款，不會導致有效年利率高于報價利率的利息支付方式是()。

A.收款法B.貼現(xiàn)法C.加息法D.分期等額償還本利和的方法

24.若人工效率差異為3000元，標準工資率為6元／小時，變動制造費用的標準分配率為2．5元／小時，則變動制造費用的效率差異為()元。

A.1000B.1250C.1200D.1150

25.下列有關證券組合投資風險的表述中，不正確的是()。

A.證券組合的風險不僅與組合中每個證券的報酬率標準差有關，而且與各證券之間報酬率的協(xié)方差有關

B.投資組合的p系數(shù)不會比組合中任一單個證券的p系數(shù)高

C.資本市場線反映了持有不同比例無風險資產(chǎn)與市場組合情況下風險和報酬的權衡關系

D.風險厭惡感的加強，會提高資本市場線的斜率

26.貨幣市場的主要功能是進行短期資金的融通，下列屬于貨幣市場的工具的是()。

A.國庫券B.股票C.公司債券D.銀行長期貸款

27.某公司是一家生物制約企業(yè)，目前正處于高速成長階段。公司計劃發(fā)行10年期限的附認股權債券進行籌資。下列說法中，錯誤的是()。

A.認股權證足一種看漲期權，但不可以使用布萊克一斯科爾斯模型對認股權證進行定價

B.使用附認股權債券籌資的主要目的是當認股權證執(zhí)行時，可以以高于債券發(fā)行日股價的執(zhí)行價格給公司帶來新的權益資本

C.使用附認股權債券籌資的缺點是當認股權證執(zhí)行時，會稀釋股價和每股收益

D.為了使附認股權債券順利發(fā)行，其內含報酬率應當介于債務市場利率和稅前普通股成本之間

28.沉沒成本是以下列哪項財務管理原則的應用()。

A.雙方交易原則B.自利行為原則C.比較優(yōu)勢原則D.凈增效益原則

29.A公司前兩年擴展了自身的業(yè)務，隨著當?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展，公司的銷售額也飛速增長，A公司預計其一種主要的原料不久將會漲價。但A公司是一家私人公司，資金來源主要是銀行貸款，目前，公司需要增加存貨以降低成本，滿足發(fā)展需要。但銀行要求公司的流動比率必須保持在1．5以上，如果A公司目前的流動資產(chǎn)為600萬元，流動比率為2，假設公司采用的是激進的籌資政策，那么它最多可增加存貨()萬元。

A.300B.200C.400D.100

30.下列有關成本計算制度說法中正確的是()。

A.變動成本計算制度只將變動成本計入產(chǎn)品成本，而將固定成本計入期間費用

B.標準成本計算制度計算出的是產(chǎn)品的標準成本，無法納入財務會計的主要賬簿體系

C.產(chǎn)量基礎成本計算制度往往會夸大低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，并導致決策錯誤

D.作業(yè)基礎成本計算制度的間接成本集合數(shù)量多，具有“同質性”

四、計算分析題(3題)31.A公司是一家處于成長階段的上市公司，正在對上年的業(yè)績進行計量和評價，有關資料如下：

(1)權益凈利率為19%，稅后利息率為6%(時點指標按照平均數(shù)計算)；

(2)平均總資產(chǎn)為15000萬元，平均金融資產(chǎn)為2000萬元，平均經(jīng)營負債為500萬元，平均股東權益為7500萬元。

(3)董事會對A公司要求的目標權益凈利率為15%，要求的目標稅前凈負債成本為10%。

(4)目前資本市場上等風險投資的權益成本為12%，稅前凈負債成本為10%；

(5)適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

要求：

(1)計算A公司上年的平均凈負債、稅后利息費用、稅后經(jīng)營利潤；

(2)計算A公司的加權平均資本成本；

(3)計算A公司的剩余經(jīng)營收益、剩余凈金融支出、剩余權益收益。

(4)計算市場基礎的加權平均資本成本；

(5)計算A公司的披露的經(jīng)濟增加值。計算時需要調整的事項如下：上年初發(fā)生了100萬元的研究與開發(fā)費用，全部計入了當期費用，計算披露的經(jīng)濟增加值時要求將該費用資本化，估計合理的受益期限為4年。

(6)回答與傳統(tǒng)的以盈利為基礎的業(yè)績評價相比，剩余收益基礎業(yè)績評價、經(jīng)濟增加值基礎業(yè)績評價主要有什么優(yōu)缺點?

32.數(shù)據(jù)2007年2008年銷售收入4000050000凈利潤80009545利息費用600650金融資產(chǎn)（年末）1000030000所有者權益（年末）2000020000凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率40%30%稅后利息率10%凈財務杠桿0.25要求：

（1）計算2008年的稅后經(jīng)營利潤率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉次數(shù)、稅后利息率和凈財務杠桿；

（2）如果明年打算通過借款增加股東收益，預計明年的凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率會恢復到40%，稅后利息率為50%，請問是否能達到目的?

（3）用連環(huán)替代法依次分析凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、稅后利息率、凈財務杠桿變動對權益凈利率變動的影響程度。

33.

第

46

題

甲公司欲投資購買證券，甲要求債券投資的最低報酬率為6%，有四家公司證券可供挑選：

(1)A債券期限為5年，屬于可轉換債券，目前價格為1050元，已經(jīng)發(fā)行2年，轉換期為4年(從債券發(fā)行時開始計算)，每張債券面值為1000元，票面利率為5%，到期一次還本付息。轉換比率為40，打算兩年后轉換為普通股，預計每股市價為30元，轉股之后可以立即出售。請計算A公司債券的價值，并判斷是否值得投資。如果值得投資，請計算持有期年均收益率。

(2)B公司債券，債券面值為1000元，2年前發(fā)行，5年期，票面利率為8%，每年付息一次，3年后到期還本。若債券的目前價格為1020元，甲公司欲投資B公司債券，并一直持有至到期日，其持有期年均收益率為多少?應否購買?

(3)C公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8%，單利計息，到期一次還本付息，2年后到期，則C公司債券的價值為多少?若債券目前的價格為1220元，甲公司欲投資C公司債券，并一直持有至到期日，應否購買?如果購買，其持有期年均收益率為多少?

(4)D公司債券為1.5年前發(fā)行的4年期債券，每年付息一次，每次付息50元，到期還本1000元。如果持有期年均收益率大于6%時甲才會購買，計算該債券的價格低于多少時甲才會購買。

五、單選題(0題)34.在不考慮籌款限制的前提下，下列籌資方式中個別資金成本最高的通常是()。A.發(fā)行普通股B.留存收益籌資C.長期借款籌資D.發(fā)行公司債券

六、單選題(0題)35.下列各項作業(yè)中，屬于增值作業(yè)的是（）

A.材料或者在產(chǎn)品堆積作業(yè)B.產(chǎn)品噴涂上色作業(yè)C.返工作業(yè)D.無效率重復某工序作業(yè)

參考答案

1.B【正確答案】：B

【答案解析】：資本保全原則要求在分配中不能侵蝕資本，利潤的分配是對經(jīng)營中資本增值額的分配，不是對資本金的返還，按照這一原則，一般情況下，如果企業(yè)存在尚未彌補的虧損，應首先彌補虧損，再進行其他分配。

【該題針對“利潤分配概述”知識點進行考核】

2.C完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配費用，采用在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很小或月末在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變動不大的情況。

3.C賬賬核對是指核對不同會計賬簿之間的賬簿記錄是否相符，主要包括四方面：①總賬各賬戶的余額核對；②總賬與明細賬核對；③總賬與日記賬(序時賬)核對；④會計部門財產(chǎn)物資明細賬與財產(chǎn)物資保管和使用部門明細賬的核對。

4.D買方（多頭）看漲期權到期日價值=Max(股票市價一執(zhí)行價格，0)=Max(30-25,0)=5(元），買方看漲期權凈損益=買方看漲期權到期日價值一期權成本=5—2=3(元）；賣方（空頭）看漲期權到期日價值=一Max(股票市價一執(zhí)行價格，0)=—5(元），賣方期權凈損益=賣方看漲期權到期日價值+期權價格=_5+2=_3(元）。

5.A5日平均單價=（12500+25900）/（400+800）=32（元/公斤）

15日平均單價=[（400+800－600）×32+7800]/[（400+800－600）+300]=30（元/公斤）

23日應轉出材料實際成本=30×600=18000（元）

6.B營運資本持有量越多，會導致持有成本加大，從而降低收益性，但營運資本越多，風險也會降低。

7.B年初資產(chǎn)＝5000+5000×80%＝9000

年末負債=5000×（1+4%）×76%=3952

年末資產(chǎn)=5000×（1+4%）+3952=9152

資產(chǎn)凈利潤率=300/[（9000+9152）÷2]=3.31%

8.D本題是針對債券發(fā)行方而言的，債券發(fā)行方屬于債務人，要支付利息，因此實際利率最高的方案對其最不利，實際利率最低的方案對其最有利。在名義利率相同的情況下，一年內復利次數(shù)越少，實際利率越小，對債券發(fā)行人越有利；一年內復利次數(shù)越多，實際利率越大，對債券發(fā)行人越不利，所以答案應該是選項D．

9.CC【解析】甲方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，不可行；乙方案的內部收益率9%小于項目資本成本10%，也不可行，所以排除A、B；由于丙、丁方案壽命期不同，應選擇等額年金法進行決策。由于資本成本相同，因此可以直接比較凈現(xiàn)值的等額年金。丙方案凈現(xiàn)值的等額年金=960/(P/A，10%，10)=960/6.1446=156.23（萬元），大于丁方案的凈現(xiàn)值的等額年金136.23萬元，所以本題的最優(yōu)方案應該是丙方案。

10.D選項A、B屬于股票代銷的優(yōu)點，選項C屬于股票代銷時證券公司的利益。

11.ABCDMM理論的假設前提包括：

（1）經(jīng)營風險可以用息稅前利潤的方差來衡量，具有相同經(jīng)營風險的公司稱為風險同類（選項A）；

（2）投資者等市場參與者對公司未來的收益和風險的預期是相同的（選項B）；

（3）完善資本市場，即在股票與債券進行交易的市場中沒有交易成本，且個人與機構投資者的借款利率與公司相同（選項C）；

（4）借債無風險，即公司或個人投資者的所有債務利率均為無風險利率，與債務數(shù)量無關；

（5）全部現(xiàn)金流是永續(xù)的，即所有公司預計是零增長率，因此具有“預期不變”的息稅前利潤，所有債券也是永續(xù)的（選項D）。

綜上，本題應選ABCD。

12.ABC【正確答案】：ABC

【答案解析】：調整現(xiàn)金流量法是把不確定的現(xiàn)金流量調整為確定的現(xiàn)金流量，所以，選項A的說法錯誤；調整現(xiàn)金流量法去掉了現(xiàn)金流量中的全部風險，所以，使用的折現(xiàn)率是無風險報酬率，因此，選項B、C的說法錯誤。

【該題針對“項目風險處置的一般方法”知識點進行考核】

13.CD與現(xiàn)金有關的成本包括機會成本、管理成本、短缺成本。現(xiàn)金的機會成本指的是因為持有現(xiàn)金而喪失的收益，因此，現(xiàn)金持有量越大，機會成本越高，選項A的說法正確；現(xiàn)金的短缺成本指的是因為缺乏必要的現(xiàn)金，不能應付業(yè)務開支需要，而使企業(yè)蒙受損失或為此付出的代價，由此可知，現(xiàn)金的短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升，選項B的說法正確；管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關系，所以，選項C的說法不正確；現(xiàn)金資產(chǎn)的流動性極強，但盈利性極差，因此，現(xiàn)金持有量越大，收益越低，選項D的說法不正確。

14.BCD年末流動負債=200-40=160(萬元)，現(xiàn)金流動負債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／年末流動負債×100%=160／160×100%=100%；現(xiàn)金流量債務比=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額／債務總額×100%=160／200×100%=80%；長期資本負債率=非流動負債／(非流動負債+股東權益)×100%=(負債總額一流動負債)／(總資產(chǎn)一流動負債)×100%=(200一160)／(560160)×100%=10%；現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額／利息費用=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額／[稅后利息費用／(1-所得稅率)]=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額×(1-所得稅率)／稅后利息費用=160×(1-25%)／20=6。

15.ABCD按所投資對象，經(jīng)營性長期資產(chǎn)投資項目可分為五種類型：

①新產(chǎn)品開發(fā)或現(xiàn)有產(chǎn)品的規(guī)模擴張項目。通常需要添置新的固定資產(chǎn)，并增加企業(yè)的營業(yè)現(xiàn)金流入；（選項C）

②設備或廠房的更新項目。通常需要更換固定資產(chǎn)，但不改變企業(yè)的營業(yè)現(xiàn)金收入；（選項A）

③研究與開發(fā)項目。通常不直接產(chǎn)生現(xiàn)實的收入，而是得到一項是否投產(chǎn)新產(chǎn)品的選擇權；（選項D）

④勘探項目。通常使企業(yè)得到一些有價值的信息；（選項B）

⑤其他項目。包括勞動保護設施建設、購置污染控制設置等。

綜上，本題應選ABCD。

16.ABC可以用來協(xié)調股東和經(jīng)營者的利益沖突的方法是監(jiān)督和激勵，選項A可以使得股東獲取更多的信息，便于對經(jīng)營者進行監(jiān)督，選項B、C屬于激勵的具體措施。

17.AB經(jīng)營活動現(xiàn)金流量是指企業(yè)因銷售商品或提供勞務等營業(yè)活動以及與此有關的生產(chǎn)性資產(chǎn)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

18.ABCDABCD【解析】交易前有負債企業(yè)的加權平均資本成本=1／(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%，由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設條件，所以，無負債企業(yè)的股權資本成本=有負債企業(yè)的加權平均資本成本=8%，交易后有負債企業(yè)的股權資本成本=無負債企業(yè)的股權資本成本十有負債企業(yè)的債務市場價值／有負債企業(yè)的權益市場價值×（無負債企業(yè)的股權資本成本=稅前債務資本成本）=8%+1×（8%－5.5%）=10.5%，交易后有負債企業(yè)的加權平均資本成本=1/2×10.5%+1/2×5.5%=8%（或者直接根據(jù)“企業(yè)加權資本成本與其資本結構無關”得出：交易后有負債企業(yè)的加權平均資本成本=交易前有負債企業(yè)的加權平均資本成本=8%）。

19.ACD選項8應該采取集中化戰(zhàn)略，選項C應該采取差異化戰(zhàn)略。

20.AC選項B，責任成本是以具體的責任單位為對象，以其承擔的責任為范圍所歸集的成本，也就是特定責任中心的全部可控成本；選項D，某管理人員雖然不直接決定某項成本，但是上級要求他參與有關事項，從而對該項成本的支出施加了重要影響，則他對該成本也要承擔責任。

21.C解析：經(jīng)濟原則要求在成本控制中貫徹“例外管理”原則,是指對正常成本費用支出可以從簡控制,而格外關注各種例外情況。

22.D企業(yè)對于合同利益相關者的社會責任主要是：勞動合同之外員工的福利，例如幫助住房按揭、延長病假休息、安置職工家屬等；改善工作條件，例如優(yōu)化工作環(huán)境、建立體育俱樂部等；尊重員丁的利益、人格和習俗，例如尊重個人私有知識瓶不是宣布個人私有知識歸公司所有、重視員工的意見和建議、安排傳統(tǒng)節(jié)日聚會等；設討人性化的工作方式，例如分配任務時考慮使員工不斷產(chǎn)生滿足感而不是僅僅為了經(jīng)濟利益、靈活的工作時間等。友善對待供應商，例如改進交易合同的公平性、寬容供應商的某些失誤等；就業(yè)政策，例如優(yōu)惠少數(shù)民族、不輕易裁減員工等。企業(yè)對非合同利益相關者的社會責任主要是：環(huán)境保護，例如使排污標準降低至法定標準之下，節(jié)約能源等；產(chǎn)品安全，例如即使消費者使用不當也不會構成危險等；市場營銷，例如廣告具有高尚情趣、不在某些市場銷售自己的產(chǎn)品等；對社區(qū)活動的態(tài)度，例如贊助當?shù)鼗顒?、支持公益活動、參與救助災害等。所以，選項D正確。

23.A本題考點是借款利息支付方法。本題中除收款法外，其他三種方法都不同程度的使有效年利率高于報價利率。

24.B根據(jù)“直接人工效率差異=(實際工時-標準工時)×標準工資率”有：3000=(實際工時-標準工時)×6，解得：實際工時一標準工時=3000／6=500(小時)。變動制造費用效率差異=(實際工時-標準工時)×標準分配率=500×2．5=1250(元)。

25.D根據(jù)投資組合報酬率的標準差計算公式可知，選項A的說法正確；由于投資組合的β系數(shù)等于單項資產(chǎn)的β系數(shù)的加權平均數(shù)，所以，選項B的說法正確；根據(jù)教材內容可知，選項C的說法正確；投資者對風險的態(tài)度不會影響最有效的市場風險組合點，所以不會影響資本市場線的斜率；證券市場線的斜率表永經(jīng)濟系統(tǒng)中風險厭惡感的程度。投資者對風險的厭惡感程度越強，證券市場線的斜率越火，選項D的說法錯誤在于搞混了證券市場線和資本市場線。

26.A貨幣市場的主要功能是進行短期資金的融通，貨幣市場工具包括國庫券、可轉讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。

27.B選項A是正確的：布萊克一斯科爾斯模型假設沒有股利支付，看漲期權可以適用。認股權證不能假設有效期限內不分紅，5～10年不分紅很不現(xiàn)實，因此不能用布萊克－斯科爾斯模型定價；選項B是錯誤的：附帶認股權債券發(fā)行的主要目的是發(fā)行債券而不是發(fā)行股票，是為了發(fā)債而附帶期權；選項C是正確的：使用附認股權債券籌資時，債券持有人行權會增加普通股股數(shù)，所以，會稀釋股價和每股收益；選項D是正確的：使用附認股權債券籌資時，如果內含報酬率低于債務市場利率，投資人不會購買該項投資組合，如果內含報酬率高于稅前普通股成本，發(fā)行公司不會接受該方案，所以，附認股權債券其內含報酬率應當介于債務市場利率和稅前普通股成本之間。

28.D凈增效益原則指財務決策建立在凈增效益的基礎上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益，凈增效益原則的應用領域之一是差額分析法，另一個應用是沉沒成本概念。

29.AA公司目前的流動負債=600／2=300(萬元)，由于采用的是激進的籌資政策，增加存貨，同時要增加流動負債，設最多可增加的存貨為X，(600+X)／(300+X)=1．5，所以X=300(萬元)。

30.D【答案】D

【解析】變動成本計算制度只將生產(chǎn)制造過程中的變動生產(chǎn)成本計入產(chǎn)品成本，而將固定制造費用、全部的銷售、管理及財務費用全都計入期間費用。標準成本計算制度計算出的產(chǎn)品的標準成本，納入財務會計的主要賬簿體系。產(chǎn)量基礎成本計算制度往往會夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，而縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，并導致決策錯誤。所以選項A、B、C錯誤。

31.(1)平均凈負債

=15000—2000—500—7500=5000(萬元)

【提示】平均凈負債=平均凈經(jīng)營資產(chǎn)一平均股東權益=平均經(jīng)營資產(chǎn)一平均經(jīng)營負債一平均股東權益其中：平均經(jīng)營資產(chǎn)=平均總資產(chǎn)一平均金融資產(chǎn)

稅后利息費用=6%×5000=300(萬元)凈利潤=7500×19%=1425(萬元)

稅后經(jīng)營利潤=1425+300=1725(萬元)

(2)平均凈經(jīng)營資產(chǎn)

=5000+7500=12500(萬元)

平均凈負債的比重=5000/12500=—0.4平均股東權益的比重=10.4=0.6加權平均資本成本

=15%×0.6+10%×(1—25%)×0.4=12%

(3)剩余經(jīng)營收益

=1725—12500×12%=225(萬元)剩余凈金融支出

=300—5000×10%×(1—25%)=-75(萬元)

剩余權益收益

=1425—7500×15%=300(萬元)

或：剩余權益收益=225-(-75)=300(萬元)

(4)市場基礎的加權平均資本成本

=12%×0.6+10%×(1—25%)×0.4=10.2%

(5)調整后稅后經(jīng)營利潤

=1725+75×(1-25%)=1781.25(萬元)調整后平均投資資本

=12500+87.5=12587.5(萬元)披露的經(jīng)濟增加值

=1781.25-12587.5×10.2%=497.33(萬元)

【提示】按照經(jīng)濟增加值計算的要求，該100萬元研發(fā)費應該作為投資分4年攤銷，每年攤銷25萬元。但是，按照會計處理的規(guī)定，該100萬元的研發(fā)費全部作為當期的費用從稅前經(jīng)營利潤中扣除了。所以，應該對稅前經(jīng)營利潤調增100-25=75(萬元)，對年初投資資本調增100萬元，對年末投資資本調增100—25=75(萬元)，對平均投資資本調增(100+75)/2—87.5(萬元)。

(6)剩余收益基礎業(yè)績評價的優(yōu)缺點：

優(yōu)點：①剩余收益著眼于公司的價值創(chuàng)造過程，與增加股東財富的目標一致；

②剩余收益指標有利于防止次優(yōu)化，可以更好地協(xié)調公司各部門之間的利益沖突。

缺點：①剩余收益是絕對指標，不便于不同規(guī)模的公司和部門的業(yè)績比較；

②剩余收益的計算要使用會計數(shù)據(jù)，依賴于會計數(shù)據(jù)的質量。

經(jīng)濟增加值基礎業(yè)績評價的優(yōu)缺點：

優(yōu)點：①經(jīng)濟增加值最直接的與股東財富的創(chuàng)造聯(lián)系起來；

②經(jīng)濟增加值不僅僅是一種業(yè)績評價指標，它還是一種全面財務管理和薪金激勵體制的框架。缺點：①經(jīng)濟增加值是絕對指標，不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績的能力；

②對如何計算經(jīng)濟增加值缺乏統(tǒng)一的規(guī)范，只能在一個公司的歷史分析以及內部評價中使用。

32.(1)稅后經(jīng)營利潤率=稅后經(jīng)營利潤/銷售收入×100%

=(凈利潤+稅后利息)/銷售收入×l00%

=[9545+650×(1-30%)]/50000×100%

=10000/50000×100%

=20%

凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉次數(shù)=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率俄后經(jīng)營利潤率=30%/20%=l.5

稅后利息率=稅后利息靜負債×l00%

=稅后利息/(凈經(jīng)營資產(chǎn)=股東權益)×100%

凈經(jīng)營資產(chǎn)=稅后經(jīng)營利潤停經(jīng)營資產(chǎn)利潤率=10000/30%=33333.33(萬元)

稅后利息率=650×(1-30%)/(33333.33-20000)×100%=3.41%

凈財務杠桿=凈負債/股東權益=13333.33/20000=0.67

(2)明年的經(jīng)營差異率=40%-50%=-10%，經(jīng)營差異率為負數(shù)，意味著借款會減少股東收益，所以，不能達到目的。

(3)上年的權益凈利率=40%3-(40%=l0%)×0.25=47.5