2023年浙江省紹興市注冊會計財務(wù)成本管理真題(含答案)

2023年浙江省紹興市注冊會計財務(wù)成本管理真題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.甲公司2017年利潤留存率為40%，2018年預(yù)計的營業(yè)凈利率為10%，凈利潤和股利的增長率均為5%，該公司的β值為1.5，政府長期債券利率為2%，市場平均股票收益率為6%。則該公司的內(nèi)在市銷率為（）

A.1.4B.2.1C.1.33D.2

2.在全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流人量相等的情況下，為計算內(nèi)含報酬率所求得的年金現(xiàn)值系數(shù)應(yīng)等于該項(xiàng)目的（）。

A.現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)的值B.預(yù)計使用年限C.回收期指標(biāo)的值D.投資利潤率指標(biāo)的值

3.下列關(guān)于股票回購的表述中，不正確的是（）。

A.股票回購對股東利益具有不確定的影響

B.股票回購有利于增加公司的價值

C.因?yàn)榭梢詫⒐善被刭徔醋魇且环N現(xiàn)金股利的替代方式，股票回購與發(fā)放現(xiàn)金股利有著相同的意義

D.通過股票回購，可以減少外部流通股的數(shù)量，提高股票價格，在一定程度上降低了公司被收購的風(fēng)險

4.半成品成本流轉(zhuǎn)與實(shí)物流轉(zhuǎn)相一致，又不需要成本還原的方法是()。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

5.若盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為60%，變動成本率為50%，安全邊際量為1200臺，單價為500元，則正常銷售額為（）萬元。

A.120B.100C.150D.210

6.下列關(guān)于制定股利分配政策應(yīng)考慮因素的表述中，錯誤的是（）。

A.按照資本保全的限制，股本和資本公積都不能發(fā)放股利

B.按照企業(yè)積累的限制，法定公積金達(dá)到注冊資本的50％時可以不再提取

C.按照凈利潤的限制，五年內(nèi)的虧損必須足額彌補(bǔ)，有剩余凈利潤才可以發(fā)放股利

D.按照無力償付的限制，如果股利支付會影響公司的償債能力，則不能支付股利

7.下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的是()。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益的預(yù)期值

B.拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略

C.多頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結(jié)果是損失期權(quán)的購買成本

D.空頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最低收益是期權(quán)收取的期權(quán)費(fèi)

8.下列關(guān)于報價利率與有效年利率的說法中，正確的是（）。

A.報價利率是不包含通貨膨脹的金融機(jī)構(gòu)報價利率

B.計息期小于一年時，有效年利率大于報價利率

C.報價利率不變時，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈線性遞減

D.報價利率不變時，有效年利率隨著期間利率的遞減而呈線性遞增

9.資本資產(chǎn)定價模型是確定普通股資本成本的方法之一，以下說法中正確的是（）。

A.確定貝塔系數(shù)的預(yù)測期間時，如果公司風(fēng)險特征無重大變化時，可以采用近一兩年較短的預(yù)測期長度

B.確定貝塔系數(shù)的預(yù)測期間時，如果公司風(fēng)險特征有重大變化時，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測期長度

C.應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長期債券的票面利率作為無風(fēng)險利率的代表

D.在確定收益計量的時間間隔時，通常使用年度的收益率

10.A公司經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60%，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為30%。假設(shè)A公司不存在可動用的金融資產(chǎn)，外部融資銷售增長比為5．2%；如果預(yù)計A公司的銷售凈利率為8%，股利支付率為40%，則A公司銷售增長率為（）。

A.20%B.22%C.24%D.26%

二、多選題(10題)11.資本資產(chǎn)定價模型是估計權(quán)益成本的一種方法。下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型參數(shù)估計的說法中，正確的有（）。

A.估計無風(fēng)險報酬率時，通?？梢允褂蒙鲜薪灰椎恼L期債券的票面利率

B.估計貝塔值時，使用較長年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果更可靠

C.估計市場風(fēng)險溢價時，使用較長年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果更可靠

D.預(yù)測未來資本成本時，如果公司未來的業(yè)務(wù)將發(fā)生重大變化，則不能用企業(yè)自身的歷史數(shù)據(jù)估計貝塔值

12.下列各項(xiàng)中，不需要進(jìn)行成本還原的有（）

A.逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.品種法

13.在使用平衡計分卡進(jìn)行企業(yè)業(yè)績評價時，需要處理幾個平衡，下列各項(xiàng)中，正確的有()。

A.財務(wù)評價指標(biāo)與非財務(wù)評價指標(biāo)的平衡

B.外部評價指標(biāo)與內(nèi)部評價指標(biāo)的平衡

C.定期評價指標(biāo)與非定期評價指標(biāo)的平衡

D.成果評價指標(biāo)與驅(qū)動因素評價指標(biāo)的平衡

14.下列各項(xiàng)中，不屬于短期預(yù)算的有。

A.資本支出預(yù)算B.直接材料預(yù)算C.現(xiàn)金預(yù)算D.財務(wù)預(yù)算

15.

第

28

題

按利率之間的變動關(guān)系，利率可以分為（）。

A.固定利率B.浮動利率C.基準(zhǔn)利率D.套算利率

16.下列關(guān)于調(diào)整現(xiàn)金流量法的表述中，錯誤的有（）。

A.調(diào)整現(xiàn)金流量法調(diào)整的對象是現(xiàn)金流量，包括不確定的現(xiàn)金流量和確定的現(xiàn)金流量

B.調(diào)整現(xiàn)金流量法使用的折現(xiàn)率是股東要求的最低報酬率

C.調(diào)整后的現(xiàn)金流量沒有特殊風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，但是有財務(wù)風(fēng)險

D.肯定當(dāng)量系數(shù)在0～1之間

17.產(chǎn)品成本按其計入成本對象的方式分為（）。

A．直接成本

B．間接成本

C．產(chǎn)品成本

D．期間成本

18.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本為2400元，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)下的正常銷售量為400件。下列說法中，正確的有()。

A.在自變量以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的變動成本線斜率為60%

B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度為75%

C.安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于800元

D.該企業(yè)的安全邊際率為25%

19.某公司正在開會討論是否投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對以下收支發(fā)生爭論。你認(rèn)為不應(yīng)列入該項(xiàng)目評價的企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量有（）。

A．新產(chǎn)品投產(chǎn)需要占用營運(yùn)資金80萬元，它們可在公司現(xiàn)有周轉(zhuǎn)資金中解決，不需要另外籌集

B．該項(xiàng)目利用現(xiàn)有未充分利用的廠房和設(shè)備，如將該設(shè)備出租可獲收益200萬元，但公司規(guī)定不得將生產(chǎn)設(shè)備出租，以防止對本公司產(chǎn)品形成競爭

C．新產(chǎn)品銷售會使本公司同類產(chǎn)品減少收益100萬元，如果本公司不經(jīng)營此產(chǎn)品，競爭對手也會推出此新產(chǎn)品

D．動用為其他產(chǎn)品儲存的原料約200萬元

20.

第

11

題

下列說法正確的有（）。

A.股東財富的增加可以用權(quán)益的市場增加值來衡量

B.股價的升降，反映了股東財富的增加或減損

C.假設(shè)股東投資資本和利息率不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義

D.假設(shè)股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.對企業(yè)和責(zé)任中心的財務(wù)指標(biāo)采用相對比率進(jìn)行彈性控制,稱為()。

A.定額控制B.預(yù)算控制C.制度控制D.定率控制

22.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬股，每股面值1元，資本公積30萬元，未分配利潤200萬元，股票市價8元；若按10%的比例發(fā)放股票股利并按市價折算，資本公積將變?yōu)?)萬元。

A.0B.70C.100D.30

23.若公司本身債券沒有上市，且無法找到類比的上市公司，在用風(fēng)險調(diào)整法估計稅前債務(wù)成本時()。

A.債務(wù)成本：政府債券的市場回報率＋企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償率

B.債務(wù)成本＝可比公司的債務(wù)成本＋企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償率

C.債務(wù)成本＝股票資本成本＋企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償率

D.債務(wù)成本＝無風(fēng)險利率＋證券市場的風(fēng)險溢價率

24.研究資金結(jié)構(gòu)的凈收益理論認(rèn)為()。

A.負(fù)債程度越高,企業(yè)價值越大

B.負(fù)債程度越低,企業(yè)價值越小

C.負(fù)債程度與企業(yè)價值無關(guān)

D.綜合資金成本越高,企業(yè)價值越大

25.下列財務(wù)比率中,最能反映企業(yè)舉債能力的是()。

A.資產(chǎn)負(fù)債率B.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)比C.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與流動負(fù)債比D.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額比

26.在杜邦分析體系中,假設(shè)其他情況相同,下列說法中錯誤的是()。

A.權(quán)益乘數(shù)大則財務(wù)風(fēng)險大B.權(quán)益乘數(shù)大則權(quán)益凈利率大C.權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)D.權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大

27.每股收益最大化相對于利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是()。

A.考慮了資金的時間價值

B.考慮了投資的風(fēng)險價值

C.有利于企業(yè)提高投資效率，降低投資風(fēng)險

D.反映了投入資本與收益的對比關(guān)系

28.某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)成本管理。每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時為3小時，固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本為6元，企業(yè)生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)產(chǎn)品400件。7月份公司實(shí)際生產(chǎn)產(chǎn)品350件，發(fā)生固定制造成本2250元，實(shí)際工時為1100小時。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計算，7月份公司同定制造費(fèi)用閑置能量差異為()元。

A.100B.150C.200D.300

29.各種持有現(xiàn)金的動機(jī)中,屬于應(yīng)付未來現(xiàn)金流入和流出隨機(jī)變動的動機(jī)是()。

A.交易動機(jī)B.預(yù)防動機(jī)C.投機(jī)動機(jī)D.長期投資動機(jī)

30.發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點(diǎn)是()。

A.可提高每股價格B.有利于改善公司資本結(jié)構(gòu)C.提高公司的每股收益D.避免公司現(xiàn)金流出

四、計算分析題(3題)31.A公司欲添置一臺設(shè)備，正在研究應(yīng)通過自行購置還是租賃取得。有關(guān)資料如下：

（1）如果自行購置該設(shè)備，預(yù)計購置成本4000萬元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為10年，法定殘值率為購置成本的5%。預(yù)計該資產(chǎn)5年后變現(xiàn)價值為200萬元。

（2）如果以租賃方式取得該設(shè)備，B租賃公司要求每年租金994.94萬元，租期5年，租金在每年末支付。

（3）已知A公司適用的所得稅稅率為40%，同期有擔(dān)保貸款的稅前利息率為8.5%，項(xiàng)目要求的必要報酬率為14%。

（4）若合同約定，租賃期內(nèi)不得退租，在租賃期滿租賃資產(chǎn)歸承租人所有，并為此需向出租人支付資產(chǎn)余值價款200萬元。

要求：通過計算說明A公司應(yīng)通過自行購置還是租賃取得。

32.

A公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，其財務(wù)分析采用改進(jìn)的管理用財務(wù)報表分析體系，該公司2010年、2011年改進(jìn)的管理用財務(wù)報表相關(guān)歷史數(shù)據(jù)如下：要求：(1)假設(shè)A公司上述資產(chǎn)負(fù)債表的年末金額可以代表全年平均水平，請分別計算A公司2010年、2011年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、經(jīng)營差異率、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率。(2)利用因素分析法，按照凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異、稅后利息率差異和凈財務(wù)杠桿差異的順序，定量分析2011年權(quán)益凈利率各驅(qū)動因素相比上年權(quán)益凈利率變動的影響程度(以百分?jǐn)?shù)表示)。(3)A公司2012年的目標(biāo)權(quán)益凈利率為30％。假設(shè)該公司2012年保持2011年的資本結(jié)構(gòu)和稅后利息率不變，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)可以提高到2．5次，稅后經(jīng)營凈利率至少應(yīng)達(dá)到多少才能實(shí)現(xiàn)權(quán)益凈利率目標(biāo)?

33.已知：某公司2011年銷售收入為40000萬元，稅后凈利2000萬元，發(fā)放了股利1000萬元，2011年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下：

資產(chǎn)期末余額負(fù)債及所有者權(quán)益期末余額貨幣資金1000應(yīng)付賬款3000交易性金融資產(chǎn)1000短期借款1000應(yīng)收賬款3000長期借款9000存貨7000普通股股本1000固定資產(chǎn)7000資本公積5500可供出售金融資產(chǎn)1000留存收益500資產(chǎn)總計20000負(fù)債與所有者權(quán)益合計20000假設(shè)貨幣資金均為經(jīng)營資產(chǎn)，應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款都是無息的，2012年股利支付率保持不變，經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比不變。

要求：

(1)如果該公司2012年計劃銷售凈利率比上年增長10%，銷售增長率為30%，在不保留金融資產(chǎn)的情況下，預(yù)測該公司外部融資需求額和外部融資銷售增長比。

(2)如果2012年計劃銷售量增長50%，預(yù)計通貨膨脹率為10%，預(yù)計銷售凈利率保持上年水平不變，假設(shè)公司不保留金融資產(chǎn)，2012年定向增發(fā)新股2000萬元，計算為實(shí)現(xiàn)計劃增長需要的外部債務(wù)籌資額。

(3)如果2012年保持上年的銷售凈利率，既不發(fā)行新股也不舉借新債，公司需要保留的金融資產(chǎn)的最低額為500萬元。預(yù)測2012年可實(shí)現(xiàn)的銷售額、凈利潤以及內(nèi)含增長率。

五、單選題(0題)34.各項(xiàng)消耗定額或費(fèi)用比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定，而且各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大的產(chǎn)品，其月末在產(chǎn)品成本的計算方法可采用（）。

A.在產(chǎn)品按定額成本計算法B.在產(chǎn)品按完工產(chǎn)品計算法C.在產(chǎn)品按約當(dāng)產(chǎn)量法D.在產(chǎn)品按所耗直接材料費(fèi)用計算法

六、單選題(0題)35.趙先生購買了一項(xiàng)養(yǎng)老基金，該基金從其購買10年后開始，每年年末支付給趙先生3000元，利率為4%，（P/F，4%，10）＝0.6756，則趙先生為購買該基金支付了（）元

A.55230B.50670C.62540D.75000

參考答案

1.D股權(quán)成本＝無風(fēng)險利率＋風(fēng)險收益率＝2%＋1.5×（6%－2%）＝8%

股利支付率＝1－利潤留存率＝1－40%＝60%

內(nèi)在市銷率＝（預(yù)期營業(yè)凈利率×股利支付率）/（股權(quán)成本－增長率）＝（10%×60%）/（8%－5%）＝2

綜上，本題應(yīng)選D。

本題如果要求本期市凈率，分子不要忘記乘以（1＋增長率）。

2.C【解析】設(shè)投資額為P，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量均為A，回收期=P／A；凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率為內(nèi)含報酬率，設(shè)內(nèi)合報酬率為r，凈現(xiàn)值=A×(P／A，r，n)-p=0，則計算內(nèi)含報酬率所求得的年金現(xiàn)值系數(shù)(P／A，r，n)=P／A=回收期。

3.C雖然可以將股票回購看作是一種現(xiàn)金股利的替代方式，但股票回購與發(fā)放現(xiàn)金股利卻有著不相同的意義，股票回購對股東利益具有不確定的影響。

4.C分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，各步驟所耗用的上一步驟半成品成本按照成本項(xiàng)目分項(xiàng)轉(zhuǎn)入各步驟產(chǎn)品成本明細(xì)賬的各個成本項(xiàng)目中，因此，半成品成本流轉(zhuǎn)與實(shí)物流轉(zhuǎn)相一致。采用分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，可以直接、正確地提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)品成本資料，因此，不需要進(jìn)行成本還原。

5.C安全邊際率＝1－60%＝40%，正常銷售量＝1200/40%＝3000(臺)，正常銷售額＝3000×500＝1500000(元)＝150(萬元)。

6.CC【解析】按照凈利潤的限制，公司年度累計凈利潤必須為正數(shù)時才可發(fā)放股利，以前年度(不僅僅是五年)的虧損必須足額彌補(bǔ)。

7.C【正確答案】：C

【答案解析】：保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但凈損益的預(yù)期也因此降低了,選項(xiàng)A錯誤；拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，選項(xiàng)B錯誤；空頭對敲組合策略可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，其最高收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)費(fèi)，選項(xiàng)D錯誤。對于多頭對敲組合策略而言，當(dāng)股價等于執(zhí)行價格時，凈收入最低（等于0）、凈損益最低（等于“－期權(quán)購買成本”）,所以C正確。

【該題針對“期權(quán)投資策略”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

8.B報價利率是指銀行等金融機(jī)構(gòu)提供的利率，報價利率是包含了通貨膨脹的利率，選項(xiàng)A錯誤；報價利率不變時，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而增加，隨著期間利率的遞減而增加，但呈非線性關(guān)系，選項(xiàng)C、D錯誤。

9.B【答案】B

【解析】在確定貝塔系數(shù)的預(yù)測期間時，如果公司風(fēng)險特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預(yù)測長度，如果公司風(fēng)險特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測期長度，所以選項(xiàng)A錯誤，選項(xiàng)B正確；在確定無風(fēng)險利率時，應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險利率的代表，所以選項(xiàng)C錯誤；在確定收益計量的時問間隔時，廣泛采用的是每周或每月的收益率，年度收益率較少采用，選項(xiàng)D錯誤。

10.C【答案】C

【解析】5．2%=60%-30%-[(1+g)／g]×8%×(1-40%)解得：g=24%

11.CD估計無風(fēng)險報酬率時，通?？梢允褂蒙鲜薪灰椎恼L期債券的到期收益率而不是票面利率，選項(xiàng)A錯誤；估計貝塔值時，公司風(fēng)險特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預(yù)測期長度；如果公司風(fēng)險特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測期長度。選項(xiàng)B錯誤。

12.BCD選項(xiàng)A不符合題意，選項(xiàng)B符合題意，逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法，是指上一步驟轉(zhuǎn)入下一步驟的半成品成本，以“直接材料”或?qū)ＴO(shè)“半成品”項(xiàng)目綜合列入下一步驟的成本計算單中。逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法，是指上一步驟半成品成本按原始成本項(xiàng)目分別轉(zhuǎn)入下一步驟成本計算單中相應(yīng)的成本項(xiàng)目內(nèi)。顯然如果采用綜合結(jié)轉(zhuǎn)法分步法的結(jié)果，表現(xiàn)在產(chǎn)成品成本中的絕大部分費(fèi)用是第二車間發(fā)生的費(fèi)用，不符合產(chǎn)品成本構(gòu)成的實(shí)際情況，不能據(jù)以從整個企業(yè)角度分析和考核產(chǎn)品成本的構(gòu)成和水平，需要進(jìn)行成本還原；

選項(xiàng)C符合題意，平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法每一步驟的產(chǎn)品成本都是分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)計入下一步驟的產(chǎn)品成本不需要進(jìn)行成本還原；

選項(xiàng)D符合題意，品種法是以產(chǎn)品品種為產(chǎn)品成本計算對象，歸集和分配生產(chǎn)費(fèi)用的方法，成本按照成本項(xiàng)目分別核算，不需要進(jìn)行成本還原。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

13.ABD平衡計分卡中的“平衡”包括外部評價指標(biāo)(如股東和客戶對企業(yè)的評價)和內(nèi)部評價指標(biāo)(如內(nèi)部經(jīng)營過程、新技術(shù)學(xué)習(xí)等)的平衡：成果評價指標(biāo)(如利潤、市場占有率等)和導(dǎo)致成果出現(xiàn)的驅(qū)動因素評價指標(biāo)(如新產(chǎn)品投資開發(fā)等)的平衡；財務(wù)評價指標(biāo)(如利潤等)和非財務(wù)評價指標(biāo)(如員工忠誠度、客戶滿意程度等)的平衡；短期評價指標(biāo)(如利潤指標(biāo)等)和長期評價指標(biāo)(如員工培訓(xùn)成本、研發(fā)費(fèi)用等)的平衡。所以，選項(xiàng)C不正確。

14.AD短期預(yù)算是指年度預(yù)算，或者時間更短的季度或月度預(yù)算，如直接材料預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算等。財務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期的現(xiàn)金收支預(yù)算和信貸預(yù)算，以及長期的資本支出預(yù)算和長期資金籌措預(yù)算。所以選項(xiàng)A、D是答案。

15.CD按利率與市場資金供求情況的關(guān)系來劃分，利率分為固定利率和浮動利率；按利率形成的機(jī)制不同來劃分，利率分為市場利率和法定利率；依照利率之間的變動關(guān)系來劃分，利率分為基準(zhǔn)利率和套算利率。

16.ABC【正確答案】：ABC

【答案解析】：調(diào)整現(xiàn)金流量法是把不確定的現(xiàn)金流量調(diào)整為確定的現(xiàn)金流量，所以，選項(xiàng)A的說法錯誤；調(diào)整現(xiàn)金流量法去掉了現(xiàn)金流量中的全部風(fēng)險，所以，使用的折現(xiàn)率是無風(fēng)險報酬率，因此，選項(xiàng)B、C的說法錯誤。

【該題針對“項(xiàng)目風(fēng)險處置的一般方法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

17.AB產(chǎn)品成本按其計入成本對象的方式分為直接成本和間接成本，直接成本是與成本對象直接相關(guān)的成本中可以用經(jīng)濟(jì)合理的方式追溯到成本對象的那一部分產(chǎn)品成本；間接成本是指與成本對象關(guān)聯(lián)的成本中不能用一種經(jīng)濟(jì)合理的方式追溯調(diào)整到成本對象的那一部分產(chǎn)品成本。

18.ABCD變動成本=銷售額×變動成本率，在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動成本線的斜率=變動成本率=12/20×100°/o=60°/o9因此，選項(xiàng)A的說法正確。在保本狀態(tài)下（即盈虧臨界點(diǎn)下），利潤=0，銷量=固定成本/(單價_單位變動成本）=2400/(20-12)=300(件），企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度=300/400×100%=75%,因此，選項(xiàng)B的說法正確。安全邊際率=1_75%=25%,因此，選項(xiàng)D的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率=(400×20-300×20)×(1-60%)=800(元），因此，選項(xiàng)C的說法正確。

19.BC項(xiàng)目實(shí)施引起的營運(yùn)資本需求，應(yīng)作為相關(guān)現(xiàn)金流量，即使無需額外籌集，也相當(dāng)于放棄了用于其他方面的機(jī)會，選項(xiàng)A應(yīng)納入相關(guān)現(xiàn)金流量；機(jī)會成本存在的條件為資源具有多種互斥用途，若禁止出租，則生產(chǎn)設(shè)備只有一種用途，不存在機(jī)會成本，選項(xiàng)B不應(yīng)納入相關(guān)現(xiàn)金流量；由于存在競爭壓力，無論新產(chǎn)品是否推向市場，本公司同類產(chǎn)品都會減少收益，因而同類產(chǎn)品收益的減少額不屬于新產(chǎn)品銷售的增量現(xiàn)金流量，選項(xiàng)C不應(yīng)納入相關(guān)現(xiàn)金流量；動用非貨幣資源的變現(xiàn)價值相當(dāng)于項(xiàng)目的一項(xiàng)機(jī)會成本，選項(xiàng)D應(yīng)納入相關(guān)現(xiàn)金流量。

20.ACD在股東投資資本不變的情況下，股價的升降，反映了股東財富的增加或減損。值得注意的是，企業(yè)與股東之間的交易也會影響股價，但并不影響股東財富。比如，分配股利時股價下跌，回購股票時股價上升等。

21.D

22.C解析：發(fā)放股票股利之后普通股股數(shù)增加，股票股利發(fā)放的比例指的是增加的普通股股數(shù)占原來的普通股股數(shù)的比例；發(fā)放股票股利之后未分配利潤減少，股本增加，未分配利潤減少的數(shù)額=增加的股數(shù)×折算價格，股本增加的數(shù)額=增加的股數(shù)×每股面值；如果未分配利潤減少的數(shù)額大于股本增加的數(shù)額，其差額增加資本公積；本題中發(fā)放股票股利之后股數(shù)增加100×10%=10(萬股)，股本增加1×10=10(萬元)，未分配利潤減少8×10=80(萬元)，資本公積金增加80-10=70(萬元)，因?yàn)樵瓉淼馁Y本公積為30萬元，所以，發(fā)放股票股利之后資本公積=30+70=100(萬元)。

23.A如果本公司沒有上市的長期債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險調(diào)整法估計債務(wù)資本成本。稅前債務(wù)資本成本＝政府債券的市場回報率＋企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償率。

24.A

25.D解析：真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量,把企業(yè)的債務(wù)總額同企業(yè)的營業(yè)現(xiàn)金流量相比較,可以從整體上反映企業(yè)的舉債能力,經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額的比率越高,表明企業(yè)償債的能力越強(qiáng)。選項(xiàng)B、C雖然也反映企業(yè)的舉債能力,但都是從債務(wù)總額的某個局部來分析的；選項(xiàng)A更多的是從資本結(jié)構(gòu)的角度來考察企業(yè)償還長期債務(wù)的能力。

26.D解析：權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債串)，權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)負(fù)債率越高，因此企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越大；根據(jù)杜邦財務(wù)分析體系可知，權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)，所以權(quán)益乘數(shù)越大，權(quán)益凈利率越大；資產(chǎn)權(quán)益率=權(quán)益/資產(chǎn)，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益，所以權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)；資產(chǎn)凈利率=銷售凈利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，與權(quán)益乘數(shù)無關(guān)。

27.D【答案】D

【解析】本題的考點(diǎn)是財務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)表述優(yōu)缺點(diǎn)的比較。因?yàn)槊抗墒找娴扔诙惡罄麧櫯c投入股份數(shù)的比值，是相對數(shù)指標(biāo)，所以每股收益最大化較之利潤最大化的優(yōu)點(diǎn)在于它反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)系。

28.C固定制造費(fèi)用閑置能量差異＝(生產(chǎn)能量－實(shí)際工時)×同定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝(400×3－1100)×6／3＝200(元)。

29.B解析：預(yù)防動機(jī)是企業(yè)為應(yīng)付意外緊急情況而需要保持的現(xiàn)金支付能力。

30.D【答案】D

【解析】發(fā)放股票股利，會導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，通常會使股票每股價格下降，選項(xiàng)A不正確；由于發(fā)放股票股利不會影響資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益的數(shù)額，所以選項(xiàng)B不正確；發(fā)放股票股利會使普通股股數(shù)增加，則每股收益會下降，因此，選項(xiàng)C也不正確；發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)金，所以，選項(xiàng)D正確。

31.（1）因?yàn)樵谧赓U期滿租賃資產(chǎn)歸承租人所有，所以在這種情況下，承租人的租賃費(fèi)不能直接抵稅，而需要分別按折舊和利息抵稅。因租賃合同沒有明示本金和利息，需要根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)計算“內(nèi)含利息率”：

4000－994.94×（P/A,i,5）－200×（P/F,i,5）＝0

設(shè)i＝9％，4000－994.94×3.8897－200×0.6499＝0

所以內(nèi)含利息率＝9%未確認(rèn)融資費(fèi)用分?jǐn)偙?/p>

時間（年末）012345支付租金994.94994.94994.94994.94994.94支付利息360.00302.86240.57172.6798.60歸還本金634.94692.08754.37822.27896.34未還本金40003365.062672.981918.601096.34200.00稅后有擔(dān)保借款成本＝8.5%×（1－40％）＝5.1%

承租人凈現(xiàn)值

年份（期末）0123455避免設(shè)備成本支出4000租金支付-994.94-994.94-994.94-994.94-994.94利息抵稅144.00121.1496.2369.0739.44支付資產(chǎn)余值價款-200.00差額現(xiàn)金流量：4000-850.94-873.80-898.71-925.87-955.50-200.00折現(xiàn)系數(shù)（5.1%）10.95150.90530.86140.81960.7798折現(xiàn)系數(shù)（14％）0.5194各年現(xiàn)金流量現(xiàn)值4000-809.67-791.05-774.15-758.84-745.10-103.88凈現(xiàn)值17.31

32.

(1)2010年：凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=294／2100×100％=14％稅后利息率=36／600×100％=6％經(jīng)營差異率=14％一6％=8％杠桿貢獻(xiàn)率=8％×(600／1500)=3．2％權(quán)益凈利率=14％+3．2％=17．2％2011年：凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=495／3300×100％=15％稅后利息率=45／900×100％=5％經(jīng)營差異率=15％一5％=10％杠桿貢獻(xiàn)率=10％X(900／2400)=3．75％權(quán)益凈利率=15％+3．75％=18．75％(2)替換凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率：15％+(15％一6％)×(600／1500)=18．6％替換稅后利息率：15％+(15％一5％)×(600／1500)=19％替換凈財務(wù)杠桿：15％+(15％一5％)×(900／2400)=18．75％凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率提高對權(quán)益凈利率的影響=18．6％一17．2％=1．4％稅后利息率下降對權(quán)益凈利率的影響=19％一18．6％=0．4％凈財務(wù)杠桿下降對權(quán)益凈利率的影響=18．75％-19％=-0．25％2011年權(quán)益凈利率一2010年權(quán)益凈利率=18．75％一17．2％=1．55％綜上可知：凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率提高使得權(quán)益凈利率提高1．4％，稅后利息率下降使得權(quán)益凈利率提高0．4％，凈財務(wù)杠桿下降使得權(quán)益凈利率下降0．25％。三者共同影響使得2011年權(quán)益凈利率比2010年權(quán)益凈利率提高1．55％。(3)30％=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率一5％)×(900／2400)解得2012年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=23．18％2012年稅后經(jīng)營凈利率=3．18％／2．5=9．27％2012年稅后經(jīng)營凈利率至少達(dá)到9．27％才能實(shí)現(xiàn)權(quán)益凈利率為30％目標(biāo)。Eng1ishanswers：(1)2010年：Year2010Netoperatingassetprofitmargin=294／2100×100％=14％Interestrateaftertax=36／600×100％=6％Operatingdifferentialrate=14％一6％=8％Leveragecontributingrati0=8％×(600／1500)=3．2％Rateofreturnonequity=14％+3．2％=17．2％2011年：Year2011Netoperatingassetprofitmargin=495／3300×100％=15％Interestrateaftertax=45／900×100％=5％Operatingdifferentialrate=15％一5％=10％Leveragecontributingratio=10％×(900／2400)=3．75％Rateofreturnonequity=15％+3．75％=18．75％(2)Replacementofnetoperatingassetprofitmargin：15％+(15％一6％)×(600／1500)=18．6％Replacementofinterestrateaftertax：15％+(15％一5％)×(600／1500)=19％Replacementofnetfinancialleverage：15％+(15％一5％)×(900／2400)=18．75％TheeffectofrateofreturnonequityduetotheincreaseinnetoperatingassetprOfitmargin=18．6％一l7．2％=l．4％Theeffectofrateofreturnonequityduetothedecreaseininterestrateaftertax=19％一18．6％=0．4％Theeffectofrateofreturnonequityduetothedecreaseinnetfinancialleverage=18．75％一19％=0．25％rateofreturnonequity(2011)一rateofreturnonequity(2012)=18．75％一17．2％=1．55％Aboveall，theincreaseofnetoperatingassetprofitmarginmakesa1．4％riseinrateofreturnonequity'thedecreaseofinterestrateaftertaxmakesa0．4％declineinrateof=returnonequity，