（2022年）山東省泰安市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

（2022年）山東省泰安市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(10題)1.以下關(guān)于資本成本的說法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率

B.項(xiàng)目資本成本是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率

C.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu)

D.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，公司資本成本通常作為現(xiàn)金流的折現(xiàn)率

2.津南公司從銀行借款500萬(wàn)元，投資于壽命期為20年的項(xiàng)目，折現(xiàn)率為10%，（P/A，10%，20）＝8.5136，假設(shè)該項(xiàng)目每年年末有等額現(xiàn)金流出，則其每年年末至少應(yīng)當(dāng)回收的現(xiàn)金是（）萬(wàn)元A.44.67B.45.85C.57.23D.58.73

3.標(biāo)準(zhǔn)成本中心是以()為基礎(chǔ),并按標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行成本控制的成本中心。A.A.實(shí)際投入量B.實(shí)際產(chǎn)出量C.估計(jì)投入量D.估計(jì)產(chǎn)出量

4.若目前10年期政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率為3%，甲公司為A級(jí)企業(yè)，擬發(fā)行10年期債券，目前市場(chǎng)上交易的A級(jí)企業(yè)債券有一家E公司，其債券的利率為7%，具有相同到期日的國(guó)債利率為3.5%，則按照風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法確定甲公司債券的稅前成本應(yīng)為（）。A.9.6%B.9%C.12.8%D.6.5%

5.某公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（）元。

A.14000B.6500C.12000D.18500

6.下列指標(biāo)中，不必事先估計(jì)資本成本的是（）A.動(dòng)態(tài)回收期B.內(nèi)含報(bào)酬率C.凈現(xiàn)值D.現(xiàn)值指數(shù)

7.驅(qū)動(dòng)權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是（）。

A.銷售凈利率B.財(cái)務(wù)杠桿C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.總資產(chǎn)凈利率

8.下列有關(guān)β系數(shù)的表述，不正確的是（）。

A.資本資產(chǎn)定價(jià)模型下，某資產(chǎn)的β系數(shù)小于零，說明該資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)

B.在證券的市場(chǎng)組合中，所有證券的盧系數(shù)加權(quán)平均數(shù)等于1

C.某股票的β值反映該股票收益率變動(dòng)與整個(gè)股票市場(chǎng)收益率變動(dòng)之間的相關(guān)程度

D.投資組合的β系數(shù)是加權(quán)平均的盧系數(shù)

9.某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1．8，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，則該公司銷售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成每股收益增加（）。

A.1．2倍B.1．5倍C.0．3倍D.2．7倍

10.

第

1

題

某公司資金總額為1000萬(wàn)元，負(fù)債總額為400萬(wàn)元，負(fù)債利息率為10%，普通股為60萬(wàn)股，所得稅稅率為33%，息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元，該公司未發(fā)行優(yōu)先股。若息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)15%，則每股收益的增加額為（）。

A.0.25元B.0.30元C.0.35元D.0.28元

二、多選題(10題)11.下列關(guān)于長(zhǎng)期籌資的說法中，正確的有（）

A.籌資主體是公司B.籌資方式是直接融資C.籌資目的是滿足公司的長(zhǎng)期資本需求D.長(zhǎng)期籌資決策的主要內(nèi)容是股利分配決策

12.按照市場(chǎng)有效原則，假設(shè)市場(chǎng)是完全有效的，下列結(jié)論正確的有()。

A.在證券市場(chǎng)上只能獲得與投資相稱的報(bào)酬，很難增加股東財(cái)富

B.不可能通過籌資獲取正的凈現(xiàn)值

C.購(gòu)買或出售金融工具的交易凈現(xiàn)值為零

D.不要企圖靠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性投資增加股東財(cái)富

13.下列關(guān)于敏感系數(shù)的說法中，表述正確的有（）

A.敏感系數(shù)等于目標(biāo)值與參量值的比值

B.敏感系數(shù)提供了各因素變動(dòng)百分比和利潤(rùn)變動(dòng)百分比之間的比例，并且可以直接顯示變化后利潤(rùn)的值

C.敏感系數(shù)是反映敏感程度的指標(biāo)

D.敏感系數(shù)提供了各因素變動(dòng)百分比和利潤(rùn)變動(dòng)百分比之間的比例，但不能直接顯示變化后利潤(rùn)的值

14.假設(shè)可動(dòng)用金融資產(chǎn)為0，下列表述正確的有（）。

A.一般來說股利支付率越高，外部融資要求越小

B.一般來說銷售凈利率越高，外部融資需求越大

C.若外部融資銷售增長(zhǎng)比為負(fù)數(shù)，則說明企業(yè)實(shí)際的銷售增長(zhǎng)率小于內(nèi)含增長(zhǎng)率

D.“僅靠?jī)?nèi)部融資的增長(zhǎng)率”條件下，凈財(cái)務(wù)杠桿會(huì)下降

15.產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法適用于()。

A.大量大批單步驟生產(chǎn)

B.小批單件單步驟生產(chǎn)

C.大量大批多步驟生產(chǎn)

D.生產(chǎn)線是按流水線組織的，管理上不要求按生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本

16.某企業(yè)只生產(chǎn)A產(chǎn)品，銷售單價(jià)為50元，單位變動(dòng)成本為20元，年固定成本總額為45萬(wàn)元，上年的銷售量為2萬(wàn)件。下列說法正確的有（）。

A.盈虧平衡點(diǎn)的銷售量為1．5萬(wàn)件

B.銷售量為2萬(wàn)件時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為4

C.如果今年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)10%，則息稅前利潤(rùn)增加2．5%

D.上年的息稅前利潤(rùn)為15萬(wàn)元

17.下列關(guān)于協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說法中，正確的有（）。

A.如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)一定大于0

B.相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是等于另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)

C.如果相關(guān)系數(shù)為0，則表示不相關(guān)，但并不表示組合不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)

D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

18.下列有關(guān)表述中正確的有（）。

A.空頭期權(quán)的特點(diǎn)是最小的凈收入為零，不會(huì)發(fā)生進(jìn)一步的損失

B.期權(quán)的到期日價(jià)值，是指到期時(shí)執(zhí)行期權(quán)可以取得的凈收入，它依賴于標(biāo)的股票在到期日的價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格

C.看跌期權(quán)的到期日價(jià)值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值下降而上升

D.如果在到期日股票價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格則看跌期權(quán)沒有價(jià)值

19.某證券市場(chǎng)20X1至20X3年的股票市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)分別為2200、4800和3100，則下列表述正確的有()。

A.算術(shù)平均收益率為24．12％

B.算術(shù)平均收益率為41．38％

C.幾何平均收益率為18．71％

D.幾何平均收益率為12．65％

20.華南公司制定產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本時(shí)，下列情況中，表述正確的有（）A.季節(jié)原因?qū)е虏牧蟽r(jià)格上升，需要修訂現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本，需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本

B.訂單增加導(dǎo)致設(shè)備利用率提高，需要修訂現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本，不需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本

C.采用新工藝導(dǎo)致生產(chǎn)效率提高，既需要修訂現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本，也需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本

D.工資調(diào)整導(dǎo)致人工成本上升，既需要修訂現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本，也需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.下列關(guān)于“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的表述中，錯(cuò)誤的是()。

A.任何一項(xiàng)創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)都是暫時(shí)的

B.新的創(chuàng)意可能會(huì)減少現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值或者使它變得毫無意義

C.金融資產(chǎn)投資活動(dòng)是“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域

D.成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利能力

22.我國(guó)《證券法》規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)其股票上市的條件中不包括()。

A.公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元

B.公司發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上

C.公司最近三年無重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無虛假記載

D.公司發(fā)行的股份不小于人民幣1億元

23.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是()。

A.財(cái)務(wù)計(jì)劃B.現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)C.財(cái)務(wù)控制D.投資、融資、股利等財(cái)務(wù)決策

24.下列訂貨成本中屬于變動(dòng)成本的是()。

A.采購(gòu)人員計(jì)時(shí)工資B.采購(gòu)部門管理費(fèi)用C.訂貨業(yè)務(wù)費(fèi)D.預(yù)付定金的機(jī)會(huì)成本

25.某企業(yè)2009年第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預(yù)算為1500件，單位產(chǎn)品材料用量5千克，季初材料庫(kù)存量1000千克，第一季度還要根據(jù)第二季度生產(chǎn)耗用材料的10％安排季末存量，預(yù)算第二季度生產(chǎn)耗用7800千克材料。材料采購(gòu)價(jià)格預(yù)計(jì)12元／千克，則該企業(yè)第一季度材料采購(gòu)的金額為()元。(2009年新)

A.78000B.87360C.92640D.99360

26.企業(yè)能夠駕馭資金的使用,采用以下融資政策比較合適的是()。

A.配合型融資政策B.激進(jìn)型融資政策C.適中型融資政策D.穩(wěn)健型融資政策

27.下列關(guān)于評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的靜態(tài)回收期的說法中，不正確的是()。

A.它忽略了貨幣時(shí)間價(jià)值

B.它需要一個(gè)主觀上確定的最長(zhǎng)的可接受回收期作為評(píng)價(jià)依據(jù)

C.它不能測(cè)度項(xiàng)目的盈利性，但是可以衡量風(fēng)險(xiǎn)性

D.它不能測(cè)度項(xiàng)目的流動(dòng)性，不能衡量風(fēng)險(xiǎn)性

28.下列關(guān)于市場(chǎng)增加值的說法中，不正確的是()。

A.市場(chǎng)增加值是總市值和總資本之間的差額，其中的總市值只包括股權(quán)價(jià)值

B.上市公司的股權(quán)價(jià)值，可以用每股價(jià)格和總股數(shù)估計(jì)

C.市場(chǎng)增加值可以反映公司的風(fēng)險(xiǎn)

D.只有公司上市之后才會(huì)有比較公平的市場(chǎng)價(jià)格，才能計(jì)算它的市場(chǎng)增加值

29.長(zhǎng)期循環(huán)應(yīng)注意的特點(diǎn)不包括()。

A.固定資產(chǎn)的現(xiàn)金流出發(fā)生在購(gòu)置的會(huì)計(jì)期

B.折舊是本期的費(fèi)用，但不是本期的現(xiàn)金流出

C.只要虧損額不超過折舊額，企業(yè)現(xiàn)金余額并不減少

D.產(chǎn)成品轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金后，企業(yè)可視需要重新分配

30.根據(jù)外商投資企業(yè)法律制度的規(guī)定，外國(guó)投資者以合法獲得的境外人民幣在中國(guó)境內(nèi)投資時(shí)，下列表述中，不正確的是()。

A.外國(guó)投資者以合法獲得的境外人民幣可在中國(guó)境內(nèi)直接投資

B.外圍投資者以合法獲得的境外人民幣可用于委托貸款

C.外國(guó)投資者以合法獲得的境外人民幣可參與境內(nèi)上市公司定向發(fā)行

D.外國(guó)投資者以合法獲得的境外人民幣可參與境內(nèi)上市公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票

四、計(jì)算分析題(3題)31.簡(jiǎn)述可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)缺點(diǎn)。

32.資料：2008年大同公司董事會(huì)正在研究其股利分配政策。目前該公司發(fā)行在外的普通股共100萬(wàn)股，凈資產(chǎn)200萬(wàn)元，今年每股支付1元股利。預(yù)計(jì)未來3年的稅后利潤(rùn)和需要追加的資本性支出如下：

假設(shè)公司目前沒有借款并希望逐步增加負(fù)債的比重，但是資產(chǎn)負(fù)債率不能超過30%?；I資時(shí)優(yōu)先使用留存收益，其次是長(zhǎng)期借款，必要時(shí)增發(fā)普通股。假設(shè)上表給出的“稅后利潤(rùn)”可以涵蓋增加借款的利息，并且不考慮所得稅的影響。增發(fā)股份時(shí)，每股面值1元，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格每股2元，假設(shè)增發(fā)的股份當(dāng)年不需要支付股利，下一年開始發(fā)放股利。

要求：

(1)假設(shè)維持目前的每股股利，計(jì)算各年需要增加的借款和股權(quán)資金；(2)假設(shè)采用剩余股利政策，計(jì)算各年需要增加的借款和股權(quán)資金。

33.資產(chǎn)負(fù)債表金額單位：萬(wàn)元

資產(chǎn)年初年末負(fù)債及所有者權(quán)益年初年末貨幣資金

應(yīng)收賬款

存貨

待攤費(fèi)用

流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)固定資產(chǎn)50

60

92

23

22547545

90

144

36

315385流動(dòng)負(fù)債合計(jì)

長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)

負(fù)債合計(jì)

所有者權(quán)益合計(jì)175

245

420

280150

200

350

350總計(jì)700700總計(jì)700700同時(shí)，該公司上年銷售凈利率為16%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次(年末總資產(chǎn))，權(quán)益乘數(shù)為2.5(年末數(shù))，權(quán)益凈利率為20%(年末股東權(quán)益)；今年?duì)I業(yè)收入為420萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為63萬(wàn)元，利息費(fèi)用為10萬(wàn)元，各項(xiàng)所得適用的所得稅稅率均為33%。今年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)為50萬(wàn)股，今年9月1日增發(fā)9萬(wàn)股普通股，今年年末的股票市價(jià)為26元。A公司擁有5萬(wàn)股優(yōu)先股，今年年末的清算價(jià)值為每股8元，拖欠股利為每股2元。

要求根據(jù)上述資料：

(1)計(jì)算今年年末的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)；

(2)計(jì)算今年每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股銷售收入、市盈率、市凈率和市銷率(時(shí)點(diǎn)指標(biāo)用年末數(shù))；

(3)計(jì)算今年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率和權(quán)益凈利率(涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計(jì)算)；

(4)計(jì)算今年年末產(chǎn)權(quán)比率、長(zhǎng)期資本負(fù)債率和今年利息保障倍數(shù)。

五、單選題(0題)34.某公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（）元。

A.14000B.6500C.12000D.18500

六、單選題(0題)35.下列屬于客戶效應(yīng)理論表述中正確的是（）。

A.邊際稅率較高的投資者偏好多分現(xiàn)金股利、少留存

B.持有養(yǎng)老基金的投資者喜歡高股利支付率的股票

C.較高的現(xiàn)金股利會(huì)引起低稅率階層的不滿

D.較少的現(xiàn)金股利會(huì)引起高稅率階層的不滿

參考答案

1.B【正確答案】：B

【答案解析】：公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率，或者說是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率，所以選項(xiàng)A的說法正確；項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的報(bào)酬率，所以選項(xiàng)B的說法不正確；籌資決策的核心問題是決定資本結(jié)構(gòu)，最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)C的說法正確；評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，主要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，需要使用公司資本成本作為公司現(xiàn)金流量折現(xiàn)率，所以選項(xiàng)D的說法正確。

【該題針對(duì)“資本成本的概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

2.D由題目中“該項(xiàng)目每年年末有等額現(xiàn)金流出”可知，本題為已知現(xiàn)值P＝500萬(wàn)元，求普通年金的值；

則年金A＝現(xiàn)值P×投資回收系數(shù)

綜上，本題應(yīng)選D。

3.B

4.D稅前債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率=3%+(7%-3.5%)=6.5%。

5.A根據(jù)題意可知，R=80．00元，1=1500元，現(xiàn)金控制的上限H=3R=21=24000-3000=21000(元)，由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元已經(jīng)超過現(xiàn)金控制的上限21000元，所以，企業(yè)應(yīng)該用現(xiàn)金購(gòu)買有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線的水平，因此，應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額=22000—8000=14000(元)。

6.B選項(xiàng)A、C、D不符合題意，動(dòng)態(tài)回收期、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)都需要一個(gè)合適的資本成本，以便將現(xiàn)金流量折為現(xiàn)值；

選項(xiàng)B符合題意，內(nèi)含報(bào)酬率指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，不必事先估計(jì)資本成本，只是最后才需要一個(gè)切合實(shí)際的資本成本來判斷項(xiàng)目是否可行。

綜上，本題應(yīng)選B。

凈現(xiàn)值VS現(xiàn)值指數(shù)VS內(nèi)含報(bào)酬率

①相同點(diǎn)：在評(píng)價(jià)單一方案可行與否的時(shí)候，結(jié)論一致

②不同點(diǎn)

7.D【答案】D

【解析】總資產(chǎn)凈利率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。雖然股東的報(bào)酬由總資產(chǎn)凈利率和財(cái)務(wù)杠桿共同決定，但提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)同時(shí)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，往往并不增加企業(yè)價(jià)值。此外，財(cái)務(wù)杠桿的提高有諸多限制，企業(yè)經(jīng)常處于財(cái)務(wù)杠桿不可能再提高的臨界狀態(tài)。因此，驅(qū)動(dòng)權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是總資產(chǎn)凈利率。

8.A選項(xiàng)A，市場(chǎng)組合的β系數(shù)等于1，在運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型時(shí)，某資產(chǎn)的

β值小于1，說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

9.D解析：總杠桿數(shù)=1.8×1.5=2.7，又因?yàn)榭偢軛U數(shù)=所以得到此結(jié)論。

10.A財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝150÷（150－400×10%）＝1.36

每股收益＝〔（150－400×10%）×（1－33%）〕÷60＝1.23

每股收益增加＝1.23×（15%×1.36）＝0.25（元）

11.AC選項(xiàng)B錯(cuò)誤，長(zhǎng)期籌資的方式既可以是直接融資，也可以是間接融資；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，長(zhǎng)期籌資決策的主要內(nèi)容是資本結(jié)構(gòu)決策（最重要）和股利分配決策。

綜上，本題應(yīng)選AC。

長(zhǎng)期籌資的特點(diǎn)：

（1）主體：公司；

（2）對(duì)象：長(zhǎng)期資本；

（3）目的：滿足公司的長(zhǎng)期資本需求；

（4）方式：直接融資＋間接融資；

（5）主題：資本結(jié)構(gòu)決策＋股利分配決策。

12.ABC解析：如果資本市場(chǎng)是完全有效的，購(gòu)買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值就為零，不要企圖通過籌資獲取正的凈現(xiàn)值，而應(yīng)當(dāng)靠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性投資增加股東的財(cái)富。

13.CD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，敏感系數(shù)＝目標(biāo)值變動(dòng)百分比/參量值變動(dòng)百分比；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確，敏感系數(shù)提供了各因素變動(dòng)百分比和利潤(rùn)變動(dòng)百分比之間的比例，但不能直接顯示變化后利潤(rùn)的值；

選項(xiàng)C正確，敏感系數(shù)反映了各因素變動(dòng)百分比和利潤(rùn)變動(dòng)百分比之間的比例，即當(dāng)各因各因素升降一定比例時(shí)，利潤(rùn)將會(huì)隨之上升或下降一定比例，是反映敏感程度的指標(biāo)。

綜上，本題應(yīng)選CD。

14.CD【答案】CD

【解析】在銷售凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，外部融資需求越大；在股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率越高，外部融資需求越小，所以選項(xiàng)A、B錯(cuò)誤。外部融資銷售增長(zhǎng)比是指銷售額每增長(zhǎng)1元需要追加的外部融資額，但若外部融資銷售增長(zhǎng)比為負(fù)數(shù)，則說明企業(yè)不僅不需要從外部融資，而且有剩余資金可用于增加股利或進(jìn)行短期投資。由于內(nèi)含增長(zhǎng)率是外部融資為零時(shí)的銷售最大增長(zhǎng)率．所以選項(xiàng)C表述正確。因?yàn)閮糌?cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債÷所有者權(quán)益，由于內(nèi)部融資會(huì)增加留存收益，從而增加所有者權(quán)益，但凈負(fù)債不變，則凈財(cái)務(wù)杠桿會(huì)下降，所以選項(xiàng)D表述正確。

15.AD產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法，是指以產(chǎn)品品種為成本計(jì)算對(duì)象計(jì)算成本的一種方法。它適用于大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)。在這種類型的生產(chǎn)中，產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)過程不能從技術(shù)上劃分為步驟，或者生產(chǎn)線是按流水線組織的，管理上不要求按照生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本，都可以按品種法計(jì)算產(chǎn)品成本。

16.ABD選項(xiàng)A，盈虧平衡點(diǎn)的銷售量＝45/(50－20)＝1．5(萬(wàn)件)；選項(xiàng)B，銷售量為2萬(wàn)件時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝2×(50－20)/[2×(50－20)－45]＝4；選項(xiàng)C，如果今年?duì)I業(yè)收入增加10%，則息稅前利潤(rùn)增加10%×4＝40%；選項(xiàng)D，上年的息稅前利潤(rùn)＝2×(50－20)－45＝15(萬(wàn)元)。

17.ACDACD【解析】相關(guān)系數(shù)=兩項(xiàng)資產(chǎn)的協(xié)方差／（一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差），由于標(biāo)準(zhǔn)差不可能是負(fù)數(shù)，因此，如果協(xié)方差大于O，則相關(guān)系數(shù)一定大于0，選項(xiàng)A的說法正確。相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)成比例，因此，選項(xiàng)B的說法不正確。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合而言，只要組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，則就意味著分散了風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，所以，組合能夠分散風(fēng)險(xiǎn)?；蛘哒f，相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)越強(qiáng)，只有當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，才不能分散風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)強(qiáng)于相關(guān)系數(shù)大于0的情況，但是小于相關(guān)系數(shù)小于0的情況。因此，選項(xiàng)C的說法正確。協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差，證券與其自身的相關(guān)系數(shù)為1，因此，證券與其自身的協(xié)方差=1×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差=該證券的方差，選項(xiàng)D的說法正確?！咎崾尽颗e例說明一下“一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)成比例”的含義：假設(shè)證券A的報(bào)酬率增長(zhǎng)3%時(shí)，證券B的報(bào)酬率增長(zhǎng)5%;證券A的報(bào)酬率增長(zhǎng)6%時(shí)，證券B的報(bào)酬率增長(zhǎng)10%;證券A的報(bào)酬率增長(zhǎng)9%時(shí)，證券B的報(bào)酬率增長(zhǎng)15%。這就屬于“一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)成比例”，在這個(gè)例子中，A證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)占B證券報(bào)酬率增長(zhǎng)的比例總是3/5。

18.BC【答案】BC

【解析】應(yīng)該說多頭期權(quán)的特點(diǎn)是最小的凈收入為零，不會(huì)發(fā)生進(jìn)一步的損失，而空頭最大的凈收益為期權(quán)價(jià)格，損失不確定，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；看跌期權(quán)的到期日價(jià)值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值下降而上升，如果在到期日股票價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格則看跌期權(quán)沒有價(jià)值，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

19.BC算術(shù)平均收益率=[(4800-2200)／2200+(3100-4800)／4800]／2=41．38％

幾何平均收益率=-1=18．71％。

20.BCD現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本指根據(jù)其適用期間應(yīng)該發(fā)生的價(jià)格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度等預(yù)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)成本。在這些決定因素變化時(shí)，現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本需要按照改變了的情況加以修訂。

基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動(dòng)的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)的變化，重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化，生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。

選項(xiàng)A、B不屬于生產(chǎn)的基本條件的重大變化不需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本，但需要修訂現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本；

選項(xiàng)C、D屬于生產(chǎn)的基本條件的重大變化需要修訂現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本和基本標(biāo)準(zhǔn)成本。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本和基本標(biāo)準(zhǔn)成本：

21.C解析：新的創(chuàng)意遲早要被別人效仿，所以其優(yōu)勢(shì)是暫時(shí)的，A表述正確；由于新的創(chuàng)意的出現(xiàn)，有創(chuàng)意的項(xiàng)目就有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使得現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值下降，或者變得沒有意義，B表示正確；“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域是直接投資，金融資產(chǎn)投資是間接投資，根據(jù)資本市場(chǎng)有效原則，進(jìn)行金融資金投資主要是靠運(yùn)氣，公司作為資本市場(chǎng)上取得資金的一方，不要企圖通過籌資獲取正的凈現(xiàn)值(增加股東財(cái)富)，而應(yīng)當(dāng)靠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性投資增加股東財(cái)富，所以D表述正確；“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域是直接投資項(xiàng)目，所以C表述錯(cuò)誤。

22.D解析：D選項(xiàng)不屬于股票上市的條件。我國(guó)《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的條件之一是：可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行額不小于人民幣1億元。

23.B

24.C

25.B第一季度材料采購(gòu)金額=(1500×5+7800×10％一1000)×12=87360(元)

26.A解析：配合型融資政策是一種理想的資金的籌集政策,但是條件之一就是要企業(yè)能夠駕馭資金。

27.D【答案】D

【解析】靜態(tài)回收期只考慮回收期滿以前的現(xiàn)金流量，沒有考慮回收期滿以后的現(xiàn)金流量，所以它只能衡量流動(dòng)性，不能衡量收益性。

28.A

29.C解析：在不添置固定資產(chǎn)并且沒有其他現(xiàn)金項(xiàng)目的情況下，只要虧損額不超過折舊額，企業(yè)現(xiàn)金余額并不減少。

30.B外國(guó)投資者以合法獲得的境外人民幣依法在中國(guó)境內(nèi)直接投資，不得直接或問接用于投資有價(jià)證券和金融衍生品(外國(guó)投資者使用合法獲得的境外人民幣參與境內(nèi)上市公司定向發(fā)行、協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票的除外)，以及用于委托貸款。

31.（1）優(yōu)點(diǎn)①可轉(zhuǎn)換債券可通過出售看漲期權(quán)降低融資成本②可轉(zhuǎn)債券有利于未來資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，轉(zhuǎn)換之后可降低財(cái)務(wù)杠桿；

（2）缺點(diǎn)①高速成長(zhǎng)的公司在其普通股大幅上升的情況下，利用可轉(zhuǎn)換證券融資的成本要高于普通股和優(yōu)先股。②如果可轉(zhuǎn)換證券持有人執(zhí)行轉(zhuǎn)換，將稀釋每股收益和剩余控制權(quán)③若公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，則大部分可轉(zhuǎn)換債券不會(huì)轉(zhuǎn)換為普通股票，不利于公司走出財(cái)務(wù)困境，并導(dǎo)致今后的融資成本增加。優(yōu)點(diǎn)：①與普通債券相比,可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的