（2022年）黑龍江省齊齊哈爾市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)

（2022年）黑龍江省齊齊哈爾市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.甲公司是一家大型連鎖超市企業(yè)，目前每股營業(yè)收入為50元，每股收益為4元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為40％。預期凈利潤和股利的長期增長率均為5％。該公司的β值為0．8，假設無風險利率為5％，股票市場的平均收益率為10％。乙公司也是一個連鎖超市企業(yè)，與甲公司具有可比性，目前每股營業(yè)收入為30元，則按照市銷率模型估計乙公司的股票價值為（）元。

A.24B.25．2C.26．5D.28

2.商業(yè)信用籌資最大的優(yōu)越性在于（）。

A.不負擔成本B.期限較短C.容易取得D.具有抵稅作用

3.

第

13

題

下列說法不正確的是（）。

A.技術投入比率是反映企業(yè)的發(fā)展能力的指標

B.資本保值增值率和資本積累率均能反映企業(yè)發(fā)展能力

C.資本積累率小于100%，說明企業(yè)的資本受到侵蝕

D.資本保值增值率越高，表明企業(yè)資本保全狀況越好

4.某企業(yè)生產(chǎn)淡季時占用流動資金50萬元，固定資產(chǎn)i00萬元，生產(chǎn)旺季還要增加40萬元的臨時性存貨，若企業(yè)權益資本為80萬元，長期負債50萬元，其余則要靠借入短期負債解決資金來源，該企業(yè)實行的是（）。

A.激進型籌資政策B.穩(wěn)健型籌資政策C.配合型籌資政策D.長久型籌資政策

5.已知某風險組合的期望報酬率和標準差分別為10%和20%，無風險報酬率為5%，假設某投資者可以按無風險利率取得資金，將其自有資金100萬元和借入資金50萬元均投資于風險組合，則投資人總期望報酬率和總標準差分別為（）。

A.12．75%和25%B.13．65%和16．24%C.12．5%和30%D.13．65%和25%

6.

第

20

題

某公司股票看漲期權和看跌期權的執(zhí)行價格均為55元，期權均為歐式期權，期限1年，目前該股票的價格是45元，期權費(期權價格)均為6元。在到期日該股票的價格是60元。則購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期收益為（）元。

A.8B.6C.一8D.一6

7.()可以成為評價實際成本的依據(jù)，也可以用來對存貨和銷貨成本計價。

A.現(xiàn)行標準成本B.基本標準成本C.正常標準成本D.理想標準成本

8.以下考核指標中，使投資中心項目評估與業(yè)績緊密相聯(lián)，又可使用不同的風險調整資本成本的是（）

A.剩余收益B.部門營業(yè)利潤C.投資報酬率D.可控邊際貢獻

9.利用市銷率模型選擇可比企業(yè)時應關注的因素不包括()。

A.股利支付率B.權益凈利率C.增長率D.股權成本

10.某企業(yè)于2010年4月1日以l0000元購得面值為10000元的新發(fā)行債券，票面利率10％，兩年后一次還本，每年支付一次利息，該公司若持有該債券至到期日，其到期收益率為（）。

A.12％

B.16％

C.8％

D.10％

二、多選題(10題)11.某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券，債券票面利率為10％，半年付息一次，發(fā)行后在二級市場上流通，假設必要投資報酬率為10％并保持不變，下列關于該債券的說法中，不正確的有（）。

A.債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值

B.債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸上升，至到期日債券價值等于債券面值

C.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值一直等于票面價值

D.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期性波動

12.某公司原有資本900萬元，其中債務資本300萬元（每年負擔利息30萬元），普通股資本600萬元（發(fā)行普通股10萬股，每股面值60元）。由于擴大業(yè)務，需追加籌資360萬元，其籌資方式有兩個：一是全部發(fā)行普通股：增發(fā)6萬股，每股面值60元；二是全部籌借長期債務：債務利率仍為10%，利息36萬元；公司的變動成本率為60%，固定成本為180萬元，所得稅稅率為25%。下列結果正確的有（）A.用息稅前利潤表示的每股收益無差別點為120萬元

B.用銷售額表示的每股收益無差別點為765萬元

C.如果企業(yè)的息稅前利潤為110萬元，企業(yè)應選擇發(fā)行普通股籌資

D.如果企業(yè)的銷售額為800萬元，企業(yè)應選擇籌借長期債務

13.若企業(yè)預計銷售增長率高于可持續(xù)增長率，預計這種狀況會持續(xù)較長時間，且預計企業(yè)經(jīng)營效率和財務政策已達到極限則企業(yè)應采取的措施不包括（）。

A.提高總銷售凈利率

B.提高總資產(chǎn)周轉率

C.提高財務杠桿

D.增發(fā)股份

14.

第

19

題

如果企業(yè)處于財務戰(zhàn)略矩陣的第二象限，則下列說法中正確的有（）。

A.屬于增值型現(xiàn)金短缺B.可以為股東創(chuàng)造價值C.首選的戰(zhàn)略是利用剩余現(xiàn)金加速增長D.首選的戰(zhàn)略是提高投資資本回報率

15.A證券的預期報酬率為12%，標準差為15%；B證券的預期報酬率為18%，標準差為20%。投資于兩種證券組合的機會集是一條直線，由A、B證券構成的投資組合（）。

A.最小方差組合是全部投資于A證券B.最高預期報酬率是18%C.有效邊界與機會集重合D.最高的標準差為20%

16.下列關于期權價值的表述中，錯誤的有()。

A.處于虛值狀態(tài)的期權，雖然內在價值不為正，但是依然可以以正的價格出售

B.只要期權未到期并且不打算提前執(zhí)行，那么該期權的時間溢價就不為零

C.期權的時間價值從本質上來說，是延續(xù)的價值，因為時間越長，該期權的時間溢價就越大

D.期權標的資產(chǎn)價格的變化，必然會引起該期權內在價值的變化

17.如果采用平行結轉分步法計算產(chǎn)品成本，則每一步驟的生產(chǎn)費用要在其完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間進行分配。如果某產(chǎn)品生產(chǎn)分三個步驟在三個車間進行，則第二車間的在產(chǎn)品包括()。

A.第一車間尚未完工的在產(chǎn)品

B.第二車間尚未完工的在產(chǎn)品

C.第二車間已完工但第三車間尚未完工的在產(chǎn)品

D.第三車間完工產(chǎn)品

18.

第

18

題

甲公司是一家制造企業(yè)，擬添置一臺設備，該設備預計需要使用8年，正在研究是通過自行購置還是租賃取得。如果已知甲公司的所得稅率為25%，稅前借款（有擔保）利率為8%，項目要求的必要報酬率為10%，則下列做法正確的有（）。

A.租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為8%

B.期末資產(chǎn)余值的折現(xiàn)率為l0%

C.期末資產(chǎn)余值的折現(xiàn)率為9%

D.租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為6%

19.下列各項差異中，屬于數(shù)量差異的有。

A.工資率差異B.人工效率差異C.變動制造費用耗費差異D.變動制造費用效率差異

20.華南公司制定產(chǎn)品標準成本時，下列情況中，表述正確的有（）A.季節(jié)原因導致材料價格上升，需要修訂現(xiàn)行標準成本，需要修訂基本標準成本

B.訂單增加導致設備利用率提高，需要修訂現(xiàn)行標準成本，不需要修訂基本標準成本

C.采用新工藝導致生產(chǎn)效率提高，既需要修訂現(xiàn)行標準成本，也需要修訂基本標準成本

D.工資調整導致人工成本上升，既需要修訂現(xiàn)行標準成本，也需要修訂基本標準成本

三、1.單項選擇題(10題)21.下列有關財務管理目標表述正確的是()。

A.財務管理強調股東財富最大化會忽視其他利益相關者的利益

B.企業(yè)在追求自己的目標時，會使社會受益，因此企業(yè)目標和社會目標是一致的

C.財務管理的目標和企業(yè)的目標是一致的

D.企業(yè)只要依法經(jīng)營就會從事有利于社會的事情

22.制定企業(yè)的信用政策，需要考慮的因素不包括()。

A.收賬費用B.公司所得稅稅率C.存貨數(shù)量D.現(xiàn)金折扣

23.A企業(yè)負債的市場價值為4000萬元，股東權益的市場價值為6000萬元。債務的平均利率為15%，β權益1.41，所得稅稅率為34%，市場的風險溢價是9.2%，國債的利率為11%。則加權平均資本成本為()。

A.0.2397B.0.099C.0.1834D.0.1867

24.企業(yè)信用政策的內容不包括()。

A.確定信用期間B.確定信用標準C.確定現(xiàn)金折扣政策D.確定收賬方法

25.某企業(yè)向銀行借款600萬元，期限為1年，名義利率為12％，按照貼現(xiàn)法付息，銀行要求的補償性余額比例是10％，該項借款的有效年利率為()。

A.15．38％B.13．64％C.8．8％D.12％

26.若一年計息次數(shù)為m次，則報價利率、有效年利率以及計息期利率之間關系表述正確的是()。

A.有效年利率等于計息期利率與年內復利次數(shù)的乘積

B.計息期利率等于有效年利率除以年內計息次數(shù)

C.計息期利率除以年內計息次數(shù)等于報價利率

D.計息期利率＝(1＋有效年利率)1/m－1

27.某公司年末會計報表上部分數(shù)據(jù)為：年初存貨為260萬元，年末流動負債300萬元，本年銷售成本720萬元，且流動資產(chǎn)=速動資產(chǎn)+存貨，年末流動比率為2．4，年末速動比率為1．2，則本年度存貨周轉次數(shù)為()。

A.1．65次B.2次C.2．32次D.1．45次

28.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬股，每股面額1元，資本公積300萬元，未分配利潤80萬元，股票市價20元；若按10%的比例發(fā)放股票股利并按市價折算，公司資本公積的報表列示將為()萬元。

A.100B.290C.490D.300

29.下列表述正確的有()。

A.債券籌資成本低、風險小B.債券籌資彈性較大C.債券籌資速度快D.債券籌資對象廣、市場大

30.假設市場上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無差異。如果市場利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列說法中正確的是()。

A.甲債券價值上漲得更多B.甲債券價值下跌得更多C.乙債券價值上漲得更多D.乙債券價值下跌得更多

四、計算分析題(3題)31.某公司2009年度息稅前利潤為500萬元，資金全部由普通股資本組成，所得稅稅率為25％。該公司認為目前的資本結構不合理，準備用發(fā)行債券購回部分股票的辦法予以調整。經(jīng)過咨詢調查，目前的債券稅后資本成本和權益資本成本情況如表所示：

要求

（1）假定債券的市場價值等于其面值，債券的票面利率等于稅前資本成本，分別計算各種資本結構時公司的市場價值（精確到整數(shù)位），從而確定最佳資本結構（假設資本結構的改變不會影響息稅前利潤，并符合股票市場價值公式的條件）并計算最佳資本結構時的加權平均資本成本

（2）假設該公司采用的是剩余股利政策，以上述最佳資本結構為目標資本結構，2011年需要增加投資資本600萬元，判斷2010年是否能分配股利？如果能分配股利，計算股利數(shù)額

（3）如果2010年不能分配股利，則需要增發(fā)普通股，假設普通股發(fā)行價格為10元，籌資費率為5％，預計股利固定增長率為4％，預計第一年的股利為1.5元，計算新發(fā)行的普通股的資本成本。

32.（P/F，12%，2）＝0.7972

要求：

（1）假設投資人要求的報酬率為10%，計算股票的價值；

（2）如果股票的持有期年均收益率為12%，計算股票目前的價格。

33.甲公司2012年的股利支付率為25%，預計2013年的凈利潤和股利的增長率均為6%。該公司的β值為1．5，國庫券利率為3%，市場平均風險的股票收益率為7%。

要求：

(1)甲公司的本期市盈率和內在市盈率分別為多少(保留3位小數(shù))？

(2)若乙公司與甲公司是一家類似的企業(yè)，預期增長率一致，若其2012年的每股收益為0．5元，要求計算乙公司股票的每股價值為多少。

五、單選題(0題)34.某企業(yè)上年末營運資本的配置比率為0．3，則該企業(yè)此時的流動比率為()。

A.1．33B.0．7C.1．43D.3．33

六、單選題(0題)35.下列各項中，適合建立標準成本中心的單位或部門有（）。

A.行政管理部門B.醫(yī)院放射科C.企業(yè)研究開發(fā)部門D.企業(yè)廣告宣傳部門

參考答案

1.B營業(yè)凈利率=4/50=8％股權資本成本=5％+0．8×(10％-5％)=9％乙公司股票價值=30×0．84=25．2(元)。

2.C商業(yè)信用籌資最大的優(yōu)越性在于容易取得。首先，對于多數(shù)企業(yè)來說，商業(yè)信用是一種持續(xù)性的信貸形式，且無須正式辦理籌資手續(xù)。其次，如果沒有現(xiàn)金折扣或使用不帶息票據(jù)，商業(yè)信用籌資不負擔成本。其缺點在于放棄現(xiàn)金折扣時所付出的成本較高。

3.C解析：資本積累率=本年所有者權益增長額/年初所有者權益×100%，資本積累率小于0，說明企業(yè)的資本受到侵蝕，所有者利益受到損害，所以C錯誤。

4.A【解析】激進型籌資政策的特點是：臨時性負債不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。

5.C【答案】C

【解析】本題的考核點是資本市場線。

總期望報酬率=(150／100)×10%+(1—150／100)×5%=12．5%

總標準差=(150／100)×20%=30%

6.A購進股票到期日盈利15元(60—45)，購進看跌期權到期日盈利－6元(0—6)，購進看漲期權到期日盈利－1元[(60—55)－6]，則投資組合盈利8元(15—6—1)。

7.A本題的主要考核點是現(xiàn)行標準成本的用途?，F(xiàn)行標準成本是指根據(jù)其適用期間應該發(fā)生的價格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度等預計的標準成本。這種標準成本可以成為評價實際成本的依據(jù)，也可以用來對存貨和銷貨成本計價。

8.A剩余收益是投資中心的業(yè)績評價指標，和增加股東財富的目標一致，能克服由于使用比率來衡量部門業(yè)績帶來的次優(yōu)化問題。除此之外，采用剩余收益還有一個好處，就是允許使用不同的風險調整資本成本。

綜上，本題應選A。

9.B市銷率的驅動因素是銷售凈利率、股利支付率、增長率和股權成本，這四個比率相同的企業(yè)，會有類似的市銷率。權益凈利率屬于市凈率的驅動因素。

10.D

11.ABC【正確答案】：ABC

【答案解析】：根據(jù)票面利率等于必要投資報酬率可知債券按面值發(fā)行，選項A、B的說法不正確；對于分期付息、到期一次還本的流通債券來說，如果折現(xiàn)率不變，發(fā)行后債券的價值在兩個付息日之間呈周期性波動，所以選項C的說法不正確，選項D的說法正確。

【該題針對“債券價值”知識點進行考核】

12.BCD（EBIT－30）×（1－25%）/（10＋6）＝（EBIT－30－36）×（1－25%）/10，求出每股收益無差別點的EBIT＝126（萬元）。

選項A錯誤，用息稅前利潤表示的每股收益無差別點為126萬元；

選項B正確，EBIT＝S－0.6S－180＝126，所以，每股收益無差別點銷售額S＝765（萬元）；選項C正確，當企業(yè)的息稅前利潤為110萬元時，由于110萬元小于每股收益無差別點息稅前利潤126萬元，因此企業(yè)應選擇發(fā)行普通股籌資方式；

選項D正確，當企業(yè)的銷售額為800萬元時，由于800萬元大于每股收益無差別點銷售額765萬元，因此企業(yè)應選擇籌借長期債務。

綜上，本題應選BCD。

13.ABC

14.BC選項A是針對第一象限而言的，選項D是針對第三象限而言的。

15.ABCD【答案】ABCD

【解析】由于本題的前提機會集是一條直線，說明A證券和B證券報酬率之間的相關系數(shù)為l，而A證券的標準差低于B證券，所以，最小方差組合是全部投資于A證券，最大方差組合是全部投資于B證券，即選項A、D的說法正確；投資組合的報酬率是組合中各種資產(chǎn)報酬率的加權平均數(shù)，因為B證券的預期報酬率高于A證券，所以最高預期報酬率組合是全部投資于B證券，即選項8正確；因為機會集曲線沒有彎曲的部分，所以，兩種證券報酬率的有效邊界與機會集重合，選項c的說法正確。

16.CD期權價值=內在價值+時間溢價，由此可知，處于虛值狀態(tài)的期權，雖然內在價值等于0，但是只要時間溢價大于0,期權價值就大于0，所以，選項A的說法正確。期權的時間溢價是一種等待的價值，是寄希望于標的股票價格的變化可以增加期權的價值，因此，選項B的說法是正確的。期權的時間價值是一種“波動的價值”，時間越長，出現(xiàn)波動的可能性就越大，時間溢價也就越大，所以選項C的說法是錯誤的。不管期權標的資產(chǎn)價格如何變化，只要期權處于虛值狀態(tài)時，內在價值就為零，所以選項D的說法也是不正確的。

17.BC平行結轉分步法中的各步驟在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。第二車間尚未完工的在產(chǎn)品屬于第二車間尚未加工完成的在產(chǎn)品，第二車間已完工但第三車間尚未完工的在產(chǎn)品也屬于第二車間尚未完工的在產(chǎn)品，因此，選項B和C都屬于第二車間的在產(chǎn)品。

18.BD在租賃決策中，租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率應采用有擔保債務的稅后成本；期末資產(chǎn)的折現(xiàn)率根據(jù)項目的必要報酬率確定。

19.BD直接人工成本差異，是指直接人工實際成本與標準成本之間的差額，它被區(qū)分為“價差”和“量差”兩部分，其“量差”是指實際工時脫離標準工時，其差額按標準工資率計算確定的金額，又稱人工效率差異。變動制造費用的差異，是指實際變動制造費用與標準變動制造費用之間的差額，它也可以分解為“價差”和“量差”兩部分，其“量差”是指實際工時脫離標準工時，按標準的小時費用率計算確定的金額，反映工作效率變化引起的費用節(jié)約或超支，故稱為變動制造費用效率差異。

20.BCD現(xiàn)行標準成本指根據(jù)其適用期間應該發(fā)生的價格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度等預計的標準成本。在這些決定因素變化時，現(xiàn)行標準成本需要按照改變了的情況加以修訂。

基本標準成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標準成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結構的變化，重要原材料和勞動力價格的重要變化，生產(chǎn)技術和工藝的根本變化等。

選項A、B不屬于生產(chǎn)的基本條件的重大變化不需要修訂基本標準成本，但需要修訂現(xiàn)行標準成本；

選項C、D屬于生產(chǎn)的基本條件的重大變化需要修訂現(xiàn)行標準成本和基本標準成本。

綜上，本題應選BCD。

現(xiàn)行標準成本和基本標準成本：

21.C強調股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關者的利益，股東權益是剩余權益，只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東利益，所以選項A錯誤；企業(yè)的目標和社會的目標有許多方面是一致的，但也有不一致的地方，如企業(yè)為了獲利，可能生產(chǎn)偽劣產(chǎn)品等，所以選項B錯誤；法律不可能解決所有問題，企業(yè)有可能在合法的情況下從事不利于社會的事情，所以選項D錯誤；從根本上說，財務管理的目標取決于企業(yè)的目標，所以財務管理的目標和企業(yè)的目標是一致的，選項C正確。

22.B【答案】B

【解析】信用政策決策比較稅前收益，所以選項B錯誤。

23.C解析：權益資本成本＝11%+1.41×9.2%＝23.97%

負債資本成本＝15%×(1-34%)＝9.9%

加權平均資本成本＝4000÷(4000+6000)×9.9%+6000÷(4000+6000)×23.9%＝18.34%

24.D企業(yè)應收賬款的管理效果好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。信用政策包括：信用期間、信用標準和現(xiàn)金折扣政策。

25.A有效年利率=600×12%/(600-600×12%—600×10%)×100%=15.38%,或：有效年利率=12%/(1_12%—10%)×100%=15.38%。

26.D設每年復利次數(shù)為m，有效年利率＝(1＋計息期利率)m－1，則計息期利率＝(1＋有效年利率)1/m一1。

27.C由于流動比率-速動比率=存貨÷流動負債因此：2．4-1.2=存貨÷300期末存貨=360(萬元)平均存貨=(260+360)／2=310(萬元)存貨周轉次數(shù)=720÷310=2．32(次)

28.C解析：股本按面值增加=1×100×10%＝10(萬元)未分配利潤按市價減少＝20×100×10%＝200(萬元)資本公積金按差額增加＝200－10＝190(萬元)累計資本公積金＝300＋190＝490(元)或:累計資本公積＝100×10%×(20－1)＋300＝490(萬元)

29.D

30.D由于市場利率和債券價值之間存在反向變動關系，因此市場利率上漲時，債券價值應該下跌，選項A、C的說法錯誤。由于隨著到期時間的縮短，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小，所以選項B的說法不正確，選項D的說法正確。

31.[解析]（1）確定最佳資本結構

債券票面利率＝稅后資本成本/（1－25％）

債券市場價值為200萬元時，債券票面利率＝3.75％/（1－25％）＝5％

債券市場價值為400萬元時，債券票面利率＝4.5/（1－25％）＝6％

當債券的市場價值為200萬元時：

年利息＝200×5％＝10（萬元）

股票的市場價值＝（500－10）×（1－25％）/15％＝2450（萬元）

公司的市場價值＝200＋2450＝2650（萬元）

當債券的市場價值為400萬元時：

年利息＝400×6％＝24（萬元）

股票的市場價值＝（500－24）×（1－25％）/16％＝2231（萬元）

公司的市場價值＝400＋2231＝2631（萬元）

通過計算可知，債務為200萬元時的公司市場價值最大，此時的資本結構為最佳資本結構，則：

加權平