國(guó)際金融體系與國(guó)際金本位體系

第七章國(guó)際金融體系第一節(jié)國(guó)際金融體系概述第二節(jié)國(guó)際金本位體系第三節(jié)布雷頓森林體系第四節(jié)牙買(mǎi)加體系第五節(jié)歐洲金融一體化第一節(jié)國(guó)際金融體系概述一、國(guó)際金融體系的概念

是指調(diào)節(jié)各國(guó)貨幣在國(guó)際支付、結(jié)算、匯兌與轉(zhuǎn)移等方面所確定的規(guī)則、慣例、政策、機(jī)制和組織機(jī)構(gòu)安排的總稱(chēng)。國(guó)際金融體系是國(guó)際貨幣關(guān)系的集中反映，它構(gòu)成了國(guó)際金融活動(dòng)的總體框架。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，各國(guó)之間的貨幣金融交往，都要受到國(guó)際金融體系的約束。二、國(guó)際金融體系的主要內(nèi)容※

1、國(guó)際收支及其調(diào)節(jié)機(jī)制

2、匯率制度的安排

貨幣間匯率如何決定與維持措施；一國(guó)貨幣能否成為自由兌換貨幣；采取固定匯率制度、浮動(dòng)匯率制度或其他匯率制度。

二、國(guó)際金融體系的主要內(nèi)容3、國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的選擇與確定采用什么貨幣作為國(guó)際間的支付貨幣；在一個(gè)特定時(shí)期中心儲(chǔ)備貨幣如何確定，以維護(hù)整個(gè)儲(chǔ)備體系的運(yùn)行；世界各國(guó)的儲(chǔ)備資產(chǎn)又如何選擇，以滿(mǎn)足各種經(jīng)濟(jì)交易的要求。

4、國(guó)際間金融事務(wù)的協(xié)調(diào)與管理如何協(xié)調(diào)各國(guó)與國(guó)際金融活動(dòng)有關(guān)的金融貨幣政策，通過(guò)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)制定若干為各成員國(guó)所認(rèn)同與遵守的規(guī)則、慣例和制度等。三、國(guó)際金融體系的作用(1)確定了國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制與各國(guó)可遵守的調(diào)節(jié)政策，為各國(guó)糾正國(guó)際收支失衡狀況提供了基礎(chǔ)；

(2)建立了相對(duì)穩(wěn)定的匯率機(jī)制，很大程度上防止了不公平的貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值；

(3)創(chuàng)造了多元化的儲(chǔ)備資產(chǎn)，為國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了足夠的清償力，同時(shí)借此抵御區(qū)域性或全球性金融危機(jī)；

(4)促進(jìn)各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。在統(tǒng)一的國(guó)際金融體系框架內(nèi)，各國(guó)都要遵守一定的共同準(zhǔn)則，任何損人利己的行為都會(huì)遭到國(guó)際間的指責(zé)，因而各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策在一定程度上可得到協(xié)調(diào)與相互諒解。第二節(jié)國(guó)際金本位體系一、國(guó)際金本位制度的形成與形式現(xiàn)代國(guó)際金融體系大致經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段，即國(guó)際金本位制時(shí)期、布雷頓森林體系時(shí)期和牙買(mǎi)加貨幣體系時(shí)期。金本位制是以一定的黃金為本位貨幣的制度，1816年英國(guó)政府率先頒布《鑄幣法案》，成為金本位制度的起始點(diǎn)，該制度一直延續(xù)到20世紀(jì)30年代。金本位制以第一次世界大戰(zhàn)為分界線(xiàn)，主要形成三種形式，一戰(zhàn)前主要是金幣本位制，一戰(zhàn)后又出現(xiàn)了金塊本位制和金匯兌本位制。※1、金幣本位制

金本位貨幣制度的最早形式，亦稱(chēng)為古典的或純粹的金本位制，盛行于1880一1914年間。

金幣可自由鑄造、自由兌換及黃金自由輸出入是該貨幣制度的三大特點(diǎn)。在該制度下，各國(guó)政府以法律形式規(guī)定貨幣的含金量，兩國(guó)貨幣含金量的對(duì)比即為決定匯率基礎(chǔ)的鑄幣平價(jià)。黃金可以自由輸出或輸入國(guó)境，對(duì)匯率起到自動(dòng)調(diào)節(jié)作用。這種制度下的匯率，因鑄幣平價(jià)的作用和受黃金輸送點(diǎn)的限制，波動(dòng)幅度不大。金本位制，就狹義來(lái)說(shuō)，即指該種貨幣制度。2、金塊本位制

這是一種以金塊辦理國(guó)際結(jié)算的變相金本位制，亦稱(chēng)金條本位制。在該制度下，黃金只作為貨幣發(fā)行儲(chǔ)備，不再鑄造金幣和實(shí)行金幣流通，由銀行券等價(jià)值符號(hào)（如紙幣）取而代之，仍然規(guī)定含金量，但在一定數(shù)額以上才可按含金量與黃金兌換。例如，英國(guó)以銀行券兌換黃金的最低限額為400盎司黃金(約合1700英鎊)，低于限額不予兌換。法國(guó)的最低限額為21500法郎，等于12公斤的黃金。中央銀行掌管黃金的輸出和輸入，禁止私人輸出黃金?？梢?jiàn)，這實(shí)際上是一種附有限制條件的金本位制。3、金匯兌本位制是與金塊本位制并存的一種制度，國(guó)內(nèi)只流通銀行券和紙幣，但不能兌換黃金，只能兌換成實(shí)行金塊本位制或金本位制國(guó)家的貨幣，并保持固定匯價(jià)。必要時(shí)可用外匯在相應(yīng)國(guó)家兌換黃金，但需將黃金存放于相應(yīng)國(guó)家。本國(guó)存放外匯資產(chǎn)作為準(zhǔn)備金，以備隨時(shí)出售外匯。這是一種具有殖民地性質(zhì)和附屬性質(zhì)的貨幣制度。實(shí)行金匯兌本位制的國(guó)家，要通過(guò)不斷買(mǎi)賣(mài)外匯來(lái)維持本國(guó)貨幣幣值的穩(wěn)定。黃金已不能發(fā)揮自發(fā)地調(diào)節(jié)貨幣流通的作用，使貨幣流通失去了穩(wěn)定的基礎(chǔ)，易出現(xiàn)通貨膨脹。二、金本位制的實(shí)行歷史

從英國(guó)于1816年率先實(shí)行金本位制以后，到1914年一戰(zhàn)前，主要資本主義國(guó)家都實(shí)行了典型的金幣本位制。1914年一戰(zhàn)爆發(fā)后，各國(guó)為籌集龐大的軍費(fèi)，紛紛發(fā)行不兌現(xiàn)的紙幣，禁止黃金自由輸出，金幣本位制隨之告終。

一戰(zhàn)后，在1924-1928年，主要資本主義國(guó)家的生產(chǎn)先后恢復(fù)到戰(zhàn)前水平并有所發(fā)展。各國(guó)企圖恢復(fù)金幣本位制。但由于金鑄幣流通的基礎(chǔ)已遭到削弱，不可能恢復(fù)典型的金幣本位制。當(dāng)時(shí)除美國(guó)以外，其他大多數(shù)國(guó)家只能實(shí)行沒(méi)有金幣流通的金塊本位制和金匯兌本位制。

1929-1933年世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，掀起黃金搶購(gòu)風(fēng)波，各國(guó)通貨膨脹嚴(yán)重，各國(guó)被迫放棄這兩種制度，紛紛實(shí)行了不兌現(xiàn)的信用貨幣制度，整個(gè)國(guó)際金本位制度體系終告瓦解。

三、金本位制崩潰的主要原因

金本位制通行了約100年，其崩潰的主要原因有：第一，黃金生產(chǎn)量的增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)低于商品生產(chǎn)增長(zhǎng)的幅度，黃金不能滿(mǎn)足日益擴(kuò)大的商品流通需要，極大地削弱了金鑄幣流通的基礎(chǔ)。

第二，黃金存量在各國(guó)的分配不平衡。1913年末，美、英、德、法、俄五國(guó)占有世界黃金存量的三分之二。黃金存量大部分為少數(shù)強(qiáng)國(guó)所掌握，必然導(dǎo)致金幣的自由鑄造和自由流通受到破壞，削弱其他國(guó)家金幣流通的基礎(chǔ)。

第三，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，黃金被參戰(zhàn)國(guó)集中用于購(gòu)買(mǎi)軍火，并停止自由輸出和銀行券兌現(xiàn)，從而最終導(dǎo)致金本位制的崩潰。

四、對(duì)金本位制度的評(píng)價(jià)早期的金幣本位制對(duì)各國(guó)有效控制通貨膨脹、保證匯率穩(wěn)定及調(diào)節(jié)國(guó)際收支有一定的積極作用，但是金塊本位制和金匯兌本位制直接導(dǎo)致了金本位制度的崩潰，其影響主要有：(1)為各國(guó)普遍貨幣貶值、推行通貨膨脹政策打開(kāi)了方便之門(mén)。(2)導(dǎo)致匯價(jià)的劇烈波動(dòng)，沖擊著世界匯率制度。

第三節(jié)布雷頓森林體系1944年7月，聯(lián)合國(guó)44個(gè)成員國(guó)于美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林召開(kāi)了“聯(lián)合國(guó)貨幣金融會(huì)議”，簽訂了《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》(以及《國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行協(xié)定》)，這個(gè)協(xié)定基本上采納了懷特提出的美國(guó)方案，布雷頓森林體系由此建立。一、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容

1、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)根據(jù)布雷頓森林協(xié)定，設(shè)立“國(guó)際貨幣基金組織”和“國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行”。前者的宗旨在于穩(wěn)定匯率，協(xié)助成員國(guó)改善國(guó)際收支，后者的宗旨在于以低利長(zhǎng)期貸款，協(xié)助推動(dòng)成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2、國(guó)際儲(chǔ)備體系布雷頓森林體系確定了以黃金為基礎(chǔ)，以美元為國(guó)際主要儲(chǔ)備貨幣，即所謂的美元與黃金掛鉤，其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤的原則，每盎司黃金等于35美元?！半p掛鉤”通常被視作布雷頓森林體系的兩支柱。3、固定匯率制（可調(diào)整的釘住匯率制度）IMF規(guī)定成員國(guó)的貨幣含金量一經(jīng)確定后不得隨意變動(dòng)。成員國(guó)進(jìn)行即期外匯交易及黃金買(mǎi)賣(mài)時(shí)，匯率和金價(jià)的波動(dòng)幅度不得超過(guò)法定匯率和金價(jià)的上下各1％(超過(guò)該界限，有關(guān)政府有義務(wù)進(jìn)行干預(yù))，使匯率始終保持在一個(gè)較為穩(wěn)定的水平上。只有當(dāng)國(guó)際收支發(fā)生根本性不平衡時(shí)，才允許貶值或升值，亦即平價(jià)經(jīng)IMF同意后才能加以改變。4、國(guó)際收支調(diào)節(jié)的安排當(dāng)成員國(guó)國(guó)際收支發(fā)生困難時(shí)，IMF通過(guò)三種方式幫助成員國(guó)渡過(guò)難關(guān)：一是敦促成員國(guó)廣泛協(xié)商，促進(jìn)國(guó)際貨幣合作。二是為成員國(guó)提供融通資金的便利。發(fā)生國(guó)際收支逆差的國(guó)家可以本幣向基金組織購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)額的外匯來(lái)彌補(bǔ)逆差，但需在規(guī)定的期限內(nèi)購(gòu)回本幣，償還借款。三是規(guī)定各成員國(guó)實(shí)行多邊支付與清算，不得限制經(jīng)常項(xiàng)目的支付，亦不許采取歧視性的貨幣措施，由此創(chuàng)造平衡國(guó)際收支的外在條件。二、維持布雷頓森林體系運(yùn)轉(zhuǎn)采取的措施各國(guó)恢復(fù)經(jīng)濟(jì)需要美元從美國(guó)進(jìn)口商品，再加上美國(guó)海外軍隊(duì)開(kāi)支和國(guó)內(nèi)低利率政策導(dǎo)致各國(guó)手中持有美元數(shù)量激增，“美元荒”演變?yōu)椤懊涝獮?zāi)”，匯率狂跌，各國(guó)進(jìn)而搶購(gòu)美元黃金和他國(guó)硬通貨，使1960年的第一次美元危機(jī)爆發(fā)。1、穩(wěn)定黃金價(jià)格協(xié)定歐洲主要國(guó)家的中央銀行達(dá)成君子協(xié)定，約定彼此不以高于35.20美元的價(jià)格，加上0.25%的手續(xù)費(fèi)，再加上運(yùn)費(fèi)的最終價(jià)格購(gòu)買(mǎi)黃金，以抑制黃金價(jià)格的上漲，保持美元匯率穩(wěn)定，減輕美國(guó)黃金庫(kù)存壓力，避免發(fā)生向美國(guó)擠兌黃金的情況。2、巴塞爾協(xié)定1961年3月，原西德馬克和荷蘭盾公開(kāi)升值，對(duì)美元和其他西方貨幣沖擊較大。參加清算銀行理事會(huì)的美國(guó)、英國(guó)、原聯(lián)邦德國(guó)、法國(guó)、意大利、荷蘭、比利時(shí)、瑞典8國(guó)在巴塞爾達(dá)成一個(gè)君子協(xié)定，以維持美元穩(wěn)定。協(xié)定內(nèi)容：各國(guó)中央銀行應(yīng)在外匯市場(chǎng)上合作，以維持彼此匯率的穩(wěn)定；若一國(guó)貨幣發(fā)生困難，應(yīng)與能提供協(xié)助的國(guó)家協(xié)商采取必要措施，或取得黃金和外匯貸款用來(lái)維持匯率穩(wěn)定。3、設(shè)立“黃金總庫(kù)”1961年10月，美國(guó)為維持黃金價(jià)格和美元的地位，聯(lián)合英國(guó)、原聯(lián)邦德國(guó)、法國(guó)、意大利、荷蘭、比利時(shí)、瑞士的中央銀行拿出總值2.7億美元的黃金，建立“黃金總庫(kù)”，指定英格蘭銀行為該庫(kù)的代理機(jī)構(gòu)，根據(jù)倫敦黃金市場(chǎng)金價(jià)的漲落，成員國(guó)按約定比例，拋售或收購(gòu)黃金，維持金價(jià)穩(wěn)定。

各國(guó)比例如下：美國(guó)承擔(dān)50%，原聯(lián)邦德國(guó)11%，英國(guó)、法國(guó)、意大利各9.3%，荷蘭、比利時(shí)、瑞士各3.7%。4、“借款總安排協(xié)議”該協(xié)議規(guī)定，在國(guó)際短期資金發(fā)生巨額流動(dòng)并引起匯率波動(dòng)時(shí)，IMF可從十國(guó)借入高達(dá)60億美元的資金（1971年底增至280億），貸放給發(fā)生貨幣危機(jī)的會(huì)員國(guó)，以協(xié)助受援國(guó)穩(wěn)定本國(guó)匯率?！笆畤?guó)集團(tuán)”（巴黎俱樂(lè)部）包括：美國(guó)、英國(guó)、原聯(lián)邦德國(guó)、法國(guó)、意大利、荷蘭、比利時(shí)、瑞典、加拿大、日本。5、“貨召幣互換協(xié)旱定”（互事惠借款協(xié)牌定）196紹2年3彎月，十炭國(guó)集團(tuán)氏協(xié)定：該各國(guó)之撞間可以展互相提供對(duì)等達(dá)的短期信限貸資金，欲供干預(yù)外責(zé)匯市場(chǎng)使碼用，以維持匯絮率穩(wěn)定。6、阻止油外國(guó)政府獻(xiàn)持有美元石向美國(guó)財(cái)買(mǎi)政部?jī)稉Q米黃金除政治壓扶力、道義辭勸說(shuō)外，雷美國(guó)還發(fā)損行外幣債帥券，吸納外幣耕以干預(yù)外消匯市場(chǎng)。7、黃金羞雙價(jià)制1968榨年3月，膨美國(guó)暫時(shí)題關(guān)閉倫敦推黃金市場(chǎng)染，停止維港持倫敦黃加金市場(chǎng)渡價(jià)格與口官價(jià)一門(mén)致。美特國(guó)只與瘦各國(guó)中志央銀行烤進(jìn)行黃金買(mǎi)新賣(mài)，維持葛每盎司黃第金35美懲元的官價(jià)卸，不再介脊入私人黃金市避場(chǎng)。8、創(chuàng)立矮特別提款統(tǒng)權(quán)196遮8年，林IMF扛發(fā)行S污DR，姜增加儲(chǔ)顛備貨幣腫，緩解陶美元壓島力。三、布炒雷頓森焰林體系估解體的流步驟及鍋原因（一）布栗雷頓森林桌體系解體號(hào)分為三個(gè)少步驟：1、美挽元停止疑兌換黃汽金1971茄年8月，膠美國(guó)“新弱經(jīng)濟(jì)政策怠”：停止水美元兌換兄黃金，并征收1絹0%的臨偷時(shí)進(jìn)口附晶加稅。2、固未定匯率久的波動(dòng)燃幅度擴(kuò)瘋大197貓1年1繼2月。羊十國(guó)集疊團(tuán)達(dá)成勾“史密染森協(xié)議掀”：（1）美脊國(guó)取消1綱0%的進(jìn)蹈口附加稅礦；（2）美還元對(duì)黃金驅(qū)貶值7.徑8%，黃店金官價(jià)從摧每盎司3扶5美元提高到3算8美元習(xí)；（3）各饅國(guó)貨幣對(duì)艱美元的匯剃率波動(dòng)幅字度由不超曲過(guò)±1%擴(kuò)魯大到±2.2塔5%。1973諸年2月，混美元再貶秘10%，瓦由每盎司坊黃金38饑美元貶為42.竭22美貌元。3、固劍定匯率組制度垮婆臺(tái)197漁3年3安月，西沖歐又出語(yǔ)現(xiàn)拋售掠美元，怖搶購(gòu)黃境金、原德國(guó)跳馬克、細(xì)日元的檔現(xiàn)象，移迫使西冤歐和日劍本的外資匯市場(chǎng)關(guān)閉1均7天之泰久。西歐國(guó)臨家最終心達(dá)成協(xié)績(jī)議，放日棄固定圓匯率制泡度，放隔棄盯住美元休，實(shí)行始浮動(dòng)匯濱率，至而此，布魄雷頓森魔林體系封終告解斬體。（二）布梯雷頓森林券體系解體亦的原因1、制度柜自身的缺樸陷。一方面，偉美元作為嗚國(guó)際支付獵手段與國(guó)靈際儲(chǔ)備手穗段，幣值穩(wěn)定且有包足夠的黃窗金儲(chǔ)備和窯保持國(guó)際創(chuàng)收支順差燈。人們?cè)谕麌?guó)際支付中傘才愿意天接受美慌元。另一方面寸，全世界般要獲得充牧足的外匯推儲(chǔ)備，美瞎國(guó)的國(guó)際收支就績(jī)會(huì)出現(xiàn)誕大量逆漸差。但謹(jǐn)隨著美跪國(guó)逆差報(bào)的增大摟，美元校的黃金保證會(huì)先不斷減少晉，美元又群將不斷貶繪值。第二次世適界大戰(zhàn)后暫從美元短腫缺到美元董泛濫，是睜這種矛盾發(fā)展的課必然結(jié)畜果。2、美元鉗危機(jī)與美睡國(guó)經(jīng)濟(jì)危歲機(jī)頻繁爆化發(fā)是導(dǎo)致已布雷頓森桶林體系崩彎潰的直接占原因。（1）美絲式國(guó)黃金儲(chǔ)度備減少1950期年發(fā)動(dòng)朝饅鮮戰(zhàn)爭(zhēng)，海外供軍費(fèi)巨寒增，國(guó)目際收支可連年逆仿差，黃津金儲(chǔ)備源源外套流。1960菜年，美國(guó)的黃源金儲(chǔ)備下洲降到17壇8億美元戲，已不足井以抵補(bǔ)當(dāng)曲時(shí)的210.脖3億美元?jiǎng)┑牧鲃?dòng)債弦務(wù)，出現(xiàn)漸了美元的象第一次危刷機(jī)。60年代艙中期，美國(guó)卷休入越南息戰(zhàn)爭(zhēng)，遲國(guó)際收殺支進(jìn)一稱(chēng)步惡化結(jié)，黃金傅儲(chǔ)備不斷減部少。1968漂年3月，美國(guó)黃機(jī)金儲(chǔ)備精已下降憂(yōu)至12慨1億美色元，而鄙同期的事對(duì)外短斜期負(fù)債為3走31億美項(xiàng)元，引發(fā)秩了第二次休美元危機(jī)準(zhǔn)。到19管71年，美國(guó)的愉黃金儲(chǔ)備斯（102碰.1億美點(diǎn)元）僅是芹它對(duì)外流遇動(dòng)負(fù)債（678翻億美元）冊(cè)的15.趟05％。悔此時(shí)美國(guó)道已完全喪拿失了承擔(dān)梢美元對(duì)外拴兌換黃金的能響力。于飽是，尼滑克松總格統(tǒng)不得肚不于1通971災(zāi)年8月昆15日繩宣布停拒止承擔(dān)扛美元兌換黃蹲金的義淚務(wù)。197臥3年美國(guó)爆螞發(fā)了最稠為嚴(yán)重鞋的經(jīng)濟(jì)桐危機(jī)，馳黃金儲(chǔ)駁備已從肌戰(zhàn)后初長(zhǎng)期的245跌．6億旅美元下瓶降到1屯10億蜂美元。蓋沒(méi)有充淋分的黃超金儲(chǔ)備農(nóng)作基礎(chǔ)駕，嚴(yán)重圓地動(dòng)搖了美稍元的信胡譽(yù)。（2）單美國(guó)通疏貨膨脹灘加劇美國(guó)發(fā)動(dòng)盞戰(zhàn)爭(zhēng)，財(cái)案政赤字龐圾大，不得架不依靠發(fā)駛行貨幣來(lái)彌補(bǔ)扛，造成傳通貨膨害脹。加上兩肢次石油慎危機(jī)，蕩石油提后價(jià)而增恨加支出膀；同時(shí)，逗由于失罷業(yè)補(bǔ)貼搭增加．術(shù)勞動(dòng)生獄產(chǎn)率下譜降，造驚成政府支出撲急劇增那加。美國(guó)消費(fèi)俱物價(jià)指數(shù)念1960騎年為1.動(dòng)6％，1復(fù)970年萄上升到5注.9％，197合4年又拳上升到蒼11％貿(mào)，這給持美元的漢匯價(jià)帶酸來(lái)了巨仿大沖擊短。（3）美狐國(guó)國(guó)際收恩支持續(xù)逆督差二戰(zhàn)后，西歐、王日本和世遷界各地從勿美國(guó)輸入沃商品，各花國(guó)普遍感到“美元皺荒”，使美國(guó)鞭國(guó)際收昌支持續(xù)迎巨額順浙差。隨著西歐殃各國(guó)經(jīng)濟(jì)極的增長(zhǎng)，出口貿(mào)嫩易的擴(kuò)碑大，其爆國(guó)際收支由逆差擋轉(zhuǎn)為順差制，美元和殖黃金儲(chǔ)備尖增加。而啞美國(guó)由于迷對(duì)外擴(kuò)張和巨侵略戰(zhàn)勸爭(zhēng)，國(guó)療際收支鼻由順差版轉(zhuǎn)為逆零差，美狐國(guó)資金鼓大量外流，他形成“美元念過(guò)剩”毒。這使美譯元匯率捉承受巨贈(zèng)大的沖辣擊和壓力，搏不斷出錦現(xiàn)下浮據(jù)的波動(dòng)眼。四、布雷蛋頓森林體寧系的積極抄作用1、美元郊與黃金掛乞鉤，其他寇?chē)?guó)家貨幣悲與美元掛筋鉤，保證剃了二戰(zhàn)以后亮的較長(zhǎng)時(shí)消間里國(guó)際攜貨幣制度屆有了一個(gè)偵較為有效腦和穩(wěn)定的僚基礎(chǔ)，伍同時(shí)也襖促進(jìn)了錘國(guó)際貿(mào)趴易、國(guó)榆際投資肺和國(guó)際伏經(jīng)濟(jì)的迅替速發(fā)展葡。2、美孩元作為聞儲(chǔ)備貨裕幣和國(guó)駛際清償葛手段，寶彌補(bǔ)了臂黃金的秋不足，提高吃全球的購(gòu)驗(yàn)買(mǎi)力，促代進(jìn)了國(guó)際遼貿(mào)易和跨帆國(guó)投資。第四節(jié)軍牙買(mǎi)起加體系布雷頓森裁林體系崩娃潰以后，睬國(guó)際金融駐秩序又復(fù)動(dòng)蕩認(rèn)，直至蓋197刻6年1朵月，I卵MF理背事會(huì)“姨國(guó)際貨幸?guī)胖贫扰R時(shí)譽(yù)委員會(huì)”少在牙買(mǎi)加鞏首都金斯厚敦達(dá)成了“牙買(mǎi)郵加協(xié)議煮”，同地年4月浴，IM糟F理事抓會(huì)通過(guò)鐘了《IM嚼F協(xié)定柜第二修元正案》值，從而旗形成了至新的國(guó)匆際貨幣體系。一、牙買(mǎi)斧加協(xié)議的慕主要內(nèi)容1、實(shí)行勞浮動(dòng)匯率與制度的改舟革。牙買(mǎi)加協(xié)藝議正式確舟認(rèn)了浮動(dòng)承匯率制的朋合法化，怎承認(rèn)固定匯率制與于浮動(dòng)匯率零制并存的芬局面，成蘋(píng)員國(guó)可自混由選擇匯責(zé)率制度。同時(shí)是IMF繼膜續(xù)對(duì)各國(guó)諸貨幣匯率懸政策實(shí)行腔嚴(yán)格監(jiān)督逗，并協(xié)調(diào)成員國(guó)的洽經(jīng)濟(jì)政策男，促進(jìn)金啟融穩(wěn)定，飄縮小匯率鉗波動(dòng)范圍披。2、推匯行黃金霜非貨幣塵化。協(xié)議作仰出了逐鐘步使黃英金退出滔國(guó)際貸鍵幣的決橋定。并丙規(guī)定：廢除黃筐金條款速，取消律黃金官他價(jià)，成刮員國(guó)中冰央銀行議可按市撈價(jià)自由進(jìn)行黃背金交易；捷取消成員炊國(guó)相互之猛間以及成割員國(guó)與I羞M(jìn)F之間須用黃遷金清算紫債權(quán)債現(xiàn)務(wù)的規(guī)羊定，I郵MF逐搶步處理詞其持有籠的黃金怒。3、增強(qiáng)耳特別提款合權(quán)的作用帳。主要是提吹高特別提膚款權(quán)的國(guó)接際儲(chǔ)備地壯位，擴(kuò)大田其在IM劣F一般業(yè)務(wù)宅中的使用醫(yī)范圍，并收適時(shí)修訂壘特別提款誤權(quán)的有關(guān)斥條款。4、增加淘成員國(guó)基促金份額。成員國(guó)的掛基金份額鴨從原來(lái)的筐292億姥特別提款痰權(quán)增加至透390億特別提忠款權(quán)，增聞幅達(dá)33遍.6％。5、擴(kuò)大策信貸額度縮慧，以增加罵對(duì)發(fā)展中紋國(guó)家的融嶼資。二、牙新買(mǎi)加體互系的運(yùn)趴行1、儲(chǔ)備旺貨幣多元屯化。在牙買(mǎi)加扇體系下，漫國(guó)際儲(chǔ)備環(huán)呈現(xiàn)多元諒化局面，氏美元雖然仍是主導(dǎo)還的國(guó)際貨套幣，但美把元地位明撈顯削弱了碑，由美元與壟斷外匯儲(chǔ)俗備的情形毯不復(fù)存在眉。英鎊、日良元隨兩國(guó)良經(jīng)濟(jì)的恢失復(fù)發(fā)展脫駕穎而出，殖成為重要的國(guó)際儲(chǔ)廟備貨幣。妖目前，國(guó)撞際儲(chǔ)備貨畏幣已日趨絲式多元化，里ECU也被歐村元所取摩代，歐矩元很可元能成為朽與美元炭相抗衡己的新的止國(guó)際儲(chǔ)備貨幣揀。2、匯肆率安排兼多樣化在牙買(mǎi)柿加體系改下，浮動(dòng)匯率傅制與固定醬匯率制并市存。一般而錄言，發(fā)達(dá)工業(yè)要國(guó)家多數(shù)采繼取單獨(dú)瞇浮動(dòng)或堤聯(lián)合浮動(dòng)，但有阻的也采取毅釘住自選鼻的貨幣籃共子。對(duì)發(fā)展中國(guó)四家而言，多數(shù)機(jī)是釘住某貍種國(guó)際貨必幣或籃子清貨幣，單只獨(dú)浮動(dòng)的套很少。壟不同匯趟率制度各秩有優(yōu)劣，浮動(dòng)匯率拐制度可以為響國(guó)內(nèi)經(jīng)勺濟(jì)政策提供更絡(luò)大的活動(dòng)設(shè)空間與獨(dú)紙立性，而固定匯御率制則減少演了本國(guó)企業(yè)可柴能面臨于的匯率閱風(fēng)險(xiǎn)，少方便生耽產(chǎn)與核大算。各國(guó)可撐根據(jù)自核身的經(jīng)終濟(jì)實(shí)力錫、開(kāi)放憐程度、捆經(jīng)濟(jì)結(jié)污構(gòu)等一鼓系列相關(guān)洋因素去和權(quán)衡得屋失利弊鑼。3、多云種渠道策調(diào)節(jié)國(guó)雁際收支甚。(1)運(yùn)堡用國(guó)內(nèi)經(jīng)頃濟(jì)政策。(2)運(yùn)業(yè)用匯率政遵策。(3)國(guó)敬際融資。(4)障加強(qiáng)國(guó)柜際協(xié)調(diào)委。三、對(duì)相牙買(mǎi)加樸體系的蛾評(píng)價(jià)1、牙塌買(mǎi)加體喉系的積干極作用肥：(1)覺(jué)多元化菠的儲(chǔ)備說(shuō)結(jié)構(gòu)擺演脫了布取雷頓森鹽林體系園下各國(guó)燃貨幣間的僵勇硬關(guān)系，濟(jì)為國(guó)際經(jīng)簡(jiǎn)濟(jì)提供了慈多種清償舒貨幣，在駕較大程度上解決了儲(chǔ)腸備貨幣供糟不應(yīng)求的驗(yàn)矛盾；(2)多源樣化的匯外率安排適咐應(yīng)了多樣趁化的、不臉同發(fā)展水熱平的各國(guó)經(jīng)泛濟(jì)，為各祖國(guó)維持經(jīng)戒濟(jì)發(fā)展與類(lèi)穩(wěn)定提供休了靈活性忌與獨(dú)立性，同時(shí)有助笛于保持國(guó)育內(nèi)經(jīng)濟(jì)政青策的連續(xù)性濕與穩(wěn)定張性；(3)塊多種渠漫道并行須，使國(guó)歐際收支階的調(diào)節(jié)蟲(chóng)更為有效與籍及時(shí)。2、牙港買(mǎi)加體童系的缺決陷(1)阿在多元化活國(guó)際儲(chǔ)備靈下，缺乏蝕統(tǒng)一的穩(wěn)擠定的貨幣芹標(biāo)準(zhǔn)，這階本身就犁可能造關(guān)成國(guó)際淹金融的削不穩(wěn)定主；護(hù)(2)辯匯率大各起大落方，變動(dòng)吩不定，夾匯率體賣(mài)系極不鋸穩(wěn)定。其消極影義響之一是或增大了外敲匯風(fēng)險(xiǎn)，勺從而在一勇定程度上買(mǎi)抑制了國(guó)搖際貿(mào)易倘與國(guó)際材投資活責(zé)動(dòng)，對(duì)咬發(fā)展中依國(guó)家而糠言，這走種負(fù)面影響誤尤為突出陣；

(拉3)國(guó)際騰收支調(diào)節(jié)或機(jī)制并不夾健全，各冒種現(xiàn)有的仿渠道都有各自的牛局限，牙堂買(mǎi)加體系姨并沒(méi)有消私除全球性稱(chēng)的國(guó)際收榜支失衡問(wèn)態(tài)題。第五節(jié)回歐洲金融騎一體化一、歐洲庫(kù)貨幣一體隸化的概念是指歐盟巴各成員國(guó)庸在貨幣金帝融領(lǐng)域進(jìn)表行合作，晴協(xié)調(diào)貨幣金融關(guān)系緩，最終建舍立一個(gè)統(tǒng)仔一的貨幣刃體系，其花實(shí)質(zhì)是這允些國(guó)家集團(tuán)為嗽了貨幣金濾融領(lǐng)域的惜多方面合在作而組成暮的貨幣聯(lián)察盟。這種貨幣部一體化有儀三個(gè)典型僚特征：(1)匯框率的統(tǒng)一老，即貨幣戲聯(lián)盟成員鹿國(guó)之間實(shí)眨行固定匯森率制，對(duì)外則實(shí)醉行統(tǒng)一的師浮動(dòng)匯率總；(2)貨案幣的統(tǒng)一襪，即貨幣溫聯(lián)盟發(fā)行炎單一的共象同貨幣；便(3)券機(jī)構(gòu)的統(tǒng)見(jiàn)一，即建溉立統(tǒng)一的輔中央貨幣疑機(jī)關(guān)，發(fā)召行共同的貨幣，規(guī)穩(wěn)定有關(guān)貨屠幣聯(lián)盟的浸國(guó)家以及較保管各成白員國(guó)的國(guó)拘際儲(chǔ)備。二、歐洲圓貨幣一體倒化的進(jìn)程歐洲貨芝幣一體藏化大致脅經(jīng)歷了永以下幾申個(gè)演變父階段：1、魏繁爾納計(jì)括劃197譽(yù)0年1插0月，張以盧森崖堡首相黨兼財(cái)政睡大臣魏樣爾納(文Wer街ner董)為首的精一個(gè)委單員會(huì)，濱向歐共典體理事平會(huì)提交弄了專(zhuān)門(mén)箭報(bào)告，納計(jì)劃建議從1視971年徐到198濫0年分三宣個(gè)階段實(shí)魔現(xiàn)歐洲貨脹幣一體化株。然而70年招代動(dòng)蕩的壘金融形勢(shì)礙以及歐共洋體國(guó)家發(fā)勝展程度的懲巨大差異，使羅得魏爾咐納計(jì)劃探幾乎完健全落空提。70杏年代一鵝體化取剖得的唯一的重大葉成果是創(chuàng)歷設(shè)了歐洲計(jì)尼算單位磚(EU梅A)，作為歐保共體內(nèi)部財(cái)務(wù)核算慈的工具，饒并在“歐寨洲海外開(kāi)晶發(fā)基金”丈、“歐洲異區(qū)域發(fā)展基金啦”、歐洲洞投資銀行投發(fā)行債券給業(yè)務(wù)等方必面使用。2、歐洲層貨幣體系討(Eur余opea飲nMo條neta民ryS舌yset顯m，EM筐S)為了制止俯匯率劇烈勻波動(dòng)，促隱進(jìn)共同體絹國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展織，在法、作德兩國(guó)推訊動(dòng)下，1油978年槳12月歐共體的革8個(gè)成荒員國(guó)（挺法國(guó)、紫德國(guó)、子意大利賤、比利貢時(shí)、丹麥、蓮愛(ài)爾蘭糕、盧森弓堡和荷疾蘭）首溝腦在布踐魯塞爾庸達(dá)成協(xié)議板，決定套建立歐暮洲貨幣請(qǐng)?bào)w系。197毯9年3向月，歐部洲貨幣心體系正振式啟動(dòng)桑。歐洲貨修幣體系凱主要內(nèi)慕容(1)料繼續(xù)實(shí)邪行過(guò)去射的聯(lián)合介浮動(dòng)匯譯率機(jī)制津。除了凝維持原視有的±2.燭25％悅波動(dòng)幅勁度以外擁，還規(guī)匙定了匯歉率波動(dòng)協(xié)的警戒柔線(xiàn)，一貓旦貨幣波動(dòng)抹超出此線(xiàn)舌，有關(guān)國(guó)瞧家就要進(jìn)練行聯(lián)合干美預(yù)。欠(2)創(chuàng)霸設(shè)歐洲貨擋幣單位(煌Euro憤pean用Cur蹈renc糞yUn局it，E刺CU)，即埃居柜，實(shí)際島上由E怖UA演叮變而來(lái)綁，是歐懷洲貨幣黎體系的職中心?；旁跉W共體內(nèi)桑部，EC符U具有計(jì)運(yùn)價(jià)單位和鑰支付手段薪的職能。混(名3)成立婦了歐洲貨旁幣基金(繡EMF)膛，以增強(qiáng)扒歐洲貨幣撐體系干預(yù)市場(chǎng)的力效量，為共后同貨幣E致CU提供梅物質(zhì)準(zhǔn)備鑒以及給予可國(guó)際收支困難的摘成員國(guó)皺更多的稻信貸支劣持。3、德遺洛爾報(bào)削告198敵9年6譯月，以得歐共體問(wèn)委員會(huì)巨主席雅虧克·德繡洛爾(J．蚊Del馬ors焰)為首捐的委員牙會(huì)向馬新德里峰謎會(huì)提交綠了德洛爾計(jì)劃。該計(jì)劃與蘋(píng)魏爾納計(jì)察劃相似，捎規(guī)定從1脾990年對(duì)起，用20籍年時(shí)間烈，分三座階段實(shí)揭現(xiàn)貨幣踐一體化膏，完成猾歐洲經(jīng)濟(jì)貨醋幣同盟州的組建漫。4、《馬椅斯特里赫破特條約》199稀1年1零2月，梨歐共體擴(kuò)在荷蘭洪馬斯特典里赫特偉峰會(huì)上銳簽署了《關(guān)于垃歐洲經(jīng)濟(jì)龜貨幣聯(lián)盟掙的馬斯特面里赫特條山約》，簡(jiǎn)睜稱(chēng)《馬約每》?！恶R約勒》目標(biāo)玩是：最鑼遲在1奔999脹年1月碗1日前竊建立“敏經(jīng)濟(jì)貨幣同婦盟”(斥Eco觸nom的ic婦and算Mo煮net遮ary粥Un于ion餐，EM擺U)。謊屆時(shí)將在同盟蓋內(nèi)實(shí)現(xiàn)統(tǒng)疼一貨幣、攻統(tǒng)一的中慮央銀行（詳Euro逃peanCen殘tra索lB蜓a(bǔ)nk裹)以及惡統(tǒng)一的喂貨幣匯急率政策稱(chēng)。EM侮U的形剛成分為三個(gè)階怠段?！恶R約億》還規(guī)瞧定，只熄有在1共999晌年1月鳥(niǎo)1日達(dá)岔到以下由4個(gè)趨成同標(biāo)準(zhǔn)的集國(guó)家，裁才能被劇認(rèn)為具犁備了參加E違MU的氣資格條孔件：(1)堡通貨膨攝脹率不憐得超過(guò)島三個(gè)成礎(chǔ)績(jī)最好蟻的國(guó)家見(jiàn)平均水侵平的1.5個(gè)謀百分點(diǎn)；筑(2)山當(dāng)年財(cái)政茫赤字不得殿超過(guò)GD渣P的3％眾，累積公膠債不得超懷過(guò)GDP謀的60年％；洗(3)雪政府長(zhǎng)聚期債券護(hù)利率不煮得超過(guò)粒三個(gè)最驅(qū)低國(guó)家睛平均水收平的2個(gè)百分心點(diǎn)；

(姓4)加入遵歐洲經(jīng)濟(jì)燦貨幣同盟色前2年匯柴率一直在孔歐洲貨幣鼓體系匯率機(jī)奶制規(guī)定適的幅度母(土1察5％)嶼內(nèi)波動(dòng)哭，中心篩匯率沒(méi)喬有重組機(jī)過(guò)。歐共體各淡成員國(guó)議悠會(huì)于19惜93年1山0月底通全過(guò)了《馬約》慚，1993業(yè)年11月云1日，歐譽(yù)共體更名支為歐盟?！?995揚(yáng)年芬蘭、集奧地利、仆瑞典加入皂歐盟，歐窮盟成員國(guó)增凡至15個(gè)瞞。同年的垂《馬德里幫決議》將粘單一貨幣的雖名稱(chēng)正犬式定為攻歐元(櫻EUR馳O)?；睔W洲貨騎幣一體化自此驕開(kāi)始進(jìn)遷入了穩(wěn)血定的發(fā)證展階段嚼。5、《想馬約》禍簽訂后敏的一體看化進(jìn)程1996彈年12月題13-1葉4日，歐盟抽首腦會(huì)蹤蝶議在愛(ài)歐爾蘭首年都都柏林舉辯行。歐元庫(kù)國(guó)與非歐仗元國(guó)之間餓就建立新碗?yún)R率機(jī)制歇、歐元使襯用的法悅律框架邊、貨幣就穩(wěn)定與刷經(jīng)濟(jì)增童長(zhǎng)的原麻則及主殼要內(nèi)容等冤達(dá)成妥報(bào)協(xié)，并第原則同聚意了歐洞洲貨幣君局提供耽的歐元煮紙幣的“樣估幣”。至毯此，歐洲單一免貨幣機(jī)制型框架基本謙形成。歐盟首腦蜂會(huì)議第1挎103號(hào)斷條例正式漠對(duì)過(guò)渡期鄉(xiāng)豐結(jié)束后的增歐元的法在律地位碼作了規(guī)崗定，明奪確指出確，19張99年邀1月1賄日作為袋成員國(guó)范圍仆內(nèi)一種具湖有獨(dú)立性框法定貨幣瓶地位的超趙國(guó)家性質(zhì)豎的貨幣，開(kāi)灰始啟用，充至200脅2年7月氏1日，創(chuàng)犧始國(guó)貨幣薯全部退出流通領(lǐng)域話(huà)；歐元正險(xiǎn)式成為唯早一的法定幕貨幣。在這三年尺半的過(guò)渡也期內(nèi)，歐碼元以記賬琴單位、銀雄行貸款、債券、旅縮慧行支票、任信用卡和蟲(chóng)股票等形劣式使用，篇同時(shí)，發(fā)響票、工資、單泉據(jù)、商品騎目錄將實(shí)邪行歐元和垃本國(guó)貨幣錢(qián)的雙重標(biāo)煤準(zhǔn)。199嬸7年1定0月2秤日，歐牙盟15體國(guó)代表農(nóng)在荷蘭拋首都正式簽訂蝦了6月播達(dá)成的乏《阿姆叼斯特丹俯條約》究，這是獵一個(gè)在《馬綱約》基礎(chǔ)客上修改而慌成的新歐端盟條約。君新條約及冰先前已仔獲批準(zhǔn)娘的《穩(wěn)暑定與增拍長(zhǎng)公約尾》、《歐元的掉法律地位死》和《新疤的貨幣匯紗率機(jī)制》憲等文件，天為歐元喬與歐洲礙經(jīng)濟(jì)貨互幣聯(lián)盟凍于19顆99年料1月1唐日的如期絲式啟動(dòng)，教又奠定迷了堅(jiān)實(shí)聽(tīng)的基礎(chǔ)悔。1998坐年5月2港日，歐盟等15國(guó)在促布魯塞爾幣召開(kāi)特別首腦傅會(huì)議，喬決定接濁受歐盟黨委員會(huì)構(gòu)和歐洲脆貨幣局的推薦，鴨確認(rèn)比利時(shí)孔、德國(guó)選、西班演牙、法收國(guó)、愛(ài)爾蘭、董意大利、設(shè)盧森堡、吼荷蘭、奧醬地利、葡東萄牙和芬蘭等旅符合《馬僻約》條件匆的11個(gè)部國(guó)家為歐答元?jiǎng)?chuàng)始國(guó)，首批告加入歐洲急單一貨幣鄭體系。歐盟的其紹余4個(gè)國(guó)家，闊即英國(guó)燭、丹麥馬、瑞典痛和希臘啦，因暫妹時(shí)不愿癢加入歐元體閣系或未能弦達(dá)標(biāo)，沒(méi)死有成為首抽批歐元國(guó)經(jīng)家。同時(shí)決蛋定在原遺有的歐丹洲貨幣誘局基礎(chǔ)嘆上成立歐洲中央公銀行，由掃荷蘭人杜甜伊森貝赫謝出任歐洲中央銀行蓄行長(zhǎng)。1998續(xù)年12月穴3日，首容批加入歐規(guī)元體系的剖11個(gè)國(guó)家宣布聯(lián)銷(xiāo)合降息，投除意大利稿(利率3綿厘半)外熊，其余10國(guó)均防把利率降養(yǎng)至3厘，財(cái)此舉顯示纏了這些國(guó)通家準(zhǔn)時(shí)啟動(dòng)歐元得的決心和考強(qiáng)烈的政攤治意愿。199西9年1乘月1日始，歐元樣準(zhǔn)時(shí)啟騎動(dòng)。歐甜洲貨幣耽單位以1:攻1的比東例轉(zhuǎn)換啊為歐元稈，歐元與失成員國(guó)庸貨幣的哪兌換率鎖定抽，歐洲中共央銀行投片入運(yùn)作并決實(shí)施統(tǒng)一負(fù)的貨幣政策，敬歐元可以拐支票、信研用卡等非丹現(xiàn)金交易在的方式流通，各成員扎國(guó)貨幣衡亦可同餓時(shí)流通嘴，人們張有權(quán)選擇是否籠使用或孩接受歐讀元?！鶑?00同2年1月壟1日起，任歐元紙幣輛和硬幣開(kāi)售始全境流通，歐洲中央知銀行和成搏員國(guó)將逐覺(jué)步回收各橫國(guó)的紙幣和硬批幣。至20版02年孤7月1蜘日，各濟(jì)成員國(guó)剖貨幣完場(chǎng)全退出鍵流通，歐盟貨興幣一體巨化計(jì)劃造完成，勝歐元國(guó)句際化啟緊動(dòng)?！W談元的特作點(diǎn)(1)跨脾主權(quán)國(guó)家概創(chuàng)造的信取用本位貨招幣。其信用碰將來(lái)自唐于人們對(duì)歐醒洲貨幣聯(lián)濾盟內(nèi)高效繁率的協(xié)調(diào)辯能力、其悶經(jīng)濟(jì)實(shí)力邪和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)扛潛力所賦強(qiáng)予的信心潔。(2)采貨幣政篇策與財(cái)約政政策價(jià)的分離潑造成歐緣瑞元的缺僻陷。統(tǒng)一的歐洲中祥央銀行與斑分離的各怨國(guó)主權(quán)政國(guó)府之間，猛并不能保情證在必要徐時(shí)能夠滋完全協(xié)再調(diào)一致螺。因此傲分離的泥財(cái)政政云策和貨嚴(yán)幣政策也礎(chǔ)可能從廁內(nèi)部動(dòng)辯搖歐元幸的生命銀所在-悔-幣值謙穩(wěn)定。四、歐燦元對(duì)現(xiàn)行行國(guó)際梯貨幣體決系的挑梅戰(zhàn)第一，對(duì)伍國(guó)際貨幣泰基金組織抱協(xié)調(diào)能力蛋的挑戰(zhàn)。第二，浴對(duì)國(guó)際稱(chēng)儲(chǔ)備體茂系的挑洋戰(zhàn)。第三，政挑戰(zhàn)目菌前的所墾謂“非綠體系”幼，為世妹界貨幣的發(fā)展喪起到示謊范作用柳。歐洲聯(lián)蔬盟（E刊uro祖pea弄nU順nio阿n，E午U）的蹤蝶形成過(guò)途程1