2022年安徽省銅陵市中級會計職稱財務管理真題(含答案)

2022年安徽省銅陵市中級會計職稱財務管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.按照米勒——奧爾模型，確定現(xiàn)金存量的下限時，應考慮的因素是（）。

A.有價證券的每次轉換成本B.企業(yè)每日最低現(xiàn)金需要C.有價證券的日利息率D.企業(yè)現(xiàn)金最高余額

2.

第

12

題

下列各種證券中，屬于典型變動收益證券的是（）。

A.國庫券B.無息債券C.普通股股票D.公司債券

3.

第

9

題

認為用留存收益再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性，并且投資風險隨著時間的推移將進一步增大，因此，投資者會偏好確定的股利收益，而不愿意將收益留在公司內部的股利理論是（）。

4.某企業(yè)集團經過多年的發(fā)展，已初步形成從原料供應、生產制造到物流服務上下游密切關聯(lián)的產業(yè)集群，當前集團總部管理層的素質較高，集團內部信息化管理的基礎較好。據此判斷，該集團最適宜的財務管理體制類型是（）。

A.集權型B.分權型C.自主型D.集權與分權相結合型

5.第

23

題

與現(xiàn)金股利相近的是（）。

A.股票股利B.股票回購C.股票分割D.股票出售

6.在計算投資項目終結階段的現(xiàn)金流量時，報廢設備的預計殘值收入為17000元，發(fā)生的清理費用為2000元，按稅法規(guī)定計算的凈殘值為12000元，報廢時稅法規(guī)定的折舊已經足額計提，所得稅稅率為25%，則設備報廢引起的現(xiàn)金流入量為()元。

A.15750B.14250C.17750D.16250

7.

第

1

題

已知某企業(yè)營運資金600萬元，流動比率為2，則該企業(yè)的流動資產為（）萬元。

8.下列各項費用預算項目中，最適宜采用零基預算編制方法的是()。

A.人工費B.培訓費C.材料費D.折舊費

9.

10.資產的β系數(shù)是衡量風險大小的重要指標，下列表述錯誤的是（）。

A.β越大，說明該資產的風險越大

B.某資產的β＝0，說明此資產無風險

C.某資產的β＝1，說明該資產的系統(tǒng)風險等于整個市場組合的平均風險

D.某資產的β大于“說明該資產的市場風險大于股票市場的平均風險

11.按照邊際分析定價法，當收入函數(shù)和成本函數(shù)均可微時（）。

A.邊際利潤為0時的價格就是最優(yōu)售價

B.邊際利潤大于0時的價格就是最優(yōu)售價

C.邊際利潤最大時的價格就是最優(yōu)售價

D.邊際利潤為l時的價格就是最優(yōu)售價

12.

第

21

題

下列各項中，不影響項目總投資收益率的是（）。

13.下列各項中，不屬于靜態(tài)回收期優(yōu)點的是（）

A.計算簡便B.便于理解C.能夠反映投資風險大小D.正確反映項目投資經濟效益

14.下列各項中，不屬于股票回購方式的是()。

A.用本公司普通股股票換回優(yōu)先股

B.與少數(shù)大股東協(xié)商購買本公司普通股股票

C.在市場上直接購買本公司普通股股票

D.向股東要約回購本公司普通股股票

15.將全部成本分為固定成本、變動成本和混合成本所采用的分類標志是（）。16.企業(yè)由于現(xiàn)金持有量不足,造成信用危機而給企業(yè)帶來的損失,屬于現(xiàn)金的()。A.A.機會成本B.短缺成本C.管理成本D.資金成本

17.企業(yè)財務管理體制明確的是()。

A.企業(yè)治理結構的權限、責任和利益

B.企業(yè)各財務層級財務權限、責任和利益

C.企業(yè)股東會、董事會權限、責任和利益

D.企業(yè)監(jiān)事會權限、責任和利益

18.下列成本中，屬于確定目標現(xiàn)金余額的成本模型和隨機模型都需要考慮的是（）。

A.機會成本B.管理成本C.短缺成本D.轉換成本

19.企業(yè)籌資管理的基本目標是（）。

A.合理選擇籌資方式B.資本結構優(yōu)化C.取得較好的經濟效益D.帶來杠桿效應

20.某企業(yè)與銀行商定的周轉信貸額為200萬元，承諾費率為0．5%，企業(yè)借款150萬元，平均使用8個月，那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費（）元。

21.下列選項中,()是中國人民銀行對商業(yè)銀行貸款的利率。A.A.固定利率B.基準利率C.市場利率D.套算利率

22.企業(yè)6月10日賒購商品時雙方約定的信用條件為“2/10，N/20”。該企業(yè)在6月15日有能力付款，但直到6月20日才支付這筆款項。其目的是運用現(xiàn)金日常管理策略中的()。

A.力爭現(xiàn)金流量同步B.使用現(xiàn)金浮游量C.加速收款D.推遲應付款的支付

23.影響股利政策的法律因素不包括（）。

A.資本保全約束B.控制權約束C.資本積累約束D.超額累積利潤約束

24.在公司制企業(yè)下，下列權益籌資方式中，屬于可以避免收益向外分配時存在的雙重納稅問題，在特定稅收條件下減少投資者稅負的手段的是()。

A.發(fā)行普通股B.發(fā)行優(yōu)先股C.吸收直接投資D.利用留存收益

25.

第

18

題

未經其他合伙人一致同意，合伙人以其在普通合伙企業(yè)中的財產份額出質，其法律后果是（）。

A.行為有效B.作退伙處理C.行為無效，由此給善意第三人造成損失的，由行為人承擔賠償責任D.質權人享有優(yōu)先受償權

二、多選題(20題)26.在凈利潤和市盈率不變的情況下，公司實行股票分割導致的結果有（）

A.每股收益減少B.每股面額不變C.每股市價提高D.每股凈資產降低

27.在下列各項中，屬于財務管理風險對策的有()。

A.規(guī)避風險B.減少風險C.轉移風險D.接受風險

28.在進行財務管理體制設計時，應當遵循的原則有（）

A.財務綜合管理和分層管理思想的原則

B.與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應

C.決策權、執(zhí)行權與監(jiān)督權分立

D.與控制股東所有制形式相適應

29.

第

30

題

下列各項預算中，屬于輔助預算或分預算的有（）。

30.企業(yè)財務管理環(huán)節(jié)中的計劃與預算環(huán)節(jié)包括的主要內容有()。

A.財務預測B.財務考核C.財務計劃D.財務預算

31.

第

30

題

下列（）主體不具有法人資格。

A.有限責任公司B.個人獨資企業(yè)C.農村承包經營戶D.個體承包經營戶

32.與銀行借款籌資相比，發(fā)行普通股籌資的缺點有（）。

A.籌資數(shù)額有限B.控制權分散．公司容易被經理人控制C.可能導致公司被惡意收購D.資本成本較高

33.某投資組合由A、B兩只股票構成，已知A、B兩只股票收益率的變化方向和變化幅度完全相同，則下列表述中，正確的有（）。

A.該投資組合的預期收益率等于兩只股票收益率的加權平均值

B.該投資組合收益率的標準差等于兩只股票收益率標準差的加權平均值

C.兩只股票收益率的相關系數(shù)等于,1

D.該投資組合不產生風險分散效應

34.

第

34

題

放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的有（）。

35.下列各項中，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計算出確切結果的項目有（）。

A.償債基金B(yǎng).先付年金終值C.永續(xù)年金現(xiàn)值D.永續(xù)年金終值

36.材料價格差異產生的原因主要有（）

A.供應單位和供應價格的變化B.廢品、次品率的變動C.材料質量的變化D.運輸方式和運輸路線的變化

37.某企業(yè)本月生產產品1200件，使用材料7500千克，材料單價為0．55元／千克；直接材料的單位產品標準成本為3元，每千克材料的標準價格為0．5元。實際使用工時2670小時，支付工資13617元；直接人工的標準成本是10元／件，每件產品標準工時為2小時。則下列結論正確的有（）。

A.直接材料成本差異為525元

B.直接材料價格差異為375元

C.直接人工效率差異為1350元

D.直接人工工資率差異為240元

38.下列各項中，可用于協(xié)調所有者與經營者之間利益沖突的措施包括（）。

A.所有者解聘經營者B.所有者對經營者進行監(jiān)督C.公司被其他公司兼并或收購D.所有者給予經營者“股票期權”

39.

第

32

題

留存收益籌資的優(yōu)點在于（）。

A.資金成本較普通股低B.保持普通股股東的控制權C.增強公司的信譽D.資金使用不受制約

40.

41.在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)整體風險的有()。

A.增加產品銷量B.提高產品單價C.提高資產負債率D.節(jié)約固定成本支出

42.凈現(xiàn)值是指在項目計算期內，按設定折現(xiàn)率或基準收益率計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和，計算項目凈現(xiàn)值的方法包括()。

A.公式法B.列表法C.特殊方法D.插入函數(shù)法

43.下列關于價格運用策略的說法中，不正確的有（）。

A.現(xiàn)金折扣是按照購買數(shù)量的多少給予的價格折扣，目的是鼓勵購買者多購買商品

B.尾數(shù)定價適用于高價的優(yōu)質產品

C.推廣期一般應采用高價促銷策略

D.對于具有互補關系的相關產品，可以降低部分產品價格而提高互補產品價格

44.股票股利和股票分割的共同點有（）

A.股東權益總額減少B.有利于促進股票流通和交易C.普通股股數(shù)增加D.每股收益下降

45.下列各項中，屬于財務管理內容的有()。

A.長期投資管理B.長期籌資管理C.成本管理D.收入與分配管理

三、判斷題(10題)46.我國《公司法》等法律規(guī)定，投資者可以采取貨幣資產和非貨幣資產兩種形式出資，全體投資者的貨幣出資金額不得低于公司注冊資本的25％。()

A.是B.否

47.

A.是B.否

48.上市公司的市盈率是短線投資者進行股票投資的重要決策指標。（）

A.是B.否

49.

第

42

題

商業(yè)信用籌資屬于自然性融資，與商品買賣同時進行，商業(yè)信用籌資沒有實際成本。（）

A.是B.否

50.

A.是B.否

51.應收賬款周轉率過高或過低對企業(yè)可能都不利。()

A.是B.否

52.第

44

題

企業(yè)價值最大化強調的是企業(yè)的獲利能力（）。

A.是B.否

53.資金習性是指資金的變動同產銷量變動之間的依存關系，按照資金同產銷量之間的依存關系，可以把資金區(qū)分為不變資金和變動資金（）

A.是B.否

54.采用限制性股票模式進行股權激勵時，被激勵對象可以隨時將限制性股票拋售并從中獲利。（）

A.是B.否

55.

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.D公司2011年銷售收入為5000萬元，銷售凈利率為10％，股利支付率為70％，2011年12月31日的資產負債表(簡表)如下：

資產負債表

2011年12月31日單位：萬元

資產

期末數(shù)

負債及所有者權益

期末數(shù)

貨幣資金

應收賬款

存貨

固定資產凈值

無形資產

800

700

1500

2000

1000

應付賬款

應付票據

長期借款

股本(每股面值1元)

資本公積

留存收益

800

600

1200

1000

1800

600

資產總計

6000

負債及所有者權益總計

6000

公司現(xiàn)有生產能力已經達到飽和，2012年計劃銷售收入達到6000萬元，為實現(xiàn)這－目標，公司需新增設備－臺，需要200萬元資金。據歷年財務數(shù)據分析，公司流動資產與流動負債各項目隨銷售額同比率增減。假定2012年銷售凈利率和股利支付率與上年－致，適用的企業(yè)所得稅稅率為20％。2011年長期借款的平均年利率為4％(無手續(xù)費)，權益資本成本為15％。

要求：

(1)計算2012年需增加的營運資金(增加的營運資金＝增加的流動資產－增加的流動負債)；

(2)計算2012年需增加的資金數(shù)額；

(3)計算2012年需要對外籌集的資金量；

(4)假設2012年對外籌集的資金是通過發(fā)行普通股解決，普通股發(fā)行價格為8元／股，發(fā)行費用為發(fā)行價格的15％，計算普通股的籌資總額以及發(fā)行的普通股股數(shù)；

(5)假設2012年對外籌集的資金是通過按溢價20％發(fā)行期限為5年，票面利率為10％，面值為1000元，每年年末付息的公司債券解決，發(fā)行費率為5％。在考慮資金時間價值的情況下，計算發(fā)行債券的資本成本；

(6)如果預計2012年公司的息稅前利潤為800萬元，采用每股收益分析法確定應該采用哪種籌資方式；

(7)如果發(fā)行債券會使得權益資本成本提高5個百分點；而增發(fā)普通股時，權益資本成本仍然為15％。根據籌資后的平均資本成本確定應該采用哪種籌資方式。

57.

第

51

題

58.

第

51

題

某企業(yè)2007年年末的資產負債表（簡表）如下：

單位：萬元

項目期末數(shù)項目期末數(shù)

流動資產合計

長期投資凈額

固定資產合計

無形資產及其他資產

資產總計2400

30

650

120

3200短期借款

應付票據

應付賬款

預提費用

流動負債合計

長期負債合計

股本

資本公積

留存收益

股東權益合計

負債及所有者權益總計460

180

250

70

960

320

900

350

670

1920

3200

根據歷史資料考察，銷售收入與流動資產、固定資產、應付票據、應付賬款和預提費用等項目成正比，企業(yè)2007年度銷售收入為4000萬元，凈利潤為1000萬元，年末支付現(xiàn)金股利600萬元，普通股股數(shù)300萬股，無優(yōu)先股。假設企業(yè)的固定經營成本在10000萬元的銷售收入范圍內保持100萬元的水平不變。

要求回答以下幾個問題：

（1）預計2008年度銷售收入為5000萬元，銷售凈利率與2007年相同，董事會提議將股利支付率提高到66%以穩(wěn)定股價。如果可從外部融資200萬元，你認為該提案是否可行?

（2）假設該公司一貫實行固定股利支付率政策，預計2008年度銷售收入為5000萬元，銷售凈利率提高到30%，采用銷售額比率法預測2008年外部融資額。

（3）假設該公司股票屬于固定增長股票，股利固定增長率為5%，無風險報酬率為6%，β系數(shù)為2，股票市場的平均收益率為10.5%。計算該公司股票的必要收益率和該公司股票在2008年1月1日的價值。

（4）假設按（2）所需資金有兩種籌集方式：全部通過增加借款取得，或者全部通過增發(fā)普通股取得。如果通過借款補充資金，新增借款的年利息率為6.5%，2007年年末借款利息為0.5萬元；如果通過增發(fā)普通股補充資金，預計發(fā)行價格為10元/股，股利固定增長率為5%。假設公司的所得稅率為40%，請計算兩種新增資金各自的資金成本率和兩種籌資方式的每股收益無差別點以及達到無差別點時各自的財務杠桿系數(shù)。

（5）結合（4）假設預計追加籌資后的息稅前利潤為240萬元，請為選擇何種追加籌資方式做出決策并計算兩種籌資方式此時各自的經營杠桿系數(shù)。

59.續(xù)表月份456購置固定資產20000現(xiàn)金余缺舉借短期借款歸還短期借款支付借款利息期末現(xiàn)金余額要求：根據以上資料，完成該企業(yè)4～6月份現(xiàn)金預算的編制工作。

60.某投資項目需3年建成，每年年初投入資金80萬元，共投入240萬元。建成投產之時，需投入營運資金40萬元，以滿足日常經營活動需要。建成投產后生產A產品，估計每年可獲營業(yè)利潤100萬元。固定資產使用年限為5年，使用后第3年年末預計進行一次改良，估計改良支出90萬元，分兩年平均攤銷。另外，使用后第4年初，需要追加投入營運資金20萬元。資產使用期滿后，估計有變價凈收入45萬元，采用平均年限法計提折舊，稅法規(guī)定的折舊年限為6年，預計凈殘值為30萬元。項目期滿時，墊支的營運資金全部收回。所得稅稅率為25％，項目適用的折現(xiàn)率為10％。已知：(P／A，10％，2)=1．7355，(P／F，100A，3)=O．7513，(P／F，10％，7)=0．5132(P／F，10％，8)=0．4665，(P／A，10％，8)=5．3349要求：(1)編制投資項目現(xiàn)金流量表：(2)計算項目的凈現(xiàn)值；(3)計算項目的年金凈流量。

參考答案

1.B最低控制線L取決于模型之外的因素，其數(shù)額是由現(xiàn)金管理部經理在綜合考慮短缺現(xiàn)金的風險程度、企業(yè)借款能力、企業(yè)日常周轉所需資金、銀行要求的補償性余額等因素的基礎上確定的。

2.C變動收益證券，是指證券的票面不標明固定的收益率，其收益情況隨企業(yè)的經營狀況而改變的證券。普通股股票屬于典型的變動收益證券；債券屬于固定收益證券

3.A本題考核“手中鳥”理論的內容?！笆种续B”理論認為用留存收益再投資給投資者帶來的收益具有較大的不確定性，并且投資的風險隨著時間的推移會進一步增大，因此，投資者更喜歡現(xiàn)金股利，而不愿意將收益留存在公司內部去承擔未來的投資風險。

4.A本題考核集權與分權的選擇。作為實體的企業(yè)，各所屬單位之間往往具有某種業(yè)務上的聯(lián)系，特別是那些實施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，要求各所屬單位保持密切的業(yè)務聯(lián)系。各所屬單位之間的業(yè)務聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對集中的財務管理體制(題干中的企業(yè)集團是一個上下游密切關聯(lián)的產業(yè)集群，因此適合采用集權型)。企業(yè)意欲采用集權型財務管理體制，除了企業(yè)管理高層必須具備高度的素質和能力外，在企業(yè)內部還必須有一個能及時、準確地傳遞信息的網絡系統(tǒng)(題干中的企業(yè)集團內部信息化管理基礎較好，符合采取集權型財務管理體制的條件)，所以本題正確答案為A。

5.B股票回購使股票數(shù)量減少，股價上漲帶按理的資本利得可替代現(xiàn)金紅利流入，結果與現(xiàn)金股利相似，但股東有自由選擇權。

6.B報廢設備的預計凈殘值=17000-2003=15000(元)，設備報廢引起的現(xiàn)金流入量=15000+(12000-15000)×25%=14250(元)。所以選項B是答案。

7.D本題考核營運資金和流動比率之間的換算關系。設流動負債為X，則在流動資產/流動負債為2的情況下，流動資產為2x。由于營運資金為600萬元，則2x-x=600，即x=600萬元，流動資產=2x=1200萬元。

8.B零基預算的全稱為“以零為基礎的編制計劃和預算的方法”，它是在編制費用預算時，不考慮以往會計期間所發(fā)生的費用項目或費用數(shù)額，而是一切以零為出發(fā)點，根據實際需要逐項審議預算期內各項費用的內容及開支標準是否合理，在綜合平衡的基礎上編制費用預算的方法。根據本題給出的選項，企業(yè)的人工費、材料費和折舊費都需要以以前年度的金額為基礎，只有培訓費適合采用零基預算法，所以本題正確答案為B。（參見教材63頁）

【該題針對“（2015年）預算的編制方法與程序”知識點進行考核】

9.A

10.B解析：股票的β＝0，表明該證券沒有系統(tǒng)風險，但不能表明該證券無非系統(tǒng)風險。

11.A按照微分極值原理，如果利潤函數(shù)的一階導數(shù)等于零，即邊際利潤等于零，邊際收入等于邊際成本，那么，利潤將達到最大值。此時的價格就是最優(yōu)銷售價格。

12.B總投資收益率，是指達產期正常年份的年息稅前利潤或運營期年均息稅前利潤占項目總投資的百分比。選項A是項目總投資的一部分，選項C、D是息稅前利潤的一部分，而計算息稅前利潤時，并不需要扣除利息費用，所以，選項B不影響項目總投資收益率。

13.D本題主要考核點是靜態(tài)回收期的優(yōu)缺點。

靜態(tài)回收期的優(yōu)點是便于理解，計算簡便，投資回收期越短，所冒的風險越小。

選項ABC不符合題意。

缺點是沒有考慮貨幣時間價值因素，不能計算出較為準確的投資經濟效益。

選項D符合題意。

綜上，本題應選D。

14.A【答案】A

【解析】股票回購方式包括公開市場回購、要約回購、協(xié)議回購。所以應選A。

15.D全部成本按其性態(tài)可以分為固定成本、變動成本和混合成本三大類。

16.B

17.B企業(yè)財務管理體制是明確企業(yè)各財務層級財務權限、責任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務管理權限，企業(yè)財務管理體制決定著企業(yè)財務管理的運行機制和實施模式。

18.A解析：本題考核目標現(xiàn)金余額的確定。在成本模型下，需要考慮的成本包括機會成本、管理成本和短缺成本；根據隨機模型的計算公式可知，隨機模型需要考慮的成本包括轉換成本和機會成本。所以本題的答案為選項A。

19.B解析：企業(yè)的籌資管理，不僅要合理選擇籌資方式，而且還要科學安排資本結構。資本結構優(yōu)化是企業(yè)籌資管理的基本目標。

20.C借款企業(yè)向銀行支付的承諾費=(200-150)?0．5%?8/12200?0．5%?4/12=0．5(萬元)=5000(元)或=150?0．5%?4/1250?0．5%?12/12=0．5(萬元)=5000(元)。注意：本題的承諾費由兩部分組成，一是全年未使用的(200-150)=50(萬元)，按照12個月計算承諾費；另外，150萬元借款(只使用了8個月)，未使用的4個月也應該(按照4個月計算)支付承諾費。

21.B

22.D推遲應付款的支付，是指企業(yè)在不影響自己信譽的前提下，盡可能地推遲應付款的支付期，充分運用供貨方所提供的信用優(yōu)惠。

23.B影響股利政策的法律因素包括：資本保全約束、資本積累約束、償債能力約束、超額累積利潤約束。

24.D【答案】D【解析】在公司制企業(yè)下，留存收益籌資可以避免收益向外分配時存在的雙重納稅問題。因此，留存收益籌資在特定稅收條件下是一種減少投資者稅負的手段。

25.C解析：本題考核合伙人以其在合伙企業(yè)中的財產份額出質的法律后果。根據《合伙企業(yè)法》的規(guī)定，合伙人以其在合伙企業(yè)中的財產份額出質的，須經其他合伙人一致同意；未經其他合伙人一致同意，其行為無效，由此給善意第三人造成損失的，由行為人依法承擔賠償責任。由于質押行為無效，因此質權人不享有擔保法中的優(yōu)先受償權。

26.AD股票分割使得每股股票面值變小，股數(shù)變大，市盈率＝每股市價/每股收益，凈利潤不變，股數(shù)增加，所以每股收益減少，而市盈率不變，所以每股市價減少；股東權益總額不變，由于股數(shù)增加，所以每股凈資產降低。

綜上，本題應選AD。

27.ABCD［解析］財務管理的風險對策包括：規(guī)避風險，減少風險，轉移風險和接受風險。

28.ABC企業(yè)財務管理體制的設計應當遵循如下四項原則：

（1）與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應（選項B）；

（2）明確企業(yè)對各所屬單位管理中的決策權、執(zhí)行權和監(jiān)督權三者分立原則（選項C）；

（3）明確財務綜合管理和分層管理思想的原則（選項A）；

（4）與企業(yè)組織體制相適應的原則。

選項D不是企業(yè)財務管理體制的設計應當遵循的原則。

綜上，本題應選ABC。

29.BCD本題考核財務預算的概念。財務預算是全面預算體系的最后環(huán)節(jié)，它是從價值方面總括地反映企業(yè)經營決策預算與業(yè)務預算的結果，亦稱為總預算，其他預算則相應稱為輔助預算或分預算。財務預算（包括現(xiàn)金預算）又稱總預算，專門決策預算、業(yè)務預算（包括制造費用預算、銷售預算）又稱輔助預算或分預算，所以選項B、C、D正確。

30.ACD財務管理環(huán)節(jié)中的計劃與預算一般包括：財務預測、財務計劃和財務預算等內容。

31.BCD法人是指擁有獨立財產，能以自己的名義參加民事法律關系并獨立承擔民事責任的團體。我國現(xiàn)行經濟體制下，個體工商戶、農村承包經營戶、個人獨資企業(yè)、個人合伙企業(yè)等都不具有獨立的法人資格，而有限責任公司、股份有限公司則是典型的法人。

32.BCD發(fā)行普通股籌資的特點：(1)兩權分離，有利于公司自主經營管理，但公司的控制權分散，公司也容易被經理人控制；(2)資本成本較高；(3)能增強公司的社會聲譽，促進股權流通和轉讓，有利于市場確認公司的價值。但流通性強的股票交易，也容易在資本市場上被惡意收購；(4)不易及時形成生產能力?；I資數(shù)額有限屬于銀行借款籌資的特點。

33.ABCD投資組合的預期收益率等于組合內各資產收益率的加權平均值，權數(shù)為各資產在組合中的價值比例；當兩項資產的收益率的相關系數(shù)等于1時，表明兩項資產的收益率具有完全正相關的關系，即兩項資產的收益率變化方向和變化幅度完全相同，此時，組合的風險(標準差)等于組合內兩項資產風險(標準差)的加權平均值，即這樣的組合不能降低任何風險。

34.AD本題考核的是放棄現(xiàn)金折扣成本的計算。放棄現(xiàn)金折扣的成本=[折扣百分比÷(1-折扣百分比)]×[360÷(信用期-折扣期)]，由公式可知，折扣百分比、折扣期與放棄現(xiàn)金折扣的成本同向變動，信用期與放棄現(xiàn)金折扣的成本反向變動，因此選擇A、D選項。

35.AB償債基金＝普通年金終值×償債基金系數(shù)＝普通年金終值/普通年金終值系數(shù)，所以選項A是答案；先付年金終值：普通年金終值×(1+1)＝年金×普通年金終值系數(shù)×(1+1)，所以選項B是答案。選項C的計算與普通年金終值系數(shù)無關，永續(xù)年金不存在終值。

36.AD選項AD符合題意，材料價格差異的形成受各種主客觀因素的影響，較為復雜，如市場價格、供貨廠商、運輸方式、采購批量等的變動，都可以導致材料的價格差異。

選項BC不符合題意，直接材料的用量差異形成的原因是多方面的，有生產部門原因，也有非生產部門原因。如產品設計結構、原料質量、工人的技術熟練程度、廢品率的高低等都會導致材料用量的差異。材料用量差異的責任需要通過具體分析才能確定，但主要往往應由生產部門承擔。

綜上，本題應選AD。

37.ABC直接材料成本差異=實際成本一標準成本=7500×0.55-1200×3=525（元），直接材料價格差異=7500×（0.55-0.5）=375（元），直接人工效率差異=(2670-1200×2)×l0/2=1350（元），直接人工工資率差異=13617-5×2670=267（元）。

38.ABCD協(xié)調所有者與經營者利益沖突的方式包括：1.解聘，所有者對經營者予以監(jiān)督，若經營者績效不佳，則解聘經營者，選項A、B是正確答案；2.接收，如公司被其他企業(yè)強行接收或吞并，選項C是正確答案；3.激勵，如所有者給予經營者“股票期權”，選項D是正確答案。

39.ABC留存收益籌資的優(yōu)點主要有：

(1)資金成本較普通股低；

(2)保持普通股股東的控制權；

(3)增強公司的信譽。

留存收益籌資的缺點主要有：

(1)籌資數(shù)額有限制；

(2)資金使用受制約。

40.ABD

41.ABD衡量企業(yè)整體風險的指標是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)=經營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)，在邊際貢獻大于固定成本的情況下，A.B.D.選項均可以導致經營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)降低，總杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)整體風險；C.選項會導致財務杠桿系數(shù)增加，總杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)整體風險。

42.ABCD解析：本題考核凈現(xiàn)值的計算方法。計算凈現(xiàn)值指標具體有一般方法、特殊方法和插入函數(shù)法三種方法。一般方法具體包括公式法和列表法兩種形式。

43.ABC現(xiàn)金折扣是按照購買者付款期限長短所給予的價格折扣，其目的是鼓勵購買者盡早支付貨款，以加速資金周轉，所以選項A的說法不正確；尾數(shù)定價一般適用于價值較小的中低檔日用消費品定價，所以選項B的說法不正確；推廣期產品需要獲得消費者的認同，進一步占有市場，應采用低價促銷策略，所以選項C的說法不正確。

44.BCD股票股利和股票分割均導致股票數(shù)量增加，引起每股收益、每股市價下降，從而促進公司股票的流通和交易。但股東權益總額不發(fā)生變化。

綜上，本題應選BCD。

45.ABCD本教材把財務管理的內容分為投資、籌資、營運資金、成本、收入與分配管理五個部分。所以本題的答案為選項ABCD。

46.Y根據我國《公司法》等法律法規(guī)的規(guī)定，投資者可以采取貨幣資產和非貨幣資產兩種形式出資。全體投資者的貨幣出資金額不得低于公司注冊資本的30％。

47.Y融資租賃市場是通過資產租賃實現(xiàn)長期資金融通的市場，它具有融資與融物相結合的特點，融資期限一般與資產租賃期限一致。

48.Y上市公司的市盈率是股票投資者進行中長期投資的重要決策指標。

49.N若商業(yè)信用提供折扣，而企業(yè)放棄折扣，會使企業(yè)付出較高的資金成本

50.Y

51.Y一般來說，應收賬款周轉率越高，平均收賬期越短，說明應收賬款的收回越快。應收賬款周轉率過低，則說明營運資金會過多地呆滯在應收賬款上，影響正常的資金周轉。應收賬款周轉率過高，可能是企業(yè)奉行嚴格的信用政策，其結果會限制企業(yè)擴大銷售，從而降低企業(yè)盈利水平。

52.Y企業(yè)價值最大化目標所指的企業(yè)價值是企業(yè)的所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，反映了企業(yè)潛在的或預期的獲利。

53.Y資金習性是指資金的變動同產銷量變動之間的依存關系，按照資金同產銷量之間的依存關系，可以把資金區(qū)分為不變資金、變動資金和半變動資金。

54.N采用限制性股票模式進行股權激勵時，只有當實現(xiàn)預定目標后，被激勵對象才可以將限制性股票拋售并從中獲利。

55.Y從承租人的角度來看，杠桿租賃與直接租賃并無區(qū)別。56.(1)2012年的流動資產增長率＝流動負債增長率＝銷售收入增長率

＝[(6000—5000)／5000]×100％

＝20％

2012年增加的營運資金＝增加的流動資產－增加的流動負債

＝(800＋700＋1500)×20％－(800＋600)×20％

＝320(萬元)

(2)

新增設備需要資金200萬元

2012年需增加的資金數(shù)額＝320＋200＝520(萬元)

(3)

利潤留存＝6000×10％×(1—70％)

＝180(萬元)

2012年需要對外籌集的資金量

＝520－180＝340(萬元)

(4)

普通股籌資總額＝340／(1—15％)＝400(萬元)；發(fā)行普通股股數(shù)＝400／8＝50(萬股)

(5)

1000×(1＋20％)×(1－5％)＝1000×10％×(1—20％)×(P／A，Kb，5)＋1000×(P／F，Kb，5)

即：1140＝1000×10％×(1—20％)×(P／A，Kb，5)＋1000×(P／F，Kb，5)

當Kb＝4％時，80×(P／A，4％，5)＋1000×(P／F，4％，5)＝1178．044

當Kb＝5％時，80×(P／A，5％，5)＋1000×(P／F，5％，5)＝1129．86

利用插值法，解得：Kb＝4．79％

(6)

若2012年對外籌集的資金是通過發(fā)行普通股解決，每股收益EPS1＝(EBIT－1200×4％)×(1—20％)／(1000＋50)

若2012年對外籌集的資金是通過發(fā)行債券解決，每股收益EPS2＝[EBIT－1200×4％－340／(95％×120％)×10％]×(1—20％)／1000

因為，預計的息稅前利潤800萬元大于每股收益無差別點的息稅前利潤674．22萬元。

所以，應該采用發(fā)行債券的籌資方式。

(7)

籌資后的長期資本總額＝1200＋3400＋520

＝5120(萬元)

增發(fā)普通股籌資后的平均資本成本

＝1200／5120×4％×(1—20％)＋3920／5120×15％

＝12．23％

發(fā)行債券籌資后的平均資本成本

＝1200／5120×4％×(1－20％)＋340／5120×

4．79％＋3580／5120×(15％＋5％)

＝15．05％

結論：應該采用增發(fā)普通股的籌資方式。

57.

58.(1)2007年的銷售凈利率=1000/4000=25%

股利支付率=600/1000=60%

外部融資額=

＝212.5(萬元)

股利支付率提高后需要從外部融資212.5萬元大于企業(yè)的融資能力200萬元，所以該提案不可行。

(2)外部融資額

=37.5(萬元)

(3)該公司股票的必要收益率=6%+2×(10.5%一6%)＝15%

該公司股票在2007年年末的每股股利=600/300=2(元)

(4)新增借款的資金成本率=6.5%×(1—40%)=3.9%

求得：EBIT=197.94(萬元)

新增借款籌資在每股收益無差別點時的財務杠桿

新增普通股籌資在每股收益無差別點時的財務杠桿系數(shù)

(5)預計追加籌資后的息稅前利潤240萬元大于每股收益無差別點時的息稅前利潤197．94萬元，所以應該選擇借款追加籌資。

普通股籌資的經營杠桿系數(shù)=借款籌資的經營杠桿系數(shù)

59.3月份采購成本＝10000×10×(1+17%)×70%＝81900(元)

3月份購貨款＝81900×(1+17%)＝95823(元)

4月份采購成本＝12000×IO×(1+17%)×70%=98280(元)