我國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀、存在問(wèn)題及發(fā)展前景分析論文

青島酒店管理職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)論文目錄摘要2關(guān)鍵詞

21.我國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀31.1我國(guó)證券市場(chǎng)的歷程31.2我國(guó)證券機(jī)構(gòu)產(chǎn)生與發(fā)展31.3我國(guó)證券個(gè)人投資的形成與發(fā)展42.我國(guó)證券市場(chǎng)存在的問(wèn)題42.1證券市場(chǎng)體制不健全42.2股票種類繁多，股權(quán)割裂問(wèn)題嚴(yán)重52.3證券市場(chǎng)規(guī)模有局限性52.4監(jiān)管力量薄弱，法制建設(shè)滯后62.5證券市場(chǎng)的流動(dòng)性不足62.6市場(chǎng)的潛規(guī)則62.7證券市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)氣氛嚴(yán)重63.我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)73.1證券市場(chǎng)一體化和市場(chǎng)化73.2加快立法制度、健全證券市場(chǎng)體系73.3證券市場(chǎng)部分品種風(fēng)險(xiǎn)加大，機(jī)會(huì)增加83.4資本市場(chǎng)將日益走向成熟穩(wěn)定83.5擴(kuò)大資本規(guī)模、增加交易品種……93.6證券市場(chǎng)國(guó)際化9參考文獻(xiàn)10致謝12摘要：隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)證券市場(chǎng)經(jīng)歷了20多年的滄桑巨變，能夠取得今天的成就相當(dāng)來(lái)之不易，中國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)不斷取得重大突破，市場(chǎng)投資者隊(duì)伍迅速壯大，中國(guó)的證券市場(chǎng)目前以成為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量。關(guān)鍵詞：證券市場(chǎng)資本股票

我國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀、存在問(wèn)題及發(fā)展前景分析1.我國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀1.1我國(guó)證券市場(chǎng)的歷程中國(guó)十一屆三中全會(huì)之后，我國(guó)開(kāi)始了至今將近三十年的改革之路。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)改革是中國(guó)證券市場(chǎng)產(chǎn)生的前提條件。關(guān)于我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史，賀強(qiáng)、陳高華、曾琨杰（2008）將其分為三個(gè)階段，第一個(gè)階段（1978～1991年），證券、證券交易和證券交易所陸續(xù)在我國(guó)出現(xiàn)；第二個(gè)階段（1992～1997年），我國(guó)證券市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)行基礎(chǔ)性制度建設(shè)，監(jiān)管體系基本建立；第三個(gè)階段（1998年至今），我國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)一步規(guī)范，管理層開(kāi)始著手解決股權(quán)分置這一制度性問(wèn)題。改革開(kāi)放之前，在高度的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，資金透過(guò)計(jì)劃行政體制逐級(jí)下?lián)艿缴a(chǎn)企業(yè)。隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的推進(jìn)，作為微觀經(jīng)濟(jì)主體的企業(yè)對(duì)資金的需求日益多樣化，這成為中國(guó)證券市場(chǎng)萌芽的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)土壤。1.2我國(guó)證券機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生與發(fā)展隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展，從事經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)和中介服務(wù)機(jī)構(gòu)也不斷增加。中介服務(wù)機(jī)構(gòu)在企業(yè)和證券管理部門之間起到一種“保證人”的作用，形成主管部門,中介服務(wù)部門和企業(yè)三者之間一種制衡關(guān)系，并使證券管理部門從大量日常瑣事中解脫出來(lái)。中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的興起，對(duì)推動(dòng)證券市場(chǎng)的發(fā)展，無(wú)疑有著積極作用。中國(guó)證券市場(chǎng)經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，已經(jīng)初步形成了具有一定規(guī)模的國(guó)債市場(chǎng)，金融債券市場(chǎng)，企業(yè)債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)組成的較為完善的證券市場(chǎng)體系。

機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展壯大是證券市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵因素，自20世紀(jì)70年代以來(lái)，投資者法人化、機(jī)構(gòu)化已成為國(guó)際證券市場(chǎng)的一大發(fā)展趨勢(shì)。近年來(lái)，為促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的快速成長(zhǎng)和發(fā)展，管理層將大力培育行為規(guī)范的機(jī)構(gòu)投資者作為加強(qiáng)證券市場(chǎng)建設(shè)的重要內(nèi)容。在這一背景下，我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)量和結(jié)構(gòu)都發(fā)生了深刻的變化。（1）隨著入市限制的逐步放寬，券商、證券投資基金、保險(xiǎn)公司、三類機(jī)構(gòu)、社?；鸬认群筮M(jìn)入證券市場(chǎng)，入市的規(guī)模也逐步放大，它們構(gòu)成了我國(guó)證券市場(chǎng)上機(jī)構(gòu)投資者的主體。（2）機(jī)構(gòu)投資者逐步取代散戶成為市場(chǎng)的主導(dǎo)力量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1998－1999年間我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者僅占20－30％。2001－2002年我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的總資產(chǎn)規(guī)模約為1.98億元，其中入市資金的規(guī)模為8300億元左右，約占滬深兩市總流通市值（取今年上半年的最高流通市值1.489億元）的55.7％，比四年前有大幅度提高。1.3我國(guó)證券個(gè)人投資的形成于發(fā)展由于投機(jī)心理的產(chǎn)生，慢慢形成了個(gè)人投資者。我國(guó)股民普遍存在暴富心態(tài)，其實(shí)這正是人類貪婪本性在股市中體現(xiàn)出來(lái)，進(jìn)入到股市的人大多數(shù)是為了賺錢而來(lái)。伴隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)個(gè)人投資越來(lái)越多樣化，各種金融衍生品也應(yīng)運(yùn)而生，也增加了人們的投機(jī)欲望。2.我國(guó)證券市場(chǎng)存在的問(wèn)題2.1證券市場(chǎng)制度不健全證券市場(chǎng)制度是支撐證券市場(chǎng)高效、公平運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，包括信息披露制度和利益保障與實(shí)現(xiàn)制度等。我國(guó)證券市場(chǎng)的信息披露制度無(wú)論從制度本身還是從執(zhí)行上看都存在信息公開(kāi)不夠的問(wèn)題，表現(xiàn)在一些重大信息披露帶有很大的隨意性和主觀性，極大挫傷了股民、債券投資者的信心。近年來(lái)，雖然我國(guó)已經(jīng)制定了公司法等，但是某些環(huán)節(jié)仍然無(wú)法可依，因此證券交易的違規(guī)和不規(guī)范行為時(shí)有發(fā)生，我國(guó)1995年發(fā)生的國(guó)債期貨的嚴(yán)重事件主要原因就是證券法規(guī)不健全、監(jiān)管不嚴(yán)造成的。從1999年下半年開(kāi)始，國(guó)家加快了制度建設(shè)的步伐，《證券法》的出臺(tái)和實(shí)施就是一個(gè)里程碑。今年以來(lái)，證券市場(chǎng)的制度創(chuàng)新步伐進(jìn)一步加快，概括起來(lái)講：一是在逐步解決歷史遺留問(wèn)題。將國(guó)有轉(zhuǎn)配股逐步推向流通市場(chǎng)和清理整頓《證券基金管理?xiàng)l理》出臺(tái)前設(shè)立的所謂“老基金”，一方面拉開(kāi)了證券市場(chǎng)股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整的序幕，另一方面加快了規(guī)范相關(guān)機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)程。二是改革現(xiàn)存不合理制度。典型措施當(dāng)屬關(guān)于新股發(fā)行的一系列改革措施和關(guān)于規(guī)范上市公司行為的法規(guī)，這兩大措施所針對(duì)的正是制約當(dāng)前市場(chǎng)發(fā)展的兩大頑癥。三是加強(qiáng)了市場(chǎng)創(chuàng)新。雖然在具體的金融創(chuàng)新手段上還沒(méi)有特別的突破，盡快建立二板市場(chǎng)和試點(diǎn)開(kāi)放基金兩大創(chuàng)新思路已經(jīng)被明確地提上日程，創(chuàng)造性發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者更成為今后一段時(shí)間的核心任務(wù)。顯然，2000年上半年制度建設(shè)的內(nèi)容豐富，節(jié)奏快捷。不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)、新股制度、投資者結(jié)構(gòu)等均成為制度建設(shè)涉足的領(lǐng)域，而這一系列變革恰恰成為營(yíng)造寬松的政策和資金環(huán)境的關(guān)鍵所在。2.2股票種類繁多，股權(quán)割裂問(wèn)題嚴(yán)重從目前中國(guó)證券市場(chǎng)中重要品種股票來(lái)看，其種類較繁多且欠規(guī)范，同一家公司股票同時(shí)存在國(guó)有股、法人股、社會(huì)流通股，且從股票特征及流動(dòng)性來(lái)看，存在多年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制制約的非流通股，并存在嚴(yán)重的“一股獨(dú)大”現(xiàn)象，這是歷史原因及源生性矛盾的結(jié)果，進(jìn)而造成目前市場(chǎng)上同股不同權(quán)現(xiàn)象的產(chǎn)生，這是目前證券市場(chǎng)品種最突出的現(xiàn)狀。從絕對(duì)控股構(gòu)成來(lái)看，非流通股總體占據(jù)了市場(chǎng)的70%以上的部分，非流通股占比重很小，兩種價(jià)格的巨大差異，形成同一股票兩種不同股東的利益矛盾，也是中國(guó)證券市場(chǎng)未來(lái)規(guī)范發(fā)展中的障礙之一，更是目前證券市場(chǎng)上現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。2.3證券市場(chǎng)規(guī)模有局限性以股票市場(chǎng)為例，雖然發(fā)展速度較快，但是從總體規(guī)?？?，與國(guó)外還有相當(dāng)大差距，參與股票投資的人數(shù)占總?cè)藬?shù)的比例，全世界平均為8%左右，發(fā)達(dá)國(guó)家比例更高，如英美均在20%以上。另外，從股市總市值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重看，世界平均為30%左右，美、日、英等國(guó)均在80%以上，而我國(guó)為24.2%，況且在總市值中還包括大部分不流通的市值，如果扣除這一部分，我國(guó)股市市值更低了。由此可見(jiàn)，我國(guó)股市規(guī)模較小，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求還有較大差距，同時(shí)也可以看出在我國(guó)擴(kuò)大股市規(guī)模有很大的潛力可挖。2.4監(jiān)管力量薄弱，法制建設(shè)滯后盡管為了規(guī)范證券市場(chǎng)的發(fā)展，我國(guó)形成了專門的證監(jiān)會(huì)，但是該機(jī)構(gòu)無(wú)論是在權(quán)力設(shè)置方面，還是在監(jiān)管理念層面都無(wú)法滿足證券市場(chǎng)發(fā)展的需要。時(shí)至今日我國(guó)都還沒(méi)有形成一個(gè)完善的監(jiān)管框架，在監(jiān)管理念層面也一直是在被動(dòng)的適應(yīng)證券市場(chǎng)發(fā)展，采取的眾多監(jiān)管措施僅僅是“頭疼醫(yī)頭，腳疼醫(yī)腳”的做法，無(wú)法從根本上解決問(wèn)題。盡管目前我國(guó)已經(jīng)出臺(tái)了一系列法律法規(guī)，且為證券市場(chǎng)的規(guī)范起到了一定的作用，但是還遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿足證券市場(chǎng)發(fā)展需要。在證券市場(chǎng)各種金融衍生工具層出不窮的背景下，各種法律遲遲無(wú)法出臺(tái)，這不僅對(duì)市場(chǎng)的發(fā)展起不到規(guī)范作用，還一定程度上助長(zhǎng)了各種違法行為的不斷涌現(xiàn)。2.5證券市場(chǎng)的流動(dòng)性不足流動(dòng)性是指是市場(chǎng)中存在大量的流通性強(qiáng)的金融工具，同時(shí)又有大量參加流通的主體。檢驗(yàn)市場(chǎng)流動(dòng)性通常可以從交易量和成交價(jià)的關(guān)系入手，二者的關(guān)系越密切，流動(dòng)性越差。我國(guó)股市流動(dòng)性差，一方面與資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)投資者參與不足有關(guān)，另一方面與國(guó)家股不能進(jìn)行交易有很大關(guān)系。流動(dòng)不足使股票價(jià)格扭曲，資本流動(dòng)失去了動(dòng)力和方向，資源配置功能受到印制。另外，由于國(guó)有股不能流通，這將對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生不利影響。2.6市場(chǎng)的潛規(guī)則當(dāng)今中國(guó)證券市場(chǎng)，存在各式各樣的“潛規(guī)則”。以資產(chǎn)管理行業(yè)為例，發(fā)行環(huán)節(jié)、渠道環(huán)節(jié)、銷售環(huán)節(jié)、維護(hù)環(huán)節(jié)中的手法環(huán)環(huán)相扣，已經(jīng)成為行業(yè)中半公開(kāi)的秘密。從法律法規(guī)的角度說(shuō)，監(jiān)管部門多年來(lái)一直嚴(yán)禁基金券商銷售理財(cái)產(chǎn)品時(shí)承諾保底收益。但在“潛規(guī)則”中，一些機(jī)構(gòu)在約定時(shí)間內(nèi)承諾不建倉(cāng)等依然屢禁不止。對(duì)規(guī)則的輕蔑、對(duì)監(jiān)管的漠視、對(duì)鉆空子的熱衷，歸根結(jié)底是對(duì)市場(chǎng)的傷害。2.7證券市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)氣氛嚴(yán)重目前，我國(guó)證券市場(chǎng)尚處于以中小散戶為主要市場(chǎng)投資者，散戶與機(jī)構(gòu)投資者并存的初創(chuàng)階段。由于個(gè)人投資者缺乏對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行全面分析和判斷的能力，傾向于短線投機(jī)操作，被動(dòng)的追逐莊股或割肉離場(chǎng)，導(dǎo)致滬深股市高換手率、過(guò)高的市盈率、價(jià)格波動(dòng)過(guò)大、市場(chǎng)起伏劇烈，使本來(lái)就不穩(wěn)定的證券市場(chǎng)進(jìn)入混沌狀態(tài)，在短期內(nèi)急劇波動(dòng)，增大了市場(chǎng)交易活動(dòng)和價(jià)格的不穩(wěn)定性及風(fēng)險(xiǎn)性，同時(shí)難以支持長(zhǎng)線發(fā)展前景看好的行業(yè)，容易造成資源配置失效。少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者憑借自身的資金、設(shè)施、信息等方面的優(yōu)勢(shì)操縱價(jià)格，扭曲資金流向，降低證券市場(chǎng)的效率3.我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)3.1證券市場(chǎng)一體化和市場(chǎng)化在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，國(guó)際資本流動(dòng)頻繁且影響深遠(yuǎn)，并最終到組織全球證券市場(chǎng)相互聯(lián)系并且聯(lián)系日趨緊密，證券市場(chǎng)出現(xiàn)了一體化趨勢(shì)，具體反映在以下兩個(gè)方面：第一，從證券發(fā)行人或籌資者層而看，異地上市、海外上市以及多個(gè)市場(chǎng)同時(shí)上市的公司數(shù)量和發(fā)行規(guī)模日益擴(kuò)大，海外發(fā)行主權(quán)債務(wù)工具的規(guī)模也非常巨大。第二，從投資層面看，隨著資本管制的放松，全球資產(chǎn)配置成為主流趨勢(shì)，個(gè)人投資者可以借助互聯(lián)網(wǎng)輕松實(shí)現(xiàn)跨境投資，以全球基金、國(guó)家資金為代表的機(jī)構(gòu)投資者大量投資境外證券，主權(quán)國(guó)家出于外匯儲(chǔ)備管理的需要也形成對(duì)外國(guó)高等級(jí)證券的巨大需求。所謂市場(chǎng)化就是用價(jià)格機(jī)制來(lái)達(dá)到一種均衡，包括客戶服務(wù)和業(yè)務(wù)開(kāi)展、內(nèi)部經(jīng)營(yíng)機(jī)制、人力資源的發(fā)展都必須要尊重市場(chǎng)。市場(chǎng)本身內(nèi)在的邏輯是供求關(guān)系，市場(chǎng)是靠?jī)r(jià)格來(lái)實(shí)現(xiàn)均衡的。一個(gè)企業(yè)的發(fā)展，內(nèi)在的邏輯也要尊重市場(chǎng)規(guī)律，既要尊重證券市場(chǎng)的規(guī)律，也要尊重企業(yè)發(fā)展的規(guī)律，更要尊重人才市場(chǎng)的規(guī)律。市場(chǎng)化對(duì)人的壓力是內(nèi)生性的，不同于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式下的被動(dòng)式地響應(yīng)，也不同于機(jī)關(guān)和行政事業(yè)單位的按部就班的模式。市場(chǎng)化的環(huán)境要求證券公司內(nèi)部的干部員工必須具備市場(chǎng)化思維，不具備市場(chǎng)化思維的人最后一定會(huì)被市場(chǎng)淘汰，不具備市場(chǎng)化思維的證券公司也一定會(huì)被市場(chǎng)淘汰。3.2加快立法制度、健全證券市場(chǎng)體系加快立法進(jìn)度，健全證券市場(chǎng)體系。證券市場(chǎng)是高度信用化的市場(chǎng)，只有建立起嚴(yán)密的法律體系，各交易環(huán)節(jié)嚴(yán)格按法規(guī)操作，才能保證交易活動(dòng)的安全和可靠，保護(hù)交易各方的合法權(quán)益，降低證券交易風(fēng)險(xiǎn)，使證券市場(chǎng)健康、有序地發(fā)展。我國(guó)證券市場(chǎng)法律法規(guī)與國(guó)際慣例及WTO精神差距很大，法律體系不完善，可操作性低；執(zhí)法力量相對(duì)薄弱，執(zhí)法力度不大，從而導(dǎo)致不少上市公司存在著僥幸心理蒙混過(guò)關(guān)，上市公司及控股股東違規(guī)運(yùn)作，上市公司法人治理不規(guī)范、高管權(quán)責(zé)不對(duì)等，信息披露失真，部分中介機(jī)構(gòu)為了獲利而違背職業(yè)道德，以及部分證券咨詢機(jī)構(gòu)惡意引導(dǎo)投資者等。特別是新《證券法》生效后，市場(chǎng)違法行為依然存在，且未得到有力的糾正。由于法律法規(guī)不健全、執(zhí)法不嚴(yán)等原因，證券市場(chǎng)運(yùn)作很不規(guī)范，加大了市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，應(yīng)盡快制定《證券法》及與其相配套的法規(guī)制度，使證券交易活動(dòng)的各環(huán)節(jié)有法可依。同時(shí)在法規(guī)制定后，嚴(yán)格貫徹執(zhí)行，加大監(jiān)管力度，對(duì)在證券交易活動(dòng)中的違法違規(guī)活動(dòng)，一定要嚴(yán)肅查處，對(duì)那些置國(guó)家政策法規(guī)于不顧，從事嚴(yán)重證券交易違法活動(dòng)的當(dāng)事人要給予堅(jiān)決打擊，使我國(guó)證券市場(chǎng)盡快走向法制化和規(guī)范化的軌道。3.3證券市場(chǎng)部分品種風(fēng)險(xiǎn)加大，機(jī)會(huì)增加 未來(lái)中國(guó)證券市場(chǎng)特別是股票市場(chǎng)，由于歷史問(wèn)題的積累，其解決過(guò)程中必將出現(xiàn)利益碰撞，解決方式與時(shí)機(jī)將直接影響市場(chǎng)的波動(dòng)，對(duì)于部分優(yōu)質(zhì)類公司品種來(lái)講或許風(fēng)險(xiǎn)較小，但對(duì)于許多扭曲價(jià)格，業(yè)績(jī)平平的公司來(lái)講同樣是風(fēng)險(xiǎn)較大。長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)債作為最為安全的投資品種，為穩(wěn)健證券投資者首選，但進(jìn)入2004年以來(lái)，國(guó)債市場(chǎng)以出現(xiàn)了暴跌，比如以上海市場(chǎng)中010213國(guó)債為例，其價(jià)位從100多元最低跌至71.40元，這說(shuō)明未來(lái)中國(guó)證券市場(chǎng)品種均有風(fēng)險(xiǎn)，只是品種不同，其風(fēng)險(xiǎn)程度不同而已。未來(lái)證券市場(chǎng)伴隨著風(fēng)險(xiǎn)同樣是機(jī)會(huì)的增多，特別是機(jī)構(gòu)投資者、QFII機(jī)構(gòu)的投資理念及投資方式，將為介入證券市場(chǎng)的投資者提供多重投資機(jī)會(huì)。3.4資本市場(chǎng)將日益走向成熟穩(wěn)定近幾年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，資本市場(chǎng)的發(fā)展也引發(fā)擔(dān)憂。對(duì)此郭樹(shù)清表示：“經(jīng)濟(jì)適度減速，是貫徹科學(xué)發(fā)展觀、實(shí)施宏觀調(diào)控的結(jié)果，有利于持續(xù)健康發(fā)展?！彪m然當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變，很多深層次問(wèn)題和矛盾凸現(xiàn)出來(lái)，但總體來(lái)看我國(guó)經(jīng)濟(jì)是典型的大國(guó)經(jīng)濟(jì)，有著巨大的內(nèi)需市場(chǎng)，國(guó)際環(huán)境的影響其實(shí)不如想象的那么大。我國(guó)資本市場(chǎng)非常年輕，存在著許多不成熟的地方，同時(shí)也充滿旺盛生機(jī)。擁有著最廣闊的前景。3.5擴(kuò)大資本規(guī)模、增加交易品種擴(kuò)大資本市場(chǎng)規(guī)模，不能簡(jiǎn)單地理解為股票的擴(kuò)容，更重要的是要考慮資金的擴(kuò)容。證券市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)模，不只是表現(xiàn)在證券市場(chǎng)中股票的數(shù)量上，更重要的是表現(xiàn)在證券市場(chǎng)所能容納的資金量的大小上。證券市場(chǎng)不只有股票，還有債券和基金，在發(fā)展股票市場(chǎng)的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)注重債券市場(chǎng)的發(fā)展。增加資本市場(chǎng)的交易品種。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，應(yīng)根據(jù)居民、政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)之間的不同投資與籌資需求，在考慮流動(dòng)性、安全性、盈利性不同組合的基礎(chǔ)上，發(fā)展并完善門類齊全的資本市場(chǎng)交易工具。特別是可通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券增加證券品種，拓寬融資渠道，完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)?？赊D(zhuǎn)換債券對(duì)于處于起步階段的我國(guó)資本市場(chǎng)具有更大的激活作用，可以豐富證券品種，扼制過(guò)度投機(jī)。除可轉(zhuǎn)換債券外，還可考慮進(jìn)一步發(fā)展期貨、認(rèn)股權(quán)證等其它金融衍生工具。2010年4月16日我國(guó)股權(quán)期貨上市，因?yàn)殡S市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)突出，必然要求金融市場(chǎng)提供風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制和價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，而傳統(tǒng)金融工具難以完成，只有引入衍生金融工具才可達(dá)到轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、重新分配的目的，進(jìn)而滿足市場(chǎng)需要。2010年4月16日我國(guó)股權(quán)期貨上市，就是針對(duì)這一問(wèn)題采取的。3.6證券市場(chǎng)國(guó)際化國(guó)際化是證券行業(yè)市場(chǎng)化發(fā)展和崇尚專業(yè)化能力的必然結(jié)果。雖然全球金融危機(jī)使得我們認(rèn)識(shí)到美國(guó)等全球發(fā)達(dá)國(guó)家的金融體系和金融行業(yè)存在缺陷，但不可否認(rèn)的是，中國(guó)的資本市場(chǎng)和證券行業(yè)都還很年輕，還處在一個(gè)“新興+轉(zhuǎn)軌”的過(guò)程中。過(guò)去的十年是中國(guó)資本市場(chǎng)不斷學(xué)習(xí)和趕超海外資本市場(chǎng)的十年，未來(lái)的十年是中國(guó)證券行業(yè)融入全球金融體系，謀求全球發(fā)展地位的十年。我們應(yīng)該看到未來(lái)五年中國(guó)經(jīng)濟(jì)與全球的融合發(fā)展不可逆轉(zhuǎn)，國(guó)際金融體系正在重構(gòu)，人民幣的國(guó)際化步伐日益加快，人民幣離岸金融業(yè)務(wù)的發(fā)展空間豁然開(kāi)朗；我們應(yīng)該看到，外資證券公司正在推進(jìn)他們的本土化策略，并不斷蠶食本土證券公司的市場(chǎng)空間，國(guó)際板的推行日益臨近，QFII的全額度放開(kāi)一定只是一個(gè)時(shí)間問(wèn)題，中國(guó)企業(yè)走出去的步伐越來(lái)越快、越來(lái)越大，中國(guó)過(guò)去30年所創(chuàng)造和未來(lái)10年所將創(chuàng)造的國(guó)民財(cái)富在全球進(jìn)行配置都是可以預(yù)見(jiàn)的。國(guó)內(nèi)一些在國(guó)際化方面較為領(lǐng)先的證券公司已開(kāi)始在海外大規(guī)模進(jìn)行分支機(jī)構(gòu)設(shè)立或大手筆收購(gòu)，工商銀行、中國(guó)銀行和建設(shè)銀行的海外投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)起云涌。可以預(yù)見(jiàn)，五年之后，中國(guó)證券行業(yè)將面對(duì)一個(gè)幾乎完全國(guó)際化的市場(chǎng)。因此，國(guó)際化是國(guó)內(nèi)證券公司發(fā)展的必由之路。證券公司的國(guó)際化將體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：一是業(yè)務(wù)的國(guó)際化，包括以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為依托的國(guó)際創(chuàng)新業(yè)務(wù)的引進(jìn)與消化，和以國(guó)外市場(chǎng)為依托的國(guó)際業(yè)務(wù)；二是機(jī)構(gòu)的國(guó)際化，包括國(guó)外證券公司與境外機(jī)構(gòu)合資在國(guó)內(nèi)開(kāi)設(shè)分支機(jī)構(gòu)和國(guó)內(nèi)證券公司走出去到國(guó)外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)；三是理念的國(guó)際化和人才的國(guó)際化，這也是最重要的。從實(shí)現(xiàn)路徑上來(lái)看，證券行業(yè)的國(guó)際化將遵循“國(guó)際接軌——平臺(tái)國(guó)際化——業(yè)務(wù)全球化”的步驟。國(guó)際接軌是指以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為依托的業(yè)務(wù)和市場(chǎng)將加速國(guó)際化，包括引進(jìn)、消化與吸收創(chuàng)新業(yè)務(wù)、國(guó)內(nèi)企業(yè)的海外上市業(yè)務(wù)、為外國(guó)投資者與籌資者在本國(guó)證券市場(chǎng)的投資與籌資提供服務(wù)等。平臺(tái)國(guó)際化是指國(guó)內(nèi)證券公司的業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)擴(kuò)展到海外，包括在海外設(shè)立代表處或分公司或收購(gòu)海外金融機(jī)構(gòu)直接開(kāi)展業(yè)務(wù)，把證券公司的平臺(tái)延伸到海外。業(yè)務(wù)全球化是指國(guó)內(nèi)證券公司真正在全球市場(chǎng)服務(wù)中國(guó)企業(yè)，服務(wù)外國(guó)企業(yè)和個(gè)人客戶，包括推薦更多中資企業(yè)境外上市，幫助海外企業(yè)進(jìn)行全球融資，在境外開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。也包括在全球各大金融中心設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，與世界投資銀行巨頭既合作又競(jìng)爭(zhēng)，形成國(guó)內(nèi)外投資銀行相互交織、國(guó)內(nèi)外資本自由流動(dòng)的國(guó)際化局面。參考文獻(xiàn)：[1]孫公偉，我國(guó)證券市場(chǎng)存在的問(wèn)題及發(fā)展對(duì)策，商場(chǎng)現(xiàn)代化2008[2]曹鑫，論我國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀和發(fā)展構(gòu)想，理論探新2009[3]趙海寬，中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展構(gòu)想，北京大學(xué)出版社1998[4]賀強(qiáng)陳高華曾琨杰，改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的回顧與展望，中國(guó)金融2008[5]吳曉求，證券投資學(xué)，中國(guó)人民大學(xué)出版社2009[6]厲以寧，中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的理論與實(shí)踐，北京大學(xué)出版社2011[7]于麗后，后次貸危機(jī)時(shí)期對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放問(wèn)題的再思考，金融理論與實(shí)踐2009[8]袁劍，中國(guó)證券市場(chǎng)批判，中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社2004[9]潘英麗，中國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展問(wèn)題研究，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2000[10]王國(guó)海曹海毅，證券公司的治理結(jié)構(gòu):理論分析與現(xiàn)實(shí)考察[J]，財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐2004致謝本文是在黃蕊老師的悉心指導(dǎo)下完成的。從畢業(yè)設(shè)計(jì)題目的選擇、到選到課題的研究和論證，再到本畢業(yè)設(shè)計(jì)的編寫、修改，每一步都有黃老師的細(xì)心指導(dǎo)和認(rèn)真的解析。在黃老師的指導(dǎo)下，我在各方面都有所提高，老師以嚴(yán)謹(jǐn)求實(shí)，一絲不茍的治學(xué)態(tài)度和勤勉的工作態(tài)度深深感染了我，給我巨大的啟迪，鼓舞和鞭策，并成為我人生路上值得學(xué)習(xí)的榜樣。使我的知識(shí)層次又有所提高。同時(shí)感謝所有教育過(guò)我的專業(yè)老師，你們傳授的專業(yè)知識(shí)是我不斷成長(zhǎng)的源泉也是完成本論文的基礎(chǔ)。也感謝我同一班里的同學(xué)是你們?cè)谖矣龅诫y題是幫我找到大量資料，解決難題。再次真誠(chéng)感謝所有幫助過(guò)我的老師同學(xué)。通過(guò)這次畢業(yè)設(shè)計(jì)不僅提高了我獨(dú)立思考問(wèn)題解決問(wèn)題的能力而且培養(yǎng)了認(rèn)真嚴(yán)謹(jǐn)，一絲不茍的學(xué)習(xí)態(tài)度。由于經(jīng)驗(yàn)匱乏，能力有限，設(shè)計(jì)中難免有許多考慮不周全的地方，希望各位老師多加指教。80196單片機(jī)IP研究與實(shí)現(xiàn),TN914.42AT89S52單片機(jī)實(shí)驗(yàn)系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)與應(yīng)用,TG155.1F406基于單片機(jī)的LED三維動(dòng)態(tài)信息顯示系統(tǒng),O536TG174.444基于單片機(jī)的IGBT光伏充電控制器的研究,TV732.1TV312基于89C52單片機(jī)的印刷品色彩質(zhì)量檢測(cè)系統(tǒng)的研究,TP391.41基于單片機(jī)+CPLD體系結(jié)構(gòu)的信標(biāo)機(jī)設(shè)計(jì),TU858.3TN915.62基于單片機(jī)SPCE061A的汽車空調(diào)控制系統(tǒng),TM774TM621.3帶有IEEE488接口的通用單片機(jī)系統(tǒng)方案設(shè)計(jì)與研究,TN015基于VC的單片機(jī)軟件式開(kāi)發(fā)平臺(tái),TG155.1F406基于VB的單片機(jī)虛擬實(shí)驗(yàn)軟件的研究與開(kāi)發(fā),TG155.1F406采用單片機(jī)的電阻點(diǎn)焊智能控制器開(kāi)發(fā),TG155.1F406基于51系列單片機(jī)的PROFIBUS-DP智能從站研究,TG155.1F406八位單片機(jī)以太網(wǎng)接入研究與實(shí)現(xiàn),TG155.1F406基于單片機(jī)與Internet的數(shù)控機(jī)床遠(yuǎn)程監(jiān)控系統(tǒng)的研發(fā),R319TP319基于單片機(jī)和DSP控制的醫(yī)用輸液泵的研究,U467.11基于單片機(jī)控制新型逆變穩(wěn)壓電源的設(shè)計(jì)與仿真,F426.22TP311.52基于8位單片機(jī)的摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)電控單元軟硬件的開(kāi)發(fā),TB61基于430單片機(jī)的變壓器監(jiān)控終端的研究,TG155.1F406逆變點(diǎn)焊單片機(jī)控制系統(tǒng)研究,TG131TG113.14單片機(jī)控制數(shù)字變量柱塞泵的研究,F426.22TP311.52基于單片機(jī)控制的高通量藥物篩選及檢測(cè)系統(tǒng)開(kāi)發(fā),R730.55R734.2MCS8051以及DS80C320單片機(jī)軟核的設(shè)計(jì),TP391基于AVR單片機(jī)的應(yīng)用設(shè)計(jì)實(shí)踐,TN015LPC2210單片機(jī)的KGW脈沖固體激光掩膜加工控制系統(tǒng)研究,TG131TG113.14基于單片機(jī)控制的交流伺服系統(tǒng)的多梳櫛經(jīng)編機(jī)的研究,TN916TP31780C196單片機(jī)在鐵路客車發(fā)電機(jī)控制系統(tǒng)中的應(yīng)用研究,TP368.1TP393基于單片機(jī)的工程車輛3參數(shù)自動(dòng)換檔技術(shù)研究,F426.22TP311.52削方制材機(jī)搖尺機(jī)構(gòu)單片機(jī)控制裝置的研制,TH213.68XC196單片機(jī)集成開(kāi)發(fā)環(huán)境的研制,F426.22TP311.52基于單片機(jī)與PC的光電靶測(cè)試系統(tǒng)研究,O536TG174.444手機(jī)和單片機(jī)控制系統(tǒng)的理論與應(yīng)用研究,TG155.1F406基于單片機(jī)數(shù)控實(shí)驗(yàn)教學(xué)繪圖儀研究,TN916TP317基于單片機(jī)控制的脈沖電化學(xué)齒輪修形研究,R319TP319基于AT89S52單片機(jī)的三相電度表研究,TP274.2HYPERLINK"/detail.htm