制度化保障體系

第頁(yè)共頁(yè)制度化保障體系制度化保障體系所謂美國(guó)證券投資者保護(hù)基金(SecuritiesInvestorProtectionCorporation，簡(jiǎn)稱(chēng)SIPC〕是1970年，在美國(guó)國(guó)會(huì)的要求下成立的一個(gè)證券業(yè)的非營(yíng)利性會(huì)員組織，它強(qiáng)迫性要求所有符合美國(guó)《1934證券交易法》第15(b)條，依法注冊(cè)的證券經(jīng)紀(jì)商、自營(yíng)商、全國(guó)性證券交易所的會(huì)員成為自己的會(huì)員，并按照經(jīng)營(yíng)毛利的5‰交納會(huì)費(fèi)，以建立投資者保護(hù)基金。其成立的目的是為符合條件的證券經(jīng)紀(jì)商和自營(yíng)商的顧客提供保險(xiǎn)保護(hù)，使這些顧客在其證券商因破產(chǎn)或陷入財(cái)政危機(jī)而失去償付才能時(shí)可以得到賠償。建立SIPC的歷史背景在于隨著二戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)開(kāi)展和機(jī)構(gòu)投資的迅速崛起，美國(guó)證券界由原來(lái)固定傭金制向浮動(dòng)傭金制度變遷，傭金率的下降使大量券商的經(jīng)營(yíng)面臨極大困境乃至于破產(chǎn)。為了保護(hù)投資者利益，1970年，美國(guó)國(guó)會(huì)制訂了《證券投資者保護(hù)法案》(SecuritiesInvestorProtectionAct)，并根據(jù)該法案建立了證券投資者保護(hù)基金，即SIPC。目的是在券商面臨破產(chǎn)或倒閉的困境時(shí)，使投資者的利益仍然可以得到有效保障。目前SIPC的運(yùn)作原理如下：SIPC的存在根底。在美國(guó)，法律規(guī)定券商的財(cái)務(wù)核算要獨(dú)立于客戶(hù)，這樣的核算原那么為SIPC操作提供了根底和可能。獨(dú)立的財(cái)務(wù)記錄使得在券商破產(chǎn)時(shí)，SIPC對(duì)券商客戶(hù)的保險(xiǎn)賠償可以根據(jù)記錄進(jìn)展。SIPC的根本架構(gòu)。截止到2023年底，SIPC共有6791家會(huì)員。SIPC的董事會(huì)由7位董事構(gòu)成。其中5位董事經(jīng)參議院批準(zhǔn)由美國(guó)總統(tǒng)委任，在這5位董事中，3位來(lái)自證券行業(yè)，2位來(lái)自于社會(huì)公眾。另外兩位董事分別由美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)以及聯(lián)邦儲(chǔ)藏委員會(huì)指派，董事會(huì)的____和副____由總統(tǒng)從社會(huì)公眾董事中任命。SICP共有員工28位，擔(dān)負(fù)了所有與會(huì)員清算、邀請(qǐng)受托人及其律師和會(huì)計(jì)師、檢查索賠要求、審計(jì)財(cái)產(chǎn)分配等相關(guān)事宜。SIPC的基金來(lái)及融資安排。目前美國(guó)所有在證券交易所注冊(cè)的證券券商都必須參加SIPC，并繳納營(yíng)利毛利的5‰作為會(huì)費(fèi)，建立統(tǒng)一的基金，這些資金被用以投資美國(guó)政府債券，其利息也作為SIPC資金的一局部，目前此局部資金約為7.9億美元，SIPC在銀行還有高達(dá)10億美元的融資額度，如有需要，SIPC亦可向美國(guó)財(cái)政部借調(diào)10億美金資金。這就充分保證了券商的破產(chǎn)案發(fā)生時(shí)，SIPC可以調(diào)動(dòng)足額的現(xiàn)金對(duì)投資者進(jìn)展償付。SIPC提供保護(hù)的投資者。SIPC所覆蓋的投資者保護(hù)范圍為：因證券券商周轉(zhuǎn)不靈或完畢營(yíng)業(yè)變賣(mài)資產(chǎn)而造成的股票、政府債券、共同基金、票據(jù)、無(wú)抵押債券、股權(quán)、認(rèn)股權(quán)證、期權(quán)、貨幣市場(chǎng)基金MMF和可轉(zhuǎn)讓存單CD的損失，但SIPC并不保障投資人因市場(chǎng)波動(dòng)所遭受的損失。SIPC的保護(hù)規(guī)那么。美國(guó)證券投資者保護(hù)公司為投資者提供保護(hù)的規(guī)那么如下：保護(hù)的介入時(shí)機(jī)：假設(shè)證券機(jī)構(gòu)面臨倒閉，SIPC通常要求聯(lián)邦法院派員前去對(duì)該機(jī)構(gòu)進(jìn)展清算并保護(hù)其客戶(hù)的利益。受SIPC保護(hù)的投資活動(dòng)：所有處于財(cái)務(wù)危機(jī)狀態(tài)的經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的客戶(hù)，其現(xiàn)金、股票和債券都將受SIPC的`保護(hù)。而商品期貨合約、投資合約〔比方有限合伙協(xié)議〕等未按《1993證券法》在美國(guó)證券交易委員會(huì)注冊(cè)的投資行為，那么不受SIPC的保護(hù)。此外，不屬于SIPC保護(hù)的投資者還有面臨破產(chǎn)的證券機(jī)構(gòu)一般合伙人、股東、董事或者高級(jí)職員等。SIPC的幫助工程：面臨破產(chǎn)機(jī)構(gòu)的客戶(hù)將索回所有已經(jīng)以其名義登記或正在以其名義登記的證券〔比方股票和債券〕。其后，該機(jī)構(gòu)剩余的客戶(hù)資產(chǎn)會(huì)以客戶(hù)的索取規(guī)模為根底進(jìn)展按比例分割，假如機(jī)構(gòu)的客戶(hù)賬戶(hù)上仍沒(méi)有足夠基金用以滿(mǎn)足客戶(hù)的索賠要求，SIPC將動(dòng)用儲(chǔ)藏基金來(lái)補(bǔ)充分配的缺乏，包括最大現(xiàn)金額10萬(wàn)美元在內(nèi)，每位客戶(hù)最多可獲得50萬(wàn)美元的賠償，其中現(xiàn)金局部最高可達(dá)10萬(wàn)美元。如何進(jìn)展賬戶(hù)轉(zhuǎn)移：聯(lián)邦法院的委派人員以及SIPC可以安排某些或者所有的客戶(hù)賬戶(hù)轉(zhuǎn)移到另一家經(jīng)紀(jì)商，被轉(zhuǎn)移賬戶(hù)的客戶(hù)會(huì)被立即通知得悉，并且可以自由選擇是否轉(zhuǎn)移到其他的經(jīng)紀(jì)商處。如何估價(jià)索賠要求：典型的做法是，當(dāng)SIPC懇求法院對(duì)某一經(jīng)紀(jì)商進(jìn)展清算時(shí)，