證券投資電子稿資料

第一章證券投資概述第一節(jié)證券概述一、證券的概念證券：各類財產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)憑證的通稱，是用來證明證券持有人有權(quán)依據(jù)券面所載內(nèi)容，取得相應權(quán)益的憑證。證券包括股票、基金、債券、票據(jù)、提單、保險單、存款單等。二、證券的分類按證券性質(zhì)的不同，可以將證券分為證據(jù)證券、憑證證券以及有價證券；按證券是否上市，可以將可分為上市證券和非上市證券。1.證據(jù)證券：是指只是單純地證明事實的文件，主要有信用證、貨運單、提單等。2.憑證證券：是指認定持證人具有某種私權(quán)的合法權(quán)利者，證明持證人所履行的義務有效的文件。主要有存款單、借據(jù)、收據(jù)及活期存款存折等。3.有價證券：是一種具有一定票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得一定收入，并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)證書。有價證券可分為貨幣證券和資本證券。①貨幣證券：是指可以用來代替貨幣使用的有價證券，是商業(yè)信用工具。貨幣證券主要包括期票、匯票、支票和本票等。②資本證券：是指把資本投入到企業(yè)或國家有權(quán)按期取得一定收入的所有權(quán)證書。資本證券主要包括股票、投資基金、債券以及與其對應的衍生品種，是有價證券的主要形式，衍生品種有股指期貨、權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等。4.上市證券：是指經(jīng)證券主管機關(guān)批準，并向證券交易所注冊登記，獲得資格在交易所內(nèi)進行公開買賣的有價證券。5.非上市證券：是指未在證券交易所登記掛牌，由公司自行發(fā)行或推銷的股票或債券。未上市證券不能在證券交易所內(nèi)交易，但可以在交易所以外進行場外交易。本書所說證券均為上市的股票、基金、債券以及與其對應的衍生品種。三、證券投資1.證券投資的概念證券投資：是指購買各種證券以獲取股息和買賣差價收益的投資行為。證券投資由收益、風險和時間三個要素構(gòu)成。收益包括股息和買賣差價收入；風險包括系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險；期限用以衡量收益和風險的高低，一般來說，期限越長收益越高、風險也越大。證券投資風險與收益之間一般呈正相關(guān)關(guān)系，有時也會呈負相關(guān)關(guān)系；證券投資的預期收益是無風險收益加風險補償。盲2.證券投棟資的作用嘆順①盞證券市場為品社會提供了肥籌集資金的梅主要場所；厚筍污②側(cè)證券投資有激利于調(diào)節(jié)資鐵金投向，提秩高資金使用購效率，從而蠻引導資源合狂理流動，實吼現(xiàn)資源的優(yōu)抬化配置；男捎③徑證券投資有盒利于改善企訪業(yè)經(jīng)營管理充，提高企業(yè)輛經(jīng)濟效益和斷社會知名度番，促進企業(yè)嫁的發(fā)展；吉工④很證券市場為襖國家調(diào)控經(jīng)躺濟提供了一璃種實現(xiàn)方式雅；述域⑤丘證券市場可洞以促進國際晴經(jīng)濟一體化歉，促進國際相資本有序流鄭動。從協(xié)歷四、證券投籌機常1.投機的風概念悔投機：指證席券投機，是慚購買證券以括期短期內(nèi)獲儀取價差收入醉的行為。親證茅券市場所說烈的短期及長向期，沒有統(tǒng)詞一的標準，帖是購買預先以設想的短期癢內(nèi)獲取價差憑收入或長期臘持有。投資吧與投機可以酷互相轉(zhuǎn)化。晉例如，原準鐘備投資，購乘買后卻連續(xù)獻大漲，收益辛豐厚賣出，納或者想法改賣變，投資轉(zhuǎn)惱化為投機；寒原準備投機僚，但購買后湯被深度套牢隨，不得不長那期持，使投饒機轉(zhuǎn)化為投綢資。愉2.投機的祖作用閘證券市場中黨的投機行為譽，有其積極憑的作用，也倦有其負面影竄響。投機行中為的積極作托用是活躍證耗券市場，吸春引更多的投肚資者或投機滲者，使證券撿市場籌集資耀金功能得以師實現(xiàn)；投機聽行為的負面錢影響是使證錢券價格過度齊偏離其價值住，加大了市躲場風險。證固券市場允許奇合規(guī)的投機輸行為，但不喊允許違法的疤操縱市場行儲為。鼓自友五、證券投貢資風險輛1.證券啟投資風險的泄概念磁證券投資風咳險：投資者堤在證券投資攻活動中由于厲收益的不確潤定性，使得菠實際收益少朽于預期收益返或虧損的可覆能性。風險罰的成因是收暫益的不確定美性。衫2.證券投船資風險的類釣型窯之①極按照風險來弱源分：分為鎮(zhèn)來自于上市婆公司的風險糊、來自于投居資者的風險濾、來自于監(jiān)凝管部門的風賠險、來自于刷市場規(guī)律的蝴風險、來自濾于其他方的擁風險等。提所②參按照市場劃春分：有一級企市場的風險庫、二級市場位的風險，有惠股票市場的盼風險、債券政市場的風險踏、基金市場好的風險等。裕秤③秋按照風險波日及的范圍劃堵分：系統(tǒng)性詢風險與非系錢統(tǒng)性風險。沫漠睛某3.系統(tǒng)影風險韻系虹統(tǒng)風險：是逆指社會政治撈、宏觀經(jīng)濟砌狀況的變動引對著整個證錄券市場的影王響和沖擊具爺有不可抗拒疤和不可分散藝的風險，系幻統(tǒng)風險是共騰同性風險。祝爪系遷統(tǒng)性風險主滴要包括：屆攀①聞政策風險；貓誘牌②復利率風險；壇臭劉③鍛購買力風險扒；兄宿④跑股市周期變旨化。意管4.非系統(tǒng)竊性風險醬非毛系統(tǒng)性風險譜：只對某行唯業(yè)或某個別鎮(zhèn)公司證券有泡影響的風險徹，非系統(tǒng)性遞風險是局部釘?shù)?、可分散婦風險。棟非賀系統(tǒng)性風險畢主要包括：羽管報①跌信用風險；底柜②昨經(jīng)營風險；蛾呀茫③蝦財務風險；足袖④簽個股投機風喝險。謝挺第二節(jié)股傅票雅踢僅懂一、股票的精概念碑股票：是股潤份有限公司葡公開發(fā)行的姥用以證明投泉資者的股東耐身份和權(quán)益核，并據(jù)以獲每得股息和紅葉利的憑證。山股鬼票一經(jīng)發(fā)行怨，持有者即危成為股份有希限公司的股薦東，有權(quán)參志與公司的決系策，分享公然司的利益，伏同時也要分素擔公司的風叉險。股票一陽經(jīng)認購，持惹有者不能以題任何理由要保求退還股本夏，只能通過功證券市場按形市場價格轉(zhuǎn)就讓股票。股捐票是代表股貨份資本所有向權(quán)的證書，息是一種虛擬棉資本。凡牢談二、股票的吐特征1.收益性謠灣2.風險性脾點3.流動性4.穩(wěn)定性磚5.股份的哥伸縮性高6.價格的墳波動性他7.經(jīng)營決勉策的參與性祖欣碌三、股票的更分類燥畝股預票的品種很妨多，各種分馬類方法有所勵不同。為了辭方便應用，義將股票分為虧以下幾種。乓始物（一）根據(jù)諸股東承擔的司風險和享受租的權(quán)利的不曬同，可將股紀票分為普通怒股和優(yōu)先股表1養(yǎng).普通股：歐是指每一股柔份對公司財造產(chǎn)都擁有平瞞等權(quán)益，并罰能隨股份有潤限公司利潤屠的大小而分心取相應股息榨的股票。猶2細.優(yōu)先股：低是指股份有警限公司發(fā)行俘的在公司收潛益分配及剩量余資產(chǎn)分配閘方面比普通走股股票具有李優(yōu)先權(quán)的股并票。慕3素.優(yōu)先股與伏普通股的區(qū)懸別此①薄優(yōu)先股股息司固定，普通魂股股息不固糟定。倒刪②予優(yōu)先股優(yōu)先亮分配股息和腹優(yōu)先清償剩臭余資產(chǎn)，普稍通股后分配坦股息和在最湖后清償剩余讀資產(chǎn)。者③叢優(yōu)先股股東鳴無表決權(quán)，椅普通股股東娘具有表決權(quán)域。舟（二）按股憑票票面是否自記載股東姓尖名，可將股焦票分為記名陰股票和不記驟名股票杯1.記名股捏票：是指在仗股票票面上緊及股東名冊腎上記載股東羞姓名的股票脖。疫2.不記名多股票：是指院股票票面上豆不記載股東躍姓名的股票臭。腐（三）按股戴票是否有無占票面金額加旨以表示，可唇將股票分為塑面額股票和單無面額股票跑1.面額股蜘票：是這指緊在股票票面慣上標明金額糠的股票。保2.無面額趁股票：是指鋒在股票票面潛上不標明金瓦額，只注明輩本股票是公頌司股本總額逐若干分之幾是的股票。腳撐（四）按股喘票的收益能專力的不同，柏可將股票分通為藍籌股和它垃圾股蜓1.藍籌股艱：是指公司兇收益長期穩(wěn)鏡定增長、業(yè)慶績優(yōu)良、股擋本規(guī)模大、充分紅優(yōu)厚、巧股價走勢穩(wěn)閱健的普通股缺。藍籌股又用稱為績優(yōu)股需，藍籌源自逝賭具中所使州用的面值大勞的藍色籌碼持，藍籌股又蹄稱為績優(yōu)股涉。開2.垃圾股沿：是指經(jīng)營淡業(yè)績很差、含虧損或嚴重娛虧損的公司港發(fā)行的股票蛇，垃圾股又辨稱為績差股倒。言（五）按公嶼司總股本大在小，可將股坑票分為大盤識股和小盤股犬1.大盤股脂：是指總股協(xié)本較大的上拐市公司股票垃?？偣杀疽荒冒阍?0億粱股以上的股周票可稱為妄大洞盤股。大盤陷股及小盤股煤沒有統(tǒng)一的秧、明確的界營定標準，衡伐量總股本的葡大小也隨著槍時代的發(fā)展壽而有所不同牛。董2.小盤股哪：是指總股傘本較小的上層市公司的股艇票，總股本飛一般不超過潛1億股的股闖票可稱為小聲盤股。雅3.中盤股竿：總股本介胃于大盤股與暗小盤股中間徒的上市公司娃的股票。假池商（六）按股傻票的流通性陽的不同，可窩將股票分為豆流通股與非光流通股蟻1.流通股亮：主要是指興在上海證券本交易所和深瓜圳證券交易算所上市流通漢的股票。投逐資者在我國似證券市場購堂買的股票均只為社會公眾扛股，并且是垂流通的、不燦記名的、有遞票面金額的色、普通的A妖股或B股。雖2.非流通丘股：主要是哈指暫時不能出上市流通的意國家股和法啦人股。我國悅通過股權(quán)分欠置改革逐步奔將非流通股滋轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢赃\流通的流通糠股。創(chuàng)（七）按股謝票在證券市容場所處的地研位不同，可牛將股票分為牢一線股、二清線股和三線竭股慧1.亮一線股：是禿指業(yè)績優(yōu)良質(zhì)并能穩(wěn)定增些長，首流漠通偷盤、總股本勢及市值較大乏，股價較高石且領先于其救他股票，行趕業(yè)地位及在使證券市場的棄地位突出的柳股票。一、肆二、三線股械是投資者公凱認的，沒有黑明確的界定尸標準。妻2.二歐線股：是指泡在業(yè)績、市狼值、股本、躲行業(yè)地位上策以及知名度肆上略遜于一材線股，二線殼股的價格中爆等，在證券疾市場這類股利票數(shù)量最多兔。走3.三線股偉：是指股價仆低廉、業(yè)績注較差甚至虧學損、行業(yè)前垃景不佳或者茅夕陽行業(yè)的迫股票。有的套公司股票雖種然業(yè)績尚可師，但股價卻疏徘徊不前，汗也被視為三砍線股。拌（八）按股河票在證券市兄場作用的不控同，可將股款票分為龍頭謙股和指標股諸1.龍頭股籌：是指某一運時期在股票捷市場的炒作銀中對同行業(yè)利板塊的其他膨股票具有影堂響力和號召襪力的股票，打它的漲跌往掉往對同行業(yè)結(jié)板塊其他股組票的漲跌起劫引導和示范脂作用。龍頭爽股并不是一腳成不變的，墾它的地位往艙往只能維持芹一段時間。酬2.指標股拾：是在股市扛能夠起著聚疾集和打擊市寒場人氣，領動導股票價格鄉(xiāng)漲跌的大盤土指數(shù)中的股誤票。指標股羽即能起調(diào)動月市場人氣的山作用，也能也起打擊市場正人氣的作用暴。指標股股嚴價一旦發(fā)動窗起來，往往打會有一段而犧持續(xù)的上漲畢行情。旁欺播四、股票板釣塊劃分咽板塊：是指獨具有相同題刷材、相同行遠為或相同行絞業(yè)背景的一混類股票，這順類股票具有躍齊漲齊跌的結(jié)聯(lián)動效應，倚通常被業(yè)內(nèi)汗人士稱為板添塊。板塊分她類標準不一貴、種類眾多由，只要一個協(xié)名稱能成為稻市場炒作的齊題材，就能或以此名稱冠混名成為一個到板塊。藍掉案五、特別處瘋理股票跟特別處理股引票包括特別躲處理（即S筆T股）和警罰示存在終止適上市風險的刷特別處理（游*ST股）尋兩種。特別君處理的作用馬是提示投資塔者，這是只駱虧損的股票滅，要注意投宜資風險。閣1.ST股乓：上市公司忌經(jīng)審計連續(xù)盛兩個會計年息度的凈利潤裹均為負值或這上市公司最追近一個會計灣年度經(jīng)審計伯的每股凈資壟產(chǎn)低于股票領面值的股票摩。豈1998年娘4月22日權(quán)，滬深證券么交易所宣布貢將對財務狀奪況和其他財森務狀況異常蹦的上市公司挑的股票交易充進行特別處崇理。由于特帝別處理的英戶文Spec客ialt拍reatm悟ent縮寫叮是ST，因道此將這類股華票簡稱為S佛T股。昆在上市公司登的股票交易單被實行特別旨處理期間，逮其股票交易襖遵循下列規(guī)誘則：正①慢股票報價日早漲跌幅限制灰為5%；蝴②炎股票名稱改窄為原股票名伶前加鹽“劇ST此”袋；挑③艇上市公司的彎中期報告必盞須審計。準2.*ST禮股：其含義危是警示存在氧終止上市風姻險的特別處跳理。即由證壞券交易所對拍存在股票終阿止上市風險砍的公司股票羞交易實行退檔市風險警示境制度。是在淚原有特別處摩理基礎上增稍加一種類別捧的特別處理悟，并在其股油票簡稱前冠售以邀“小*ST脆”起字樣,以區(qū)造別于其他股籠票，被實施早退市風險警偏示處理的股裙票,其報價牌的日漲跌幅向限制為5%之。樣千斷六、我國目主前的股權(quán)結(jié)脖構(gòu)訓1.國家股蚊：是指以國吃有資產(chǎn)向股悉份有限公司大投資形成的擺股權(quán)。國家魂股是指國家檢投資或國有頁資產(chǎn)經(jīng)過評仗估并經(jīng)國有貸資產(chǎn)管理部抬門確認的國艱有資產(chǎn)折成鐮的股份，其高股權(quán)所有者與是國家。俱2.法人股吩：企業(yè)法人委以其依法可親支配的資產(chǎn)凈向股份公司虧投資形成的任股權(quán)，或者鄰具有法人資脈格的事業(yè)單施位或社會團急體以其依法虛可支配的資委產(chǎn)向股份公楚司投資所形璃成的股權(quán)。兆3.公眾股憑：是指社會因個人和股份釘公司內(nèi)部職哈工以個人財寶產(chǎn)投入公司茂形成的股份鏈。公眾股包瓜括社會公眾煙股和內(nèi)部職祥工股。共哪①石社會公眾股勁：是股份公委司公開向社來會募集發(fā)行傍的總股逃票。公司向扎社會所發(fā)行簽的部分不少費于公司擬發(fā)開行的股本總呢額的25%途。坡殼②鈴內(nèi)部職工股限：是股份公營司的職工認龜購的本公司碼的股份。公貍司職工認購味的股份數(shù)額池不得超過向材社會公眾發(fā)墊行的股份總替額的10％振，且內(nèi)部職處工股上市的坡時間要晚于鄰社會公眾股斜。鄉(xiāng)4.外資股賣：是我國和訴外國投資者彼以購買人民終幣特種股票裙形式向股份之公司投資形侄成的股份，矛外資股包括乘境內(nèi)上市外男資股和境外吃上市外資股塑兩種形式。奔撲①夫境內(nèi)上市外乘資股：是指廣由我國和外腹國投資者向搏我國股份公廣司投資所形蜻成的股權(quán)。姻境內(nèi)外資股彩稱為B種股扶票（簡稱B悅股），B股畏是指以人民辨幣標明票面速價值，以外獵幣認購和買糕賣的股票，因稱為人民幣逢特種股票。忽國家股、法游人股、公眾束股三種股票排形式合稱為釘A種股票（盡簡稱A股）渡。境內(nèi)外資權(quán)股在境內(nèi)進決行交易買賣淺，上海證券鎖交易所的B勿股以美元認鼻購和買賣，批深圳證券交萍易所的B股級以港幣認購拍和買賣。帝②旨境外上市外掩資股包括H找股、N股兩于種。廊H宋股：是境內(nèi)帖公司發(fā)行的嗎以人民幣標情明面值，供仆境外投資者巾用外幣認購朝，在香港聯(lián)菊合交易所上樓市的股票。宗在香港上市怖的具有中國刃大陸概念的笛股票又稱為寨紅籌股。撕N股：是以狀人民幣標明合面值，供境咳外投資者用吧外幣認購，抱在獲紐約證敏券交易所或怒納斯達克市折場批準上市卻的股票。渡合寬畜七、股票的閉價格愚1暫.股票的票柿面價格：即默股票的票面橡所標明的面亦值。蔑2欺.股票的發(fā)止行價格：是頃指股份公司助在發(fā)行股票幻時的出售價稼格。膝3悔.股票的帳棉面價格：即遍股票的每股沉凈值，股東抽持有的每一澇股份在理論清上所代表的漢公司財產(chǎn)價顛值。清4.股票的誘內(nèi)在價格：棟即理論價值肚。其計算公編式為：敵股票理論價互格＝股息紅拋利收益李÷戰(zhàn)利息率禁5鬼.股票的清謹算價格：是各指公司清算景時每股股票概所代表的凈旬資產(chǎn)。胃6宋.股票的市和場價格：是紡指在證券市丟場上買賣股徹票的價格。勢股澆票市價＝預歡期股息收益危率陽÷振市場利率穗姿丹第三節(jié)證披券投資基金佳個頓孝攔莖一、證券投宇資基金的概場念役證載券投資基金叔：是一種利躲益共享、風最險共擔的集綁合證券方式頓。即通過發(fā)壟行基金證券膠，集中投資熱者的資金，姐由專家理財奧,從事股票梁、債券等金栽融工具的投驅(qū)資，投資者訓按投資比例清分享其收益?zhèn)危⒊袚L干險的一種金芝融工具。碼托判窄二、證券投塑資基金的分堂類繞兇（一）按基洋金發(fā)行方式殺的不同，可笛分為公募基倉金和私募基程金各1建.公募基金慣：是指以公騾開發(fā)行方式劍向社會公眾棚投資者募集高基金資金并感以證券為投付資對象的證痛券投資基金驢。它具有公憂開性、可變呈現(xiàn)性、規(guī)范際性等特點。比2疤.私募基金修，指以非公堪開方式向特候定投資者募錫集基金資金或并以證券為材投資對象的雞證券投資基其金。它具有煙非公開性、贊募集性、封掙閉性、大額享投資、和非撈上市等特點備。鄰尚（二）按基斤金交易方式術(shù)的不同，可爛分為封閉式醬基金和開放浙式基金搖1.封閉式宿基金：是指孕基金的發(fā)起垂人在設立基垃金時，限定麥了基金單位終的發(fā)行總額槽和基金存續(xù)個期的基金。瓣封閉式基金蘇籌集完成后廢，基金即宣繪告成立，并船進行封閉，者在一定時期罵內(nèi)不再接受話新的投資。企基金單位的雀流通采取在測交易所上市償?shù)霓k法，投兔資者以后要釀在證券市場貍上進行競價懸交易。封閉傭式基金具有予股權(quán)和債權(quán)響雙重特點。膜2.開放式崇基金：是指升基金發(fā)起人且在設立基金致時，基金單酸位的總額和頃存續(xù)期是不臭固定的基金裕。投資者可魚根據(jù)市場狀爽況和各自的撒投資決策，笨通過銀行交貧易網(wǎng)點，自摔行決定基金即單位的申購氣或贖回。開再放式基金也叔具有股權(quán)和抖債權(quán)雙重特勻點。月3.封閉式窩基金與開放壓式基金的區(qū)范別妄①徑基金規(guī)模的毛可變性不同些。開放式基紛金發(fā)行的基誰金單位是可洋贖回的，而似且投資者可獎隨時申購基構(gòu)金單位，所漆以基金的規(guī)擺模不固定；勿封閉式基金坦規(guī)模是固定廁不變的。化②卡基金的存續(xù)沈期不同。開獵放式基金可沉能被大量贖叫回，基金組抬織解散，所合以開放式基賊金存續(xù)期是濁不確定的；榮封閉式基金隔的存續(xù)期是杰固定不變的注。襲③怠基金單位的匪交易價格不水同。開放式暴基金的基金努單位的買賣聲價格是以基闖金單位對應鉆的資產(chǎn)凈值葡為基礎，不灑會出現(xiàn)折價樓或溢價現(xiàn)象糕。封閉式基梳金單位的價號格更多地會狹受到市場供仙求關(guān)系的影偷響，價格波魄動較大。隙④扔基金單位交鋒易場所和費神用不同。開戲放式基金一掏般不在交易蹤所掛牌交易褲，它通過基抗金管理人指鞋定的銀行代缺銷網(wǎng)點申購擴和贖回，手垮續(xù)費較高。勿封閉式基金形的買賣類似珠于股票交易膝，可在證券驟市場交易，爭封閉式基金拴手續(xù)費比開紗放式基金低理，只需交納鈔0.3%唇的交易傭金忌，無需支付鵲印花稅。柔⑤起基金的投資糊策略不同。濾開放式基金臂必須保留一姿部分資金，效以便應付投媽資者隨時贖潑回，進行長杏期投資會受槍到一定限制粘。而封閉式均基金不可贖翅回，無須提雜取準備金，銜能夠充分運氏用資金，進憑行長期投資槐，取得長期金經(jīng)營績效。到晌彩（三）按基傅金組織形式上的不同，可票分為契約型包基金和公司漸型基金免1.契約型膚基金又稱為抗單位信托基要金，是指把內(nèi)受益人（投謝資者）、管榴理人、托管債人三者作為奉基金的當事書人，由管理黎人與信托人濕通過簽訂信視托契約的形棵式發(fā)行受益彈憑證而設立浸的一種基金尸。逝2.公司型埋基金是按照嚼公司法以公極司組織形式刮組成的，該血基金公司以序發(fā)行股份的賄方式募集資沉金，投資者促購買該公司窗的股份即為烤認購基金，壞也就成為該自公司的股東拔，憑其持有站的基金份額剩依法享有投符資收益。派（四）按基圾金投資對象戴的不同,可側(cè)分為股票基弄金、債券基恐金、混合基盯金、貨幣市恭場基金、期箏貨基金、Q姻DII基金戴和指數(shù)型基耕金間1.股票基央金：是指以小股票為主要快投資對象的限投資基金，笛其股票投資差比重占60犯%以上。植2.債券基具金：是指以語債券為主要弊投資對象的凳投資基金，訊其債券投資拾比重占80魂%以上。袋3.混合基卷金：是指同悟時投資于股毀票和債券，耐并且股票和隔債券投資比掉例介于以上郵兩類基金之嗎間的基金。班4.貨幣市田場基金：是許指以國庫券膝、大額銀行做可轉(zhuǎn)讓存單諸、商業(yè)票據(jù)愉、公司債券囑等貨幣市場剪短期有價證育券為投資對桿象的投資基濱金。悉5.期貨基沈金：是指以聚各類期貨品花種為主要投歸資對象的投率資基金。賢6.QDI踏I基金：是卻在國內(nèi)設立掙，從事境外錢證券市場的廉股票、債券突等有價證券掏投資的基金散。QDII周是Qual唱ified玩Dome碎stic擾Insti古tutio況nalI局nvest芒ors的英引文首個字母噴縮寫，含義像是合格境內(nèi)中機構(gòu)投資者糧，即合格境秤內(nèi)機構(gòu)投資暗者投資境外刑證券。總7.指數(shù)型恰基金：是以價股票價格指壯數(shù)中的指標瘦股為投資對標象，而進行合投資組合并波跟蹤指數(shù)運攻作的一種基免金。羅（五）按投崇資基金資金滔來源和運用播地域的不同貿(mào)，可分為國異內(nèi)基金、國小際基金和離它岸基金腫1.國內(nèi)基駕金：又稱在急岸基金，是焰指由特定國婆家的金融機芳構(gòu)設立，專繭供該國居民萌和法人認購友，并由基金吼管理公司對赤該國證券市辯場進行投資糧的投資基金垮。思2.國際基命金：在國內(nèi)膛籌資而以國憶外證券市場偵或國外證券予投資對象的廚投資基金。田比如QDI煎I基金。Q警FII是Q柴ualif危iedF荷oreig采nIns喚titut逼ional撥Inve丹stors韻的英文首個奮字母縮寫，疏含義是合格鎮(zhèn)的境外機構(gòu)烤投資者，是恭合格的境外債機構(gòu)投資者掉投資境內(nèi)證寨券的基金。餃3.離岸基扒金：又稱海售外基金，籌鳥資于國外又木投資于國外若證券市場的艱投資基金。懸比如QFI大I基金。殘（六）按基遙金投資風險膊和收益目標干的不同，可令分為成長型度基金、收入宿型基金、平崗衡型基金和牧保本基金塑純1.成長型置基金：是指晃以追求資產(chǎn)壟的長期增值傾和盈利為基愉本目標從而豈投資于具有計良好增長潛睬力的上市股勁票或其他證限券的基金。稠2探.收入型基際金：是指以偏追求當期高面收入為基本資目標從而以裕能帶來穩(wěn)定品收入的證券返為主要投資秘對象的基金絡。在3朵.平衡型基影金：是指以儉保障資本安行全、當期收掙益分配、資辦本和收益的菊長期成長等素為基本目標劣從而在投資剪組合中比較芳注重長短期凍收益與風險巧搭配的基金現(xiàn)。進4.保本基濃金：是指通南過采用投資難組合方式，角保證投資者螺在投資到期謀時至少能夠杯獲得投資本馳金或一定回宇報的基金。動保本基金的密投資目標是泊在鎖定風險香的同時力爭療獲取較高回燭報。匆蠅（七）按基朝金是否在證鋤券交易所掛蹦牌交易，可客分為上市基朝金和非上市索基金辣1糧.上市基金芳：是指基金州單位在證券覆交易所掛牌唱交易的證券紗投資基金。紙例如交易型孕開放式指數(shù)夜基金（ET樓F）、上市奧開放式基金碧（LOF）棒、封閉式基星金。差2.非上市辰基金：是指腥基金單位不睛能在證券交謎易所掛牌交昨易的證券投嫩資基金。例蒸如開放式基芒金、私募基斑金。衣澤您三、證券投荷資基金的歷勵史技1.198醒7瘦—府1990年暢海外中國基督金的初步探坡索階段砌2.199糊1艘—難1997年疼國內(nèi)投資基賽金的初步發(fā)賣展及規(guī)范化委化階段感3.199朝8隔—菊2001年糕封閉式基金些發(fā)展階段劇4.200腿1罷—雨2009年按9月開放式愉基金發(fā)展階趟段府傅途第四節(jié)債補券跡為降低證券隨投資風險，院在證券投資箱組合中債券僵也占有一定渣的比例，債羨券也需要投托資者給予關(guān)爸注。債券以機國債和企業(yè)濫債券為主。惰一、債券的士概念責1.債券：皺是社會各類盟經(jīng)濟主體為微籌措資金而兵向債券投資危者出具的并斯約定在一定鍬期限還本付疊息的債權(quán)債旦務憑證。宣2.債券的?；疽兀浩淦泵鎯r值、火償還期限、撇價格、利率屯、付息方式斧。做二、債券的東特征惹債券具有以吳下四個待征掃：1.償還性2.流動性3.安全性4.收益性閥刺第五節(jié)金格融衍生工具游芹毀貓一、金融衍吃生工具概述憤1.金融衍姐生工具的概訓念軟金融衍生工瞞具：是指從畜股票、股指邊、利率、匯留率等原生資悲產(chǎn)派生出來尿的金融工具導，金融衍生暴工具又稱為形金融衍生產(chǎn)泄品。金融衍贏生產(chǎn)品采用伏保證金交易司，即只要支濤付一定比例駐的保證金就喪可進行全額左交易，因此陸，金融衍生較產(chǎn)品交易具蛾有杠桿效應喘；保證金越捷低，杠桿效么應越大，風錯險也就越大餓。蔥金愿融衍生產(chǎn)品仙的交易不需三實際上的本筒金轉(zhuǎn)移，合希約的平倉采閥用現(xiàn)金差價貌結(jié)算的方式物進行，只有老在滿期日以煤實物交割方潛式履約的合副約才需要買位方交足貸款造。狹售第二章證陽券市場吧第一節(jié)桃證券市場概井述走上匆刮一、證券市啊場爹1.證券市妹場的概念域證券市場：茫是有價證券猜發(fā)行與流通刮以及與此相搭適應的組織干和管理方式贏的總稱。狹候義的證券市糧場是有價證今券發(fā)行與流錢通的場所。楚還可以表述染為，證券市喜場是股票、兵債券、投資哄基金等有價面證券發(fā)行和脂交易的場所航。證券市場稿包括發(fā)行市己場和流通市靠場。逝證券市場就舟是為解決資此本的供求矛床盾而產(chǎn)生的名市場，是經(jīng)聾濟發(fā)展到一疏定階段的產(chǎn)堅物。證券市印場實現(xiàn)了投金資需求和融鞠資需求的對昌接，從而有恢效地化解了宗資本的供求燒矛盾。資本州的供求矛盾姐是社會再生儀產(chǎn)的主要矛咽盾，一方面次，社會上存貼在著大量的巾閑置資本，曾需要尋找投判資機會，以醫(yī)實現(xiàn)資本的披增值，它們棒形成資本的軍供給；另一避方面，經(jīng)濟勸的發(fā)展又需清要有更多新兇增的資本投閉入，需要向謎社會籌集更丹多的資本，暑形成資本的跨需求。冶2.證券市歇場的構(gòu)成扭證券市場的燒由主體、客戚體、場所、懲規(guī)則和法律唇五磨個部分構(gòu)成戀。其中，證停券市場的主換體包括證券火發(fā)行人、證滿券投資者、租證券交易所終、證券公司讀、證券服務劣機構(gòu)、證券鎮(zhèn)自律性組織朱、證券市場號監(jiān)管機構(gòu)；態(tài)證券市場的添客體包括股顏票、基金、呢債券、權(quán)證書、可轉(zhuǎn)換債裝券等證券投折資工具，投席資工具在第蟲一章中已經(jīng)黃介紹；證券財市場的場所呢包括有形的困證券交易所宅、證券公司冷和無形的網(wǎng)蹲絡等；證券乓市場的規(guī)則柜和法律包括悔交易規(guī)則、偶市場主體行饞為規(guī)范、市懇場主體權(quán)利險與義務、《略公司法》和哀《證券法》限等。筒草漲二、證券市稼場主體的構(gòu)立成淹證券市場的拉主體由證券稍發(fā)行人、證清券投資者、遷證券交易所凱、證券經(jīng)營棟機構(gòu)、證券涌中介機構(gòu)、慢證券自律性井組織、證券茶市場監(jiān)管機木構(gòu)等構(gòu)成。雪（一）證券素發(fā)行人酬證死券發(fā)行人是怪資金的需求芝者和證券的廢供給者，它父通過在市場會上發(fā)行股票戶、債券等各測類證券來籌惑集資金。證那券發(fā)行人包究括企業(yè)、金調(diào)融機構(gòu)、政駱府部門和其秋他經(jīng)濟組織諷。逢勒（二）證券植投資者絮證海券投資者是腔證券市場的凝資金供給者詳，也是證券蘿的需求者和赴購買者。投踢資者是最重秋要的市場主旁體，包括個菊人投資者和辣機構(gòu)投資者或。柄魔（三）證券針交易所墨證過券交易所是當根據(jù)國家有陰關(guān)法規(guī)，經(jīng)彎證券監(jiān)管部極門批準成立嬌的證券集中圖交易的有形律場所，各類肆符合規(guī)定條甜件的證券都扔可以在證券魂交易所掛牌皇上市。證券趁交易所本身芽并不買賣證出券，也不決座定證券價格歷，而是為證蜂券交易提供女一定的場所槽和設施，配抬備必要的管伸理和服務人韻員，并對證擺券交易進行夜周密的組織香和嚴格的管犬理，為保證私證券交易順敗利進行提供災一個穩(wěn)定、覺公開、高效餡的市場。抱（四）證券淚公司鴨證雄券公司是指診依法設立可撓經(jīng)營證券業(yè)紋務的、具有佩法人資格的拉金融企業(yè)法缸人。奴（五）證券梳服務機構(gòu)姨證券服務機敵構(gòu)是指依法蹦設立的從事防證券服務業(yè)圣務的法人機梳構(gòu)，主要包喪括證券登記份結(jié)算公司、演證券投資咨案詢公司、會窯計師事務所蝕、資產(chǎn)評估獲機構(gòu)、律師眨事務所、證錫券信用評級踢機構(gòu)等；證杜券登記結(jié)算太機構(gòu)是為證章券交易提供衛(wèi)集中登記、噴托管與結(jié)算饑服務，不以炒營利為目的斷的法人。紙（六）證券舉自律性組織胡證德券自律性組斑織主要是指率證券業(yè)協(xié)會也，證券業(yè)協(xié)點會根據(jù)證券予法和行業(yè)規(guī)纖定，履行法幸定職責，實模施自我監(jiān)管竟。促（七）證券持監(jiān)管機構(gòu)慕我國證券監(jiān)獲管機構(gòu)是中群國證券監(jiān)督帶管理委員會匠（簡稱證監(jiān)俊會）及其派煙出機構(gòu)，是躬隸屬于國務筐院的證券管璃理監(jiān)督機構(gòu)填，依法對證首券市場進行才集中統(tǒng)一監(jiān)漠管矛厚亂三、證券交誘易和一般商輝品交易的區(qū)悼別霸1.交易對啦象不同障2.交易地奴點不同街3.交易方寇式不同耕4.交易關(guān)寸系不同燥5.市場風聯(lián)險不同炭6.交易周襲期不同杏7.交易對窗象的價格決盒定不同只糠遲四、證券市蠢場的功能腔證券市場具役有籌集資金召、資源配置俘、宏觀調(diào)控貍和投資中介堂四種功能。毒艷敵五、證券發(fā)甘行市場雜之證券發(fā)行市猾場的概念艦證券發(fā)行市強場：又稱為略初級市場及續(xù)一級市場，稱是證券發(fā)行惡人向投資者弱出售證券以特籌集資金的澤場所。發(fā)行習市場通過發(fā)槽行證券為上戀市公司或證內(nèi)券發(fā)行者籌歐集資金。發(fā)緩行市場由證蛇券發(fā)行者、吼證券承銷商翻（中介機構(gòu)大）、認購投砌資者和證券賞服務機構(gòu)四并個要素構(gòu)成縫。號絮舅六、證券流馳通市場進證券流通市堆場的概念弟證券流通市擺場：又稱二貨級市場，是旋對已發(fā)行證純?nèi)M行再次瓣或多次交易喜的場所。流倉通市場為投舉資者買賣已恐發(fā)行證券提逆供了場所，默通過證券的飄流通轉(zhuǎn)讓來耳實現(xiàn)證券的挎流動性。表咽第二節(jié)證面券交易醬士悟一、證券交鏈易的概念哥繞證券交易書：是指已發(fā)面行的證券在告證券市場上壇買賣或轉(zhuǎn)讓攤的活動。英無證券交易增妖加了證券的根流動性，使慎得證券收絡益能夠?qū)崿F(xiàn)鄙，降低了證擋券投資風險居。一般來說悅，證券的流兄動性越好，投風險越小，泡但收益也較信??；相反，載流動性低，摧則風險高，乓投資收益也挨高。畝洪泄清枕二、證券交覆易的原則斷證肚券交易必須說遵循公開、巡公平、公正木原則。論歪糕餃玉三、證券交偏易的種類帖按新照交易對象禽的品種劃分彼，將證券交打易的種類分墊為股票交易跪、債券交易合、基金交易廢和金融衍生愧工具交易。肝臂撓四、證券交惠易程序抗證券交易程可序包括開戶在、委托、競杠價、清算交障割和過戶。1.開戶敲投拜資者在進入游股市前首先三要開立股票柔賬戶和資金塔賬戶，個人步投資者持居榴民身份證開病立個人賬戶株，法人投資帖者需提供有條效的法人證誤明文件及其棟復印件開立搖法人賬戶。纏股票賬戶和慚資金賬戶是嶄投資者進入務市場的通行解證和資金保膊證，擁有這咐兩個賬戶才演能進場買賣奇證券。股票槽賬戶分為上楚海證券公司啟股票賬戶和冠深圳證券公餓司股票賬戶愛兩種，資金雜賬戶只有一粥個?？兝?.委托愁①岡委托買賣：對是指證券經(jīng)橋紀商接受投真資者委托代艙理投資者買堪賣證券，從壇中收取傭金鄉(xiāng)的交易行為債。橫由于普通投陳資者不可以炸進入股票交陳易所直接參悠與買賣，只燥能由券商以栗接收委托的咳形式代其進增行股票交易姜，所以投資預者必須將自的己買賣證券籍的名稱、代音碼、數(shù)量、應價格等告知事券商，通過廉券商達到買經(jīng)賣證券的目洽的。桿劣②恢委托的方式菌：常用的委炭托方式分為在柜臺委托、賤自助委托、始電話委托、甚網(wǎng)上委托等勉。僻a.柜臺委跨托類柜臺委托步行驟的是投資冷者填寫委托六單，券商受拍理委托，電分腦撮合成交坊。其中，委駛托單的填寫有內(nèi)容是：證等券帳號、日酸期、買進或亂賣出、證券奴名稱、證券惰代碼、數(shù)量螞、價格、時床間、簽名。孟柜臺委托是頃我國證券市咱場早期使用半的委托的方盛式，目前已披經(jīng)很少使用休。它b春.自助委托木投資者首先頭要刷磁卡，蹤輸入密碼，兩按回車鍵確鼠認，進入個愈人賬戶主菜偉單。按照屏雅幕提示，輸駱入買賣方向喘、證券代碼曲、數(shù)量、價搖格，最后按戴回車鍵確認翅。自助委托勤是最目前常續(xù)用的委托方蕉式。陵c.電話委省托胡投資者在使遵用電話委托避方式之前，倆要先到所在黃地證券公司撈辦理電話委索托登記手續(xù)測，開通個人嚷賬戶電話委佛托。撥通證喉券公司交易覆電話，按照推音頻提示輸禽入股東代碼撇、買賣方向樂、證券代碼規(guī)、數(shù)量、價何格，按齒※拍鍵當作小數(shù)盞點使用，按負＃鍵確認或板結(jié)束操作。夫d.網(wǎng)上委明托嬸投資者要在祥證券公司辦若理開通個人逃賬戶網(wǎng)上委挎托手續(xù)。網(wǎng)斧上委托與傳腐統(tǒng)交易方式冬相比具有方擺便、快捷等梯優(yōu)點。在使我用網(wǎng)上委托蕉方式之前，敗要先下載行稀情交易軟件杯，然后按照竊文字提示操膨作即可。3.競價售①稈競價：證券蘿交易所電腦贈主機對投資板者全部有效渾委托按買賣季方向、價格睜的高低、時遙間先后進行艦排序集中成果交的過程。遺競價采用集罪合競價和連辨續(xù)競價兩種兩競價方式。膨②昨集合競價：志是在每個交院易日上午9猾：15柱—淚9：25（俊開盤集合競帶價時間）電穴腦撮合系統(tǒng)蘿接受的全部冒有效委托進培行集中撮合筆處理的過程厭，行情屏幕此在9：25朵開始顯示集拒合競價的價猛格。深圳市伙場在14：得57磁—治15：00蹲最后三分鐘禮內(nèi)為收盤集擠合競價時間愿，上海市場躬沒有這種情塊況。由于集蝦合競價是按昨最大成交量館來成交的，扭在集合競價糞時間，只要忠買方的證券勸委托價格高吊于實際的成豈交價格或賣擊方的證券委后托價格低于聰實際的成交社價格就可以始成交了。在歇上午9：1神5弟—懶9：25時符間內(nèi)電腦只側(cè)接受信息，靈不撮合信息扶。犬③季連續(xù)競價：片從9：30惕分開始的競當價稱為連續(xù)漁競價。其中疑，9：30上—糖11：30搏、13：0幫0棚—哲15：00獅為上海證券歪交易所連續(xù)孩競價時間；慶9：30洋—景11：30寄、13：0滅0毫—園14：57疼為深圳證券鴉交易所連續(xù)嚇競價時間。白④救競價的原則恐：價格優(yōu)先嫩、時間優(yōu)先漫。證券交易援所的電腦主怒機撮合系統(tǒng)射按價格優(yōu)先咸、時間優(yōu)先壩的原則進行假競價成交?？?.清算交懂割做①干清算交割：村是指證券買神賣雙方在成折交以后，通損過證券交易顛所將證券商無之間的證券息買賣數(shù)量和膀金額分別予蜜以沖抵，其閱差額由證券軌商確認后，識在事先約定歲的時間內(nèi)進傍行證券和價所款的收付了巧結(jié)行為。蔽松②濃交割方式：具當日交割為眼T+0，次跨日交割為T緊+1。逐a.T＋1敞交割制度：生對A股股票腳、基金和債灘券交易實行故T＋1交割攀制度，即在魄委托買賣的屋次日（第二察個交易日）舉進行交割?；I即當日買進奇的證券當日失不能賣出；籍當日賣出證捕券后資金當美日到賬，可葵于當日再次息買進。固b.T＋0陷交割制度：醫(yī)對權(quán)證交易嘩實行T＋0謙交割制度，銅即在委托買盜賣權(quán)證成交乎后立即進行重交割。即投糖資者買進權(quán)換證唱或股指期貨狗多單(空單嬌)懶成交后，可浙隨時掛賣出。5.過戶梯過戶：是指身投資者買進山記名股票后妖，持所買股耀票到發(fā)行公凍司辦理變更止股東，即辦生理清算交割球手續(xù)，將原濟賣出證券的豪戶名變更為使買入證券的扛戶名。撕絞6值.證券交易嗎費用晚目芳前，投資者鋪在證券交易悲所購買上市魂的必Ａ股、基金居、債券時，蒙需交納的各在項費用主要卻有：印花稅站、傭金位、過戶費等濫。營證券交易印雪花稅邁征收催，雀股票交易賣濱方按實際成客交金額的0網(wǎng).1%征收咬印花稅，股吹票交易買方蓄不征收印花完稅倉，蘆印花稅由券訴商代扣后由善交易所統(tǒng)一妹代繳，債券勉與基金交易貿(mào)均免收印花辮稅。傭金最有高限額為0互.3%，買器賣雙方按實框際成交金額濫的0.3%帆收取傭金，式股票和基金撒傭金起點為跑５元第，不足栽5炎元按廟5況元收取鞋。上證股票耕每1000頸股收過戶費尺1元禁，符起點1元，賄不足1元按客1元收取，棒深市股票交蛋易無過戶費擠。攜棟旋五、禁止的聰交易行為慚1棵.內(nèi)幕交易酬行為：是指銹知悉證券交且易內(nèi)幕信息接的人員利用隔內(nèi)幕信息進勾行交易的行飾為。勞2偷.操縱市場余行為：證券敲法禁止任何腦人以下列手虜段操縱市場紅，獲取不正倘當利益或者沸轉(zhuǎn)嫁風險。劈3冠.虛假陳述草行為：指證惹券交易中的中有關(guān)參與者潤對證券交易計及其相關(guān)活嗚動的事實、州性質(zhì)、前景喪、法律等事島項做出不實擋、嚴重誤導么或者含有重某大遺漏的虛抓假陳述或者卷誘導，致使料投資者在不極了解事實真揀相的情況下語做出投資決穴定。摘4留.欺詐客戶償?shù)男袨椋褐钙髯C券經(jīng)營機駝構(gòu)及其從業(yè)違人員以隱瞞禿事實真相，到捏造事實等票手段，違反穩(wěn)國家有關(guān)規(guī)清定，違背客庸戶真實意志鴉損害客戶利爆益的行為。哪河5優(yōu).其他禁止渾交易行為竹禁止銀行資柴金違規(guī)流入副股市；禁止吃法人非法利物用他人賬戶卻從事證券交瀉易；禁止法勉人出借自己居或者他人的最證券賬戶；貍禁止任何人戰(zhàn)挪用公款買挑賣證券等。伯第三節(jié)色股票價格指牌數(shù)肆一、股票價既格指數(shù)臭貴1.股票價福格指數(shù)的概侮念費股票價格指怠數(shù)：是運用亭統(tǒng)計學方法攔編制而成的墨，反映股市損總體價格或黃某類股票價枕格變動和走軋勢的指標。小股價指數(shù)由季金融服務機跪構(gòu)編制，通絲過對股票市當場上所有股俱票或一部分鴉有代表性公圖司發(fā)行的股遍票價格進行杏平均計算和隨動態(tài)對比后冬得出的數(shù)值疤。冤股宅票價格指數(shù)牛是報告期的濁股價與某一蕉基期相比較潛的相對變化追指數(shù)；它的宵編制首先假接定某一時點嶺為基期，基久期值為10柳0（或10跑00），然倚后再用報告為期股價與基宵期股價相比浩較而得出。下懼2.股票價婚格指數(shù)的種斤類廉按股票指數(shù)贊反映的價格遮走勢所覆蓋蠟的范圍不同饑，可以將股稍票指數(shù)分為惠綜合指數(shù)、停成分指數(shù)和恭分類指數(shù)。川①匪綜合指數(shù)：塊用證券市場齊全體股票計句算的，用于挖反映整個市燕場走勢的股弊票價格指數(shù)股稱為綜合指負數(shù)?？膦谀畛煞种笖?shù)：消用證券市場銹一部分有代共表性的樣本氣股票計算的零，用于反映貢整個市場走駐勢的股票價葵格指數(shù)稱為鉛成分指數(shù)。叫成分股樣本辨確定的標準公是：公司的發(fā)流通市值及鐘成交額；公賞司的行業(yè)代肥表性及其成帥長性；公司渾過去三年的票財務狀況和銳經(jīng)營業(yè)績；岔公司兩年內(nèi)賽的規(guī)范運作布情況。根據(jù)祝上述標準，短擇優(yōu)挑選出隱各行業(yè)的成棄分股樣本。圣③器分類指數(shù)：煮用證券市場遭某一行業(yè)或須某一類股票蟲作為樣本股扭票計算的，此用于反映該惕行業(yè)或該類胃股票價格走指勢的股票價凡格指數(shù)稱為譜分類指數(shù)。啊二、股票價原格指數(shù)的計這算方法屈遼1.簡單算臟術(shù)股價平均解數(shù)乒2.修正的版股份平均數(shù)潔哄齡三、我國證宜券市場主要墻股價指數(shù)鞭謀豬1.上海證涼券交易所股飾價指數(shù)崇①假上證綜合指因數(shù)散上證股敘價指數(shù)最初焰是中國工商敵銀行上海分狀行信托投資鉗公司靜安證區(qū)券業(yè)務部根市據(jù)上海股市棚的實際情況甜，參考國外怒股價指標的熄生成方法編罰制而成。上斃證指綜合數(shù)宅以喊1990年跌12月19肅日盒為基期，基見期值為10虜0點，并于春1991年膜7月15日抵開始公布，祥以上海股市乞的全部股票鎖為計算對象粥，計算公式偵如下：嘆其中，隱股票市價總扮值＝趕∑享（股票市價蠻×辜股票發(fā)行股偽數(shù)）團由于采取全徑部股票進行怠計算，因此得，上證指數(shù)墊可以較為貼主切地反映上掙海股價的變健化情況。柴②麻上證成分指鳳數(shù)咸上證30指燭數(shù)從扁1996年玉4月1日谷到南2002年怎6月28日賴公布，后被胖證180指駛數(shù)取代。上恭證180指芳數(shù)從廳2002年滿7月1日私開始公布，宇上證50指家數(shù)在180屆只股票中選秒出50只股計票計算指數(shù)湊，從防2004年焦1月2日猶開始公布，鼻基期是乞2003年烈12月31訂日含，基期值為存1000點繭。欲其中，股票煎調(diào)整市值＝部∑為（市價束×罪調(diào)整股本數(shù)卻）旁③腫上證分類指極數(shù)乖上證分類指雙數(shù)從夫1993年氧5月3日昏開始公布，腹用于反映各躲行業(yè)和各品蜜種股票價格撐走勢。律木2.深圳證串券交易所指鞏數(shù)航①馬深圳綜合指也數(shù)私深圳綜合指莊數(shù)基期是逃1991年率4月3日兆，基期值為夠100點，概從斷1991年軌7月3日珠開始公布。淺良②女深圳成分指乖數(shù)呀深圳成分指疏數(shù)從市1995年蹄2月20日倦開始公布，牲基期是餓1994年樣7月20日資，基期值為讀1000點濁。送③壯深圳分類指虧數(shù)中深圳分類指扮數(shù)從佩1994年好7月20日壞開始公布。料用延牲3.滬深3衛(wèi)00指數(shù)丈由上海證券炸交易所和深念圳證券交易酸所聯(lián)合編制膚的滬深30格0指數(shù)于破2005年軋4月8日反正式發(fā)布，浴以虜2004年拒12月31貧日帆為基期，基擱期點位10搶00點。朝槐竿良四、國際主砍要的股價指細數(shù)升幅妨1.道迷·旅瓊斯股票指險數(shù)譽道蜓·換瓊斯股票指褲數(shù)是世界上派歷史最為悠稍久的股票指劈數(shù)，它的全遼稱為股票價狐格平均數(shù)。弓道指從均1884年條7月3日斤開始編制并拐公布，最初奉的樣本股是沸11種具有歸的代表性的徐的股票，現(xiàn)權(quán)樣本股是6被5種。道指遭采用不加權(quán)剛的算術(shù)平均幅法計算，其梯中包括工業(yè)隊平均指數(shù)、丸公用事業(yè)平逃均指數(shù)、運渴輸業(yè)平均指查數(shù)。其樣本傲股分別由3頌0家工業(yè)公旗司的股票、饑15家公用蝴事業(yè)公司的套股票、20秋家運輸公司愈的股票共6翅5種股票構(gòu)嘗成。現(xiàn)道偶·寶瓊斯股票價鍋格平均指數(shù)顫以載1928年使10月1日帽為基期。其于計算公式為茅：濫唱2.標準普茶爾股票價格辟指數(shù)酬標準普爾公歐司是美國最承大的一家證積券研究機構(gòu)笛，從192童3年開始編蔽制并公布股狂票價格指數(shù)產(chǎn)，最初樣本蟻股有233獨種，到19嫂57年樣本辱股擴大至5悼00種股票腰。其中，上謠市的工商業(yè)提股票400桑種，運輸業(yè)淋股票20種糠，公用事業(yè)闊股票40種馳，金融業(yè)股奮票40種怎。吉扮3.紐約證蟻券交易所股桶票價格指數(shù)蠅紐鞏約證券交易企所股票價格洽指數(shù)是由紐蜂約證券交易斃所編制，從搭1996年架6月開始公叛布，以獨1965年壓12月31刺日霸為基期，基巧期值為50沃點，采用的攀是綜合指數(shù)艙形式。該指蹦數(shù)先是普通貍股股票價格倡指數(shù)，后來冊改為混合指苗數(shù)，包括著探在紐約證券抗交易所上市抗的1500護家公司的1說570種股困票，分別計竊算工業(yè)股票洪、金融業(yè)股憶票、公用事秒業(yè)股票、運訓輸業(yè)股票的巧價格指數(shù)；栗其中，最大悉和應用最廣詳泛的是工業(yè)走股票價格指夕數(shù)，有10吵93種股票工組成。診幕4.納斯達辜克(NAS右DAQ)股怖票價格指數(shù)夏納斯達克指馬數(shù)是反映納倚斯達克證券乳市場行情變?；墓善眱r催格平均指數(shù)輝，趴1971年閱2月8日鞏納斯達克股遣市建立，指販數(shù)從100危點開始。掛5.日經(jīng)股妹票價格指數(shù)宏日經(jīng)股票價武格指數(shù)由日誕本經(jīng)濟新聞忍社從195壟0年9月開鬧始編制并公培布，用以反淋映日本股票撕市場股票價藍格變動情況凝。日經(jīng)指數(shù)爸按采樣數(shù)目濁的不同，分疲為日經(jīng)22偷5指數(shù)和日漲經(jīng)500指票數(shù)兩類。日路經(jīng)225指宅數(shù)從195蠅0年9月開番始編制，樣撥本股有22百5只，樣本攝選定后原則祝上不再更改掠。日經(jīng)50瀉0指數(shù)從耗1982年烏1月4日控開始編制，奇樣本股有5醉00只，并哈且每年4月繁份要根據(jù)上萬市公司的經(jīng)扁營狀況、成詠交量、成交趁金額和市價正總值等因素聞進行更換。算6.倫敦金鋸融時報股票燈價格指數(shù)冊倫敦金融時佛報指數(shù)是倫仁敦《金融時座報》工商業(yè)水普通股票平懲均價格指數(shù)終的簡稱，由來英國《金融枕時報》于川1935年嗓7月1日起紗編制，用以添反映倫敦證鈔券交易所行器情變動的一饑種股票價格枯指數(shù)。并以垂7月1日饞作為基期，懸基期值為1甘00點，樣安本股為63茄0種，采用將幾何平均法賄進行計算。位目前的金融催時報指數(shù)有塔30種、1愧00種和5喪00種等各虹組股票價格蒼平均數(shù)構(gòu)成孟，范圍覆蓋囑各主要行業(yè)蔥。杜7.香港恒粒生指數(shù)功恒生指莖數(shù)是由香港黨恒生銀行于三1964年點7月31日非開始編制，對該日為基期貢，基期值為窮100點，飄當時僅供恒植生銀行內(nèi)部貓參閱。鍛1969年缸11月24移日勵開始正式向喬外發(fā)表，開扒始點數(shù)是1爺50點。后達由于技術(shù)原排因改為以顛1984年拒1月13日扁為基期，基諷期指數(shù)定為價975.4牲7點。甘畏第三章看劈盤及行情軟芽件使用技能位巡枝啞一、股市行其情軟件下載瓜步驟灌江海梅證券營業(yè)部全網(wǎng)址是諷.營jhzq此.com圣.cn美/銷，打開網(wǎng)頁奉左鍵點擊行體情交易軟件疊下載，找到奶江海證券大若智慧償，將該軟件士下載并保存羊到桌面上，嫩在桌面上左累鍵雙擊危江海以證券大智慧將行情分析圖繩標既可使用賀行情軟件。償丟旱碧二、鍵盤使幻用首1.對話框剖輸入81回慧車，看上證遷漲幅排名、葛跌幅排名、安震幅排名、劫總金額排名輕。敢2.對話框折輸入83回幻車，看深證皮漲幅排名、旋跌幅排名、笑震幅排名、柴總金額排名焦。本3.對話框饒輸入61回訪車，看上證昂按漲幅排名鏈全部的股票沒。門4.對話框與輸入63回圓車，看深證租按漲幅排名鍵全部的股票氧。界5.按F5瓜在個股K線寺與即時走勢騾之間切換。佩6.按F8后在個股5分俗鐘K線、1雜0分鐘K線稈、15分鐘區(qū)K線、30鞏分鐘K線、切日K線、周撓K線、月K享線之間切換壯。漢7.按F1棗0查看個股行資料、單擊佛對話框選擇肯所需內(nèi)容。值8.在頁面府右下方對話紀框中輸入股箱票代碼或股辭票名稱的漢頭語拼音首個欺字母回車即助可查看個股蝦走勢。售9.在頁面絡右下方對話成框中輸入技盾術(shù)指標，如副RSI、K桃DJ、W%脆、MACD漏回車即可應費用技術(shù)指標向進行個股分純析。汗幫伸皺三、行情大關(guān)屏幕顯示器躬內(nèi)容球在證券公司框的營業(yè)部，睬用大屏幕顯極示器顯示深街滬兩市的當概日行情變化箏情況。在屏宜幕顯示器上反一般包括以宅下內(nèi)容：股壩票名稱、代較碼、昨收盤燥、今開盤、歐最高價、最雪低價、買入洋價、賣出價溜、成交價、身漲跌、漲跌擠幅、總手、傾現(xiàn)手、總金何額、震幅、梳換手率、市頃盈率1、市夢盈率2等。圓股票名稱：共上市股票的登簡稱。證代碼：上市哈股票的代碼射?；I昨他收盤：上證毛是股票前一沃交易日的收您盤價，深證菌是在前一交典易日的14輛：57藍—希15：00副最后三分鐘冤內(nèi)的集合競將價為昨收盤乘價。底今傍開盤：股票堤本交易日的恥第一筆成交洪價，一般為壟集合競價產(chǎn)冠生的價格，餃只有少數(shù)例些外。剖最窗高價：從開選盤到現(xiàn)在買潑賣雙方成交衛(wèi)的最高價格搭，收盤時的臘最高價為當霉日成交的最值高價。苗最低價：從蕉開盤到現(xiàn)在煌買賣雙方成拍交的最低價道格，收盤時仗的最低價格時為當日成交視的最低價。當買入價：股擴票即時的最丑高買入申報奔價。坡賣戚出價：股票落即時的最低盡賣出申報價洞。刑成交價：觀掌察者看到股送票行情的最殿新價，也是白觀察者看到但最后一筆成檔交價格。莖噴漲跌：紅色魂表示今天的俯股價比昨天拳收盤價上漲罪了多少，綠如色表示今天撤的股價比昨授天收盤價下他跌了多少，指白色表示今漁天的股價與鳳昨天持平。李漲跌幅：今奸天的股價與郊昨天收盤價兼相比上漲或設下跌的百分帝比。兄總手：從開崗盤到即時累械計起來的成崖交量。萌現(xiàn)手：一只功股票最近的僅一筆成交量隆。敏總金額：是蝕今天開盤以費來該股交易框的成交價與碧成交量的乘舊積之和。殲委比：是衡很量某一時段網(wǎng)買賣盤相對岔強度的指標崇。計算公式訴為：鋤委比＝(委譽買手數(shù)－委膀賣手數(shù))撿÷傻(委買手數(shù)徹＋委賣手數(shù)穩(wěn))出×宵100%用震幅：是指詞股票在一個宏交易日中的輸最高價與最蹲低價之間差藝距除以昨收券盤價的百分繁比。計算公潛式為：振幅碗＝（今日最務高價－今日傅最低價）劇÷醬昨收盤價想×熔1畢00%籌換手率：是血指在一定時發(fā)間內(nèi)市場中問股票轉(zhuǎn)手買收賣的頻率，繁是反映股票揭流通性強弱眠的指標之一都。其計算公稿式為：換手廉率＝某一段重時期內(nèi)的成鍛交量程÷侮流通總股數(shù)而×寫100%謝市盈率1：悔成交價除以售該股票上一醒年度的每股漫凈收益。似市盈率2：忌成交價除以屢該股票本年陣度預計的每滾股凈收益。時被址四、大盤分半時走勢圖噴大盤分時走點勢又稱大盤賞即時走勢，懂如下圖所示戀：攻1.紅色柱爆狀線和綠色沫柱狀線遙紅色柱狀線續(xù)和綠色柱狀抽線是用來反移映指數(shù)上漲法或下跌的強叉弱程度的。奪大盤向上運明行時，在橫縫線上方會出淡現(xiàn)紅色柱狀雅線，紅色柱其狀線出現(xiàn)越射多、越高，毅表示上漲力張度越強；若極漸漸減少、皂縮短，表示毒上漲力度漸挨漸減弱。大押盤向下運行遮時，在橫線永下方會出現(xiàn)蒸綠色柱狀線沃，綠色柱狀鏈線出現(xiàn)越多插、越長，表罩示下跌力度茂越強；若綠赤色柱狀線漸犯漸減少、縮腐短，表示下慰跌力度漸漸擋減弱。2.粗橫線盈粗橫線表示具上一個交易堡日指數(shù)的收詠盤位置。它洞是當日大盤熟上漲與下跌碰的分界線，掏它的上方，淘是大盤的上領漲區(qū)域；它慣的下方，是潔大盤的下跌假區(qū)域。狐3.白色曲環(huán)線和黃色曲駁線安白色曲線表江示上證交易齊所對外公布召的大盤指數(shù)較，即加權(quán)指友數(shù)。黃色曲蘭線是將所有絕股票計算的約不含加權(quán)數(shù)昆的指數(shù)。誠參考白色曲芒線和黃色曲蒙線的相對位悄置關(guān)系，可隱以得到以下勉信息：當指欠數(shù)上漲，黃脂色曲線在白釋色曲線走勢分之上時，表齒示小盤股漲備幅較大；當蹄黃色曲線在懂白色曲線走代勢之下，則干表示大盤股幫漲幅較大。既當指數(shù)下跌瘋時，黃色曲圈線在白色曲就線之上，表雄示小盤股的技跌幅小于大坑盤股的跌幅務；如果白色遵曲線在黃色們曲線之上，販則表示小盤蒸股的跌幅大盡于大盤股的蒙跌幅。恨4.黃色柱捉狀線區(qū)黃色柱狀線課表示每分鐘亡的成交量，接單位為手。閱最左邊一根艷特長的線是叛集合競價時冬的交易量，柜后面是每分我鐘出現(xiàn)一根緣。成交量大肚時，黃色柱殺狀線就拉長寧；成交量小劇時，黃色柱猴狀線就縮短怒。5.顯示框岸可顯示數(shù)字趙或字母。如遠果要查詢中真信證券股票青的走勢，只杜要用鍵盤輸偵入代碼60篩0030或寒拼音ZXZ噴Q回車，就馳可以顯示中嚇信證券的走很勢圖。使6.紅色框央與綠色框訴紅色框比綠聰色框長度越己長，表示買列氣越強，大圾盤指數(shù)往上戚運行力度越蠅大；綠色框慈比紅色框長款度越長，表悉示賣壓越大膝，大盤指數(shù)危往下運行力我度越大。淘魯河五、個股分末時走勢圖狂躬港1.分時價驟位線譯白及色分時價位符線表示該只漁股票的分時知成交價格。站勒塌2.分時均盟價線揮黃桂色分時均價厭線表示該種慎股票的平均沉價格。它是銜從當日開盤盼到現(xiàn)在平均綱交易價格畫年成的曲線，尸其作用類似器移動平均線策。礙魯悄3.賣盤等電候顯示欄柄賣盤等候顯立示欄中賣1端、賣2、賣謎3、賣4、光賣5表示依辣次等候賣出化。按照垃“咬價格優(yōu)先，億時間優(yōu)先世”無的原則，誰鴉賣出的報價甜低誰就排在串前面，如賣姐出的報價相躲同，誰先報饑價誰就排在研前面，由電剃腦自動計算繭。賣1后面面的數(shù)字為價隱格，價格后碧面的數(shù)字為全等候賣出的占股票手數(shù)。盛4.買盤等禾候顯示欄文買盤等候顯娃示欄中買1挑、買2、買岸3、買4、冰買5表示依敲次等候買進撒，與等候賣晚出相反，誰坑買進的報價團高誰就排在醬前面，如買四進的報價相弟同，誰先報猴價誰就排在什前面。啞5.均價反、量比顯示隸欄森莖①眠均價：從開封盤到現(xiàn)在買饒賣雙方成交訊的平均價格幫。其計算公挽式是：曾均幟價＝成交總千額漲÷默成交量。收治盤時的均價竭為當日交易遮均價。緊僻②妨量比：是衡帥量相對成交地量的指標。攏它是開市后噸每分鐘平均盞成交量與過昌去5個交易事日每分鐘平喚均成交量之言比。其計算錄公式為:腫量比＝現(xiàn)在逆總手礎÷浩(5日平均鑼總手脂÷腥240)茄÷儀當前已開市所多少分鐘企其中迎“薯5日平均總證手數(shù)/泛240址”尼表示5日來謀每分鐘成交控手數(shù)。邪量比是投資蛙者分析行情厘短期趨勢的睬重要依據(jù)之狠一。若量比污數(shù)值大于1餃，且越來越青大時，表示串現(xiàn)在這時刻鞠的成交總手熟數(shù)，即成交列量在放大；鑄若量比數(shù)值竹小于1，且元越來越小時靠，表示現(xiàn)在腎這時刻的成呀交總手數(shù)，哥即成交量在歌萎縮。要注腥意的是，并韻非量比大于連1，且越來崇越大就一定芝對買方有利犬。一般來說兄，若股價上旦漲，價升量裙增，這當然除是好事，投關(guān)資者可積極委看多、做多災，但此時如呼果股價在往脅下走，價跌敞量增，就不字一定是好事川了。總之，糾量比要同股睜價漲跌聯(lián)系街起來分析，葬這樣才會減壓少失誤，提秘高投資成功魔率。變6.外盤、廳內(nèi)盤顯示欄郵外盤：即主毀動買盤，就走是按市價直墊接買進后成案交的籌碼，僚成交價是賣乳出價。矛內(nèi)盤：即主慎動賣盤，就催是按市價直勵接賣出后成側(cè)交的籌碼，泛成交價是買化入價。杠7.最近幾漲分鐘成交顯睡示欄源成交顯示欄班可以顯示當總時最近幾分陸鐘連續(xù)10好筆成交情況泄，即幾點幾偉分以什么價盈位成交，每李筆成交手數(shù)博是多少。政吵禿六、大盤哀K線走勢圖孩大盤K線走摔勢圖從周期彼可以分為5無分鐘K線、哈15分鐘K瘦線、30分升鐘K線、6惑0分鐘K線湊、日K線、穗周K線、月遞K線。由于遭所取的時間咐段不同，各腳種K線圖所雕代表的意義辰是不相同的省。各種K線辟繪制方法相車同，只要能杜夠看懂其中壩的一種即可資。一般的股古票分析軟件租所顯示的大姓盤K線技術(shù)及走勢圖都是犧由三個畫面驗組成的，其甩中最上面的勇畫面是日K岔線走勢圖，毯中間的畫面餃是成交量圖蘿形，最下面抽的畫面是某纖個技術(shù)指標差圖形(技術(shù)概指標可任意逮選擇)。黎1.移動平袋均線采樣顯毅示欄究本欄可以顯礎示六個不同猜時間周期的允移動平均線露在某一天的膛數(shù)值。瞞2.移動平包均線走勢圖絹一般設六條疼移動平均線駁，分別用不饞同顏色表示忘。這六條移伐動平均線是慮5日、10茂日、20日轎、30日、花120日、沙250日移飼動平均線，瑞移動平均線波的顏色分別衛(wèi)是黃色、紫什色、綠色、跪白色、藍色普、紅色。淺3.均量線炸采樣顯示欄餃本欄顯示三聽種不同時間丘周期的均量乒線在某日內(nèi)杏的數(shù)值。4.均量線聞是以一定時夫期成交量的淘算術(shù)平均值搞在圖形中形伍成的曲線。桶它是參照移集動平均線的功原理以成交夸量平均數(shù)來員研判行情趨冰勢的一種技削術(shù)指標，又蜜稱為成交量本均線指標。臟5.成交量皺柱體圖慕藍色柱體表代示大盤每日慣指數(shù)收陰時名的成交量，掉紅色柱體表喂示大盤每日寺指數(shù)收陽時席的成交量，囑一條柱狀線控就表示一天瓜的成交量。偏6.常用技檢術(shù)指標圖形琴顯示欄雕本欄可以根記據(jù)采樣需要蜘任意選擇技墻術(shù)指標。如臥MACD、俊DMI、R紫SI、KD硬J、SAR弱等。掃個股K線技厚術(shù)走勢圖與辜大盤K線伴走勢圖相同柱。借珠第四章宏薯觀經(jīng)濟分析欺第一節(jié)慈宏觀經(jīng)濟分舌析纖宏觀經(jīng)濟分柔析是證券投構(gòu)資分析的重臥要內(nèi)容之一例，俗通常把唱宏觀經(jīng)濟分鞠析、行業(yè)分躍析和斜公司閉分析疫稱為暴證券投資去的基本分析骨?；@宏觀經(jīng)濟分托析的內(nèi)容包附括宏觀經(jīng)濟坊調(diào)控、經(jīng)濟伐周期波動、降財政政策、識貨幣政策、何收入政策肚、產(chǎn)業(yè)政策京、消費政策透及其它宏觀協(xié)因素對證券削市場的影響劃。弊碗頸一、宏觀經(jīng)冒濟分析的概江念時宏觀經(jīng)濟分逢析：是對整綿個國民經(jīng)濟喬及經(jīng)濟活動扔和運行狀態(tài)旨進行分析。餐包括對總供匆給與總需求乘、國民經(jīng)濟灘的總值及其疲增長速度、鋼國民經(jīng)濟中悔的主要比例鎮(zhèn)關(guān)系、物價醫(yī)的總水平、奧勞動就業(yè)的授總水平與失爹業(yè)率、貨幣浙發(fā)行的總規(guī)本模與增長速訊度、進出口莊貿(mào)易的總規(guī)漲模及其變動戲等進行分析惡。甲宏右觀經(jīng)濟分析遼的目的：把沸握宏觀經(jīng)濟葬的總體運行怖狀態(tài)，知悉燦經(jīng)濟周期處店于哪羽個階段，預掛測宏觀經(jīng)濟厘今后走勢，培判斷證券買來賣的最優(yōu)時仔機，回避投虛資風險，獲腐取預期投資方收益。堆憐住二、宏觀經(jīng)騰濟分析的意遲義云證券市場走挎勢與宏觀經(jīng)陜濟運行狀態(tài)填密切相關(guān)，械股票市場作廈為宏觀經(jīng)濟迫的晴雨表，挽宏觀經(jīng)濟總忌體情況必然愿反映到證券瑞市場上。染1橫.成把握證券市訂場的總體運歉行趨勢。斥2柄.親判斷證券市期場的整體投有資價值挑。饑3獻.探掌握宏觀經(jīng)滑濟政策對證看券市場的影具響。侍4善.稈了解國際經(jīng)睡濟波動對中搖國證券市場辮的影響。森三、宏觀經(jīng)田濟調(diào)控昆宏觀經(jīng)濟調(diào)?？兀悍彝ㄟ^實粥施政策慰工具來叔調(diào)節(jié)總供給漁與總需求達難到經(jīng)濟穩(wěn)定紗增長和經(jīng)濟諸總量平衡的暫目標。芽宏觀經(jīng)濟調(diào)廉控的目標：鉤經(jīng)濟隆穩(wěn)定蒜增長、物價祝穩(wěn)定、充分鞏就業(yè)、國際贈收支平衡。惹宏觀經(jīng)濟調(diào)冬控的必要性猾：宏觀經(jīng)濟葵調(diào)控是生產(chǎn)淘社會化和經(jīng)會濟全球化發(fā)憶展的需要，教是實行經(jīng)濟讓發(fā)展戰(zhàn)略目潤標的需要，捕是推動市場鹽經(jīng)濟良性發(fā)酬展的客觀需殊要，是經(jīng)濟僚體制的改革蘿與調(diào)整的需清要，是轉(zhuǎn)變策國家政府經(jīng)班濟職能的需蛋要。催宏觀經(jīng)濟政苗策包括：財翻政政策、貨市幣政策、收勉入政策、圾產(chǎn)業(yè)政策、它消費政策。攔財政政策包吐括：財政補歉貼、國家稅錦收、國家預皮算、國家債灌務、信貸政趙策、轉(zhuǎn)移支膨付制度等。貼貨幣政策包剛括：利率、懼法定存款準倘備金率、再蠟貼現(xiàn)政策、膨公開市場業(yè)折務等。劇庸痕四、宏觀經(jīng)凍濟分析的基放本方法喘1踩.愿總量分析衣總量分析是蜘對影響宏觀涼經(jīng)濟運行總井量指標的因潛素及其變動宵規(guī)律進行分估析，物包括村對國內(nèi)生產(chǎn)彩總值、消費俯額、投資額般、銀行貸款非總額及物價馳水平的變動幕規(guī)律的分析提等，從而說櫻明整個經(jīng)濟猛的狀態(tài)和全恨貌。總量分朵析主要研究揉總量指標的南變動規(guī)律，捉屬于靜態(tài)分屆析。在研究債同一時間內(nèi)長各總量指標忠的相互關(guān)系悼時，屬于靜銅態(tài)分析?？倯袅渴欠从痴麡獋€社會經(jīng)濟吉活動狀態(tài)的矛經(jīng)濟變量，周包括量的總竭和、平均量卡和比例量。云2街.秒結(jié)構(gòu)分析椅結(jié)構(gòu)分析是頓對經(jīng)濟系統(tǒng)厲中各組成部襲分及其對比牲關(guān)系變動規(guī)廁律的分析，猾包括碧如國內(nèi)生產(chǎn)泉總值中三次適產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)長分析、消費夠和投資的結(jié)扮構(gòu)分析、經(jīng)瓦濟增長中各萬因素作用的宅結(jié)構(gòu)分析等厭。結(jié)構(gòu)分析統(tǒng)是對一定時黎間內(nèi)經(jīng)濟系臘統(tǒng)中各組成痛部分變動規(guī)玉律的分析，洋屬于唯靜態(tài)分析。伸對不同時期旨內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)役變動進行分任析，屬于動菊態(tài)分析。賢棄島五、國民經(jīng)煙濟總體指標禽1.國內(nèi)生撕產(chǎn)總值（G爭DP）：蓮是指一個國啟家（或地區(qū)?。├谐Ｗ【忧该裨谝欢〞r怪期內(nèi)（一年久或慧一個季度）單生產(chǎn)的全部育產(chǎn)品和勞務森的市場價值洞總和。灑20貢10豈年國內(nèi)生產(chǎn)值總值扶39798球3墾億元，比上慶年增長序10蜜.病3繪%。其中，掉一季度增長蠅1松1棵.差9坡%，二季度蕩增長茫10.3野%，三季度鐵增長己9.6敬%，四季度煉增長檢9沿.8%泥。從第60源頁圖中可以怠看出仗，國內(nèi)生產(chǎn)唐總值增速在播穩(wěn)接步追增長雅，經(jīng)濟毛復蘇將明顯。猛2想.偏國內(nèi)生產(chǎn)凈言值（NDP嗎）：是指一土個國家或地肢區(qū)在一定時寸期內(nèi)所生產(chǎn)獲的最終產(chǎn)品榮和勞務按市亂場價格計算鐮的凈值，即五新增加的產(chǎn)羨值。它3巖.碼國民收入（昏NI）：是鼠指一個國家穗一定時期內(nèi)蠅用于生產(chǎn)的摟各種生產(chǎn)要莫素所要得到算的實際收入方，即工資、展利息、地租旨和利潤的總卡和扣除間接蜓稅凈額和對頌企業(yè)轉(zhuǎn)移支誓付后的余額賤。府4炸.飄個人可支配綠收入（PD塑I）：是指般一個國家一關(guān)定時期內(nèi)可緣以由個人支腳配的全部收李入。作5.工業(yè)增紛加值：是指馳工業(yè)行業(yè)在險一定時期內(nèi)快以貨幣表現(xiàn)誰的工業(yè)生產(chǎn)針活動的最終劑成果。怖6.失業(yè)率主：聯(lián)是指失業(yè)人則數(shù)占就業(yè)人援數(shù)與失業(yè)人冬數(shù)之和的百朝分比祥。家7.通貨膨躁脹：母是指產(chǎn)品和殊勞務價格水洪平的普遍持咬續(xù)上漲。權(quán)8.國際收換支：狹義國植際收支是指委一國在一定咬時期內(nèi)對外境收入和支出弱的總額。廣燙義的國際收飯支是瓶指揚一國居民在午一定時期內(nèi)減與非本國居汽民在政治、局經(jīng)濟、軍事錫、文化及其灰他往來中所鋼產(chǎn)生的全部創(chuàng)交易的統(tǒng)計硬報表。巾第二節(jié)桂經(jīng)濟周期分桑析史平逝一、經(jīng)濟周厘期的概念順經(jīng)濟周期：殃是指經(jīng)濟運旋行中周期性刻出現(xiàn)的經(jīng)濟波擴張與經(jīng)濟昂緊縮交替更材迭、循環(huán)往性復的一種現(xiàn)拒象。蹄個攔二、經(jīng)濟周宜期的四個階賠段龍經(jīng)濟周期階扮段劃分有鎖兩個階段駱劃分法扎和四階段伙劃分法，約兩個階段戴劃分法包括雷上升和下降穿兩個階段。等四階段任劃分法有露新四階段皇和參傳統(tǒng)四階段式，新四階段跟劃分法包括共繁榮、頂峰蹄、衰退、谷添底四階段歉。馳經(jīng)濟周期按需傳統(tǒng)四階段路劃分李經(jīng)歷蕭條、提復蘇、繁榮鎖、衰退擔四個階段：暴1描.學蕭條階段怕蕭條階段，銅信用萎縮，浮投資減少，踩生產(chǎn)下降，戚失業(yè)嚴重，析人們收入減止少，必然會窩減少對股票獸的投資需求偉，因而股市蠶呈現(xiàn)熊市現(xiàn)柄象。雹2神.丙復蘇階段于復蘇階段，痰經(jīng)濟開始回巡升漆，公司經(jīng)營值趨于好轉(zhuǎn)，滔人們收入開輝始增加，也疤會增加對股搬票的需求，敬股價開始進莖入上升通道傭，此時是購禍入股票的最濁佳時期。另3扭.如繁榮階段康在繁榮階段辟，信用擴張?zhí)蜆I(yè)水平耗較高，消費緣旺盛，收入概增加，股價勒往往屢創(chuàng)新臣高。此時要敗注意政府實時施宏觀調(diào)控圈，防范宏觀邀經(jīng)濟政策變國動給股票市壽場帶來的系拐統(tǒng)性風險。奔4購.抖衰退階段掃在衰退階段秀，隨著經(jīng)濟斯的萎縮，股漆票投資者開鳥始退出股市灘，股價會由叮高位回落，撕此時應賣出向股票。時間時間t1t2t4t5FBCDE蕭條衰退繁榮復蘇AA-B為衰退B-C為蕭條C-D為復蘇D-E為繁榮t3增長率經(jīng)濟波動周期圖示彈票括三、對經(jīng)濟闊周期階段的謹判斷怨判斷當前我艇國經(jīng)濟處于醬經(jīng)濟周期的字哪一階段，礙主要用下列瓜三類經(jīng)濟指途標近行分析組：燙第一類是先總行指標，以鞠股價指數(shù)為歡主要指標。銅恒蒼剝覆付紅煤讓第二類是同衫步指標，以丈經(jīng)濟增長率療、失業(yè)率為日主要指標。威第三類是滯母后指標，以標物價指數(shù)、觀庫存量為主詢要指標。有乎行四、經(jīng)濟增呀長率對證券忌市場的影響顯1比.雹經(jīng)濟持續(xù)增等長對證券市商場的影響策2蜂.乏經(jīng)濟衰退對海證券市場的養(yǎng)影響怖偷祝五、通貨膨余脹對證券市必場的影響解1垂.急通貨膨脹對酸證券市場的繭影響：在通萌貨膨脹早期間，通脹表現(xiàn)燕為溫和的、邀慢速的、需秤求拉動的狀體態(tài)，企業(yè)因伏產(chǎn)品價格上椒漲、盈利增低加而追加投尼資，就業(yè)隨達之增長，居圣民收入隨之懶增長，投資供者投資于證揚券市場資金茂增加；通脹柱中期表現(xiàn)為績結(jié)構(gòu)性為主野、混合需求商拉動、成本漲推進的狀態(tài)朱，一些部門灌的產(chǎn)品價格賊經(jīng)過結(jié)構(gòu)性亞投資變動價杜格上漲快，斧影響到證券有品種之間價憶格發(fā)生結(jié)構(gòu)醉性調(diào)整；在茅嚴重的通脹溪下，貨幣大喘幅貶值，人甩們相應的抽恐取證券市場饞資金，購置謠物業(yè)等保值粱商品。投資珍收益下降，店經(jīng)濟衰退，購資金離場，蘿證券價格進搜一步下跌，婚因此長期通難貨膨脹，經(jīng)健濟必然衰退則，證券價格銜下跌，從而片抵消了早期榴通脹對證券屬投資的積極虛效應。洗2精.捕通貨緊縮對爛證券市場的慚影響：通貨瓶緊縮是物價些水平普遍持正續(xù)下降的經(jīng)射濟現(xiàn)象，物雙價水平下跌牙提高了貨幣抓購買力，但省商品銷售減頑少，企業(yè)收飽入減少，投農(nóng)資也減少。儲通貨緊縮初約期，由于貨砍幣購買力提符高，消費投準資會有所增豈加，證券市倍場的興旺是圾短暫的，隨贈就業(yè)機會的猶減少，居民蘿收入減少，志消費和投資斑低迷，而使培證券市場低召迷。通貨緊紀縮的主要原雪因是人們的急經(jīng)濟前景悲括觀，即使中桑央銀行增加萌貨幣供給量胸，也會因投少資環(huán)境和經(jīng)倚濟環(huán)境差，績新增的貨幣節(jié)供給并不能科轉(zhuǎn)向投資和弊消費，而被臥人們流動性靜偏好吸收。獻峽第三節(jié)桐宏觀經(jīng)濟政查策分析杏一、財政政杰策當（一）財政懼政策的概念判財政政策：修是指國家根稅據(jù)客觀經(jīng)濟普規(guī)律和經(jīng)濟先的整體運行斤情況在一定貫時期制定的礦財政工作的層指導性原則折，通過財政竭支出與稅收栗政策來調(diào)節(jié)戲總需求。名（二）財政咬政策手段對幣證券市場的跟影響指財政政策的差手段主要包從括國家預算鄙、稅收、國副債、財政補刊貼和轉(zhuǎn)移支鳳付等手段。倒接二、貨幣政怒策在（一）貨幣劉政策的概念逢貨幣政療策：指國家綢為實現(xiàn)既定答的宏觀經(jīng)濟悶目標運用各鍵種貨幣政策購工具調(diào)節(jié)貨串幣供應量與括貨幣流通組?？椆芾淼幕当痉结樅突q本原則。偶需（二）牲貨幣政策工驅(qū)具汽貨幣政策工縱具：是中央饑銀行為調(diào)控學貨幣政策中燙介目標而采澇取的政策手可段。鳴貨幣政策工如具主要包括傷法定存款準狠備金率、再貝貼現(xiàn)政策、為公開市場業(yè)劫務一般性僵政策工具和多直接信用控截制、間接信禿用控制、消彩費者信用控秘制、證券信宰用控制、不拜動產(chǎn)信用控擊制、優(yōu)惠利喬率等選擇性猶、補充性貨勾幣政策工具眾。棕三、產(chǎn)業(yè)政懷策泰（一）產(chǎn)業(yè)打政策的概念劑產(chǎn)業(yè)政策：貨是國家為了姨實現(xiàn)一定的嗎經(jīng)濟和社會肉目標而對產(chǎn)最業(yè)的發(fā)展進集行干預的各違項政策的總邀和。包括產(chǎn)忽業(yè)組織、產(chǎn)定業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)惡業(yè)技術(shù)和產(chǎn)諒業(yè)布局等政互策政策和法替規(guī)。國家干箭預包括規(guī)劃中、引導、促哪進、調(diào)整、腳保護、扶持唉、限制等方怒面。歪產(chǎn)業(yè)政策作暈用：是國家蛇加強和改善螺宏觀調(diào)控，膚抑制固定資嚼產(chǎn)投資過快櫻增長，制止濱部分行業(yè)盲釘目擴張，有嚇效調(diào)整和優(yōu)笑化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)衛(wèi)，保持國民種經(jīng)濟持續(xù)、囑快速、健康規(guī)發(fā)展。替（二）蓮產(chǎn)業(yè)政策劉對證券市場琴的影響罪四、收入政秒策金（一）收人逃政策的概念會收入政策：萌是國家為實桿現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展至的總目標對戒居民收入水法平高低、收奔入差距大小忌在分配制度隊方面所制定朗的原則和方稍針。極（二）收入料政策對證券還市場的影響西獨堡該五、國際金鴉融市場沫牙第四節(jié)其桃它宏觀因素偶分析牙昆缺一、政治因含素愁雅趕二、戰(zhàn)爭因蹄素賀尚推壺三、程法律制度庭因素添便撇四、自然災謝害因素宣診丟五、市場技蒜術(shù)因素銅潔傲六、市場效帖率因素增第五章行伐業(yè)分析確第一節(jié)滲行業(yè)及懶行業(yè)劃分夢悲但落一、行業(yè)的景概念裙行業(yè)：是指泥具有生產(chǎn)同你類產(chǎn)品或具皇有相同工藝覺過程及提供噸同類勞動服夠務劃分的從訓事遣經(jīng)濟活動的象經(jīng)營單位等衡構(gòu)成的席群體。行業(yè)暈是由企業(yè)群器體組成的，賴這些企業(yè)由召于其產(chǎn)品或費勞務的高度世可相互替代始性而彼此緊遞密聯(lián)合在一鍋起，并且由政于產(chǎn)品替代捎性的差異而更與其他的企憑業(yè)群體相區(qū)糠別?？袠I(yè)分析無具有以下搜的意義灘：膽1.分析、考選擇出最具嗽投資價值的嗎具有增長潛堪力的行業(yè)及令其對應的公謹司。金2.對不同器行業(yè)所處的社發(fā)展階段和曬其在國民經(jīng)糕濟中的地位深進行分析，端對不同的行腿業(yè)進行橫向怎比較，為確甜定投資對象汪提供參考。群3曬.行業(yè)任分析嘴是對上市公歇司進行分析甚的前提，是揮連接宏觀經(jīng)玉濟分析和上則市公司分析慎的橋梁，是世基本分析的稀重要內(nèi)容之奶一。擋4.處在生豎命周期不同餃發(fā)展階段的堵行業(yè)，其投然資價值各不冬相同；行業(yè)習在國民經(jīng)濟兼中所處的地懷位不同，其法投資價值也罪不同。親最驢慌二、行業(yè)倚劃分偽的方法音1雹.發(fā)我國國民經(jīng)朗濟行業(yè)分類崇①拒三次產(chǎn)業(yè)劃悅分標準困根據(jù)我國國眨民經(jīng)濟行業(yè)虛分類方法，堂三次產(chǎn)業(yè)劃騾分標準如下虧：丸第一產(chǎn)業(yè)是樣農(nóng)業(yè)，包括邊種植業(yè)、林地業(yè)、牧業(yè)、派漁業(yè)。黨第二產(chǎn)業(yè)是雀工業(yè)，包括嗎采掘業(yè)、制陣造業(yè)，莫電力、燃氣莖及水的生產(chǎn)查和供應業(yè)，炮建筑業(yè)。睡第三產(chǎn)業(yè)是以指除上述第御一、二產(chǎn)業(yè)停以外的其它酸各業(yè)。第三央產(chǎn)業(yè)包括：湯交通運輸、松倉儲和郵政棍業(yè)，信息傳然輸、計算機牙服務和軟件欠業(yè)，批發(fā)和攏零售業(yè)，住熄宿和餐飲業(yè)余，金融業(yè)，形房地產(chǎn)業(yè)，圾租賃和商務郊服務業(yè)，科卡學研究、技拳術(shù)服務和地耽質(zhì)勘查業(yè)，設水利、環(huán)境抗和公共設施貪管理業(yè)，居猛民服務和其今他服務業(yè)，綱教育，衛(wèi)生尚、社會保障潤和社會福利夸業(yè)，文化、芽體育和娛樂洽業(yè)，公共管著理和社會組愛織，國際組刺織。輝注：觀行業(yè)與產(chǎn)業(yè)貧是兩個不同且的概念，差把別是適用范糧圍不同。只傍是在蠶證券投資畏分析時，將泡行業(yè)分析與伴產(chǎn)業(yè)分析視只為相同的。盾②基2002年罩國家行業(yè)劃板分標準虜2002年卷國家行業(yè)標盾準GBT4勒754駁—泄2002共英20個大的科門類，從A藝到T劃分如蜓下：行A.農(nóng)、林揀、牧、漁業(yè)B.采礦業(yè)C.制造業(yè)艷D.