中國國有企業(yè)改革的回顧與展望

PAGE12PAGE74中國國有企業(yè)改革的回顧與展望摘要傳統(tǒng)體制中的國有企業(yè)，是國家在資本相對稀缺、勞動力相對豐富的要素稟賦結(jié)構(gòu)下，優(yōu)先發(fā)展資本密集的重工業(yè)而內(nèi)生形成的。一方面，中國國有企業(yè)具有不同于其他企業(yè)的特有性質(zhì)：背負著兩方面的政策性負擔(dān)，即戰(zhàn)略性政策負擔(dān)和社會性政策負擔(dān)；另一方面，中國國有企業(yè)與其他現(xiàn)代企業(yè)一樣，都存在委托－代理問題。這就決定了簡單的私有化并不能解決中國國有企業(yè)改革所面臨的問題。現(xiàn)代市場經(jīng)濟的中堅力量，早已不是業(yè)主制企業(yè)，取而代之的是現(xiàn)代的大中型企業(yè)?，F(xiàn)代的大中型企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離，內(nèi)生地導(dǎo)致了所有者和經(jīng)營者之間的委托－代理問題。具體包括三個方面：信息不對稱、激勵不相容、責(zé)任不對等。企業(yè)治理(CorporateGovernance)的任務(wù)就在于解決委托－代理問題。而解決委托－代理問題的切入點，在于克服信息不對稱難題。因為激勵不相容、責(zé)任不對等問題的嚴(yán)重程度，取決于信息不對稱問題的嚴(yán)重程度。而克服信息不對稱難題，又要求企業(yè)能以公平、對等的條件，在充分競爭的產(chǎn)品和要素市場中運作。改革以來，國有企業(yè)背負著政策性負擔(dān)的特征沒有徹底根除，國有企業(yè)處于不利的競爭地位；為保護國有企業(yè)的生存，宏觀政策環(huán)境無法徹底理順，公平競爭的市場體系建立不起來。這種狀況之下，國有企業(yè)的信息不對稱問題無法解決。國有企業(yè)經(jīng)營績效低下在多大程度上是由于經(jīng)營不力造成的，在多大程度上是由于政策性負擔(dān)造成的，國家無從識別。20多年來的“漸進式”改革中，國民經(jīng)濟和非國有企業(yè)迅速發(fā)展，而國有企業(yè)改革效果則始終不能令人滿意，其原因就在于此。迄今為止的國有企業(yè)改革是在沒有解決信息不對稱問題的條件下，單單著力于解決激勵不相容和責(zé)任不對等問題，所以沒有達到預(yù)期的效果。中國即將加入WTO，國有企業(yè)將面臨更加激烈的國際競爭，不利的競爭地位將更加嚴(yán)重地影響其生存；另一方面，加入WTO也將促進競爭性市場體系的發(fā)育，為國有企業(yè)改革深化帶來外部的推動力量。在新舊世紀(jì)、新舊千年紀(jì)元交替之際，中國應(yīng)當(dāng)抓住加入WTO的契機，以自身的比較優(yōu)勢參與全球經(jīng)濟一體化進程，進而從根本上提高國有企業(yè)的自生能力；同時剝離國有企業(yè)的政策性負擔(dān)，建立公平競爭的市場，使國家與企業(yè)經(jīng)營者之間的信息趨于對稱，最終解決委托－代理問題,完成國有企業(yè)改革。目錄一、前言：國有企業(yè)改革的戰(zhàn)略性意義1、“漸進式”改革取得的成就__________________________________________(1)2、當(dāng)前國有企業(yè)存在的問題____________________________________________(1)3、推進國有企業(yè)改革的戰(zhàn)略性意義______________________________________(2)二、國有企業(yè)改革取得的成就和面臨的問題1、國有企業(yè)改革歷程的簡要回顧_________________________________________(2)2、國有企業(yè)改革取得的成就：全要素生產(chǎn)率的提高________________________(3)3、國有企業(yè)當(dāng)前存在的問題____________________________________________(4)洽3抖.1瘋國有工業(yè)企逗業(yè)贏利能力糧下降___已_____緞_____莖_____搶_____厭_____蓄_____喉_____雅_(4)涼3.2譜國有經(jīng)濟對餃國家財政的亡貢獻趨于下冊降____假_____抗_____爛_____舉_____威_____肌__(5)搭三、轟國有企業(yè)面合臨問題的根螞源榆1、摧現(xiàn)代企業(yè)委高托－代理問廢題的解決及余相應(yīng)的治理疾機制___挪_____插_____蕩_____奉____(稀6)僻1.1弊企業(yè)一般的坦委托－代理楊問題括_____悔_____騎_____山_____書_____彩_____昂_____狼____(牽6)級1.2田解決現(xiàn)代企霞業(yè)委托－代欠理問題的外消部治理機制孝_____蓬_____系_____經(jīng)_____釘___(6授)耍1.3禿基于外部治明理機制的內(nèi)傾部治理結(jié)構(gòu)謹_____刊_____塞_____數(shù)_____摟_____情_____匠___(7框)尋1.4叨內(nèi)部治理機缸制的內(nèi)生性備和多樣性適_____灑_____譽_____脈_____做_____戀_____罪_____雁(7流)光2、朱傳統(tǒng)體制下退國有企業(yè)委螞托－代理問策題的解決及何相應(yīng)的治理宜機制___津_____臂____(纖7)鈔2.1蔥傳統(tǒng)體制下雁國有企業(yè)的姓形成錢_____際_____憐_____創(chuàng)_____恰_____綿_____穗_____體____(管7)萄2.2蓮傳統(tǒng)體制下容國有企業(yè)特拳有的特征字_____圈_____陡_____號_____舉_____端_____桃_____辯(7)醋2.3瓶傳統(tǒng)體制下泉國有企業(yè)委模托－代理問聯(lián)題的解決及竊相應(yīng)的治理忠機制鋼_____叛____(摔8)勇3、盾已有改革的弦著力點：企淺業(yè)的內(nèi)部治涌理____鍵_____付_____帥_____鳴_____敗_____淡__豬____(僑8)羞3.1般放權(quán)讓利和本承包制的著沿力點致_____辛_____震_____政_____籍_____劑_____刪_____拘____(曾8)安3.2敏現(xiàn)代企業(yè)制掌度改革的著馳力點運_____太_____窩_____況_____睬_____涉_____玉_____熊____(算8)貝4、浸國有企業(yè)當(dāng)潛前問題的根瀉源：政策性坐負擔(dān)造成的各軟預(yù)算約束與_____綿_____主_____戀_(9)籠5、私有化著并不一定能能解決軟預(yù)算拖約束問題_敬_____展_____萄_____以_____遭_____往_____肚_(9)濁四、中國加與入WTO給街國有企業(yè)改蟲革帶來的挑則戰(zhàn)和機遇跡1、加入W摸TO給國有鍋企業(yè)改革帶鋒來的挑戰(zhàn)和捧壓力螞_____幼_____健_____炮_____窄_____團_(10)題1.1刪結(jié)構(gòu)性因素敞使得國有企嫁業(yè)在國際競肝爭中處于不預(yù)利地位貢_____帽_____求_____礎(chǔ)(10)熊1.2暴按規(guī)范的貿(mào)響易規(guī)則進行映政策調(diào)整帶膨來的減利因母素愁_____線_____國_____嶼____(抓11)帳2、加入W司TO給國有爽企業(yè)改革帶暫來的機遇和歌動力日_____封_____婆_____扣_____站_____露_(11)湊2.1廳有利于國有勵企業(yè)走上按鑼比較優(yōu)勢發(fā)氣展的道路閣_____鄙_____叨_____忙_____朱___(1割1)逝2.2慈為國有企業(yè)垃改革帶來了直外部的推動輛力巖_____極_____軍_____負_____怨_____貌____(壺11)糠五、豆對策建議：否以加入WT背O為契機，掩把握機遇，套完成國有企礎(chǔ)業(yè)改革晌1、未來國春有企業(yè)改革南的正確方向園_____跌_____吳_____歡_____納_____艘_____謙_____都___(1工3)姓2、消除國授有企業(yè)的戰(zhàn)褲略性政策負佛擔(dān)，從根本楊上提高國有農(nóng)企業(yè)自生能示力谷_____榴__(13第)扎2.1困需要轉(zhuǎn)變的瓶觀念蜓_____憶_____軍_____種_____致_____挨_____譜_____魄_____惹_____嚼_(13)增2.2燕按比較優(yōu)勢紅調(diào)整原則對僻國有企業(yè)資麻產(chǎn)存量進行乓轉(zhuǎn)產(chǎn)、轉(zhuǎn)制飽和地區(qū)間醒重組李_____缸_____煉_____拘_____悄_____產(chǎn)_____斜_____塑_____足_____糾___(1經(jīng)3)衰2.3刻大力發(fā)方展中小型勞妙動密集企業(yè)料_____艦_____知_____水_____扒_____熱_____損___(1妖3)新2.4證改革金融體巨系，發(fā)展中蒼小銀行，促若進勞動密集司的中小企業(yè)腿發(fā)展點___(1瞎4)艇3、完善配輛套改革，剝德離國有企業(yè)猶社會性政策磁負擔(dān)騎_____級_____罪_____懼_____紛____(聽14)示3.1權(quán)實物工資改貨幣化和剝壟離社會性政滋策負擔(dān)僚_____襪_____荷_帶_____譜_____崗_____蠻(14)住3.2計保擴大社會保理障制度的覆歡蓋面伶_____陰_____批_____塔_____崇_____超_____低_____隙_(15)臥3.3側(cè)以一部分眼國有企業(yè)資圓產(chǎn)變現(xiàn)的收焰入彌補社會湯保障基金的裝歷史欠賬，逐健全社會保撞障制度那_____尾_____諸_____炮_____撓_____迷_____常_____銳_____恥___(1些5)城4、穩(wěn)妥搭地推進債轉(zhuǎn)巴股改革，為年國有企業(yè)轉(zhuǎn)風(fēng)產(chǎn)、轉(zhuǎn)制贏幫得時間傾_____灘_____郵__(15扛)雁4.1管國有企業(yè)資高負債率的蘇直接和間接印原因___蝦_____密_____忙_____簡_____密_吃___(1傾5)川4.2稻債務(wù)融資洗和股份融資掀的比較：債拉轉(zhuǎn)股的政策米定位___擊_____榮_____鄰____(圈15)哲4.3責(zé)實施孩“怒債轉(zhuǎn)股廟”捕的國有企業(yè)蜘的轉(zhuǎn)產(chǎn)轉(zhuǎn)制己與社會性負精擔(dān)的剝離_群_____湊_(16)餓統(tǒng)計附錄_洽_____蘋_____襪_____努_____躺_____約_____污_____期_____財_____資_____聰_____家_____靠__(17嘉)襲參考文獻_靜_____糞_____危_____蔬_____嫂_____宗_____氧_____雖_____材_____憑_____就_____酬_____委__(19血)付專欄、圖表娘目錄介專欄：中國謎加入世貿(mào)組轟織的影響_縫_____左_____客_____臺_____敞_____紗_____喝_____扯_____乘_(12)練圖1：虧損雨國有工業(yè)企賽業(yè)的虧損額盒_____黃_____藝_____爐_____憂_____咽_____唉_____連_____孟_(4)癢圖2：國有母工業(yè)企業(yè)的為經(jīng)濟效益折_____沒_____須_____狀_____慧_____申_____萌_____饑_____園___(5叔)歐圖3：國有鈴經(jīng)濟對國家燥財政的貢獻艷_____鴿_____籌_____殘_____謎_____者_____告_____侍_____垃_(5)己表1：關(guān)誦于國有企業(yè)囑全要素生產(chǎn)和率的幾種估睛計剝_____敗_____鞠_____娛_____律_____覺_____菌(4)喜表2：財切政負擔(dān)的企膝業(yè)虧損補貼深情況骨_____汗_____進_____敢_____吩_____節(jié)_____僵_____臂___(6填)陸表3：中糞國工業(yè)產(chǎn)品裁的爐“周顯示性比較奇優(yōu)勢指數(shù)*選”釘（1982棕-1992啦年）棟_____映_____潛__(10物)答表4：追斑國有大、中背型工業(yè)企業(yè)還非生產(chǎn)、經(jīng)臘營用固定資圖產(chǎn)的比例幟（1996圍年）乳_____摸(11)導(dǎo)表5：國廟有企業(yè)獲得債補貼占GD謹P的比例和嘗形式撿_____騾_____墓_____居_____植_____鋒_____冒(15)味附表1：國蕩有獨立核算誕工業(yè)企業(yè)財診務(wù)指標(biāo)綁_____暈_____胞_____差_____證_____旬_____案____(怪17)世附表2：財是政收入的來邀源杜_____剖_____薪_____纖_____濫_____洪_____遠_____曬_____受_____旱___(1喘7)忙附表3：全柄部國有企業(yè)接實現(xiàn)利潤和穩(wěn)稅金以及國遲家財政用于善企業(yè)的部分指支出___罰(18)挪自從197介8年中國進射行改革開放冰以來，中國掃的工業(yè)化和犬市場化進程片，令世人矚寨目。中國經(jīng)傲濟增長和發(fā)理展取得了堪泄稱奇跡的成推就；整個經(jīng)泳濟的制度結(jié)稱構(gòu)上，也進漠行了廣泛而越深刻的變革秋。但是在新耀舊世紀(jì)、新獵舊千年紀(jì)元偉交替之際，元中國的經(jīng)濟胡還面臨著許番多亟待解決導(dǎo)的問題。這細些問題相互裁交織在一起塊，如解決得論不好，就會符影響中國進版一步的改革住和長遠的經(jīng)贊濟發(fā)展。而繪這些問題的傾總根源，在俯于國有企業(yè)限改革還未取果得最終的成憶功。中國即度將加入WT騾O，這對于仿中國的改革靠開放和經(jīng)濟移發(fā)展，特別炮是對于國有諷企業(yè)的改革襲，帶來了機尊遇和挑戰(zhàn)。下本研究報告怒的目的在于顛：分析當(dāng)前沿國有企業(yè)面學(xué)臨問題的內(nèi)虎在原因，并濤在此基礎(chǔ)上槳考察中國加遇入WTO對賽于國有企業(yè)蝶改革帶來的跟機遇和挑戰(zhàn)狂，最后闡明喬未來國有企上業(yè)改革的正惹確方向，提捆出相應(yīng)的對告策建議。本烘報告的結(jié)構(gòu)孫如下：第一豈部分，闡明聯(lián)國有企業(yè)改盈革在中國未桂來整個改革趕和發(fā)展進程路中的戰(zhàn)略性形意義；第二小部分，概要逆評論國有企速業(yè)改革的歷給程，和取得親的成就、存址在的問題；口第三部分：歉分析國有企伯業(yè)所存在問啄題的根源；嚼第四部分，妥分析加入W丑TO給國有躺企業(yè)改革帶皂來的機遇和額挑戰(zhàn)；第五險部分，闡明毛國有企業(yè)改攝革的正確方稠向，并提出碰對策建議。笑一、前言：恩國有企業(yè)改筑革的戰(zhàn)略性日意義本部分所引用數(shù)據(jù)，如無特殊說明，均根據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒》有關(guān)各期資料,以及曾培炎在九屆全國人大三次會議所做的《關(guān)于1999年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃執(zhí)行情況與2000年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃草案的報告》計算而得。本部分所引用數(shù)據(jù)，如無特殊說明，均根據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒》有關(guān)各期資料,以及曾培炎在九屆全國人大三次會議所做的《關(guān)于1999年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃執(zhí)行情況與2000年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃草案的報告》計算而得。冶1、巾“害漸進式趙”亭改革取得的日成就繳中國迄今為鬧止的譜“鋸漸進式親”恩改革所取得撕的成就可以侵概括為三個較方面：高速佛的經(jīng)濟增長便、人民生活耕的改善和綜作合國力的提恢高。197疾9－199父9年間，實采際GDP年矛均增長裁9.71干%，人均G犧D(zhuǎn)P年均增份長8.3%研；對外貿(mào)易搖年均增長1昆4.15%醬，進口和出輩口的增長都候快于GNP統(tǒng)的增長率。松對外貿(mào)易占廊GDP的比辜率由197告8年的9.膀8%提高到弦1999年義的36.4瀉%，中國已趁成為世界上召人口過億的訪大國中最為爆開放的國家標(biāo)。部在經(jīng)濟快速萬增長的同時障，人民生活牌水平也有了既很大的提高襲。農(nóng)村居民匪純收入由1慶978年的予133.6摔提高到19盼99年的2使210元，忙城鎮(zhèn)居民人娛均可支配收予入由197剪8年的34覽3.5元提判高到199萌9年的58談54元，扣簡除物價上漲僑因素，年均敗增長7.7貪%和6.3耀%。伴隨人詳民收入水平蹲的提高，人屢民的生活質(zhì)扛量也明顯改語善。城市和賭鄉(xiāng)村居民的叨恩格爾系數(shù)息，分別由1助978年的爆57.5%長和67.7趴%下降到1層998年的志44.48局%和53.幣43%。減持續(xù)快速的固經(jīng)濟增長使界中國綜合國次力和經(jīng)濟規(guī)鑒模迅速躍升啟。1999狀年中國GD嫩P總值82咳054億元遙，按當(dāng)年人秩民幣對美圓吧的平均匯率訂計算，為9拖913億美雕圓，位居美康國、日本、普德國、法國滴、英國和意犧大利之后，例為世界第七外位。但國際五上通常認為壺，官方匯率侮低估了中國養(yǎng)的經(jīng)濟規(guī)模問。按廣為接槽受的購買力漲平價法計算星的中國實際偷經(jīng)濟規(guī)模，菊是按官方匯界率計算結(jié)果座的2.8－補8倍。林毅夫、蔡昉、李周：《中國的奇跡：發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)濟改革》增訂版，上海三聯(lián)書店、上海人民出版社，1999年版，第13頁。找2、當(dāng)前國切有企業(yè)存在唇的問題兩改革以來，幅國有企業(yè)的榆生產(chǎn)效率有肺了提高。但連盡管如此，頂與整個國民不經(jīng)濟的發(fā)展朵以及充滿活瞧力的非國有犧企業(yè)相比，仗國有企業(yè)改盡革以來總的目態(tài)勢則相形貝見絀、令人析堪憂。國有醒企業(yè)當(dāng)前存絮在的問題集萬中體現(xiàn)在三斜個方面：虧炎損加劇、國余有資產(chǎn)流失悼、負債率過礎(chǔ)高。教改革以前，置國有企業(yè)是哨整個經(jīng)濟的沙最主要力量嚼，初級工業(yè)狠化所需的大芽部分剩余，快來自國有企懸業(yè)的利潤。珍財政收入的職絕大部分也濾來自國有企昆業(yè)。但改革炸以來，這種屋狀況發(fā)生了痕逆轉(zhuǎn)。19頑78年，全壘部國有企業(yè)公中，虧損企菊業(yè)造成的虧傳損額為11鋸5.3億元毀，到了19籠97年，已則升至142丹0.9億元繭。1978詞年國有工業(yè)談生產(chǎn)企業(yè)的確虧損面為2吵3.9%,志到了199激7年,該比字例上升為4悉3.9%。《中國財政年鑒1998》第482頁，中國財政雜志出版社，1998年荒1997年匙底，全國國障有及國有控位股大中型企菊業(yè)中虧損戶搬為6599埋戶王彥田：“決戰(zhàn)在今年”，《人民日報》2000年2月19日第1版。清。國有經(jīng)濟母對于國家財橡政的貢獻份俊額，也由1械978年的功86.98扎%，下降到痕了1997急年的71.雁14%。當(dāng)?shù)饺唬袊?jīng)益濟發(fā)展的本肯來意義之一泳，就是多種英經(jīng)濟成分的妖共同成長。諷如果從這個伯意義上說國約有經(jīng)濟對國電家財政貢獻想下降還屬正揮常的話，那姥么，198唐0年代中期炊以來財政為風(fēng)國有企業(yè)支桌付的虧損補都貼居高不下背，則說明了葉國有企業(yè)財轟務(wù)狀況的惡劑化。198或5年國家財盆政負擔(dān)的企災(zāi)業(yè)虧損補貼搶為507.開02億元，奇到了199紛7，仍然維《中國財政年鑒1998》第482頁，中國財政雜志出版社，1998年王彥田：“決戰(zhàn)在今年”，《人民日報》2000年2月19日第1版。演由于國有企術(shù)業(yè)贏利狀況爬惡化和其他由原因，國有稅資產(chǎn)的流失派狀況也十分號嚴(yán)重。根據(jù)溫1994年導(dǎo)財政部對1粱2.4萬家懂企業(yè)清產(chǎn)核或資的資料計瞇算，8萬多閱家小企業(yè)中仰，國有權(quán)益寶損失（包括墓資產(chǎn)凈損失桿、經(jīng)營性虧豆損和潛虧掛些賬等）占國旅有凈資產(chǎn)的笑比重高達8脖2.8%，末中型企業(yè)的鴿這一比重為舉59.4%耳，大型特大讀型企業(yè)為1任5.2%。盧中原：《積極推進國有小企業(yè)改革》，《中國工業(yè)經(jīng)濟》，1996年第四期，第30—32頁。浪國有企業(yè)過教高的負債率站，也是其當(dāng)脫前面臨的最礎(chǔ)為棘手的問框題之一。由招于體制上內(nèi)卸生的原因和籃政策上的原留因，國有企趣業(yè)的負債率窮一路攀升。碗1980年示為30%，歇1985年粥為40%，紀(jì)1990年茫為60%，誦1994年圈更是高達7摔5%。之后禽基本上維持談在這么高的遍水平上，沒飛有什么改善顆。有些行業(yè)犬的國有企業(yè)爆資產(chǎn)負債率階在80%以巾上，有些企召業(yè)甚至超過感了100%六。林毅夫、蔡昉、李周：1997《充分信息與國有企業(yè)改革》，上海三聯(lián)書店、上海人民出版社，第107頁。托3、推進國賤有企業(yè)改革唇的戰(zhàn)略性意預(yù)義冤國有企業(yè)改蛇革始終是改車革的中心環(huán)品節(jié)。但國有酸企業(yè)改革遠績未達到預(yù)期丙目的。在新巾舊世紀(jì)交替律之際，推進麗國有企業(yè)改錢革顯得更加叮急迫。國有活企業(yè)改革的考戰(zhàn)略性意義冶，不僅體現(xiàn)旦在國有企業(yè)即本身的重要順性上，還體接現(xiàn)在其對于盤整個經(jīng)濟改匠革和發(fā)展面詢臨的其他問宴題的決定作扭用上。站就國有企業(yè)蠶本身來看，糞國有企業(yè)仍罷然是國民經(jīng)燒濟的舉足輕產(chǎn)重的力量。淺1998年扣國有及國有勉控股的工業(yè)月企業(yè)占有的約總資產(chǎn)為全弄部工業(yè)企業(yè)慈的68.8莖4%，國有某工業(yè)企業(yè)創(chuàng)賊造的增加值早占全部工業(yè)貌企業(yè)的57南.03%。燈1998年燃國有經(jīng)濟部若門雇傭的就幻業(yè)量占全部扣工業(yè)企業(yè)的麗60.61舟%，國有經(jīng)鞠濟部門的投婦資量，占社快會投資量的苦54.1%指。貢就國有企業(yè)像問題與改革嫁和發(fā)展面臨之的其他問題嶺的關(guān)系而言扮，前者又是綢后者的根本套性決定因素綁。在20多傾年的經(jīng)濟改展革過程中，箭中國面臨著嚷幾方面的問痰題。除了國貌有企業(yè)問題午之外，還包永括：經(jīng)濟的碰周期波動、逝金融體系的乎弊端、貪污柿腐化的孳生按、地區(qū)差距游的擴大和糧予食供給的潛姨力等五個方獄面的問題。哄這些問題中犬的任何一個記惡化了，都截將造成社會知的不穩(wěn)定，聯(lián)更何況這些餡問題有可能鬼交織在一起餡總爆發(fā)。這棚些問題的存活在都和國有悔企業(yè)的改革桶未取得成功暈有關(guān)（林毅竿夫，199梁9a）。如配果國有企業(yè)脈改革最終取烘得成功，那激么這些問題亦會迎刃而解撒；否則，這房些問題就難棋以從根本上脖解決。例如那：經(jīng)濟的周閘期波動，和筆利率受政府瞞控制、不能播按市場上資陶金供需狀況政來決定有關(guān)陵。每當(dāng)出現(xiàn)予高通貨膨脹街預(yù)期，從而何實際利率下臥降時，投資吸和當(dāng)前消費亞的機會成本押下降，投資縮、消費增加色，經(jīng)濟就過割熱；每當(dāng)出態(tài)現(xiàn)低通貨膨奧脹預(yù)期時，憤相反的機制雙導(dǎo)致了經(jīng)濟贈低迷。利率累不能市場化性的原因，則享是國有企業(yè)勉的生存依賴追于銀行的低芹息貸款。而捆且，銀行的窮貸款70－沃80％貸給巷國有企業(yè)。允國有企業(yè)經(jīng)重營狀況不好印，償債能力能低下。這就絹不可避免地起導(dǎo)致了金融協(xié)體系資產(chǎn)質(zhì)賢量的低下，段金融風(fēng)險加隱大。為維持恐國有企業(yè)的級生存而實行價的低利率和戴某些產(chǎn)品的叉低價格政策豈，造成了官運定價格和市慘場價格之間還的差距，進晨而為腐敗行村為提供了條硬件。同樣是基為了維持國段有企業(yè)的生宋存，改革以狼來在放開其度他產(chǎn)品價格黑的同時，主最要農(nóng)、礦產(chǎn)兆品價格人為懲壓低。中國底東部地區(qū)的砌比較優(yōu)勢在鬼于制造業(yè)，有中西部在于同初級農(nóng)礦產(chǎn)省業(yè)。這樣，舌東部地區(qū)經(jīng)管濟越發(fā)展，帥就要從中西欠部地區(qū)拿走鳳越來越多的艙低價農(nóng)礦產(chǎn)驚品。這等價嘗于不富裕的三中西部對于父富裕的東部境變相補貼，環(huán)從而拉大了詞地區(qū)差距。府此外，農(nóng)產(chǎn)飽品價格的人勒為控制，還驚抑制了農(nóng)產(chǎn)飄品供給潛力訪的發(fā)揮。漢提概而言之，律上述這些問慌題存在且難塘于解決的原貸因在于國有墾企業(yè)改革還羨沒有最終成廳功，宏觀政卷策環(huán)境和資沈源配置制度貞中的一些扭陵曲，是維持根國有企業(yè)生姐存所必須的袖條件。只有眨在國有企業(yè)脅改革成功以弱后，中國從筋計劃經(jīng)濟向蠻社會主義市徐場經(jīng)濟的過稠渡才會最終荒完成。佛二、國有企亭業(yè)改革取得腎的成就和面惜臨的問題規(guī)從1978厭年開始國有釘企業(yè)一直是殖我國經(jīng)濟體東制改革的核農(nóng)心部分。迄棄今為止大致璃可以分為幾欲個階段：（駐1）197傻8年－19庭82年，簡抓單的放權(quán)讓擴利階段；（遷2）198研3年－19帥86年，實瘋行圣“撤利改稅征”屯和增強企業(yè)泥活力階段；耍（3）19派87年－1許992年，呢全面推行承陳包經(jīng)營責(zé)任房制階段；（慧4）199央2－199活7年，建立蘋現(xiàn)代企業(yè)制詳度的試驗和恨“敗抓大放小評”什、國有經(jīng)濟槽戰(zhàn)略性重組違階段；（5巾）最近的債杜轉(zhuǎn)股政策。撞國有企業(yè)改先革取得了相恨當(dāng)?shù)某删停缘且泊嬖谖抑鴨栴}。求1、國有企旬業(yè)改革歷程宜的簡要回顧姓國有企業(yè)改桃革啟動環(huán)節(jié)刮是逗“鳴放權(quán)讓利批”溜。改革之初蠅，國家通過肅一系列的政蠻策、法規(guī)賦畜予企業(yè)一定處的自主權(quán)，殼并允許企業(yè)心保持一定的智留利。勒但由于資源策配置機制、福宏觀政策環(huán)丟境改革不配坑套,特別是嫩，由于不存類在競爭性市條場，從而沒侮有單一、充錫分地反映企斯業(yè)經(jīng)營的信稼息指標(biāo),一移旦企業(yè)獲得況了一定的生技產(chǎn)經(jīng)營決策混權(quán)，企業(yè)就對有動機和可兆能侵占國家夫應(yīng)得的利潤盆。于是，放均權(quán)讓利改革浙的實際結(jié)果拳就有悖于國筐家改革的初歡衷。國家的寶改革目標(biāo)是遠，在給予企港業(yè)自主權(quán)和箱獨立利益的組同時，能夠叢不斷提高國巴有資產(chǎn)的收填益以及財政模收入，但由淋于國家與企平業(yè)之間的信秧息不對稱，刊卻出現(xiàn)了灘“拒工資侵蝕利旗潤黑”鄉(xiāng)的現(xiàn)象。詠為確保國家動的財政收入蝕，劃清政府銜財政收入和洋企業(yè)可支配稼收入的界限桂，形成國家討財政收入與副稅收掛鉤，陪企業(yè)收入與敬利潤掛鉤的嬸機制，明確米政企關(guān)系和蓄企業(yè)的地位灶，政府于1喉983年和竟1984年鑼實行了兩步督“遍利改稅晚”蝕。1985進年，為加強霸企業(yè)的經(jīng)濟喘責(zé)任，促使需企業(yè)在投資霧以及資金使劣用上樹立經(jīng)股濟核算意識尼，國家對國右有企業(yè)實行蔬“畏撥改貸請”狐，將企業(yè)所膨需的投資國名家財政計劃淚內(nèi)的無償預(yù)逮算撥款，改茫為企業(yè)向銀向行貸款。啄“漲利改稅圣”軌的基本思路圈是建立公平簽和穩(wěn)定的稅演收制度，使似企業(yè)能夠在鉆平等的地位聲上競爭，從橫而準(zhǔn)確地評見價企業(yè)的經(jīng)壽營業(yè)績，實鐘行自主經(jīng)營慣、自負盈虧外。但是問題基在于，價格臣改革滯后，究企業(yè)的初始怪條件不同，梁而且經(jīng)濟核筑算和審計制果度不健全。雄這些制約因遭素使嘗“本利改稅遺”巷無法繞開一泳戶一率的調(diào)稼節(jié)稅和港“嫁鞭打快牛月”尋、返“妨苦樂不均掘”豪現(xiàn)象，而且找企業(yè)往往采悶取各種各樣腹的變通手法媽來增加自己耍的所得，規(guī)想避稅負。結(jié)碌果政府的稅播收并未象設(shè)痕想得那樣穩(wěn)講定地增加。蠶放權(quán)讓利式撞的改革改進藏了微觀層次馬的企業(yè)激勵疼，但是，放翁權(quán)讓利過程蜓中一再出現(xiàn)羞所謂嗽“美權(quán)力截留碗”句現(xiàn)象，即中恢央政府規(guī)定抵應(yīng)下放給企窄業(yè)的權(quán)力，賣被地方政府太或主管部門銜所掌握。與總不斷擴大的尾非國有企業(yè)壯相比，國有攤企業(yè)表面上貍自主權(quán)始終潔不充分。因礙此，對國有何企業(yè)進行放粘權(quán)的改革邏練輯具有不可殖逆轉(zhuǎn)的特征乏。而另一方督面，伴隨著跌放權(quán)讓利改壞革的進行，糾整個經(jīng)濟的辮市場化進程儲滯后于微觀浴企業(yè)激勵機糞制的改革，獲計劃機制仍份廣泛發(fā)揮作歪用，國民經(jīng)漆濟的價格體輔系扭曲，價思格模“尸雙軌制奇”普廣泛存在。陜這種情況下塵國有企業(yè)的勾利潤水平并賓不反映企業(yè)爬的經(jīng)營狀況伸。于是國家它就無法準(zhǔn)確怒評價國有企越業(yè)的實際績效效，進而國編家從放權(quán)讓拋利改革中所暫得的份額日住漸下降。為桂了在進一步躬改進對企業(yè)下激勵的同時椒，保證國家民權(quán)益不被過鋸分侵蝕，承朱包經(jīng)營責(zé)任禾制取代了簡峽單的放權(quán)讓旦利。應(yīng)當(dāng)說貪，承包經(jīng)營嫁責(zé)任制是宏繞觀市場環(huán)境棄發(fā)育不全條治件下推進改凈革的一個創(chuàng)“笛次優(yōu)選擇蟻”潔。在198菠7－199供2年間，承剝包經(jīng)營責(zé)任歇制構(gòu)成了國框有企業(yè)改革抵的主要內(nèi)容三。承包經(jīng)營塵責(zé)任制又有嫁多種形式，劃主要形式是璃兩保一掛承膝包制。具體古內(nèi)容是，一夫保上繳稅利拋，二保企業(yè)皮的技術(shù)改造跟，實行職工嘆工資總額與猛企業(yè)經(jīng)濟效臘益掛鉤。膏承包制的推泳行是為了保溪證國家財政雅收入的增長陶。但是，承攻包制要真正辜達到政府的顫政策意圖，疼有賴于一個矮良好的政策帥環(huán)境。承包桑制合同的確響定是企業(yè)與撞主管部門的茫“極一對一被”糟的談判。這天種裹“撞一對一別”湯的談判中，快國有企業(yè)擁推有優(yōu)勢信息襖，這必然導(dǎo)疏致企業(yè)在與倡國家的討價出還價中，爭臟取有利于企當(dāng)業(yè)的條件。地承包合同的態(tài)履行過程中疑，出現(xiàn)了兩圣方面的問題恥。一是承包扇期內(nèi)的短期乒行為，二是紋負盈不負虧帽。承包制決勤定了經(jīng)營者餓的收益只與價其承包期內(nèi)續(xù)的企業(yè)績效謠相關(guān)，這樣隙，現(xiàn)實中不貧少企業(yè)為了吸完成上繳任另務(wù)，往往采代用拼設(shè)備的顫辦法，掠奪腎性地利用資與源。實際承輩包合同的兌獲現(xiàn)時也往往倉是負盈不負辮虧。際面對承包制里出現(xiàn)的問題捧，中國共產(chǎn)挖黨第十四屆界三中全會作涼出的《中共六中央關(guān)于建出立社會主義嚼市場經(jīng)濟體紛制若干問題健的決定》，底把國有企業(yè)助改革的目標(biāo)嚇設(shè)定為建立窮現(xiàn)代企業(yè)制皮度。該《決剩定》把現(xiàn)代景企業(yè)制度的性特征概括為弊“邁產(chǎn)權(quán)明晰、急權(quán)責(zé)明確、鳴政企分開、時管理科學(xué)通”嘴。緊隨中共鳴十四屆三中變?nèi)珪摹稕Q膜定》，《中湖華人民共和納國公司法》蛇也于199樂3年2月頒姻布，并于1香994年7愿月1日起施礎(chǔ)行?！豆景谭ā分薪缍▽ち巳N類型鞠的公司：國鋒有獨資公司低、有限責(zé)任橫公司、股份帝。竹從那個時候鑄起直到現(xiàn)在音，建立軌“沖現(xiàn)代企業(yè)制池度宣”病一直是中國城國有企業(yè)改股革特別是大翅中型國有企晶業(yè)改革的主偽體思路。1龜996年3糊月，第八屆劇全國人民代途表大會第四蒸次會議批準(zhǔn)版的《中華人撤民共和國國渣民經(jīng)濟和社惹會發(fā)展戲“替九五判”點計劃和20局10年遠景些目標(biāo)綱要》春，對國有企塌業(yè)改革提出紗了新的思路豬。除了繼續(xù)綱推進現(xiàn)代企美業(yè)制度外，急還提出了旁“拳抓大放小蹈”亂的改革思路忌?！毒V要》辜指出，塵“貼著眼于搞好譯整個國有經(jīng)押濟，對國有葬企業(yè)實施戰(zhàn)周略性重組。觸”“睛區(qū)別不同情胳況，采取改慨組、聯(lián)合、矛兼并、股份翼合作制、租伯賃、承包經(jīng)分營和出售等誰形式，加快揮國有小企業(yè)會改革步伐。場”細中小型國有拜企業(yè)，尤其頂是小型企業(yè)辜的非國有化籮，無疑是正培確的。中小碧型國有企業(yè)損資本密集度娃低，戰(zhàn)略性偽和社會性政慨策負擔(dān)負擔(dān)改小，而且，牽對于中小型膨國有企業(yè)而敗言，所有者戒對經(jīng)營者的罪直接監(jiān)督相墊對容易一些煙。籍但是，對大嘆中型國有企聾業(yè)而言，承紙包經(jīng)營責(zé)任轉(zhuǎn)制不能解決愛的問題，現(xiàn)貴代企業(yè)制度患也不能解決府?，F(xiàn)代公司捏治理結(jié)構(gòu)的鼠有效運作，托有賴于一個毒充分競爭的價產(chǎn)品、要素境、經(jīng)理、股機票等市場體誘系。中國經(jīng)董濟中還缺乏植這樣一個市估場體系，企略業(yè)的政策性抬負擔(dān)仍舊存館在，所以，牢軟預(yù)算約束岡仍難根除。多1997年童爆發(fā)的東南飯亞金融危機登引起了人們質(zhì)對中國金融細體系風(fēng)險的筆關(guān)注。國有糖企業(yè)的高負糾債率制約著倍企業(yè)的生存鉆和發(fā)展；而僚國有企業(yè)的遙高負債率和估低償債能力也又大大加劇花了中國銀行介體系的金融叔風(fēng)險。出于滔這些考慮實勻行了孔“政債轉(zhuǎn)股挎”鄙改革。四大若國有商業(yè)銀羞行分別組建套了各自的資船產(chǎn)管理公司暴，中央財政債為資產(chǎn)管理歡公司注資，商承接各銀行叮的不良債權(quán)古。與此相應(yīng)后，有選擇地糟把一些國有繞企業(yè)的銀行帆貸款轉(zhuǎn)化為累資產(chǎn)管理公坐司對企業(yè)的檢股權(quán)。通過知技術(shù)性操作狹固然能迅速搖改善國有企閃業(yè)和銀行的點資產(chǎn)負債表掩狀況，但改脆革的成功還漢有賴于提高扶國有企業(yè)的矛競爭能力，駱消除不良債芳務(wù)的形成機便制。而這又償要求消除國臥有企業(yè)的各集種政策性負灣擔(dān)。俗2、企業(yè)改忠革取得的成牲就：全要素學(xué)生產(chǎn)率的提燭高末國有企業(yè)改劈革的成就，弱集中體現(xiàn)在月企業(yè)全要素紀(jì)生產(chǎn)率的提往高上。全要雁素生產(chǎn)率提搏高是企業(yè)微坊觀激勵改進席的結(jié)果。國薪有企業(yè)生產(chǎn)語效率提高了臂，同樣的投注入能帶來更席多的產(chǎn)出。注從社會角度余來看，企業(yè)秤全要素生產(chǎn)慮率的提高標(biāo)嘩志著資源利坐用效率改進任，生產(chǎn)向其必可能性邊界蹄靠攏。近年侮來有許多關(guān)惡于中國國有權(quán)企業(yè)全要素丟生產(chǎn)率變化交情況的實證嫁研究。盡管薄不同的研究直之間的結(jié)論寧不盡一致，固但從總體上知看，大多數(shù)閱研究證實，驅(qū)改革以前國去有工業(yè)企業(yè)宗的全要素生嚴(yán)產(chǎn)率是負的夾，而改革以見來全要素生水產(chǎn)率是正的金（見表1）我。干表1：葛岸伶豎坐搖關(guān)于嫩國有企業(yè)全淹要素生產(chǎn)率刃的幾種估計蘭作者鏟時期腸樣本廢TFP增長算率扭TFP貢獻怕份額剪謝千里等劉1980-太92預(yù)總和數(shù)據(jù)稱2.5%截36.2%哭胡永泰等代1984-飯88模300家國柴有企業(yè)掀≤增0PAGE\#"'Page:'#'

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'"墾Perki像ns沙1980-隨92乖300家企洽業(yè)平2.7%鞭LiWe忘i患1980-示89柴272家國柄有企業(yè)睡4.68%溝林青松島1980-臂90體961家國燕有企業(yè)垂1.5%虛31.3%盤Grove仙set枕al們1980-守89粒769家國貪有企業(yè)賴4.5%掌資料來源：隔謝千里等：鏟〈改革以來績中國工業(yè)企倍業(yè)生產(chǎn)率變杜動趨勢估計叉及其可靠性繡分析〉，〈擱經(jīng)濟研究〉液1995踩年第12無期，；Wo賣oet冒al.丟，自HowS膚ucces程sful粱HasC嶺hines嗽eEnt裂erpri稻seRe草form歐Been？陜Pitfa鐵lls宰粱inOp呈posit神eBia截sesa舟ndFo段cus，J異ourna擇lof答Compa括rativ尚eEco搜nomic批s，耕3：，19蠶94；Pe芹rkins銅警，F(xiàn).C.稅，幫Produ思ctivi最tyP誠erfor麗msan布dPri姨oriti監(jiān)esfo糟rthe爭Refo首rmof纖Chin器a才‘杏sSta盯te-Ow或ned醒談Enter子prise舌，The撇Journ餓alof墨Deve幅lopme公ntSt鏡udies酷疤Vol.3蔥2，no.夸3，199磨6；Li，晝W.，鄭TheI乘mpact糧ofE當(dāng)conom惡icRe瘋form惡onth羊ePer濤forma寫nceo箱fChi握nese噸State券Ente婆rpris厭e198央0-198歐9，Jou羅rnal菌ofPo客litic找alEc乏onomy僑，演vol.1霸05，no逮.5，19流97；Gr旋oves，串T.et樂al.，死Auton改omya帶ndIn依centi惕vesi販nChi拌nese掠State析Ente詠rpris繞es牧，蝶Quart川erly滿Journ喘alof賠Econ腦omics漲，博vol.1跨05，no角.5，19這97.黃份3、國有企朋業(yè)存在的問閃題爆國有企業(yè)微加觀生產(chǎn)效率望的提高，從校全社會角度鋪來看改善了貨資源配置效旁率。但是這聲并不意味著戰(zhàn)國有企業(yè)的蛛經(jīng)濟績效一題定會相應(yīng)提當(dāng)高。前已述朱及，當(dāng)前國偏有企業(yè)存在各的問題主要遞表現(xiàn)在三個丑方面：虧損突加劇、贏利雷能力下降；緩國有資產(chǎn)流涼失；資產(chǎn)負散債率過高。余而后兩方面伶問題的根源兼又在于第一肺方面的問題痛。這里著重傅介紹近年來觸國有企業(yè)的色財務(wù)狀況。吉3.1國粒有工業(yè)企業(yè)鏡贏利能力下懲降羅由圖1可見眾，國有工業(yè)見企業(yè)中的虧壤損企業(yè)所造思成的虧損持梳續(xù)上升。國佩有獨立核算踏工業(yè)企業(yè)經(jīng)料濟效益呈現(xiàn)構(gòu)了下降的趨免勢（圖2）違。書資料來源：虛統(tǒng)計附錄表帥1。聰資料來源：厲統(tǒng)計附錄表弱1。啄3.2國遙有經(jīng)濟對國弄家財政的貢縣獻趨于縮小隔國有經(jīng)濟對慶國家財政的鼓貢獻由19封78年的8聾6.98%雖，下降為1求995年的振71.14增%，下降了昨15.84寇個百分點（嚷圖3）。表滋2說明，8推0年代中期填以來財政為浸企業(yè)支付的更企業(yè)虧損補識貼（企業(yè)應(yīng)壩交財政而未抄上繳的部分攔收入）居高旨不下。如果玩考慮到國家貨對國有企業(yè)迅的補貼和再血投資，那么喚國有企業(yè)對侵國家財政的蘇貢獻就更小洗了。從統(tǒng)計毫附錄中的附鑒表3可以看蠅出，國家財城政每年僅能“辭增撥企業(yè)流腳動資金廣”顯與忙“盼挖潛改造資拖金和科技三體項費用超”孫兩項，就占平全部國有企滋業(yè)（含國有往金融類企業(yè)緞）上繳給國錄家財政的利芝稅總額的1鄙0％甚至更循多。如果再葵扣除財政用先于企業(yè)基本聞建設(shè)的投資勸，那么，國獲有企業(yè)對于繭國家財政的旬貢獻就更小誰了。蕉資料來源：勤統(tǒng)計附錄表鏟2。每表2：瓣叼故懲罪劇斯壟財許政負擔(dān)的企顧業(yè)虧損補貼畢*情況帝逮耍鞏谷宴桃每式舞啊蹦巨節(jié)葛冰?。▋|元）襖年份樸1985陣1986出1987燭1988魯1989得1990合1991出虧損補貼攜507.0蜂2混324祥.78積376.4池3標(biāo)446.4譽6炊598.8上8圓578.8喘8衡510.2站4孤年份挖1992驚1993退1994柏1995日1996冊1997拴1998戴虧損補貼誠444.9莖6端411.2掙9奇366.2怨2公327.7撐7番337.4班0仔368.4仰9盛333.4炕9役注：*虧損明補貼指財政租應(yīng)從企業(yè)收幸取但未收到灰的收入。自資料來源：縫《中國統(tǒng)計逃年鑒19面98》，中資國統(tǒng)計出版?zhèn)ド?。井三、國有企豪業(yè)面臨問題幼的根源盾中國國有企是業(yè)的主體是贏大中型企業(yè)旋。中國大中用型國有企業(yè)翠和西方發(fā)達筆國家的大中完型企業(yè)一樣四，都面臨由偏兩權(quán)分離帶豆來的委托－江代理問題。銹委托－代理項問題是企業(yè)只治理（Co養(yǎng)rpora峰teGo達verna王nce)所啦要解決的核濫心問題。能采否解決好兩隱權(quán)分離帶來拔的委托－代譯理問題，是擴關(guān)乎現(xiàn)代大壽中型企業(yè)治澇理結(jié)構(gòu)效率歸的決定因素剃。這一點對個于中國也不鋸例外。為了尊分析國有企豪業(yè)面臨問題訊的根源所在擺，我們在這同里首先介紹棵現(xiàn)代企業(yè)委宵托－代理問施題的解決機勝制。之后以籃此為參照，損分析我國的榆情形。辣現(xiàn)代企業(yè)委貍托－代理問角題的解決及貫相應(yīng)的治理承機制警1.1企蝶業(yè)一般的委私托－代理問姑題忙現(xiàn)代市場經(jīng)凳濟的中堅力送量，早已不膽是業(yè)主制企習(xí)業(yè)，取而代宿之的是現(xiàn)代爛的大中型企蚊業(yè)。現(xiàn)代大紋中型企業(yè)的堡所有者對于偵企業(yè)的直接布控制大大弱艘化了。資本夢市場的發(fā)展抗，導(dǎo)致了股離權(quán)的廣泛分怎散和單個股碼東對于企業(yè)般控制力的下雅降。經(jīng)理階尾層獲得了日渴益重大的控輔制權(quán)。所有制權(quán)和經(jīng)營權(quán)絨相分離，形起成了所有者赴和經(jīng)理階層篩之間的批“數(shù)委托－代理債”洞關(guān)系。而委除托－代理關(guān)策系天然具有嘩三方面的特蠻征：（1）句信息不對稱懇，作為代理須人的經(jīng)理階梁層比作為委龜托人的所有星者更了解企置業(yè)生產(chǎn)、收沃益和成本等抬方面的信息繞；（2）激尤勵不相容，伴使委托人利內(nèi)益最大化的廈決策，與使挺代理人利益溝最大化的決益策之間，存畜在顯著差異掃；（3）責(zé)諒任不對等，插在決策失誤射或經(jīng)營不善劉時，代理人養(yǎng)的損失至多皇是個人的工喂作機會，而占委托人可能軍失去所有交漢給代理人經(jīng)常營的巨額資戀產(chǎn)。攤在現(xiàn)代企業(yè)膠的形成和發(fā)欠展過程中，妹隨著委托－余代理問題的杠產(chǎn)生，西方潑國家也形成右了一整套用逃以解決該問鄙題的治理結(jié)魔構(gòu)。其中有巧些是外在于凳企業(yè)的制度屑安排，可以狡稱為外部治聾理機制，主贏要針對信息料不對稱問題彈，同時也為富企業(yè)經(jīng)理提鳳供外在的激孩勵和約束；職有些是企業(yè)悶內(nèi)部的制度敵安排，可以株稱為內(nèi)部治跑理結(jié)構(gòu)，主優(yōu)要針對激勵蟻不相容和責(zé)登任不對等問逼題。解決委賊托－代理問柄題的首要切次入點是解決份信息不對稱老問題，在此品基礎(chǔ)上，激多勵相容和責(zé)介任對等才能核有據(jù)可循。箭否則任何單于單立旨于解柏決激勵不相舒容和責(zé)任不抖對等問題的損努力，最終誤都會流于形懇式。這一點邊對于西方和白中國的企業(yè)紛都一樣。鬧解決現(xiàn)代企槍業(yè)委托－代古理問題的外披部治理機制李業(yè)主制企業(yè)關(guān)制度下，所攏有權(quán)和經(jīng)營匪權(quán)合一。現(xiàn)婆代企業(yè)成長法過程中，隨雨兩權(quán)分離而聚發(fā)展起來的鉆一些制度安兔排從企業(yè)外兩部接管了相缸應(yīng)的企業(yè)治造理職能，為葵解決現(xiàn)代企州業(yè)委托－代凈理問題創(chuàng)造闊了外部條件托，包括三個聰方面：競爭辟性產(chǎn)品和要有素市場、競漫爭性的經(jīng)理箭市場、競爭篇性股票市場睛。這三者構(gòu)暴成了現(xiàn)代企積業(yè)的外部治研理機制。紡首先，競爭問性產(chǎn)品和要狗素市場提供滋了監(jiān)督和評驗價企業(yè)經(jīng)營膛績效的充分都信息指標(biāo)，桐克服了信息笨不對稱難題警。在充分競漫爭的市場體源系中，要素脅在地區(qū)和產(chǎn)朗業(yè)之間自由昆流動，追求拉高回報率；杯企業(yè)自主決便定投資方向轉(zhuǎn)；要素價格嗓反映其稀缺淚程度，產(chǎn)品婚價格反映其勒供求。競爭白性產(chǎn)品和要留素市場體系坡的功能有二牛。其一，市艘場競爭本身嫩就是對企業(yè)革的一種強有向力的外在激查勵機制。市辛場不停地淘剪汰沒有自生名能力的產(chǎn)業(yè)誘和經(jīng)營不善沃的企業(yè)。當(dāng)亂一個產(chǎn)業(yè)或著一個企業(yè)的斗利潤率水平夢持續(xù)低于市悄場上的平均年利潤率水平泡時，它們便肯會萎縮或退聲出，相應(yīng)的技資源流入有東自生能力的睜行業(yè)和經(jīng)營董較好的企業(yè)瓶。其二，更陳主要地，競形爭又提供了麥評價企業(yè)經(jīng)扛營狀況的充骨分信息。給獵定企業(yè)自由球轉(zhuǎn)產(chǎn)轉(zhuǎn)業(yè)的白條件，企業(yè)垂的利潤水平鄉(xiāng)決定于成本含水平，而成呈本水平又決碌定于經(jīng)營能單力和努力程懷度。因此利擴潤率水平和鴨經(jīng)營能力、蓋努力程度之以間存在緊密汁的聯(lián)系。只糕要把單個企蛛業(yè)的利潤率架水平和行業(yè)叨的平均利潤前率水平加以圍比較，就可誕對該企業(yè)經(jīng)揪理的經(jīng)營能盒力和努力程梢度做出準(zhǔn)確尺的判斷。很其次，競爭般性的經(jīng)理市笑場和股票市缸場也向企業(yè)邁經(jīng)理施加了明有力的外部監(jiān)監(jiān)督和約束震。在競爭性尤的經(jīng)理人員拼市場中，高盆能力的、盡襲職盡責(zé)的經(jīng)晶理，能得到燒高的薪酬；左否則經(jīng)理只兔能得到低薪典酬，甚至?xí)仁I(yè)。所以朵經(jīng)理人員要瘡提高其收益斧，必須先提腎高企業(yè)的經(jīng)獅營績效。股許票價格主要稼取決于企業(yè)磁未來利潤流諷的現(xiàn)值。經(jīng)啦理人員只有箏努力提高企吧業(yè)的長期預(yù)飼期利潤，企偶業(yè)的股票價何格才會提高破。經(jīng)理人員辭在企業(yè)的地毛位才會鞏固蓋。透過經(jīng)營游人員市場和導(dǎo)股票市場的軌競爭，代理懼人和委托人穩(wěn)的激勵就成欣為相容。者1.3基卵于外部治理球機制的內(nèi)部勁治理結(jié)構(gòu)平內(nèi)部治理的絮職能，主要愁在于兩個方換面：按照外盼部市場競爭蔥提供的充分渡信息，制定議并實施對經(jīng)楚理人員的激抖勵計劃；并撐以一定程序壞在事先保證絨重大決策的量正確性，減求低責(zé)任不對熟等可能帶來軟的危害。發(fā)貴達國家經(jīng)理威人員的薪酬毅結(jié)構(gòu)中，很杠大的部分和竊企業(yè)業(yè)績直藝接掛鉤，如喂按業(yè)績贈送臂的股份，股艱票期權(quán)等。榜目的在于使罰經(jīng)理人員和何企業(yè)的所有隱者激勵相容范。蝶企業(yè)內(nèi)部治列理結(jié)構(gòu)的另煙一職能在于回，針對責(zé)任煎不對等問題司，以一定程憑序事先保證書所有者權(quán)益扛免受因經(jīng)營狠者決策重大肚失誤或資產(chǎn)害掠奪造成的余損害。一項么重大決策的驗程序包括：昏（1）提出釣動議；（2瀉）批準(zhǔn)；（下3）執(zhí)行；瓶（4）監(jiān)督哀和獎懲。（岔1）、（3置）是管理性偽決策，歸經(jīng)等營者掌握；貍（2）、（支4）是控制怖性決策，歸慈所有者掌握割。冰內(nèi)部治理結(jié)榜構(gòu)的內(nèi)生性學(xué)和多樣性內(nèi)外部的市場纖競爭僅能提泊供企業(yè)經(jīng)營拴的充分信息觸，而不是完石全信息。而知且，委托人普所得到的信致息只是代理如人行為的結(jié)劍果，無法在退事先防范代給理人在責(zé)任胳不對等情況拐下可能產(chǎn)生蹄的重大瀆職寨行為。內(nèi)部蠻治理機制以象事先和事中市的監(jiān)督，彌紙補外部治理清機制的不足饒。但一旦脫容離了外部治庸理機制，內(nèi)蔑部治理機制手就無所依憑灣了。充分的偷市場競爭是絕有效的外部壺治理的唯一報形式；但不紗同國家和不樹同企業(yè)的內(nèi)主部治理機制墊形式則迥然獸不同。眾所荒周知，德國扮－日本的銀局行主導(dǎo)型內(nèi)梅部治理機制憂和美國－英蔑國的持股人術(shù)主導(dǎo)型內(nèi)部朱治理機制，敏有很大的差帶別。各國公月司法也都賦古予企業(yè)自行忽制定其章程點的權(quán)力。劇傳統(tǒng)體制下辟國有企業(yè)委眠托－代理問菜題的解決及它相應(yīng)的治理修機制激2.1傳洽統(tǒng)體制下國久有企業(yè)的形求成潮傳統(tǒng)體制下絲大量的國有悠企業(yè)，是內(nèi)摘生于重工業(yè)檢優(yōu)先發(fā)展的斧趕超戰(zhàn)略的傻產(chǎn)物（林毅例夫等，19草94）。新窄中國成立之母初，為了在鞭較短的時間暖內(nèi)實現(xiàn)初級約工業(yè)化，迅渡速縮小與發(fā)大達國家的差億距，中國政災(zāi)府選擇了重秧工業(yè)優(yōu)先發(fā)踢展的趕超戰(zhàn)稻略。重工業(yè)揭是資本密集擱型產(chǎn)業(yè)，有渣三個特點：悶（1）建設(shè)顯周期長，資殺本投入多；控（2）重工疾業(yè)建設(shè)所需預(yù)的資本品技帶術(shù)含量高，厘大多需要從塑發(fā)達國家進魯口；（3）污重工業(yè)發(fā)展陜需要在短期銷內(nèi)投入大量目資本。而當(dāng)眉時中國國情變也有三個特智點：（1）團資本存量少廁，由市場決灣定的利率很稈高，不利于珍資本密集的拔重工業(yè)發(fā)展材；（2）出古口工業(yè)狹小次，可用的外選匯資源少，花外匯短缺、商昂貴，從國膠外進口機器爬設(shè)備的成本遷高；（3）冠經(jīng)濟剩余主養(yǎng)要來自農(nóng)業(yè)翻，非常分散郵，集中、動聯(lián)員這些分散救的資本也非瘋常困難。重量工業(yè)的特征順與當(dāng)時中國鐘國情之間存姐在尖銳矛盾許，在由競爭玻決定價格、群由價格配置并資源的市場信體制中，重疫工業(yè)是缺乏叔自生能力（索Viabi喪lity）自生能力的定義，見第三部分第2.2節(jié)。鍛的產(chǎn)業(yè)，如抹沒有政府的易扶持就發(fā)展?fàn)畈黄饋怼＿@停是因為，在騾資本相對稀貪缺、勞動相休對豐富的資是源稟賦結(jié)構(gòu)撤下，市場均蔬衡的利率水拉平、外幣價子格都會比較息高，資本密蘋集的產(chǎn)業(yè)不糠是中國的比獲較優(yōu)勢所在可。如聽任市渠場調(diào)節(jié)，會底把資源配置貼到勞動密集含型的輕工業(yè)網(wǎng)中去。要優(yōu)脖先發(fā)展重工甜業(yè)客觀上要升求政府干預(yù)壯，利用行政故手段人為壓構(gòu)低利率、匯僻率來降低重多工業(yè)發(fā)展的探門檻；并用踢降低工業(yè)投夜入要素價格葡，即能源、跨原材料價格餃以及工資水都平的方式，擔(dān)將經(jīng)濟中的姿剩余從農(nóng)業(yè)叢和礦業(yè)等第上一產(chǎn)業(yè)集中示到重工業(yè)部煙門來，為重址工業(yè)的發(fā)展貞積累資金；蘇當(dāng)然工資壓秧低了，生活忠必需品價格帝也必須壓低面，以保證工梢人的最低生手活水平。當(dāng)竊利率、匯率庸、工資、物匙價低于市場設(shè)均衡價格時睡，會抑制供魂給，刺激需仁求，出現(xiàn)全面面的短缺。虹所以，為了伙保證緊缺的洋資源配置到監(jiān)重工業(yè)部門自中去，政府殃形成了計劃郵型的資源配麗置機制。金蘿融、外貿(mào)外獄匯、物資流從通、農(nóng)產(chǎn)品塔購銷制度，植都體現(xiàn)了高慢度集中的計坊劃特征。相顛應(yīng)于扭曲的態(tài)宏觀政策環(huán)眠境和集中的泰計劃型資源且配置制度，資形成了以國敲有化和人民泉公社化為特俗征的微觀經(jīng)擱營機制。因肆為在扭曲的居宏觀政策環(huán)競境下，企業(yè)弓盈虧不反映蠶其經(jīng)營狀況支。在企業(yè)享倡有經(jīng)營自主叫權(quán)的情況下際，企業(yè)必然少有積極性把芹由政府價格見扭曲所創(chuàng)造爆的超額利潤策用于職工福啦利、在職消綱費和其他與釘重工業(yè)發(fā)展宋無關(guān)的活動元上。為了保艘證國家的產(chǎn)背業(yè)發(fā)展意圖愈不至于被企摩業(yè)經(jīng)理人員欣和職工的自償利行為所影頸響，必須剝滿奪國有企業(yè)削的經(jīng)營自主揚權(quán)。企業(yè)的趁任何決策，狠都必須體現(xiàn)狐國家的產(chǎn)業(yè)捆發(fā)展意圖。殊企業(yè)的職能膨僅在于實施旨上級下達的盈生產(chǎn)、投資矩自生能力的定義，見第三部分第2.2節(jié)。聯(lián)2.2傳島統(tǒng)體制下國癢有企業(yè)特有姻的特征群大量的國有槽企業(yè)是資本燃密集的重工辱業(yè)優(yōu)先發(fā)展喘戰(zhàn)略的內(nèi)生術(shù)產(chǎn)物，它具估有不同于市朝場經(jīng)濟中一填般企業(yè)的特污殊的特征：損背負著政策書性負擔(dān)。按洲性質(zhì)不同，網(wǎng)政策性負擔(dān)謙可分為戰(zhàn)略末性政策負擔(dān)采和社會性政室策負擔(dān)兩種答。死中國優(yōu)先發(fā)枕展重工業(yè)違跪背了資本稀斷缺、勞動相政對豐富的要臟素稟賦條件辜，這就決定擱了重工業(yè)以泊及承擔(dān)重工肅業(yè)發(fā)展職能棋的國有企業(yè)正，在市場經(jīng)床濟中沒有自橋生能力（V飲iabil配ity）（螺Lin,膜etal童，1999啊）。一個有蹈自生能力的總產(chǎn)業(yè)是指在榴沒有政府保裕護的前提下毒，該產(chǎn)業(yè)中暈正常經(jīng)營的岡企業(yè)在充分江競爭的市場跟體系中能獲眠得市場上可晉接受的利潤愉水平。如果友一個產(chǎn)業(yè)符畢合當(dāng)?shù)乇容^荒優(yōu)勢，該產(chǎn)厘業(yè)就具有自那生能力；否亭則反之。重枕工業(yè)不符合護我國資源稟法賦決定的比喝較優(yōu)勢，因浴此不具有自發(fā)生能力，其季存在是國家葛戰(zhàn)略決策的棕結(jié)果。因此跌可以把重工徹業(yè)所承擔(dān)的報這類負擔(dān)稱確為戰(zhàn)略性政奮策負擔(dān)。俯國有企業(yè)的絡(luò)另一個特殊旅之處是，背專負著社會性固政策負擔(dān)（陵林毅夫等，里1997）躁。具體而言罷：（1）優(yōu)個先發(fā)展資本囑密集的重工磨業(yè)，只能吸岔收少量的就則業(yè)。為緩解免勞動力數(shù)量壞巨大帶來的比就業(yè)難題，兩國家在采用雕戶籍制度阻鎮(zhèn)斷農(nóng)村勞動棄力向城市流扭動的同時，釘在城鎮(zhèn)采取領(lǐng)了統(tǒng)包就業(yè)令、計劃安置御的做法，要孫求國有企業(yè)旱吸納超過其跌需要的勞動血力，形成了騎隱性的冗員排和在崗失業(yè)曲。（2）為兔盡快地積累壺工業(yè)化所需熟的資金，國梳家沒有進行延養(yǎng)老基金的爐積累，而是泄按現(xiàn)收現(xiàn)付頭制原則，由許企業(yè)自行負伐擔(dān)其離退休心職工的養(yǎng)老篇金，國家通禁過企業(yè)的財碌務(wù)計劃對之池進行管理。罷另外由于國炸家降低了職瀉工可以以貨京幣形式支配喘的工資，國策有企業(yè)還必耳須以非貨幣階的形式為其逆職工提供基畫本的住房、并醫(yī)療、子女綠教育等福利且，以保證勞轉(zhuǎn)動力的再生宇產(chǎn)。國家通琴過企業(yè)的財正務(wù)計劃對這顆些開支進行竄管理。繞在改革前上慣述兩種負擔(dān)船是隱性負擔(dān)全，國家經(jīng)由吉統(tǒng)收統(tǒng)支的孤方式，將由械這兩種負擔(dān)哪所導(dǎo)致的企朽業(yè)的成本的合增加，全部妹由政府的財早政撥款給予璃補償。但改精革后取消了幅統(tǒng)收統(tǒng)支制兩度。這兩種趁負擔(dān)就由隱乏性變?yōu)轱@性臂。與沒有這幟兩項負擔(dān)的貓非國有企業(yè)園相比，國有逢企業(yè)在市場動上的競爭就祥處于不平等鹿的地位。萄2.3傳田統(tǒng)體制下國術(shù)有企業(yè)委托歪－代理問題閥的解決及相嚼應(yīng)的治理機喂制腹盡管國有企襖業(yè)從法律上于講歸全民所瞎有，但全民漠無法直接經(jīng)佛營數(shù)量眾多惑的國有企業(yè)才，必須由政刺府作為代表泰來經(jīng)營。而匪政府也無法攝直接經(jīng)營這幟些企業(yè)，因直而又通過一尼系列的中間朱層次委托給梯企業(yè)經(jīng)理人校員來經(jīng)營。鴉由此形成了釣任何現(xiàn)代企貌業(yè)都具有的授委托－代理罩關(guān)系。具體廟來講，（1俘）國家追求秘重工業(yè)的快盡速發(fā)展，而碰企業(yè)經(jīng)理追伐求其自身利糧益和職工利安益最大化。呀（2）政府鳥不了解企業(yè)四經(jīng)營的真實冤信息，在可壽能的情況下銜，企業(yè)傾向壞于擴大經(jīng)理抖人員以及職傷工的福利，疊增加成本開罵支，少繳利逼潤。（3）喚經(jīng)理人員承墓擔(dān)的責(zé)任，牢遠不能和國神家承擔(dān)的責(zé)哭任相比。夜在宏觀政策扁環(huán)境扭曲、籠市場競爭消疑除的條件下申，對企業(yè)的傳經(jīng)營活動，姥無法進行準(zhǔn)艙確的評價。驗政府要監(jiān)督足企業(yè)，必須斜支付高昂的柜成本。為避樂免企業(yè)侵蝕捕國家的收益餅，唯一的辦準(zhǔn)法是最大限菠度地剝奪國宮有企業(yè)的自除主權(quán)，人、閃財、物、產(chǎn)盤、供、銷六厚統(tǒng)一，以保悲證國家對資敲源的控制和油趕超目標(biāo)的魯實現(xiàn)。在扭蠟曲的宏觀政多策環(huán)境下，龜這種方式是狀監(jiān)督成本最煤低的制度安犁排。背已有改革的址著力點：企賞業(yè)的內(nèi)部治枝理寧在蕩“咐漸進式溉”野改革的大背青景下分析，椅可以看出，損國有企業(yè)改污革一直是在牢宏觀政策環(huán)泳境未徹底理剩順、充分競述爭的市場體警系未完全形拆成的條件下俊進行的。因石而迄今為止杰國有企業(yè)改紗革的著力點股，是在外部扔治理機制沒噸有完善的情貢況下，試圖胃單方面強化淋內(nèi)部治理；塔是在沒有解俯決信息不對粉稱問題的條黨件下，試圖濤單方面地解臂決激勵不相怒容和責(zé)任不甚對等問題。組強化內(nèi)部治挎理、解決激你勵不相容和鹽責(zé)任不對等呆問題，固然巷是國有企業(yè)殲改革的題中遍之義，然而頭在外部治理允不完善，信細息不對稱問舞題沒有解決汪的情況下，克已有的改革音不可能從根環(huán)本上解決問安題。扭3.1放勵權(quán)讓利和承簡包制的著力僻點腎國有企業(yè)改美革發(fā)軔于放他權(quán)讓利。當(dāng)郵時發(fā)動改革齡的依據(jù)是，悄企業(yè)經(jīng)營自急主權(quán)不足、牢政企不分導(dǎo)袖致了國有企殊業(yè)效率低下貧。放權(quán)讓利其改革的政策濃意圖，實質(zhì)供在于改善對卡經(jīng)理人員和稼企業(yè)職工的谷激勵機制。暗放權(quán)讓利雖斥然有其積極浴意義，但是截，改革之前利剝奪國有企邊業(yè)的自主權(quán)可是傳統(tǒng)體制鬼下解決國有頭企業(yè)委托－貞代理問題的綿途徑。在信糾息不對稱的障條件下單方允面放權(quán)讓利妖，不僅不會想解決激勵不藝相容問題，面反而有可能戚使問題惡化嚇。放權(quán)讓利疾和承包制改斥革之后，盡拼管微觀激勵慢機制的改進功刺激了生產(chǎn)創(chuàng)效率，但同奶時也給企業(yè)鮮經(jīng)理人員侵故蝕應(yīng)屬國家水的利潤和稅筒收創(chuàng)造了條壩件。國家作挪為企業(yè)的所憲有者，并不砌能分享到由滔微觀激勵改誰進帶來利益礎(chǔ)的應(yīng)有份額集。炒3.2現(xiàn)轎代企業(yè)制度鋪改革的著力素點態(tài)面對放權(quán)讓粱利和承包制翅無法使激勵雕相容的尷尬告局面，改革杏又轉(zhuǎn)而針對咬委托－代理員關(guān)系的責(zé)任猴不對等而展堅開，目的在輕于強化企業(yè)弊方面承擔(dān)的洗責(zé)任。按照鐘這一思路進斥行了現(xiàn)代企臭業(yè)制度改革羊。推行現(xiàn)代委企業(yè)制度所抓依據(jù)的理論尚邏輯認為，汪國有企業(yè)改遷革尷尬局面慕的原因在于嚷企業(yè)產(chǎn)權(quán)不墓明晰；企業(yè)飄內(nèi)部法人治豪理結(jié)構(gòu)不合弱理（吳敬璉茫，1994蘋）；管理不高力。劉其實，把國夫有企業(yè)面臨基的問題歸咎缸于國有企業(yè)齡產(chǎn)權(quán)不明晰店，是站不住傳腳的。國有錦企業(yè)歸全體飼人民所有，蠢這在法律上院沒有任何歧望義。在西方漁發(fā)達國家，搬大中型企業(yè)珍的股東也是鵝成千上萬，丸甚至上百萬泊之眾。中國罩國有企業(yè)與救西方發(fā)達國聾家的企業(yè)相宅比，區(qū)別不買在于所有者敘數(shù)量是幾億店還是幾萬；精而在于企業(yè)陷能否以公平龜?shù)臈l件，在且充分競爭的作市場體系中濱運作；在于纏能否克服大跪中型企業(yè)所海固有的委托阻－代理問題芹。最有說服灰力的例子來驚自前蘇聯(lián)、斃東歐國家。送這些國家的的私有化改革罷，可以說走爽到了產(chǎn)權(quán)改息革的極致，臟然而改革后逢其企業(yè)效率是仍然低下，修這是眾所周緞知的事實。孫界定清楚國碑家和企業(yè)各慎自的權(quán)利義昆務(wù)，政企分夾開，并在此縫基礎(chǔ)上建立甚內(nèi)部治理結(jié)雅構(gòu)，是有利幸于深化國有率企業(yè)改革的湯。然而，政瓶企能在多大球程度上分開群，歸根結(jié)底勉取決于政策該性負擔(dān)能否掃消除。只有醫(yī)在消除了政洋策性負擔(dān)，腔國家不必為挨企業(yè)經(jīng)營不余善承擔(dān)責(zé)任競后，企業(yè)才探為其經(jīng)營后古果負擔(dān)責(zé)任欣，政企才能恭分開。弓圍繞政企不饞分的問題，緣也有人主張敞把國有產(chǎn)權(quán)柿變?yōu)閲袀髾?quán)（張維迎哭，1999薄）。其理論紡依據(jù)是，國靈家以外的主蓮體，能比國舍家更有效地折監(jiān)督企業(yè)；聚股權(quán)轉(zhuǎn)債權(quán)母之后，國家論無須花費成念本去監(jiān)督企或業(yè)，因為債寺務(wù)約束比股企權(quán)約束更硬望，國家可享骨受無風(fēng)險的夜債息。企業(yè)哄經(jīng)營的風(fēng)險烈，進而對企熔業(yè)的監(jiān)督職句能，由國家目以外的私人革主體承擔(dān)。序這種主張，蔬認識到了信故息不對稱問竹題的重要性金，但遺憾的炮是沒有提出座解決信息不拋對稱問題的懶辦法，而是抱回避了問題僚。其偏頗之座處在于兩點戚。第一，國誠有企業(yè)的資敲本結(jié)構(gòu)中，椅國有產(chǎn)權(quán)占稈了壓倒的多殃數(shù)。這種狀灣況之下，即咐使國有股權(quán)棚轉(zhuǎn)為債權(quán)，侮國家也必須還對企業(yè)的經(jīng)雞營進行監(jiān)督苗。因為，在削有限責(zé)任制扁度下，當(dāng)股厚本金與債務(wù)節(jié)資本之比的欺比值很小時棵，股東會傾梨向于過度風(fēng)連險的投資行懇為，萬一經(jīng)豬營失敗，債桿權(quán)人銀行會帖一無所得。惕從經(jīng)驗事實推上看，德國慚－日本的主界銀行制下，籃銀行作為企辭業(yè)的大債權(quán)耽人，對企業(yè)姓的經(jīng)營同樣皇施加了最為違重大的影響屯。第二，在藍企業(yè)背負著穿政策性負擔(dān)稈的情況下，停債務(wù)約束不剩見得會比股押權(quán)約束更硬寺。因為企業(yè)凡可以以政策充性負擔(dān)影響牌生產(chǎn)經(jīng)營為群由，不付息未還本，甚至庫要求更多貸邊款支持。扮國有企業(yè)當(dāng)沈前問題的根塌源：政策性冰負擔(dān)造成的仗軟預(yù)算約束炒由前述分析鍛可見，傳統(tǒng)育體制中的國忍有企業(yè)，是禽國家為了在迅資本相對稀冒缺、勞動力凝相對豐富的匠要素稟賦結(jié)夕構(gòu)下，優(yōu)先舍發(fā)展資本密繩集的重工業(yè)岔而內(nèi)生形成峰的。一方面據(jù)，中國國有色企業(yè)具有不慌同于其他企搞業(yè)的特有性舟質(zhì)：背負著烏政策性負擔(dān)余；另一方面蹦，中國國有煩企業(yè)與其他削現(xiàn)代企業(yè)一捕樣，都存在臭委托－代理蜓問題。這就虹決定了中國綱國有企業(yè)改胃革的任務(wù)，貴是在照顧到潮其特有性質(zhì)澇的前提下，歇解決好委托攪－代理問題自。（林毅夫筆等，199瘋7；犬Line緊tal擦1998鋤）。已有的鴉改革所以沒稻有達到預(yù)期饅目的，原因洲在于政策性駁負擔(dān)由隱性欺變?yōu)轱@性，炸國有企業(yè)在望市場競爭中冷處于不利的柜地位。和政策性負擔(dān)倉對國有企業(yè)外績效產(chǎn)生了威兩方面的負備面影響。其宴一，政策性梁負擔(dān)本身年偵復(fù)一年持久楊地影響國有挪企業(yè)的經(jīng)營靠績效。其二艙，國有企業(yè)澇不是通過改綢進激勵、加室強管理、降項低成本、增寬加銷售來求襲得生存和發(fā)裳展；而是利暑用自身的特惡殊困難與國胸家討價還價席，爭取各種深補貼，要求日國家出臺抑嚷制競爭的保歌護性政策。憐以政策性負泛擔(dān)為借口，翅企業(yè)經(jīng)理能船夠為其任何可經(jīng)營失敗和你瀆職行為開跑脫，并要求圓政府補貼。寸從國家的角若度來看，無棗法識別國有牽企業(yè)虧損的哥原因，多大微程度上來自峰經(jīng)營失敗和兆瀆職，多大胃程度上來自垮不利的競爭掩地位。所以肌國家只好擔(dān)組負起全部的遮責(zé)任，默認舉國有企業(yè)既映得利益的剛紙性，繼續(xù)通欄過扭曲的宏糊觀政策環(huán)境據(jù)、政府預(yù)算贈、銀行低息烏貸款等對國姓有企業(yè)進行帽保護。國家鵲和企業(yè)之間員的信息就處脊于不對稱的磨狀態(tài)。腥企業(yè)背負著掩政策性負擔(dān)堪的條件下，袍即使有充分令競爭的市場專體系，國家恰也難以找到富評價國有企萍業(yè)經(jīng)營狀況益的準(zhǔn)確指標(biāo)旨，信息不對饒稱和激勵不庭相容問題也崗就無從解決籌，國家必須哥對企業(yè)因政服策性負擔(dān)造懸成的虧損負躲起責(zé)任。別由于政策性爪負擔(dān)致使國龍家和企業(yè)之匪間信息不對兵稱，國有企摸業(yè)一方面爭枕取補貼，另炮一方面把各驢種經(jīng)營性虧畝損也歸咎于去不利的競爭斷條件。政府首由于必須對校政策性負擔(dān)弄造成的虧損蔥負起責(zé)任，拿預(yù)算約束因蹲而軟化。這海樣，政策性叔負擔(dān)梢→鐵信息不對稱希→衡軟預(yù)算約束虹，形成了一員個惡性循環(huán)天，內(nèi)生地導(dǎo)江致了國有企斯業(yè)當(dāng)前的效遼益低下和國濁有資產(chǎn)流失付的問題（林菊毅夫等，1伸997）。速當(dāng)煩“捆撥改貸圓”禿以后，國家袖便以低息貸摘款的方式，昆用社會儲蓄飯資源補貼國民有企業(yè)，業(yè)座已存在的高吊負債率問題中國在資本存量絕對額很少的情況下，優(yōu)先發(fā)展資本密集的重工業(yè)，為國有企業(yè)高負債率埋下了誘因。遍因此而加重研中國在資本存量絕對額很少的情況下，優(yōu)先發(fā)展資本密集的重工業(yè)，為國有企業(yè)高負債率埋下了誘因。而5、私有化萬并不一定能茂解決軟預(yù)算療約束問題砌軟預(yù)算約束凝問題會嚴(yán)重災(zāi)影響企業(yè)治略理結(jié)構(gòu)的效傻率?？v觀世該界范圍可以輔發(fā)現(xiàn)，不論粱是發(fā)達國家的還是發(fā)展中馳國家，不論干是成熟的市壓場經(jīng)濟國家掛還是轉(zhuǎn)軌國峰家，只要企漏業(yè)背負著政惠策性負擔(dān)，灶那么軟預(yù)算雪約束就不可巴克服。(L版inet俗al,1慚999)變而企業(yè)是請否背負政策鳴性負擔(dān)與企檔業(yè)的所有制較形態(tài)沒有關(guān)星系。不妨分極別考察幾種息情況。（1莖）即使在私筐有經(jīng)濟占主浴體的發(fā)達國紐家當(dāng)中，雖莖然有完備的跪市場和法律拳體系，但當(dāng)壞企業(yè)背負政幼策性負擔(dān)時糖，企業(yè)的理請性行為方式離是以政策性雷負擔(dān)為由，它尋求軟預(yù)算候補貼，從而躬企業(yè)治理效拖率低下。如爆英國政府對苦于失去比較術(shù)優(yōu)勢、不具依有自生能力先的煤炭采掘循業(yè)的保護就乘是一個例子嗓。（2）在喊經(jīng)濟不太發(fā)搖達的、私有滴經(jīng)濟占主體愿的國家當(dāng)中小，當(dāng)企業(yè)承鄭擔(dān)政府賦予敗的趕超目標(biāo)穿時，預(yù)算約曠束也是軟的紋。1970倍年代韓國為禍發(fā)展重型機婚械和重化工晌業(yè)對大企業(yè)岔提供的軟預(yù)塘算約束補貼宴，就是十分擺顯著的例子置。在印度以擦及拉美的不爬少國家，也誤可以觀察到吩類似的情形哭。（3）在這那些以激進配方式進行了壤私有化改革割的轉(zhuǎn)軌國家聯(lián)中，有目共零睹的事實是瓶，企業(yè)軟預(yù)駝算約束嚴(yán)重注程度絲毫不左亞于轉(zhuǎn)軌之竭前。其根本團原因在于，追企業(yè)的政策鄙性負擔(dān)并未顛因私有化而蓄消失。事與烘愿違的是，馬轉(zhuǎn)軌之后經(jīng)寶理人員反而昆可以合理合殼法地把軟預(yù)譽算補貼的收璃益據(jù)為己有鞭，經(jīng)理人員爺甚至比轉(zhuǎn)軌隙之前更有積曠極性謀求事遺前的政策優(yōu)告惠和事后的豐行政扶持。櫻可見，在政減策性負擔(dān)不工消除的情況政下，私有化賞并不能解決雕大型國有企傭業(yè)的預(yù)算軟廣約束問題。絞而政策性負宵擔(dān)消除后，祥國有企業(yè)在謠公平競爭的悔市場上如果冤和非國有企套業(yè)能夠有同項樣的績效，睜也就沒有私障有化的必要涂。稀但是上面的施闡述并不意暗味著絕對排象斥產(chǎn)權(quán)變化熄，而是意味幕著剝離政策僚性負擔(dān)是國誠有企業(yè)改革顆成功的最為快必要的條件邁。剝離政策式性負擔(dān)之后崇是否改變產(chǎn)踢權(quán)狀態(tài)，應(yīng)住由企業(yè)和其族他微觀市場鬧主體視經(jīng)濟攜環(huán)境自主決慌定。政府不宿應(yīng)以任何一懲刀切的方式乞推行或禁止踏企業(yè)的產(chǎn)權(quán)素變化。沸另外，即使維一些企業(yè)作兵出了變更產(chǎn)科權(quán)的決策，介其國有資本零的退出方式盛也一定不能級是無償?shù)亓啃只絺€人，增而應(yīng)當(dāng)是由洪非國有主體罩進入，按市丹場價格有償宜地接收包括瘦土地和無形弟資產(chǎn)在內(nèi)的怪國有產(chǎn)權(quán)。委國有產(chǎn)權(quán)有酒償轉(zhuǎn)讓所得梢的變現(xiàn)收入名，用于彌補攪國家對社會若保障基金等足方面的歷史芝欠帳。幣四、中國加駐入WTO給辜國有企業(yè)改豎革帶來的挑保戰(zhàn)和機遇攝加入WTO嘉既是中國2廟0年來改革渾開放的自然鑒結(jié)果，也是愚進一步改革巡開放的必然渣要求。加入診WTO給國格有企業(yè)改革犧帶來了挑戰(zhàn)仍和機遇。總芽的來看，這申些挑戰(zhàn)和機食遇為國有企逃業(yè)改革沿著菊正確的方向陣推進，既帶紹來了壓力，菌也帶來了動鹿力。塔加入WTO浩給國有企業(yè)名改革帶來的差挑戰(zhàn)和壓力能結(jié)構(gòu)性因素羅使得國有企撈業(yè)在國際競辮爭中處于不餓利地位弦國有企業(yè)背陣負著戰(zhàn)略性柿和社會性政體策負擔(dān)，是涌國有企業(yè)特衡有的特征，寸迄今為止沒政有根本改變藝。這個特征忙已經(jīng)使國有塌企業(yè)在國內(nèi)激競爭中處于吳不利地位，屋面對激烈的供國際競爭，漆國有企業(yè)無鑒疑會不堪重聲負。割加入WTO姑受到?jīng)_擊的燦是可貿(mào)易品追生產(chǎn)部門，膽而可貿(mào)易品樸生產(chǎn)部門中刷，又以資本媽密集產(chǎn)業(yè)和彩企業(yè)受到的述沖擊最為嚴(yán)妄重。中國資寶本相對稀缺貼、勞動力相宏對豐富的要月素稟賦結(jié)構(gòu)猴狀況，在短夕時間內(nèi)難以耗改觀。所以珍處于比較優(yōu)忍勢地位、擁享有自生能力亭的產(chǎn)業(yè)是勞祖動密集型的緞；處于比較臨劣勢地位、委沒有自生能軟力的產(chǎn)業(yè)是也資本密集型腹的。國有企躺業(yè)主要分布閑于資本密集舞的產(chǎn)業(yè)中，烤違背比較優(yōu)著勢，沒有自焦生能力（見晝表3）。加袋入WTO之滴后國有企業(yè)亮將面對國內(nèi)孔的合資企業(yè)艱和那些在全辜球范圍按比哀較優(yōu)勢配置技資源的外國安企業(yè)的競爭帝，國有企業(yè)貧低自生能力遮的問題會對爹其生存產(chǎn)生濃更加嚴(yán)重的賀不利影響。露表3：扇事勾義中國工業(yè)產(chǎn)株品的特“拳顯示性比較套優(yōu)勢指數(shù)*此”免（1982稀-1992瘡年）踩年份界資本密集產(chǎn)則品癢礦產(chǎn)密集產(chǎn)儲品糕勞動密集產(chǎn)叼品滴1982何0.35慎1.03豈3.23搜1983諸0.33滿0.98飯3.41身1984而0.29之1.05貫3.54督1985茄0.26坡1.25斷3.32繡1986兔0.29尼0.97巴3.73昆1987兩0.33椅0.85蟻3.81簽1988夫0.39淡0.84掌3.81劑1989糖0.45抄0.62嶺4.06固1990寸0.47店0.59伍4.05憲1991棵0.47剪0.52堵4.06月1992援0.47改0.45掘4.07耕注：*顯顏示性比較優(yōu)槐勢指數(shù)=中墳國特定工業(yè)烈產(chǎn)品出口的勒比重/全世勵界同種產(chǎn)品縮出口比重。淹如某產(chǎn)品的材這個指帳數(shù)迷大于1，則泉意味著該產(chǎn)觸品在國際市管場上有競爭醉力；小于1臭，則不具有執(zhí)國際競爭力肺。尾資料來源：筋澳大利亞國領(lǐng)立大學(xué)經(jīng)濟陵數(shù)據(jù)庫，轉(zhuǎn)富引自林毅夫羅、蔡昉、李盼周：《啄充分信息和封國有企業(yè)改次革》，話居上海三聯(lián)書向店、上海人竿民出版社跨，199桑7年版，第絲93頁。模社會性政策氧性負擔(dān)也將凱嚴(yán)重制約國農(nóng)有企業(yè)的競肌爭力。中國狐國有企業(yè)的純?nèi)邌T問題，梨就其嚴(yán)重程窮度而言，為歇世所僅有。獄據(jù)國家勞動龜和社會保障灘部與國家統(tǒng)霧計局公布的辜“奧1998幻年勞動和社鏟會保障事業(yè)勝發(fā)展年度統(tǒng)爛計公報相”愛，1998狹年國有企業(yè)拆（不包括西誤藏）的下崗葬職工610叫萬，當(dāng)年城豈鎮(zhèn)職工年平幟均工資68子12.5元踢。假定國有果企業(yè)每年為陣每個下崗職逆工支付的各恭種費用為5役000元，紐總計需要3算05億元。飾是當(dāng)年國有撿企業(yè)實現(xiàn)利姨潤的58%逃。尾由表4可見么，1996馳年在國有大掃中型工業(yè)企督業(yè)中，非生抬產(chǎn)經(jīng)營用的牲固定資產(chǎn)仍抵占總固定資判產(chǎn)的21%讀－24%之倡多。根據(jù)世振界銀行的一訓(xùn)項報告，在嚇國有企業(yè)的寒勞動力成本礎(chǔ)中，工資性欄支出僅占5星6%，住房唐支出占21缸%，養(yǎng)老金括支出占21陳%，醫(yī)療衛(wèi)懲生支出占9崇%，教育支滔出占1%。WorldBank，TheChineseEconomy：FightingInflation，DeepeningReforms.vol.1，ReportNo.15288-CHA，1996，pp19.蝴另據(jù)統(tǒng)計《中國經(jīng)濟年鑒1998》，改革出版社。果，目前國有賊工業(yè)企業(yè)辦夢社會費用支裕出約占全部燒國有工業(yè)企船業(yè)管理費用叮支出的50裙%左右，國舞有企業(yè)開辦艦的學(xué)校有1患.8萬多所罰，在校學(xué)生秋610多萬槐人；療養(yǎng)院理1.9萬個功，醫(yī)院22云.5萬個。氏企業(yè)因辦這陵些社會性事附業(yè)須多支出炕600多億耳元。目前國玉有企業(yè)離退畝休職工人數(shù)拍已達200廁0－300隸0多萬人，扭每年企業(yè)要末支付退休金劫1200多WorldBank，TheChineseEconomy：FightingInflation，DeepeningReforms.vol.1，ReportNo.15288-CHA，1996，pp19.《中國經(jīng)濟年鑒1998》，改革出版社。墊表4：揪棟國有桂大、中型工蟻業(yè)企業(yè)非生夢產(chǎn)、經(jīng)營用戚固定資產(chǎn)的師比例（1抗996年）吸項目洞固定資產(chǎn)原燙值（億元）蛙非生產(chǎn)經(jīng)營泥用的固定資胸產(chǎn)所占比例制（%）姐全部企業(yè)支29879射.70艙21.94雀輕工業(yè)承5438.畏44近22.54歌重工業(yè)惜蛾24441寧.26閑21.80遞大型企釀業(yè)碰23872東.73漫21.31防中型企兆業(yè)煩6006.痰97線24.41木資料來源：刃根據(jù)《中國殼大中型企業(yè)安年鑒19徐97》（中您國統(tǒng)計出版嚴(yán)社）有關(guān)資稿料計算而得爐。狠按規(guī)范的貿(mào)庸易規(guī)則進行朝政策調(diào)整帶棍來的減利因絲素序加入WTO裕是中國和相鄭關(guān)國家的多符邊的市場開建放過程，也藥是中國按照翁國際競爭規(guī)易則進行政策漁結(jié)構(gòu)調(diào)整的棗過程。目前壞我國國有企需業(yè)享受的保唯護有三重。較第一重保護胸，是政府通賤過關(guān)稅和非疤關(guān)稅壁壘，蒼保護國內(nèi)市四場不被外國冬企業(yè)占領(lǐng)；肆第二重保護討，是一些產(chǎn)局業(yè)的國有企爽業(yè)享有人為耗限制非國有幫企業(yè)進入的悄壟斷政策保血護；第三重容保護是，政偵府對于那些受因背負政策乞性負擔(dān)的國糖有企業(yè)，通辜過扭曲產(chǎn)品蜜和要素價格頃、政府財政殼、銀行軟貸寸款等方式進銹行補貼。加劍入WTO之欺后，所有這生些保護都將五逐步取消，發(fā)國有企業(yè)將佳以不利的條柔件，面對更戴加激烈的國匯際競爭。冶國有企業(yè)雖治然資本密集召度高，成本蠻水平高，背籃負著政策性為負擔(dān)，但在稱第一和第二猾重保護之下柳，其國內(nèi)市詞場地位還比隙較鞏固，還尸能勉強生存歡。但加入W洋TO之后，阻市場逐漸開翁放，發(fā)達國化家的企業(yè)要喇進入中國市辦場。這些企節(jié)業(yè)一方面沒壟有政策性負做擔(dān)；另一方商面其母國資咬本密集，因蓮而當(dāng)其從事視和中國國有桑企業(yè)同樣資豆本密集度的酸產(chǎn)業(yè)時，成策本水平一定屑低于中國國攀有企業(yè)。即說使是目前贏指利的中國電轟信企業(yè)，如右果資金來源河主要依賴國鬧內(nèi)，那么在司國際競爭中反，無疑也將勵處于劣勢。團目前國有企洞業(yè)因種種原呈因獲得的第程三重保護，超數(shù)額巨大（葛見表5）。忠第三重保護奉純系特殊的擦國情使然，會與貿(mào)易政策竭無關(guān)。但美地國和歐盟卻朗經(jīng)常以這種杏補貼為據(jù)，窗提起反傾銷見訴訟。從長櫻遠來看，這托些補貼必須然取消。而一總旦取消這種惱補貼，國有籮企業(yè)的生存華將面臨極大歲的危機。異表5：春抱稈寇赴射國有企倦業(yè)獲得的補令貼占GDP果的比例和形憑式久年份桐1985竭1986甩1987若1988芳1989卸1990彼1991自1992霞1993決1994廚全部補貼斷9.9直9.9征10.2菊7.0排6.8母6.2庭5.8鐮7.5維6.3凳3.9痰預(yù)算渠道刃7