《證券投資學》第一章 證券投資概述

證券投資學第一章證券投資概述學習目的通過本章的學習，了解證券和有價證券的概念、分類；熟悉證券投資的過程、證券投資與投機的區(qū)別；熟練掌握證券投資收益和風險的構成，以及證券投資收益和風險之間的關系。第一節(jié)證券一、證券的概念與分類（一）證券的概念證券是指各類記載并代表一定權利的法律憑證，它用以證明持有人有權依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應有的權益。（二）證券的分類按其性質不同，可分為證據(jù)證券、憑證證券和有價證券。二、有價證券及其分類（一）有價證券的定義有價證券是指有一定的票面金額，證明持有人有權按期取得一定收入，并可以自由轉讓和買賣的所有權或債券憑證。有價證券本身沒有價值，但由于它代表著一定量的財產(chǎn)權利，持有人可憑該證券取得一定量的商品、貨幣，或是取得利息、股息等收入，因而具有價格，可以在市場上買賣和流通。（二）有價證券的分類1、按所體現(xiàn)的內(nèi)容不同，有價證券可分為商品證券、貨幣證券和資本證券。2、按證券發(fā)行主體的不同有價證券可分為政府證券、金融證券和公司證券。3、按是否在證券交易所掛牌交易，有價證券可以分為上市證券與非上市證券4、按證券收益是否固定，有價證券可以分為固定收益證券和變動收益證券。5、按募集方式，有價證券可以分為公募證券和私募證券。6、按證券的經(jīng)濟性質，有價證券可分為股票、債券和其他證券。第二節(jié)證券投資一、投資的概念與分類（一）投資的概念所謂投資，就是經(jīng)濟主體為了獲取經(jīng)濟收益而在某項事業(yè)中墊付貨幣或其他資源的經(jīng)濟活動。（二）投資的分類按照其籌集和運用形式的不同，可以把投資分為直接投資和間接投資。根據(jù)投資主體的不同，可以分為政府投資、企業(yè)投資、個人投資、外商投資和聯(lián)合投資根據(jù)投資地域的不同，可以分為國內(nèi)投資和國際投資根據(jù)投資回收期的長短，可以分為短期投資和長期投資根據(jù)投資的風險程度，可以分為一般投資和風險投資。二、證券投資與投機（一）證券投資的概念證券投資是指投資者（自然人或法人）通過購買有價證券，借以獲取收益的行為。證券投資是一種間接投資或金融投資，與直接投資形成固定資產(chǎn)和流動資不同，證券投資的結果是形成證券金融資產(chǎn)；同時，證券投資是一種高風險、高收益的投資。（二）證券投資與投機1、證券投資與投機的區(qū)別（1）行為動機的差異。（2）持券時間的差異。（3）風險偏好的差異。（4）投資方法的差異。2、證券投機的作用首先，投機有利于活躍證券市場，提高證券市場的流動性；其次，投機有利于價值發(fā)現(xiàn)，促進市場均衡價格的形成，市場的投機行為使證券價格對其內(nèi)在價值的偏離能很快地得到糾正；再次，投機有利于提高證券市場的有效性，促進資源的優(yōu)化配置。三、證券投資過程1、確定投資目標2、證券分析3、構建投資組合4、投資組合的調整5、評價投資績效第三節(jié)證券投資的收益和風險一、證券投資的收益（一）股票投資的收益1、股息：股息是指股票持有者依據(jù)其所持有的股票從發(fā)行公司分取的盈利。其中，現(xiàn)金股息是以貨幣形式支付的股息和紅利，是最普通、最基本的形式。2、資本利得：股票買入價和賣出價之間的差額就是資本利得，或稱資本損益。3、公積金轉增股本（二）債券投資的收益1、利息：利息是債券收益的基礎，也是債券收益的主要組成部分。2、資本利得：債券的資本利得是指債券買入價與賣出價與到期償還額之間的差額。3、再投資收益：再投資收益是投資債券所獲現(xiàn)金流量再投資的利息收入。二、證券投資的風險（一）系統(tǒng)風險系統(tǒng)風險是指由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動。1、政策風險2、市場風險3、利率風險4、購買力風險(二)非系統(tǒng)風險非系統(tǒng)風險是指只對某個行業(yè)或個別公司的證券產(chǎn)生影響的風險，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個證券市場的價格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。1、信用風險2、經(jīng)營風險3、財務風險三、風險與收益的關系一般地說，收益與風險之間的關系表現(xiàn)為正比關系，即風險較大的證券，收益率相對較高；反之，收益率較低的投資品，風險相對也較小。證券投資的收益與風險同在，收益是風險的補償，風險是收益的代價。收益與風險的這種本質聯(lián)系可以用下面的公式表示：預期收益率＝無風險收益率＋風險補償復習思考題1、什么是證券？證券有哪些種類？2、什么是有價證券、商品證券