營運(yùn)資金管理

農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營管理課程資源建設(shè)組作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營管理農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營管理第10單元農(nóng)業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫10.4營運(yùn)資金與財(cái)務(wù)分析案例引入：

貴州百靈賒資金鏈緊張(1)貴州百靈資金短缺的原因是什么？(2)貴州百靈應(yīng)該怎么做會(huì)緩解危機(jī)？10.4.1營運(yùn)資金管理概述1.營運(yùn)資金的概念營運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。營運(yùn)資金管理既包括流動(dòng)資產(chǎn)的管理，也包括流動(dòng)負(fù)債的管理。作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫

案例：貴州百靈藥業(yè)賒銷導(dǎo)致資金鏈緊張

截至2012年年底，貴州百靈藥業(yè)為了快速擴(kuò)張而大量采取賒銷模式，導(dǎo)致未收回款項(xiàng)逐日增加。貴州百靈原僅有約為2.87億元的應(yīng)收賬款，而2013年上半年時(shí)間公司應(yīng)收賬款就增加到4.08億元，同比增長(zhǎng)42.39%，公司稱是因?yàn)閳?bào)告期銷售規(guī)模上升，賒銷規(guī)模隨之增大，款項(xiàng)尚未收回所致。

2013年8月24日，貴州百靈上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.35億元，較上年同期增長(zhǎng)13.61%，實(shí)現(xiàn)凈利1.18億元，較上年同比增長(zhǎng)近25%。但值得注意的是，在公司增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)背后，大部分卻是應(yīng)收賬款。數(shù)據(jù)顯示，公司上半年的應(yīng)收賬款為4.08億元，同比增加42.39%；而公司上半年增加的應(yīng)收賬款就超過1.21億元，比肩公司上半年的凈利潤(rùn)。此外，公司上半年的經(jīng)營性現(xiàn)金流僅為3160萬元。這意味著公司上半年的盈利全部是紙上數(shù)據(jù)，并無真金白銀入庫，公司經(jīng)營質(zhì)量并不高。貴州百靈上半年來自母公司的應(yīng)收賬款2.72億元，其壞賬計(jì)提是6.07%。其中，來自母公司的一年期應(yīng)收賬款就達(dá)2.55億元，而壞賬計(jì)提是5%；公司2年及其以上應(yīng)收賬款高達(dá)1114.86萬元，這些應(yīng)收賬款的回款難度加大。此外，公司其他應(yīng)收款1.11億元，壞賬計(jì)提是5.41%。貴州百靈上半年快速擴(kuò)張促進(jìn)營業(yè)收入增長(zhǎng)的同時(shí)，公司的營業(yè)成本也直線上升。2013年上半年公司費(fèi)用2.15億元，比上年同期1.85億元增長(zhǎng)16.105%。其中，財(cái)務(wù)費(fèi)用中用于融資增加的利息支出就高達(dá)2980萬元。此外，公司上半年管理費(fèi)用4675.64萬元，同比小幅增加16.70%。貴州百靈上半年短期借款超過7.45億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為2億元。作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫5流動(dòng)負(fù)債是指需要在1年或者超過1年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。流動(dòng)負(fù)債又稱短期負(fù)債，具有成本低、償還期短的特點(diǎn)。

流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在1年以內(nèi)或超過1年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)具有占用時(shí)間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)等特點(diǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債

營運(yùn)資金2.營運(yùn)資金的構(gòu)成作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫6TheRisk按占用形態(tài)不同，分為現(xiàn)金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)和存貨等。按在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所處的環(huán)節(jié)不同，分為生產(chǎn)領(lǐng)域中的流動(dòng)資產(chǎn)、流通領(lǐng)域中的流動(dòng)資產(chǎn)以及其他領(lǐng)域的流動(dòng)資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)的分類流動(dòng)負(fù)債的分類

33.流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的分類以應(yīng)付金額是否確定為標(biāo)準(zhǔn)，可以分為應(yīng)付金額確定的流動(dòng)負(fù)債和應(yīng)付金額不確定的流動(dòng)負(fù)債。以是否支付利息為標(biāo)準(zhǔn)，可以分為有息流動(dòng)負(fù)債和無息流動(dòng)負(fù)債。以流動(dòng)負(fù)債的形成情況為標(biāo)準(zhǔn)，可以分為自然性流動(dòng)負(fù)債和人為性流動(dòng)負(fù)債。作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫

4.營運(yùn)資金的特點(diǎn)

(1)營運(yùn)資金的來源具有靈活多樣性。

(2)營運(yùn)資金的數(shù)量具有波動(dòng)性。

(3)營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)具有短期性。

(4)營運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性和易變現(xiàn)性。

作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫

案例：伊利股份投資輝山乳業(yè)公司

2013年9月，輝山乳業(yè)公司27日將在香港聯(lián)交所主板上市，伊利股份26日晚間披露相關(guān)投資情況。其中，伊利股份以2.67港元/股的價(jià)格認(rèn)購1.45億股，約占輝山乳業(yè)總股本的1%。2013年9月19日，輝山乳業(yè)完成定價(jià)和配股工作，計(jì)劃全球發(fā)售37.88億股，行使超額配售前總集資額約達(dá)13億美元。伊利股份此前披露，通過在香港的全資子公司伊利國際發(fā)展有限公司投資輝山乳業(yè)，投資金額5000萬美元，約3.1億元人民幣。另有消息指出，蒙牛大股東中糧集團(tuán)亦作為基石投資者，與伊利股份一同參股輝山乳業(yè)。根據(jù)投資合同的有關(guān)規(guī)定，伊利股份須在輝山乳業(yè)上市當(dāng)天支付全部投資金額。另外，伊利股份已承諾不可于輝山乳業(yè)上市后6個(gè)月內(nèi)直接或間接出售其于基石投資中所認(rèn)購的股份，但伊利股份可在此期間內(nèi)將相關(guān)股份轉(zhuǎn)讓給其全資擁有的附屬公司。輝山乳業(yè)運(yùn)營總部位于遼寧省沈陽市，目前擁有45家子公司，其中以奶牛養(yǎng)殖為主要業(yè)務(wù)的子公司25家。牧場(chǎng)分布在遼寧省內(nèi)，共運(yùn)營50座牧場(chǎng)，存欄奶牛11萬余頭。2013年3月31日，輝山乳業(yè)經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總值約105億元。伊利股份稱，此次投資有助于公司加強(qiáng)與輝山乳業(yè)之間的戰(zhàn)略合作關(guān)系，并通過與輝山乳業(yè)的長(zhǎng)期供奶合同，穩(wěn)定東北地區(qū)原料奶供應(yīng)。

作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫

10.4.2流動(dòng)資產(chǎn)投資管理

1.什么是流動(dòng)資產(chǎn)

流動(dòng)資產(chǎn)是指企業(yè)可以在一年或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn)，是企業(yè)資產(chǎn)中必不可少的組成部分。包括貨幣資金管理、應(yīng)收賬款管理、存貨管理。作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫2.流動(dòng)資產(chǎn)的分類貨幣資金管理應(yīng)收賬款管理存貨管理

指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中處于貨幣形態(tài)的那部分資金，按其形態(tài)和用途不同可分為包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。

對(duì)企業(yè)的存貨進(jìn)行管理，主要包括存貨的信息管理和在此基礎(chǔ)上的決策分析，最后進(jìn)行有效控制，達(dá)到存貨管理的最終目的提高經(jīng)濟(jì)效益。指在賒銷業(yè)務(wù)中，從銷售商將貨物或服務(wù)提供給購買商，債權(quán)成立開始，到款項(xiàng)實(shí)際收回或作為壞賬處理結(jié)束，授信企業(yè)采用系統(tǒng)的方法和科學(xué)的手段，對(duì)應(yīng)收賬款回收全過程所進(jìn)行的管理。作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫10.4.3長(zhǎng)期資產(chǎn)投資管理長(zhǎng)期資產(chǎn)是企業(yè)擁有的變現(xiàn)周期在一年以上或者一個(gè)營業(yè)周期以上的資產(chǎn)。包括固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、對(duì)外投資、其他資產(chǎn)等。作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫

案例：長(zhǎng)安鈴木的摳門管理

在中國汽車市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)今天，當(dāng)無數(shù)汽車企業(yè)發(fā)出“降成本難，難于上青天”聲音的時(shí)候，秉承了日本企業(yè)先進(jìn)管理理念的中日合資企業(yè)——重慶長(zhǎng)安鈴木汽車有限公司，以其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)演繹了成本管理精彩的一幕，為中國汽車企業(yè)打開了成本控制的另一扇窗戶。

1.節(jié)省，節(jié)省，再節(jié)省。摳門，有節(jié)省過度、吝嗇之意。長(zhǎng)安鈴木何以形成“摳門”管理呢？據(jù)悉，這源自其“小”和“少”的經(jīng)營理念。所謂“小”，即是小投資、小成本；所謂“少”，即為少投資、少費(fèi)用。正是在此理念的引領(lǐng)下，長(zhǎng)安鈴木做到了可以不花的錢盡量不花，能夠使用的物品盡量不丟棄，最終形成了“摳門”管理的思想——節(jié)省，節(jié)省，再節(jié)省。長(zhǎng)安鈴木新建成的世界一流總裝生產(chǎn)線所花的技改擴(kuò)能所投入的十幾億資金全部沒有再讓中日雙方股東再投入一分錢，這就是“摳門”管理降成本的成果。

2.明年花的錢絕不今年用。長(zhǎng)安鈴木身處高投入、高風(fēng)險(xiǎn)的汽車行業(yè)，注定了其必須面對(duì)大筆的投資，必須有科學(xué)的投資法則。投資之前，長(zhǎng)安鈴木都要進(jìn)行一次認(rèn)真嚴(yán)肅的投資經(jīng)濟(jì)效益分析，只有確信年投資收益率超過20%，5年內(nèi)可收回投資額，方可拍板，否則，長(zhǎng)安鈴木絕不輕易拿出一分錢，作無謂的冒險(xiǎn)。基本原則是“達(dá)不到預(yù)期收益率的投資一律不投，該明年花的錢絕對(duì)不今年花”，這就是長(zhǎng)安鈴木的投資法則。

3.清除一切環(huán)節(jié)的浪費(fèi)?！傲銕齑妗笔情L(zhǎng)安鈴木近年來引進(jìn)的管理方法之一。此前長(zhǎng)安鈴木雖然沒有設(shè)置采購庫房，但庫存較多的情況依然存在，采購回來的原材料和零部件，一時(shí)用不完，只好四處堆放，影響了生產(chǎn)，還造成了資金的占用和成本的上升?！傲銕齑妗敝v究有用則買，無用則不買，用多少買多少。3年來長(zhǎng)安鈴木外購件不良品率下降了40.5%，減少質(zhì)量損失500多萬元。因?yàn)椴挥脼橥赓徏M(jìn)貨設(shè)置檢驗(yàn)人員，長(zhǎng)安鈴木還減少了上百個(gè)檢驗(yàn)崗位，節(jié)省了大量人力資源成本。作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫

財(cái)務(wù)報(bào)表是遵循一般會(huì)計(jì)公認(rèn)準(zhǔn)則編制出的反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的資料。

主表是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況的報(bào)表，主要有資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表等。財(cái)務(wù)報(bào)表包括主表和附表。

附表是對(duì)主表某些重要項(xiàng)目的補(bǔ)充說明，主要有利潤(rùn)分配表、應(yīng)交增值稅明細(xì)表等。財(cái)務(wù)報(bào)表10.4.4財(cái)務(wù)報(bào)表作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫

資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表，它是根據(jù)“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”這一會(huì)計(jì)等式，依照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)和順序，將企業(yè)在一定日期的全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益項(xiàng)目進(jìn)行適當(dāng)分類、匯總、排列后編制而成的。

財(cái)務(wù)報(bào)表的編制，基本都是通過對(duì)日常會(huì)計(jì)核算記錄的數(shù)據(jù)加以歸集、整理來實(shí)現(xiàn)的。為了提供比較信息，資產(chǎn)負(fù)債表的各項(xiàng)目均需填列“年初余額”和“期末余額”兩欄數(shù)字。其中，“年初余額”欄內(nèi)各項(xiàng)目的數(shù)字，可根據(jù)上年末資產(chǎn)負(fù)債表“期末余額”欄相應(yīng)項(xiàng)目的數(shù)字填列。

1.資產(chǎn)負(fù)債表作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫資產(chǎn)負(fù)債表與損益表格式作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫

“應(yīng)收票據(jù)”、“應(yīng)收股利”、“應(yīng)收利息”“其他應(yīng)收款”項(xiàng)目

05

“預(yù)收款項(xiàng)”項(xiàng)目

04

“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目

03“預(yù)付款項(xiàng)”項(xiàng)目

02“應(yīng)收賬款”項(xiàng)目

01

(1)根據(jù)明細(xì)賬戶期末余額分析計(jì)算填列，資產(chǎn)負(fù)債表中一部分項(xiàng)目的“期末余額”需要根據(jù)有關(guān)明細(xì)賬戶的期末余額分析計(jì)算填列。主要項(xiàng)目有：作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫

(2)根據(jù)總賬賬戶期末余額計(jì)算填列“貨幣資金”項(xiàng)目

“未分配利潤(rùn)”項(xiàng)目

“存貨”項(xiàng)目

“固定資產(chǎn)”項(xiàng)目

“無形資產(chǎn)”項(xiàng)目

“在建工程”、“長(zhǎng)期股權(quán)投資”和“持有至到期投資”項(xiàng)目

“長(zhǎng)期待攤費(fèi)用”項(xiàng)目

作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫(3)根據(jù)總賬賬戶期末余額直接填列資產(chǎn)負(fù)債表中大部分項(xiàng)目的“期末余額”可以根據(jù)有關(guān)總賬賬戶的期末余額直接填列，如“交易性金融資產(chǎn)”、“應(yīng)收票據(jù)”、“固定資產(chǎn)清理”、“工程物資”、“遞延所得稅資產(chǎn)”、“短期借款”、“交易性金融負(fù)債”、“應(yīng)付票據(jù)”、“應(yīng)付職工薪酬”、“應(yīng)交稅費(fèi)”、“遞延所得稅負(fù)債”、“預(yù)計(jì)負(fù)債”、“實(shí)收資本”、“資本公積”、“盈余公積”等項(xiàng)目。

②資產(chǎn)負(fù)債表的右邊是公司的負(fù)責(zé)和股東權(quán)益。這些項(xiàng)目按照可能的償還時(shí)間的先后順序排列。①資產(chǎn)負(fù)債表的左邊是資產(chǎn)，按照流動(dòng)性排序，包括流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)。作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫

2.利潤(rùn)表

利潤(rùn)表又稱損益表，是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間經(jīng)營成果的報(bào)表。通過利潤(rùn)表可以從總體上了解企業(yè)收入、成本和費(fèi)用及凈利潤(rùn)（或虧損）的實(shí)現(xiàn)及構(gòu)成情況；同時(shí)，通過利潤(rùn)表提供的不同時(shí)期的比較數(shù)字，可以分析企業(yè)的獲利能力及利潤(rùn)的未來發(fā)展趨勢(shì)，了解投資者投入資本的保值增值情況。由于利潤(rùn)表既是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)的綜合體現(xiàn)，又是企業(yè)進(jìn)行利潤(rùn)分配的主要依據(jù)，因此利潤(rùn)表是會(huì)計(jì)報(bào)表中的主要報(bào)表。作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫20企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力，通常以其變現(xiàn)性為衡量標(biāo)準(zhǔn)，分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。短期償債能力是指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)支付流動(dòng)負(fù)債的能力。長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)(在一年以上或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期以上的債務(wù))的償還能力。主要指標(biāo)包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率。

TheRisk償債能力比率營運(yùn)能力比率獲利能力比率基本財(cái)務(wù)比率償債能力比率10.4.5

基本財(cái)務(wù)比率分析作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫1.償債能力比率

(1)短期償債能力比率

A.流動(dòng)比率流動(dòng)比率是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比例關(guān)系。是評(píng)價(jià)企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)，說明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)可以作為支付保證。計(jì)算公式：

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫B.速動(dòng)比率速動(dòng)比率又稱酸性測(cè)試比率，是指企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系。速動(dòng)比率是評(píng)價(jià)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以很快變現(xiàn)用于償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)，是衡量企業(yè)實(shí)現(xiàn)償債能力強(qiáng)弱的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。計(jì)算公式：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫

C.現(xiàn)金比率

現(xiàn)金比率是最為保守的衡量變現(xiàn)性的指標(biāo)，該比率只考慮速動(dòng)資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)、可直接用于償債的現(xiàn)金資產(chǎn)?，F(xiàn)金資產(chǎn)包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)等。計(jì)算公式：

現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）÷流動(dòng)負(fù)債作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫

(2)長(zhǎng)期償債能力分析

評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的主要財(cái)務(wù)比率有：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和利息保障倍數(shù)。作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫A.資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額占資產(chǎn)總額的比率，反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過負(fù)債取得的。其計(jì)算公式如下：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫B.產(chǎn)權(quán)比率

產(chǎn)權(quán)比率是從所有者權(quán)益對(duì)長(zhǎng)期債權(quán)的保障程度來評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力。計(jì)算公式：產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額÷所有者權(quán)益作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫

C.利息保障倍數(shù)

利息保障倍數(shù)也稱已獲利息倍數(shù)，是指息稅前利潤(rùn)為利息費(fèi)用的倍數(shù)。計(jì)算公式為：

利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用=（凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用）÷利息費(fèi)用作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫

2.營運(yùn)能力比率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額÷流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=