2022年江蘇省鎮(zhèn)江市中級會計職稱財務管理真題(含答案)

2022年江蘇省鎮(zhèn)江市中級會計職稱財務管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.

第

8

題

某企業(yè)編制“直接材料預算”，預計第四季度期初存量500千克，季度生產(chǎn)需用量2300千克，預計期末存量為350千克，材料單價為10元（不含增值稅），若材料采購貨款有60%在本季度內(nèi)付清，另外40%在下季度付清，增值稅稅率為17%，則該企業(yè)預計資產(chǎn)負債表年末“應付賬款”項目為（）元。

A.12900B.8600C.10062D.13500

2.

第

19

題

下列各項中，與喪失現(xiàn)金折扣的機會成本呈反向變化的是（）。

3.出租人既出租某項資產(chǎn)。又以該項資產(chǎn)為擔保借入資金的租賃方式是()。

A.經(jīng)營租賃B.售后回租C.杠桿租賃D.直接租賃

4.A公司按規(guī)定可享受技術開發(fā)費加計扣除的優(yōu)惠政策。2017年企業(yè)根據(jù)產(chǎn)品的市場需求，擬開發(fā)一系列新產(chǎn)品，預計技術開發(fā)費為250萬元（2017年未形成無形資產(chǎn)），據(jù)預測，在不考慮技術開發(fā)費的前提下．企業(yè)當年可實現(xiàn)稅前利潤500萬元。假定企業(yè)所得稅稅率為25％且無其他納稅調整事項，則企業(yè)應納所得稅為（）萬元。

A.62．5B.15．625C.125D.40

5.

第

15

題

在計算應收賬款信用成本前收益應扣除的信用成本前的成本是指（）。

A.變動成本B.機會成本C.壞賬損失D.收賬費用

6.下列各項中，不影響股東額變動的股利支付形式是()。

A.現(xiàn)金股利B.股票股利C.負債股利D.財產(chǎn)股利

7.下列采購活動中，適用《政府采購法》調整的是（）。

A.某事業(yè)單位使用財政性資金采購辦公用品

B.某軍事機關采購軍需品

C.某省政府因嚴重自然災害緊急采購救災物資

D.某省國家安全部門采購用于情報工作的物資

8.在通常情況下，適宜采用較高負債比例的企業(yè)發(fā)展階段是()。

A.初創(chuàng)階段B.破產(chǎn)清算階段C.收縮階段D.發(fā)展成熟階段

9.關于標準離差與標準離差率，下列表述不正確的是()。

A.標準離差是反映概率分布中各種可能結果對期望值的偏離程度

B.如果方案的期望值相同，標準離差越大，風險越大

C.在各方案期望值不同的情況下，應借助于標準離差率衡量方案的風險程度，標準離差率越大，方案的風險越大

D.標準離差率就是方案的風險收益率

10.

第

5

題

已知某完整工業(yè)投資項目的固定資產(chǎn)投資為2000萬元，無形資產(chǎn)為200萬元，開辦費投資為100萬元。預計投產(chǎn)后第二年的總成本費用為1000萬元，同年的折舊額為200萬元、無形資產(chǎn)攤銷額為40萬元，計入財務費用的利息支出為60萬元，則投產(chǎn)后第二年用于計算凈現(xiàn)金流量的經(jīng)營成本為（）萬元。

A.1300B.760C.700D.300

11.

第

22

題

以下關于債券的敘述，錯誤的是（）。

A.債券是債務人依照法定程序發(fā)行，承諾按約定的利率和日期支付利息，并在特定日期償還本金的書面?zhèn)鶆諔{證

B.對于新發(fā)行的債券而言，估價模型計算結果反映了債券的發(fā)行價格

C.債券價值是指債券未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，又稱“債券的內(nèi)在價值”

D.對于到期一次還本付息的債券而言，隨著時間的推移債券價值逐漸降低

12.運用成本模型計算最佳現(xiàn)金持有量時，下列公式中，正確的是()。

A.最佳現(xiàn)金持有量=rain(管理成本+機會成本+轉換成本)

B.最佳現(xiàn)金持有量=rain(管理成本+機會成本+短缺成本)

C.最佳現(xiàn)金持有量=rain(機會成本+經(jīng)營成本+轉換成本)

D.最佳現(xiàn)金持有量=min(機會成本+經(jīng)營成本+短缺成本)

13.下列各項中屬于酌量性固定成本的是()。A.A.直線法計提的固定資產(chǎn)折舊費B.長期租賃費C.直接材料費D.廣告費

14.某公司上年實現(xiàn)的凈利潤為100萬元，上年末每股市價為36元，普通股股東權益為260萬元，流通在外的普通股股數(shù)為130萬股，上年5月1日增發(fā)了30萬股，9月1日回購了15萬股，則上年末的市凈率為（）。

A.18B.38C.32D.15

15.

第

9

題

下列各項籌資中，既屬于債權籌資又屬于直接籌資的是（）。

16.有一項年金，前4年無流入，后6年每年年初流入100萬元，假設年利率為10％，其現(xiàn)值為（）萬元。已知：（9／A，10％，6）=4．3553，（P／F，10％，3）=0．7513，（P／F，10％，4）=0．6830。

A.297．47B.327．21C.435．53D.316．99

17.假設企業(yè)不存在優(yōu)先股，某企業(yè)資產(chǎn)總額為150萬元，權益資本占55%，負債平均利率為12%，當前銷售額100萬元，息稅前利潤20萬元，則財務杠桿系數(shù)為（）A.2.5B.1.68C.1.15D.2.0

18.某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，設定折現(xiàn)率為12%，有四個方案可供選擇.其中甲方案的項目計算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，（A/P，12%，10）=0.177；乙方案的凈現(xiàn)值率為-15%；丙方案的項目計算期為11年，其年等額凈回收額為150萬元；丁方案的內(nèi)部收益率為10%.最優(yōu)的投資方案是（）。A.A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

19.第

16

題

影響企業(yè)經(jīng)營決策和財務關系的主要外部財務環(huán)境是（）。

A.政治環(huán)境B.經(jīng)濟環(huán)境C.國際環(huán)境D.技術環(huán)境

20.與期貨投資相比，期權投資具有的特點包括（）。

A.只能在場外進行交易B.投資風險小C.真正的交割比率高D.規(guī)避風險的范圍窄

21.

第

1

題

已知某種存貨的全年需要量為5400個單位，假設生產(chǎn)周期為一年，預計交貨期內(nèi)原材料的需要量為300單位，則該存貨的訂貨提前期為（）天。

A.36B.15C.20D.54

22.下列各項中，會降低原債權人債權價值的是（）。

A.改善經(jīng)營環(huán)境B.擴大賒銷比重C.舉借新債D.發(fā)行新股

23.下列各項因素中，不會對投資項目內(nèi)含報酬率指標計算結果產(chǎn)生影響的是()。A.原始投資額B.資本成本C.項目計算期D.現(xiàn)金凈流量

24.

第

13

題

以下不屬于企業(yè)投資決策應遵循原則的是（）。

A.綜合性原則和可操作性原則B.相關性原則和準確性原則C.實事求是的原則和科學性原則D.及時性原則和收益性原則

25.如果組合中包括了全部股票，則投資人()。

A.只承擔市場風險B.只承擔公司風險C.只承擔非系統(tǒng)風險D.不承擔系統(tǒng)風險

二、多選題(20題)26.

第

26

題

下列屬于企業(yè)留存收益來源的有（）。

A.法定公積金B(yǎng).任意公積金C.資本公積金D.未分配利潤

27.

第

28

題

下列說法不正確的是（）。

A.

B.

C.一般來說，資本保值增值率越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好

D.分析總資產(chǎn)增長率時，需要關注資產(chǎn)規(guī)模擴張的質和量的關系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力

28.

29.

第

29

題

下列關于最佳資本結構的說法，正確的有（）。

30.第

31

題

下列經(jīng)濟業(yè)務中，不會導致本期資產(chǎn)和所有者權益同時增減變動的有（）。

A.收購本公司發(fā)行的股票，實現(xiàn)減資

B.盈余公積轉增資本

C.用現(xiàn)金支付股利

D.改擴建工程轉入固定資產(chǎn)

31.下列關于企業(yè)組織形式的表述中，正確的有（）

A.公司是由股東出資成立的，因此，公司的債務實際上就是股東的債務

B.在企業(yè)典型的三種組織形式中，個人獨資企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的比重較小

C.大部分的商業(yè)資金是由公司制企業(yè)控制的

D.企業(yè)在發(fā)展到一定階段后，都將轉換成公司的形式

32.

第

28

題

下列因素中，能夠影響部門剩余收益的有（）。

33.投資項目在資金投放時，要遵循結構平衡的原則，合理分布資金，需要考慮的內(nèi)容包括（）。

A.固定資金與流動資金的配套關系

B.生產(chǎn)能力與經(jīng)營規(guī)模的平衡關系

C.資金來源與資金運用的匹配關系

D.發(fā)展性投資與維持性投資的配合關系

34.與股票籌資相比，下列各項屬于債務籌資缺點的有（）。

A.籌資彈性較差B.籌資數(shù)額有限C.財務風險較大D.籌資速度較慢

35.下列屬于股票回購缺點的有（）。

A.股票回購需要大量資金支付回購的成本，易造成資金緊缺，資產(chǎn)流動性變差，影響公司發(fā)展后勁

B.回購股票可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實現(xiàn)，而忽視公司長遠的發(fā)展，損害公司的根本利益

C.股票回購容易導致內(nèi)幕操縱股價

D.股票回購不利于公司股價上升

36.甲公司擬投資一條生產(chǎn)線，該項目投資期限10年，資本成本率10%，凈現(xiàn)值200萬元。下列說法中，正確的有（）。

A.項目現(xiàn)值指數(shù)大于1B.項目年金凈流量大于0C.項目動態(tài)回收期大于10年D.項目內(nèi)含報酬率大于10%

37.下列各項因素所引起的風險中，屬于非系統(tǒng)風險的有（）。

A.公司主要產(chǎn)品的原材料價格發(fā)生非預期變動

B.中關之間發(fā)生貿(mào)易摩擦

C.央行調整人民幣存款準備金率

D.公司擁有的礦藏儲量低于預期

38.

第

29

題

按成本習性可以將成本劃分為（）。

A.固定成本B.變動成本C.銷售成本D.混合成本

39.（2012年）下列各項因素中，能夠影響公司資本成本水平的有（）。

A.通貨膨脹B.籌資規(guī)模C.經(jīng)營風險D.資本市場效率

40.根據(jù)企業(yè)所得稅法律制度的規(guī)定，企業(yè)的下列支出中，在計算應納稅所得額時實行加計扣除的有()。

A.購置用于環(huán)境保護專用設備的投資額

B.為開發(fā)新技術發(fā)生的尚未形成無形資產(chǎn)而計人當期損益的研究開發(fā)費用

C.安置殘疾人員所支付的工資

D.贊助支出

41.下列關于影響企業(yè)財務管理體制集權與分權選擇的因素，說法正確的有（）

A.企業(yè)在初創(chuàng)階段，企業(yè)經(jīng)營風險高，財務管理宜偏重集權模式

B.如果企業(yè)所處的市場環(huán)境復雜多變，就越有必要采用相對集中的財務管理體制

C.如果企業(yè)面臨的環(huán)境是穩(wěn)定的、對生產(chǎn)經(jīng)營的影響不太顯著，就越有必要劃分權利給中下層財務管理人員較多的隨機處理權

D.如果企業(yè)管理層（包括財務管理人員）素質高，能力強，可以采用集權型財務管理體制

42.財務預算編制的基礎是()。

A.財務決策B.財務預測C.財務控制D.財務分析

43.金融市場按金融工具的屬性可分為()。

A.基礎性金融市場B.金融衍生品市場C.發(fā)行市場D.流通市場

44.下列屬于資本資產(chǎn)定價模型建立的假設有（）。

A.市場是均衡的B.稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易C.不存在交易費用D.市場參與者都是理性的

45.在下列各項中，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計算出確切結果的項目有()。

A.償債基金B(yǎng).先付年金終值C.永續(xù)年金現(xiàn)值D.永續(xù)年金終值

三、判斷題(10題)46.某公司的股本總額為10億元，近一年多來其社；會公眾持股為1億元，則該公司會被交易所決}定終止其股票上市交易。()

A.是B.否

47.短期融資券是由企業(yè)發(fā)行的有擔保短期本票。()

A.是B.否

48.處于成長中的公司多采取低股利政策；陷于經(jīng)營收縮的公司多采取高股利政策。()

A.是B.否

49.認股權證具有實現(xiàn)融資和股票期權激勵的雙重功能。（）

A.是B.否

50.生產(chǎn)預算是規(guī)定預算期內(nèi)有關產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)量、產(chǎn)值和品種結構的一種預算。()

A.是B.否

51.

A.是B.否

52.

第

37

題

證券市場線的一個重要暗示就是“只有系統(tǒng)風險才有資格要求補償”。（）

A.是B.否

53.編制預計財務報表只要依據(jù)現(xiàn)金預算即可。()

A.是B.否

54.

第

42

題

以資本利潤率最大化作為企業(yè)財務管理的目標，仍然沒有考慮資金時間價值和風險因素，但可以避免企業(yè)的短期行為。（）

A.是B.否

55.

第

41

題

增量預算是指以基礎成本費用水平為基礎，結合預算業(yè)務量水平及有關降低成本的措施，通過調整有關費用項目而編制預算的方法，因此增量預算可以有效地控制無效費用開支項目。

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.某公司2012年度有關財務資料如下：F公司經(jīng)營多種產(chǎn)品，最近兩年的財務報表數(shù)據(jù)摘要如下：單位：萬元2011年有關財務指標如下：銷售凈利率10%，總資產(chǎn)周轉率l，權益乘數(shù)1.4。要求：(1)計算2012年的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉率和權益乘數(shù)，并計算2012年該公司的凈資產(chǎn)收益率(利用杜邦分析關系式計算)。(2)采用因素分析法分析2012年凈資產(chǎn)收益率指標變動的具體原因。(3)假定該公司2012年的投資計算需要資金1000萬元，公司目標資金結構按2012年的平均權益乘數(shù)水平確定，請按剩余股利政策確定該公司2012年向投資者分紅的金額。

57.A公司是一個生產(chǎn)和銷售通訊器材的股份公司。假設該公司適用的所得稅稅率為25%。對于明年的預算出現(xiàn)三種意見:方案一:維持目前的生產(chǎn)和財務政策。預計銷售45000件，售價為240元/件，單位變動成本為200元，固定成本為120萬元。公司的資本結構為負債400萬元(利息率5%)，普通股20萬股。方案二:更新設備并用負債籌資。預計更新設備需投資600萬元，生產(chǎn)和銷售量不會變化，但單位變動成本將降低至180元/件,固定成本將增加至150萬元。借款籌資600萬元，預計新增借款的年利率為6.25%。方案三:更新設備并用股權籌資。更新設備的情況與方案二相同，不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。預計新股發(fā)行價為每股30元，需要發(fā)行20萬股，以籌集600萬元資金。要求:(1)計算三個方案下的每股收益、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。(2)計算每股收益相等的銷售量。(3)計算三個方案下，每股收益為零的銷售量。(4)根據(jù)上述結果分析:哪個方案的風險最大?哪個方案的收益最高?如果公司銷售量下降至30000件,方案二和方案三哪一個更好些?請分別說明理由。

58.M公司擬新建一條生產(chǎn)線，生產(chǎn)線的購置成本為400萬元，于建設起點一次性投入，并能立即投入運營，投產(chǎn)時，需要墊支營運資金50萬元。該項目的營業(yè)期為6年，預期每年可以為M公司增加營業(yè)收入225萬元，每年增加付現(xiàn)成本100萬元。依據(jù)稅法規(guī)定,固定資產(chǎn)采用平均年限法計提折舊，折舊年限為8年，稅法規(guī)定的凈殘值率為10%。項目期滿時，墊支的營運資金全額收回,固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收入預計為110萬元。M公司適用的所得稅稅率為25%，對該生產(chǎn)線要求的最低投資收益率為9%。(P/A,9%，5)=3.8897(P/F，9%，6)=0.5963(P/A，9%,6)=4.4859要求:(1)計算生產(chǎn)線的投資期現(xiàn)金凈流量。(2)計算生產(chǎn)線的年折舊額。(3)計算生產(chǎn)線投入使用后第1~5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量。(4)計算生產(chǎn)線投入使用后第6年處置時對所得稅的影響。(5)計算生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量。(6)計算投資生產(chǎn)線的凈現(xiàn)值并判斷該項目的財務可行性。

59.

60.

第

50

題

A公司是生產(chǎn)和銷售一種新型材料精密儀器的制造型企業(yè)。2007年末資產(chǎn)負債表如下：

A公司資產(chǎn)負債表

（2007年12月31日）

單位：萬元資產(chǎn)負債及所有者權益項目金額項目金額流動資產(chǎn)：流動負債：貨幣資金19500應付賬款10660應收賬款36400長期負債：直接材料3432長期借款130000產(chǎn)成品2808小計140660小計62140固定資產(chǎn)：所有者權益：廠房208000實收資本260000機器設備312000盈余公積134680減：累計折舊46800小計473200小計394680資產(chǎn)合計535340負債及所有者權益合計535340

2007年10月中旬，A公司著手開展2008年度預算編制的前期工作，召集了各中層管理人員

對預算的關鍵性假設做了討論，經(jīng)反復研究，對一系列業(yè)務和相關財務政策做了預計，主要包括以下幾個方面的內(nèi)容：

（1）銷售預算：2008年度A公司預計精密儀器的銷售單價是19.5萬元；伴隨銷售淡季和旺季

的交替，每個季度的精密儀器銷售量預計分別為3000臺、6000臺、5000臺和4000臺，預計全年銷售18000臺。

（2）存貨政策：每季度末保留下季度銷售量10%的產(chǎn)成品；公司估計2009年第一季度的產(chǎn)

量和銷量均為5000臺；每季度末保留下季度生產(chǎn)用量20%的原材料。

（3）貨款回收及支付政策：按照公司經(jīng)營部門和財務部門討論確定的信用政策，公司每季度銷售的貨款當季可以收回60%，其余40%貨款下季度可以收回；2007年末未收回應收賬款可以在下一年度第一個季度收回。公司每季度發(fā)生的購買材料的應付賬款當季應支付50%，其余款項在下季度支付；2007年末應付賬款余額須在2008年第一季度支付。

（4）生產(chǎn)成本計劃：A公司生產(chǎn)精密儀器需要納米技術的新型材料，每臺材料用量為200千克，預計單價為260元/千克；生產(chǎn)過程需要直接人工的平均工資率為13元/小時，每臺機械耗費工時定額為2000工時；A公司制造過程所發(fā)生的間接費用按照經(jīng)驗數(shù)據(jù)已經(jīng)劃分為固定性制造費用和變動性制造費用，其中，2008年度變動性制造費用預測如下：具體包括間接人工3640萬元、間接材料11700萬元、維修費702萬元、水電費12350萬元；固定性制造費用預測均衡發(fā)生，包括：管理人員工資12350萬元、維修費4550萬元、保險費3900萬元、折舊費15600萬元。除折舊費外其余均以現(xiàn)金當季度支付。

（5）銷售和管理費用計劃：與制造費用一樣，銷售和管理費用也根據(jù)歷史資料被劃分成固定性和變動性兩類，其中：變動性銷售和管理費用包括銷售稅金2600萬元、運輸費1560萬元、辦公費520萬元；固定性銷售和管理費用包括管理人員工資6500萬元、廣告費6500萬元、保險費1600萬元、租金1000萬元。此類費用都于發(fā)生的當季度付現(xiàn)。

（6）投資計劃：2008年度計劃第一和第四季度進行設備的技術改造，擬分別投資39000萬元和11000萬元。

（7）所得稅支付政策：A公司所得稅政策采用"分季預交，年終匯算清繳"的方式。其中，根據(jù)往年A公司經(jīng)營情況，稅務部門核定每季度初A公司應預交19500萬元的所得稅，2008年度的所得稅按照慣例和相關規(guī)定應于2009年元月7日至元月30日期間內(nèi)向稅務部門申報交納。

（8）股利分配計劃：2007年度A公司股利分配預案已經(jīng)經(jīng)過公司高級管理層的認可，計劃2008年的第三個季度發(fā)放13000萬元的現(xiàn)金股利，估計董事會將批準這一方案。

（9）資金計劃：為保證生產(chǎn)經(jīng)營周轉需要，預算年度每季度期初必須至少保留現(xiàn)金余額19000萬元；如資金不足，應通過銀行短期借款進行籌資，借款利率為10%，季度初借人，季度末歸還，借款或還款的本金為1000萬元的整倍數(shù)，利隨本清。這些關鍵假設在公司內(nèi)部經(jīng)過近兩個月的討論獲得了一致的認可。在2007年度財務報表和上述關鍵假設的基礎上，請編制A公司2008年度的有關預算和預計會計報表。（為了節(jié)省篇幅，有關表格見答案）。

（1）編制銷售預算。

（2）編制生產(chǎn)預算。

（3）編制直接材料預算、直接人工預算、制造費用預算和單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本預算（假設A公司成本計算采用變動成本法）。

（4）編制銷售與管理費用預算。

（5）編制現(xiàn)金預算。

（6）編制預計資產(chǎn)負債表和預計利潤表。

參考答案

1.C預計第四季度材料采購量=2300+350—500＝2150(千克)，應付賬款=2150×10×(1+17%)×40%=10062(元)。

2.D喪失現(xiàn)金折扣的機會成本=[現(xiàn)金折扣率/(1-現(xiàn)金折扣率)]×360/(信用期-折扣期)，可以看出，現(xiàn)金折扣率、折扣期與喪失現(xiàn)金折扣的機會成本呈正向變動，信用標準與喪失現(xiàn)金折扣的機會成本無關，信用期與喪失現(xiàn)金折扣的機會成本呈反向變動。

3.C杠桿租賃要涉及承租人、出租人和資金出借者三方當事人。出租人只出購買資產(chǎn)所需的部分資金作為自己的投資；另外以該資產(chǎn)作為擔保向資金出借者借入其余資金。因此，它既是出租人又是貸款人，同時擁有對資產(chǎn)的所有權，既收取租金又要償付債務。如果出租人不能按期償還借款，資產(chǎn)的所有權就要轉歸資金的出借者。

4.B在無形資產(chǎn)投資中，為了鼓勵自主研發(fā)和創(chuàng)新，我國企業(yè)所得稅法規(guī)定：企業(yè)為開發(fā)新技術、新產(chǎn)品、新工藝發(fā)生的研究開發(fā)費用，未形成無形資產(chǎn)的計入當期損益，在按照規(guī)定據(jù)實扣除的基礎上，再按照研究開發(fā)費用的75％加計扣除：因此本題中技術開發(fā)費可稅前扣除額=250×(1+75％)=437．5(萬元)，應納稅所得額=500—437．5=62．5(萬元)，應繳企業(yè)所得稅=62．5×25％=15．625(萬元)。

5.A本題考察考生對信用成本的認識。信用成本前收益只扣除變動成本；信用成本后收益則是在信用成本前收益的基礎上再扣除機會成本、壞賬損失和收賬費用。

6.B發(fā)放股票股利不會改變所有者權益總額，但會引起所有者權益內(nèi)部結構的變化。所以選項B正確。

7.A政府采購，是指各級國家，機關、事業(yè)單位和團體組織，使用財政性資金采購依法制定的集中采購目錄以內(nèi)的或者采購限額際準以上的貨物、工程和服務的行為。軍事采購、因嚴重自然災害和其他不可抗力事件所實施的緊急采購和涉及國家安全和秘密的采購，不適用《政府采購法》。

8.D本題考核影響資本結構的因素。一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權益資本，在較低程度上使用財務杠桿，在企業(yè)發(fā)展成熟期，產(chǎn)品市場占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小，此時，企業(yè)資本結構中可擴大債務資本，在較高程度上使用財務杠桿。故選項A不對。同樣企業(yè)在破產(chǎn)清算階段和收縮階段都不宜采用較高負債比例，故選項B和C不對。所以本題選D。

9.D解析：標準離差率是用來衡量風險大小，但其本身不是收益率，標準離差率乘以風險價值系數(shù)為風險收益率。

10.C

11.D對于到期一次還本付息的債券而言，債券的價值一到期值×復利現(xiàn)值系數(shù)，隨著時間的推移，折現(xiàn)期間越來越短，復利現(xiàn)值系數(shù)越來越大，所以債券價值逐漸增加。

12.B此題考核的是最佳現(xiàn)金持有量的成本模式。成本模式是根據(jù)現(xiàn)金有關成本，分析預測其總成本最低時現(xiàn)金持有量的一種方法。其計算公式為：最佳現(xiàn)金持有量=min(管理成本+機會成本+短缺成本)，因此選項B是正確的。

13.DA、B屬于約束型固定成本，C屬于變動成本。

14.A市凈率=每股市價／每股凈資產(chǎn)，根據(jù)題中條件可以得出，上年末每股凈資產(chǎn)=普通股股東權益／流通在外的普通股股數(shù)=260／130=2，所以，市凈率=36／2=18。

15.B本題考核籌資的分類。直接籌資是企業(yè)直接與資金供應者協(xié)商籌集資金，而不通過金融機構等中介來籌措資金，發(fā)行債券屬于直接投資，也屬于債權籌資。發(fā)行普通股票屬于權益籌資，所以選項A不正確；選項c、D都屬于間接債權籌資。

16.B第一筆年金發(fā)生在第5年年初，即第4年年末，則：遞延期=4—1=3；支付期=6；現(xiàn)值=100×(P／A，10％，6)×(P／F，10％，3)=100×4．3553×0．7513=327．21(萬元)。

17.B在不存在優(yōu)先股股息的情況下，財務杠桿系數(shù)的計算公式為：，債務資金＝150×（1－55%）＝67.5（萬元）；債務利息＝67.5×12%＝8.1（萬元）；財務杠桿系數(shù)DFL＝20÷（20－8.1）＝1.68。

綜上，本題應選B。

18.A乙方案凈現(xiàn)值率為－15%小于O，說明乙方案經(jīng)濟上不可行。丁方案的內(nèi)部收益率為10%小于設定折現(xiàn)率12%，因而丁方案經(jīng)濟上不可行。甲方案的年等額凈回收額=1000×(A/P，12%，10)=177(萬元)，丙方案的年等額凈回收額為150萬元，甲方案的年等額凈回收額大于丙方案的年等額凈回收額，因此甲方案最優(yōu)。

19.B

20.B期權投資的特點包括：（1）投資的是一種特殊的買或賣的選擇權；（2）風險小于期貨投資；（3）交易可以在交易所內(nèi)進行，也可以在場外進行；（4）真正交割的比率比期貨投資更低；（5）規(guī)避風險的范圍比期貨投資更廣泛。

21.C原材料使用率=5400÷360=15(單位/天)汀貨提前期=預計交貨期內(nèi)原材料的使用量÷原材料使用率=300÷15=20(天)

22.C舉借新債會相應增加償債風險，從而致使原有債權價值下降，所以選項C是正確答案。

23.B內(nèi)含報酬率，是指對投資方案未來的每年現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率。這是不受資本成本影響的，所以本題答案為選項B。

24.B企業(yè)投資決策應遵循以下原則：(1)綜合性原則；(2)可操作性原則；(3)相關性和準確性原則；(4)實事求是的原則；(5)科學性原則。

25.A組合中的證券種類越多風險越小，若組合中包括全部股票，則只承擔市場風險而不承擔公司風險。

26.ABD留存收益來源渠道有盈余公積和未分配利潤，法定公積金和任意公積金都屬于盈余公積。資本公積金并不是企業(yè)內(nèi)部形成的資金，所以不選。

27.AB資本保值增值率＝扣除客觀因素后的年末所有者權益總額/年初所有者權益總額×100%，所以選項A、B均錯誤。

28.AC

29.ABCD最佳資本結構是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本最低、企業(yè)價值最大的資本結構。所以，選項A、B的說法正確。每股收益分析法和平均資本成本比較法都是從賬面價值的角度進行資本結構優(yōu)化分析，沒有考慮市場反應，即沒有考慮風險因素，因此，選項C的說法正確。公司價值分析法通常用于資本規(guī)模較大的上市公司，所以，選項D的說法正確。

30.BCDA項引起所有者權益與資產(chǎn)同時減少。

31.CD選項A表述錯誤，在公司制企業(yè)中，股東主要是以出資額為限，承擔的是有限責任；

選項B表述錯誤，個人獨資企業(yè)成立比較容易，所以占企業(yè)總數(shù)的比重較大；

選項CD表述正確。

綜上，本題應選CD。

32.ABCD本題考核剩余收益的影響因素。選項B和選項A影響利潤(或息稅前利潤)，選項c影響投資額(或總資產(chǎn)占用額)，選項D影響規(guī)定的或預期的最低投資報酬率。

33.ABCD投資項目在資金投放時，要遵循結構平衡的原則，合理分布資金，包括固定資金與流動資金的配套關系、生產(chǎn)能力與經(jīng)營規(guī)模的平衡關系、資金來源與資金運用的匹配關系、投資進度和資金供應的協(xié)調關系、流動資產(chǎn)內(nèi)部的資產(chǎn)結構關系、發(fā)展性投資與維持性投資的配合關系、對內(nèi)投資與對外投資的順序關系、直接投資與間接投資的分布關系等等。

34.BC債務籌資的缺點：(1)不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎；(2)財務風險較大；(3)籌資數(shù)額有限。債務籌資的優(yōu)點包括籌資彈性較好、籌資速度較快等。

35.ABC股票回購對上市公司的影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

(1)股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動性，影響公司的后續(xù)發(fā)展。

(2)股票回購無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對債權人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發(fā)展，損害了公司的根本利益。

(3)股票回購容易導致公司操縱股價。公司回購自己的股票容易導致其利用內(nèi)幕消息進行炒作，加劇公司行為的非規(guī)范化，損害投資者的利益。

36.ABD對于單一投資項目而言，當凈現(xiàn)值大于0時，年金凈流量大于0，現(xiàn)值指數(shù)大于1，內(nèi)含收益率大于資本成本率，項目是可行的。選項A、B、D正確；項目凈現(xiàn)值大于0，則其未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值補償了原始投資額現(xiàn)值后還有剩余，即動態(tài)回收期小于項目投資期10年，選項C錯誤。

37.AD非系統(tǒng)風險亦稱特殊風險或特有風險，是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險，公司主要產(chǎn)品的原材料價格發(fā)生非預期變動、公司擁有礦藏的儲量低于預期屬于非系統(tǒng)風險。中美之間發(fā)生貿(mào)易摩擦、央行調整人民幣存款準備金率屬于系統(tǒng)風險。

38.ABD成本習性是指成本總額與業(yè)務量之間在數(shù)量上的依存關系，成本按習性可劃分為固定成本、變動成本和混合成本三類。

39.ABCD本題考核影響資本成本的因素。影響資本成本的因素：（1）總體經(jīng)濟環(huán)境?？傮w經(jīng)濟環(huán)境狀況表現(xiàn)在國民經(jīng)濟發(fā)展水平，以及預期的通貨膨脹。所以選項A是答案。（2）資本市場條件。資本市場效率表現(xiàn)為證券的市場流動性。所以選項D是答案。（3）企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況。如果企業(yè)經(jīng)營風險高，財務風險大，則企業(yè)總體風險水平高，投資者要求的預期報酬率高，企業(yè)籌資的資本成本相應就大，所以選項C是答案。（4）企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求。所以選項B是答案。

40.BC(1)選項A：企業(yè)購置并實際使用規(guī)定的環(huán)境保護、節(jié)能節(jié)水、安全生產(chǎn)等專用設備的，該專用設備的投資額的10％可以從企業(yè)當年的應納稅額中抵免；(2)選項D：企業(yè)發(fā)生的與生產(chǎn)經(jīng)營活動無關的各種非廣告性質的贊助支出，在計算企業(yè)所得稅應納稅所得額時不得扣除。

41.AD選項AD說法正確；

選項BC說法錯誤，企業(yè)所處的市場環(huán)境影響企業(yè)財務管理體制集權與分權的選擇。如果企業(yè)所處的市場環(huán)境復雜多變，有較大的不確定性，就要求在財務管理劃分權利給中下層財務管理人員較多的隨機處理權，以增強企業(yè)對市場環(huán)境變動的適應能力。如果企業(yè)面臨的環(huán)境是穩(wěn)定的、對生產(chǎn)經(jīng)營的影響不太顯著，則可以把財務管理權較多地集中。

綜上，本題應選AD。

42.AB財務預算編制的基礎是財務預測和財務決策。

43.AB按金融工具的屬性來劃分，金融市場可分為基礎性金融市場和金融衍生品市場。

44.ABCD資本資產(chǎn)定價模型是建立在一系列假設前提上的，這些假設包括：(1)市場是均衡的并不存在摩擦；(2)市場參與者都是理性的；(3)不存在交易費用；(4)稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等。

45.AB償債基金=普通年金終值×償債基金系數(shù)=普通年金終值／普通年金終值系數(shù)，所以選項A是答案；先付年金終值-普通年金終值×(1+i)=年金×普通年金終值系數(shù)×(1+i)，所以選項B是答案。選項C的計算與普通年金終值系數(shù)無關，永續(xù)年金不存在終值，所以選項C、D不是答案。

46.N社會公眾持股低于總股本25%的上市公司，或股本總額超過人民幣4億元，社會公眾持股比例低于10%的上市公司，如連續(xù)20個交易日不高于以上條件，交易所將決定暫停其股票上市交易。12個月內(nèi)仍不達標的，交易所將終止其股票上市交易。

47.N短期融資券是由企業(yè)發(fā)行的無擔保短期本票。

48.Y處于成長中的公司投資機會較多，需要有強大的資金支持，因而少發(fā)放股利，將大部分盈余用于投資；而陷于經(jīng)營收縮的公司，缺乏良好的投資機會，保留大量現(xiàn)金會造成資金的閑置，于是傾向于采用較高股利政策。

49.Y認股權證本質是一種股票期權，屬于衍生金融工具，具有實現(xiàn)融資和股票期權激勵的雙重功能。

因此，本題表述正確

50.N生產(chǎn)預算是業(yè)務預算中唯一僅以數(shù)量形式反映預算期內(nèi)有關鏟平生產(chǎn)數(shù)量和品種結構的一種預算。它不能反映產(chǎn)值內(nèi)容。

51.N

52.Yβ系數(shù)是對該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風險的度量，因此，證券市場線的－個重要暗示就是“只有系統(tǒng)風險才有資格要求補償”。

53.N預計財務報表的編制要以業(yè)務預算和專門決策預算為基礎，而且也需要現(xiàn)金預算為依據(jù)。

54.N資本利潤率是利潤額與資本額的比率，以資本利潤率最大化作為財務管理目標，優(yōu)點是把企業(yè)實現(xiàn)的利潤額同投入的資本進行對比，能夠說明企業(yè)的盈利水平，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間之間進行比較，揭示其盈利水平的差異。但該指標仍然沒有考慮資金時間價值和風險因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。

55.N本題考核增量預算的缺點，增量預算編制方法的缺陷是可能導致無效費用開支項目無法得到有效控制。56.(1)銷售凈利率=1200／30000=4%總資產(chǎn)周轉率=30000／[(12500+60000)／2]=0.83權益乘數(shù)=(12500+60000)／2÷[(10000+15000)／2]=2.92012年凈資產(chǎn)收益率=4%×0.83×2.9=9.63%(2)2011年凈資產(chǎn)收益率=10%×l×1.4=14%2012年凈資產(chǎn)收益率變動=9.63%-l4%=-4.37%其中：銷售凈利率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=(4%-l0%)×1×1.4=-8.4%總資產(chǎn)周轉率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=4%×(0.83-1)×1.4=-0.95%權益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=4%×0.83×(2.9-1.4)=4.98%三者共同變動使凈資產(chǎn)收益率降低4.37%(3)2012年凈利潤=1200(萬元)2012年投資所需要的權益資金=1000×1／2.9=344.83(萬元)2012年支付的股利=1200-344.83=855.17(萬元)57.(1)方案一:邊際貢獻=4.5x(240-200)=180(萬元)息稅前利潤=180-120=60(萬元)稅前利潤=60-400x5%=40(萬元)稅后利潤=40x(1-25%)=30(萬元)每股收益=30/20=1.5(元/股)經(jīng)營杠桿系數(shù)=180/60=3財務杠桿系數(shù)=60/40=1.5總杠桿系數(shù)=3x1.5=4.5方案二:邊際貢獻=4.5x(240-180)=270(萬元)息稅前利潤=270-150=120(萬元)稅前利潤=120-400x5%-600x6.25%=62.5(萬元)稅后利潤=62.5x(1-25%)=46.88(萬元)每股收益=46.88/20=2.34(元/股)經(jīng)營杠桿系數(shù)=270/120=2.25財務杠桿系數(shù)=120/62.5=1.92總杠桿系數(shù)=2.25x1.92=4.32方案三:邊際貢獻=4.5x(240-180)=270(萬元)息稅前利潤=270-150=120(萬元)稅前利潤=120-400x5%=100(萬元)稅后利潤=100x(1-25%)=75(萬元)每股收益=75/(20+20)=1.88(元/股)經(jīng)營杠桿系數(shù)=270/120=2.25財務杠桿系數(shù)=120/100=1.2總杠桿系數(shù)=2.25x1.2=2.7(2))(EBIT-600×6.25%-400×5%)×(1-25%)/20=(EBIT-400×5%)×(1-25%)/40解得：EBIT=95(萬元)每股收益相等的銷售量=(150+95)/(240-180)=4.08(萬件)(3)設銷售量為Q:①方案一的每股收益為EPS1=[(240-200)xQ-120-400x5%]x(1-25%)/20令EPS1=0,解得Q=3.5(萬件)②方案二的每股收益為EPS2=[(240-180)xQ-150-600x6.25%-400x5%]x(1-25%)/20令EPS2=0,解得Q=3.46(萬件)③方案三的每股收益為EPS3=[(240-180)xQ-150-400x5%]x(1-25%)/(20+20)令EPS3=0,解得Q=2.83(萬件)(4)方案的風險和收益分析:根據(jù)(1)的分析可知，方案一的總杠桿系數(shù)最大，所以，其風險最大;方案二的每股收益最大，所以，其收益最高。如果銷售量為3萬件，小于方案二和方案三每股收益無差別點的銷售量4.08萬件,則方案三(即權益籌資)更好。

58.(1)投資期現(xiàn)金凈流量=-(400+50)=-450(萬元)(2)生產(chǎn)線的年折舊額=400x(1-10%)/8=45(萬元)(3)生產(chǎn)線投入使用后第1~5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=(225-100-45)x(1-25%)+45=105(萬元)或者:生產(chǎn)線投入使用后第1~5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=(225-100)x(1-25%)+45x25%=105(萬元)(4)生產(chǎn)線投入使用后第6年處置時的賬面價值=400-45x6=130(萬元)生產(chǎn)線投入使用后第6年的處置凈損失=130-110=20(萬元)生產(chǎn)線投入使用后第6年的處置凈損失抵稅額=20x25%=5(萬元)(5)終結期現(xiàn)金流量=110+5+50=165(萬元)生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量=105+165=270(萬元)(6)凈現(xiàn)值=105x(P/A,9%，5)+270x(P/F，9%，6)-450=105x3.8897+270x0.5963-450=119.42(萬元)或者:凈現(xiàn)值=105x(P/A，9%,6)+165x(P/F,9%，6)-450=105x4.4859+165x0.5963-450=119.41(萬元)由于投資生產(chǎn)線的凈現(xiàn)值大于0,所以該項目具有財務可行性。(1)投資期現(xiàn)金凈流量=-(400+50)=-450(萬元)(2)生產(chǎn)線的年折舊額=400x(1-10%)/8=45(萬元)(3)生產(chǎn)線投入使用后第1~5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=(225-100-45)x(1-25%)+45=105(萬元)或者:生產(chǎn)線投入使用后第1~5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=(225-100)x(1-25%)+45x25%=105(萬元)(4)生產(chǎn)線投入使用后第6年處置時的賬面價值=400-45x6=130(萬元)生產(chǎn)線投入使用后第6年的處置凈損失=130-110=20(萬元)生產(chǎn)線投入使用后第6年的處置凈損失抵稅額=20x25%=5(萬元)(5)終結期現(xiàn)金流量=110+5+50=165(萬元)生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量=105+165=270(萬元)(6)凈現(xiàn)值=105x(P/A,9%，5)+270x(P/F，9%，6)-450=105x3.8897+270x0.5963-450=119.42(萬元)或者:凈現(xiàn)值=105x(P/A，9%,6)+165x(P/F,9%，6)-450=105x4.4859+165x0.5963-450=119.41(萬元)由于投資生產(chǎn)線的凈現(xiàn)值大于0,所以該項目具有財務可行性。

59.

60.(1)根據(jù)銷售預測資料，編制銷售預算，見下表。

銷售預算季度四全年合計預計銷售量(臺)300060005000400018000預計單價(萬元/臺)19.519.519.519.519.5預計銷售收入(萬元)585001170009750078000351000續(xù)表預計現(xiàn)金收入(萬元)收回上季應收賬款(萬元)36400234004680039000145600收回本季現(xiàn)銷款(萬元)35100702005850046800210600現(xiàn)金收入合計(萬元)715009360010530085800356200預算年度末應收賬款余額=78000×40%=31200(萬元)

(2)根據(jù)A公司預算年度預計銷售量和相關存貨政策，編制生產(chǎn)預算，見下表。

生產(chǎn)預算

單位：臺季度四全年合計預計銷售量300060005000400018000加：期末存貨600500400500500減：期初存貨300600500400300預計生產(chǎn)量330059004900410018200(3)根據(jù)相關資料編制直接材料預算、直接人工預算、制造費用預算和產(chǎn)品生產(chǎn)成本預算。

直接材料預算季度四全年合計預計產(chǎn)量(臺)330059004900410018200單位產(chǎn)品材料用量(千克/臺)200200200200200生產(chǎn)需用量(千克)66000011800009800008200003640000加：預計期末存貨(千克)236000196000164000200000200000減：預計期初存貨(千克)132000236000196000164000132000預計材料采購量(千克)74600011400009480008560003708000預計材料單價(元/千克)260260260260260預計采購金額(萬元)1986429640246482225696408續(xù)表預計現(xiàn)金支出(萬元)應付上季度應付賬款106609932148201232447736應付本季度購料款993214820123241112848204現(xiàn)金支出合計2059224752271442345295940預算年度末應付賬款余額=22256×50%=11128(萬元)。

直接人工預算季度四全年合計預計產(chǎn)量(臺)330059004900410018200單位產(chǎn)品工時(小時/臺)20002000200020002000直接人工總工時(萬小時)66011809808203640單位工時小時工資率(元/小時)1313131313直接人工總成本(萬元)858015340127401066047320制造費用預算單位：萬元變動制造費用固定制造費用間接人工

間接材料

維修費

水電費3640

11700

702

12350管理人員工資

維修費

保險費

折舊12350

4550