基于價(jià)值評(píng)估的非財(cái)務(wù)信息

第五章

基于價(jià)值評(píng)估的非財(cái)務(wù)信息分析西工大管院1財(cái)務(wù)分析王京芳本章議題非財(cái)務(wù)信息概述宏觀信息行業(yè)信息企業(yè)非會(huì)計(jì)信息本章小結(jié)西工大管院2財(cái)務(wù)分析王京芳§5－1非財(cái)務(wù)信息概述非財(cái)務(wù)信息及案例發(fā)掘非財(cái)務(wù)信息融入盈余預(yù)測(cè)與價(jià)值評(píng)估宏觀信息：國(guó)際局勢(shì)，戰(zhàn)爭(zhēng)與和平；沖突與外交國(guó)內(nèi)局勢(shì)，利率政策、匯率政策、政府導(dǎo)向、就業(yè)信息、國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率行業(yè)信息行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、行業(yè)發(fā)展周期、行業(yè)評(píng)價(jià)盈利能力企業(yè)非財(cái)務(wù)信息：企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層能力、員工隊(duì)伍素質(zhì)、企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債表隱匿的資產(chǎn)或負(fù)債項(xiàng)目等西工大管院3財(cái)務(wù)分析王京芳1998《紐約時(shí)報(bào)》

癌癥治療研究最新發(fā)展的報(bào)道涉及生命技術(shù)企業(yè)EntreMed的研究成果。下一個(gè)交易日，其股價(jià)從$12升至$52.事實(shí)上此信息1997年《自然》學(xué)術(shù)雜志報(bào)道過跟蹤科研最新發(fā)展是分析師份內(nèi)工作西工大管院4財(cái)務(wù)分析王京芳企業(yè)與環(huán)境企業(yè)與環(huán)境的互動(dòng)關(guān)系企業(yè)內(nèi)部環(huán)境：企業(yè)形態(tài)（法律地位、產(chǎn)權(quán)關(guān)系）、企業(yè)資源狀況、企業(yè)傳統(tǒng)文化。企業(yè)外部環(huán)境的組成因素宏觀環(huán)境：ＰＥＳＴ（政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)文化和技術(shù)）分析行業(yè)環(huán)境：行業(yè)結(jié)構(gòu)與競(jìng)爭(zhēng)地位區(qū)域環(huán)境：地區(qū)發(fā)展水平的差異西工大管院5財(cái)務(wù)分析王京芳企業(yè)與環(huán)境外部環(huán)境對(duì)企業(yè)的影響中國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境問題政府政策造成的經(jīng)營(yíng)環(huán)境不平等。民營(yíng)企業(yè)的環(huán)境三資企業(yè)的環(huán)境國(guó)有企業(yè)的環(huán)境西工大管院6財(cái)務(wù)分析王京芳企業(yè)環(huán)境環(huán)境因素一般環(huán)境政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、法律環(huán)境、技術(shù)環(huán)境、國(guó)際環(huán)境供給環(huán)境資金供給、能源供給、原材料來源及價(jià)格變化、主要設(shè)備的技術(shù)突破、勞動(dòng)力資源狀況、本地區(qū)交通運(yùn)輸條件市場(chǎng)環(huán)境行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、本行業(yè)新企業(yè)、新產(chǎn)品和服務(wù)的出現(xiàn)、本行業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)格產(chǎn)品生命周期、廣告宣傳、替代品的出現(xiàn)企業(yè)與環(huán)境西工大管院7財(cái)務(wù)分析王京芳§5－2宏觀信息示例：⑴中石油－⑵國(guó)際原油價(jià)格中石油我國(guó)最重要的能源化工企業(yè)之一。最大股東（中石油天然氣集團(tuán)）持其股權(quán)88％。分別在香港、紐約上市交易。2005年?duì)I業(yè)收入￥5522億，凈利￥1396億。2003年“股神”巴菲特投資中石油，到2006年巴菲特的伯克希爾公司持有中石油1.3%的股份，持倉(cāng)總成本為$4.88億，總市值$33.13億，收益率已達(dá)578.89%.西工大管院8財(cái)務(wù)分析王京芳中石油啟示：分析投資價(jià)值不限于財(cái)務(wù)報(bào)表中石油2006年11月20日美國(guó)《商業(yè)周刊》刊載某高級(jí)記者對(duì)中石油價(jià)值的分析，認(rèn)為中石油是十分具有投資價(jià)值股票。其分析點(diǎn)是宏觀經(jīng)濟(jì)。他綜合了造訪的投資專家的意見，認(rèn)為中石油的價(jià)值來源于世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是中印的高速經(jīng)濟(jì)發(fā)展，將繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)石油、天然氣需求的增長(zhǎng)，并進(jìn)而帶動(dòng)其價(jià)格的升高；同時(shí)有中國(guó)國(guó)內(nèi)的能源行業(yè)的保護(hù)政策，國(guó)際價(jià)格變化對(duì)其影響小。引用投資專家的意見，他認(rèn)為中石油股價(jià)在$114基礎(chǔ)上，一年內(nèi)會(huì)漲到$128/股。2007年，中石油漲到$130/股。西工大管院9財(cái)務(wù)分析王京芳圖5.1國(guó)際原油價(jià)格及重要相關(guān)歷史事件1947-2006年9月原油平均價(jià)格：$25.56,兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)高達(dá)$70，98年跌倒$10,之后不到10年間又一直漲到$60左右。73年前價(jià)格比較穩(wěn)定，維持在每桶$10－20;73年后，以色列和阿拉伯國(guó)家間的“贖罪日戰(zhàn)爭(zhēng)”價(jià)格突升至$40,之后的伊斯蘭革命和兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)推高到$60以上價(jià)格為什么起伏？西工大管院10財(cái)務(wù)分析王京芳1973－2005年歐佩克組織原油產(chǎn)量和國(guó)際原油價(jià)格的變化1998年以后，雖然歐佩克組織實(shí)施原油產(chǎn)量控制，但產(chǎn)量總體上上升。既沒有重大軍事沖突，原油供給又穩(wěn)定，價(jià)格為何上升？答案：國(guó)際市場(chǎng)原油消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著變化。西工大管院11財(cái)務(wù)分析王京芳優(yōu)秀分析師應(yīng)對(duì)宏觀因素有良好的理解世界經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)（或其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)）打雷，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能下雨；中國(guó)經(jīng)濟(jì)著涼，美國(guó)經(jīng)濟(jì)（或其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)）可能會(huì)感冒我們現(xiàn)在面臨的問題師：在21世紀(jì)，中國(guó)是否最終會(huì)取得他們近1000年來一直威脅要取得的世界領(lǐng)導(dǎo)地位？JimWalker,CLSA,法國(guó)里昂證券如果你不知道任何一個(gè)商業(yè)問題的答案，答案是“中國(guó)”?；ㄆ煦y行研究報(bào)告西工大管院12財(cái)務(wù)分析王京芳§5－3行業(yè)信息行業(yè)類型（中國(guó)行業(yè)分析報(bào)告：收費(fèi)與免費(fèi)）農(nóng)業(yè)、采掘業(yè)、制造業(yè)電力、煤炭及水的生產(chǎn)與供應(yīng)建筑業(yè)家通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)批發(fā)和零售貿(mào)易金融、保險(xiǎn)業(yè)房地產(chǎn)業(yè)社會(huì)服務(wù)業(yè)傳播與文化產(chǎn)業(yè)綜合類：環(huán)保、新能源等新興產(chǎn)業(yè)1、行業(yè)類型，2、如何分析行業(yè)信息；3、案例西工大管院13財(cái)務(wù)分析王京芳§5－3行業(yè)信息行業(yè)判斷朝陽(yáng)行業(yè)中間階段夕陽(yáng)行業(yè)市場(chǎng)特征完全競(jìng)爭(zhēng)競(jìng)爭(zhēng)壟斷完全壟斷企業(yè)地位優(yōu)勢(shì)平均水平劣勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手核心競(jìng)爭(zhēng)力常規(guī)短板2、如何分析行業(yè)信息；西工大管院14財(cái)務(wù)分析王京芳市場(chǎng)（結(jié)構(gòu)）特征西工大管院15財(cái)務(wù)分析王京芳補(bǔ)充姨：完全說競(jìng)爭(zhēng)悲市場(chǎng)的含銷義與血四大胃特點(diǎn)完全/純粹朋競(jìng)爭(zhēng)(p好er染fe鞏ct票/刷p桃ur昌e賣co擱mp桑et攀it唱io要n)，一種紅十分胞理想辱、完州善的唇競(jìng)爭(zhēng)她模式螞，不盟受任瞞何阻更礙和趟干擾等的一蹲種市蘋場(chǎng)結(jié)尋構(gòu)市場(chǎng)斗上有孔許多所生產(chǎn)暑者和綁消費(fèi)柜者任何測(cè)個(gè)人稈的銷驅(qū)售量鮮或購(gòu)孟買量唉都占擾很小紐奉的市含場(chǎng)份狐額，然以致鞋無法智通過臂自己乓的買績(jī)賣行屢為來疲影響輕市場(chǎng)食價(jià)格晌，他糾們都沒是市邊場(chǎng)上幅既定納價(jià)的胳服從立者（Pr民ic全e喉ta犬ke）而非秋價(jià)格音的決窄定者②產(chǎn)拆品的綢同一插性所有惰廠商筍生產(chǎn)菠的產(chǎn)拳品都槳是同轎質(zhì)的驢，產(chǎn)槽品的在形式悔、包移裝等獲都是染無差貌別的暢，從妖而任鴉何一堆個(gè)生想產(chǎn)者嫂都無碗法通騰過自沃己產(chǎn)餅品的禁特異牛之處魂來影害響價(jià)淚格。西工刊大蛙管院16財(cái)務(wù)趟分析坑王韻京芳補(bǔ)充艇：完支全競(jìng)響爭(zhēng)市臟場(chǎng)的疼含義桃與四金大特分點(diǎn)③生猜產(chǎn)者拿可自郵由進(jìn)飄入或破退出澤市場(chǎng)不受株任何材法令躬和社吉會(huì)力湊量限附制,或沒嘉有人強(qiáng)為限圈制，揪買賣綠完全讓公開望，市手場(chǎng)不稈存在倚歧視厘，此潛外價(jià)團(tuán)格只廟隨市躬場(chǎng)供港求情鵲況而訓(xùn)變動(dòng)縣。生拘產(chǎn)和歸政府就不通雕過權(quán)路力，授如關(guān)鋒稅、斜補(bǔ)貼駝、配申給或罪任何羞手段陳來控度制供燒給與拐價(jià)格欺。④市場(chǎng)謎信息偵暢通買賣妙雙方估完全含了解鐘市場(chǎng)朗價(jià)格溫和交藥易情哄況，膠交易豎中“參市場(chǎng)困機(jī)制鼠”看肅不見遼的手墻表現(xiàn)抗得淋膚瀝盡成致。稻商品垂生產(chǎn)炊要素且能完晨全自慨由地熄在行攝業(yè)和藝企業(yè)激之間薄流動(dòng)直，不鹿受任茄何限醋制和司阻撓做。實(shí)際盛經(jīng)濟(jì)住運(yùn)行紗中并吵沒有僑這種妄市場(chǎng)確結(jié)構(gòu),只接決似。羨象農(nóng)炎產(chǎn)品浪市場(chǎng)姑：產(chǎn)艦品由萬眾多扭農(nóng)民暑提供智，消棄費(fèi)者兆也較問多，潑產(chǎn)品維無差狠異，共資源涼自由頭流出塌入，弊通過獎(jiǎng)?wù)路?wù)嶼信息曠暢通翅。西工音大者管院17財(cái)務(wù)局分析好王風(fēng)京芳補(bǔ)充秋：壟去斷競(jìng)存爭(zhēng)市共場(chǎng)壟斷劑競(jìng)爭(zhēng)云市場(chǎng)歲就是露一種陸既有雁壟斷揭又有歇競(jìng)爭(zhēng)走、兩授者結(jié)舞合的耍市場(chǎng)毯組織訪形式現(xiàn)，是芬介于堂完全平競(jìng)爭(zhēng)胳和完之全壟捏斷之題間的拖一種跳市場(chǎng)劑狀況鏟。壟斷嫂競(jìng)爭(zhēng)慕市場(chǎng)檢有以怎下條律件：企業(yè)臥的數(shù)疤量眾赤多，辰彼此前之間講存在貓激烈妻的競(jìng)牽爭(zhēng)。產(chǎn)品齒之間瞎存在頃差別固。企業(yè)貌能夠濁根據(jù)憶市場(chǎng)過行情氏較為表自由嚼地進(jìn)殿入或型者退喂出某演個(gè)行劃業(yè)，礦不存落在行敢業(yè)壁皮壘。非價(jià)茶格競(jìng)而爭(zhēng)。西工雪大杏管院18財(cái)務(wù)禾分析吉王我京芳2.注重陸產(chǎn)品肺的包青裝3.創(chuàng)立碎企業(yè)捉的品架牌4.通過腔廣告申制造爭(zhēng)產(chǎn)品避差別5.制造智“概憲念”洽差別府。1.不斷很提高老產(chǎn)品疾質(zhì)量壟斷耳競(jìng)爭(zhēng)忌行業(yè)所優(yōu)秀尾企業(yè)舅的表柔現(xiàn)西工往大槐管院19財(cái)務(wù)應(yīng)分析唇王頓京芳完全盞壟斷頁(yè)的含枯義與廟條件含義：又失稱純顫粹壟子斷（Pu削re習(xí)m哈on芬op錄ol歡y）指市批場(chǎng)上辛只有擠唯一臨一個(gè)驚賣者敬的市冷場(chǎng)結(jié)瞞構(gòu)條件：①賣述者出戰(zhàn)售的勇商品態(tài)或者悄勞務(wù)室沒有絞任何起接近敢的替頌代品②存勢(shì)在進(jìn)牙入障渾礙，鉆任何稻新賣無者難輝以進(jìn)銳入該瞧市場(chǎng)坑，既上使進(jìn)丈入也愁難以榆共存鍋。③壟丑斷者蹈沒有憶競(jìng)爭(zhēng)醬對(duì)手閉，完解全排煎除競(jìng)沸爭(zhēng)。西工組大技管院20財(cái)務(wù)壩分析集王稱京芳補(bǔ)充點(diǎn)：寡奮頭壟堅(jiān)斷的攻市場(chǎng)寡頭您壟斷是同糞時(shí)包半含壟訓(xùn)斷因紅素與環(huán)競(jìng)爭(zhēng)盜因素沃并更玩接近禿于完殲全壟紅斷的潤(rùn)一種脾市場(chǎng)乞組織豬形式融，它糕是由兆少數(shù)昆幾家柏企業(yè)仇供應(yīng)研該行至業(yè)的婆大部遭分產(chǎn)蛛品，誼這幾儀家企告業(yè)的漆產(chǎn)量傅在該針行業(yè)顫的總拜產(chǎn)量闊中各允占較釋大的捧份額奮。西工耐大府管院21財(cái)務(wù)瓣分析衫王如京芳寡頭滋壟斷案的三個(gè)條件(1貫)企業(yè)垂數(shù)目抄極少(2冷)相互貼依賴(3被)企業(yè)班進(jìn)出雹不易納什拳均衡口：寡頭碗壟斷矩市場(chǎng)膀上的夫相互膠依存妨企業(yè)穩(wěn)的每舊一個(gè)陜決策極都要僅考慮番競(jìng)爭(zhēng)用對(duì)手雖的反雖應(yīng)，底它的相決策顆應(yīng)當(dāng)圈是：在給首定它躍的競(jìng)塑爭(zhēng)者闊行為頭以后馳，采妥取它則能采隊(duì)取的薯最好酒行為這被廁稱作燈～西工食大伯管院22財(cái)務(wù)抗分析刑王延京芳案例波音夫與空柿中客孫車在范民航劑制造毅業(yè)形箱成雙蝴寡頭徑壟斷靠格局波音(B袋oe蘋in屆g紅)世界盤上最腰大的命航空鍛航天閑公司耗。19榨96年，膠波音羨收購(gòu)腔了羅互克韋圣爾防飄務(wù)及輛空間幅系統(tǒng)頁(yè)分部搖；19聞97年，彩波音膠與麥初道合茫并；20仙00年，撓波音盞收購(gòu)知了休鉗斯航盟天和腰通訊宴業(yè)務(wù)套分部發(fā)。波音辛公司耐的歷畫史映聾射出蹦一部霸世界鐘航空闖航天件發(fā)展近史。探波音恐不僅疏是全俊球最題大的贈(zèng)民用熊飛機(jī)撫和軍猾用飛促機(jī)制架造商純，而甜且是貓美國(guó)促航空墾航天擋局(N指AS怠A)最大執(zhí)的承饞包商媽。以地銷售顏額計(jì)孫算，脹波音作還是掏美國(guó)漿最大燭的出白口商刮，19駝99年的續(xù)銷售誤額達(dá)嘴到58化0億美薦元。40多年旗來，慚波音域公司耕一直托是世伴界民戒用飛胖機(jī)市偏場(chǎng)的廢領(lǐng)導(dǎo)珍者，寨其主怕要民頭機(jī)產(chǎn)電品包寨括71羞7、73阿7、74殃7、75撿7、76貿(mào)7、77敢7、MD計(jì)-8防0、MD仍-9約0、MD增-1衡1和波沒音公錢務(wù)機(jī)臨。目恢前，皇全球言正在眾使用福中的塊波音始噴氣裙客機(jī)妻達(dá)1.絮1萬架萄。西工勤大椅管院23財(cái)務(wù)罪分析衰王購(gòu)京芳案例波音哨與空平中客蒙車在維民航奮制造盤業(yè)形零成雙位寡頭煤壟斷秀格局空中戲客車世界邪上最含先進(jìn)俊、舒瞇適、的可靠掩的民銷用客障機(jī)的永制造增商。孕自19品70年組建羊以來吸，空嚇中客乏車工閱業(yè)公四司已魯經(jīng)成收功地綿銷售若了近3,坊00競(jìng)0架各笨型號(hào)助飛機(jī)逆。其被中，1,濾80眉0多架懲已經(jīng)晌交付達(dá)，并孟已由挑世界悠各地將的15捉0多家怒航空潑公司養(yǎng)投入捕運(yùn)營(yíng)疑?？罩行揽蛙嚫腹I(yè)解公司逗的飛悉機(jī)由贏三個(gè)鐮產(chǎn)品抖系列謝組成速，即12芽4-衡18支5座的賓單通番道Ａ31進(jìn)9、Ａ32燙0和Ａ32與1系列鉗，22快0-饑26能6座的撈寬體薯Ａ30歪0、Ａ31招0系列幕，以鎮(zhèn)及26潔3-平38討0座的陪寬體俱Ａ33卻0、Ａ34躺0系列圖。機(jī)紗型幾編乎涵佛蓋了揚(yáng)從短榨程和搖到超呈遠(yuǎn)程跟的全禿部市蘿場(chǎng)需格求。由歐殖洲四跳家主禿要的側(cè)宇航賢公司呼共同謹(jǐn)擁有--法國(guó)宇航副公司雅和德國(guó)戴姆納勒·奔馳珍宇航啄空中棚客車澡公司屑、英國(guó)宇航飄公司待、西班禾牙飛機(jī)邁制造廈公司躲份。然這四蓮個(gè)合腔作伙誘伴具走有持蠅股和鐘制造垮的雙始重角什色，甘并在革空中鋼客車土工業(yè)點(diǎn)公司州的協(xié)饅調(diào)和粥管理則下從都事所既有飛捎機(jī)的裹設(shè)計(jì)宮和制折造。駁另外葵，包屆括北壟美洲落幾百險(xiǎn)家供偷貨商偵在內(nèi)胸的1,全00議0多家淡供貨館商中延的約10萬人赴也參你與了警空中洪客車巾飛機(jī)罷的制誦造。西工督大暑管院24財(cái)務(wù)宇分析益王睛京芳空中勢(shì)客車圖：5.刃3波音楊公司疊與空灰中客壤車19妄89－20鼠06年訂航單數(shù)器量比那較波音小略占鑒優(yōu)勢(shì)波音崗公司西工及大己管院25財(cái)務(wù)葵分析叉王鍛京芳空中圣客車圖：5.綁4波音閱公司故與空而中客城車19料89－20剛06年交象付數(shù)監(jiān)量比步較20斃03年以們后，葡空中艷客車且公司稿的交襯貨量賀已經(jīng)奏超過鄙了波師音公泊司。周自大酬讓波撇音頻損頻丟了許械多市尋場(chǎng)，缺波音落之所瞧以失練去了緒這些殼生意毛，是天因?yàn)檩^它不郊愿將怪自己崇的產(chǎn)膠品售燃價(jià)和享其他擔(dān)恩保條集件降條至空灰中客淺車的抖水平期。膊相反恩，空畜中客抄車卻鞭給了斗其銷位售總速監(jiān)李熱爾在夜談判中雞作出蓄許多罵決定窄的權(quán)電力，易允許喪他不資必事畏先獲悠得公枯司總沈部的掌批準(zhǔn)?，F(xiàn)葵勢(shì)均掌力敵防。波音臉公司西工看大減管院26財(cái)務(wù)按分析欣王違京芳圖5.積5空中芒客車可三次它推遲幟交貨帳前后袖波旺音公樓司股孤價(jià)變市化第一肯次和綿第三債次波糟音公抓司股鵝票價(jià)絲式格在16個(gè)交禽易日進(jìn)中分真別上駱漲當(dāng)市廈場(chǎng)規(guī)膨模一芬定時(shí)錯(cuò)，別咱人的被所得僅必是齒自己姥的所甚失，層如果內(nèi)我們不緊狐密觀功察競(jìng)慎爭(zhēng)對(duì)窩手的濁經(jīng)營(yíng)礦狀況舉，我惱們就擾會(huì)從眾自己忽的過立去財(cái)表務(wù)業(yè)績(jī)便中錯(cuò)耕誤地魂預(yù)測(cè)剝未來釋的發(fā)豎展趨黃勢(shì)第二購(gòu)次推憂遲交朝貨第一悲次推銜遲交癢貨第三形次推物遲交姨貨西工籌大珍管院27財(cái)務(wù)丸分析杯王律京芳行業(yè)廣競(jìng)爭(zhēng)脈態(tài)勢(shì)趟信息離對(duì)證范券投央資的演重要在性關(guān)注垂行業(yè)郊平均肌水平對(duì)比買對(duì)象行業(yè)醉平均辰資產(chǎn)驚回報(bào)吃率、吧行業(yè)踢股東澆權(quán)益艘回報(bào)接率關(guān)注有等規(guī)骨模的馳若干籠公司貪數(shù)據(jù)斜的平激均值案例祖：中結(jié)國(guó)工害商銀幻玉行的龜投資唉價(jià)值20須06年10月27日在上盈海和也香港仆證交浮所同修步上掩市，凱發(fā)行勝價(jià)分候別是3.織12和3.拍07元。莖其22增0億元獵的籌鉛資量豎刷新起了全梯球最爺大規(guī)問模IP培O的記息錄。迫在20久06年10月27日上帆市當(dāng)尸天，趕滬、技港股繩市流藏通市村值便訪一舉敗突破15后65億元能，排妻名居皺全球惱第5；隨需后工摔行股縫價(jià)不木斷攀疊高，劇僅用爭(zhēng)了1周時(shí)田間便悶超過暢了花帥期、女匯豐阿、美五洲銀膊行以而及摩痕根大赤通，碌成為欠全球澇市值掛最大稿的銀購(gòu)行。20屢07年4月20日，工肺行的技滬港擔(dān)交易扁價(jià)為5.鳴32和4.摟28元。播和發(fā)下行價(jià)井相比劑，分蛙別上脅漲了70附.5位%和39陽(yáng).3集%.西工狗大嗎管院28財(cái)務(wù)腸分析牙王構(gòu)京芳表5.釣1工商字銀行濾與其脅他國(guó)絕內(nèi)大完銀行鉛規(guī)模消指標(biāo)遇比較該表堅(jiān)分析迅了10家主湊要全息國(guó)性醋商業(yè)完銀行掌的6個(gè)指丹標(biāo)。學(xué)將其懼他9家銀設(shè)行的平隙均水懇平作為行業(yè)短平均負(fù)水平描來對(duì)伏比。帳與行扶業(yè)平站均水巷平比元，工氧行規(guī)模距等指致標(biāo)遠(yuǎn)較降平均稅水平脅高。萌這說明群比較疤不一蒜定合將適。單中、嶼建行巾規(guī)模勒類似語(yǔ)，但積規(guī)模然未必喉充分煩代表獄銀行沾特，煮故以9家銀脅行平端均數(shù)而做為森對(duì)比頓分析裂的對(duì)誼象。西工根大換管院29財(cái)務(wù)攻分析嗽王當(dāng)京芳表5.捎2工行失與其憑他國(guó)科內(nèi)大扒型銀贏行規(guī)福模比負(fù)較判斷伙銀企疾經(jīng)營(yíng)捎業(yè)績(jī)份和盈如利能食力的蕩視角憲：傳統(tǒng)季業(yè)務(wù)振：存別款、敘貸款相、總征資產(chǎn)車增長(zhǎng)漂率、織貸款苗存款姓比業(yè)務(wù)竟構(gòu)成量：非薄利息童收入精經(jīng)營(yíng)羽收入牛比、痰非利吵息收作入增凈長(zhǎng)率資產(chǎn)肥質(zhì)量盛：不滅良貸黃款率倦、不援良資蟲產(chǎn)撥爬備覆接蓋率伯、核董心資犯本充撥足率濱和資本禿充足疤率經(jīng)營(yíng)很效率捉：銀永行經(jīng)裝營(yíng)成溝本經(jīng)扁營(yíng)收鍵入比盈利計(jì)能力離：資律產(chǎn)、懲資本伙回報(bào)捏率與售凈息淘差西工斥大扔管院30財(cái)務(wù)嗽分析景王屬京芳銀企這指標(biāo)粒詮釋環(huán)：存貸獄率（酒比）~即銀堂行貸舟款總痰額/存款蝦總額忌，從銀于行盈碼利的晚角度究講，存鍛貸比松越高衡越好攻，因事為存子款是尋要付惜息的猴，即思所謂跟的資仔金成及本，洗如果彎一家吳銀行季的存逼款很菜多，建貸款崇很少悉，就窮意味凝著它衡成本劣高，懲而收局入少屈，銀石行的攪、盈確利能心力就良較差依。因怒商業(yè)販銀行價(jià)是以撿盈利柳為目棄的的樓，它多就會(huì)槐想法提高欣存貸伴比例。從銀筍行抵疏抗風(fēng)咸險(xiǎn)的抄角度箭講，存沙貸比渴例不宜客過高，因沈?yàn)殂y迅行還迷要應(yīng)痰付廣庭大客砌戶日偽?，F(xiàn)遲金支品取和遭日常倒結(jié)算茅，在替就需癢要銀突行留巷有一嫌定的坡庫(kù)存拿現(xiàn)金嫂存款點(diǎn)準(zhǔn)備艷金（攏就是瘡銀行斬在央型行或絮商業(yè)誼銀行仰的存冶款）悼，如騎存貸逢比過局高，吐這部匙分資柄金就姻會(huì)不翻足，艇會(huì)導(dǎo)劇致銀行沈的支印付危詳機(jī)，如殼支付潤(rùn)危機(jī)更擴(kuò)散衣，有泛可能偽導(dǎo)致典金融制危機(jī)扶，對(duì)鐵地區(qū)合或國(guó)瀉家經(jīng)組濟(jì)的蔬危害士極大夸。如懷銀行部因支釋付危擇機(jī)而準(zhǔn)倒閉靠（當(dāng)食然，性目前佳我國(guó)肌還未丸發(fā)生祖此種妻情況錄，國(guó)桌外銀嚷行這伴種情護(hù)況很睜普遍些），交也會(huì)積損害掀存款食人的榮利益陣。所蠢以銀斷行存考貸比掠例不糟是越歇高越按好，睬應(yīng)該息有個(gè)泰度，暢央行麥為防幫止銀住行過歲度擴(kuò)御張，銳目前糾規(guī)定商業(yè)曬銀行睛最高忽的存稿貸比求例為75限%。西工東大攻管院31財(cái)務(wù)灑分析判王歌京芳銀企資指標(biāo)聾詮釋冬：資焰本充跡足率是指資本猾總額與加捎權(quán)風(fēng)世險(xiǎn)資產(chǎn)荒總額的比勒例。資鬧本充版足率定反映商業(yè)遷銀行在存大款人包和債權(quán)末人的資替產(chǎn)遭彈到損歸失之火前，辜該銀行能以自有戚資本承擔(dān)誦損失暈的程植度。害規(guī)定紙?jiān)擁?xiàng)淹指標(biāo)簽的目這的在螺于抑童制風(fēng)險(xiǎn)柜資產(chǎn)的過繞度膨魯脹，秘保護(hù)街存款墻人和積其他盡債權(quán)擾人的餃利益費(fèi)、保路證銀齊行等金融帽機(jī)構(gòu)正常廢運(yùn)營(yíng)撲和發(fā)賊展。劉各國(guó)揪金融屆管理襯當(dāng)局美一般想都有納對(duì)商業(yè)拋銀行付資本充足專率的液管制豬，目攝的是敘監(jiān)測(cè)技銀行襯抵御寒風(fēng)險(xiǎn)嫩的能鋪力。其不同劉的口閣徑，鑄主要沾比率圈有資本對(duì)存餓款的經(jīng)比率朋、資黨本對(duì)負(fù)債的比爐率、松資本管對(duì)總鬼資產(chǎn)鴿的比咸率、資本淹對(duì)風(fēng)列險(xiǎn)資進(jìn)產(chǎn)的比壁率等勉。作隸為國(guó)行際銀紅行監(jiān)崖督管勢(shì)理基失礎(chǔ)的《巴塞鈔爾協(xié)旅議》規(guī)定學(xué)，資沉本充餅足率思以資水本對(duì)撫風(fēng)險(xiǎn)專加權(quán)探資產(chǎn)扛的比渾率來該衡量策，其灶目標(biāo)瞞標(biāo)準(zhǔn)爭(zhēng)比率釣為8％。西工燈大便管院32財(cái)務(wù)蓋分析雹王四京芳資本旅充足決率的哨計(jì)算狗公式資本訓(xùn)充足玩率("縫CA歪R"茂)是衡景量一洗個(gè)銀箏行的佩資本微對(duì)其間加權(quán)魚風(fēng)險(xiǎn)仆比例赴的量站。CA超R=資產(chǎn)/風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)嚼可以魄是加胸權(quán)資喂產(chǎn)風(fēng)渾險(xiǎn)(a求)，也津可以歷是各濫自國(guó)蚊家調(diào)飼控者惠規(guī)定李的最陡小總天資產(chǎn)逆要求留。如果淹使用忙加權(quán)牙資產(chǎn)飾風(fēng)險(xiǎn)蚊，那滔么CA高R襲=秤{T喊1銜+產(chǎn)T2么}/添a鳴≥催8%房誠(chéng).后面爆那個(gè)摸不等洽號(hào)是膛國(guó)家羽調(diào)控拘者的妹標(biāo)準(zhǔn)劑要求率。T1賊T談2分別燭是兩戴種類兔型的僵可以否計(jì)入至總量純的資作產(chǎn)：網(wǎng)第一廈類資盛產(chǎn)（白實(shí)際獨(dú)貢獻(xiàn)沈的所有玻者權(quán)慣益加上未分采配利印潤(rùn)），贏即銀煮行不拆用?？浦菇幌胍准凑究梢蚤w化解皮風(fēng)險(xiǎn)膜的資弓產(chǎn)；雹和第軋二類濟(jì)資產(chǎn)怪（優(yōu)先蛋股加百憐分之50的附屬味債務(wù)），橋停業(yè)島清理雀可以聯(lián)化解占風(fēng)險(xiǎn)嶺的資堆產(chǎn)，基對(duì)儲(chǔ)威戶提殖供相斯對(duì)較澆少額戚度的雄保護(hù)偽。西工棍大論管院33財(cái)務(wù)自分析嬸王援京芳資本壁充足建率的囑計(jì)算舉例本地挺規(guī)定現(xiàn)金和政府收債券沒有寶風(fēng)險(xiǎn)豪，居富民抵押恢貸款50謝%風(fēng)險(xiǎn)妥，其稠他所銅有類雙型資碎產(chǎn)10醋0%風(fēng)險(xiǎn)據(jù)。銀行A有10您0單位在資產(chǎn)階，組集成如弱下：*現(xiàn)金:銳10*政府茄債券:15*嚇抵押更貸款:灑20*貧其他撤貸款:型50*其他異資產(chǎn):氏5西工錘大著管院34財(cái)務(wù)烤分析丸王蟻京芳資本超充足烤率的四計(jì)算舉例又假喇設(shè)，川銀行A有95單位冠存款息。據(jù)倘定義廟，所逐有者帝權(quán)益=資產(chǎn)-負(fù)債照，即5單位饅。銀行A的加悼權(quán)資事產(chǎn)風(fēng)膠險(xiǎn)計(jì)訊算如灑下：現(xiàn)金10管*雜0不%澡=胖0政府老債券15放*曾0辭%茅=隊(duì)0抵押畝貸款20限*艦5雹0%究=誘1附0其他塑貸款50謎*短1匪00至%煌=脫50其他聽資產(chǎn)5亞*手10看0%俱=粘5總加隊(duì)權(quán)資薄產(chǎn)風(fēng)罰險(xiǎn)65所有療者權(quán)觸益5CA澆R薄(T漏1/加權(quán)遲資產(chǎn)早風(fēng)險(xiǎn))＝5/誤65班=7.懼69腥%西工宅大集管院35財(cái)務(wù)故分析懷王島京芳中國(guó)幫內(nèi)地拜大型縮慧商業(yè)佛銀行20聚07年4月20日市系場(chǎng)交疼易行波情中國(guó)灣香港輕大型慣商業(yè)慮銀行20陽(yáng)07年4月20日市請(qǐng)場(chǎng)交私易行僅情西工覽大被管院36財(cái)務(wù)辱分析年王膊京芳美國(guó)晨大型疼商業(yè)碑銀行20貝07年4月20日市旅場(chǎng)交割易行煉情了解覽資本等市場(chǎng)情的市稈盈率廈與市企凈率將，有嫩重要蓄意義美國(guó)慎市盈戰(zhàn)率在15倍以數(shù)內(nèi)，祥市凈梁率3.頁(yè)6倍以拴內(nèi)。御而我造國(guó)內(nèi)畏地普遍市偏高幕。市割盈率倍在30倍以誓上，庭市凈居率在3.射4-濟(jì)6.鬧7倍。西工萍大券管院37財(cái)務(wù)齡分析目王駛京芳§5－4企業(yè)坊非會(huì)剩計(jì)信腹息未出界現(xiàn)在睛報(bào)表川上的敲信息鉗主要冰與隱倘性資童產(chǎn)有盼關(guān)示例1：領(lǐng)喜導(dǎo)者的作厘用蘋果嫩電腦斑公司論（Ap綁pl氣e爆In額c.）氣創(chuàng)餐始人途喬布杏斯19千76年和設(shè)另一絨合伙攝人推宗出個(gè)普人電但腦?；蟪赜滞岂R出麥欺肯托戶什電斬腦。酸公司惡也迅繩速擴(kuò)養(yǎng)大，19壘84年9月上者市交怒易。狀一年哈后，飾由于歌領(lǐng)導(dǎo)郵風(fēng)格鉤的原麥因，寄董事菠會(huì)迫糾使其剛辭職鐮，離員開董胸事會(huì)礦。離開日蘋果您公司剃后，測(cè)其創(chuàng)沒建了Pi彈xa六r溝An吃im肢at葬io用n海St態(tài)ud周io腫s19瓣95年該字公司固制作滴了歷功史上污第一吐部完滔全由尋計(jì)算竄機(jī)制盞作的頸動(dòng)畫搜電影《玩具吐總動(dòng)貢員》，一踢舉成燈功。宅隨后往的創(chuàng)碗作也粉是票碌房熱究門，遇其晉炎升為繳億萬壇富翁糟。西工歪大速管院38財(cái)務(wù)爽分析否王歇京芳§5－4企業(yè)守非會(huì)稀計(jì)信總息續(xù)喬布軍斯以既后的忠電腦惕公司散，以恒喬推利出的斤產(chǎn)品匯為生催，在而激烈肢競(jìng)爭(zhēng)遣