財務(wù)案例分析《財務(wù)案例研究》作業(yè)講評1-4

第3頁共8頁《財務(wù)案例分析》課程作業(yè)講評（1）重慶電大財經(jīng)管理學(xué)院《財務(wù)案例分析》平時作業(yè)（1）包括教材案例一至四的內(nèi)容，其中案例一為財務(wù)基礎(chǔ)知識，案例二至四為籌資方面的知識。一、單項案例分析題案例一：1、考核知識點(diǎn)：法人治理結(jié)構(gòu)的主要功能。提示：法人治理結(jié)構(gòu)的四大主要機(jī)構(gòu)的構(gòu)成以及各個機(jī)構(gòu)的主要功能，是回答此問題的關(guān)鍵。參考答案：（1）法人治理結(jié)構(gòu)包括四大機(jī)構(gòu)：股東大會、董事會、經(jīng)理層和監(jiān)事會；（2）股東大會是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，董事會是公司的經(jīng)營決策機(jī)構(gòu)，經(jīng)理層屬于執(zhí)行機(jī)構(gòu)，監(jiān)事會是監(jiān)督機(jī)構(gòu)；（3）股東大會的功能：①決定公司的經(jīng)營方針和資金計劃；②選擇和更換董事；③選舉和更換股東代表出任董事；④審議批準(zhǔn)董事會的報告；⑤對公司發(fā)行債券作出決議等；（4）董事會的功能：決定公司的經(jīng)營方針和投資計劃等；（5）經(jīng)理的功能：①組織公司經(jīng)營管理；②執(zhí)行董事會有關(guān)決議；③組織公司的年度經(jīng)營計劃和投資方案的實施；④擬定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)設(shè)置的方案；④批準(zhǔn)公司的內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)制度的有關(guān)設(shè)置；（6）監(jiān)事會的功能：①檢查公司的財務(wù)對管理高級人員進(jìn)行監(jiān)督；②核對擬提交股東大會的財務(wù)報告；③與董事會交涉或起訴；④章程規(guī)定的其它職權(quán)；⑤報告高級管理人員的誠信等。2、考核知識點(diǎn)：《公司章程》對中小股東權(quán)益保護(hù)措施的規(guī)定。提示：此題的答案是比較死板的，需要大家記清楚這一規(guī)定即可。參考答案：必要性是為了保護(hù)少數(shù)股東遭欺詐或壓制?！豆菊鲁獭穼χ行」蓶|權(quán)益采取了一系列的保護(hù)措施：（1）制定了一系列的投資者服務(wù)計劃，提高公司的透明度；（2）認(rèn)真作好公司的信息披露工作，遵照信息披露的充分性、完整性、真實性、確定性等；（3）規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，避免同業(yè)競爭；（4）通過獨(dú)立董事制度、審計委員會制度、監(jiān)事會制度、內(nèi)部監(jiān)控制度等辦法，加強(qiáng)對中小投資者的保護(hù)。案例二：1、考核知識點(diǎn)：改制后的公司股本規(guī)模與結(jié)構(gòu)設(shè)計上應(yīng)考慮的因素。提示：此題主要是法律上的相關(guān)規(guī)定的，需要大家記清楚這一規(guī)定即可。參考答案：（1）總股本設(shè)計時應(yīng)考慮的因素是：無論是組建一個新的股份公司，還是把原有企業(yè)改組為股份公司，往往都需要初步確定一個目標(biāo)股本總額，貴州仙酒的股本規(guī)模設(shè)計方案就是結(jié)合了國有股減持的需求，并考慮:①滿足法律對上市股份公司股份總額的下限要求?！豆痉ā返谝话傥迨l中明確規(guī)定，股份有限公司申請股票上市，其股本總額不少于人民幣五千萬元。②股本收益率，即每股的稅后利潤，這直接關(guān)系到發(fā)行價和二級市場股價走勢;既不能過大（影響每股的收益）又不能過?。ㄓ绊懝杀緮U(kuò)張能力）。③凈資產(chǎn)收益率，法律要求不能低于同期銀行存款利率。④社會公眾股規(guī)模的限制。

（2）股權(quán)結(jié)構(gòu)時應(yīng)考慮的因素是：股權(quán)結(jié)構(gòu)，就是不同性質(zhì)的股權(quán)在股本總量中所占的比重，以及股權(quán)的集中、分散程度。對于股份有限公司，國家控股分為絕對控股和相對控股。股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)置必須考慮國家法律規(guī)定，尤其是對公司治理結(jié)構(gòu)的影響，防止“一股獨(dú)大”，提高上市公司治理效率。同時考慮行業(yè)特征及對國計民生的影響。2、考核知識點(diǎn)：改制上市對國有企業(yè)的必要性和主要難點(diǎn)。提示：作為具有財產(chǎn)所有權(quán)的國家，參與資本運(yùn)作，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值是非常重要的。國企在改制上市的過程中，有以下六個方面的難點(diǎn)：改制上市的條件限制；股本規(guī)模設(shè)計和股權(quán)結(jié)構(gòu)安排；股本規(guī)模設(shè)計和股權(quán)結(jié)構(gòu)安排；同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易；募集資金與投資戰(zhàn)略和盈利預(yù)測等，分析時，應(yīng)結(jié)合“貴州仙酒”的實例來進(jìn)行闡述。參考答案：必要性：國企通過正當(dāng)?shù)某绦蚧蚴侄螌ζ髽I(yè)自身進(jìn)行改造設(shè)計，達(dá)到上市要求，并依托逐漸完善的資本市場改進(jìn)公司的運(yùn)營機(jī)制。改制上市對國有企業(yè)的迫切性，體制原因是傳統(tǒng)國有大中型企業(yè)的各種弊端的根源，特征是政企不分，經(jīng)營低效。國企改革的目的是使傳統(tǒng)的公有制企業(yè)成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的微觀主體。改制上市有六大方面的問題：（1）滿足改制上市的條件限制。改制上市的條件是企業(yè)必須依靠自身的經(jīng)營能力和財務(wù)狀況設(shè)計達(dá)到。貴州仙酒公司屬后種情況，本身成立時間不足三年，不符合連續(xù)盈利三年的要求，但它聯(lián)合其它控股股東，按《公司法》規(guī)定，可以連續(xù)計算經(jīng)營時間，貴州仙酒公司以99年組建的公司為會計主體，以98年編制的模擬報表向外披露，進(jìn)而滿足上市發(fā)行條件；（2）改制上市的股本規(guī)模設(shè)計和股權(quán)結(jié)構(gòu)安排。①注意問題：如何確定合適的股本規(guī)模；股權(quán)性質(zhì)設(shè)計問題；充分考慮主發(fā)起人的控股地位，合理安排股權(quán)結(jié)構(gòu)、國有股的界定和管理。②貴州仙發(fā)行后總股本低于4億股，其公眾股所占比例為28.6%；③貴州仙沒有國家股和外資股，其七家發(fā)起人都屬于國有法人股，占發(fā)行后總股本的72.4%，這種國有股權(quán)過度集中，屬絕對控股性質(zhì)，極度不合理；（3）國有企業(yè)改制重組的模式選擇。貴州仙的改制重組屬于串聯(lián)分解方式，優(yōu)點(diǎn)是提高上市公司日后的競爭力，把非生產(chǎn)經(jīng)營系統(tǒng)留在集團(tuán)公司。利于“企業(yè)辦社會”實體按市場經(jīng)濟(jì)走向市場。缺點(diǎn)：改組難度大，容易產(chǎn)生職工對改組的抵觸，管理體制不規(guī)范，難以擺脫體制約束；（4）同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易。貴州仙股份公司和集團(tuán)公司通過《老酒供應(yīng)協(xié)議》，但有效期僅2年，但2年以后，誰來確保老酒供應(yīng)按何種方式等；（5）募集資金與投資戰(zhàn)略。貴州仙募集的資金與投資戰(zhàn)略基本配匹，投資立項與時間也配匹，主要是關(guān)注募集資金是否能夠足額運(yùn)用到投資計劃上；（6）盈利預(yù)測。貴州仙的盈利主要源于主營業(yè)務(wù)收入增加和成本費(fèi)用下降，由于稅收政策的改變，加重了稅負(fù)。其二是受加入WTO的影響，銷量增加受制約，因此，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎分析后再進(jìn)行投資決策。案例三：1、考核知識點(diǎn)：股票融資與債券融資的對比。提示：與股票融資相比，債券融資有比較多的優(yōu)越性，如：發(fā)行費(fèi)用較低、鎖定成本、提高股東的收益等。當(dāng)然，企業(yè)應(yīng)考慮一個適當(dāng)?shù)呢?fù)債融資的額度問題。參考答案：有利之處：（1）債券的發(fā)行費(fèi)用較低；（2）可以鎖定成本；（3）不會削弱公司現(xiàn)有股東的相對平衡權(quán)力結(jié)構(gòu)；（4）可提高股東的收益。存在的弊端：（1）會增加公司的財務(wù)費(fèi)用和財務(wù)風(fēng)險；（2）會影響公司的再籌資能力。2、考核知識點(diǎn)：公司債券利率的影響因素。提示：影響公司債利率的因素包括外部因素（如第（1）、（2）、（4）項）和內(nèi)部因素。它更多地是受國家政策和市場情況來左右的。參考答案：根據(jù)我國目前的實際情況，確定債券利率后主要考慮以下因素：（1）現(xiàn)行銀行同期儲蓄存款利率水平；（2）國家關(guān)于債券籌資利率的規(guī)定；（3）發(fā)行公司的承受能力。為了保證債務(wù)能到期還本付息和公司的籌資資信，需要測算投資項目的經(jīng)濟(jì)效益，量入為出；（4）市場利率水平與走勢；（5）債券籌資的其他條件。如果發(fā)行的債券附有抵押、擔(dān)保等保證條款，利率可適當(dāng)降低，反之，則應(yīng)適當(dāng)提高。案例四：1、考核知識點(diǎn)：可轉(zhuǎn)換債券籌資與發(fā)行普通股或普通債券籌資的區(qū)別。提示：與股票融資和普通公司債融資相比，可轉(zhuǎn)換債券融資有比較多的優(yōu)越性。當(dāng)然，企業(yè)應(yīng)考慮一個適當(dāng)?shù)念~度問題，以達(dá)到實現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu)的目的。參考答案：從可轉(zhuǎn)換債券自身特性看，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券無疑是上市公司再融資的較佳選擇。（1）可轉(zhuǎn)換債券一旦轉(zhuǎn)換成股票，依照可獲得資本供給，具有融資的靈活性；（2）是一種低成本的融資工具，可轉(zhuǎn)換公司的債券的利率不超過銀行同期存款利率和普通債券利率；（3）可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股有一個過程，可以延續(xù)股本的直接計入，從而緩解對業(yè)績的稀釋；（4）發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以獲得比直接發(fā)行股票更高的股票發(fā)行價格，可以募集更多資金。2、考核知識點(diǎn)：贖回條款和回售條款的相關(guān)規(guī)定。提示：應(yīng)回答贖回條款和回售條款的概念和設(shè)置的目的。參考答案：（1）發(fā)行人設(shè)置贖回條款和回售條款就是為了保護(hù)投資者和發(fā)行人雙方的利益所作出的規(guī)定；（2）贖回條款是為了保護(hù)發(fā)行人而設(shè)立的，旨在迫使持有可轉(zhuǎn)換債券的投資者提前將其轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票，從而達(dá)到增加股本，降低負(fù)債的目的，也避免利率下調(diào)造成的損失；（3）回售條款是指發(fā)行人股票價格在一段時間連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格后達(dá)到一定的幅度時，可轉(zhuǎn)換債券持有人按事先約定的價格將持有的債券賣給發(fā)行人。投資者應(yīng)特別關(guān)注這一條款，設(shè)置的目的在于有效的控制投資者一旦轉(zhuǎn)股不成帶來的收益風(fēng)險，同時也可以降低可轉(zhuǎn)換債券的票面利率。

《財務(wù)案例分析》課程作業(yè)講評（2）重慶電大財經(jīng)管理學(xué)院《財務(wù)案例分析》平時作業(yè)（2）包括教材案例五至八的內(nèi)容，其中案例五涉及資產(chǎn)管理中的投資可行性評價，案例六是關(guān)于內(nèi)控制度的知識，案例七是全面預(yù)算管理的內(nèi)容，案例八是關(guān)于集團(tuán)財務(wù)公司內(nèi)部結(jié)算的知識。一、單項案例分析題案例五：1、考核知識點(diǎn)：投資與籌資的關(guān)系。提示：籌資是投資的前提和基礎(chǔ)，一個投資項目如果沒有足夠的資金作保障，是不可能進(jìn)行的。所以，企業(yè)應(yīng)充分考慮到資金籌集與投資的平衡關(guān)系。參考答案：（1）籌資是投資的起點(diǎn)，籌資成本的高低是評價項目投資效益的基本標(biāo)準(zhǔn)，籌資項目經(jīng)濟(jì)的可行性和合理性是保障籌資償還的前提條件。（2）對于固定資產(chǎn)投資，由于基礎(chǔ)建設(shè)期限長，所需資金多，需有足夠的資金供應(yīng)，否則會出現(xiàn)半截子工程，造成損失大。故在投資以前必須科學(xué)地預(yù)測投資所需資金的數(shù)量和時間，采用適當(dāng)?shù)姆椒ɑI集所需資金，保證投資順利完成，盡快形成生產(chǎn)效應(yīng)。2、考核知識點(diǎn)：固定資產(chǎn)投資項目可行性評價。提示：經(jīng)濟(jì)評價的目的何在是必須回答的問題，其次是作為固定資產(chǎn)投資項目的可行性，應(yīng)當(dāng)著重考慮哪些因素也必須做出明確的回答。參考答案：經(jīng)濟(jì)評價的目的根據(jù)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和行業(yè)地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，在做好產(chǎn)品（服務(wù)）市場需求預(yù)測及廠址選擇，工藝技術(shù)選擇等工程技術(shù)研究的基礎(chǔ)上，計算項目投入的費(fèi)用和產(chǎn)生的數(shù)量，通過多方案比較，對擬建項目的經(jīng)濟(jì)可行性和合理性進(jìn)行分析討論，做出全面經(jīng)濟(jì)評價，為項目的科學(xué)決策提供依據(jù)。評價一個固定資產(chǎn)投資項目是否可行，除了考慮其財務(wù)上的可行性，還有國民經(jīng)濟(jì)評價，是否符合國家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，對國內(nèi)、國際市場需求預(yù)測。案例六：1．考核知識點(diǎn)：內(nèi)部審計與財務(wù)總監(jiān)委派制。2．提示：回答該問題時，首先必須回答清楚內(nèi)部審計、財會總監(jiān)委派制的基本概念；其次是二者的目的和作用相同，而工作的形式、范圍和內(nèi)容等有所不同罷了。3．參考答案：（1）內(nèi)部審計亦稱部門審計和單位審計，對于依據(jù)公司法成立的公司來說內(nèi)部審計是由母公司或公司內(nèi)部專職的審計機(jī)構(gòu)或?qū)徲嬋藛T依照母公司或公司最高負(fù)責(zé)人的指示所實施的審計。（2）財會總監(jiān)委派制是母公司向子公司委派財務(wù)總監(jiān)的一種制度，財務(wù)總監(jiān)就是以出資者的身份來監(jiān)督，控制經(jīng)營者的財務(wù)活動和企業(yè)全部財務(wù)收支過程。（3）內(nèi)部審計與財務(wù)總監(jiān)委派制的最終目的都是為了維護(hù)作為所有者的母公司的權(quán)益。二者對減少子公司投資失誤，防范經(jīng)營風(fēng)險，避免資產(chǎn)流失等方面均發(fā)揮著不可或缺的作用。但是，內(nèi)部審計中的審計人員僅對子公司的經(jīng)營過程、會計核算和財務(wù)管理等實際工作；而財務(wù)總監(jiān)委派制的財務(wù)總監(jiān)作為母公司財務(wù)部門編制人員，由母公司直接委派到子公司，負(fù)責(zé)子公司的財務(wù)監(jiān)督，參與子公司的經(jīng)營決策，并認(rèn)真執(zhí)行母公司制訂的資金財務(wù)管理制度。案例七：1、考核知識點(diǎn)：目標(biāo)利潤預(yù)算管理與傳統(tǒng)的預(yù)算管理的比較。提示：回答該問題時，首先必須弄清楚山東新華集團(tuán)采用的目標(biāo)利潤預(yù)算管理的基本做法。其次是將它所達(dá)到的效果與傳統(tǒng)的預(yù)算管理進(jìn)行比較來得出結(jié)論。參考答案：新華集團(tuán)采用的目標(biāo)利潤預(yù)算管理即以目標(biāo)利潤為導(dǎo)向，它用傳統(tǒng)的企業(yè)預(yù)算管理不同的是：它首先分析企業(yè)所處的市場環(huán)境，結(jié)合企業(yè)的銷售、成本、費(fèi)用及資本狀況，管理水平等戰(zhàn)略能力來確定目標(biāo)利潤，然后以此為基礎(chǔ)詳細(xì)編制企業(yè)的銷售預(yù)算，并根據(jù)企業(yè)的財力狀況編制資本預(yù)算。由于山東新華集團(tuán)采用的目標(biāo)利潤預(yù)算管理是以目標(biāo)利潤為導(dǎo)向的全面預(yù)算管理模式，因此，這種全面預(yù)算管理模式更適合市場經(jīng)濟(jì)的要求，實踐已證明，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營就如客輪在大海中航行，市場是大海，企業(yè)是航船，總經(jīng)理是船長，職工是船員，用戶是旅客，目標(biāo)利潤是其航行的目的地，而以目標(biāo)利潤為導(dǎo)向的企業(yè)預(yù)算管理則是保證其安全，順利到達(dá)目的地的高精能導(dǎo)航系統(tǒng)。由上述分析可知，目標(biāo)利潤預(yù)算管理更適合市場經(jīng)濟(jì)的要求。2、考核知識點(diǎn)：全面預(yù)算管理的體系。提示：回答該問題時，首先必須弄清楚全面預(yù)算管理的構(gòu)成內(nèi)容。其次是全面預(yù)算管理的重心所在。參考答案：預(yù)算體系是利潤全部預(yù)算管理的載體，目標(biāo)利潤是利潤全面預(yù)算管理的起點(diǎn)，為實現(xiàn)目標(biāo)利潤而編制的各項預(yù)算構(gòu)成利潤全面預(yù)算管理的預(yù)算體系，它主要包括：（1）目標(biāo)利潤；（2）銷售預(yù)算；（3）銷售費(fèi)用及管理費(fèi)用預(yù)算；（4）生產(chǎn)預(yù)算；（5）直接材料預(yù)算；（6）直接人工預(yù)算；（7）制造費(fèi)用預(yù)算；（8）存款預(yù)算；（9）產(chǎn)成品成本預(yù)算；（10）現(xiàn)金預(yù)算；（11）資本預(yù)算；（12）預(yù)計損益表；（13）預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表。目標(biāo)利潤是預(yù)算編制的起點(diǎn)，編制銷售預(yù)算是根據(jù)目標(biāo)利潤編制預(yù)算的首要步驟，然后再根據(jù)以銷定產(chǎn)原則編制生產(chǎn)預(yù)算，同時，編制所需要的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用預(yù)算，在編制生產(chǎn)預(yù)算時，除了考慮計劃銷售量外，還應(yīng)當(dāng)考慮現(xiàn)有的存貨和年末的存貨，生產(chǎn)預(yù)算編制以后，還要根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算來編制直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算是有關(guān)預(yù)算的匯總，預(yù)計損益表，資產(chǎn)負(fù)債表是全部預(yù)算的綜合。案例八：1．考核知識點(diǎn)：結(jié)算系統(tǒng)中責(zé)任與權(quán)限劃分。提示：回答該問題時，是回答如何界定其責(zé)任和權(quán)限的問題。并結(jié)合案例說明參考答案：從該集團(tuán)財務(wù)公司結(jié)算中心的模式中，我們清楚地看到不是簡單地將資金納入集中結(jié)算，而是包含對資金實行計劃、使用、控制、稽核及獎罰的全過程，而這個過程是建立在對各參與主體（各層級）清晰的授權(quán)、定崗、對應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)及責(zé)任的基礎(chǔ)上簽訂三項協(xié)議和崗位責(zé)任制，即購銷各方簽訂內(nèi)部轉(zhuǎn)賬協(xié)議、結(jié)算周轉(zhuǎn)貸款協(xié)議、匯票貼現(xiàn)及轉(zhuǎn)貼現(xiàn)協(xié)議，使各參與主體能在一個嚴(yán)格的結(jié)算紀(jì)律、層級界定明確、激勵與約束對稱的游戲規(guī)則中運(yùn)行。使財務(wù)的內(nèi)部控制體系能通過權(quán)責(zé)制的落實貫穿在資金結(jié)算的事前、事中和事后。比如票據(jù)貼現(xiàn)，最關(guān)鍵的問題是財務(wù)公司替企業(yè)辦理貼現(xiàn)后可能無法順暢地在票據(jù)到期時收回墊款，貼現(xiàn)協(xié)議明確規(guī)定申請貼現(xiàn)的單位必須承諾同意遵守《中國石化財務(wù)有限責(zé)任公司票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)管理辦法》的各項規(guī)定，無條件承擔(dān)因票據(jù)最終承付發(fā)生糾紛所造成的一切經(jīng)濟(jì)損失。再比如對結(jié)算貸款的管理，各分支公同不對外直接借款，由結(jié)算中心統(tǒng)一對外辦理，但并不意味著將各子公司的全部現(xiàn)金完全集中到資金總庫，而是關(guān)于資金的動員，資金流動和投資等決策過程的集中化，各分支公司的權(quán)限是在核定的范圍內(nèi)擁有較大的經(jīng)營權(quán)和決策權(quán)。總部的權(quán)限和責(zé)任是通過貸款的核定，貸款的使用（周轉(zhuǎn)額度范圍內(nèi)和超額度的）、期限長短、利率的浮動、貸款的監(jiān)控和貸款的處罰等規(guī)則來體現(xiàn)這種控制。2、考核知識點(diǎn)：結(jié)算系統(tǒng)的運(yùn)作中其票據(jù)流、資金流、信息流實現(xiàn)方式。提示：回答該問題時，主要是通過采取統(tǒng)一的結(jié)算模式，包括統(tǒng)一結(jié)算軟件、統(tǒng)一憑證格式、統(tǒng)一的票據(jù)傳遞、統(tǒng)一結(jié)算報表來實現(xiàn)票據(jù)流、資金流、信息流。參考答案：由于涉及的企業(yè)、公司其管理主體各異，分屬于當(dāng)?shù)卣褪偣竟芾?，由于采取統(tǒng)一的結(jié)算模式，包括統(tǒng)一結(jié)算軟件、統(tǒng)一憑證格式、統(tǒng)一的票據(jù)傳遞、統(tǒng)一結(jié)算報表，使得煉化企業(yè)大區(qū)公司省市石油公司到財務(wù)公司分支機(jī)構(gòu)最終到銀行，采取從時間、種類、與資金流動配套得十分緊密，各層級清晰的授權(quán)、明確功能、各負(fù)其責(zé)，信息傳遞透明而順暢，使總部能及時掌握和了解各分支機(jī)構(gòu)存貸款情況、拆借數(shù)額、頭寸余額及整個資金運(yùn)作的效率，便于集團(tuán)統(tǒng)籌調(diào)度、規(guī)劃資金的使用。大大提高了票據(jù)和資金的流程效率，使集團(tuán)總部對各分子公司的資金流傳現(xiàn)狀的掌握和統(tǒng)一配量成為現(xiàn)實，改變了過去由各企業(yè)和公司自行設(shè)計票據(jù)、自行規(guī)定流程、自行與銀行辦理結(jié)算、由各管理主體授權(quán)控制但最終無人控制的局面。3、考核知識點(diǎn)：集團(tuán)公司采取二級財務(wù)控制的重點(diǎn)和難點(diǎn)。參考答案：集團(tuán)公司采取二級財務(wù)控制的重點(diǎn)是：（1）制定出財務(wù)公司的職能分布及崗位責(zé)任；（2）劃分出結(jié)算區(qū)域與開戶銀行；（3）制定出二級財務(wù)控制與管理機(jī)制。難點(diǎn)是：（1）如何確定各分支機(jī)構(gòu)的頭寸及各個成員單位在財務(wù)公司的備付金額度，涉及欠款問題、實施結(jié)算包括的公司范圍、分層次及使用資金。（2）完善結(jié)算中心內(nèi)部控制系統(tǒng)。（3）如何處理與銀行的關(guān)系。（4）網(wǎng)絡(luò)模式下對結(jié)算企業(yè)的挑戰(zhàn)及面臨的障礙。

《財務(wù)案例分析》課程作業(yè)講評（3）重慶電大會計與金融學(xué)院《財務(wù)案例分析》平時作業(yè)（3）包括教材案例九至十二的內(nèi)容，其中案例九涉及目標(biāo)利潤管理，案例十是關(guān)于集團(tuán)業(yè)績評價的知識，案例十一是關(guān)于股利分配方案的內(nèi)容，案例十二是關(guān)于集團(tuán)母子公司控制體制的知識。一、單項案例分析題案例九：1．考核知識點(diǎn)：目標(biāo)利潤規(guī)劃的影響因素。提示：目標(biāo)利潤規(guī)劃的影響因素主要包括：資本保值與增值目標(biāo)、市場競爭、資源的配套程度、納稅約束和其它利益相關(guān)者。參考答案：（1）資本保值與增值目標(biāo)。在市場競爭的環(huán)境下要想實現(xiàn)資本增值率不低于市場平均水平，企業(yè)目標(biāo)利潤規(guī)劃時，必須充分考慮所有者的收益基礎(chǔ)期望。（2）市場競爭。立足市場競爭，要求企業(yè)必須確定市場開掘為龍頭的營銷戰(zhàn)略，明確企業(yè)目標(biāo)市場和具有競爭力與增長潛力的產(chǎn)品定位，通過不間斷的市場滲透、市場開發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)與多元經(jīng)營。（3）資源的配套程度。（4）納稅約束。（5）其它利益相關(guān)者的影響。案例十：1、考核知識點(diǎn)：業(yè)績評價系統(tǒng)的對接。提示：回答此題時，應(yīng)注意：集團(tuán)的業(yè)績評價系統(tǒng)的六個基本要素；三個方面對接。參考答案：（1）集團(tuán)的業(yè)績評價系統(tǒng)包括六個基本要素：評價主體、評估目標(biāo)、評價對象、評價指標(biāo)、評價報告、評價標(biāo)準(zhǔn)。（2）集團(tuán)的業(yè)績評價系統(tǒng)對內(nèi)部的業(yè)績評價系統(tǒng)具有指導(dǎo)意義。（3）在三方面對接。一是評價對象上的一致性，針對團(tuán)體單位和個人。其二是評價指標(biāo)上的一致性，無論是集團(tuán)或是企業(yè)內(nèi)部，評價的指標(biāo)有財務(wù)上的，也有財務(wù)方面的。最后，評價報告上的一致性。集團(tuán)或是企業(yè)內(nèi)部各個系統(tǒng)的業(yè)績評價均是信息的輸出，也是業(yè)績評價系統(tǒng)的結(jié)論性文件。2、考核知識點(diǎn)：業(yè)績評價指標(biāo)設(shè)計的原則。提示：回答此題時，應(yīng)注意：4個原則的概念或者具體操作。參考答案：現(xiàn)代企業(yè)業(yè)績評價指標(biāo)設(shè)計應(yīng)遵循以下原則：（1）戰(zhàn)略性原則。發(fā)展戰(zhàn)略是企業(yè)的生命和經(jīng)營軸心，是股東投資和企業(yè)決策的一種最高決策。業(yè)績評價指標(biāo)應(yīng)該支撐客戶的發(fā)展戰(zhàn)略，尤其應(yīng)該充分考慮到企業(yè)對所確立的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張、收縮和維持的戰(zhàn)略規(guī)劃。（2）效用性原則。考核指標(biāo)既要能夠評價過去，更要能夠促進(jìn)企業(yè)未來長期、穩(wěn)定發(fā)展。（3）適用性原則?？己嗽u估的指標(biāo)應(yīng)該與企業(yè)的經(jīng)營行業(yè)與具體特征一致，與企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理體制適應(yīng)。（4）可行性原則?？己酥笜?biāo)之間即要相互銜接、配合，形成體系，又要避免重復(fù)；指標(biāo)選擇要多元化，包括財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)；既要理論上科學(xué)，又要操作上簡便，尤其是便于理解，容易取數(shù)，有的企業(yè)認(rèn)為指標(biāo)越多越全面，其實反而抹殺了指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)描述特征。3、考核知識點(diǎn)：提示：參考答案：案例十一：1、考核知識點(diǎn)：股利分配政策對可持續(xù)增長能力和市場價值的影響。提示：回答此題時，應(yīng)注意：對公司可持續(xù)增長能力影響的計算公式，以及對公司市場價值兩個方面的影響。參考答案：（1）對公司可持續(xù)增長能力的影響：由于送股和轉(zhuǎn)增股都會直接導(dǎo)致股本規(guī)模的擴(kuò)充，在利潤特別是經(jīng)營利潤沒有同步增長的狀態(tài)下，直接會導(dǎo)致每股收益或凈資產(chǎn)收益率的稀釋，相應(yīng)影響每股市價和潛在投資者對公司的成長性產(chǎn)生疑惑。如何在不需要耗盡財務(wù)資源的情況下使公司銷售達(dá)到最大增長，就是可持續(xù)增長率，不改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、，權(quán)益增長、負(fù)債也應(yīng)同比例增長。其公式：可持續(xù)增長率＝銷售利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×資產(chǎn)與期初權(quán)益的比例×留存收益的比例。（2）對公司市場價值的影響：該公司采取的是不規(guī)則股利政策，其目的仍然是增加公司整體市值，但從該公司這種大規(guī)模的送配方案，其結(jié)果是，一方面導(dǎo)致股價嚴(yán)重下跌，直接影響現(xiàn)實股東利益，另一方面，由于公司留存比例降低導(dǎo)致后勁不足，直接體現(xiàn)到潛在投資者對該公司未來的投資熱情下降，繼而影響以后的股價走勢。2、考核知識點(diǎn)：選擇凈資產(chǎn)收益率作為評價優(yōu)劣點(diǎn)及主要指標(biāo)的原因。提示：回答此題時，應(yīng)答出凈資產(chǎn)收益率的含義和優(yōu)劣點(diǎn)。參考答案：凈資產(chǎn)收益率也稱為股東權(quán)益收益率，是反映上市公司盈利能力的重要指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率。將凈資產(chǎn)收益率作為評價的核心指標(biāo)主要因為該指標(biāo)較好地反映了企業(yè)自有資本獲取凈收益的能力和資本經(jīng)營綜合效益，同時與企業(yè)價值及股東切身利益最為相關(guān)。但企業(yè)對凈資產(chǎn)收益率的考察，需要解決兩個基本問題，一是確認(rèn)經(jīng)營者參與分配的資格，即是否創(chuàng)造了剩余貢獻(xiàn)；二是依據(jù)剩余貢獻(xiàn)的大小，核定經(jīng)營者參與分配的比率，進(jìn)而確定出經(jīng)營者有望得到的最大剩余貢獻(xiàn)額。也就是說，在考核凈資產(chǎn)收益率的時候，必須要看資產(chǎn)收益率是否超過股東投資的機(jī)會成本率，成者實現(xiàn)的稅后利潤能否補(bǔ)償股東投資的機(jī)會成本，否則，沒有了高質(zhì)量的來源過程與能量源泉，財務(wù)成果將會失去持續(xù)增長的根基。案例十二：1、考核知識點(diǎn)：集團(tuán)母子公司控制體制集權(quán)與分權(quán)。提示：回答此題時，應(yīng)注意：集權(quán)型與分權(quán)型各自的優(yōu)缺點(diǎn)和特點(diǎn)。參考答案：（1）企業(yè)集團(tuán)控制體制從按管理權(quán)限的集中程度主要分為兩種：集權(quán)型與分權(quán)型；其差異實際上就是管理權(quán)限的歸屬，及權(quán)利的上收或下放以及下放的程度問題。集權(quán)制或分權(quán)制管理模式的選擇，在很大程度上體現(xiàn)著企業(yè)集團(tuán)的管理政策或策略，是企業(yè)集團(tuán)基于環(huán)境約束與發(fā)展戰(zhàn)略的權(quán)變性考慮。主要根據(jù)集權(quán)與分權(quán)兩種模式各自特點(diǎn)及其優(yōu)缺點(diǎn)來選擇適應(yīng)自己企業(yè)集團(tuán)的管理體制。（2）集權(quán)模式的特點(diǎn)在于管理層次簡單、管理跨度大。集權(quán)模式的優(yōu)點(diǎn)由于是集團(tuán)最高管理層統(tǒng)一決策，有利于規(guī)范各成員企業(yè)以及各個層次組織的行動，最大限度地發(fā)揮企業(yè)集團(tuán)的各項資源的復(fù)合優(yōu)勢，促使集團(tuán)整體政策目標(biāo)的貫徹與實現(xiàn)；集權(quán)模式的缺點(diǎn)：集團(tuán)管理總部要想對集團(tuán)的各個方面作出卓有成效的決策并實施全方位的管理，首先要求最高決策管理層必須具有極高的素質(zhì)與能力，同時必須能夠高效率地匯集起各方面詳盡的信息資料，否則便可能導(dǎo)致盲目臆斷，以致出現(xiàn)重大的決策錯誤，同時集權(quán)模式也不利于各成員企業(yè)以及各管理階層積極性的增強(qiáng)，缺乏對市場環(huán)境的應(yīng)變力和靈活性。（3）分權(quán)型管理模式的特點(diǎn)：管理層次多、管理跨度小。分權(quán)模式的缺點(diǎn)協(xié)調(diào)難度大、集團(tuán)的復(fù)合優(yōu)勢得不到充分的發(fā)揮；分權(quán)模式的優(yōu)點(diǎn)在于提高市場信息反應(yīng)的靈敏性與應(yīng)變性、調(diào)動各成員企業(yè)及各層次管理者的積極創(chuàng)造力等方面，分權(quán)型管理模式卻有著其獨(dú)特的優(yōu)勢。實際上，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會，無論是集權(quán)制抑或分權(quán)制都是相對的，都離不開管理決策權(quán)力劃分的層次性。2、考核知識點(diǎn)：集團(tuán)中母公司的功能定位。提示：回答此題時，應(yīng)注意：設(shè)計集團(tuán)總部（母公司）的功能定位的6個關(guān)鍵因素。參考答案：在一個大型企業(yè)集團(tuán)，要以集權(quán)管理的思想來設(shè)計集團(tuán)總部（母公司）的功能定位。建立的集權(quán)型財務(wù)控制是體制是否名符其實，最關(guān)鍵是要考慮（1）投資決策權(quán)；（2）對外籌資權(quán)；（3）收益分配權(quán)；（4）人事管理權(quán)；（5）工資獎金分配權(quán)；（6）資產(chǎn)處置權(quán)等主要決策權(quán)的劃分。在集權(quán)形式下，公司總部對各子公司、分公司擁有上述六方面強(qiáng)大的控制權(quán)，可以實現(xiàn)財務(wù)經(jīng)營的規(guī)模效益，避免公司資金籌措、財務(wù)信息研究、資金運(yùn)營、成本費(fèi)用控制、長期財務(wù)決策等方面的低效率重復(fù)、內(nèi)耗，同時，公司總部可以把各部門、子公司分散的資金集中起來，根據(jù)其戰(zhàn)略意圖調(diào)撥給所屬的其它部門，子公司將暫時閑置的資金集中起來，進(jìn)行證券或開發(fā)的其他項目投資，實現(xiàn)最大的經(jīng)濟(jì)效益。最后總部擁有一批優(yōu)秀的財務(wù)專家，把財務(wù)管理決策權(quán)集中于他們手中，就能更有力地利用他們的智慧和才干，提高公司的管理水平。從華北汽車集團(tuán)的案例來看，在確立了集權(quán)管理的思想后，集團(tuán)公司明確了發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，技術(shù)研究和開發(fā)、融投資功能、資本運(yùn)營、市場營銷五大功能。這樣就依靠集權(quán)管理保證了公司的發(fā)展方向、發(fā)展基礎(chǔ)、發(fā)展的重點(diǎn)和程序，并利用資金和資本管理實現(xiàn)集團(tuán)總部在整個集團(tuán)管理體系中決定性地位。

《財務(wù)案例分析》課程作業(yè)講評（4）重慶電大會計與金融學(xué)院《財務(wù)案例分析》平時作業(yè)（4）包括教材案例十三至十四的內(nèi)容，其中案例十三涉及資產(chǎn)重組中的購并與擴(kuò)張，案例十四是關(guān)于出售關(guān)聯(lián)企業(yè)的知識。一、單項案例分析題案例十三：1、考核知識點(diǎn)：企業(yè)并購和重整。提示：推行“低成本擴(kuò)張”的經(jīng)營思路，采用“獨(dú)到的并購模式”是蘭島啤酒集團(tuán)并購成功的關(guān)鍵。參考答案：（1）成功