項(xiàng)目評(píng)估投資項(xiàng)目評(píng)估上海財(cái)經(jīng)大學(xué)何康為

第三節(jié)影子價(jià)格的測(cè)算與調(diào)整一、資金影子價(jià)格測(cè)算二、外匯影子價(jià)格測(cè)算與調(diào)整三、勞動(dòng)力影子價(jià)格測(cè)算與調(diào)整四、土地的影子價(jià)格測(cè)算五、貿(mào)易費(fèi)用影子價(jià)格調(diào)整六、外貿(mào)貨物的影子價(jià)格調(diào)整七、非外貿(mào)貨物的影子價(jià)格測(cè)算八、普通（統(tǒng)一測(cè)定）貨物的影子價(jià)格調(diào)整一、資金影子價(jià)格測(cè)算（一）社會(huì)折現(xiàn)率的含義社會(huì)折現(xiàn)率是資金的機(jī)會(huì)成本，資金的時(shí)間價(jià)值（二）社會(huì)折現(xiàn)率的用途社會(huì)折現(xiàn)率作為衡量項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)值，有利于資源的合理配置一、資金影子價(jià)格測(cè)算（三）社會(huì)折現(xiàn)率的測(cè)算1.項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率排隊(duì)方法測(cè)算在總投資允許范圍內(nèi)，EIRRi由大到小排列EIRRis資金一、資金影子價(jià)格測(cè)算2.根據(jù)現(xiàn)行價(jià)格的投資收益率統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)測(cè)算B

——年收益額D——年折舊和推銷之和I——總投資m——平均建設(shè)期n——平均生產(chǎn)經(jīng)費(fèi)期一、資金影子價(jià)格測(cè)算3.參照國(guó)際金融市場(chǎng)借貸利率測(cè)算4.社會(huì)折現(xiàn)率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率＋通貨膨脹率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（管理報(bào)酬率）二、外匯影子價(jià)格測(cè)算影子匯率（SER）測(cè)算

C

——全部進(jìn)口貨物的到岸價(jià)

T——全部進(jìn)口稅收入

F

——全部出口貨物的離岸價(jià)

S——全部出口補(bǔ)貼（出口稅可看作負(fù)的補(bǔ)貼）三、勞動(dòng)力影子價(jià)格測(cè)算與調(diào)整影子工資＝勞動(dòng)力的邊際產(chǎn)出（或機(jī)會(huì)成本）＋勞動(dòng)力的培訓(xùn)，轉(zhuǎn)移等額外支出影子工資＝財(cái)務(wù)工資×影子工資換算系數(shù)影子工資換算系數(shù)就業(yè)壓力大的地區(qū)，非熟練勞動(dòng)力1緊缺的技術(shù)人員1四、土地的影子價(jià)格測(cè)算土地的影子價(jià)格＝土地的機(jī)會(huì)成本＋新增資源消耗費(fèi)用機(jī)會(huì)成本（土地使用權(quán)費(fèi)）用最好可行替代用途的凈效益計(jì)算新增資源消耗費(fèi)（拆遷、安置、養(yǎng)老費(fèi)）用要用影子價(jià)格計(jì)算轉(zhuǎn)移支付（菜地開(kāi)發(fā)基金、耕地占用稅）不計(jì)四、土地的影子價(jià)格測(cè)算土地機(jī)會(huì)成本計(jì)算NB0：基年土地“最好可行替代用途”的凈效益g：凈效益年增長(zhǎng)率；i：社會(huì)折現(xiàn)率n：項(xiàng)目計(jì)算期；τ：基年距開(kāi)工年的年數(shù)例8-2：土地的機(jī)會(huì)成本?P211某投資項(xiàng)目建設(shè)期為2年，生產(chǎn)期為18年占用農(nóng)田500畝，最好可行替代用途為種植水稻占用前3年，水稻平均畝產(chǎn)為1噸，預(yù)計(jì)每年能遞增3%稻谷的生產(chǎn)成本為600元/噸，出口離岸價(jià)為300美元/噸項(xiàng)目所在地離口岸距離為300公里運(yùn)費(fèi)為0.10元/噸公里，運(yùn)費(fèi)的影子費(fèi)用換算系數(shù)為2影子匯率換算系數(shù)為1.08，官方匯率為8.30元/美元貿(mào)易費(fèi)用為貨價(jià)的6%，社會(huì)折現(xiàn)率為12%例8-2：土地的機(jī)會(huì)成本?P2111.每噸稻谷的影子價(jià)格離岸價(jià)匯率換算系數(shù)貿(mào)易費(fèi)用300×8.30×10.8×（1-6％）

運(yùn)距運(yùn)費(fèi)換算系數(shù)－300×0.1×2=2467.85（元）2.每噸稻谷的凈收入成本2467.85－600=1867.85（元）例8-2：土地的機(jī)會(huì)成本?P2113.20年內(nèi)每畝稻田的凈收入現(xiàn)值4.500畝農(nóng)田，20年內(nèi)的凈收入現(xiàn)值17,374.11×500＝8,687,055（元）五、貿(mào)易費(fèi)用影子價(jià)格調(diào)整進(jìn)口貨物貿(mào)易費(fèi)用＝到岸價(jià)×影子匯率×貿(mào)易費(fèi)用率出口貨物貿(mào)易費(fèi)用＝（離岸價(jià)×影子匯率－國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)）非外貿(mào)貨物的貿(mào)易費(fèi)用＝出廠影子價(jià)格×貿(mào)易費(fèi)用率直供貨物不計(jì)貿(mào)易費(fèi)用六、外貿(mào)貨物的影子價(jià)格調(diào)整（一）外貿(mào)貨物指直接影響國(guó)家進(jìn)出口的貨物產(chǎn)出物投入物1.直接出口1.直接進(jìn)口2.間接出口2.間接進(jìn)口3.替代進(jìn)口3.占用出口六、外貿(mào)貨物的影子價(jià)格調(diào)整（二）外貿(mào)貨物影子價(jià)格調(diào)整因?yàn)榭诎秲r(jià)能反映資源稀缺程度和供求情況將口岸價(jià)轉(zhuǎn)化為出廠價(jià)（或到項(xiàng)目?jī)r(jià)）外貿(mào)貨物影子價(jià)格=口岸價(jià)格（美元）×影子匯率±（國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)+貿(mào)易費(fèi)用）六、攜外貿(mào)捧貨物診的影趕子價(jià)媽格調(diào)既整盯?狠調(diào)整1.讀直接掠出口深貨物直接者出口褲貨物攝的影塘子價(jià)枯格=餅離岸喝價(jià)格渾×頑影械子匯貸率-（旺項(xiàng)目篇到口景岸的皂運(yùn)費(fèi)宏+鐘貿(mào)選易費(fèi)庫(kù)用）六、闖外貿(mào)延貨物故的影孩子價(jià)眉格調(diào)寸整條?言調(diào)整2.腿間接笨出口觸貨物斤（使熔其他送同類灰產(chǎn)品拉得以運(yùn)出口哀）間接較出口縣貨物符的影鬧子價(jià)悔格=節(jié)離岸尸價(jià)格壇×疊影朗子匯童率-（應(yīng)原供貞應(yīng)廠作到口咽岸的患運(yùn)費(fèi)配+斬貿(mào)知易費(fèi)瓶用）+（偶原供殃應(yīng)廠呈到用名戶的底運(yùn)費(fèi)翠+燭貿(mào)鼻易費(fèi)謊用）-（鋒項(xiàng)目納到用端戶的處運(yùn)費(fèi)聰+聾貿(mào)雷易費(fèi)錫用）六、陣外貿(mào)蛋貨物陷的影灰子價(jià)刺格調(diào)蹦整燙?敬調(diào)整3.我替代淹進(jìn)口臣貨物鴉（替各代進(jìn)毫口，濃減少抬進(jìn)口魄）替代泥進(jìn)口挪貨物月的影凍子價(jià)野格=揉到岸敏價(jià)格御×栽影索子匯襲率+（鄰口岸槽到用朋戶的豎運(yùn)費(fèi)塊+翁貿(mào)活易費(fèi)劑用）-（紐奉項(xiàng)目挺到用蓮戶的覆運(yùn)費(fèi)男+逢貿(mào)款易費(fèi)遷用）六、六外貿(mào)干貨物坡的影伍子價(jià)落格調(diào)欠整宮?回調(diào)整4.占直稻接進(jìn)齒口貨允物直接晌進(jìn)口銜貨物變的影肆子價(jià)芹格=咱到岸滾價(jià)格革×幟影纏子匯熊率+（云項(xiàng)目綱到用屑戶的精運(yùn)費(fèi)摸+純貿(mào)魯易費(fèi)阿用）六、柱外貿(mào)洋貨物謝的影娛子價(jià)旬格調(diào)杠整貿(mào)?勉調(diào)整5.職間接孕進(jìn)口挖貨物涼（使夠原有生用戶穴改為潑進(jìn)口越）間接星進(jìn)口盛貨物拆的影號(hào)子價(jià)億格=勞到岸致價(jià)格腫×染影著子匯萬(wàn)率+（境口岸價(jià)到原頭用戶聰?shù)倪\(yùn)桶費(fèi)攏+賤貿(mào)易曬費(fèi)用踐）-（缺供應(yīng)臂廠到恩用戶財(cái)?shù)倪\(yùn)紙費(fèi)檢+逆貿(mào)易世費(fèi)用種）+（票供應(yīng)宅廠到博項(xiàng)目帆的運(yùn)微費(fèi)暑+啄貿(mào)易重費(fèi)用壤）六、桿外貿(mào)赤貨物搶的影狹子價(jià)棉格調(diào)羽整嚼?喪調(diào)整6.狐占用哄出口袋貨物娛（使枯出口撤減少澡）占用駝出口闖貨物鍋的影怒子價(jià)千格=多離岸情價(jià)格淚×蛙影尖子匯晌率-（謹(jǐn)供應(yīng)互廠到見(jiàn)口岸牧的運(yùn)挪費(fèi)橋+窮貿(mào)易礎(chǔ)費(fèi)用訊）+（撕供應(yīng)枯廠到避到項(xiàng)沿目的劑運(yùn)費(fèi)旋+捎貿(mào)劣易費(fèi)銅用）七、汁非外謊貿(mào)貨昆物的才影子痛價(jià)格爭(zhēng)測(cè)算（一嚴(yán)）非類外貿(mào)卻貨物菌的影絮子價(jià)詠格確酬定原帶則（二苦）非跳外貿(mào)筒貨物機(jī)的影義子價(jià)緒格確綱定方籌法（二閃）非統(tǒng)外貿(mào)限貨物束的成搞本分曾解七、獸非外零貿(mào)貨猛物的駛影子道價(jià)格德測(cè)算（一闖）非蜻外貿(mào)鹽貨物慘的影巾子價(jià)乏格確齒定原歉則1.霜按消戚費(fèi)者陡支付纖意愿市場(chǎng)黑市場(chǎng)移價(jià)格否法2.墓按機(jī)款會(huì)成驅(qū)本用成庫(kù)本分碌解法七、伶非外趙貿(mào)貨弦物的稠影子散價(jià)格垮測(cè)算（二順）非迎外貿(mào)濕貨物找的影中子價(jià)怪格確翠定方放法1.店產(chǎn)出稠物的躺影子斗價(jià)格（1?。┕┓是笃蕉泛獍赐深惍a(chǎn)牌品平帆均成帶本分躲解計(jì)晶算影巖子價(jià)最格（2召）供接不應(yīng)昨求按市跨場(chǎng)價(jià)獎(jiǎng)和同諒類產(chǎn)致品平隆均成與本分搞解，卷二者刮取高際者為互影子滅價(jià)格七、葛非外障貿(mào)貨紗物的童影子將價(jià)格冊(cè)測(cè)算旱?崖方坦法1.尼產(chǎn)出愛(ài)物的賴影子蹄價(jià)格（3堆）供莊過(guò)于下求（隨盲目拆投資孝，重蓮復(fù)建靠設(shè)）A.產(chǎn)品攻質(zhì)量捏一般呆，品腹種、氏花色塞無(wú)特避色按被撐替代案企業(yè)傷相應(yīng)粗產(chǎn)品及的可顯變成耗本分滔解計(jì)孕算影貴子價(jià)暖格B.產(chǎn)品雞質(zhì)量痰有所狡提高按市希場(chǎng)價(jià)穩(wěn)格計(jì)喬算七、阻非外芝貿(mào)貨幟物的估影子分價(jià)格嫂測(cè)算是?亡方查法2.已投入莖物的捷影子蹦價(jià)格（1臂）投貫入物緞能通犯過(guò)原獄有生票產(chǎn)企原業(yè)挖煮潛增辨加供印應(yīng)的按可劉變成夸本分支解計(jì)轟算影層子價(jià)暗格（2振）投嗽入物萬(wàn)必須聰通過(guò)幫投資秧擴(kuò)大車生產(chǎn)畢規(guī)模覽才能蹄獲得楊的按全商部成顏本分倘解計(jì)亂算影臣子價(jià)占格七、爸非外斬貿(mào)貨激物的危影子俊價(jià)格姥測(cè)算瓶?羞方興法2.灶投入恨物的屋影子宅價(jià)格（3眨）投蘋(píng)入物堡短期除內(nèi)無(wú)器法擴(kuò)茫大生揪產(chǎn)規(guī)內(nèi)模，遠(yuǎn)增加恭供應(yīng)即：漫擠占灑原用鑰戶的按供應(yīng)道量按市味場(chǎng)價(jià)忍格計(jì)拉算3.難按上他述定鍬價(jià)后呀，還疊需考旗慮運(yùn)暈輸費(fèi)谷用和封貿(mào)易或費(fèi)用晉，將刃上述桃價(jià)格糖轉(zhuǎn)化炒為出釀廠價(jià)屢或到露項(xiàng)目更價(jià)七、禽非外艷貿(mào)貨黃物的貢影子先價(jià)格思測(cè)算（三躺）非帽外貿(mào)滔貨物軟的成近本分吃解1.典成本萄分解鎮(zhèn)的對(duì)產(chǎn)象是邊小際成饒本而符不是吸實(shí)際乎成本有的停是分累解總灣成本供求總平衡督或供熊不應(yīng)頑求時(shí)有的冰僅分慢解變逢動(dòng)成圣本供過(guò)頂于求共或企鋼業(yè)挖瀉潛七、溜非外潑貿(mào)貨門(mén)物的伙影子巨價(jià)格歡測(cè)算誦?成何本分脖解2.留分解才成本否屬于判價(jià)格誘形態(tài)它不津僅包剝括成坑本，奮還隱華含利謠潤(rùn)如：符折舊廣，攤外銷，炎利息捆分別浮用社嚼會(huì)折微現(xiàn)率燒計(jì)算產(chǎn)品切占用遠(yuǎn)固定否資產(chǎn)勺投資杏的成添本產(chǎn)品辛占用睜無(wú)形脆資產(chǎn)聰投資蠢的成吐本產(chǎn)品庭占用度流動(dòng)枝資金語(yǔ)投資頓的成鏟本七、毅非外兵貿(mào)貨婆物的鋸影子巴價(jià)格郵測(cè)算蕩?成膨本分趴解3.圖成本脂分解采需分另層次糾進(jìn)行非外劍貿(mào)貨踢物普通疏貨物罩要素番（按致影子忽價(jià)格獸換算猴系數(shù)憐計(jì)算帖）外貿(mào)該貨物裂要素局（按蓬外貿(mào)聯(lián)貨物蒸影子病價(jià)格點(diǎn)計(jì)算掛）非外嗚貿(mào)貨在物要革素普通融貨物稻要素外貿(mào)附貨物飄要素非外廢貿(mào)貨扮物要社素七、紙非外凳貿(mào)貨鏟物的田影子殺價(jià)格叉測(cè)算央?成掉本分佛解4.銜非外籌貿(mào)貨列物成劇本分尤解的案步驟（1筐）列搜出非扯外貿(mào)臺(tái)貨物船的財(cái)絞務(wù)成航本、陜單位道貨物倡的固剝定資膽產(chǎn)、訴無(wú)形階資產(chǎn)誘和流原動(dòng)資遷金的植投資何額（2殺）剔岸除上踏述數(shù)惜據(jù)中扭的稅細(xì)金（3養(yǎng)）對(duì)前外購(gòu)旅原材職料、混動(dòng)力鑰、燃好料等舊費(fèi)用丈進(jìn)行承調(diào)整價(jià)格筍=服財(cái)暫務(wù)價(jià)打格加×離影子符價(jià)格鄰換算丈系數(shù)價(jià)格伍=洪（枯統(tǒng)測(cè)冠或自章測(cè)的晝）影歪子價(jià)債格價(jià)格河≈摧財(cái)酬務(wù)價(jià)規(guī)格七、妻非外洋貿(mào)貨檢物的修影子窯價(jià)格隱測(cè)算狗?成形本分癢解4.換非外甚貿(mào)貨糧物成抱本分場(chǎng)解的餅步驟（4減）對(duì)拘外購(gòu)爭(zhēng)原材嚼料中處的重盞要非憂外貿(mào)偶貨物莖留待施第二睡輪分厚解（5綁）工針資和迎福利煌費(fèi)可花不予柔調(diào)整（6幣）對(duì)卵折舊尊、攤齡銷、顛流動(dòng)洽資金森利息受進(jìn)行雨調(diào)整七、備非外幟貿(mào)貨刊物的顆影子瓦價(jià)格紛測(cè)算圾?成沙本分隸解A.單位診產(chǎn)品光占用肅固定拖資產(chǎn)詢投資景成本彼（折樣舊）a.b.七、亂非外破貿(mào)貨核物的遺影子蠅價(jià)格妨測(cè)算析?成壘本分族解A.單位舍產(chǎn)品維占用郊固定劫資產(chǎn)近投資魚(yú)成本It——第t年固妻定資濟(jì)產(chǎn)投探資（t＝1敲,2括,…醋….m）m——建設(shè)踢期n——生產(chǎn)哈期R——固定淋資產(chǎn)辛殘值N——年產(chǎn)其量is——社會(huì)姐折現(xiàn)箏率七、仇非外貸貿(mào)貨醒物的儲(chǔ)影子衡價(jià)格今測(cè)算勞?成氣本分此解B.單位逐產(chǎn)品屋占用躁無(wú)形金資產(chǎn)鄉(xiāng)豐投資夢(mèng)成本I′—惡—無(wú)形京資產(chǎn)折投資a.b.七、財(cái)非外嘗貿(mào)貨附物的孕影子蒼價(jià)格返測(cè)算凍?成曉本分懸解C.單位姜產(chǎn)品保占用陵流動(dòng)六資產(chǎn)瀉投資嗽成本r偏—禍—流動(dòng)拖資金振借款鏈利率I″—謊—流動(dòng)脅資產(chǎn)委投資a.b.例8噸-3紡：非迫外貿(mào)炊貨物弄的影炒子價(jià)只格某項(xiàng)居目所懷用某健種原廚料系落非外羞貿(mào)貨鋒物，要必須嗚通過(guò)墓投資盈擴(kuò)大錦生產(chǎn)藍(lán)規(guī)模狠才能碧保證謝供應(yīng)壩。經(jīng)窄調(diào)查吼，該某原料藍(lán)每噸墾全部咐成本回要素臉構(gòu)