貴州省優(yōu)秀科技教育人才省長專項(xiàng)資金項(xiàng)目合同書

貴州省秀技教育才長專項(xiàng)金項(xiàng)目合同書（社會(huì)科類）合同編：黔省專合（2006）號(hào)中國上市公司融

光

光圭（M）3623249(H)

rgg411@年12月日貴省技育導(dǎo)組公二年十月五

日

1.本目研的主要容第一部分融資結(jié)構(gòu)與公司治理作用機(jī)理的理論研究。該子項(xiàng)目主要包括：（1）概念框架。包括融資結(jié)構(gòu)、公司治理概念的界定。（2公司治理理論結(jié)構(gòu)研究公司治理理論結(jié)構(gòu)是公司治理理論的最基本構(gòu)成要素，包括公司治理主體、治理客體和治理方式。邏輯一致的公司治理理論結(jié)構(gòu)，支撐制導(dǎo)著公司治理理論研究，同時(shí)有利于指導(dǎo)公司治理實(shí)踐，規(guī)范和優(yōu)化公司治理行為。（3）融資結(jié)構(gòu)與公司治理的相互關(guān)系研究，包括股權(quán)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)等與公司治理的相互作用關(guān)系。第二部分中國上市公司股權(quán)治理研究（1）股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理。該子項(xiàng)目主要包括下列內(nèi)容：（1）中國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀與特征（2）中國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理績效的實(shí)證研究（3）調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化公司治理的對(duì)策研究第三部分中國上市公司股權(quán)治理研究（2）所有權(quán)安排與公司治。子項(xiàng)目主要包括下列內(nèi)容：（1）中國上市公司獨(dú)立董事制度研究（2）中國上市公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)安排研究（3）中國上市公司所有權(quán)安排與公司治理績效的實(shí)證研究（4）調(diào)整公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化公司治理的對(duì)策研究第四部分中國上市公司債權(quán)治理研究。該子項(xiàng)目主要包括下列內(nèi)容：（1）中國上市公司資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀與特征（2）中國上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司治理績效的實(shí)證研究（3）中國上市公司負(fù)債結(jié)構(gòu)與公司治理績效的實(shí)證研究（4）調(diào)整資本結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)，優(yōu)化公司治理的對(duì)策研究第五部分中國上市公司人力資本治理研究。該子項(xiàng)目主要包括下列內(nèi)容：（1）人力資本治理的理論研究（2）中國上市公司管理股權(quán)與公司治理績效的實(shí)證研究（3）餞行人力資本治理，優(yōu)化公司治理的對(duì)策研究2.本目的論意義本項(xiàng)目從融資結(jié)構(gòu)視角研究上市公司治理，研究融資結(jié)構(gòu)與公司治理的作用機(jī)理，從理論上解釋公司融資結(jié)構(gòu)（包括資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)和債務(wù)結(jié)構(gòu)）如何影響公司治理，并將系統(tǒng)提出融資結(jié)構(gòu)視角的公司治理理論。3.本目的際意義本項(xiàng)目的實(shí)際意義，概括地說就是：加強(qiáng)監(jiān)督、診斷控制、強(qiáng)化信用和指導(dǎo)投資。（1）上市公司監(jiān)管部門將得以及時(shí)掌握其監(jiān)管對(duì)象融資結(jié)構(gòu)的變動(dòng)趨勢(shì)以及治理機(jī)制運(yùn)行狀況，確保監(jiān)管的有的放矢；（2）上市公司對(duì)可能出現(xiàn)的問題及時(shí)診斷，從而及時(shí)規(guī)避公司治理風(fēng)險(xiǎn)，提高公司治理的質(zhì)量和效率；（3）上市公司能夠形成強(qiáng)有力的聲譽(yù)機(jī)制并促進(jìn)證券市場質(zhì)量的提高，保護(hù)投資人尤其是中小投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者的利益；（4）投資者能夠掌握擬投資對(duì)象在公司治理方面可能存在的風(fēng)險(xiǎn)及其潛在投資價(jià)值，從而正確地作出投資決策。1

該項(xiàng)目選題切中當(dāng)前貴州省乃至全國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一個(gè)突出問題——上市公司治理結(jié)構(gòu)問題研究，而且從公司融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究，視角新穎獨(dú)特，具有較強(qiáng)的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。本項(xiàng)目的關(guān)鍵點(diǎn)是利用樣本公司的財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)公司融資結(jié)構(gòu)與公司治理績效的相關(guān)性進(jìn)行實(shí)證研究。擬突破的主要難題包括：（1）樣本公司的科學(xué)選擇?？茖W(xué)選取樣本公司盡量減少因樣本公司的不當(dāng)選擇帶來的人為誤差。（2）公司治理績效指標(biāo)的科學(xué)選取。本項(xiàng)目擬運(yùn)用核心凈資產(chǎn)收益率CROE每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流（（MBRQ值等衡量公司的財(cái)務(wù)盈利能力，構(gòu)建一個(gè)多指標(biāo)分析框架。多元化的分析思路使回歸分析模型對(duì)解釋變量（融資結(jié)構(gòu)）和被解釋變量（公司經(jīng)營業(yè)績）相關(guān)關(guān)系的解釋更加接近現(xiàn)實(shí)。另一方面，擬對(duì)國內(nèi)現(xiàn)有分析模型做適度擴(kuò)展。為提高分析模型的解釋能力，本項(xiàng)目將各種融資結(jié)構(gòu)指標(biāo)（第一大股東持股比例CR1

、前10大股東持股比例、股權(quán)制衡度Z、國家股比例PS、法人股比PL、前10名流通股持股比例、高管人員持股比例MSR、負(fù)債比率DAR、流動(dòng)負(fù)債比率LDR）及有可能對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響的其他因素，如公司規(guī)模（SIZE）和公司長能力GR）等作為控制變量納入分析框架，并從實(shí)證的角度考察了這些因素對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績的影響?？傮w而言，本項(xiàng)目所采用的分析模型對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)具有更強(qiáng)的解釋力，所獲得的研究結(jié)論更為客觀與可靠。2

1.本目擬取的研方法（1）規(guī)范分析法。即從財(cái)務(wù)學(xué)、金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，深入分析融資結(jié)構(gòu)與公司治理的作用機(jī)理就是從理論層面上規(guī)范分析公司融資結(jié)構(gòu)如何影響公司治理績公司經(jīng)營業(yè)績?yōu)楹竺娴膶?shí)證研究提供理論分析框架。（2實(shí)證分析法即選取樣本公司對(duì)融資結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營業(yè)績的相關(guān)性進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。（3）調(diào)查研究法。我們擬對(duì)樣本公司進(jìn)行抽樣調(diào)查，以期搜集公司融資結(jié)構(gòu)與治理結(jié)構(gòu)相關(guān)的財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)信息，從而全面地分析上市公司融資結(jié)構(gòu)特征和公司治理現(xiàn)狀。2.本目擬取的研思路和工作案（技路線）本項(xiàng)目的關(guān)鍵和重、難點(diǎn)是對(duì)公司融資結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營業(yè)績的相關(guān)性進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。我們擬采取的技術(shù)路線是：第一，根據(jù)財(cái)務(wù)學(xué)的基本原理，提出研究假設(shè)。第二，選取樣本公司，確定數(shù)據(jù)來源。我們將按照科學(xué)標(biāo)準(zhǔn)選取200～300戶上市公司作為研究樣本，并采購正規(guī)數(shù)據(jù)運(yùn)營商（如Wind金融數(shù)據(jù)庫）提供的上市公司的財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，這樣可以確保研究的科學(xué)性，增強(qiáng)解釋能力。第三，確定變量（包括解釋變量、被解釋變量和控制變量立模型。為增強(qiáng)本項(xiàng)目科學(xué)性和解釋能力，我們擬建立多元化的公司業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系（如核心凈資產(chǎn)收益率、每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量、市凈率、托賓等）作為被解釋變量；并取一系列融資結(jié)構(gòu)指標(biāo)（如股權(quán)集中度、不同性質(zhì)股東的持股比例、高管人員持股比例、董事會(huì)構(gòu)成比例、負(fù)債比率、流動(dòng)負(fù)債比率等）作為解釋變量。最后，運(yùn)算檢驗(yàn)。計(jì)算過程將采用國際上通行的社會(huì)科學(xué)統(tǒng)計(jì)軟件包SPSS12.0完成。3.度研究計(jì)劃預(yù)期進(jìn)第一階段（集樣本公司財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料，為后續(xù)的實(shí)證研究和調(diào)研報(bào)告提供堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)支撐。第二階段（寫、發(fā)表相關(guān)系列論文。第三階段（寫學(xué)術(shù)專著。第四階段（行專家、業(yè)界領(lǐng)導(dǎo)審閱、修改、定稿；結(jié)題。3

：3.0

圖書費(fèi)0.2元＋資料復(fù)印費(fèi)0.28萬元車船費(fèi)0.4元＋食宿費(fèi)0.5萬＋差補(bǔ)助0.2

1.1萬元

萬元1.參國際或內(nèi)學(xué)術(shù)

研討會(huì)萬

0.9萬元小會(huì)費(fèi)0.2萬元成鑒費(fèi)0.3萬元

成果打印印刷費(fèi)40份萬項(xiàng)目管理費(fèi)0.15萬×5%不預(yù)見性開支

0.2萬元萬

整￥30000.00)萬4

：冉光圭

姓

名

性別年齡

職務(wù)職稱

業(yè)務(wù)專業(yè)

在項(xiàng)目中分擔(dān)的任務(wù)

所在單位冉光圭

男

34

副教授

會(huì)計(jì)、

主持人

貴州大公司財(cái)

管理學(xué)主要參加人員：杜

濱

女

43

教授

會(huì)計(jì)、

數(shù)檢與算

貴州大公司財(cái)

分告撰

管理學(xué)胡北忠

男

43

教授

會(huì)計(jì)、

數(shù)挖與理

貴州財(cái)學(xué)院公司財(cái)

分告撰

會(huì)計(jì)學(xué)李會(huì)平

女

42

副教授

會(huì)計(jì)、

資收、理

貴州大公司財(cái)

管理學(xué)朱

靜