財(cái)管陳cpa講義2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試輔導(dǎo)財(cái)務(wù)成本管理第四章

式中的 基金系數(shù)，作 值

屬于 值求解 式中， i，n） 倒 預(yù)付 等額 年 都換算成第n ：預(yù)付年年

方法 預(yù)付年

（2）預(yù)年金現(xiàn)值系數(shù)＝普通 【（數(shù)折現(xiàn)率 【（數(shù)折現(xiàn)率 有 ）年金現(xiàn)值系數(shù)× 值系終值系數(shù)×（1折現(xiàn)率）＝ 普通年 況下，計(jì)算普年金現(xiàn)值 于預(yù) D的說正確。 始每年 ）元 B. D. 值系數(shù) 收 金。算遞延年值 i，n）×（P/F 元， 10%，其現(xiàn)值為（） 【例·計(jì)算 起，每年年初付20萬， ，連續(xù)支付10 50萬3）從第5年開 次，共 率）為 方案（2）（/A，10%，10） 324×[（P/A， 7）

等額收 金永續(xù)年金因 【知識(shí)點(diǎn)】 為多少 保證在以后 數(shù)最接近 定劃， 利%5年于 還『 】 【知 率——年內(nèi)多 息情000元 數(shù)算 時(shí)【提示】根據(jù)這兩個(gè) 時(shí)，效

利 司債券，債票面利率為） ）D.9.5%B『 ， ，則【例 （ （ B.8%確答案』C率＝2000/100有 每半年 ） B

利率 價(jià)利率為r,16%,解 7.92%題】（2010）列關(guān)于報(bào)價(jià)（） ，有效年利隨著每年復(fù)利D.報(bào)價(jià) 性案』利率而 ，情 利終值 【例 為10%，若按連復(fù)利計(jì)息為 F＝1000×e10%×3＝1 第二 風(fēng)益率”與“含義收益率 預(yù)

特 當(dāng)預(yù)期值相同時(shí)，方差大風(fēng)險(xiǎn)越大。預(yù) 【例

% （2）計(jì)算甲乙兩

＝19%

乙方 已知某公 20×2220×5

變化系數(shù)＝22. 率的 為則下列說法中正確的有（） 的大小判斷個(gè)方案風(fēng)險(xiǎn) C.不能 險(xiǎn)的大 小判斷『 前提是不同方的預(yù)期值相等比較變化系數(shù)出判斷。

合的期望合中 1，獲 1M——投資 分析】 率之 ②當(dāng)全 該組合最

資產(chǎn)的報(bào) （2）相 與另一種酬的減少 長(zhǎng)成比 法正確的有（） B.如果兩種 的相關(guān)系數(shù)為1，該組合的 D.如 準(zhǔn)差為案』為1時(shí) 標(biāo)準(zhǔn)差 合標(biāo)準(zhǔn)差 B的部分年 （單度 A 計(jì) 占 （1） 術(shù)平均數(shù)

-

（Y-）

14214—556合001 0.35投資組

×（7.90%）2＋ 【 是12% σp＝1265%如果投資比例發(fā) 差也會(huì)發(fā)生化。計(jì)算結(jié)果見13

該

圖中，

影響 曲曲 向左側(cè)凸出——有效集與機(jī)會(huì)集重合。最小方差組合點(diǎn) 酬率組合點(diǎn)為全部投資于B。不會(huì)出現(xiàn)無效集。 合點(diǎn)不是全部投資A，最高預(yù)點(diǎn) 為為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為 A.最小 D.可以在有 『 機(jī) 在無差低于B差 ，即選 預(yù)期 證 此兩種 關(guān)性 資于A 期 以 考 接 準(zhǔn)差為15 『 項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)期權(quán)平均 風(fēng)險(xiǎn)分 0.2時(shí)投 低標(biāo)準(zhǔn)差，而本的相關(guān)系數(shù) 選項(xiàng)C的說 會(huì)集與有 條 多 集為 會(huì)集 面（3）期效集（界）（3）期效集（界）

的組合 險(xiǎn) （1－Q）×無風(fēng)利率 有資本 自于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比 借 【例 ，A預(yù)期報(bào)率為0000元 A和無 標(biāo)準(zhǔn)差10000

和 期率=60% =150%×15%+（1 則有

解得 時(shí) 為：標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成投資組合的 率Rm＋（1－Q） 標(biāo)準(zhǔn)差σ＝Q× （1）市 的切點(diǎn)稱為市場(chǎng)衡點(diǎn)，它 的總 組合情況（M左 率的權(quán)衡關(guān)系。在M點(diǎn)的左側(cè)，同資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，風(fēng)險(xiǎn)較低在M點(diǎn)的右 組合M 獨(dú)立，

度） 確的有（與組合 的 的 彼此不完全正相 可 投資機(jī)會(huì)集曲線 可知，選項(xiàng)、B的說法選項(xiàng)C的說法正會(huì)集曲 我們還沒有明總體風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)所有公 即 的市 也稱“市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)”由于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) ，承組合中 D.一般情 『 不 以，合標(biāo)準(zhǔn)差的投 組合的 ，選項(xiàng) 組合的分散險(xiǎn)作用是越說法正確。 案』A并 因此，選項(xiàng)A ，只剩下系統(tǒng)險(xiǎn)。要研1.定義：某個(gè)資 （1） 出β系 市場(chǎng) ③市場(chǎng)組合的貝塔系⑤無風(fēng)險(xiǎn)資

少說明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)整個(gè)市場(chǎng)的平 統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的2 （ 單項(xiàng) 響 項(xiàng)資產(chǎn)最 衡 經(jīng)營杠 杠 （三 故 （3） 且也適用無效組合 （四 市場(chǎng)程系描述是市場(chǎng)均衡條件下單 系

具適用單項(xiàng)資產(chǎn)具適用單項(xiàng)資產(chǎn)

中， （） 券市 標(biāo)準(zhǔn)差等于這兩種券收益率標(biāo)均 年新 資組合的 個(gè)數(shù)最大與最 項(xiàng) 險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差度經(jīng)營風(fēng) D.β值 』BD 說法不正確。值只反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，還反映有風(fēng)險(xiǎn)，選 整個(gè)組合和場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)水 ））B B ，所以1/3 ? A 0.65

必 關(guān) β C 0.2