十四五規(guī)劃專題報(bào)告-需求側(cè)改革消費(fèi)循環(huán)的堵點(diǎn)與短板在哪

十四五規(guī)劃專題報(bào)告：需求側(cè)改革，消費(fèi)循環(huán)的堵點(diǎn)與短板在哪核心觀點(diǎn)降低住房支出提升可支配收入可支配收入下降是構(gòu)建國內(nèi)消費(fèi)大循環(huán)的的核心問題。房租

和房貸這兩大居住支出占比是導(dǎo)致收入分配差擴(kuò)大的重要原因。

降低房租特別是大城市房租是打通國內(nèi)消費(fèi)大循環(huán)的第一步。地

產(chǎn)后周期消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)存在持續(xù)的的投資機(jī)會(huì)。第一，在增加租賃房屋的過程中，消費(fèi)類建材、家電和家居將獲得顯著的拉動(dòng)。消費(fèi)下沉與渠道變革近年來消費(fèi)需求也在不斷增長，發(fā)揮三四線城市消費(fèi)潛力效果顯著。2019

年低線級(jí)城市的增速快于高線級(jí)的增速。三四線城

市和農(nóng)村地區(qū)的消費(fèi)堵點(diǎn)在于招商引資困難和基建設(shè)施落后。消費(fèi)下沉需要優(yōu)化城鄉(xiāng)商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)布局，注重從傳統(tǒng)到生活的業(yè)態(tài)結(jié)

合，借助互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展為下沉市場的消費(fèi)增長提供了技術(shù)支持，深

度挖掘消費(fèi)需求、健全供應(yīng)鏈體系。政策支持耐用消費(fèi)品升級(jí)通過政府補(bǔ)貼等方式推動(dòng)耐用消費(fèi)品升級(jí)，是提升消費(fèi)偏好的重要方法。從政策層面來看，我們將預(yù)期城市汽車升級(jí)置換，

推動(dòng)新能源汽車的普及，推進(jìn)家電、家居等耐用消費(fèi)品置換升級(jí)

（人民網(wǎng)）。本文預(yù)期，從

2021

年開始，各大城市將根據(jù)自己的

實(shí)際情況推動(dòng)耐用消費(fèi)品消費(fèi)升級(jí)。除此之外，餐飲旅游、教育、

養(yǎng)老、醫(yī)療等行業(yè)也會(huì)得到持續(xù)的支持。汽車、家電消費(fèi)升級(jí)還

可以借助互聯(lián)網(wǎng)等先進(jìn)手段充分發(fā)掘消費(fèi)需求。一、引言：國內(nèi)消費(fèi)大循環(huán)的構(gòu)建在中美貿(mào)易摩擦和新冠疫情影響的背景下，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式需要改變。2020

年

5

月，政治局常委會(huì)會(huì)

議首次提出“深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，充分發(fā)揮我國超大規(guī)模市場優(yōu)勢(shì)和內(nèi)需潛力，構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)相互

促進(jìn)的新發(fā)展格局”。在十四五規(guī)劃和

2035

年遠(yuǎn)景規(guī)劃中，構(gòu)建基于“雙循環(huán)”的新發(fā)展格局是推動(dòng)我國開放

型經(jīng)濟(jì)向更高層次發(fā)展的重大戰(zhàn)略部署。2020

年

12

月，中央政治局會(huì)議首次提出需求側(cè)改革，并在

2021

年中

央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中提出需求側(cè)管理。劉鶴副總理撰文指出：需求側(cè)管理的戰(zhàn)略基點(diǎn)是擴(kuò)大內(nèi)需。深入分析需求

側(cè)管理是理解未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心。從支出法來看，國民經(jīng)濟(jì)需求包括消費(fèi)、投資和凈出口。從靜態(tài)角度來看，2019

年消費(fèi)在

GDP的比重大

約為

55%，投資在

GDP的比重為

43%，凈出口占比約為

1%。從動(dòng)態(tài)角度來看，李錄在《文明、現(xiàn)代化、價(jià)值

投資與中國》中指出，從

2000

年中國加入

WTO之后，凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到

8%，外需是中國經(jīng)濟(jì)

上漲的持續(xù)動(dòng)力。2008

年金融危機(jī)之后，中國通過政府投資刺激經(jīng)濟(jì)增長，資本形成額對(duì)

GDP貢獻(xiàn)率達(dá)到

2009

年的

83%的最高峰，隨后逐步下降到

2018

年的

32.4%。消費(fèi)占比從

2009

年的

40%上升到

76.2%（受貿(mào)易戰(zhàn)的

影響，凈出口貢獻(xiàn)率為-8.6%）。消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率迅速提升。需求側(cè)管理的含義是將消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)的比重

進(jìn)一步提升，成為經(jīng)濟(jì)增長長期持續(xù)驅(qū)動(dòng)力。打通消費(fèi)循環(huán)的堵點(diǎn)和短板，是國內(nèi)大循環(huán)構(gòu)建的基礎(chǔ)。1.1

降低住房支出提升可支配收入本文通過研究發(fā)現(xiàn)：第一，可支配收入持續(xù)下降、收入差距過大導(dǎo)致消費(fèi)意愿下降、消費(fèi)環(huán)境不足和高端

消費(fèi)供給不足是國內(nèi)消費(fèi)大循環(huán)的

4

個(gè)主要堵點(diǎn)。其中可支配收入下降是核心問題。第二，本文根據(jù)中國的實(shí)

際情況分析了

2019

年典型家庭除了五險(xiǎn)一金和所得稅之外的消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)：食品支出占比

28.2%、居住支

出占比

23.4%，這是兩大剛性支出。房租和房貸這兩大居住支出占比是導(dǎo)致收入分配差擴(kuò)大的重要原因。降低

房租特別是大城市房租是打通國內(nèi)消費(fèi)大循環(huán)的第一步。在

2020

年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中，解決好大城市住房突出問題就成為重要的工作之一。在商品房市場中，堅(jiān)

持房住不炒的定位，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。在在租賃房市場中，重視保障性租賃住房建設(shè)是重點(diǎn)內(nèi)容。

加快完善長租房政策，逐步使租購住房在享受公共服務(wù)上具有同等權(quán)利，規(guī)范發(fā)展長租房市場。這本質(zhì)上是剝

離房地產(chǎn)附加的教育、醫(yī)療等公共服務(wù)屬性，這對(duì)降低房價(jià)具有重要意義。土地供應(yīng)向租賃住房建設(shè)傾斜，單

列租賃住房用地計(jì)劃，探索利用集體建設(shè)用地和企事業(yè)單位自有閑置土地建設(shè)租賃住房。這是通過增加供給的

方式進(jìn)行房租。降低租賃住房稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，整頓租賃市場秩序，規(guī)范市場行為，通過破除壟斷的方式對(duì)租金水平

進(jìn)行合理調(diào)控。從

2020

年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議可以看出，增加租賃住房建設(shè)、將閑置的商業(yè)地產(chǎn)、工業(yè)地產(chǎn)轉(zhuǎn)換

成租賃住房，增加大城市房屋租賃供給，成為推動(dòng)大城市房租下降和低收入人群可支配收入提升的關(guān)鍵步驟?！白赓U住房增加-房租下降-可支配收入提升-消費(fèi)升級(jí)和消費(fèi)增加-有效供給提升-收入增加”的國內(nèi)大循環(huán)將

率先構(gòu)建起來。在這個(gè)過程中，我們將觀察到地產(chǎn)后周期消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)存在持續(xù)的的投資機(jī)會(huì)。第一，在增加

租賃房屋的過程中，消費(fèi)類建材、家電和家居將獲得顯著的拉動(dòng)。對(duì)于中等收入人群而言，住房貸款也是重要的剛性支出。堅(jiān)持房住不炒，剝離房屋的公共屬性只能是穩(wěn)定

房價(jià)的重要手段。隨著利率的下降，房貸支出也呈現(xiàn)出緩慢下降的趨勢(shì)。除此之外，增加住宅用地供給、允許

商業(yè)用地和工業(yè)用地在繳納土地出讓金之后轉(zhuǎn)換成住宅用地，推進(jìn)戶籍制度改革和都市圈的建設(shè)，通過人口聚集和深化分工的方式提升收入水平，這是構(gòu)建國內(nèi)大循環(huán)的長久之道。我們將在后期的報(bào)告中深入分析“大國

大城戰(zhàn)略”。1.2

消費(fèi)下沉與渠道變革近年來消費(fèi)需求也在不斷增長，發(fā)揮三四線城市消費(fèi)潛力效果顯著。《中國消費(fèi)市場研究報(bào)告》（京東）指

出：2019

年低線級(jí)城市的增速快于高線級(jí)的增速。四五線城市的消費(fèi)總額增速領(lǐng)跑其他線級(jí)城市，下沉市場具

備較大的消費(fèi)潛力。過去三四線城市消費(fèi)水平遠(yuǎn)落后于一二線城市，但在大力推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化、人口回流、電

商平臺(tái)推廣過程中，其消費(fèi)升級(jí)的潛力開始釋放。與此同時(shí)，由于生活成本較低尤其是住房方面的投入較少，

三四線城市的人均可支配收入較寬裕，從而使其具備很強(qiáng)的消費(fèi)能力。三四線城市和農(nóng)村地區(qū)的消費(fèi)堵點(diǎn)在于招商引資困難和基建設(shè)施落后。三四線城市存在的主要問題是招商

引資的困難。廣大農(nóng)村主要受商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)布局不完善、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)滯后等因素制約，消費(fèi)潛力無法充分釋放。

開拓城鄉(xiāng)消費(fèi)市場、促進(jìn)城鄉(xiāng)平衡發(fā)展，是需求側(cè)改革的取向。消費(fèi)下沉需要優(yōu)化城鄉(xiāng)商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)布局，鼓勵(lì)引

導(dǎo)有實(shí)力、有意愿的大型商業(yè)零售企業(yè)在中小城市開展連鎖網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)，發(fā)揮不同的市場互聯(lián)互通作用，促進(jìn)適

應(yīng)當(dāng)?shù)厥袌鲂枨蟮钠放粕唐蜂N售。注重從傳統(tǒng)到生活的業(yè)態(tài)結(jié)合，實(shí)現(xiàn)家庭教育服務(wù)，家庭醫(yī)療服務(wù)，家政服

務(wù)、家庭維修服務(wù)、健康餐飲服務(wù)等有機(jī)結(jié)合。借助互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展為下沉市場的消費(fèi)增長提供了技術(shù)支持，深度

挖掘消費(fèi)需求、健全供應(yīng)鏈體系。1.3

政策支持耐用消費(fèi)品升級(jí)通過政府補(bǔ)貼等方式推動(dòng)耐用消費(fèi)品升級(jí)，是提升消費(fèi)偏好的重要方法。從政策層面來看，我們將預(yù)期城

市汽車升級(jí)置換，推動(dòng)新能源汽車的普及，推進(jìn)家電、家居等耐用消費(fèi)品置換升級(jí)（人民網(wǎng)）。在農(nóng)村消費(fèi)品升

級(jí)方面，通過補(bǔ)貼的方式推動(dòng)汽車下鄉(xiāng)、家電消費(fèi)升級(jí)也是提升農(nóng)村消費(fèi)偏好的重要方法。本文預(yù)期，從

2021

年開始，各大城市將根據(jù)自己的實(shí)際情況推動(dòng)耐用消費(fèi)品消費(fèi)升級(jí)。除此之外，餐飲旅游、教育、養(yǎng)老、醫(yī)療

等行業(yè)也會(huì)得到持續(xù)的支持。汽車、家電消費(fèi)升級(jí)還可以借助互聯(lián)網(wǎng)等先進(jìn)手段充分發(fā)掘消費(fèi)需求。從這個(gè)角度來看，美團(tuán)、京東、阿

里等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)仍然會(huì)由持續(xù)的優(yōu)勢(shì)。順豐、四通一達(dá)等快遞等服務(wù)業(yè)范圍仍然會(huì)持續(xù)拓展，教育、醫(yī)療、養(yǎng)

老、餐飲旅游、零售等行業(yè)成長空間依然巨大。1.4

投資策略：堅(jiān)守消費(fèi)升級(jí)可支配收入下降、消費(fèi)意愿不足、消費(fèi)環(huán)境與高端消費(fèi)供給不足是消費(fèi)循環(huán)的堵點(diǎn)。降低房租、房貸等住

房支出，增加可支配收入，調(diào)節(jié)貧富分化的差距，是構(gòu)建國內(nèi)消費(fèi)大循環(huán)的切入點(diǎn)，是市場化配置土地資源的

重要步驟，是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的在構(gòu)建國內(nèi)消費(fèi)大循環(huán)中存在三條投資主線：第一，消費(fèi)建材、家電、家居等地產(chǎn)后周期產(chǎn)業(yè)鏈最先受益。

第二，消費(fèi)渠道下沉和渠道變革的過程中，快遞、汽車、家電、零售等行業(yè)也存在著持續(xù)發(fā)展的機(jī)會(huì)。第三，

在可支配收入提升后，國內(nèi)餐飲旅游、養(yǎng)老、教育和醫(yī)療等服務(wù)消費(fèi)行業(yè)也會(huì)得到顯著的發(fā)展。二、人口與消費(fèi)特征2.1

人口變化趨勢(shì)人口總量決定了消費(fèi)規(guī)模，人口結(jié)構(gòu)變動(dòng)決定了消費(fèi)內(nèi)容。中國人口仍然呈現(xiàn)出總量增加，老齡化加深的

特征。一方面人口總量仍然保持增長，增速卻在不斷下降，人口自然增長率已經(jīng)降至

5‰以下。人口老齡化仍

然在不斷加深，65

歲及以上的老年人口比例已經(jīng)超過

10%，勞動(dòng)年齡人口的比例和規(guī)模繼續(xù)下降。另一方面，

“十四五”期間，中國依舊是世界第一人口大國規(guī)模龐大且具有基礎(chǔ)教育水平的勞動(dòng)力群體為中國過去幾十年

的經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)了豐富的“人口紅利”，龐大的國內(nèi)消費(fèi)市場是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展保持韌性的秘訣，人口總撫養(yǎng)比依

然較低，處于有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“黃金期”。我國的常住人口城鎮(zhèn)化率不斷提升，城市客群擴(kuò)大形成消費(fèi)新動(dòng)力。城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷加快使得農(nóng)村人口不

斷向城市人口轉(zhuǎn)變。2019

年，城鎮(zhèn)人口的可支配收入為

42359

元，遠(yuǎn)高于農(nóng)村居民的可支配收入

16021

元，對(duì)

居民消費(fèi)整體形成了有力支撐。2019

年，我國常住人口城鎮(zhèn)化率為

60.60%

，比

2000

年

36.22%

的水平已有

大幅度提升，但仍遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家

80%

以上的城鎮(zhèn)化水平。但是按照我國龐大的人口數(shù)計(jì)算，城鎮(zhèn)人口提升

1%，就代表有近

1400

萬人從農(nóng)村轉(zhuǎn)入城鎮(zhèn)，人口紅利持續(xù)釋放，將拉動(dòng)巨大的消費(fèi)潛力。人口城鎮(zhèn)化過程本

質(zhì)上就是農(nóng)村人口向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移的過程，最突出的表現(xiàn)就是農(nóng)村年輕人口的不斷涌入城鎮(zhèn)，使得城市人口年齡結(jié)

構(gòu)整體性發(fā)生改變，年輕人群占比不斷提高。城鎮(zhèn)可以提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，提升居民的可支配收入。在示范

效應(yīng)作用下，“新市民”會(huì)增加享受型和發(fā)展型消費(fèi)品的消費(fèi)，最終使得城市化過程不斷通過人口年齡結(jié)構(gòu)變化

渠道影響到居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)從低級(jí)向更高級(jí)層次轉(zhuǎn)變。同時(shí)可以進(jìn)一步帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。最后，通過棘

輪效應(yīng)，居民消費(fèi)水平也會(huì)持續(xù)平穩(wěn)上升。中國正在加速步入老齡化社會(huì)和少子化社會(huì)，“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”成為新增長點(diǎn)。根據(jù)莫迪里安尼的生命周期假說，

人口年齡結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生影響，社會(huì)人口中如果中青年人比重大

,則社會(huì)平均消費(fèi)傾向會(huì)提高

;如果少年和老

年人比例高，則社會(huì)邊際消費(fèi)傾向會(huì)增加。我國人口年齡結(jié)構(gòu)正在發(fā)生趨勢(shì)性變化。2014

年，我國

60

歲及以上的老年人口超過

2

億人，占總?cè)丝诒?/p>

重達(dá)

15.5%，中國已成為世界上老年人口總量最多的國家。2019

年，我國老年人口以達(dá)到

12.6%，我國預(yù)計(jì)將

在

2027

年進(jìn)入深度老齡化社會(huì)，也就是

65

歲以上老人比例高于

15%。1980

年以來實(shí)行長達(dá)

30

年的計(jì)劃生育

國策，2011

年后，國家才逐步放開“二孩”政策。彼時(shí)，0-14

歲的少年在人口中占比由

1982

年的

33.6%

下

降至

2019

年的

16.8%

，降幅

50%。我國的社會(huì)總撫養(yǎng)比數(shù)年下降，主要是少兒撫養(yǎng)比不斷下降，從

2000

年的

32.6%下降到

2019

年的

32.8%；

反觀老年撫養(yǎng)比則從

2000

年的

9.9%上升至

17.8%。這樣的變化預(yù)示著“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”在未來將會(huì)是新的發(fā)展重點(diǎn)。

按照生命周期假說，在中年時(shí)期

,收入會(huì)大于消費(fèi)

,不僅可以償還之前的負(fù)債

,還可以準(zhǔn)備積蓄養(yǎng)老。而人在少

年和老年時(shí)期消費(fèi)往往會(huì)超過收入

,形成負(fù)儲(chǔ)蓄。各地區(qū)各部門持續(xù)推進(jìn)“六穩(wěn)”“六保”工作，重要民生商品

價(jià)格繼續(xù)回落，隨著我國社會(huì)保障體系和消費(fèi)金融在不斷發(fā)展完善，可以讓更多人口擁有跨生命周期消費(fèi)的能

力和信心，提高居民消費(fèi)貢獻(xiàn)率。中國的中產(chǎn)階級(jí)群體正在逐漸壯大。15-64

歲的中青年群體“新中產(chǎn)”在人口結(jié)構(gòu)中占比逐漸上升，這部分

人口的受教育水平較高，具有穩(wěn)定收入，有較好的生活品味及健康的愛好。在教育水平上，2019

年，我國人口

學(xué)前教育毛入園率達(dá)到

83.4%，九年義務(wù)教育鞏固率達(dá)到

94.8%，高中階段教育毛入學(xué)率達(dá)到

89.5%，高等教育

毛入學(xué)率達(dá)到

51.6%，實(shí)現(xiàn)了從大眾化向普及化的歷史性跨越。勞動(dòng)年齡人口平均受教育年限達(dá)到

10.7

年，新

增勞動(dòng)力接受過高等教育比例達(dá)到

50.9%、平均受教育年限達(dá)到

13.7

年，已經(jīng)達(dá)到中高收入國家水平。在性別

比例上，截至

2019

年，我國男性人口

71527

萬人，女性人口

68478

萬人，男女人口差距為

3049

萬人。雖然數(shù)量差距較大，但我國男女性別比例長期穩(wěn)定在

104%-106%之間，性別結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定，并在近幾年逐漸接近

100%。

我國居民平均受教育水平不斷提高，經(jīng)濟(jì)從制造業(yè)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型，促進(jìn)了女性社會(huì)地位的提高。中青年女性群

體占比正在逐年增加，這部分女性群體的人均可支配收入較高，平均年收入

2

萬以上，75

后男女占比差距-1.5，

85

后男女占比差距-0.6，95

后男女占比差距-0.1。2020

年，中國“她經(jīng)濟(jì)”市場規(guī)模將達(dá)

4.8

萬億元。2.2

消費(fèi)變化2.2.1

消費(fèi)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)正在由生存型向發(fā)展享受型過渡階段，但目前仍以生存型消費(fèi)為主。2019

年全國居民消費(fèi)結(jié)

構(gòu)具有如下特征：第一，食品煙酒再居民消費(fèi)中占比第一，食品研究占

2019

年全國居民消費(fèi)支出的

28.2%，支出金額達(dá)

6084

元；第二房屋租賃、維修等相關(guān)居住支持同樣占據(jù)重要地位，并且居住類支出的

CPI同比上漲幅

度較低，僅高于生活用品及服務(wù)類、交通和通信類

CPI；第三，其他生活用品及服務(wù)費(fèi)支出比重最低。在

2019

年的居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，食品煙酒、衣著和居住消費(fèi)占比

57.8%，其余消費(fèi)占比

42.2%。基于馬斯洛需求層次理論，

食品煙酒、衣著和居住為生存型消費(fèi)，交通通信、醫(yī)療保健、教育為發(fā)展型消費(fèi)，家庭設(shè)備及用品、文化娛樂

和其他消費(fèi)為享受型消費(fèi)。城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民消費(fèi)能力差距較大。對(duì)比中國城鄉(xiāng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)（下圖中外環(huán)為農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)）可以

看出城鎮(zhèn)和農(nóng)村消費(fèi)結(jié)構(gòu)與全國基本一致，城鎮(zhèn)和農(nóng)村消費(fèi)支出中排名前三的依次為食品煙酒、居住、交通和

通信，占比均超過

10%。2019

年全國居民消費(fèi)支出

21559

元，二城鎮(zhèn)居民的人均消費(fèi)支出為

28063

元，相比之

下農(nóng)村居民的人均消費(fèi)支出僅為

13328。城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民的消費(fèi)支出側(cè)重點(diǎn)亦有所差異，城鎮(zhèn)居民側(cè)重衣

著、居住、教育、文化和娛樂領(lǐng)域等的消費(fèi)；而農(nóng)村居民消費(fèi)側(cè)重食品煙酒，交通通訊、醫(yī)療保健等領(lǐng)域，分

別比城鎮(zhèn)居民高出

2.4、0.7

和

2.6

各百分點(diǎn)。2.2.2

歷史發(fā)展情況我國居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)正在由生存型消費(fèi)向發(fā)展享受型消費(fèi)漸進(jìn)過渡。數(shù)據(jù)表明，近年來醫(yī)療保健消費(fèi)的比重

顯著上升，在

2015

年醫(yī)療保健的消費(fèi)份額僅為

6.9%，此后幾年持續(xù)增長，2019

年達(dá)

8.8%，上升了

1.4

個(gè)百分

點(diǎn)。消費(fèi)、文化和娛樂占比的增長幅度次之。對(duì)比來看，交通和通信消費(fèi)份額呈現(xiàn)出穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)，2015

年

消費(fèi)通信類占比

13.3%，后增長到

13.7%，之后再下降到

2019

年的

13.3%。食品煙酒和衣著支出占比下跌最嚴(yán)

重?？傮w來看。2015-2019

年，食品煙酒、衣著和消費(fèi)從

2015

年的

59.8&下降到

57.8%，降低了

2.1

個(gè)百分點(diǎn)，

這也說明我國居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)正在由生存型消費(fèi)向發(fā)展享受型消費(fèi)漸進(jìn)過渡。農(nóng)村居民的食品煙酒消費(fèi)比重始終高于城鎮(zhèn)居民，但差距在不斷縮小。2015

年城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民食品煙

酒消費(fèi)份額分別為

29.7%和

33%，截止至

2019

年，分別減少至

27.6%和

30%，其差距從

3.3

個(gè)百分點(diǎn)縮小至

2.4

個(gè)百分點(diǎn)。類似的可以得出結(jié)論，城鎮(zhèn)居民的衣著類消費(fèi)份額一直高于農(nóng)村居民，但其差距也呈現(xiàn)縮小的態(tài)勢(shì)。但城鎮(zhèn)居民居住消費(fèi)大于農(nóng)村，并且其差距存在擴(kuò)大趨勢(shì)。城鎮(zhèn)居民的居住消費(fèi)從

2015

年的

22.1%提高到

2019

年的

24.2%，農(nóng)村居民消費(fèi)從

2015

年的

20.9%提高到

2019

年的

21.5%，居住消費(fèi)城鄉(xiāng)差距逐步擴(kuò)大。最后，

城鎮(zhèn)交通和通信消費(fèi)比重經(jīng)歷了先領(lǐng)先農(nóng)村，后不及農(nóng)村的過程，2015

年和

2016

年城鎮(zhèn)居民的交通通信支出比重超出農(nóng)村

0.9

和

0.4

個(gè)百分點(diǎn)，但

2017

年被反超，截至

2019

年城鄉(xiāng)交通和通信消費(fèi)比農(nóng)村低

0.7

個(gè)百分點(diǎn)。2.2.3

消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)展趨勢(shì)第一，未來醫(yī)療保健消費(fèi)支出的比重預(yù)計(jì)將大幅上升。隨著我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，居民生活水平大幅提升，

居民對(duì)于專業(yè)養(yǎng)老、高端醫(yī)療、康復(fù)護(hù)理、健康科學(xué)等方面都將會(huì)有更高的消費(fèi)需求。2015-2019

年，全國居民

人均醫(yī)療保健消費(fèi)支出從

1165

元上漲至

1685

元，增長幅度接近

50%，相應(yīng)的消費(fèi)占比也從

7.4%上漲到

8.8%，

提高了

1.4

個(gè)百分點(diǎn)。并且經(jīng)過此次疫情，醫(yī)療保障產(chǎn)業(yè)對(duì)于國家安全和社會(huì)穩(wěn)定的重要保障作用進(jìn)一步凸顯，

公眾的健康意識(shí)顯著提高，醫(yī)療保障領(lǐng)域的巨大市場需求一觸即發(fā)。第二，交通通信消費(fèi)的占比將進(jìn)一步擴(kuò)大。全國居民的人均交通通信消費(fèi)指出從

2015

年的

2087

元上漲到

2019

年的

2862

元。此次突發(fā)的新冠肺炎疫情使涉及新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、城際高速鐵路和城際軌

道交通等七大領(lǐng)域的“新基建”進(jìn)入大眾視野。隨著未來新型基礎(chǔ)設(shè)施的完善將提高移動(dòng)傳輸?shù)燃夹g(shù)的速度和

效率，大眾對(duì)于便捷通訊和物流運(yùn)輸?shù)鹊南M(fèi)需求也會(huì)隨之而來。第三，食品煙酒和衣著的消費(fèi)份額未來將會(huì)出現(xiàn)顯著下降。2015

年-2019

年，居民食品煙酒和衣著的消費(fèi)

份額顯著下滑，分別從

2015

年的

30.63%、7.41%下降到

2019

年的

28.22%和

6.21%。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的

提高，居民用于食品衣著的支出占比會(huì)不斷減少，消費(fèi)結(jié)構(gòu)將從生存型消費(fèi)向改善消費(fèi)過渡。三、消費(fèi)循環(huán)的堵點(diǎn)3.1

可支配收入下降3.1.1

可支配收入下降消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)增長不可或缺的驅(qū)動(dòng)力，能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，居民消費(fèi)能力主要受可支配收入的限制，提高居

民可支配收入是刺激消費(fèi)的有效方案。一方面，消費(fèi)者可支配收入增長過緩，居民無力承擔(dān)更高層次的消費(fèi)，

既不利于居民對(duì)美好生活的追求又削弱國家整體消費(fèi)能力；另一方面，我國居民可支配收入的基尼系數(shù)偏高，

居民間收入差距持續(xù)擴(kuò)大導(dǎo)致高收入者消費(fèi)率低和低收入者消費(fèi)不自信現(xiàn)象并存，加劇消費(fèi)需求不足的矛盾。

不同居民收入的不平等會(huì)使低收入群體消費(fèi)非必須支出增加，抑制良性消費(fèi)；土地價(jià)格過高會(huì)減少勞動(dòng)性收入，

擴(kuò)大居民收入差距、抑制消費(fèi)水平的提升；未來收入的不確定性會(huì)提高居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄傾向，降低消費(fèi)率。由

此可見，穩(wěn)定消費(fèi)者的收入預(yù)期、提高低收入群體可支配收入是提高消費(fèi)率的關(guān)鍵。近年來，我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)水平穩(wěn)步提高，居民收入保持平穩(wěn)增長，生活質(zhì)量獲得較大改善。在過去的一段時(shí)

間內(nèi)，我國居民人均可支配收入持續(xù)增長，2018

年已達(dá)到

28228

元，較上年同期增長

9.5%。而城鎮(zhèn)居民人均可

支配收入更是突破了

4

萬元大關(guān)，伴隨著城市化建設(shè)的快速推進(jìn)，城市具有的資源稟賦優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)帶來的

收入提升效應(yīng)也愈發(fā)明顯。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018

年我國居民人均消費(fèi)支出達(dá)到

19853

元，其中城鎮(zhèn)

居民人均消費(fèi)支出

26112

元，增長

6.8%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長

4.6%。可以看出，城鎮(zhèn)居民收入與消費(fèi)的增

長具有一定相關(guān)性，收入提升將帶來消費(fèi)支出增加，此外，也會(huì)帶來消費(fèi)結(jié)構(gòu)改變。2013

年以來，我國居民人均消費(fèi)支出占可支配收入的比重持續(xù)下降。從

2013

年

72.2%的占比降到

2018

年

的

70.33%。2018

年居民人均消費(fèi)支出名義增速僅為

8.4%，比

2017

年回升了

1.3

個(gè)百分點(diǎn)，卻低于

2016

年的增速

8.9%，這說明居民消費(fèi)支出仍然疲軟，只是較去年略有改善。2018

年城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出名義增速僅為

6.8%，低于農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出

10.7%的名義增速，還低于平均增速

8.4%。根據(jù)

2018

年統(tǒng)計(jì)公報(bào)，按全國居

民五等份收入分組，低收入組人均可支配收入

6440

元，全國居民人均可支配收入中位數(shù)

24336

元，高收入組人

均可支配收入

70640

元，居民可支配收入差距不斷擴(kuò)大更是加劇了消費(fèi)疲軟的態(tài)勢(shì)。又考慮到城鎮(zhèn)居民消費(fèi)水

平比農(nóng)村居民高的現(xiàn)實(shí)情況，可發(fā)現(xiàn)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)支出不足是當(dāng)前消費(fèi)不足的主要原因。我國居民人均消費(fèi)支出增長較快的幾項(xiàng)為居住消費(fèi)支出，教育、文化和娛樂消費(fèi)支出及醫(yī)療保健消費(fèi)支出。

這幾項(xiàng)支出近些年的增長速度皆是高于總體消費(fèi)支出的增速，2017

年居民人均居住消費(fèi)支出的增速為

9.6%，居

民人均教育、文化和娛樂消費(fèi)支出的增速為

8.9%，居民人均醫(yī)療保健消費(fèi)支出的增速為

11%，都遠(yuǎn)高于居民人

均消費(fèi)支出的增速

7.1%。教育、文化和娛樂支出增長迅速反映我國居民消費(fèi)質(zhì)量和生活水平不斷提升，生活變

得越來越有意義。而住房和醫(yī)療保健住處的高速增長卻表明我國居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)不合理，剛性需求支出快于總體

消費(fèi)支出，不利于我國居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的改善和人民生活質(zhì)量的提高。2020

年新冠疫情之后，我國消費(fèi)數(shù)據(jù)恢復(fù)較為緩慢，居民收入下降成為了制約消費(fèi)恢復(fù)的關(guān)鍵因素。據(jù)國

家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7

月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額

32203

億元，同比下降

1.1%。1-7

月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額

204459

億元，同比下降

9.9%，降幅接近兩位數(shù)。在我國目前以經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為基調(diào)、多項(xiàng)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)快速恢復(fù)的

發(fā)展過程中，消費(fèi)數(shù)據(jù)的緩慢恢復(fù)顯得格外刺眼。談到國內(nèi)消費(fèi)恢復(fù)緩慢的原因，多位專家首先都提到疫情沖

擊導(dǎo)致了居民收入下降，從而制約了消費(fèi)。2020

年上半年全國居民實(shí)際人均可支配收入同比下降

1.3%，考慮到

債務(wù)利息等支出剛性，居民不得不大幅壓縮非必要型消費(fèi)支出。在

9

月

9

日的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上指出，今年消費(fèi)因疫情受到較大沖擊，成為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的薄弱環(huán)節(jié)；居民間

收入差距正逐漸拉大，正形成惡性循環(huán)，應(yīng)重視改善居民收入水平。要改善當(dāng)前居民收入下降引發(fā)的一系列問

題，自然是要以提高居民收入水平為施策方向。若要真正落實(shí)保民生和拉動(dòng)宏觀層面更大范圍的消費(fèi)需求，政

府有必要在全國層面對(duì)中低收入群體進(jìn)行一次性消費(fèi)補(bǔ)貼，通過現(xiàn)金、消費(fèi)券或是代金券的形式發(fā)放，并保證

一定的力度與覆蓋面，以此增加居民收入，提升居民消費(fèi)能力，最終刺激消費(fèi)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)。3.1.2

收入分配差距過大中國家庭金融調(diào)查與研究中心的調(diào)查結(jié)果顯示，在

2020

年

3

月的調(diào)查中，受訪居民預(yù)計(jì)

2020

年全年消費(fèi)

將較

2019

年減少

9.4%；而到

5

月，這一減少幅度已增至

17.3%。其中，年收入

3

萬以下和

3

萬~5

萬的低收入

家庭的消費(fèi)減少幅度更大。此外，低收入群體的金融資產(chǎn)也不足，面臨流動(dòng)性約束；而高收入群體受疫情影響

其預(yù)防性儲(chǔ)蓄增加、享受型消費(fèi)出現(xiàn)負(fù)增長。在

2

月開始的第一輪調(diào)查之后，團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)低收入群體無錢消費(fèi)而

高收入群體預(yù)防性儲(chǔ)蓄意愿增強(qiáng)；5

月開始的第二輪調(diào)查結(jié)果進(jìn)一步證實(shí)了這一點(diǎn)，且情況較前期更為嚴(yán)重。

居民消費(fèi)預(yù)期悲觀主要原因是居民預(yù)期收入和實(shí)際收入的減少，特別是邊際消費(fèi)意愿高的低收入群體家庭收入

受到的沖擊大于中高收入階層，社會(huì)收入差距在疫情后進(jìn)一步擴(kuò)大。因?yàn)榈湫偷母呤杖肴巳壕蜆I(yè)多分布在互聯(lián)網(wǎng)、IT、金融、媒體以及一部分制造業(yè)等領(lǐng)域，本身受到的疫情

沖擊較小，收入并未出現(xiàn)明顯縮減，而中低收入群體所在的住宿餐飲、批發(fā)零售和居民服務(wù)等行業(yè)受到的疫情

沖擊大，收入縮減明顯。要保障中低收入家庭的消費(fèi)，關(guān)鍵還是要提高其收入水平。首先是繼續(xù)加大穩(wěn)就業(yè)的

力度；其次，可以適當(dāng)加大財(cái)政資金對(duì)低收入群體的幫扶力度，支持靈活創(chuàng)業(yè)就業(yè)；最后是進(jìn)一步完善好各種

社會(huì)保障措施，提高消費(fèi)意愿。按聯(lián)合國有關(guān)組織規(guī)定：基尼系數(shù)低于

0.2

為收入絕對(duì)平均；0.2-0.3

為收入較平均；0.3-0.4

收入分配相對(duì)

合理；0.4-0.5

收入差距較大；0.5

以上為收入差距懸殊。通常把

0.4

作為收入分配差異的警戒線。一般發(fā)達(dá)國家

基尼系數(shù)在

0.24-0.36

之間。中國

2015

年基尼系數(shù)已超過

0.46，屬于收入差距較大國家，與歐盟有明顯差距。3.2

消費(fèi)意愿下降理論上，居民有足夠的消費(fèi)意愿和能力，企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品和提供的服務(wù)才有廣闊的市場，各種生產(chǎn)要素才

能充分有效地得到動(dòng)員，企業(yè)才能在激烈競爭的現(xiàn)實(shí)和更上一層樓的理想驅(qū)使下擴(kuò)展投資、升級(jí)技術(shù)；而企業(yè)

能在“有進(jìn)有出、能進(jìn)能出”的市場競爭下實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，促使有效率、有前瞻性和有擔(dān)當(dāng)?shù)钠髽I(yè)持續(xù)涌現(xiàn)，

才能提供最廣泛、最多元的就業(yè)機(jī)會(huì)和形態(tài)，從而進(jìn)一步夯實(shí)和提升居民的消費(fèi)能力。由此形成一個(gè)“消費(fèi)-投

資-就業(yè)-消費(fèi)”的螺旋式良性循環(huán)。居民收入增長仍緩慢制約居民消費(fèi)。收入是居民消費(fèi)需求的決定因素，消費(fèi)需求隨居民收入總量和收入結(jié)

構(gòu)的變化而變化。通過

2009-2018

年城鎮(zhèn)人均消費(fèi)支出與人均可支配收入的數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，二者呈現(xiàn)正相

關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)為

0.94。雖然近年來國家不斷出臺(tái)減稅降費(fèi)、提高企業(yè)員工最低工資標(biāo)準(zhǔn)等政策刺激居民增

收，但政策效果尚不明顯，居民收入增長信心不足。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019

年一季度城鎮(zhèn)常住居民人均可支

配收入同比增長

8.2%，增速處于

2014

年以來較低增速。調(diào)查數(shù)據(jù)也顯示，居民增收信心不足，居民當(dāng)期收入

感受指數(shù)自

2018

年三季度以來均呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢(shì)，且在

2019

年二季度下降幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。在增收尚不明顯的背景下，居民整體的消費(fèi)意愿較弱，尤其是對(duì)收入較為敏感的低收入、中等收入者消費(fèi)潛力未能有效

釋放，居民消費(fèi)占比偏低。據(jù)測(cè)算城鎮(zhèn)居民的家庭收入用于消費(fèi)的平均比例僅為

34.13%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于消費(fèi)超前的

美國（69.5%），也低于日本（56.3%）、韓國（47.8%）、印度（59.1%）。解決消費(fèi)意愿下降的問題大致可以分為兩點(diǎn)。一是進(jìn)一步提高低收入群體收入，縮小居民收入差距，提高

居民消費(fèi)傾向，通過提高居民勞動(dòng)報(bào)酬收入占比、增加財(cái)產(chǎn)收入、加大轉(zhuǎn)移支付力度等方式促進(jìn)居民可支配收

入保持較快增長。二是在居民收入短期內(nèi)難有明顯改觀的背景下，加快健全和完善社保制度，消化影響居民消

費(fèi)意愿的剛性因素，引導(dǎo)儲(chǔ)蓄資金進(jìn)入消費(fèi)領(lǐng)域。3.3

消費(fèi)環(huán)境不足消費(fèi)環(huán)境是指由商品的生產(chǎn)、流通和城市商圈空間布局決定,對(duì)消費(fèi)者實(shí)際消費(fèi)具有直接影響的一些外部因

素,既包括與消費(fèi)場所的距離,也涉及可供選擇的商品種類、質(zhì)量、品牌、服務(wù)水平等因素。商品流通中的現(xiàn)代組

織形式連鎖商業(yè)直接構(gòu)成消費(fèi)環(huán)境的一部分,還通過流通對(duì)生產(chǎn)的反作用(包括采購、定制化生產(chǎn)等形式)間接影

響消費(fèi)環(huán)境。汽車、通訊器材以及房地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)占商品銷售總額的接近

5

成，是帶動(dòng)近年消費(fèi)增長的主要引擎，但

2018

年以來以上消費(fèi)熱點(diǎn)均失去動(dòng)力。其中房地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)受到房地產(chǎn)銷售面積下滑的影響大幅下滑，汽車消

費(fèi)面臨新排放標(biāo)準(zhǔn)、汽車稅收優(yōu)惠政策到期等因素制約。此外，新技術(shù)換擋也對(duì)消費(fèi)帶來暫時(shí)性拖累。如汽車

行業(yè)正從柴油/汽油轉(zhuǎn)向電動(dòng)/混合動(dòng)力汽車，手機(jī)行業(yè)正從

4G轉(zhuǎn)換到

5G，這導(dǎo)致一些消費(fèi)者推遲購買計(jì)劃，

等待更多新產(chǎn)品上市。解決消費(fèi)環(huán)境不足的問題，可以創(chuàng)造新的消費(fèi)熱點(diǎn)，發(fā)揮政策合力，加大對(duì)養(yǎng)老健康、綠色消費(fèi)、教育文

體、旅游休閑、信息網(wǎng)絡(luò)、農(nóng)村消費(fèi)等重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度，不斷提升消費(fèi)升級(jí)的質(zhì)量和效率，尤其是刺激老

年群體、三四線城市等下沉市場的消費(fèi)意愿，形成拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的自主性“引擎”。3.4

高端供給不足3.4.1

主要消費(fèi)品進(jìn)口需求旺盛、跨境購物的增長與高端科技大量進(jìn)口目前，我國的中高端供給側(cè)存在嚴(yán)重不足的現(xiàn)狀，比如高端主要消費(fèi)品進(jìn)口需求旺盛、集成電路產(chǎn)業(yè)大量

進(jìn)口、眾多消費(fèi)者選擇出境購物或海淘等，并呈現(xiàn)增長的趨勢(shì)。（1）進(jìn)口消費(fèi)品需求仍然旺盛根據(jù)商務(wù)部

2019

年

7

月發(fā)布《主要消費(fèi)品需求狀況統(tǒng)計(jì)調(diào)查分析報(bào)告》中，對(duì)食品、服裝鞋帽、母嬰用品

等

10

大類消費(fèi)品進(jìn)行的全面調(diào)查顯示，我國消費(fèi)者目前對(duì)進(jìn)口消費(fèi)品需求仍然旺盛，有

79.6%的消費(fèi)者購買過

進(jìn)口消費(fèi)品，其中

41.7%的消費(fèi)者購買進(jìn)口消費(fèi)品占同類消費(fèi)品比重超過

10%。從分品類看，化妝用品、母嬰用品、鐘表眼鏡、電子電器進(jìn)口比重較高，分別為

58.0%、54.3%、45.0%和

41.9%。對(duì)產(chǎn)品的安全、設(shè)計(jì)和品質(zhì)的關(guān)注，是消費(fèi)者選擇進(jìn)口產(chǎn)品的主要原因。消費(fèi)者對(duì)食品、母嬰用品、化

妝用品、乘用車四類產(chǎn)品的安全性能更加關(guān)注，鐘表眼鏡、珠寶首飾則關(guān)注設(shè)計(jì)；家居和家裝用品、文教體育

休閑用品關(guān)注品質(zhì)；服裝鞋帽關(guān)注價(jià)格、款式；電器電子產(chǎn)品關(guān)注功能。報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者增加購買進(jìn)口消費(fèi)品的意愿較強(qiáng)，對(duì)于化妝用品、珠寶首飾、母嬰用品、鐘表眼鏡、

乘用車、食品

6

類消費(fèi)品，消費(fèi)者增加購買進(jìn)口的意愿都強(qiáng)于減少購買的意愿：有

22.9%的消費(fèi)者將增加購買

進(jìn)口食品，

26.6%的消費(fèi)者將增加購買進(jìn)口母嬰用品，29.9%的消費(fèi)者將增加購買進(jìn)口化妝用品，28.5%的消費(fèi)

者將增加購買進(jìn)口鐘表眼鏡，30.4%的消費(fèi)者將增加購買進(jìn)口珠寶首飾，25.3%的消費(fèi)者將增加購買進(jìn)口乘用車

及用品。據(jù)報(bào)告顯示在

2020

上半年，有

24.1%的消費(fèi)者表示將增加購買進(jìn)口消費(fèi)品。（2）跨境進(jìn)口消費(fèi)規(guī)模擴(kuò)張迅速隨著互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，電子商務(wù)行業(yè)發(fā)展迅猛，國家層面頻頻頒布的鼓勵(lì)政策也促進(jìn)了我國跨境網(wǎng)商的

快速發(fā)展，跨境電商行業(yè)交易規(guī)模增長迅速。對(duì)進(jìn)口消費(fèi)來說，新型消費(fèi)發(fā)展趨勢(shì)推動(dòng)包括進(jìn)口消費(fèi)在內(nèi)的消費(fèi)市場數(shù)字化轉(zhuǎn)型，支持跨境電商發(fā)展的政策利好為進(jìn)口消費(fèi)線上化營造了良好政策環(huán)境，跨境電商新業(yè)態(tài)發(fā)

展水平的不斷提升推動(dòng)進(jìn)口消費(fèi)線上化。隨著我國國內(nèi)消費(fèi)者的消費(fèi)水平不斷增加，對(duì)跨境商品的需求也隨之

增加，“品質(zhì)消費(fèi)”逐漸成為主流消費(fèi)觀，跨境進(jìn)口電商在進(jìn)出口結(jié)構(gòu)的占比也有上升的趨勢(shì)。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研

究院《2020

年中國跨境電商行業(yè)市場前景及投資研究報(bào)告》，預(yù)計(jì)

2020

年我國海淘消費(fèi)金額將達(dá)到

2800

億美

元。3.4.2

生產(chǎn)結(jié)構(gòu)與消費(fèi)結(jié)構(gòu)不適應(yīng)：數(shù)量、質(zhì)量、價(jià)格（略）如今無論從工業(yè)總產(chǎn)值還是產(chǎn)品數(shù)量上看，我國已是當(dāng)之無愧的制造大國，但還主要集中于傳統(tǒng)中低端消

費(fèi)品和低附加值產(chǎn)品，距離真正的制造強(qiáng)國還有差距。從結(jié)構(gòu)看，消費(fèi)品和服務(wù)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)結(jié)構(gòu)不適應(yīng)

消費(fèi)結(jié)構(gòu)及消費(fèi)升級(jí)變化趨勢(shì)，且目前中低端產(chǎn)品較多，高端產(chǎn)品供給能力相對(duì)不足，存在構(gòu)成質(zhì)量缺陷、創(chuàng)

新能力較弱、價(jià)格較高等問題。（1）優(yōu)質(zhì)消費(fèi)品國內(nèi)供給不足，進(jìn)口依存度高（2）國產(chǎn)消費(fèi)品質(zhì)量有待提升（3）創(chuàng)新能力較弱（4）價(jià)格較高（5）居民消費(fèi)升級(jí)，服務(wù)消費(fèi)存在供需不匹配現(xiàn)象四、降低住房支出提升可支配收入4.1

中國可支配收入觀察根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的定義，可支配收入（Disposableincome）是指居民家庭獲得并且可以用來自由支配的收入。

包括家庭成員所從事主要職業(yè)的工資以及從事第二職業(yè)、其他兼職和偶爾勞動(dòng)得到的勞動(dòng)收入。在宏觀的層面，

可支配收入等于

GNP減去所有稅收、企業(yè)儲(chǔ)蓄和折舊，加上支出和其他的轉(zhuǎn)移支付，還有政府利息支付。在微

觀層面，家庭成員從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所獲得的凈收入、家庭資產(chǎn)所獲得的收入、政府和單位對(duì)個(gè)人收入轉(zhuǎn)移以

及其他收入等。在標(biāo)準(zhǔn)的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中，提升可支配收入均是采用政府減稅的辦法來實(shí)現(xiàn)。從中國的實(shí)際情況來看，中國可支配收入只是人均

GDP的

43%，可支配收入在

GDP的比重占比較低。除此

之外，可支配收入不等同于居民自由支配收入的大小。因此，衡量居民的消費(fèi)能力，需要根據(jù)我國國情制定新

的指標(biāo)對(duì)我國居民的“錢袋子”進(jìn)行衡量——“自由支配收入”。居民總收入減去社保（如“五險(xiǎn)一金”）和稅

收之后，至少還要支付最基本的生存支出，包含基本的住房支出和食品支出，償還銀行的貸款，這些都是無法

自由支配進(jìn)行消費(fèi)的收入。只有自由支配收入的增加，才能更契合滿足人民日益增長的美好生活需要，更契合

宏觀經(jīng)濟(jì)的需求側(cè)管理。從

2019

年典型家庭除了五險(xiǎn)一金和所得稅之外的消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)：食品支出占比

28.2%、居住支出占比23.4%，這是兩大剛性支出。房租和房貸這兩大居住支出占比是導(dǎo)致收入分配差擴(kuò)大的重要原因。除此之外，人

均可支配收入增速放緩使消費(fèi)信心和預(yù)期不穩(wěn)，教育、養(yǎng)老、住房支出占比較高，對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生擠出作用。高房

價(jià)不僅透支居民購買力，也加劇了貧富分化的社會(huì)矛盾。降低居住支出是提升自由可支配收入的重要手段。4.2

居住支出對(duì)消費(fèi)的擠出效應(yīng)我國居民的自由可支配收入極大受限于住房市場，房價(jià)過高帶來的房貸壓力于租房壓力對(duì)居民的自由可支

配收入的擠壓效應(yīng)十分嚴(yán)重。2017

年以來，住房價(jià)格上漲對(duì)居民消費(fèi)支出產(chǎn)生較為明顯的影響。2016

年和

2017

年推行的一二線城市房地產(chǎn)限購政策，導(dǎo)致臨近的中小城市房地產(chǎn)熱情激增，房價(jià)脫離基本面上漲。房價(jià)過高，

購房成本持續(xù)抬升，造成居民支出結(jié)構(gòu)中房貸成“大頭”。2019

年末，住房貸款余額

29.8

萬億元，占全部居民

債務(wù)總額比例高達(dá)

53.9%。從增量來看，2008-2019

年，住戶部門貸款增長了

49.6

萬億元，其中個(gè)人住房貸款余

額增長

26.8

萬億元，占比達(dá)

54%，貢獻(xiàn)了主要增長，并且其年平均增速超過了居民杠桿總體增速。房價(jià)如果過

高，還會(huì)連帶房租上漲。2019-2020

年，隨著房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策的實(shí)施，一級(jí)交易市場的價(jià)格整體較為平穩(wěn)，

但二級(jí)租賃市場價(jià)格則呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。2019

年一季度，人均居住消費(fèi)支出

1212

元，增長

9.5%，占人均消費(fèi)支

出的比重為

21.9%，部分一線城市房租漲勢(shì)更快。家庭債務(wù)產(chǎn)生持續(xù)性的還貸支出，必然會(huì)影響到居民其他領(lǐng)

域的當(dāng)前消費(fèi)支出，對(duì)于收入不高的居民而言，甚至?xí)砩钯|(zhì)量的下降。高額的房價(jià)還會(huì)進(jìn)一步拉大社會(huì)的貧富差距。由于住宅本身具有購買力儲(chǔ)備資產(chǎn)的功能，買房可以同時(shí)兼

顧住房的本質(zhì)需求——提供庇護(hù)所，又可以把其凝結(jié)的價(jià)值儲(chǔ)藏起來。因此，在社會(huì)重視住房擁有率的國家（如

我國），通過購買房產(chǎn)凝結(jié)財(cái)富，保護(hù)自己的購買力，往往是唯一的選擇。因此，有房產(chǎn)（通常為住宅）者比沒

有房產(chǎn)者更容易保護(hù)自己的財(cái)富。而對(duì)于沒有房產(chǎn)的人來說，購房難易的變化會(huì)直接影響到自己在“貧富”這

個(gè)天平上到底是往上還是往下走。這十多年來，買房的通過房產(chǎn)保值增值，沒買房的人財(cái)富在不斷的縮水過程

當(dāng)中，貧富差距一下子拉開了。但高收入人群的消費(fèi)需求的可拓展空間有限，低收入人群的消費(fèi)需求又因自由

可支配收入的減少得不到滿足，因此房價(jià)上漲也間接對(duì)我國的消費(fèi)產(chǎn)生了擠壓效應(yīng)。租房成本過高對(duì)年輕人的消費(fèi)能力也產(chǎn)生了一定的抑制作用。從租金收入比最高的

10

個(gè)城市來看，一線

城市的高收入在高房租面前毫無優(yōu)勢(shì)，減去房租后的可支配收入寥寥無幾。租金收入比是房租與收入的比值，

直接反映居民租房壓力。據(jù)《2019

上半年全國重點(diǎn)

50

城租金收入比調(diào)查研究報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，目前在我國一

二線城市里同樣具備租房壓力。北、上、深整租一居室租金收入比分別為

89.5%、82.5%、78.1%，合租租金收

入比分別為

46.2%，43%，37.6%，雖然與

2019

年一季度相比有所下降，但租金收入比仍維持在高位。由此可見，

我國一線城市面臨著一定的租房壓力，并呈現(xiàn)出“買不起，租不起”的住房壓力。部分二線城市同樣具備租房

壓力，如大連、西安、杭州、成都熱點(diǎn)城市的整租一居收入比大于

50%，合租租金收入比也同樣位于高位；其

中西安、杭州、成都由于近兩年高新科技行業(yè)的發(fā)展，外來就業(yè)人口吸引力逐漸增強(qiáng)，因此使得租房成本進(jìn)一

步提升。中國大城市的居住成本較高已是不爭的事實(shí)。以住房收入比為例，全球房價(jià)收入比排名前列的城市，香港、

北京、上海、深圳都赫然在列，達(dá)到倫敦的

2

倍以上。在中國城市發(fā)展中心、中國經(jīng)濟(jì)信息社與民盟中央共同

推進(jìn)的一個(gè)全國性問卷調(diào)研中，接近四成參與調(diào)查居民的住房支出占月收入的比重超過

30%，其中有

12%參與

調(diào)查的居民住房支出占比甚至超過了

60%，受訪者均反映較高的住房支出對(duì)生活質(zhì)量產(chǎn)生了較大的影響。同時(shí)，

從

2019

年全國居民人均消費(fèi)支出及構(gòu)成中可以看出，我國居民用于居住方面的支出高達(dá)

5055

元，占比

23.4