博弈決策難題和關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)概念的進(jìn)一步討論

斜坡上的均衡拿出1元鈔票，請(qǐng)大家給這張鈔票開(kāi)價(jià)；每次叫價(jià)以5分為單位；出價(jià)最高者得到這張1元鈔票，但出價(jià)最好者和次高者都要向拍賣(mài)人支付相當(dāng)于出價(jià)數(shù)目的費(fèi)用。騎虎難下，及早退出乃是明智之舉。選1還是選2一位教授讓自己班上的27名學(xué)生進(jìn)行一個(gè)博弈。假設(shè)每一個(gè)學(xué)生都擁有一家企業(yè)，現(xiàn)在他必須決定自己應(yīng)該1，生產(chǎn)高質(zhì)量商品來(lái)幫助維持較高價(jià)格，還是2，生產(chǎn)假貨來(lái)通過(guò)別人所失換取自己所得。根據(jù)愿意選擇1的學(xué)生總數(shù)，將收入分給每個(gè)學(xué)生。這是一個(gè)“事先設(shè)計(jì)好”的博弈，目的是確保每個(gè)選擇2的學(xué)生總比選擇1的學(xué)生多得50美分，這個(gè)設(shè)定當(dāng)然有現(xiàn)實(shí)意義，生產(chǎn)假貨成本要比高質(zhì)量商品低。不過(guò)，選擇2的人越多，他們的總收益就會(huì)越少，這個(gè)假設(shè)也有道理：假貨太多，就會(huì)使市場(chǎng)混亂，產(chǎn)品信譽(yù)降低。選1還是選2假設(shè)全體27名學(xué)生一開(kāi)始都打算選擇1，那么他們各得1.08美元。假設(shè)有一個(gè)人打算偷偷改變決定，選擇2，那么，選擇1的學(xué)生就有26名，各得1.04美元?比原來(lái)少了4美分?，但那個(gè)改變主意的學(xué)生就能得到1.54美元?比原來(lái)多了46美分?。實(shí)際上，不管最初選擇1的學(xué)生總數(shù)是多少，結(jié)果都是一樣，選擇2是一個(gè)優(yōu)勢(shì)策略。每一個(gè)改選2的學(xué)生都會(huì)多得46美分，同時(shí)會(huì)使他的26個(gè)同學(xué)分別少得4美分，結(jié)果全班收入會(huì)少得58美分。等到全體學(xué)生一致選擇自私的策略，各得50美分。（中國(guó)的嬰兒奶粉市場(chǎng)添加三聚氫胺的問(wèn)題）選1還是選2允許合謀和集體討論，愿意合作而選擇1的學(xué)生總數(shù)從3-14不等；在最后一次帶有協(xié)議的博弈里，選擇1的學(xué)生總數(shù)是4，全體學(xué)生的總收入是15.82，比全體成功合作收入少13.34?！拔疫@輩子再也不相信任何人了?！鳖I(lǐng)導(dǎo)合謀的學(xué)生都囔說(shuō)。那么，他自己又是怎樣選擇的呢？“噢，我選了2?！彼鸬馈W(xué)生與囚犯很少有人否認(rèn)，學(xué)校不斷給學(xué)生增加負(fù)擔(dān)是目前教育的實(shí)際狀況。同樣，大家普遍認(rèn)為呆板僵化的應(yīng)試教育扼殺了學(xué)生的創(chuàng)造性。無(wú)論是專(zhuān)家還是家長(zhǎng)，都在呼吁改變應(yīng)試教育的模式。但是無(wú)論你是否意識(shí)到教育有問(wèn)題，你的小孩都必須接受這個(gè)教育。如果沒(méi)有改變整體性的教育體制，個(gè)別人、個(gè)別學(xué)校、個(gè)別地方單獨(dú)改變都可能使其付出代價(jià)。學(xué)生與囚犯盡管這種教育不好，但是其他小孩采取的是這種教育，衡量標(biāo)準(zhǔn)(如中考、高考)也是依據(jù)這種教育，我的小孩如不這樣做，在競(jìng)爭(zhēng)方面就會(huì)吃虧。因此，每個(gè)孩子和家長(zhǎng)已經(jīng)不知不覺(jué)地進(jìn)入了一個(gè)囚徒困境。如果我國(guó)現(xiàn)有的考試制度沒(méi)有改變，“減負(fù)”就是空談。即使國(guó)家嚴(yán)格規(guī)定：所有的學(xué)生都“減負(fù)”，少留作業(yè)，收效也會(huì)很小。學(xué)生與囚犯“囚徒困境”不僅可以解釋政治、經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)，在廣闊的社會(huì)生活中，這一困境的影響也隨處可見(jiàn)。例如，我國(guó)目前的基礎(chǔ)教育，可以說(shuō)就是一個(gè)“囚徒困境”。最近10多年來(lái)，應(yīng)試教育的弊端已經(jīng)為社會(huì)公認(rèn)，目前要求“減負(fù)”的不僅是中小學(xué)生和學(xué)生家長(zhǎng)，也是教育專(zhuān)家和教育管理部門(mén)，也可以說(shuō)是全社會(huì)的呼聲。教育管理部門(mén)這幾年做了一系列的工作，但收效甚微，并沒(méi)有從根本上解決問(wèn)題。煙草商為何不反對(duì)禁止煙草廣告1971年，在“禁煙運(yùn)動(dòng)”的聲勢(shì)下，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了禁止在電視上做煙草廣告的法律。另許多人奇怪的是，這一回財(cái)大氣粗的煙草公司反應(yīng)相當(dāng)平靜，并沒(méi)有動(dòng)用其龐大的社會(huì)資源和影響阻撓這個(gè)法律的通過(guò)。你是否知道煙草公司為什么不反對(duì)、甚至可能還歡迎這項(xiàng)法律？。煙草商為何不反對(duì)禁止煙草廣告因?yàn)檫@個(gè)禁令使他們從“囚徒困境”中解放了出來(lái)。煙草行業(yè)同樣競(jìng)爭(zhēng)激烈，為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)，各大煙草公司都必須大做廣告。為此，它們每年都要花費(fèi)巨額廣告費(fèi)用，這無(wú)疑降低了它們的利潤(rùn)水平。也就是說(shuō)，如果煙草公司都不做廣告，它們的利潤(rùn)要更高?？墒牵绻渲幸患夜静蛔鰪V告，它的市場(chǎng)份額就會(huì)被其他公司搶走。這正是一個(gè)囚徒困境：你合作，對(duì)方不合作，你就吃虧了。在這種情況下，做廣告就是優(yōu)勢(shì)策略。未來(lái)影響現(xiàn)在地?cái)?、?chē)站、旅游點(diǎn)人群流動(dòng)性大，不但商品和服務(wù)質(zhì)量差，而且假貨橫行，因?yàn)樯碳液皖櫩椭g“沒(méi)有明天”。在公共汽車(chē)上，兩個(gè)陌生人可能為一個(gè)座位吵架，可如果他們認(rèn)識(shí)就會(huì)相互謙讓。道德、法律、權(quán)力利益的劃分，都與“還要見(jiàn)面”有關(guān)。擴(kuò)大未來(lái)的影響。使得未來(lái)相對(duì)于現(xiàn)在更重要些：使相互作用更持久、更頻繁（分解：商人們喜歡一個(gè)大訂單分別按每次發(fā)貨時(shí)間付款，而不愿等到最后付總帳）改變對(duì)策的四個(gè)可能的收益支付值；教給對(duì)策者促進(jìn)合作的準(zhǔn)則、實(shí)施和技能；僵化的理性與邏輯BF實(shí)驗(yàn)（Beeandfly）：把幾只蜜蜂和幾只蒼蠅撞在一個(gè)玻璃瓶中，然后將瓶子平放，讓瓶底朝向窗口，結(jié)果會(huì)怎么樣？蜜蜂會(huì)不停地在瓶子底部尋找出口，直到累死；而蒼蠅在不到兩分鐘內(nèi)全部逃出。蜜蜂喜歡光亮而且有智力，堅(jiān)定地認(rèn)為出后在光線(xiàn)最亮的地方（實(shí)驗(yàn)人員的臆測(cè)）；蒼蠅則對(duì)事物的邏輯不在意，到處亂飛。眾里尋他千百度約會(huì)游戲：假定你是位女性，決定要結(jié)婚，你身邊交際圈里有100位合適的單身男子都有意追求你，你的任務(wù)是，從他們中挑選一位作為結(jié)婚對(duì)象。你會(huì)怎樣做呢？嚴(yán)格要求：每個(gè)人你只能約會(huì)一次，而且只能當(dāng)場(chǎng)決定選擇還是放棄，不能把他們“冷凍”起來(lái)作為后備，一旦你選擇了其中一個(gè)，你就沒(méi)有機(jī)會(huì)再約會(huì)別人了。如果你的動(dòng)機(jī)是找到最好的那個(gè)人，現(xiàn)實(shí)是沒(méi)有一個(gè)策略可以保證實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。眾里尋他千百度一個(gè)辦法是：將第一組人（比如先取10名）作為試驗(yàn)品，就像在糖果店試吃品一樣，之后如果遇到比這組更好的對(duì)象，就可以考慮嫁給他。損失慘重的兩種情形：前10名剛好是全部里面最糟的，碰巧下一個(gè)又是倒數(shù)11名；最好的選擇恰好已經(jīng)在前10名當(dāng)中，導(dǎo)致你設(shè)了一個(gè)永遠(yuǎn)無(wú)法達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)，最后只好在所有機(jī)會(huì)都出現(xiàn)后選擇第100個(gè)。兩難選擇抽樣從10改為30或40如何？如果你抽去的樣本太少，你得出的結(jié)論可能并不準(zhǔn)確；可是如果你取樣太多，結(jié)論倒是準(zhǔn)確了，可是又很可能錯(cuò)失最佳選擇（他正好在取樣里，被犧牲掉了）。有沒(méi)有最佳樣本數(shù)的存在？蘇格拉底的答案：1/3分出大中小三類(lèi)，1/3驗(yàn)證是否正確，1/3選擇屬于大類(lèi)中的一個(gè)。藏羚羊珍稀動(dòng)物的保護(hù)問(wèn)題面臨著一個(gè)難解的矛盾；藏羚羊“戒指披肩”，生存岌岌可危，政府嚴(yán)禁獵殺，抬高了藏羚羊毛的價(jià)格（《大腕》名言：“能出2023美金的主兒，就不在乎出4000美金”。而且，4000美金反而更能顯示其身價(jià)），使盜獵成了“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的生意，于是更多的亡命之徒加入盜獵者的行列。怎么辦？允許隨便捕殺肯定不是辦法：沒(méi)等價(jià)格下降，藏羚羊就會(huì)被獵殺光了。人工飼養(yǎng)理論上似乎可以，但是技術(shù)上未必可行，而且，一旦允許藏羚羊交易，野生、飼養(yǎng)又很難分辨，可憐的野生藏羚羊還是要被捕殺。這真是一個(gè)難解決的問(wèn)題。毒品毒品之害，人所公認(rèn)，可是在荷蘭等國(guó)家，買(mǎi)賣(mài)輕度麻醉品確實(shí)合法的。很多學(xué)者，包括兩位諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者弗里德曼和貝克爾，也都公開(kāi)支持麻醉品合法化。他們的理由如下：我們?nèi)狈Φ赖律系睦碛扇土P那些自殺的人。我們可以用言語(yǔ)來(lái)勸說(shuō)，但我們沒(méi)有權(quán)利組織和懲罰他們；麻醉品合法化后“自愿”食用麻醉品的人數(shù)可能會(huì)上升，也可能會(huì)下降，但“被迫”食用麻醉品的人數(shù)肯定會(huì)下降；由于麻醉品只能在地下買(mǎi)賣(mài)，所以品質(zhì)的不到保證，癮君子的身體會(huì)受到更嚴(yán)重的損害；管制之下，麻醉品的價(jià)格極高，這會(huì)誘使癮君子從事其他犯罪活動(dòng)；一旦放開(kāi)管制，價(jià)格暴跌，原來(lái)靠麻醉品牟取暴利的犯罪分子會(huì)失去賴(lài)以生存的溫床，癮君子從事其他犯罪活動(dòng)的機(jī)會(huì)也會(huì)減少。三個(gè)快槍手在一個(gè)西部小鎮(zhèn)上，三個(gè)槍手正在進(jìn)行生死決斗，槍手甲槍法精準(zhǔn)，十發(fā)八中；槍手乙槍法不錯(cuò)，十發(fā)六中；槍手丙槍法拙劣，十發(fā)四中。假如三人同時(shí)開(kāi)槍?zhuān)l(shuí)活下來(lái)的機(jī)率大一些？才華出眾者創(chuàng)造歷史，碌碌無(wú)為者繁衍子孫。課后題判斷下列敘述是否正確，并作簡(jiǎn)單分析。囚徒的困境博弈中兩個(gè)囚徒之所以會(huì)處于困境，無(wú)法得到較理想的結(jié)果，是因?yàn)閮汕敉蕉疾辉诤踝螘r(shí)間長(zhǎng)短本身，只在乎不能比對(duì)方坐牢的時(shí)間更長(zhǎng)。博弈與游戲有什么關(guān)系？一個(gè)悖論解決公地悲劇的一個(gè)方法（通過(guò)私有化人們從保護(hù)中獲得利益）卻是更大的公地悲劇的根源（個(gè)人和國(guó)家追逐利益，破壞地球環(huán)境）。這其實(shí)也并不奇怪，“人類(lèi)社會(huì)學(xué)三定律”其中有這樣一條：一個(gè)系統(tǒng)內(nèi)的解決之道，將成為更大系統(tǒng)的難題。投票制度的利弊選舉結(jié)果取決于選舉規(guī)則。A/B/C三人競(jìng)選公職，9位選民偏好如下：2位公民：A>B>C4位公民：C>A>B3為公民：B>A>C不同規(guī)則下的結(jié)果簡(jiǎn)單多數(shù)且第一選擇有效：C勝出；多數(shù)人并不喜歡C，但卻擁有忠貞選民；加權(quán)計(jì)票（2/1/0）：A勝出；偏好投票（絕對(duì)多數(shù)第一名獲勝；剔出第一名票數(shù)最少者，依原序重新分配）：B勝出。誰(shuí)才是“民眾真正的期待”？“英雄”為何成了失敗者A/B/C三候選人，17人投票第一選擇：A/6人，B/6人，C/5人在首選B和C的選民中分別有2人和3人把A作為第二選擇復(fù)選制每位選民只投一票，當(dāng)無(wú)人得票過(guò)半時(shí)，在最高票的兩人中進(jìn)行復(fù)選>>>A(比B多1票)假設(shè)第一次選舉前，A展示了一件英雄行為（如救了一位落水兒童），使B的部分支持者（即對(duì)A也有好感的那2個(gè)人）在最后一分鐘決定改投給A。結(jié)果是A的8票沒(méi)有過(guò)半，B少了2票遭到淘汰；在復(fù)選中，A仍維持8票，C則因獲得了B選民的4票后來(lái)居上，贏得了最后勝利。第十四章關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)概念的進(jìn)一步討論

本章我們將指出上述風(fēng)險(xiǎn)的定義中的問(wèn)題，提出風(fēng)險(xiǎn)的各種不同的定義方法，研究投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，進(jìn)一步討論回報(bào)率與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。這些討論，對(duì)于把握難以捉摸的風(fēng)險(xiǎn)概念是至關(guān)重要的。齊寅峰公司財(cái)務(wù)學(xué)經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)定義的問(wèn)題一、“E－σ”分析失效的情形二、風(fēng)險(xiǎn)的其他定義齊寅峰公司財(cái)務(wù)學(xué)經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社一、“E－σ”分析失效的情形傳統(tǒng)的投資組合分析中，每一備選方案都用兩個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)衡量：回報(bào)率的期望值E和回報(bào)率的均方差σ，并且假定投資者都偏好于大的期望回報(bào)率和小的均方差。

每個(gè)投資者都偏好于大的回報(bào)率期望值是一種理性的選擇假設(shè)，任何情況下都不會(huì)發(fā)生懷疑。齊寅峰公司財(cái)務(wù)學(xué)經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社一、“E－σ”分析失效的情形（續(xù)）但是說(shuō)投資者都是避免風(fēng)險(xiǎn)的，卻值得懷疑。如果風(fēng)險(xiǎn)是指日常用語(yǔ)是指壞事而非好事，這倒也沒(méi)錯(cuò)。但事實(shí)上用均方差定義風(fēng)險(xiǎn)，它表示回報(bào)率與期望值偏差的平方的期望值的方根，因此只是表明回報(bào)率的離散程度，而這種偏離可正可負(fù)。若是正偏離，即回報(bào)離高于其期望值，并不是壞事而是好事。只有負(fù)偏離，即回報(bào)率低于其期望值才是不好的事。在這種風(fēng)險(xiǎn)定義下，無(wú)法證明投資者都是避免風(fēng)險(xiǎn)的這一假設(shè)的完全正確性。齊寅峰公司財(cái)務(wù)學(xué)經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社二、風(fēng)險(xiǎn)的其他定義1.概率分布函數(shù)。2．VaR。3．半方差。4．負(fù)偏差均值。5．分布跨度。齊寅峰公司財(cái)務(wù)學(xué)經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社1.概率分布函數(shù)。如果把風(fēng)險(xiǎn)理解為隨機(jī)性，我們認(rèn)為證券回報(bào)率的概率分布函數(shù)是對(duì)證券風(fēng)險(xiǎn)完全合理的描述。可以通過(guò)其分布函數(shù)的大小關(guān)系，定義諸方案的優(yōu)劣。分布函數(shù)包含的信息數(shù)量大，是對(duì)隨機(jī)性的全面描述。但分布函數(shù)不是一個(gè)數(shù)值，這就使得不同方案比較起來(lái)十分困難，不容易分出優(yōu)劣齊寅峰公司財(cái)務(wù)學(xué)經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2．VaR。VaR（ValueatRisk）譯為風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值，其定義為分布函數(shù)的逆函數(shù)。它與分布函數(shù)實(shí)質(zhì)上是一碼事。這種風(fēng)險(xiǎn)的度量方法才興起只有幾年的時(shí)間，大多為銀行機(jī)構(gòu)所采用。齊寅峰公司財(cái)務(wù)學(xué)經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社3．半方差?？梢园鸦貓?bào)率的半方差，或均半方差定義為該證券的風(fēng)險(xiǎn)，半方