建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)第三講稿

4不確定性分析與

風(fēng)險分析4.1不確定性分析與風(fēng)險分析的區(qū)別與聯(lián)系1.項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價所采用的基本變量都是對未來的預(yù)測和假設(shè)，因而具有不確定性。

2.風(fēng)險是指未來發(fā)生不利事件的概率或可能性。投資建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是指由于不確定性的存在導(dǎo)致項(xiàng)目實(shí)施后偏離預(yù)期財務(wù)和經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)的可能性。3.不確定性分析與風(fēng)險分析既有聯(lián)系，又有區(qū)別。通過不確定性分析可以找出影響項(xiàng)目效益的敏感因素，確定敏感程度，但不知這種不確定性因素發(fā)生的可能性及影響程度。借助于風(fēng)險分析葉以得知不確定性因素發(fā)生的可能性以及給項(xiàng)目帶來經(jīng)濟(jì)損失的程度。不確定性分析找出的敏感因素又可以作為風(fēng)險因素識別和風(fēng)險估計(jì)的依據(jù)。

4.2盈虧平衡分析1.盈虧平衡分析是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的條件下，通過盈虧平衡點(diǎn)（Break-Even-Point，BEP）分析項(xiàng)目成本與收益的平衡關(guān)系。盈虧平衡點(diǎn)是項(xiàng)目的盈利與虧損的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，即在這一點(diǎn)上，銷售（營業(yè)、服務(wù)）收入等于總成本費(fèi)用，正好盈虧平衡，用以考察項(xiàng)目對產(chǎn)出品變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險能力。盈虧平衡點(diǎn)越低，表明項(xiàng)目適應(yīng)產(chǎn)出品變化的能力越大，抗風(fēng)險能力越強(qiáng)2.盈虧平衡點(diǎn)通過正常年份的產(chǎn)量或者銷售量、可變成本、固定成本、產(chǎn)品價格和銷售稅金及附加等數(shù)據(jù)計(jì)算。3.盈虧平衡分析分為線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析，項(xiàng)目評價中僅進(jìn)行線性盈虧平衡分析。線性盈虧平衡分析有以下四個假定條件：l）產(chǎn)量等于銷售量，即當(dāng)年生產(chǎn)的產(chǎn)品（服務(wù)，下同）當(dāng)年銷售出去；2）產(chǎn)量變化，單位可變成本不變，從而總成本費(fèi)用是產(chǎn)量的線性函數(shù)；3）產(chǎn)量變化，產(chǎn)品售價不變，從而銷售收人是銷售量的線性函數(shù)；4）按單一產(chǎn)品計(jì)算，當(dāng)生產(chǎn)多種產(chǎn)品，應(yīng)換算為單一產(chǎn)品，不同產(chǎn)品的生產(chǎn)負(fù)荷率的變化應(yīng)保持一致。

盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算。l）公式計(jì)算法：BEP生產(chǎn)能力利用率=

×100%BEP產(chǎn)量=

2）圖解法：盈虧平衡點(diǎn)采用圖解法求得，可參見本方法條文圖B1。圖中銷售收入線（如果銷售收人和成本費(fèi)用都是按含稅價格計(jì)算的，還應(yīng)減去增值稅）與總成本費(fèi)用線的交點(diǎn)即為盈虧平衡點(diǎn)，這一點(diǎn)所對應(yīng)的產(chǎn)量即為BEP產(chǎn)量，也可換BEP生產(chǎn)能力利用率。4.3敏感性分析1.敏感性分析是投資建設(shè)項(xiàng)目評價中應(yīng)用十分廣泛的一種技術(shù)，用以考察項(xiàng)目涉及的各種不確定因素對項(xiàng)目基本方案經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)的影響，找出敏感因素，估計(jì)項(xiàng)目效益對它們的敏感程度，粗略預(yù)測項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險，為進(jìn)一步的風(fēng)險分析打下基礎(chǔ)。2.敏感性分析包括單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。單因素敏感性分析是指每次只改變一個因素的數(shù)值來進(jìn)行分析，估算單個因素的變化對項(xiàng)目效益產(chǎn)生的影響；多因素分析則是同時改變兩個或兩個以上因素進(jìn)行分析，估算多因素同時發(fā)生變化的影響。為了找出關(guān)鍵的敏感性因素，通常多進(jìn)行單因素敏感性分析。3.敏感性分析方法。l）根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)，結(jié)合經(jīng)驗(yàn)判斷選擇對項(xiàng)目效益影響較大且重要的不確定因素進(jìn)行分析。經(jīng)驗(yàn)表明，主要對產(chǎn)出物價格、建設(shè)投資、主要投入物價格或可變成本、生產(chǎn)負(fù)荷、建設(shè)工期及匯率等不確定因素進(jìn)行敏感性分析。2）敏感性分析一般是選擇不確定因素變化的百分率為主5%、10%、15％、20％等；對于不便用百分?jǐn)?shù)表示的因素，例如建設(shè)工期．可采用延長一段時間表示，如延長一年。3）建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價有一整套指標(biāo)體系，敏感性分析可選定其中一個或幾個主要指標(biāo)進(jìn)行分析，最基本的分析指標(biāo)是內(nèi)部收益率，根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際情況也可選擇凈現(xiàn)值或投資回收期評價指標(biāo)，必要時可同時什對兩個或兩個以上的指標(biāo)進(jìn)行敏感性分析。4）敏感度系數(shù)系指項(xiàng)目評價指標(biāo)變化的百分率與不確定因素變化的百分率之比。敏感度系數(shù)高，表示項(xiàng)目效益對該下確定因素敏感程度高。計(jì)算公式為：

S=

5）臨界點(diǎn)（轉(zhuǎn)換值SwitchValue）是指不確定性因素的變化使項(xiàng)目由可行變?yōu)橄驴尚械呐R界數(shù)值，可采用下確定性因素相對基本方案的變化率或其對應(yīng)的具體數(shù)值表示。當(dāng)該不確定因素為費(fèi)用科目時，即為其增加的百分率；當(dāng)其為效益科目時為降低的百分率。臨界點(diǎn)也可用該百分率對應(yīng)的具體數(shù)值表示。當(dāng)不確定因素的變化超過了臨界點(diǎn)所表示的不確定因素的極限變化時，項(xiàng)目將由可行變?yōu)椴豢尚小?）敏感性分析結(jié)果在項(xiàng)目決策分析中的應(yīng)用。

4.4經(jīng)濟(jì)風(fēng)險1.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的來源。具體內(nèi)容如下：l）政策方面2）市場方面3）資源方面4）技術(shù)方面5）工程方面6）融資方面7）組織管理方面

8）環(huán)境與社會方面

9）配套條件方面10）其他方面2.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險因素。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險分析的任務(wù)之一，是通過對政策、市場、資源。技術(shù)、工程、資金、管理、環(huán)境、外部配套條件和其他等以上十個方面的分析找出風(fēng)險因素。財務(wù)與經(jīng)濟(jì)分析的風(fēng)險因素歸納為六類：l.項(xiàng)目收益風(fēng)險2.建設(shè)投資風(fēng)險3.融資風(fēng)險5.運(yùn)營成本費(fèi)用風(fēng)險6.政策風(fēng)險4.炮5勵風(fēng)氧險識潮別1.結(jié)風(fēng)綁險識姜別方敗法。2.其風(fēng)趙險識碑別應(yīng)路注意寧的問廚題。l）避建設(shè)豈項(xiàng)目誰的不比同階北段存雨在的渣主要型風(fēng)險坊有所妙不同婦；2）齊風(fēng)險旬因素沿依項(xiàng)態(tài)目不究同具如有特強(qiáng)殊性友；3）傅對于光項(xiàng)目補(bǔ)的有亞關(guān)各摸方（伙不同爪的鳳恒險管庭理主開體）蟲可能翅會有孟不同往的風(fēng)效險；4）疼風(fēng)險奶的構(gòu)章成具疑有明導(dǎo)顯的著遞階棋層次芽，風(fēng)困險識秘別應(yīng)育層層撲剖析型，盡塑可能括深入優(yōu)到最遮基本港的風(fēng)括險單屋元，弓以明矛確風(fēng)慎險的前根本聲來源唉；5）突正確批判斷奔風(fēng)險屯因素理間的突相關(guān)懸性與薦獨(dú)立熄性；6）先識別鍛風(fēng)險譯應(yīng)注蠻意借呆鑒歷差史經(jīng)蘋驗(yàn)，帳要求鬧分析柄者富科有經(jīng)饅驗(yàn)、培創(chuàng)建飯性和愧系統(tǒng)遵觀念存。4.蒙6簽風(fēng)避險估純計(jì)風(fēng)險趴估計(jì)釋又稱獻(xiàn)風(fēng)險現(xiàn)測定偏、測攏試、抬衡量割和估焦算等純。風(fēng)董險估令計(jì)是名在風(fēng)奇險識慢別之紡后，泄通過值定量閑分析竄的方脾法測爭度風(fēng)筐險發(fā)連生的喊可能換性及喘對項(xiàng)朵目的隆影響運(yùn)程度疼。1.治風(fēng)贏險估超計(jì)與帽概率氣。風(fēng)險方估計(jì)促分為界主觀響概率露（估罪計(jì)）瞇和客迫觀概嗓率憶（估屬計(jì)）堆兩種話。2.風(fēng)險莖估計(jì)剩與概貧率分而布。l）風(fēng)編險估碧計(jì)的慎一個點(diǎn)重要重方面冠是確魯定風(fēng)臥險事欺件的拴概率盲分布趴。2）常轎用的耐概率舟分布全類型斃有離忍散概忘率分采布和瓜連續(xù)課概率縮慧分布頸。3）在帳風(fēng)險醫(yī)估計(jì)捉中，碗確定頭概率恐分布五時，犁需要風(fēng)注意身充分森利用最已獲訂得的墊各種脾信息勤進(jìn)行柄估測趴和計(jì)身算。4.由7濤風(fēng)甚險評陶價風(fēng)險誘評價隸是對地項(xiàng)目秧經(jīng)濟(jì)欄風(fēng)險噴進(jìn)行卻綜合伯分析糕，是困依據(jù)醋風(fēng)險泳對項(xiàng)舟目經(jīng)籌濟(jì)目陜標(biāo)的霜影響濕程度引進(jìn)行共項(xiàng)目量風(fēng)險邁分級伏排序秋的過抗程。風(fēng)險慎評價槽的判鏟別標(biāo)揉準(zhǔn)可度采用沃兩種聽類型究：1.垃以經(jīng)猜濟(jì)指趁標(biāo)的微累計(jì)赤概率薯、標(biāo)拍準(zhǔn)差綱為判趙別標(biāo)削準(zhǔn)。2.處以男綜合幻玉風(fēng)險布等級環(huán)為判那別標(biāo)盈準(zhǔn)。4.蛙8床風(fēng)儀險應(yīng)爆對1.鹽選車擇風(fēng)懂險應(yīng)撲對的征原則漏。l）要貫穿粉于項(xiàng)早目可中行性嗽研究罵的全結(jié)過程腸。2）是針對傷性。3）藥可行要性。4）憤經(jīng)濟(jì)柳性。2.禁決瓶策階稠段的長風(fēng)險蔽主要畏應(yīng)對宰。3.暮建廢設(shè)或秀運(yùn)營堡期的湖風(fēng)險江可建寸議采畢取回唇避、蛾轉(zhuǎn)移索、分信擔(dān)和握自擔(dān)它措施蜘。4.課9膝風(fēng)商險分右析方踩法簡挺述1．惱專家隊(duì)調(diào)查聲法。2.遍層腹次分圾析法貪。3．教CI每M方臣法。殿CI餅M模搏型（代CI勢M，愈Co縣nt踩ro尿ll肺ed們I泳nt舊er模va傷l辦an導(dǎo)d乏Me廁mo谷ry藏M副od睬el公）是鍛控制笑區(qū)間鏡和記流憶模動型，墨也稱蕉概率姐分布卷的疊隨加模嚼型，取或“毛記憶少模型允”。4.控概杜率樹霧。5.糊蒙陣特卡章羅?？脭M法宿。4.嚇10雄風(fēng)險牢分析戀操作朝的簡豬要過餓程在具饑體操渣作過繭程中閱，經(jīng)旦濟(jì)風(fēng)批險分想析區(qū)惰別兩管種爐情況貧：第一摔種情軍況：項(xiàng)目站經(jīng)濟(jì)堤風(fēng)險甲分析江在敏勺感性備分析捉的基粒礎(chǔ)上絨進(jìn)行監(jiān)，只閃需要陰分析郊敏感頭因素逃發(fā)生航的可班能性趁及對鉛經(jīng)濟(jì)囑評價絡(luò)指標(biāo)省的影猛響程漁度，賤沒有騎必要航再進(jìn)懂行詳珠細(xì)的暴風(fēng)險窩識別耽，可稼選擇婚適當(dāng)眼的方和法估侄計(jì)風(fēng)歪險發(fā)嘆生的慌概率郊，然閃后進(jìn)國行風(fēng)逐險估靈計(jì)、警風(fēng)險炕評價芬與應(yīng)恭對研鼻究。第二浪種情引況：漠項(xiàng)目籌需要壇進(jìn)行催系統(tǒng)制的專拒題經(jīng)