投資決策與現代企業(yè)制度下財務管理芻議

投資決策與現代企業(yè)制度下財務管理芻議摘要

:建立現代企業(yè)制度是我國國有企業(yè)改革的方向。在向現代企業(yè)制度轉變中

,企業(yè)如何從戰(zhàn)略治理的高度重新確立財務治理在現代企業(yè)治理中的地位

,培養(yǎng)和完善與現代企業(yè)制度相適應的財務治理機制

,是深化國有企業(yè)改革的一個重要課題。

1確立財務治理在現代企業(yè)治理中的中心地位是市場經濟進展的必定。

財力資源是生產的一大要素

,財務治理的本質是理財。何謂理財

,簡言之確實是應用財務機制

,實施財務資源的開發(fā)和應用

,做到開源導流

,搞活經濟。在我國社會主義經濟建設的歷程中我們曾歷通過打算經濟時代

,假如用現代市場經濟的眼光來凝視過去

,能夠如此說

,在傳統的打算經濟體制下

,企業(yè)真正意義上的財務治理是不存在的。在當時的歷史條件下

,企業(yè)作為政府的附屬物依附政府的行政職能而生存

,企業(yè)的生產經營幾乎完全由國家確定

,用錢的多少由國家財政部門核定撥給

,一切賠賺由國家財政擔當

,企業(yè)的任務確實是按國家的指令安排生產經營

,不管誰經營好壞都有飯吃

,在如此的經濟體制下

,企業(yè)無財可理

,唯獨的財務觀念確實是

,按國家財政的指令性要求使用自有資金。

隨著打算經濟向市場經濟的轉軌

,企業(yè)的理財觀念和理財職能也將向高層次和科學化轉變。

——現代企業(yè)制度的建立

,企業(yè)差不多被完全置于市場經濟的大環(huán)境中

,企業(yè)的所有權和經營權將完全分離

,政府職能從企業(yè)脫出

,企業(yè)職能將完全回來。在國家“保大放小”宏觀調控格局之下

,為數眾多的企業(yè)都將面臨自擇生存之路的嚴肅考查

,不可謂不觸及企業(yè)的靈魂。

——現代企業(yè)制度的建立

,企業(yè)內部營運資金的界限完全淡化。資本金制度在企業(yè)的建立

,形成企業(yè)資金來源渠道

,資本結構多元化。企業(yè)資金籌措、收進、付出

,不再定格于國家財政規(guī)定的極限之內

,而完全依照市場的變化進行調控。這關于企業(yè)內部理財的“內功”無疑將是最大的考查。

——市場經濟是競爭的經濟?？陀^經濟環(huán)境的不確定性

,阻礙著企業(yè)的經營活動不再是一帆風順

,企業(yè)往往遭遇不測的概率增大

,諸如資產的總量失衡、營運效率低下、經濟效益滑坡

,有的甚至走入資不抵債的絕境等等。能者生存

,敗者亡將是我們那個時代的客觀產物。嚴肅的現實迫使企業(yè)應該考慮如何去面向市場的變化

,盤活存量資產

,確保資本有效流淌

,實現資產保值增值。不言而喻

,經濟環(huán)境越是復雜紛紜

,企業(yè)理財活動越是備受關注的重心

,財務治理在企業(yè)治理中的中心地位將日趨突出。

——現代企業(yè)制度的建立

,企業(yè)完全走上了自主經營

,自我進展的道路

,長期形成的單一的商品生產和商品經營的方式差不多不再適應

,必須轉向商品經營與資產經營同時并重的經營方式上來。由此

,企業(yè)內部治理的重心必須轉移到以營運資本為核心

,投資決策為重點上來

,重新構建企業(yè)的成本、質量、效益、利益分配等方面的新機制。這將延伸財務治理的活動環(huán)境

,大大豐富現代財務治理的內容

,為財務治理機制注入新的活力。、

——現代企業(yè)制度下的企業(yè)

,專門是那些通過兼并

,改組后的企業(yè)集團

,規(guī)模日趨龐大

,內部機構復雜

,經營活動形式多種多樣。這就要求企業(yè)內部既要各司其職

,但又要始終保持和諧一致

,才能保證統一目標的實現。為此

,企業(yè)必須建立健全以資本為紐帶的現代治理機制

,而這一紐帶作用正是通過企業(yè)的理財活動來實現的?？傊?/p>

,定位財務治理在企業(yè)治理中的中心地位

,是市場經濟運行的必定結果

,也是總結長期財務治理實踐而形成的理性認識。市場經濟進展迫使國有企業(yè)“移髓換血”——建立現代化企業(yè)制度。在現代企業(yè)制度下

,企業(yè)的經營思想

,經營策略、經營方式都將在深度和廣度上發(fā)生變化

,發(fā)揮財務治理的職能作用

,當好企業(yè)經營拓展的先行官和堅強后盾

,已成為客觀要求。為此

,有必要重新認識財務治理在現代經濟中的性質和作用

,轉變觀念

,樹立企業(yè)的財務治理意識和經濟核算思想

,完善財務治理運作的手段

,使企業(yè)真正按照“產權清晰、權責分明、政企分開、治理科學”的總體要求健康進展。

2現代企業(yè)財務治理的核心是投資決策

在市場經濟體制下

,具有了獨立法人地位的企業(yè)

,其生產經營的目標只能是追求利潤的最大化置和資本的有效運用

,將成為企業(yè)治理的新課題。近幾年一些國有企業(yè)在國家產業(yè)政策的指導下

,都進行了多種方式的資產重組與資本經營的大膽嘗試

,有成功的體會

,也有失敗的教訓。失敗者

,究其緣故往往在于投資決策的盲目性

,資金投向“主配角”關系錯位

,至少是決策障礙

,形成事與愿違

,出多入少或有去無回?，F實確實是如此

,現代企業(yè)制度下企業(yè)的經營已呈多元化格局

,單一的經濟活動的方式難以適應市場經濟的瞬息萬變

,企業(yè)要在競爭中活得下去

,或比別人活得更好

,治理者們的眼光就必須隨時覓尋和盯住新的經濟增長點

,適時調整投資方向

,把企業(yè)有限的資金投向能為自己帶來豐厚回報的優(yōu)勢產業(yè)

(產品

)開發(fā)方面。明顯

,投資決策成為企業(yè)理財的核心問題。

剝去商品、資產的外殼

,任何一個企業(yè)的經濟活動

,無不表現為資金的投入、營運、回收等保值增值的價值運動過程。企業(yè)治理不僅關注商品生產和商品的營銷

,更注重資本的流淌和周轉

,資產的合理配置和有效運用

,資本化運動的質的含量更顯得重要。資金運動表現出其不間斷性的特點

,并存在于企業(yè)經營活動的各個環(huán)節(jié)和時刻段上

,有其不同的經濟內容。但企業(yè)任何一個時空時期的資金存量

(從物質載體上表現為資產存量

)總是有個合理的度

,并保持著相互之間的最佳比例

,那個比例必須與市場的需求變化相適應

,才能盤活資金

(資產

)達到保值增值

,這是財務投資決策的理論依據。投資決策是關乎企業(yè)目標實現的最高戰(zhàn)略決策

,其作業(yè)點應擺在以下幾個方面。

一是與國家產業(yè)政策

,與深化企業(yè)改革轉換經營機制和推行現代企業(yè)制度的要求相銜接。

二是進行經營項目的科學論證。充分估算投資項目的總成本

,資本回收期限

,目標效益等

,以確定資金需求量和籌資渠道

,并提出可行性方案。

三是資本投資運行的風險分析。市場變化對企業(yè)經營的拉動

,單個企業(yè)資本營運又表現出一定的社會性

,這些差不多上制約企業(yè)投資目標最終能否實現的客觀因素。這就要求企業(yè)的理財部門必須跳出閉