2022年陜西省商洛市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

2022年陜西省商洛市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(30題)1.在利率和計(jì)算期相同的條件下，以下公式中，正確的是（）。

A.普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)=1

B.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

C.普通年金終值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

D.普通年金終值系數(shù)×預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=1

2.下列關(guān)于相對(duì)價(jià)值模型的說法中，不正確的是（）。

A.如果收益是負(fù)值，市盈率就失去了意義

B.在整個(gè)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)市盈率上升，整個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)市盈率下降

C.凈利為負(fù)值的企業(yè)不能用市凈率估價(jià)，而市盈率極少為負(fù)值，可用于大多數(shù)企業(yè)

D.收人乘數(shù)對(duì)價(jià)格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感

3.某公司擁有在芝加哥期權(quán)交易所交易的歐式看跌期權(quán)和看漲期權(quán)，兩種期權(quán)具有相同的執(zhí)行價(jià)格40美元和相同的到期日，期權(quán)將于1年后到期，目前看漲期權(quán)的價(jià)格為8美元，看跌期權(quán)的價(jià)格為2美元，年利率為10%。為了防止出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，則該公司股票的價(jià)格應(yīng)為（）美元。A.A.42．36B.40．52C.38．96D.41．63

4.某公司當(dāng)初以100萬元購入一塊土地，目前市價(jià)為80萬元，如欲在這塊土地上興建廠房，則（）。

A.項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本為100萬元B.項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本為80萬元C.項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本為20萬元D.項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本為180萬元

5.證券市場線的位置，會(huì)隨著利率、投資者的風(fēng)險(xiǎn)回避程度等因素的改變而改變，如果預(yù)期的通貨膨脹增加，會(huì)導(dǎo)致證券市場線()。

A.向上平行移動(dòng)B.斜率增加C.斜率下降D.保持不變

6.作業(yè)成本法劃分增值與非增值作業(yè)是基于（）

A.是否有利于增加股東財(cái)富B.是否有利于增加顧客的效用C.是否有利于降低成本D.是否有利于提高產(chǎn)品質(zhì)量

7.不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目和開支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算方法缺點(diǎn)的預(yù)算方法是()。

A.彈性預(yù)算方法B.固定預(yù)算方法C.零基預(yù)算方法D.滾動(dòng)預(yù)算方法

8.

第

5

題

企業(yè)采用剩余股利分配政策的根本理由是（）。

A.使企業(yè)在資金使用上有較大的靈活性

B.使加權(quán)平均資本成本最低

C.向市場傳遞企業(yè)不斷發(fā)展的信息

D.最大限度地用收益滿足籌資的需要

9.下列各項(xiàng)中，屬于酌量性固定成本的是（）

A.管理人員工資B.取暖費(fèi)C.職工培訓(xùn)費(fèi)D.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)

10.下列說法中不正確的是()。

A.按收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的現(xiàn)金流量比按權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的凈收益更加可靠

B.凈現(xiàn)值法不能揭示投資方案可能達(dá)到的實(shí)際報(bào)酬率

C.利用不同的評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)，評(píng)價(jià)結(jié)果可能不一致

D.投資回收期和會(huì)計(jì)收益率法都沒有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量

11.某公司甲投資中心的有關(guān)資料為銷售收入64000元，已銷產(chǎn)品變動(dòng)成本為36000元，變動(dòng)銷售費(fèi)用為8000元，可控固定成本為5000元，不可控固定成本為3000元。該投資中心的平均凈經(jīng)營資產(chǎn)為100000元。投資中心適用的所得稅稅率為25%。則該投資中心的投資報(bào)酬率為（）

A.10%B.12%C.9%D.15%

12.聯(lián)合杠桿可以反映（）。

A.營業(yè)收入變化對(duì)邊際貢獻(xiàn)的影響程度

B.營業(yè)收入變化對(duì)息稅前利潤的影響程度

C.營業(yè)收入變化對(duì)每股收益的影響程度

D.息稅前利潤變化對(duì)每股收益的影響程度

13.在投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的處置方法中，可能會(huì)夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的方法是（）。

A.調(diào)整現(xiàn)金流量法B.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法C.凈現(xiàn)值法D.內(nèi)含報(bào)酬率法

14.甲股票每股股利的固定增長率為5％，預(yù)計(jì)一年后的股利為6元，目前國庫券的收益率為10％，市場平均股票必要收益率為15％。該股票的β系數(shù)為1．5，該股票的價(jià)值為()元。

A.45B.48C.55D.60

15.下列有關(guān)期權(quán)時(shí)間溢價(jià)表述不正確的是（）。

A.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是指期權(quán)價(jià)值超過內(nèi)在價(jià)值的部分，時(shí)間溢價(jià)=期權(quán)價(jià)值一內(nèi)在價(jià)值

B.在其他條件確定的情況下，離到期時(shí)間越遠(yuǎn)，美式期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)越大

C.如果已經(jīng)到了到期時(shí)間，期權(quán)的價(jià)值就只剩下內(nèi)在價(jià)值

D.時(shí)間溢價(jià)是“延續(xù)的價(jià)值”，時(shí)間延續(xù)的越長，時(shí)間溢價(jià)越大

16.某公司年初的流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為28500元，年初存貨為16800元，年初的流動(dòng)負(fù)債為9000元，則本年初企業(yè)速動(dòng)比率是（）。

A.0．77B.1．3C.1．87D.3．17

17.南方公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法核算產(chǎn)品成本。甲產(chǎn)品需經(jīng)過兩個(gè)生產(chǎn)步驟，月初、月末在產(chǎn)品成本分別為1000元和900元，本月第一步驟入庫的完工半成品成本為6000元；第二步驟領(lǐng)用的半成品成本為4500元，本月發(fā)生的其他費(fèi)用為7000元。據(jù)此計(jì)算的產(chǎn)成品成本為（）元

A.11600B.13100C.10600D.12100

18.

第

6

題

其他因素不變，如果折現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變大的是（）。

19.某公司股票的當(dāng)前市價(jià)為30元，有一份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為26元，到期時(shí)間為半年，期權(quán)價(jià)格為6.5元。下列關(guān)于該多頭看跌期權(quán)的說法中，不正確的是（）

A.該期權(quán)處于虛值狀態(tài)

B.該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為0

C.該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為6.5元

D.買入一份該看跌期權(quán)的最大凈收入為9.5元

20.根據(jù)實(shí)際成本指標(biāo)與不同時(shí)期的指標(biāo)對(duì)比來揭示差異，從而分析差異產(chǎn)生原因的方法稱為（）。

A.因素分析法lB.差量分析法C.對(duì)比分析法D.相關(guān)分析法

21.某企業(yè)2017年末經(jīng)營資產(chǎn)總額為2500萬元，經(jīng)營負(fù)債總額為1875萬元。在其他條件不變情況下，該企業(yè)預(yù)計(jì)2018年度的銷售額比2017年度增加100萬元，增長的比例為8%；預(yù)計(jì)2018年度留存收益的增加額為30萬元，假設(shè)可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)為6。則該企業(yè)2018年度對(duì)外融資需求為（）萬元

A.16B.19C.14D.15

22.甲公司是一家家用電器生產(chǎn)企業(yè)，其生產(chǎn)的洗衣機(jī)首次投放市場，為了擴(kuò)大洗衣機(jī)的銷量，甲公司對(duì)其首次上市定價(jià)采用了低于其他洗衣機(jī)企業(yè)價(jià)格的策略。甲公司采用的產(chǎn)品上市定價(jià)法是（）A.滲透性定價(jià)法B.撇脂性定價(jià)法C.市場定價(jià)法D.成本加成法

23.在其他因素不變的情況下。下列各項(xiàng)中使現(xiàn)金比率下降的是（）。

A．現(xiàn)金增加

B.交易性金融資產(chǎn)減少

C.銀行存款增加

D.流動(dòng)負(fù)債減少

24.甲產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用每件標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為8小時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)分配率為6元/小時(shí)。本月生產(chǎn)產(chǎn)品400件，實(shí)際使用工時(shí)3400小時(shí)，實(shí)際發(fā)生變動(dòng)制造費(fèi)用21000元。則變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異為（）元

A.－600B.1200C.600D.－1200

25.

第

1

題

某企業(yè)2007年年末營運(yùn)資本的配置比率為0.5，則該企業(yè)年末的流動(dòng)比率為（）。

A.1.33B.2C.1.43D.3.33

26.下列各項(xiàng)中，屬于生產(chǎn)成本項(xiàng)目的是（）

A.銷售費(fèi)用B.制造費(fèi)用C.財(cái)務(wù)費(fèi)用D.管理費(fèi)用

27.可轉(zhuǎn)換債券對(duì)投資者來說，可在一定時(shí)期內(nèi)將其轉(zhuǎn)換為（）。

A.收益較高的新發(fā)行債券B.普通股C.優(yōu)先股D.其他有價(jià)證券

28.下列有關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)測的說法，不正確的是（）。

A.狹義的財(cái)務(wù)預(yù)測僅指估計(jì)企業(yè)未來的融資需求

B.財(cái)務(wù)預(yù)測是融資計(jì)劃的前提

C.財(cái)務(wù)預(yù)測有助于改善投資決策

D.財(cái)務(wù)預(yù)測的起點(diǎn)是生產(chǎn)預(yù)測

29.甲制藥廠正在試制生產(chǎn)某流感疫苗。為了核算此疫苗的試制生產(chǎn)成本，該企業(yè)最適合選擇的成本計(jì)算方法是（）。

A.品種法B.分步法C.分批法D.品種法與分步法相結(jié)合

30.在大量大批且為單步驟生產(chǎn)或管理上不要求按生產(chǎn)步驟計(jì)算成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計(jì)算方法一般是。

A.品種法B.分步法C.分批法D.定額法

二、多選題(20題)31.關(guān)于現(xiàn)金流量的含義，下列說法中不正確的有（）。

A.股權(quán)現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量

B.股權(quán)現(xiàn)金流量又稱為“股權(quán)自由現(xiàn)金流量”或“股利現(xiàn)金流量”

C.實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人的稅前現(xiàn)金流量

D.實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分

32.下列資本結(jié)構(gòu)理論中，考慮了財(cái)務(wù)困境成本的有（）。

A.有稅MM理論B.權(quán)衡理論C.代理理論D.優(yōu)序融資理論

33.下列屬于客戶效應(yīng)理論表述中正確的有（）。

A.邊際稅率較高的投資者偏好少分現(xiàn)金股利、多留存

B.養(yǎng)老基金喜歡高股利支付率的股票

C.較高的現(xiàn)金股利會(huì)引起低稅率階層的不滿

D.較少的現(xiàn)金股利會(huì)引起高稅率階層的不滿

34.

第

31

題

利用蒙特卡洛模擬方法考慮投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，下列表述不正確的有（）。

35.下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)中性原理的說法正確的有（）

A.風(fēng)險(xiǎn)中性的投資者不需要額外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)

B.股票價(jià)格的上升百分比就是股票投資的報(bào)酬率

C.風(fēng)險(xiǎn)中性原理下，所有證券的期望報(bào)酬率都是無風(fēng)險(xiǎn)利率

D.將期權(quán)到期日價(jià)值的期望值用無風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)可以獲得期權(quán)價(jià)值

36.

第

27

題

在下列質(zhì)量成本項(xiàng)目中，屬于不可避免成本的有（）。

A.預(yù)防成本B.檢驗(yàn)成本C.內(nèi)部質(zhì)量損失成本D.外部質(zhì)量損失成本

37.下列不屬于成本中心業(yè)績報(bào)告所揭示的業(yè)績考核指標(biāo)的有（）

A.責(zé)任成本B.制造成本C.完全成本D.變動(dòng)成本

38.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述中，正確的有（）

A.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時(shí)，市場價(jià)格是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格

B.如果中間產(chǎn)品沒有外部市場，可以采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格

C.采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，供應(yīng)部門和購買部門承擔(dān)的市場風(fēng)險(xiǎn)不同

D.采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可能會(huì)使部門經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策

39.下列關(guān)于營運(yùn)資本籌資策略的說法中，正確的有（）

A.激進(jìn)型籌資策略是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較低的營運(yùn)資本籌資策略

B.在其他條件相同時(shí)，保守型籌資策略的臨時(shí)性負(fù)債最少

C.在激進(jìn)型籌資策略下，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)大于臨時(shí)性負(fù)債

D.在三種籌資策略中，保守型籌資策略的風(fēng)險(xiǎn)和收益都較低

40.下列屬于存貨的儲(chǔ)存變動(dòng)成本的有（）。

A.存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息B.緊急額外購入成本C.存貨的破損變質(zhì)損失D.存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用

41.

第

18

題

甲公司是一家制造企業(yè)，擬添置一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計(jì)需要使用8年，正在研究是通過自行購置還是租賃取得。如果已知甲公司的所得稅率為25%，稅前借款（有擔(dān)保）利率為8%，項(xiàng)目要求的必要報(bào)酬率為10%，則下列做法正確的有（）。

A.租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為8%

B.期末資產(chǎn)余值的折現(xiàn)率為l0%

C.期末資產(chǎn)余值的折現(xiàn)率為9%

D.租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為6%

42.下列有關(guān)成本中心考核指標(biāo)的表述中不正確的有（）

A.標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量下的標(biāo)準(zhǔn)成本

B.標(biāo)準(zhǔn)成本中心承擔(dān)完全成本法下產(chǎn)生的固定制造費(fèi)用效率差異的責(zé)任

C.按費(fèi)用預(yù)算對(duì)費(fèi)用中心進(jìn)行考核時(shí)，如果出現(xiàn)了預(yù)算的有利差異說明成本控制取得了應(yīng)有的效果，達(dá)到了應(yīng)有的節(jié)約程度

D.企業(yè)職工個(gè)人不能構(gòu)成責(zé)任實(shí)體，因而不能成為責(zé)任控制體系中成本中心的考核對(duì)象

43.下列成本中，屬于相關(guān)成本的有（）A.邊際成本B.重置成本C.沉沒成本D.共同成本

44.甲公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6％，股權(quán)資本成本為12％。還假設(shè)，公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1，同時(shí)企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本下降到5．5％，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說法正確的有（）。

A.無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本為8％

B.交易后有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本為10．5％

C.交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8％

D.交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8％

45.下列關(guān)于通貨膨脹的說法中，不正確的有（）。

A.如果名義利率為10％，通貨膨脹率為3％，則實(shí)際利率為6．80％

B.只有在存在惡性通貨膨脹的情況下才需要使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本

C.如果第三年的實(shí)際現(xiàn)金流量為l00萬元，年通貨膨脹率為5％，則第三年的名義現(xiàn)金流量為105萬元

D.如果名義利率為l0％，通貨膨脹率為3％，則實(shí)際利率為7％

46.下列屬于改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系對(duì)收益分類的特點(diǎn)有（）。

A．區(qū)分經(jīng)營活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益

B．經(jīng)營活動(dòng)損益內(nèi)部，可以進(jìn)一步區(qū)分主要經(jīng)營利潤、其他營業(yè)利潤和營業(yè)外收支

C．法定利潤表的所得稅是統(tǒng)一扣除的

D．區(qū)別經(jīng)營負(fù)債和金融負(fù)債的一般標(biāo)準(zhǔn)是有無利息標(biāo)準(zhǔn)

47.下列關(guān)于實(shí)體現(xiàn)金流量計(jì)算的公式中，正確的是（）。

A.實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資

B.實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－經(jīng)營性運(yùn)營資本增加－資本支出

C.實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－經(jīng)營性資產(chǎn)增加－經(jīng)營性負(fù)債增加

D.實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－經(jīng)營性運(yùn)營資本增加－凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加

48.動(dòng)態(tài)投資回收期法是長期投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的一種輔助方法，該方法的缺點(diǎn)有()。

A.忽視了折舊對(duì)現(xiàn)金流的影響

B.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流

C.促使放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項(xiàng)目

D.忽視了資金的時(shí)間價(jià)值

49.下列關(guān)于企業(yè)籌資管理的表述中，正確的有（）。

A.在其他條件相同的情況下，企業(yè)發(fā)行包含美式期權(quán)的可轉(zhuǎn)債的資本成本要高于包含歐式期權(quán)的可轉(zhuǎn)債的資本成本

B.由于經(jīng)營租賃的承租人不能將租賃資產(chǎn)列入資產(chǎn)負(fù)債表，因此資本結(jié)構(gòu)決策不需要考慮經(jīng)營性租賃的影響

C.由于普通債券的特．點(diǎn)是依約按時(shí)還本付息，因此評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)債券的信用等級(jí)，并不會(huì)影響該債券的資本成本

D.由于債券的信用評(píng)級(jí)是對(duì)企業(yè)發(fā)行債券的評(píng)級(jí)，因此信用等級(jí)高的企業(yè)也可能發(fā)行低信用等級(jí)的債券

50.下列關(guān)于因素分析法的說法中，不正確的有()。

A.使用因素分析法分析某一因素對(duì)分析指標(biāo)的影響時(shí)，假定其他因素都不變

B.在使用因素分析法時(shí)替代順序無關(guān)緊要

C.順次用各因素的基準(zhǔn)值替代比較值

D.因素分析法提供了定性解釋差異成因的工具

三、3.判斷題(10題)51.為了正確計(jì)算投資方案的增量現(xiàn)金流量,應(yīng)注意投資項(xiàng)目對(duì)凈營運(yùn)資金的需要,所謂凈營運(yùn)資金的需要是指增加的流動(dòng)資產(chǎn)與增加的流動(dòng)負(fù)債之間的差額。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.杠桿租賃涉及到出租人、承租人和借款人，而不涉及出售人。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.營運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之差，營運(yùn)資金的多少可以反映償還短期債務(wù)的能力，相對(duì)于流動(dòng)比率而言，更適合企業(yè)之間以及本企業(yè)不同歷史時(shí)期的比較。()

A.正確B.錯(cuò)誤

54.通常,邊際貢獻(xiàn)是指產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn),即銷售收入減去生產(chǎn)制造過程中的變動(dòng)成本和銷售、管理費(fèi)用中的變動(dòng)費(fèi)用之后的差額。()

A.正確B.錯(cuò)誤

55.企業(yè)凈資產(chǎn)收益率水平的提高，主要?dú)w結(jié)于利潤率水平的提高，因此，只有降低成本，增加利潤，才能提高凈資產(chǎn)收益率。()

A.正確B.錯(cuò)誤

56.制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的目的是：將其作為一種價(jià)格以引導(dǎo)下級(jí)部門采取明智決策，并防止成本轉(zhuǎn)移帶來部門間責(zé)任不清的問題。()

A.正確B.錯(cuò)誤

57.成本降低以成本最小化為目標(biāo)，包括A選擇經(jīng)營方案，統(tǒng)籌安排成本、數(shù)量和收入的相互關(guān)系，以實(shí)現(xiàn)成本的相對(duì)節(jié)約。()

A.正確B.錯(cuò)誤

58.從長期來看,公司股利的固定增長率(扣除通貨膨脹因素)不可能超過公司的資本成本。()

A.正確B.錯(cuò)誤

59.如果只是訂貨提前期的改變,則對(duì)存貨的每次訂貨數(shù)量、訂貨次數(shù)、訂貨間隔時(shí)間并無影響。()

A.正確B.錯(cuò)誤

60.β系數(shù)是反映個(gè)別股票相對(duì)于平均風(fēng)險(xiǎn)股票變動(dòng)程度的指標(biāo)，它可以衡量個(gè)別股票的全部風(fēng)險(xiǎn)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.C公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。目前的信用政策為“2/15，n/30”，占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80%可以在信用期內(nèi)收回，另外20%在信用期滿后10天(平均數(shù))收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費(fèi)用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品銷售量為4萬件，單價(jià)為100元，單位變動(dòng)成本為60元，平均每件存貨的變動(dòng)成本為50元；乙產(chǎn)品銷售量為2萬件，單價(jià)為300元，單位變動(dòng)成本為240元。平均每件存貨的變動(dòng)成本為200元。固定成本總額為120萬元，平均庫存量為銷售量的20%，平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的30%。

如果明年將信用政策改為“5/10，n/20”，預(yù)計(jì)不會(huì)影響壞賬損失、產(chǎn)品的單價(jià)、單位變動(dòng)成本、每件存貨的平均變動(dòng)成本和銷售的品種結(jié)構(gòu)，而銷售額將增加到1200萬元。與此同時(shí)，享受折扣的比例將上升至銷售額的70%；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有50%可以在信用期內(nèi)收回，另外50%可以在信用期滿后20天(平均數(shù))收回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費(fèi)用。固定成本總額為130萬元，平均庫存量為銷售量的25%，平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的40%。

該公司應(yīng)收賬款的資金成本為12%。要求：

(1)假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息，以及存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息和平均應(yīng)付賬款的應(yīng)計(jì)利息(一年按360天計(jì)算，計(jì)算結(jié)果以萬元為單位)。

(2)假設(shè)公司采用新的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息，以及存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息和平均應(yīng)付賬款的應(yīng)計(jì)利息。

(3)計(jì)算改變信用政策引起的損益變動(dòng)凈額，并據(jù)此說明公司應(yīng)否改變信用政策。

62.某公司在2012年1月1日平價(jià)發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。(計(jì)算過程中至少保留小數(shù)點(diǎn)后4位，計(jì)算結(jié)果取整)

要求：

(1)該債券2012年1月1日到期收益率是多少？

(2)假定2016年1月1日的市場利率下降到8%，那么此時(shí)債券的價(jià)值是多少？

(3)假定2016年1月1日的市價(jià)為900元，A公司欲投資購買，若A公司利息收入適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，資本利得適用的企業(yè)所得稅稅率為20%，此時(shí)A公司投資購買該債券的投資收益率是多少？

(4)假定2014年1月1日的市場利率為12%，債券市價(jià)為950元，你是否購買該債券？

63.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：

(1)預(yù)計(jì)本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品500件，每件產(chǎn)品需10小時(shí)，制造費(fèi)用預(yù)算為18000元(其中變動(dòng)性制造費(fèi)用預(yù)算l2000元，固定制造費(fèi)用預(yù)算6000元)，該企業(yè)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本資料如下：

(2)本月實(shí)際投產(chǎn)甲產(chǎn)品520件，已全部完工入庫，無期初、期末在產(chǎn)品。假設(shè)完工產(chǎn)品在本月全部銷售。

(3)本月材料每千克0．62元，全月實(shí)際領(lǐng)用46800千克。

(4)本月實(shí)際耗用5200d、時(shí)，每小時(shí)平均工資率3．8元。

(5)制造費(fèi)用實(shí)際發(fā)生額16000元(其中變動(dòng)制造費(fèi)用10920：元，固定制造費(fèi)用5080元)，變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率為2．1元／h時(shí)。

要求：根據(jù)上述資料，計(jì)算甲產(chǎn)品的成本差異及甲產(chǎn)品的實(shí)際成本，并編制相應(yīng)的會(huì)計(jì)分錄(成本差異按結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法處理)。

64.某公司擬進(jìn)行股票投資，計(jì)劃購買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計(jì)了甲、乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為2．5、1．2和0．8，它們?cè)诩追N投資組合下的投資比重分別為40％、35％和25％；乙種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為5．4％。目前無風(fēng)險(xiǎn)利率是6％，市場組合收益率是10％。要求：(1)根據(jù)A、B、C股票的β系數(shù)，分別評(píng)價(jià)這三種股票相對(duì)于市場投資組合而言的投資風(fēng)險(xiǎn)大??；(2)按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率和必要收益率；(3)計(jì)算甲投資組合的β系數(shù)和必要收益率；(4)計(jì)算乙投資組合的β系數(shù)和必要收益率；(5)比較甲、乙兩種投資組合的β系數(shù)，評(píng)價(jià)它們的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。

65.假設(shè)公司采用新的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息。

五、綜合題(2題)66.

第

36

題

東方公司去年的銷售收入為10000萬元，流動(dòng)資產(chǎn)為500萬元，流動(dòng)負(fù)債為400萬元，今年是預(yù)測期的第一年，今年銷售收入增長率為8%，以后每年的銷售收入增長率將逐年遞減2%直至銷售增長率達(dá)到2%，以后可以長期保持2%的增長率?；诠具^去的盈利能力和投資需求，預(yù)計(jì)EBIT為銷售收入的5%，凈營運(yùn)資本為銷售收入的1%，資本支出等于銷售收入的0.5%折舊費(fèi)用為銷售收入的0.6%。公司的D/E保持不變，一直為0.8，稅后債務(wù)資本成本等于債務(wù)的稅后資本成本，債券的面值為1000元，收益利率為8%，期限為5年，每半年付息一次發(fā)行價(jià)格為950元，籌資費(fèi)率為2%，公司的所得稅稅率為25%。公司的股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為30%，市場組合收益率的方差為20%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為6.32%，市場風(fēng)險(xiǎn)利率為6%。

要求：

(1)計(jì)算稅后債務(wù)資本成本；

(2)計(jì)算股權(quán)資本成本；

(3)計(jì)算加權(quán)平均資本成本；

(4)預(yù)測第1～4年的自由現(xiàn)金流量；

(5)計(jì)算預(yù)測期第4年末的價(jià)值；

(6)計(jì)算預(yù)測期第1年初的企業(yè)價(jià)值。

67.A公司上年銷售收入5000萬元，凈利400萬元，支付股利200萬元。上年年末有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表資料如下：

根據(jù)過去經(jīng)驗(yàn)，需要保留的金融資產(chǎn)最低為2840萬元，以備各種意外支付。要求：

(1)假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)中有80%與銷售收入同比例變動(dòng)，經(jīng)營負(fù)債中有60%與銷售收入同比例變動(dòng)，回答下列互不相關(guān)的問題：

①若A公司既不發(fā)行新股也不舉借新債，銷售凈利率和股利支付率不變，計(jì)算今年可實(shí)現(xiàn)的銷售額；

②若今年預(yù)計(jì)銷售額為5500萬元，銷售凈利率變?yōu)?%，股利支付率為80%，同時(shí)需要增加l00萬元的長期投資，其外部融資額為多少?

③若今年預(yù)計(jì)銷售額為6000萬元，但A公司經(jīng)預(yù)測，今年可以獲得外部融資額504萬元，在銷售凈利率不變的情況下，A公司今年可以支付多少股利?

④若今年A公司銷售量增長可達(dá)到25%，據(jù)預(yù)測產(chǎn)品銷售價(jià)格將下降8%，但銷售凈利率提高到10%，并發(fā)行新股100萬元，如果計(jì)劃股利支付率為70%，其新增外部負(fù)債為多少?

(2)假設(shè)預(yù)計(jì)今年資產(chǎn)總量為12000萬元，負(fù)債的自發(fā)增長為800萬元，可以獲得外部融資額800萬元，銷售凈利率和股利支付率不變，計(jì)算今年可實(shí)現(xiàn)的銷售額。

參考答案

1.B

2.C選項(xiàng)C，凈利潤為負(fù)值的企業(yè)不能用市盈率估價(jià)，而市凈率極少為負(fù)值，可用于大多數(shù)企業(yè)。

3.A在套利驅(qū)動(dòng)的均衡狀態(tài)下，具有相同執(zhí)行價(jià)格和到期日的歐式看跌期權(quán)和看漲期權(quán)的價(jià)格滿足：標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行價(jià)格=執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值+看漲期權(quán)價(jià)格-看跌期權(quán)價(jià)格=40／(1+10%)+8-2=42．36(美元)。

4.B只有土池的現(xiàn)行市價(jià)才是投資的代價(jià)，即其機(jī)會(huì)成本。

5.A解析：預(yù)期通貨膨脹增加，會(huì)導(dǎo)致無風(fēng)險(xiǎn)利率增加，從而使證券市場線的截距增大，證券市場線向上平行移動(dòng)。

6.B增值作業(yè)與非增值作業(yè)是站在顧客角度劃分的。最終增加顧客價(jià)值的作業(yè)是增值作業(yè)；否則就是非增值作業(yè)。

綜上，本題應(yīng)選B。

7.C解析：本題的主要考核點(diǎn)是相對(duì)于增量預(yù)算而言，零基預(yù)算的特點(diǎn)。零基預(yù)算方法的優(yōu)點(diǎn)是：(1)不受現(xiàn)有費(fèi)用開支水平的限制；(2)能夠調(diào)動(dòng)企業(yè)各部門降低費(fèi)用的積極性；(3)有助于企業(yè)未來發(fā)展。零基預(yù)算方法的優(yōu)點(diǎn)正好是增量預(yù)算方法的缺點(diǎn)。

8.B企業(yè)采用剩余股利分配政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。

9.C酌量性固定成本是可以通過管理決策加以改變的固定成本。

選項(xiàng)A、B、D不屬于，因?yàn)楣芾砣藛T工資、取暖費(fèi)和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)不能通過管理決策改變，屬于約束性固定成本；

選項(xiàng)C屬于，管理人員可以決策職工培訓(xùn)費(fèi)，屬于酌量性固定成本。

綜上，本題應(yīng)選C。

關(guān)于約束性固定成本和酌量性固定成本的判斷主要看該項(xiàng)費(fèi)用是否受管理者經(jīng)營決策的影響。例如本題中管理人員工資是不受管理者決策影響的費(fèi)用，取暖費(fèi)是根據(jù)繳費(fèi)比例和房屋面積計(jì)算交納的，都不受管理者決策影響，所以屬于約束性固定成本。

10.D答案:D

解析:回收期法的缺點(diǎn)是沒有考慮回收期以后的收益;但會(huì)計(jì)收益率法則考慮了項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的全部凈收益，即現(xiàn)金流量。

11.B部門稅前經(jīng)營利潤＝銷售收入－變動(dòng)成本－可控固定成本－不可控固定成本＝64000－36000－8000－5000－3000＝12000（元）；

投資報(bào)酬率＝部門稅前經(jīng)營利潤÷部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)＝12000÷100000×100%＝12%。

綜上，本題應(yīng)選B。

計(jì)算部門投資報(bào)酬率時(shí)，采用的是稅前經(jīng)營利潤，所得稅是根據(jù)整個(gè)企業(yè)的收益確定的，與部門的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)沒有直接關(guān)系，因此投資中心的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)使用稅前指標(biāo)。

12.C根據(jù)經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和聯(lián)合杠桿的計(jì)算公式可知，經(jīng)營杠桿反映營業(yè)收入變化對(duì)息稅前利潤的影響程度，財(cái)務(wù)杠桿反映息稅前利潤變化對(duì)每股收益的影響程度，聯(lián)合杠桿反映營業(yè)收入變化對(duì)每股收益的影響程度。

13.B解析：對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的處置有兩種方法：一是調(diào)整現(xiàn)金流量法；二是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法。因此，選項(xiàng)C、D不正確。在投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)處置的兩種方法中，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法因其用單一的折現(xiàn)率同時(shí)完成風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和時(shí)間調(diào)整，這種做法意味著風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間推移而加大，可能與事實(shí)不符，夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)。

14.B解析：該股票的必要報(bào)酬率

=10%+1.5×(15%-10%)=17.5%

P=D1/(Rs-g)=6/(17.5%-5%)=48(元)

15.D【答案】D

【解析】時(shí)間溢價(jià)是“波動(dòng)的價(jià)值”，時(shí)間越長出現(xiàn)波動(dòng)的可能性越大，時(shí)間溢價(jià)越大。而貨幣的時(shí)間價(jià)值是時(shí)間“延續(xù)的價(jià)值”，時(shí)間延續(xù)的越長，貨幣的時(shí)間價(jià)值越大。

16.B本年初企業(yè)的速動(dòng)比率：速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債＝(28500－16800)÷9000＝1．3。其中，包括存貨、1年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)及其他流動(dòng)資產(chǎn)等，稱為非速動(dòng)資產(chǎn)。

17.A甲產(chǎn)品經(jīng)過兩個(gè)步驟才能加工完成，則產(chǎn)成品的成本應(yīng)該從第二步驟來計(jì)算：產(chǎn)成品成本＝月初在產(chǎn)品成本＋（本月領(lǐng)用的半成品成本＋其他生產(chǎn)費(fèi)用）－月末在產(chǎn)品成本＝1000＋（4500＋7000）－900＝11600（元）。

綜上，本題應(yīng)選A。

18.D折現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越小，因此，凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率是反方向變動(dòng)。投資利潤率是非折現(xiàn)指標(biāo)，所以不受折現(xiàn)率高低的影響，內(nèi)部收益率是方案本身的報(bào)酬率，因此也不受折現(xiàn)率高低的影響。

19.D選項(xiàng)A說法正確，當(dāng)前股票市價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)處于虛值狀態(tài)；

選項(xiàng)B說法正確，多頭看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為執(zhí)行價(jià)格減去現(xiàn)行價(jià)格，而當(dāng)前市價(jià)為30元，執(zhí)行價(jià)格26元，因此該看跌期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為0；

選項(xiàng)C說法正確，時(shí)間溢價(jià)＝期權(quán)價(jià)值－內(nèi)在價(jià)值＝6.5－0＝6.5（元）；

選項(xiàng)D說法錯(cuò)誤，多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值＝Max（執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0）＝Max（26－股票市價(jià)，0），當(dāng)股票價(jià)格為0時(shí)，多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值（凈收入）最大為26元。

綜上，本題應(yīng)選D。

本題要求選擇的是不正確的選項(xiàng)。

20.C此題暫無解析

21.C銷售增長率＝100/2017年?duì)I業(yè)收入＝8％

得：2017年?duì)I業(yè)收入＝1250（萬元）

凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比＝凈經(jīng)營資產(chǎn)/營業(yè)收入＝（2500－1875）/1250＝0.5

對(duì)外融資需求＝凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×增加的營業(yè)收入－可動(dòng)用的金融資產(chǎn)－留存收益增加額＝100×0.5－6－30＝14（萬元）

綜上，本題應(yīng)選C。

22.A滲透性定價(jià)法是在新產(chǎn)品試銷初期以較低的價(jià)格進(jìn)入市場，以期迅速獲得市場份額，等到市場地位已經(jīng)較為穩(wěn)固的時(shí)候，再逐步提高銷售價(jià)格。

本題中甲公司生產(chǎn)的洗衣機(jī)首次投放市場，想要迅速的獲得市場份額，此時(shí)應(yīng)該采取滲透性定價(jià)法來對(duì)該洗衣機(jī)進(jìn)行定價(jià)。

綜上，本題應(yīng)選A。

滲透性定價(jià)法VS撇脂性定價(jià)法

23.B現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))÷流動(dòng)負(fù)債，現(xiàn)金和銀行存款屬于貨幣資金，選項(xiàng)A和C使現(xiàn)金比率上升；D選項(xiàng)流動(dòng)負(fù)債減少也現(xiàn)金比率上升；選項(xiàng)B交易性金融資產(chǎn)減少使現(xiàn)金比率下降，因此正確答案為B。

24.B變動(dòng)制造費(fèi)用的效率差異（量差）是指實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)，按標(biāo)準(zhǔn)的小時(shí)費(fèi)用率計(jì)算確定的金額。

變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×變動(dòng)費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（3400－8×400）×6＝1200（元）。

綜上，本題應(yīng)選B。

變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝實(shí)際工時(shí)×（變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率－變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率）＝3400×（21000/3400－6）＝600（元）（U）。

25.B營運(yùn)資本配置比率=營運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)=（流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債）/流動(dòng)資產(chǎn)=1-1流動(dòng)比率=O.5，解得：流動(dòng)比率=2

26.B生產(chǎn)成本包括四個(gè)項(xiàng)目，即：直接材料、直接人工、燃料和動(dòng)力、制造費(fèi)用，故選項(xiàng)B屬于生產(chǎn)成本項(xiàng)目，而管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用是期間費(fèi)用，不屬于生產(chǎn)成本項(xiàng)目，故選擇A、C、D不屬于。

綜上，本題應(yīng)選B。

27.B【解析】可轉(zhuǎn)換債券是指在一定時(shí)期內(nèi)，可以按規(guī)定的價(jià)格或一定比例，由持有人自由地選擇轉(zhuǎn)換為普通股的債券。

28.D選項(xiàng)D，財(cái)務(wù)預(yù)測的起點(diǎn)是銷售預(yù)測。一般情況下，財(cái)務(wù)預(yù)測把銷售數(shù)據(jù)視為已知數(shù)，作為財(cái)務(wù)預(yù)測的起點(diǎn)。

29.C【正確答案】：C

【答案解析】：產(chǎn)品成本計(jì)算的分批法主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或?qū)嶒?yàn)的生產(chǎn)、在建工程以及設(shè)備修理作業(yè)等。

【該題針對(duì)“產(chǎn)品成本計(jì)算的分批法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

30.A大量大批且為單步驟生產(chǎn)或管理上不要求按生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計(jì)算方法一般是品種法；大量大批且管理上要求按生產(chǎn)步驟計(jì)算成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計(jì)算方法一般是分步法；小批單件類型的生產(chǎn)，產(chǎn)品成本的計(jì)算方法一般是分批法；定額法是一種輔助計(jì)算方法，需要和基本計(jì)算方法結(jié)合使用，更多是在定額管理工作較好的情況下使用。

31.BC如果企業(yè)把股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利發(fā)放，則股權(quán)現(xiàn)金流量等于股利現(xiàn)金流量，因此，選項(xiàng)B的說法不正確。實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人的稅后現(xiàn)金流量，因此，選項(xiàng)C的說法不正確。

32.BC權(quán)衡理論的表達(dá)式為：(利息抵稅)一Pv(財(cái)務(wù)困境成本)；代理理論的表達(dá)式為：

一Pv(財(cái)務(wù)困境成本)一Pv(債務(wù)的代理成本)+PV(債務(wù)的代理收益)。根據(jù)以上公式可知，選項(xiàng)BC正確。

33.AB

34.CD選項(xiàng)C是情景分析的特點(diǎn)，選項(xiàng)D是敏感分析的特點(diǎn)。

35.ACD選項(xiàng)A、C、D正確，風(fēng)險(xiǎn)中性原理，是指假設(shè)投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是中性的，所有證券的預(yù)期報(bào)酬率都應(yīng)當(dāng)是無風(fēng)險(xiǎn)利率。風(fēng)險(xiǎn)中性投資者不需要額外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)中性的世界里，將期望值用無風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)，可以獲得現(xiàn)金流量的現(xiàn)值；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，只有在不派發(fā)紅利的情況下，股票價(jià)格的上升百分比才是股票投資的報(bào)酬率。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

36.AB「解析」質(zhì)量成本包括兩方面的內(nèi)容：預(yù)防和檢驗(yàn)成本、損失成本；預(yù)防和檢驗(yàn)成本屬于不可避免成本；損失成本（包括內(nèi)部質(zhì)量損失成本和外部質(zhì)量損失成本）屬于可避免成本。

37.BCD選項(xiàng)A屬于，成本中心的業(yè)績考核指標(biāo)通常為該成本中心的所有可控成本，即責(zé)任成本；

選項(xiàng)B、C、D不屬于，制造成本、完全成本、變動(dòng)成本都不完全是部門的可控成本，不適合做成本中心的考核指標(biāo)。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

38.CD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價(jià)格減去對(duì)外的銷售費(fèi)用，是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價(jià)格；

選項(xiàng)C正確，采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，如果需求量超過了供應(yīng)部門的生產(chǎn)能力，變動(dòng)成本不再表示需要追加的邊際成本，則這種轉(zhuǎn)移價(jià)格將失去其積極作用。反之，如果最終產(chǎn)品的市場需求很少，購買部門需要的中間產(chǎn)品也變得很少，但它仍然需要支付固定費(fèi)。在這種情況下，市場風(fēng)險(xiǎn)全部由購買部門承擔(dān)了，而供應(yīng)部門仍能維持一定利潤水平，顯得很不公平；

選項(xiàng)D正確，采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，會(huì)鼓勵(lì)部門經(jīng)理維持比較高的成本水平，并據(jù)此取得更多的利潤。

綜上，本題應(yīng)選CD。

39.BD選項(xiàng)A說法錯(cuò)誤，激進(jìn)型籌資策略的特點(diǎn)是：短期金融負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分長期性資產(chǎn)的資金需要。激進(jìn)型籌資策略是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營運(yùn)資本籌資策略；

選項(xiàng)B說法正確，保守型籌資策略的特點(diǎn)是：短期金融負(fù)債只融通部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)和全部穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)，則由長期資金來源支持。

選項(xiàng)C說法錯(cuò)誤，在激進(jìn)型籌資策略下，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)小于臨時(shí)性負(fù)債；（短資長用）

選項(xiàng)D說法正確，保守型籌資策略由于短期負(fù)債所占比重較小，所以企業(yè)無法到期償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)較低；另一方面，卻會(huì)因?yàn)殚L期負(fù)債資本成本高于短期金融負(fù)債的資本成本，以及經(jīng)營淡季時(shí)資金有剩余但仍需負(fù)擔(dān)長期負(fù)債利息，從而降低企業(yè)的收益。

綜上，本題應(yīng)選BD。

40.ACD存貨的儲(chǔ)存變動(dòng)成本是指與存貨數(shù)量相關(guān)的成本，包括存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用等。而緊急額外購入成本屬于缺貨成本。（參見教材221頁）

【該題針對(duì)“（2015年）存貨的成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

41.BD在租賃決策中，租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率應(yīng)采用有擔(dān)保債務(wù)的稅后成本；期末資產(chǎn)的折現(xiàn)率根據(jù)項(xiàng)目的必要報(bào)酬率確定。

42.CD選項(xiàng)A不符合題意，標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)，是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本；

選項(xiàng)B不符合題意，固定制造費(fèi)用的效率差異是實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)而形成的，應(yīng)由標(biāo)準(zhǔn)成本中心承擔(dān)；

選項(xiàng)C符合題意，通常，預(yù)算的有利差異只能說明比過去少花了錢，既不表明到了應(yīng)有的節(jié)約程度，也不說明成本控制取得了應(yīng)有的效果；

選項(xiàng)D符合題意，任何發(fā)生成本的責(zé)任領(lǐng)域，都可以確定為成本中心，成本中心的應(yīng)用范圍非常廣，甚至個(gè)人也能成為成本中心。

綜上，本題應(yīng)選CD。

43.AB選項(xiàng)A屬于，邊際成本是指業(yè)務(wù)量變動(dòng)一個(gè)單位時(shí)成本的變動(dòng)部分，屬于相關(guān)成本；

選項(xiàng)B屬于，重置成本是指目前從市場上購置一項(xiàng)原有資產(chǎn)所需支付的成本，也可以稱之為現(xiàn)時(shí)成本或現(xiàn)行成本。有些備選方案需要?jiǎng)佑闷髽I(yè)現(xiàn)有的資產(chǎn)，在分析評(píng)價(jià)時(shí)不能根據(jù)賬面成本來估價(jià)，而應(yīng)該以重置成本為依據(jù)，因此，重置成本屬于相關(guān)成本；

選項(xiàng)C不屬于，沉沒成本是指由于過去已經(jīng)發(fā)生的，現(xiàn)在和未來的決策無法改變的成本，屬于不相關(guān)成本；

選項(xiàng)D不屬于，共同成本是指那些需要由幾種、幾批或有關(guān)部門共同分擔(dān)的固定成本，屬于不相關(guān)成本。

綜上，本題應(yīng)選AB。

相關(guān)成本VS不相關(guān)成本

相關(guān)成本：

不相關(guān)成本：

44.ABCDABCD【解析】交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1／(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%，由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件，所以，無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%，交易后有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本十有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場價(jià)值／有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益市場價(jià)值×（無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=稅前債務(wù)資本成本）=8%+1×（8%－5.5%）=10.5%，交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/2×10.5%+1/2×5.5%=8%（或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)”得出：交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%）。

45.BCD如果名義利率為10％，通貨膨脹率為3％，則實(shí)際利率=(1+10％)／(1+3％)一1=6．80％，因此，選項(xiàng)A的說法正確，選項(xiàng)D的說法不正確；如果存在惡性通貨膨脹或預(yù)測周期特別長．則使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本，因此，選項(xiàng)B的說法不正確；如果第三年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬元，年通貨膨脹率為5％，則第三年的名義現(xiàn)金流量為100×(1+5％)3，因此，選項(xiàng)C的說法不正確。

46.ABC區(qū)別經(jīng)營負(fù)債和金融負(fù)債的一般標(biāo)準(zhǔn)是有無利息標(biāo)準(zhǔn)，是改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)概念的特點(diǎn)。

47.AD實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊與攤銷－經(jīng)營營運(yùn)資本增加－凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加－折舊與攤銷＝稅后經(jīng)營凈利潤－（經(jīng)營營運(yùn)資本增加＋凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加）＝稅后經(jīng)營凈利潤－凈經(jīng)營性資產(chǎn)凈投資。

48.BC投資回收期是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)，在考慮所得稅的情況下，是考慮了折舊對(duì)現(xiàn)金流的影響的，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；動(dòng)態(tài)投資回收期考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

49.BD

50.BCD因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響程度的一種方法。該方法將分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以計(jì)量的因素，并根據(jù)各個(gè)因素之的依存關(guān)系，順次用各因素的比較值(通常為實(shí)際值)替代基準(zhǔn)值(通常為標(biāo)準(zhǔn)值或計(jì)劃值)，據(jù)以測定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。因素分析法提供了定量解釋差異成因的工具。

51.A解析：本題的主要考核點(diǎn)是凈營運(yùn)資金的含義。對(duì)凈營運(yùn)資金的需要是投資決策需考慮的重要因素之一，通常在投資分析時(shí)假定，開始投資時(shí)籌措的凈營運(yùn)資金，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回。

52.A解析：因?yàn)橘Y產(chǎn)的出售人會(huì)全額得到銷售額，與融資租賃業(yè)務(wù)無關(guān)。

53.B解析：營運(yùn)資金是一個(gè)絕對(duì)數(shù)，如果企業(yè)之間規(guī)模相差很大，絕對(duì)數(shù)相比的意義很有限；相對(duì)于營運(yùn)資金而言，流動(dòng)比率更適合企業(yè)之間以及本企業(yè)不同歷史時(shí)期的比較。

54.A解析：本題考點(diǎn)是對(duì)邊際貢獻(xiàn)的理解。由于變動(dòng)成本既包括生產(chǎn)制造過程的產(chǎn)品變動(dòng)成本,又包括銷售、管理費(fèi)用中的變動(dòng)成本,所以邊際貢獻(xiàn)也分為制造邊際貢獻(xiàn)和產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)。制造邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-產(chǎn)品變動(dòng)成本；產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=制造邊際貢獻(xiàn)-銷售和管理變動(dòng)成本。通常情況下邊際貢獻(xiàn)是指產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)。

55.B

56.A解析：見教材。

57.A解析：本題考查考生對(duì)成本控制與成本降低之間的區(qū)別的掌握程度。

58.A解析：如果g大于K,根據(jù)固定增長的股票價(jià)值模型,其股票價(jià)值將是負(fù)數(shù),沒有實(shí)際意義。

59.A解析：訂貨提前期對(duì)經(jīng)濟(jì)訂貨量并無影響,只不過在達(dá)到再訂貨點(diǎn)時(shí)即發(fā)出訂貨單罷了。

60.B解析：β系數(shù)是度量股票系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，并不是反映股票全部風(fēng)險(xiǎn)的。

61.(1)不改變信用政策的平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息：

平均收現(xiàn)期＝60%×15＋40%×80%×30＋40%×20%×40＝21．8(天)

應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息＝4×100/360×21．8×60/100×12%＋2×300/360×21．8×240/300×

12%＝5．23(萬元)

存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息＝(4×20%×50＋2×20%×200)×12%＝14．4(萬元)

平均應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息＝(4×20%×50＋2×20%×200)×30%×12%＝4．32(萬元)

(2)改變信用政策后的平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息：

平均收現(xiàn)期＝70%×10＋30%×50%×20＋30%×50%×40＝16(天)

應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息＝1200×40%/360×16×60/100×12%＋1200×60%/360×16×240/300×12%＝4．61(萬元)

存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息＝(4×1200/1000×25%×50＋2X1200/1000×25%×200)×12%＝21．6(萬元)

平均應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息＝(4×1200/1000×25%×50＋2×1200/1000×25%×200)×40%×12%＝8．64(萬元)

(3)每年損益變動(dòng)額：增加的收入＝1200－(4×100＋2×300)＝200(萬元)

增加的變動(dòng)成本＝(1200×40%×60/100－4×60)＋(1200×60%×240/300－2×240)＝144(萬元)

增加的現(xiàn)金折扣＝1200×70%×5%－(4×100＋2×300)×60%×2%＝30(萬元)

增加的應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息＝4．61－5．23＝－0．62(萬元)

增加的應(yīng)付賬款節(jié)省的利息＝8．64－4．32＝4．32(萬元)

增加的存貨占用資金利息＝21．6－14．4＝7．2(萬元)

增加的固定成本＝130－120＝10(萬元)

增加的收賬費(fèi)用＝1200×30%×50%×10%－(4×100＋2×300)×40%×20%×10%＝10(萬元)

增加的壞賬損失＝0

增加的稅前收益＝200－144－30－(－0．62)－10＋4．32－7．2－10＝3．74(萬元)

因?yàn)樾庞谜吒淖兒笤黾拥亩惽笆找娲笥诹悖怨緫?yīng)該改變信用政策。

62.【答案】

(1)債券到期收益率是指購進(jìn)債券后，一直持有該債券至到期日可獲取的收益率。平價(jià)購入，到期收益率與票面利率相同，即為10%。

(2)

(3)900=(100—100×25%)/(1+i)4-(1000—100×20%)/(1+i)

i=17．22%

(4)債券價(jià)值=100×(P/A，12%，3)+1000×(P/F，12%，3)=952(元)

因債券價(jià)值大于市價(jià)(950元)，故應(yīng)購買。

63.(1)甲產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本：520×130=67600(元)

直接材料成本差異

材料價(jià)格差異：(0．62-0．60)×46800=936(元)

材料用量差異：(46800-520×100)×0．6=-3120(元)

直接人工成本差異

效率差異：(5200-520×10)×4=0

工資率差異：5200×(3．8-4)=-1040(元)

變動(dòng)制造費(fèi)用成本差異

耗費(fèi)差異：5200×(2．1-2)=520(元)

效率差異：2×(5200-520×10)=0

固定制造費(fèi)用成本差異

耗費(fèi)差異：5080-6000=-920(元)

閑置能量差異：6000-1×5200=800(元)

效率差異：1×(5200-5200)=0

甲產(chǎn)品成本差異=-3120+936-1040+520-920+800=-2824(元)

甲產(chǎn)品實(shí)際成本

67600+(-2824)=64776(元)

64.(1)A股票和B股票的β＞1，說明股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)；C股票的β＜1，說明該股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。＜p=""＞(2)A股票的風(fēng)險(xiǎn)