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【分享人】如魚得水【爬樓】、現(xiàn)過連續(xù)三年ROE大于等于15%的情況。A.品牌優(yōu)勢護(hù)城 B.專利護(hù)城 護(hù)城D.轉(zhuǎn)換成本護(hù)城河E.答案：海天味業(yè)有沒有？有哪些自己對這個問題有沒有說法呢？打款，然后才給發(fā)貨。這也是我們好生意部分講過的，先后給貨的銷售使用蘿卜投研圖中紅色箭頭所示企業(yè)，是初篩出來的，當(dāng)然大家可以按自己的判斷算是對蘿卜投研APP初篩結(jié)果的論證。但是，這里的就是真了嗎？強(qiáng)調(diào)的要看什么敲黑板：找真正 201720092017ROEROE2011從表格中數(shù)據(jù)可以看到，海天味業(yè)7年的ROE均值為35.16%，遠(yuǎn)高于中炬高新、千禾味業(yè)和加加食品的7年ROE均值。4家企業(yè)7年平均ROE為19.42%，可見，海天味業(yè)的ROE也遠(yuǎn)高于行業(yè)均值，從ROE數(shù)據(jù)看海 主要有兩個，分別是毛利率和凈營業(yè)周期回顧完今天的知識，我們就用海天味業(yè)來實踐分析以下先看海天味業(yè)和的毛利率。和ROE指標(biāo)一樣，我們看從2011年201776年毛利率均值為33.95于中炬高新、千禾味業(yè)與加加食品。如果看7年毛利率變化趨勢，我們會發(fā)現(xiàn)海天味業(yè)的毛利率在逐步提升，從201135.9%上升到201645.69%。海天牌醬油有高中不同檔次，但是一瓶醬油再貴又能貴到哪里去呢？再回到前面的毛利率指標(biāo)，雖然高于，但并沒有非常明顯的優(yōu)勢。所以，從這個角度看，盡管海天味業(yè)是調(diào)味品行業(yè)的龍頭，但它也不大家還記得轉(zhuǎn)換成本護(hù)城河的定義嗎？復(fù)下，簡單地說就是如果客戶 六月鮮這樣的大品牌，還是可以考慮的嘛~和換一個牌子的醬油相比，家里47高新、千禾味業(yè)和加加食品，也低于4家公司的均值。從趨勢上看，海天的凈營另外海天味業(yè)年報中搜索“”，可以看到公司擁有的銷售網(wǎng)絡(luò)，已%覆蓋了中國地級及以上城市。內(nèi)陸省份中， 的？好像沒有吧！再說民以食為天，雖然需要衛(wèi)生證，食品證 此，我們可以判斷海天味業(yè)并不具有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)護(hù)城河。需要競爭對手

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