2023年游戲行業(yè)分析報(bào)告

2023年手機(jī)游戲行業(yè)分析報(bào)告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、態(tài)勢態(tài)勢：手機(jī)游戲行業(yè)爆發(fā)正當(dāng)時(shí)，3年7倍增長 PAGEREFToc353871839\h31、智能終端普及，移動(dòng)網(wǎng)民增多；手機(jī)大屏化趨勢 PAGEREFToc353871840\h52、玩家付費(fèi)意愿增強(qiáng)和收入快速上升 PAGEREFToc353871841\h73、網(wǎng)絡(luò)帶寬提高，消除帶寬瓶頸 PAGEREFToc353871842\h84、商店+平臺將渠道拓展的更深更廣 PAGEREFToc353871843\h95、盈利模式已經(jīng)清晰且多樣化：由不可持續(xù)變得可持續(xù) PAGEREFToc353871844\h13二、行業(yè)標(biāo)桿分析：北緯通信 PAGEREFToc353871845\h141、經(jīng)驗(yàn)豐富的新生代手機(jī)游戲公司 PAGEREFToc353871846\h14（1）歷史沿革 PAGEREFToc353871847\h14（2）手機(jī)游戲收入占比快速上升 PAGEREFToc353871848\h152、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)趨穩(wěn)，手機(jī)游戲業(yè)務(wù)打開成長空間 PAGEREFToc353871849\h16（1）傳統(tǒng)業(yè)務(wù)短期內(nèi)跌幅放緩 PAGEREFToc353871850\h16（2）手機(jī)游戲業(yè)務(wù)收入開始爆發(fā) PAGEREFToc353871851\h16（3）營業(yè)利潤出現(xiàn)拐點(diǎn)，環(huán)比持續(xù)上升 PAGEREFToc353871852\h172、“大掌門”打響第一槍，公司游戲儲備充足 PAGEREFToc353871853\h18（1）成功的手機(jī)游戲擁有驚人的爆發(fā)力 PAGEREFToc353871854\h19（2）“大掌門”開始爆發(fā)，后續(xù)儲備游戲充足 PAGEREFToc353871855\h20①現(xiàn)有游戲盈利能力強(qiáng)勁，持續(xù)性較好 PAGEREFToc353871856\h20②儲備游戲有望持續(xù)爆發(fā) PAGEREFToc353871857\h23一、態(tài)勢態(tài)勢：手機(jī)游戲行業(yè)爆發(fā)正當(dāng)時(shí)，3年7倍增長從2023下半年開始，我國手機(jī)游戲行業(yè)尤其是智能手機(jī)游戲行業(yè)進(jìn)入快速成長期的信號得到了明顯確認(rèn)，2023年我國手游行業(yè)延續(xù)了前兩年的高增速。信號一：2023年我國手機(jī)游戲市場規(guī)模同比增速40.9%，達(dá)到32億；智能機(jī)手游市場規(guī)模達(dá)到12.5億，同比增長140%，延續(xù)了前兩年150%左右的高增速，與前兩年不同的是基數(shù)較低的問題已經(jīng)不復(fù)存在，移動(dòng)智能終端游戲行業(yè)進(jìn)入快速成長期的信號得以確認(rèn)。據(jù)iResearch預(yù)測，智能手機(jī)游戲市場規(guī)模將從12年的12.5億，快速增長到15年的86億，三年增長7倍，其中2023年將達(dá)到32.2億，同比增長157.6%，而據(jù)我們同業(yè)內(nèi)人士交流獲悉，2023年iResearch的預(yù)測可能偏保守，今年市場規(guī)模同比就可能增長2-3倍，因?yàn)樵率杖脒_(dá)兩三千萬的游戲已經(jīng)開始快速出現(xiàn)，市場總規(guī)模將超40億。信號二：2023年月收入過百萬的手游產(chǎn)品只有幾款，到2023年已有十幾款手游產(chǎn)品達(dá)到千萬級別，現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)2023萬甚至3000萬月收入的手游。其中《大掌門》、《世界OL》、《神仙道》、《QQ御劍》、《忘仙》、《捕魚達(dá)人2》等皆榜上有名。在談到手游月收入過千萬的意義時(shí)，樂動(dòng)卓越CEO邢山虎表示，手游用2年走完了頁游用5年，端游用10年發(fā)展的道路。十幾款手游月收入過千萬，標(biāo)志著手游市場繁榮的到來。據(jù)創(chuàng)新工廠李開復(fù)預(yù)計(jì)，2023年將會(huì)誕生單月收入破4000萬的手游，移動(dòng)游戲整體市場規(guī)模將超50億。我們認(rèn)為目前手游行業(yè)正處于爆發(fā)前期，競爭格局方面尚不穩(wěn)定，各個(gè)巨頭的勢力分布還不清晰，開發(fā)商和渠道商也是百花齊放，百家爭鳴。智能手機(jī)滲透率大幅提升、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)快速上升、玩家付費(fèi)意愿增強(qiáng)和收入的上升、移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)帶寬的提升、渠道的創(chuàng)新及盈利模式更加清晰多樣化五大因素共同驅(qū)動(dòng)行業(yè)爆發(fā)。1、智能終端普及，移動(dòng)網(wǎng)民增多；手機(jī)大屏化趨勢2023-2023年我國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)的復(fù)合增長率為52.8%，2023年達(dá)到4.2億。隨著3G用戶滲透率的提高及平板電腦的普及，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)仍有較大提升空間。據(jù)iSuppli預(yù)計(jì)，2023年中國達(dá)到1.86億部。隨著2023年中國3G開始發(fā)力，3G用戶快速增長，中國智能機(jī)出貨量同比激增88.6%。據(jù)易觀智庫調(diào)查，2023年我國智能手機(jī)普及率33%，預(yù)計(jì)2023年將達(dá)到55%，而在終端方面，大屏化趨勢不可逆轉(zhuǎn)，這將極大提升手游游戲的體驗(yàn)，未來將吸引更多新玩家。2、玩家付費(fèi)意愿增強(qiáng)和收入快速上升隨著游戲內(nèi)容質(zhì)量的不斷提高以及大屏智能機(jī)的快速普及，游戲體驗(yàn)快速上升，加之80后、90后成為主流玩家群體，玩家付費(fèi)意愿與以前相比有了明顯增強(qiáng)，月消費(fèi)也逐漸提高。據(jù)易觀國際調(diào)查統(tǒng)計(jì)，目前游戲玩家每月平均付費(fèi)30元以上的比例明顯增多。此外，由于收入的上升以及手機(jī)網(wǎng)游道具增值較大，粘性較強(qiáng)，從月收入結(jié)構(gòu)看，高端用戶比例也呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢。3、網(wǎng)絡(luò)帶寬提高，消除帶寬瓶頸雖然手機(jī)網(wǎng)絡(luò)游戲并非帶寬消耗大戶，大多數(shù)網(wǎng)絡(luò)游戲，在進(jìn)入游戲時(shí)對帶寬的要求比較高，游戲運(yùn)行后所需要的帶寬就非常小了，平均下來，一款網(wǎng)絡(luò)游戲所需要的帶寬在80Kbps左右，一些非3D的網(wǎng)絡(luò)游戲，所需要的帶寬在40Kbps左右，理論上EDGE網(wǎng)絡(luò)就可以滿足。但隨著游戲復(fù)雜程度的提升，以及用戶多網(wǎng)絡(luò)任務(wù)同時(shí)運(yùn)行習(xí)慣的養(yǎng)成，EDGE網(wǎng)絡(luò)越發(fā)顯得捉襟見肘，手機(jī)網(wǎng)游行業(yè)也遭遇發(fā)展瓶頸，而3G網(wǎng)絡(luò)的普及將這一瓶頸徹底打破，為手游行業(yè)的爆發(fā)奠定了基礎(chǔ)。4、商店+平臺將渠道拓展的更深更廣目前手機(jī)游戲產(chǎn)業(yè)鏈基本以平臺渠道商為中心，而按出現(xiàn)時(shí)間的早晚和地位，渠道商大體上可以分為以下幾種模式，目前這三種模式共存：（1）電信運(yùn)營商（中移動(dòng)、中聯(lián)通、中電信）（2）終端系統(tǒng)廠商（如Android和Apple等）（3）傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭（如騰訊、百度、盛大、網(wǎng)易等）以及新興移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)門戶（如當(dāng)樂網(wǎng)、91助手、豌豆莢、UC、斯凱等）第一種，在終端系統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)平臺出現(xiàn)之前，由于運(yùn)營商在網(wǎng)絡(luò)、網(wǎng)關(guān)的先天壟斷，加之把持著豐富的用戶資源和先天的支付渠道優(yōu)勢，因此運(yùn)營商在游戲分發(fā)方面一直處于壟斷地位。游戲目前是運(yùn)營商流量變現(xiàn)的最佳方式，CP/SP主要負(fù)責(zé)提供游戲內(nèi)容，運(yùn)營商進(jìn)行流量和游戲收費(fèi)主導(dǎo)產(chǎn)品銷售分成。這雖然對手游的行業(yè)規(guī)范起到一定作用，但渠道的封閉性直接導(dǎo)致了游戲開發(fā)商和代理商議價(jià)能力較差，壓制了開發(fā)商的積極性（運(yùn)營商：SP：CP=3:4:3，對CP而言相比于其他平臺渠道獲利較低），對用戶體驗(yàn)關(guān)注度不足，游戲質(zhì)量長期難以提高，對手游行業(yè)的發(fā)展長期壓制。第二種，隨著擁有龐大用戶群的互聯(lián)網(wǎng)巨頭如騰訊、百度、360等門戶網(wǎng)站逐漸加入游戲分銷渠道競爭的行列，渠道市場漸漸變得豐富起來，對游戲的快速推廣起到巨大作用。這階段是互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營商控制資金流向，整合用戶產(chǎn)品，第三方支付系統(tǒng)無需電信運(yùn)營商代收費(fèi)，運(yùn)營商只收流量費(fèi)，運(yùn)營商話語權(quán)大大降低。CP負(fù)責(zé)提供游戲內(nèi)容，互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營商、SP和CP分成游戲收入。其次，當(dāng)樂網(wǎng)、91助手、豌豆莢、斯凱等新型移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廠商充當(dāng)了手游渠道推廣的另一支重要力量。和運(yùn)營商及終端系統(tǒng)廠商相比，該類平臺更加開放，因此游戲門檻較低，但對開發(fā)者的分成相對較低（大部分約為5:5），極大的推動(dòng)了手游市場的發(fā)展。第三種，AppStore和AndroidMarket的出現(xiàn)。離終端用戶更近的應(yīng)用商店模式漸漸成為游戲分發(fā)的重要渠道。由于終端系統(tǒng)直接面向用戶，該階段的渠道最為直接有效，由于渠道數(shù)量有限，因此同質(zhì)化競爭低，話語權(quán)也較強(qiáng)；同樣有CP負(fù)責(zé)提供游戲內(nèi)容，移動(dòng)終端系統(tǒng)商與CP分成游戲收入。平臺+商店的創(chuàng)新在于：一是其運(yùn)作模式比傳統(tǒng)運(yùn)營商更加市場化，因此可以極大的激發(fā)開發(fā)者的積極性，游戲內(nèi)容形成良性循環(huán)；二是手機(jī)系統(tǒng)制造商和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)離用戶端更近，因此可以將游戲直接推送至用戶眼前，渠道的拓展更加深入有效，范圍更加廣泛，這是Kjava游戲時(shí)代所遠(yuǎn)不能比的。目前各類渠道共同發(fā)力，手游行業(yè)也進(jìn)入了前所未有的繁榮發(fā)展期。5、盈利模式已經(jīng)清晰且多樣化：由不可持續(xù)變得可持續(xù)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶的快速增加及網(wǎng)絡(luò)帶寬的提升為手游行業(yè)的發(fā)展奠定了用戶基礎(chǔ)和硬件條件，而渠道的多樣化則將各種各樣的游戲以成本更低的方式擺在了玩家面前。但CP和SP開發(fā)和代理游戲歸根結(jié)底是要盈利，如果最終的盈利模式受到局限，那么手游行業(yè)依舊難以健康發(fā)展，可喜的是目前的盈利模式已經(jīng)非常清晰，由之前的不可持續(xù)變得可持續(xù)，已經(jīng)從傳統(tǒng)單一的下載付費(fèi)、軟件購買和包月付費(fèi)等不可持續(xù)模式，轉(zhuǎn)向試玩轉(zhuǎn)激活、關(guān)卡付費(fèi)、免費(fèi)使用-道具收費(fèi)及內(nèi)嵌廣告等可持續(xù)的盈利模式。如道具收費(fèi)能有效提升用戶黏性，延長游戲的生命周期，盡大程度的為CP和SP貢獻(xiàn)收入。而玩家的支付方式也從以前單一的靠運(yùn)營商代扣發(fā)展成第三方支付/點(diǎn)卡/網(wǎng)銀等多種支付方式，為玩家付費(fèi)提供極大方便，較高的提升了用戶體驗(yàn)。二、行業(yè)標(biāo)桿分析：北緯通信1、經(jīng)驗(yàn)豐富的新生代手機(jī)游戲公司公司是一家以手機(jī)游戲、短信增值、彩鈴、彩信、手機(jī)視頻等為核心業(yè)務(wù)的移動(dòng)通信增值服務(wù)公司。（1）歷史沿革公司從成立至今一直專注于移動(dòng)通信增值服務(wù)行業(yè)，核心業(yè)務(wù)方面主要經(jīng)歷過三次大的轉(zhuǎn)型：1）2023底開始與移動(dòng)合作“移動(dòng)168業(yè)務(wù)”，是“移動(dòng)夢網(wǎng)創(chuàng)業(yè)計(jì)劃”的第一批創(chuàng)業(yè)者。2）2023年開始，全方位提供短信、彩信、彩鈴、WAP（手機(jī)上網(wǎng)）和IVR（語音雜志）等增值業(yè)務(wù)。3）2023年開始涉足手機(jī)游戲業(yè)務(wù)，年收入從不到200萬快速發(fā)展到2023年的8050萬。我們認(rèn)為，公司經(jīng)過十多年的發(fā)展，在移動(dòng)增值業(yè)務(wù)領(lǐng)域積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，無論在于運(yùn)營商的關(guān)系方面還是對用戶需求習(xí)慣的把握方面都有較大優(yōu)勢，這將幫助公司在未來的移動(dòng)增值服務(wù)行業(yè)競爭中取得領(lǐng)先優(yōu)勢。（2）手機(jī)游戲收入占比快速上升目前手機(jī)游戲、短信和彩鈴是公司的前三大業(yè)務(wù)。手機(jī)游戲承接了公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，公司從2023年開始組建手機(jī)游戲團(tuán)隊(duì)，2023年手游收入開始爆發(fā)，占收比從2023年的1.4%快速上升到2023年的33.8%，躍升至第一大業(yè)務(wù)。2、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)趨穩(wěn)，手機(jī)游戲業(yè)務(wù)打開成長空間（1）傳統(tǒng)業(yè)務(wù)短期內(nèi)跌幅放緩從半年度的收入變化看，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)并未出現(xiàn)大幅下滑趨勢，尤其是進(jìn)入2023年下半年之后，短信、彩鈴等傳統(tǒng)增值業(yè)務(wù)收入并未出現(xiàn)顯著下滑，這一方面是由于移動(dòng)用戶數(shù)仍在不斷上升，另一方面公司也在積極的在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上進(jìn)行創(chuàng)新提升自身競爭力。我們認(rèn)為短期內(nèi)短信增值服務(wù)、彩鈴仍將在各自領(lǐng)域作為主要的信息交換方式，接下來有望止跌；而手機(jī)視頻及IVR業(yè)務(wù)則有望持續(xù)上升。（2）手機(jī)游戲業(yè)務(wù)收入開始爆發(fā)公司自2023年開始涉足手機(jī)游戲業(yè)務(wù)，2023年初正式成立“北極”手游工作室。受益于行業(yè)爆發(fā)，公司手游收入從2023年的197萬快速上升到2023年8050萬，而公司2023年10月開始在Android平臺獨(dú)家代理的“大掌門”手機(jī)網(wǎng)游不斷取得佳績，據(jù)我們調(diào)研得知，該款游戲近期月均收入已經(jīng)達(dá)到2023萬，其中公司代理的Android平臺收入約為1000萬，而大掌門去年10月份時(shí)安卓+IOS平臺收入剛過百萬，12月份時(shí)達(dá)到千萬級別，月收入呈爆發(fā)增長態(tài)勢。我們認(rèn)為手機(jī)游戲行業(yè)目前正在進(jìn)入爆發(fā)式增長期，公司目前在代理及自研游戲方面有較多儲備，2023年隨著“大掌門”游戲的繼續(xù)發(fā)力，以及“末日之光OL”等多款游戲的陸續(xù)推出，手游將成為公司業(yè)績的最大爆發(fā)點(diǎn)。（3）營業(yè)利潤出現(xiàn)拐點(diǎn)，環(huán)比持續(xù)上升公司營業(yè)利潤從2023年四季度開始出現(xiàn)拐點(diǎn)，進(jìn)入2023年由于公司手機(jī)游戲業(yè)務(wù)的快速增長，公司營業(yè)利潤開始環(huán)比回升。隨著12年四季度公司蜂巢網(wǎng)絡(luò)手機(jī)游戲的爆發(fā)，公司營業(yè)利潤有望持續(xù)上升。2、“大掌門”打響第一槍，公司游戲儲備充足和其他行業(yè)不同，游戲行業(yè)是少數(shù)幾個(gè)可以通過一兩個(gè)成功產(chǎn)品就能使整個(gè)公司業(yè)績爆發(fā)的行業(yè)，而擁有這樣產(chǎn)品的公司更是鳳毛麟角，可謂是游戲行業(yè)中的佼佼者。我們認(rèn)為北緯通信現(xiàn)在就有可能成為這樣的手游行業(yè)佼佼者。（1）成功的手機(jī)游戲擁有驚人的爆發(fā)力手游行業(yè)究竟有怎樣的爆發(fā)力？誕生于2023年3月的KakaoTalk原是韓國的一款免費(fèi)聊天軟件，于2023年7月開始轉(zhuǎn)做游戲平臺后收入暴漲。2023年8月收入就達(dá)到400萬美元，9月份飆升至1140萬，10月份更是猛增至3300萬美元。而據(jù)KakaoTalk相關(guān)人士透露，其收入最高的手機(jī)游戲已經(jīng)達(dá)到了每月8000萬人民幣的規(guī)模。手機(jī)游戲行業(yè)的高彈性、高爆發(fā)性可見一斑。于2023年7月底面世的《捕魚達(dá)人2》自上架以來展現(xiàn)了驚人的爆發(fā)力。八月份收入即破百萬，12月份破千萬，截止到今年2月已突破3000萬大關(guān)。（2）“大掌門”開始爆發(fā)，后續(xù)儲備游戲充足我們認(rèn)為判斷一家游戲公司的價(jià)值應(yīng)該包括兩部分：一是現(xiàn)有游戲盈利增長的可預(yù)見性及可持續(xù)性；二是在研或代理新游戲的成功率及盈利能力的預(yù)判；①現(xiàn)有游戲盈利能力強(qiáng)勁，持續(xù)性較好目前公司旗下品牌“蜂巢游戲”不斷推出精品手游，其中代理的RPG+卡牌策略類手機(jī)網(wǎng)絡(luò)游戲“大掌門”于2023年10月上線，當(dāng)月收入突破100萬，12月突破千萬，而2月份更是突破2023萬收入，一路高歌猛進(jìn)，持續(xù)位于蘋果APP中國付費(fèi)榜前兩名。而據(jù)我們調(diào)研得知，公司目前獨(dú)家代理了國內(nèi)安卓平臺（除騰訊），與平臺商及CP的分成比例為3：4：3，即公司占30%收入，目前安卓平臺和IOS平臺收入相當(dāng)，即目前公司每月毛利潤接近300萬，隨著用戶的不斷增加，月收入仍將快速上升，而對于一款成功的手游來講，月收入4000萬以上并非難事，我們十分看好“大掌門”接下來的表現(xiàn)。而公司通過代理的方式的好處是成本極低，除向渠道商和開發(fā)商分成外，只要付出一部分較低的維護(hù)成本即可。這對于目前一家月均只有350萬左右凈利潤的公司而言業(yè)績彈性巨大。持續(xù)性方面，平均一款手游的生命周期半年左右，而精品手游則可能長達(dá)1-2年，我們認(rèn)為目前剛獲得2023年中國“金翎獎(jiǎng)”的“大掌門”充分證明了其優(yōu)秀的品質(zhì)，我們認(rèn)為作為社交RPG重度游戲的“大掌門”的生命周期將會(huì)有1年半到2年，該款游戲在未來1-2年內(nèi)將顯著提升公司業(yè)績。注：金翎獎(jiǎng)作為中國游戲產(chǎn)業(yè)年度最具價(jià)值的評選活動(dòng)，在游戲業(yè)內(nèi)被譽(yù)為游戲“奧斯卡”?！敖痿岐?jiǎng)”是由全國各地的廣大游戲愛好者評選出的體現(xiàn)玩家心聲的大眾獎(jiǎng)項(xiàng)，評選的結(jié)果具有客觀的代表性，將會(huì)產(chǎn)生巨大的市場導(dǎo)向性和影響力。大掌門成功原因分析：一方面，大的環(huán)境是當(dāng)前好游戲稀缺。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年共有784款新游戲（不包括網(wǎng)頁游戲）進(jìn)行了封閉測試、內(nèi)部測試或公開測試，其中僅有112款進(jìn)入公測階段，只有能夠進(jìn)入公測階段的游戲才可能有較好的市場和盈利前景。而大掌門可以說是生在逢時(shí)。另一方面，更為重要的是大掌門擁有自身的特色：1）獨(dú)特的故事背景：以國人喜聞樂見的武俠題材為背景，將金庸等武俠小說中諸多角色匯聚一堂。2）獲得極大的成就感。玩家除了扮演一個(gè)持劍走江湖的俠客，更是統(tǒng)領(lǐng)整個(gè)門派不斷招收知名武俠人士的“大掌門”，招收和培養(yǎng)麾下弟子，指揮他們闖過一個(gè)個(gè)江湖難關(guān)，挑戰(zhàn)魔教勢力，參加一場場論劍比武，最終立于武林之巔，享受“英雄”快感。3）道具眾多，提升玩家新鮮感。倚天劍、屠龍刀、打狗棒、金蛇劍、烏蠶衣、軟猬甲、寶像袈裟這些神兵寶甲，又亦或是九陰真經(jīng)、葵花寶典、北冥神功、降龍十八掌、六脈神劍、斗轉(zhuǎn)星移這些耳熟能詳?shù)奈涔φ惺接螒蚶锒紤?yīng)有盡有。②儲備游戲有望持續(xù)爆發(fā)目前公司主要通過自主研發(fā)和代理兩種方式增加上線游戲。自研方面，蜂巢游戲除了“大掌門”外，還有“末日之光OL”、“紅羽天下”等三款手機(jī)網(wǎng)游3月份之后將陸續(xù)上線，借鑒“大掌門”的成功經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為“末日之光OL”和“紅羽天下”有望復(fù)制其成功經(jīng)驗(yàn)，持續(xù)提升公司業(yè)績，理由在于：1）兩款游戲皆有大家耳熟能詳?shù)谋尘?。其中末日之光游戲中運(yùn)用了大量北歐神話中描繪的場景，真實(shí)再現(xiàn)了原著中的戰(zhàn)斗場景；而紅羽天下則是一款以三國時(shí)期著名人物武將的女性形象為主題，擁有猛將、先鋒、謀士三種基礎(chǔ)職業(yè)的手機(jī)網(wǎng)游。2）通過游戲能夠獲得成就感。末日之光最多可擁有7項(xiàng)數(shù)值進(jìn)行強(qiáng)化的超閃耀裝備，為秒殺小怪，挑戰(zhàn)BOSS，PK亂斗提供了強(qiáng)力的保障。在游戲中感受英雄的榮耀，體驗(yàn)諸神的傳說。而紅羽天下則能通過統(tǒng)領(lǐng)三國女性角色訓(xùn)練戰(zhàn)斗等獲得成就感。3）豐富的道具。神話故事中的強(qiáng)力裝備在末日之光中皆有出現(xiàn)，雷神之錘、滅世之劍、尼培龍根之戒等不一而足。代理方面，公司2023年將會(huì)代理5-10款游戲，成功代理大掌門為公司代理其他游戲奠定了良好的基礎(chǔ)，一方面證明了公司挑選游戲的成功概率較大，另一方面也加深了公司同各大渠道的聯(lián)系，在與其他代理商搶爭游戲時(shí)占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。

2023年IPTV行業(yè)分析報(bào)告2023年4月目錄一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國” 31、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商推動(dòng)IPTV的動(dòng)力 32、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務(wù)的增長引擎 43、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯 6二、以“合作”姿態(tài)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位 71、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定 72、合作心態(tài)開放，促進(jìn)多方共贏 83、積極持續(xù)投資影視內(nèi)容形成積累 9三、未來增長看點(diǎn)在IPTV挖潛與OTT擴(kuò)張 91、IPTV增長依靠增值業(yè)務(wù)提升ARPU 92、機(jī)頂盒“小紅”領(lǐng)先布局 113、IOTV：發(fā)揮IPTV與IPTV的協(xié)同效應(yīng) 12一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國”1、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商推動(dòng)IPTV的動(dòng)力我國“三網(wǎng)融合”方案提出、試點(diǎn)已有多年，從目前三網(wǎng)融合進(jìn)程中來看，電信系更占優(yōu)勢，IPTV是電信系進(jìn)入視頻領(lǐng)域重要的成功戰(zhàn)略。電信系網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商在現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)上開展IPTV視頻業(yè)務(wù)也非常平滑。我國擁有超過4億多電視用戶，網(wǎng)絡(luò)用戶近2億，寬帶網(wǎng)絡(luò)用戶為IPTV的潛在客戶。三網(wǎng)融合試點(diǎn)的第一階段（2023-2021年）已經(jīng)收官，即將邁入推廣階段（2022-2020年），第二批54個(gè)試點(diǎn)城市已經(jīng)包括全國大部分重要省市，覆蓋人口超過3億。在電信、視頻網(wǎng)站、廣電等各利益方的參與下，我國IPTV用戶數(shù)已從2022年的470萬戶發(fā)展到了2021年底的2300萬，成為全球IPTV用戶最多的國家。預(yù)計(jì)未來兩年仍將有40%-50%的增速，2022年底用戶數(shù)有望達(dá)到3400萬的規(guī)模。2、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務(wù)的增長引擎帶寬決定著IPTV是否能夠?qū)崿F(xiàn)高清內(nèi)容的傳輸，進(jìn)而決定IPTV的用戶體驗(yàn)。今年四月工信部、國家發(fā)改委等部委發(fā)布《關(guān)于實(shí)施寬帶中國2022專項(xiàng)行動(dòng)的意見》：目標(biāo)2022年新增光纖入戶覆蓋家庭3500萬戶，同時(shí)寬帶接入水平將有效提升，使用4M及以上寬帶接入產(chǎn)品的用戶超過70%。各省級網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商也反應(yīng)迅速積極，出臺相關(guān)規(guī)劃。IPTV業(yè)務(wù)作為電信運(yùn)營商推動(dòng)寬帶升級服務(wù)的重要賣點(diǎn)。運(yùn)營商的推廣積極性高。例如2020年上海電信發(fā)布的＂二免一贈(zèng)一極速＂的＂城市光網(wǎng)＂計(jì)劃，與百視通聯(lián)手推出IPTV3.0視頻業(yè)務(wù)，共同發(fā)力高清IPTV業(yè)務(wù)。電信與百視通的合作使得此次寬帶升級實(shí)施順利，上海IPTV用戶也發(fā)展到了百萬規(guī)模。而帶寬約束被打破后，高清點(diǎn)播也將成為IPTV增值業(yè)務(wù)的重要增長引擎之一。從IPTV存量的廣度上來看，我國IPTV當(dāng)前的區(qū)域性明顯，集中在上海、江蘇、廣東等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，其中僅江蘇一省就已經(jīng)發(fā)展了430萬的客戶規(guī)模，占比18.9%。這種情況與中國電信在發(fā)達(dá)地區(qū)寬帶基礎(chǔ)建設(shè)優(yōu)異相關(guān)。西部和北部地區(qū)市場依然廣闊，有待于中國聯(lián)通和中國移動(dòng)的發(fā)力。寬帶及光纖業(yè)務(wù)作為中國電信目前最為核心的一塊領(lǐng)域，其市場領(lǐng)先的優(yōu)勢由來已久，相比而言，覆蓋了大部分北方省市的中國聯(lián)通和中國移動(dòng)的積極性是行業(yè)的最大變數(shù)。2021年以來，兩家公司都在寬帶業(yè)務(wù)方面積極發(fā)力，以中國移動(dòng)為例：2021年中國移動(dòng)新增FTTH覆蓋家庭超過180萬戶；使用4M及以上寬帶產(chǎn)品的用戶超過50%；新增寬帶端口320萬個(gè)；新增固定寬帶接入家庭超過120萬戶。3、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯IPTV最直接的競爭者是各地的有線電視。價(jià)格上來看，由于歷史原因，我國有線電視網(wǎng)的公益屬性導(dǎo)致其價(jià)格相對較低，這也成為有線電視網(wǎng)絡(luò)市場化程度低、升級換代困難，“三網(wǎng)融合”中競爭能力弱的原因。IPTV基于IP網(wǎng)絡(luò)傳輸，通常要在邊緣設(shè)置內(nèi)容分配服務(wù)節(jié)點(diǎn)，配置流媒體服務(wù)及存儲設(shè)備，而有線數(shù)字電視的廣播網(wǎng)采取的是HFC或VOD網(wǎng)絡(luò)體系，基于DVDIP光纖網(wǎng)傳輸，在HFC分前端并不需要配置用于內(nèi)容存儲及分發(fā)的視頻服務(wù)器，運(yùn)營成本大大降低。但帶來的問題是如要實(shí)現(xiàn)視頻點(diǎn)播和雙向互動(dòng)則必須將廣播網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行雙向改造。從技術(shù)角度看，IPTV成本較高，難以與有線電視比拼價(jià)格。但I(xiàn)PTV的優(yōu)勢在于可以直接利用互聯(lián)網(wǎng)，而與寬帶的捆綁銷售能夠大大降低客戶對價(jià)格的敏感度。在各地網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商的支持下，IPTV與寬帶捆綁營銷，對于用戶來講，更像是寬帶贈(zèng)送的增值業(yè)務(wù)，收費(fèi)模式則可以訂制，包月、按頻道等，靈活而更有針對性。而“三網(wǎng)融合”進(jìn)程中的電信系寬帶接入商的強(qiáng)勢，使用戶在互聯(lián)網(wǎng)光纖一線入戶后，較為自然的選擇IPTV作為電視方案。二、以“合作”姿態(tài)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位1、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定由于電視內(nèi)容播控屬于國家宣傳范疇，監(jiān)管較為嚴(yán)格。根據(jù)廣電總局43號文規(guī)定，IPTV集成播控總平臺牌照由中央電視臺持有，而分平臺牌照由省級電視臺申請。廣電總局要求通過IPTV集成播控平臺及各地分平臺來達(dá)到“可管可控”的方針。與央視的合資公司正式落地將解除市場對百視通IPTV業(yè)務(wù)政策性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。過去擁有IPTV全國性運(yùn)營牌照四家分別是：上海文廣（百視通）、央視國際、南方傳媒、中國國際廣播電臺。5月18日，百視通和央視IPTV合資公司“愛上電視傳媒有限公司”完成工商注冊正式成立，成為全國唯一中央級集成播控平臺。其中百視通股權(quán)占比45%。合資公司同時(shí)減少了與地方臺和有線網(wǎng)運(yùn)營商的溝通成本。IPTV的發(fā)展對地方電視臺和有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商的沖擊最大，43號文再次強(qiáng)調(diào)IPTV總分二級播控平臺的落實(shí)，城市臺喪失了內(nèi)容的運(yùn)營主導(dǎo)權(quán)，收入分配權(quán)掌握在省平臺手中；而IPTV是網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商直接搶占了有線數(shù)字電視的客戶。CNTV在廣電系統(tǒng)內(nèi)有良好的關(guān)系，能夠有效降低溝通成本。2、合作心態(tài)開放，促進(jìn)多方共贏公司一方面與CNTV合資成立全國集成播控平臺，另一方面在與中國電信為主的網(wǎng)絡(luò)接入運(yùn)營商的的長期合作中建立了良好的伙伴關(guān)系和市場經(jīng)驗(yàn)。長期的市場運(yùn)營環(huán)境使電信運(yùn)營商在產(chǎn)品推廣、業(yè)務(wù)計(jì)費(fèi)、系統(tǒng)維護(hù)、客戶服務(wù)方面有相對廣電系統(tǒng)比較顯著的優(yōu)勢。百視通合作心態(tài)開放，在與電信運(yùn)營商和電視臺的長期合作中積累了市場經(jīng)驗(yàn)。從歷史上看，在IPTV市場的第一輪搶占中，機(jī)制靈活的百視通通過與電信運(yùn)營商合作，迅速地?fù)屨剂耸袌?；而具有顯著資源和內(nèi)容優(yōu)勢的CNTV卻受體制制約，用戶開發(fā)非常緩慢；IPTV市場最終形成了以百視通用戶為主體的局面，為統(tǒng)一播控平臺合資公司中具體條款方案的商定創(chuàng)造了條件。百視通與其它牌照商也有較多合作，如2021年5月，百視通與國廣東方宣布啟動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)全面發(fā)展合作，利用其國際資源加快自己的國際化策略。百視通與終端制造商的合作：1）一體機(jī)：2020年4月，百視通聯(lián)合海爾推出卡薩帝電視。此外，公司與康佳、三星、夏普均有智能電視方面的合作。2）互聯(lián)網(wǎng)電視機(jī)頂盒：2021年1月，百視通與聯(lián)想共同推出了互聯(lián)網(wǎng)電視機(jī)頂盒A30。3、積極持續(xù)投資影視內(nèi)容形成積累隨著產(chǎn)業(yè)競爭的激烈，最終影響用戶選擇的還是內(nèi)容之本。百視通注重在影視內(nèi)容上的投入，每年在內(nèi)容上的投入約為3-5億，持續(xù)的投入建成了較大的網(wǎng)絡(luò)視聽版權(quán)庫，節(jié)目總量超過40萬小時(shí)，其中高清節(jié)目總量超過5萬小時(shí)，覆蓋了70%的熱播劇和國內(nèi)外強(qiáng)檔電影。以美國的Netflix為例可以看到精品內(nèi)容的重要性，2022一季度年Netflix業(yè)績大幅超預(yù)期，自制劇和獨(dú)播劇是重要推力，根據(jù)Netflix的統(tǒng)計(jì)，平臺上最為熱播的top200部劇中有113部為獨(dú)有，尤其是2月1日獨(dú)家上線13集的自制內(nèi)容“紙牌屋”受到熱捧為網(wǎng)站吸引了大量流量。三、未來增長看點(diǎn)在IPTV挖潛與OTT擴(kuò)張1、IPTV增長依靠增值業(yè)務(wù)提升ARPU百視通70%以上的營業(yè)收入來自IPTV業(yè)務(wù)，2021年該項(xiàng)業(yè)務(wù)營收達(dá)到14.2億，同比增長73%。截止2021年末，公司IPTV用戶數(shù)已達(dá)1600萬，同比增長60%；ARPU值增長8.3%，達(dá)88.62元/年。不同于網(wǎng)絡(luò)視頻用戶，電視用戶轉(zhuǎn)換成本高，客戶粘性大。根據(jù)CSM和艾瑞的調(diào)查，IPTV用戶有較高的忠誠度，基本養(yǎng)成了較為穩(wěn)定的收視習(xí)慣，優(yōu)酷和PPS一周之內(nèi)所有訪客平均使用天數(shù)均不如IPTV。而IPTV豐富的點(diǎn)播內(nèi)容和互動(dòng)性，更把年輕人重新吸引到電視機(jī)前，存量客戶的價(jià)值效應(yīng)即將凸顯。IPTV的收入模式包括：用戶基本收費(fèi)、高清、廣告、按部點(diǎn)播（PPV）、增值服務(wù)等方面。過去，用戶基礎(chǔ)收費(fèi)一直是IPTV最主要的收入來源。國外IPTV發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，隨著用戶數(shù)的增加和協(xié)同效應(yīng)的增強(qiáng)，將實(shí)現(xiàn)收入模式由基礎(chǔ)服務(wù)費(fèi)向多樣化增值業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，有利于整體提升IPTV業(yè)務(wù)ARPU