財務與會計10練習中心高頻考點全cwkj

上篇財務——第五章投資管理（一）固定資產(chǎn)投資，即房屋和建筑物、機器設備等的購入或建造、、安裝成本等流動資產(chǎn)投資，即由于新增固定資產(chǎn)而增加的營運營運在項目結束時收回。流動投資額估算方法如下：某年流動投資額（墊支數(shù)＝本年流動需用額－截至上年的流動投資＝本年流動需用額－上年流動需用本年流動需要額＝本年流動資產(chǎn)需用額－本年流動負債需用154020①投產(chǎn)第一年的流動需用額＝30－15＝15（萬元）第一次流動投資額＝15－0＝15（萬元）②投產(chǎn)第二年的流動需用額＝40－20＝20（萬元）第二次流動投資額＝20－15＝5（萬元）流動投資合計＝15＋5＝20（萬元（二）經(jīng)營期內現(xiàn)金凈流量【教師提示】財務管理中，如無特別說明，則折舊均為會計上的折舊額，而且與稅定保持【例2】某企業(yè)計劃投資一臺設備，設備價值為35萬元，使用5年，直計提折舊，期末無殘值，使用該設備每年給企業(yè)帶來銷售收入38萬元，成本15萬元，若企業(yè)適用的25%。計算該項目的現(xiàn)金凈流量。【教師提示】這里按照第三個進行計算，希望大家能夠掌握各種計算方法。折舊額＝（設備原值－殘值）∕使用年限＝35∕5＝7（萬元）現(xiàn)金凈流量＝（銷售收入－成本）×（1－所得稅率）＋折舊×所得稅稅＝（38－15）×（1－25%）＋7×25%＝19（萬元（三）流動等，都是企業(yè)的現(xiàn)金流入?！锂敹惗ǖ臍堉蹬c預計回收的殘值不同時，需考慮納稅對現(xiàn)金流量的影響所謂增量現(xiàn)金流量，是指接受或某個投資方案后，企業(yè)總現(xiàn)金流量因此發(fā)生的變動（一）（二）（三）【經(jīng)典考題·2013年多選題】下列關于投資項目現(xiàn)金凈流量計算的表述中，錯誤的 ）現(xiàn)金凈流量＝銷售收入－成本－所得現(xiàn)金凈流量＝銷售收入－成本－折舊×所得稅稅現(xiàn)金凈流量＝（銷售收入－成本）×（1－所得稅稅率）＋折舊×所得稅稅『正確答案』＝銷售收入－成本－所得＝銷售收入－成本－（銷售收入－成本－折舊）×所得稅稅＝銷售收入×（1－所得稅稅率）－成本×（1－所得稅稅率）＋折舊×所得稅稅＝【經(jīng)典考題·2011年單選題】甲企業(yè)計劃投資一臺價值35萬元的設備，預計使用1725%，則該投資項目每年產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為 ） 『正確答案』縮短投資回收期可以提高的使用效率，降低投資風投資回收期（年）＝投資回收期準投資回收期一般過固定資產(chǎn)使用期限的一半210000（年25112233146842甲方案的投資回收期＝1＋（10000－6000）∕5000＝1＋4000∕5000＝1.8（年）乙方案的投資回收期＝3＋（10000－8000）∕8000＝3＋2000∕8000＝3.25（年）投資回報率＝計算簡①沒有考慮時間價值因素1甲方案的投資回報率＝（2500÷4乙方案的投資回報率＝（1600÷42甲方案的投資回報率＝（16000÷4）÷10000×100%＝40%乙方案的投資回報率＝（16000÷4）÷10000×100%＝40%25%，則該項投資的投資回報率為（）。A.42.0%B.42.5%C.43.5%『正確答案』『答案解析』企業(yè)前四年的年現(xiàn)金凈流量＝（40－15）－（40－15－45/5）×25%＝21（元），最后一年的現(xiàn)金凈流量＝（40－15）－（40－15－45/5）×25%＋5＝26（萬元），年均現(xiàn)金凈流量＝（21×4＋26）/5＝22（萬元），該項投資的投資回報率＝22/50＝44%。凈現(xiàn)值＝＝式中：Ｉtt③凈現(xiàn)值有時也不能對期不同的互斥1】某投資項目的所得稅稅前凈現(xiàn)金流量如下：NCF0為－1100，NCF10，NCF根據(jù)上述資料，按法計算的該項目凈現(xiàn)值如下NPV=-1100＋0×（P/F，10%，1）＋200×[（P/A，10%，10）-（P/F，10%，11）=-1100×1＋0×0.9091＋200×（6.1445-0.9091）＋300×0.3505=52.23（元內含率內含率是使投資方案現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)“年”，它適合于建設期為0，運營期每年凈現(xiàn)金流量相等，即符合通年金形式，內含率可直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)表結合內插法來確內含率大于或等于成本的方案為可行方案多個方案中，應選擇內含率最大的方案為最優(yōu)方內含率法優(yōu)缺易于被決策人員所理解；內含率的計算如下中使等式成立的r值，即是要求的內含率凈流量1000萬元，計算該項目的內含率。如果企業(yè)的成本為16%，該項目是否可行？根據(jù)內含率計算，有 該項目內含率為17.96%，高于成本16%，項目可行現(xiàn)值指數(shù)＝凈現(xiàn)值<0，現(xiàn)值指數(shù)<1，內含率<折現(xiàn)【經(jīng)典考題·2015年單選題】甲公司計劃投資一條新的生產(chǎn)線，項目投資800萬元，凈現(xiàn)值為（）萬元。[已知：（P/A，9%，13）＝7.4869，（P/A，9%，3）＝2.5313] 『正確答案』確的有（）。D.兩者都投資方案的實際投資率『正確答案』值指數(shù)法都考慮了的時間價值因素。 E.凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內含率的評價結果可能不一致『正確答案』『答案解析』投資回收期一般過固定資產(chǎn)使用期限的一半，所以選項D的表述有誤。凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內含率的評價結果一定是一樣的，所以選項E的表述有誤。 當項目凈現(xiàn)值大于0時，項目的內含率大于基準收益當項目的內含率大于基準收益率時，項目的現(xiàn)值指數(shù)大于當項目投資回報率大于基準收益率時，項目的內含率大于基準收益『正確答案』內含率屬于貼現(xiàn)法指標，考慮了時間價值，投資回收期、投資回報率與凈現(xiàn)值以及內含報BE25%，10%，其余資料如下表所示。新舊設備資 單元：稅法使用年限（年86已使用年限（年306618000（29000（4每年折舊費（直表1新機床方案 年限（年1.014.466——— 單元：年限（年3.2660101———③新舊設備的年營運成本，即年成本新機床方 單元：預計使用年限（年已經(jīng)使用年限（年40每年折舊費（直＝[10000－3500×（P/F，15%，6）]/（P/A，15%，6）＋10500＝12742.76（元）＝14965.92（元上述計算表明，繼續(xù)使用舊設備的年