紡織服裝品牌力跟蹤月報(bào)202305期：品牌上新?tīng)I(yíng)銷積極看好618旺季銷售發(fā)力

請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容證券研究報(bào)告|2023年06月07日品牌上新?tīng)I(yíng)銷積極，看好618旺季銷售發(fā)力超配臨近，各購(gòu)物平臺(tái)開(kāi)始預(yù)熱活動(dòng)，部分運(yùn)動(dòng)品牌加大營(yíng)銷力度，熱度提升。阿迪百度指數(shù)環(huán)比4月增加14.9%，主要得益于與各大購(gòu)物平臺(tái)的合作活動(dòng)開(kāi)展和聯(lián)名款發(fā)布，包括天貓618活動(dòng)預(yù)熱、拼多多“adidas官方奧萊店”開(kāi)辦、京東20周年紀(jì)念款CLIMACOOL清風(fēng)鞋發(fā)布，以及與其他品牌合作款發(fā)布等。迪桑特與品牌代言人陳偉霆共同進(jìn)行618開(kāi)門紅預(yù)熱、FILA五月中旬在淘寶推出大牌權(quán)益搶先預(yù)定活動(dòng)、特步攜手Keep和悅跑圈推出“特步跑亮這世界”活動(dòng)，推出新品全新160X3.0PRO冠軍跑鞋熒光版等，迪桑特、FILA、特步百度指數(shù)均環(huán)比4月小幅增長(zhǎng)。撲：從單月的討論帖數(shù)來(lái)看，耐克帖子數(shù)反超李寧重回第一，為543條；李寧帖子略下降，位居第二，為445條；第三名安踏帖子數(shù)為244條，基本持平。從高熱度帖子看，安踏5月的高熱度帖子話題主要是籃球鞋推薦和球星中國(guó)行；李寧主要是討論籃球球星；特步、耐克和阿迪的高熱度帖子話題主要討論籃球賽事及球星裝備。2)識(shí)貨：從top1-3產(chǎn)品合計(jì)銷量看，李寧繼續(xù)在本土品牌保持領(lǐng)先，僅次于耐克，阿迪和安踏分別為第三和第四；從top1-3產(chǎn)品平均折扣看，安踏、李寧、特步、4.0/3.9/5.8/5.2折；耐克/阿迪平均變化-0.1/-0.2至6.7/3.4折，除安踏和特步外，各品牌平均折扣均有小幅加深，耐克折扣保持較高水平。風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)；競(jìng)爭(zhēng)惡化；品牌形象受損；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)上的關(guān)注熱度提升，同時(shí)5月下旬品牌在社交媒體為618活動(dòng)推新和營(yíng)銷預(yù)熱，有望在618嶄露頭角。今年以來(lái)，隨著社交、健身和戶外場(chǎng)景放開(kāi)，鞋服在消費(fèi)大類中展現(xiàn)強(qiáng)α屬性，1-4月增長(zhǎng)領(lǐng)跑社零，建議把握景氣賽道品牌的配置良機(jī)。運(yùn)動(dòng)板塊推薦李寧、安踏體育、特步國(guó)際、滔搏，休閑服飾板塊推薦波司登、比音勒芬、報(bào)喜鳥(niǎo)。重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)公司公司投資收盤價(jià)總市值EPSPE代碼名稱評(píng)級(jí)(人民幣元)(億元)2023E2024E2023E2024E李寧安踏體育特步國(guó)際滔搏波司登李寧安踏體育特步國(guó)際滔搏波司登比音勒芬報(bào)喜鳥(niǎo)2331202013686110399800283200215437.771.2 6.9 5.6 33.35.72.284.160.530.450.312.030.520.320.716.114.711.620.113.89952018183348320193821.863.440.430.380.261.660.4116.617.113.112.49.816.411.3買入買入買入買入買入買入資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所預(yù)測(cè)紡織服飾聯(lián)系人：關(guān)竣尹0聯(lián)系人：關(guān)竣尹0755-819828340755-81981391dingshijie@guanjunyin@S0980520040004市場(chǎng)走勢(shì)資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理相關(guān)研究報(bào)告《紡織服裝6月投資策略暨618預(yù)售梳理-看好運(yùn)動(dòng)板塊超跌反彈，把握基本面改善機(jī)會(huì)》——2023-06-05《紡織服裝海外跟蹤系列三十-露露樂(lè)檬一季度收入增長(zhǎng)24%，庫(kù)存改善好于指引》——2023-06-04《紡織服裝雙周報(bào)(2309期)-看好成長(zhǎng)期品牌公司，關(guān)注制造個(gè)股復(fù)蘇拐點(diǎn)》——2023-05-17《紡織服裝5月投資策略暨年報(bào)&一季報(bào)總結(jié)-品牌服飾加速增長(zhǎng)，紡織制造景氣度改善》——2023-05-07《紡織服裝品牌力跟蹤月報(bào)202304期-行業(yè)發(fā)力夏季新品營(yíng)銷，國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌熱度提升》——2023-05-06請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容2證券研究報(bào)告容目錄搜索指數(shù)：部分運(yùn)動(dòng)品牌積極營(yíng)銷和推新，熱度提升 4百度指數(shù)：618購(gòu)物節(jié)預(yù)熱開(kāi)始，部分運(yùn)動(dòng)品牌發(fā)布新品和營(yíng)銷活動(dòng) 4相關(guān)詞：競(jìng)品間關(guān)聯(lián)度較高 6運(yùn)動(dòng)社區(qū)：耐克虎撲討論帖數(shù)重回第一，各品牌識(shí)貨折扣小幅加深 8虎撲：討論內(nèi)容主要與賽事、球星和裝備相關(guān)，耐克討論帖子數(shù)重回第一 8識(shí)貨：李寧TOP3合計(jì)銷量?jī)H次于耐克，多數(shù)品牌平均折扣略有加深 10投資建議：品牌積極推新和營(yíng)銷預(yù)熱，看好618旺季品牌銷售發(fā)力 14 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容3證券研究報(bào)告圖表目錄 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容4證券研究報(bào)告搜索指數(shù)：部分運(yùn)動(dòng)品牌積極營(yíng)銷和推新，熱度提升百度指數(shù)：618購(gòu)物節(jié)預(yù)熱開(kāi)始，部分運(yùn)動(dòng)品牌發(fā)布新品和營(yíng)銷活動(dòng)1)運(yùn)動(dòng)品牌：阿迪搜索熱度提升明顯隨著618購(gòu)物節(jié)臨近，各購(gòu)物平臺(tái)開(kāi)始預(yù)熱活動(dòng)，部分運(yùn)動(dòng)品牌加大營(yíng)銷力度，熱度提升顯著。阿迪百度指數(shù)環(huán)比4月增加14.9%，主要得益于與各大購(gòu)物平臺(tái)的合作活動(dòng)開(kāi)展和聯(lián)名款發(fā)布，包括天貓618活動(dòng)預(yù)熱、拼多多“adidas官方奧萊店”開(kāi)辦、京東20周年紀(jì)念款CLIMACOOL清風(fēng)鞋發(fā)布，以及與潮牌BAPE?、Humanrace、HUMCUS、BadBunny、時(shí)尚OG法瑞爾·威廉姆斯的合作款發(fā)布，熱度共同進(jìn)行618開(kāi)門紅預(yù)熱有關(guān)；FILA五月中旬在淘寶推出大牌權(quán)益搶先預(yù)定活動(dòng)，百度指數(shù)環(huán)比4月增加3.7%；特步攜手Keep和悅跑圈推出“特步跑亮這世界”活動(dòng)，推出新品全新160X3.0PRO冠軍跑鞋熒光版，百度指數(shù)環(huán)比4月增加3.3%。2)休閑品牌：搜索熱度總體平淡高端休閑服裝品牌比音勒芬在4月線下活動(dòng)熱度過(guò)后，環(huán)比4月下降48.8%，回歸到1000左右的正常值。太平鳥(niǎo)熱度環(huán)比4月上升6.3%，系與8ON8合作系列推出；其余休閑品牌搜索熱度總體環(huán)比持平，或微幅提升，或微幅下降，主要是由于營(yíng)銷活動(dòng)相對(duì)減少。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容5證券研究報(bào)告信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容6證券研究報(bào)告現(xiàn)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理現(xiàn)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理相關(guān)詞：競(jìng)品間關(guān)聯(lián)度較高據(jù)百度數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，運(yùn)動(dòng)品牌方面，特步、阿迪、耐克、安踏等運(yùn)動(dòng)品牌關(guān)聯(lián)度較高，其中耐克與阿迪互相關(guān)聯(lián)度最高；與安踏關(guān)聯(lián)度最高的是被其收購(gòu)的始祖鳥(niǎo)，始祖鳥(niǎo)也與安踏的關(guān)聯(lián)度最高；fila與MLB關(guān)聯(lián)度最高，迪桑特與始祖鳥(niǎo)關(guān)聯(lián)度最高；迪桑特、始祖鳥(niǎo)、阿迪、lululemon所屬國(guó)家收到較多關(guān)注；特步與七匹狼保持較高的關(guān)聯(lián)度，聯(lián)姻事件熱度尚在。休閑品牌方面，波司登與競(jìng)品鴨鴨、雅鹿關(guān)聯(lián)度較高，同時(shí)波司登作為國(guó)內(nèi)羽絨請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容7證券研究報(bào)告服行業(yè)的頭部企業(yè)，和羽絨服相關(guān)話題聯(lián)系高度緊密；太平鳥(niǎo)與競(jìng)品GXG關(guān)聯(lián)度最高；全棉時(shí)代與母公司穩(wěn)健醫(yī)療關(guān)聯(lián)度最高；森馬與以純、美特斯邦威等休閑品牌關(guān)聯(lián)度較高；巴拉巴拉與森馬和童裝品牌關(guān)聯(lián)度較高；地素(dazzle)一方面與同義英語(yǔ)單詞關(guān)聯(lián)度較高，一方面與競(jìng)品關(guān)聯(lián)度較高；江南布衣與競(jìng)品圣迪奧、子品牌速寫關(guān)聯(lián)度較高，從前十大關(guān)聯(lián)詞看，目前江南布衣童裝事件的負(fù)面影響已逐步消退；比音勒芬與競(jìng)品愛(ài)慕先生、哈吉斯關(guān)聯(lián)度較高。表1：近一周運(yùn)動(dòng)品牌百度相關(guān)詞排序安踏迪桑特始祖鳥(niǎo)李寧特步耐克阿迪達(dá)斯lululemon1始祖鳥(niǎo)MLB始祖鳥(niǎo)安踏耐克耐克阿迪達(dá)斯耐克哪國(guó)牌2耐克安踏斐樂(lè)斐樂(lè)NIKE李寧李寧NIKELULU3李寧?kù)硺?lè)安德瑪?shù)仙Ｌ匕蔡ぐ蔡ぐ蔡ぐ蔡ULULEMON官網(wǎng)4斐樂(lè)斯凱奇安踏旗下的八個(gè)品牌鴻星爾克始祖鳥(niǎo)是哪個(gè)國(guó)家鴻星爾克的品牌鴻星爾克耐克官網(wǎng)耐克官網(wǎng)MAIAACTIVE5鴻星爾克PUMA薩洛蒙北面特步七匹狼安德瑪阿迪達(dá)斯官網(wǎng)EVERLAST6特步牌迪桑特是哪國(guó)的品FILA是什么牌子牌安踏旗下的八個(gè)品李寧官網(wǎng)安踏旗下的八個(gè)品回力耐克官網(wǎng)正品旗艦店彪馬露露LEMON7回力BCI可隆薩洛蒙回力匹克匡威阿迪達(dá)斯是哪個(gè)國(guó)家的品牌粒子狂熱8匹克斐樂(lè)官網(wǎng)DESCENTE始祖鳥(niǎo)官網(wǎng)匹克貴人鳥(niǎo)特步阿迪達(dá)斯三葉草ZJS9安踏旗下的八個(gè)品牌菲樂(lè)KOLONSPORT石石頭島李寧品牌丁佳敏彪馬阿迪達(dá)斯鞋露露樂(lè)檬貴人鳥(niǎo)YISHIONRAPIDO戶外品牌中國(guó)李寧361°回力阿迪王瑜伽服品牌信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理表2：近一周休閑品牌百度相關(guān)詞排序波司登太平鳥(niǎo)全棉時(shí)代森馬巴拉巴拉江南布衣比音勒芬1海瀾之家GXG穩(wěn)健醫(yī)療以純森馬DAZZLING圣迪奧每日互動(dòng)2羽絨服十大名牌排歐時(shí)力羽絨服十大名牌排名潔麗雅美特斯邦威童裝品牌排行榜HOISTJNBY愛(ài)慕先生3鴨鴨樂(lè)町ABC衛(wèi)生巾真維斯巴布豆地素速寫男裝哈吉斯4雅鹿太平鳥(niǎo)女裝十月結(jié)晶巴拉巴拉LILY商務(wù)時(shí)裝CICLE太平鳥(niǎo)女裝測(cè)繪股份5雪中飛中國(guó)服裝品牌嬰兒用品樂(lè)町巴拉巴拉童裝AGGRAVATED江南布衣童裝HAZZYS6艾萊依文墨女裝SKC森馬服飾補(bǔ)助BEANPOLE服裝設(shè)計(jì)公司臺(tái)基股份7鴨鴨羽絨服太平鳥(niǎo)童裝松山棉店唐獅童泰MO&CO東方愛(ài)嬰早教中心濤濤車業(yè)8自然陽(yáng)光訊鳥(niǎo)全棉SEMIR戴維貝拉CROSS-CULTURAL江南布衣女裝銀信科技9波司登羽絨服小太平鳥(niǎo)棉花種子森馬是哪個(gè)國(guó)家的牌子MB什么意思自然之聲APPGROWING比華利保羅愛(ài)居兔七匹狼服裝純棉時(shí)代GENIOLAMODEBALABALATTYL奧麗嘉朵CERRUTI1881信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容8證券研究報(bào)告運(yùn)動(dòng)社區(qū)：耐克虎撲討論帖數(shù)重回第一，各品牌識(shí)貨折扣小幅加深虎撲：討論內(nèi)容主要與賽事、球星和裝備相關(guān)，耐克討論帖子數(shù)重回第一從單月的討論帖數(shù)來(lái)看，耐克增長(zhǎng)明顯，帖子數(shù)反超李寧重回第一，為543條；李寧帖子略微下降，位居第二，為445條；第三名安踏帖子數(shù)為244條，基本持平。top281.7萬(wàn)/29.4萬(wàn)；各大品牌前兩大熱度的帖子很多都是關(guān)于籃球賽事的討論。具體來(lái)看，安踏5月的高熱度帖子話題主要是籃球鞋推薦和球星中國(guó)行；李寧主要是討論籃球球星；特步、耐克和阿迪的高熱度帖子話題主要討論籃球賽事及球星裝備，例如特步的最高熱度帖子提到，將抽出一位截圖回帖，送出“湖人球員馬利克-比斯利代言的特步鏖戰(zhàn)一代一雙”。3個(gè)月虎撲帖子數(shù)經(jīng)濟(jì)研究所整理證券研究報(bào)告圖5：近3個(gè)月TOP1-2虎撲帖子瀏覽數(shù)(個(gè))請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容9經(jīng)濟(jì)研究所整理請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容10證券研究報(bào)告圖6：近1個(gè)月品牌在虎撲相關(guān)帖子回復(fù)數(shù)排序安踏李寧特步361耐克阿迪達(dá)斯經(jīng)濟(jì)研究所整理識(shí)貨：李寧TOP3合計(jì)銷量?jī)H次于耐克，多數(shù)品牌平均折扣略有加深從識(shí)貨數(shù)據(jù)看，國(guó)際品牌中耐克top1-3產(chǎn)品的銷量仍然保持最高(6.2萬(wàn)/4.0萬(wàn)/2.7萬(wàn))。國(guó)產(chǎn)品牌中，李寧銷量位居第一，top1-3銷量分別為2.8萬(wàn)/2.6萬(wàn)/2.6萬(wàn)，超過(guò)三葉草，僅次于耐克。1)從識(shí)貨前三大產(chǎn)品合計(jì)銷量看，僅安踏、阿迪出現(xiàn)了環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)，環(huán)比增長(zhǎng)率請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容11證券研究報(bào)告分別為-21.2%、-19.3%，其他品牌均是環(huán)比正增長(zhǎng)，其中特步環(huán)比增長(zhǎng)11.1%；從絕對(duì)銷量看，國(guó)際品牌中，耐克處于第一位(12.9萬(wàn))，領(lǐng)先第二名的Jordan (6.3萬(wàn))，第三名三葉草2.6萬(wàn)，第四名阿迪達(dá)斯0.7萬(wàn)；本土品牌中李寧的0.9萬(wàn))、特步(0.2萬(wàn))。2)從識(shí)貨前三大產(chǎn)品平均合計(jì)折扣看，5月本土品牌安踏、李寧、特步、361前三大產(chǎn)品平均折扣環(huán)比4月分別變化0/-1.3/0.4/-0.2至4.0/3.9/5.8/5.2折；Jordan扣言，除了安踏和特步外，其余品牌折扣均有小幅加深，李寧加深幅度較大。圖7：當(dāng)月識(shí)貨TOP1產(chǎn)品銷量、價(jià)格、折扣經(jīng)濟(jì)研究所整理請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容12證券研究報(bào)告圖8：當(dāng)月識(shí)貨TOP2產(chǎn)品銷量、價(jià)格、折扣經(jīng)濟(jì)研究所整理請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容13證券研究報(bào)告圖9：當(dāng)月識(shí)貨TOP3產(chǎn)品銷量、價(jià)格、折扣經(jīng)濟(jì)研究所整理請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容14證券研究報(bào)告圖10：安踏、李寧、特步、361度、耐克、阿迪達(dá)斯當(dāng)月識(shí)貨熱銷產(chǎn)品截圖安踏李寧耐克AJ三葉草阿迪達(dá)斯特步經(jīng)濟(jì)研究所整理投資建議：品牌積極推新和營(yíng)銷預(yù)熱，看好618旺季品牌銷售發(fā)力社區(qū)上的關(guān)注熱度提升，同時(shí)5月下旬品牌在社交媒體為618活動(dòng)推新和營(yíng)銷預(yù)熱，有望在618嶄露頭角。今年以來(lái)，隨著社交、健身和戶外場(chǎng)景放開(kāi)，鞋服在消費(fèi)大類中展現(xiàn)強(qiáng)α屬性，1-4月增長(zhǎng)領(lǐng)跑社零，建議把握景氣賽道品牌的配置良機(jī)。運(yùn)動(dòng)板塊推薦李寧、安踏體育、特步國(guó)際、滔搏，休閑服飾板塊推薦波司登、比音勒芬、報(bào)喜鳥(niǎo)。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容15證券研究報(bào)告附表：相關(guān)公司盈利預(yù)測(cè)及估值公司公司代碼名稱投資收盤價(jià)EPSPEPB評(píng)級(jí)人民幣20222023E2024E20222023E2024E2022買入買入買入買入買入買入無(wú)評(píng)級(jí)無(wú)評(píng)級(jí)無(wú)評(píng)級(jí)無(wú)評(píng)級(jí)無(wú)評(píng)級(jí)安踏體育李寧滔搏寶勝國(guó)際特步國(guó)際361度中國(guó)動(dòng)向耐克露露樂(lè)蒙阿迪達(dá)斯76.2 41.8 5.9 0.6 7.6 3.4 0.3 763.12587.41214.43.44 1.86 0.38 0.08 0.43 0.50 -0.09 28.47 81.42-20.2322.1 22.5 15.5 7.7 17.8 6.8 -3.0 26.8 31.8-60.02.80 1.54 0.33 0.02 0.35 0.42-0.1122.9547.3025.3802020023310611003813013680136103818NKELULUADS4.16 2.28 0.45 0.10 0.53 0.59 0.0333.7193.9330.1118.318.313.0 5.914.4 5.8 7.922.627.540.327.227.217.835.721.8 8.1-2.433.354.747.86.0 5.2 3.8 0.4 2.5 1.0 0.114.820.44.302313申洲國(guó)際買入60.03.043.164.2119.819.014.33.300551裕元集團(tuán)無(wú)評(píng)級(jí)9.01.289.2612.047.0.00.70.602232晶苑國(guó)際無(wú)評(píng)級(jí)2.30.430.450.500.802678天虹紡織買入10.990.5300979華利集團(tuán)買入40.82.772.493.1714.816.412.94.4603055臺(tái)華新材買入9.60.300.520.7832.018.512.32.3002003偉星股份買入8.90.470.500.6118.917.714.52.6605138盛泰集團(tuán)買入8.70.680.700.8612.812.410.12.4601339百隆東方買入6.41.040.740.8.1000726魯泰A買入6.71.090.96.00.7300577開(kāi)潤(rùn)股份增持70.9278.923.517.12.3603558健盛集團(tuán)買入8.040.690.650.8211.72199維珍妮買入2.400.350.580.7.1605080浙江自然買入41.842.112.383.2419.817.612.92.6300918南山智尚無(wú)評(píng)級(jí)12.780.520.650.8624.619.814.92.8603889新澳股份無(wú)評(píng)級(jí)6.080.760.640.778.0605189富春染織無(wú)評(píng)級(jí)16.401.311.682.20.4002042華孚時(shí)尚無(wú)評(píng)級(jí)3.2-3-15.31476儒鴻無(wú)評(píng)級(jí)116.75.964.836.2019.61477聚陽(yáng)實(shí)業(yè)無(wú)評(píng)級(jí)55.73.503.433.8015.916.314.74.39910豐泰企業(yè)無(wú)評(píng)級(jí)46.22.482.142.4518.621.618.89.8300888穩(wěn)健醫(yī)療買入40.93.873.523.8510.611.610.61.6002563森馬服飾增持40.4326.118.414.6.4600398海瀾之家增持7.00.500.630.7013.911.110.02.1603877太平鳥(niǎo)增持24.20.391.261.4761.9002154報(bào)喜鳥(niǎo)買入5.80.310.410.5018.6601566九牧王無(wú)評(píng)級(jí)11.4-0.160.520.69-72.821.916.51.6603001ST奧康無(wú)評(píng)級(jí)5.9-0.960.210.32-6.128.318.50.7603518錦泓集團(tuán)無(wú)評(píng)級(jí)71.0242.213.710.3.2603908牧高笛增持04.3922.313.910.76.7002293羅萊生活無(wú)評(píng)級(jí)11.50.680.861.0016.813.311.52.4002327富安娜無(wú)評(píng)級(jí)8.70.650.710.8113.412.310.82.0603365水星家紡無(wú)評(píng)級(jí)14.31.051.401.6413.6002397夢(mèng)潔股份無(wú)評(píng)級(jí)3.4-0.590.100.00-5.836.1-1.601234中國(guó)利郎買入3.80.370.420.48.203998波司登買入60.3115.412.610.63.21910新秀麗無(wú)評(píng)級(jí)18.51.521.862.1712.210.08.56.1ITXMA無(wú)評(píng)級(jí)237.810.0810.8611.7723.621.920.26.59983迅銷無(wú)評(píng)級(jí)1653.444.8339.3345.0336.942.036.72.7002832比音勒芬買入33.81.271.662.0326.620.416.65.8603808歌力思增持12.50.060.811.06208.815.511.81.6603587地素時(shí)尚買入14.70.801.181.4118.412.510.5.9603839安正時(shí)尚無(wú)評(píng)級(jí)7.60.300.360.4125.221.318.5.203306江南布衣買入7.31.080.96.22.203709贏家時(shí)尚無(wú)評(píng)級(jí)9.50.661.221.431.701913普拉達(dá)無(wú)評(píng)級(jí)48.311.4115.5417.55.5MC.PALVMH無(wú)評(píng)級(jí)6314.3213.01248.67275.0329.625.423.09.4KER.PA無(wú)評(píng)級(jí)3850.6222.74242.52269.0317.315.914.35.0CFR.SIX歷峰集團(tuán)無(wú)評(píng)級(jí)1128.729.3026.5152.2038.542.621.64.2RMS.PAHermes無(wú)評(píng)級(jí)14873.3244.70285.17319.3560.852.246.622.9wind國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。注：無(wú)評(píng)級(jí)公司盈利預(yù)測(cè)來(lái)自Bloomberg、Wind一致預(yù)期。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容16證券研究報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)提示在近期全球新冠疫情影響下，行業(yè)存在經(jīng)營(yíng)環(huán)境的不確定性，如果疫情大范圍反復(fù)將導(dǎo)致企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收到干擾，消費(fèi)者的消費(fèi)行為被抑制，使得公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。如果品牌采取過(guò)于激進(jìn)的競(jìng)爭(zhēng)策略，使得行業(yè)陷入了惡性競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格產(chǎn)品體系被破壞，將對(duì)行業(yè)內(nèi)的大部分企業(yè)產(chǎn)生負(fù)面的影響。一旦品牌發(fā)生嚴(yán)重的形象危機(jī)事件，將在消費(fèi)者心目中留下不良印象，導(dǎo)致品牌力受損，影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。市場(chǎng)存在不確定的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。證券研究報(bào)告免責(zé)聲明分析師聲明作者保證報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合規(guī)渠道；分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，通過(guò)合理判斷并得出結(jié)論，力求獨(dú)立、客觀、公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響；作者在過(guò)去、現(xiàn)在或未來(lái)未就其研究報(bào)告所提供的具體建議或所表述的意見(jiàn)直接或間接收取任何報(bào)酬，特此聲明。國(guó)信證券投資評(píng)級(jí)類別級(jí)別說(shuō)明股票投資評(píng)級(jí)買入股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)指數(shù)20%以上增持股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)指數(shù)10%-20%之間股價(jià)表現(xiàn)介于市場(chǎng)指數(shù)±10%之間賣出股價(jià)表現(xiàn)弱于市場(chǎng)指數(shù)10%以上行業(yè)投資評(píng)級(jí)超配行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)指數(shù)10%以上行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)介于市場(chǎng)指數(shù)±10%之間低配行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)弱于市場(chǎng)