湖北省武漢市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)財(cái)務(wù)管理真題(含答案)

湖北省武漢市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)財(cái)務(wù)管理真題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.運(yùn)用彈性預(yù)算法編制成本費(fèi)用預(yù)算，首先應(yīng)進(jìn)行的工作是（）。

A.構(gòu)建彈性預(yù)算模型B.確定彈性定額C.確定彈性預(yù)算適用項(xiàng)目D.審定預(yù)算方案

2.

3.價(jià)格型內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)，是指以市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)制定的、由成本和毛利構(gòu)成內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的方法。該內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格一般適用于（）。

A.內(nèi)部利潤(rùn)中心B.內(nèi)部成本中心C.內(nèi)部收入中心D.內(nèi)部費(fèi)用中心

4.通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響不包括（）。

A.導(dǎo)致資金占用增加，引起資金需求增加

B.引起利潤(rùn)下降，資金因利潤(rùn)分配而流失

C.證券價(jià)格下跌，增加企業(yè)籌資難度

D.引起利率上升，加大企業(yè)籌資成本

5.相對(duì)于發(fā)行股票而言，發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點(diǎn)為()。

A.籌資風(fēng)險(xiǎn)小B.限制條款少C.籌資額度大D.資金成本低

6.根據(jù)營(yíng)運(yùn)資金管理理論，下列各項(xiàng)中不屬于企業(yè)應(yīng)收賬款成本內(nèi)容的是（）。

A.機(jī)會(huì)成本B.管理成本C.取得成本D.壞賬成本

7.甲項(xiàng)目收益率的期望值為10%、標(biāo)準(zhǔn)差為10%，乙項(xiàng)目收益率的期望值為15%、標(biāo)準(zhǔn)差為10%，則可以判斷()。

A.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大于乙項(xiàng)目B.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)小于乙項(xiàng)目C.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等于乙項(xiàng)目D.無(wú)法判斷

8.

第

2

題

現(xiàn)有兩個(gè)投資項(xiàng)目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分別為5%、10%，標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%、19%，那么（）。

A.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度

B.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度

C.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度

D.不能確定

9.合同確認(rèn)法是根據(jù)企業(yè)訂立的經(jīng)濟(jì)合同或協(xié)議中關(guān)于支付費(fèi)用的規(guī)定，來(lái)確認(rèn)并估算哪些項(xiàng)目屬于變動(dòng)成本，哪些項(xiàng)目屬于固定成本的方法。合同確認(rèn)法要配合()使用。

A.高低點(diǎn)法B.回歸分析法C.賬戶(hù)分析法D.技術(shù)測(cè)定法

10.甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷(xiāo)量的10%安排。預(yù)計(jì)一季度和二季度的銷(xiāo)售量分別為150件和200件，一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量是（）件

A.145B.150C.155D.170

11.

第

7

題

在其他條件不變的情況下，既會(huì)影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)也會(huì)影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素包括（）。

A.融資租賃租金B(yǎng).資本結(jié)構(gòu)C.固定成本D.利息費(fèi)用

12.企業(yè)向投資者分配收益時(shí)，本著平等一致的原則，按照投資者投資額的比例進(jìn)行分配，不允許任何一方隨意多占，以從根本上實(shí)現(xiàn)收益分配中的公開(kāi)、公平和公正，保護(hù)投資者的利益，這體現(xiàn)了收益分配的()。

A.依法分配原則B.分配與積累并重原則C.兼顧各方利益原則D.投資與收益對(duì)等原則

13.

第

6

題

在預(yù)期收益率不相同的情況下，衡量資產(chǎn)全部風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)為（）。

A.方差B.標(biāo)準(zhǔn)差C.標(biāo)準(zhǔn)離差率D.口系數(shù)

14.

第

7

題

下列屬于對(duì)內(nèi)直接投資的是（）。

15.某企業(yè)希望在籌資計(jì)劃中確定期望的平均資本成本，為此需要計(jì)算個(gè)別資本占全部資本的比重。此時(shí)，最適宜采用的計(jì)算基礎(chǔ)是()。

A.目前的賬面價(jià)值B.目前的市場(chǎng)價(jià)值C.預(yù)計(jì)的賬面價(jià)值D.目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)

16.在集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型的財(cái)務(wù)管理體制下，不應(yīng)該（）。

A.分散制度制定權(quán)B.集中收益分配權(quán)C.集中投資權(quán)D.分散經(jīng)營(yíng)自主權(quán)

17.對(duì)于項(xiàng)目投資而言，下列說(shuō)法不正確的是()。

A.計(jì)算期=建設(shè)期+運(yùn)營(yíng)期

B.運(yùn)營(yíng)期=試產(chǎn)期+達(dá)產(chǎn)期

C.達(dá)產(chǎn)期是指從投產(chǎn)至達(dá)到設(shè)計(jì)預(yù)期水平后的時(shí)間

D.從投產(chǎn)日到終結(jié)點(diǎn)之間的時(shí)間間隔稱(chēng)為運(yùn)營(yíng)期

18.下列計(jì)算等式中，不正確的是()。

A.預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量+預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨一預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨

B.本期購(gòu)貨付現(xiàn)=本期購(gòu)貨付現(xiàn)部分+以前期賒購(gòu)本期付現(xiàn)的部分

C.本期材料采購(gòu)數(shù)量=本期生產(chǎn)耗用數(shù)量+期末材料結(jié)存量一期初材料結(jié)存量

D.本期銷(xiāo)售商品所收到的現(xiàn)金=本期的銷(xiāo)售收入+期末應(yīng)收賬款一期初應(yīng)收賬款

19.某公司董事會(huì)召開(kāi)公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會(huì)，擬將企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，下列理由中，難以成立的是()。A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為B.有利于量化考核和評(píng)價(jià)C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力D.有利于均衡風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系

20.下列權(quán)利中，不屬于普通股股東權(quán)利的是()。

A.公司管理權(quán)B.分享盈余權(quán)C.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)D.優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)

21.

22.

第

9

題

根據(jù)我國(guó)《公司法》的規(guī)定，下列人員中，可以擔(dān)任公司監(jiān)事的是（）。

23.采用銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)，下列項(xiàng)目中被視為不隨銷(xiāo)售收入的變動(dòng)而變動(dòng)的是()。

A.現(xiàn)金B(yǎng).應(yīng)付賬款C.存貨D.公司債券

24.某企業(yè)基期的銷(xiāo)售額為1500萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)性負(fù)債占銷(xiāo)售收入的百分比分別為90％和30％，計(jì)劃銷(xiāo)售凈利率為10％，股利支付率為60％，如果企業(yè)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為8％，預(yù)計(jì)該企業(yè)的外部融資需求量為（）萬(wàn)元。

A.9．8B.7．2C.8．6D.8

25.

第

23

題

下列投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)中，不受建設(shè)期長(zhǎng)短，投資回收時(shí)間先后、現(xiàn)金流量大小影響的是（）。

A.投資回收期B.投資收益率C.凈現(xiàn)值率D.內(nèi)部收益率

二、多選題(20題)26.在息稅前利潤(rùn)大于零的情況下，假設(shè)其他因素不變，下列各項(xiàng)因素中，將會(huì)導(dǎo)致總杠桿系數(shù)上升的有（）。

A.提高銷(xiāo)量B.提高固定經(jīng)營(yíng)成本C.降低債務(wù)利率D.降低單價(jià)

27.根據(jù)公司法律制度的規(guī)定，有限責(zé)任公司的股東對(duì)股東會(huì)特定事項(xiàng)作出的決議投反對(duì)票的，可以請(qǐng)求公司按照合理的價(jià)格收購(gòu)其股權(quán)，退出公司。下列各項(xiàng)中，屬于該特定事項(xiàng)的有()。

A.公司轉(zhuǎn)讓主要財(cái)產(chǎn)的B.公司合并、分立的C.公司增加注冊(cè)資本的D.公司減少注冊(cè)資本的

28.產(chǎn)品成本預(yù)算是生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算的匯總，該預(yù)算可提供的預(yù)算數(shù)據(jù)有()。

A.產(chǎn)品的單位成本B.產(chǎn)品的總成本C.期末產(chǎn)成品存貨成本D.銷(xiāo)貨成本

29.

第

32

題

下列屬于短期借款利息支付方式的有（）。

A.利隨本清法B.收款法C.貼現(xiàn)法D.加息法

30.財(cái)務(wù)控制的要素包括（）。

A.控制環(huán)境B.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估C.信息與溝通D.監(jiān)控

31.下列各項(xiàng)中，一般屬于酌量性固定成本的有（）。

A.新產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)B.廣告費(fèi)C.職工培訓(xùn)費(fèi)D.管理人員基本工資

32.下列各項(xiàng)措施中，能用于協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間利益沖突的有（）。

A.市場(chǎng)對(duì)公司強(qiáng)行接收或吞并B.債權(quán)人在債務(wù)契約中要求股東對(duì)公司債務(wù)提供擔(dān)保C.債權(quán)人停止借款D.債權(quán)人收回借款

33.

第

35

題

下列關(guān)于本期采購(gòu)付現(xiàn)金額的計(jì)算公式中正確的是（）。

A.本期采購(gòu)付現(xiàn)金額＝本期采購(gòu)金額（含進(jìn)項(xiàng)稅）+期初應(yīng)付賬款—期末應(yīng)付賬款

B.本期采購(gòu)付現(xiàn)金額＝本期采購(gòu)金額（含進(jìn)項(xiàng)稅）+期初應(yīng)收賬款—期末應(yīng)收賬款

C.本期采購(gòu)付現(xiàn)金額＝本期采購(gòu)本期付現(xiàn)部分（含進(jìn)項(xiàng)稅）+以前期賒購(gòu)本期付現(xiàn)部分

D.本期采購(gòu)付現(xiàn)金額＝本期采購(gòu)金額（含進(jìn)項(xiàng)稅）—期初應(yīng)付賬款+期末應(yīng)付賬款

34.零基預(yù)算法的優(yōu)點(diǎn)有（）A.不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目限制B.能調(diào)動(dòng)降低費(fèi)用的積極性C.預(yù)算編制工作量小D.不受現(xiàn)有開(kāi)支水平限制

35.

第

35

題

已知某工業(yè)投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期某年的有關(guān)資料如下：營(yíng)業(yè)收入為300萬(wàn)元，不含財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用為150萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)成本為120萬(wàn)元，所得稅前凈現(xiàn)金流量為l20萬(wàn)元，所得稅后凈現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元，所得稅率為25%。則下列各選項(xiàng)中正確的是（）。

36.存貨的缺貨成本包括（）。

A.停工損失B.產(chǎn)成品缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失C.喪失銷(xiāo)售機(jī)會(huì)的損失D.存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息

37.下列關(guān)于兩種證券資產(chǎn)組合的說(shuō)法中，不正確的有()。

A.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，投資組合預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0

B.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，投資組合不能分散風(fēng)險(xiǎn)

C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為+1時(shí)，投資組合不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)

D.證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于組合中各個(gè)證券標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)

38.在計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，下列各項(xiàng)中，屬于潛在普通股的有（）。

A.認(rèn)股權(quán)證B.可轉(zhuǎn)換公司債券C.股份期權(quán)D.附認(rèn)股權(quán)證債券

39.

第

32

題

吸收一定比例的負(fù)債資金，可能產(chǎn)生的結(jié)果有（）。

A．降低企業(yè)資金成本

B．加大企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

C．加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D．提高每股收益

40.

41.

42.下列關(guān)于安全邊際及安全邊際率的說(shuō)法中，正確的有（）A.安全邊際額是正常銷(xiāo)售額（實(shí)際或預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額）超過(guò)保本銷(xiāo)售額的部分

B.安全邊際率是安全邊際額與正常銷(xiāo)售額（實(shí)際或預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額）的比或者安全邊際量與正常銷(xiāo)售量（實(shí)際或預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量）的比

C.安全邊際率和保本作業(yè)率之和為1

D.安全邊際率數(shù)值越大，企業(yè)發(fā)生虧損的可能性越大

43.使用以成本為基礎(chǔ)的定價(jià)方法時(shí)，可以作為產(chǎn)品定價(jià)基礎(chǔ)的成本類(lèi)型有（）。

A.變動(dòng)成本B.制造成本C.全部成本費(fèi)用D.固定成本

44.下列屬于量本利分析需要滿(mǎn)足的基本假設(shè)有（）。

A.按成本習(xí)性劃分成本B.銷(xiāo)售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線(xiàn)性關(guān)系C.產(chǎn)銷(xiāo)平衡D.產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定

45.下列有關(guān)責(zé)任中心需要利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格結(jié)轉(zhuǎn)的有（）。A.因供應(yīng)部門(mén)外購(gòu)材料的質(zhì)量問(wèn)題造成的生產(chǎn)車(chē)間超定額耗用成本

B.因上一車(chē)間加工缺陷造成的下一車(chē)間超定額耗用成本

C.因生產(chǎn)車(chē)間生產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題而造成的銷(xiāo)售部門(mén)降價(jià)損失

D.因生產(chǎn)車(chē)間自身加工不當(dāng)造成的超定額耗用成本

三、判斷題(10題)46.在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的方法中，“接收”是一種通過(guò)所有者來(lái)約束經(jīng)營(yíng)者的方法。（）

A.是B.否

47.

第

44

題

現(xiàn)金浮游量是指企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金余額超過(guò)最佳現(xiàn)金持有量之差。（）

A.是B.否

48.因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法，但其計(jì)算結(jié)果具有一定的假定性。()

A.是B.否

49.投資中心必然是利潤(rùn)中心，利潤(rùn)中心并不都是投資中心。（）

A.是B.否

50.

第

42

題

協(xié)議回購(gòu)，是指公司以協(xié)議價(jià)格直接向幾個(gè)主要股東回購(gòu)股票。

A.是B.否

51.

第

37

題

某企業(yè)(一般納稅人)采購(gòu)貨物時(shí)面臨兩種運(yùn)輸方式：直接由銷(xiāo)貨方運(yùn)輸(可以與貨款開(kāi)具一張貨物銷(xiāo)售發(fā)票，增值稅稅率為17%)和自行選擇運(yùn)輸公司運(yùn)輸，運(yùn)費(fèi)分別為10萬(wàn)元和9萬(wàn)元，則前一種運(yùn)輸方式較好。

A.是B.否

52.采用剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)是有利于保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，降低再投資的資本成本。()

A.是B.否

53.

第38題存貨管理的目標(biāo)是盡力降低各種存貨的成本。（）

A.是B.否

54.根據(jù)基本的量本利分析圖，在銷(xiāo)售量不變的情況下，保本點(diǎn)越低，盈利區(qū)越小、虧損區(qū)越大。()

A.是B.否

55.代理理論認(rèn)為較多地派發(fā)現(xiàn)金股利，可以使公司經(jīng)常接受資本市場(chǎng)的有效監(jiān)督，從而減少代理成本。()

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

第

51

題

某企業(yè)2007年年末的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下：

單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目期末數(shù)項(xiàng)目期末數(shù)

流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)

長(zhǎng)期投資凈額

固定資產(chǎn)合計(jì)

無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)

資產(chǎn)總計(jì)2400

30

650

120

3200短期借款

應(yīng)付票據(jù)

應(yīng)付賬款

預(yù)提費(fèi)用

流動(dòng)負(fù)債合計(jì)

長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)

股本

資本公積

留存收益

股東權(quán)益合計(jì)

負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)460

180

250

70

960

320

900

350

670

1920

3200

根據(jù)歷史資料考察，銷(xiāo)售收入與流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款和預(yù)提費(fèi)用等項(xiàng)目成正比，企業(yè)2007年度銷(xiāo)售收入為4000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，年末支付現(xiàn)金股利600萬(wàn)元，普通股股數(shù)300萬(wàn)股，無(wú)優(yōu)先股。假設(shè)企業(yè)的固定經(jīng)營(yíng)成本在10000萬(wàn)元的銷(xiāo)售收入范圍內(nèi)保持100萬(wàn)元的水平不變。

要求回答以下幾個(gè)問(wèn)題：

（1）預(yù)計(jì)2008年度銷(xiāo)售收入為5000萬(wàn)元，銷(xiāo)售凈利率與2007年相同，董事會(huì)提議將股利支付率提高到66%以穩(wěn)定股價(jià)。如果可從外部融資200萬(wàn)元，你認(rèn)為該提案是否可行?

（2）假設(shè)該公司一貫實(shí)行固定股利支付率政策，預(yù)計(jì)2008年度銷(xiāo)售收入為5000萬(wàn)元，銷(xiāo)售凈利率提高到30%，采用銷(xiāo)售額比率法預(yù)測(cè)2008年外部融資額。

（3）假設(shè)該公司股票屬于固定增長(zhǎng)股票，股利固定增長(zhǎng)率為5%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，β系數(shù)為2，股票市場(chǎng)的平均收益率為10.5%。計(jì)算該公司股票的必要收益率和該公司股票在2008年1月1日的價(jià)值。

（4）假設(shè)按（2）所需資金有兩種籌集方式：全部通過(guò)增加借款取得，或者全部通過(guò)增發(fā)普通股取得。如果通過(guò)借款補(bǔ)充資金，新增借款的年利息率為6.5%，2007年年末借款利息為0.5萬(wàn)元；如果通過(guò)增發(fā)普通股補(bǔ)充資金，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為10元/股，股利固定增長(zhǎng)率為5%。假設(shè)公司的所得稅率為40%，請(qǐng)計(jì)算兩種新增資金各自的資金成本率和兩種籌資方式的每股收益無(wú)差別點(diǎn)以及達(dá)到無(wú)差別點(diǎn)時(shí)各自的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。

（5）結(jié)合（4）假設(shè)預(yù)計(jì)追加籌資后的息稅前利潤(rùn)為240萬(wàn)元，請(qǐng)為選擇何種追加籌資方式做出決策并計(jì)算兩種籌資方式此時(shí)各自的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。

57.

第

50

題

某企業(yè)2005、2006年的有關(guān)資料見(jiàn)下表：

項(xiàng)目2005年2006年銷(xiāo)售量（件）4000048000銷(xiāo)售單價(jià)（元/件）5050單位變動(dòng)成本3535固定經(jīng)營(yíng)成本（元）200000200000利息費(fèi)用（元）5000050000所得稅稅率33%33%發(fā)行在外的普通股股數(shù)（股）10000001000000

要求：

（1）計(jì)算2005年和2006年的邊際貢獻(xiàn)、息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)和每股收益（保留小數(shù)點(diǎn)后4位）；

（2）計(jì)算2006年和2007年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)；

（3）利用連環(huán)替代法按順序計(jì)算分析經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)對(duì)復(fù)合杠桿系數(shù)的影響。

58.單位：萬(wàn)元

資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金200應(yīng)付費(fèi)用500應(yīng)收賬款2800應(yīng)付賬款1300存貨3000短期借款1200非流動(dòng)資產(chǎn)4000公司債券1500股本(每股面值2元)1000資本公積2000留存收益2500合計(jì)10000合計(jì)10000表中：現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨屬于敏感性資產(chǎn)，應(yīng)付費(fèi)用和應(yīng)付賬款屬于敏感性負(fù)債。

為了使銷(xiāo)售收入提高20%，2011年需要增加非流動(dòng)資產(chǎn)投資100萬(wàn)元。2011年如果不從外部增加負(fù)債，則利息費(fèi)用為180萬(wàn)元。2010年的銷(xiāo)售收人為10000萬(wàn)元，收益留存為200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2011年的收益留存為340萬(wàn)元。2011年若從外部追加資金，有兩個(gè)方案可供選擇：

A：以每股市價(jià)5.5元發(fā)行普通股股票，發(fā)行費(fèi)用為每股0.5元；

B：按照120.1元的價(jià)格發(fā)行票面利率為12%的債券，每年付息一次，到期一次還本，每張面值100元，每張債券的發(fā)行費(fèi)用為0.1元。

要求：

(1)按銷(xiāo)售百分比法，預(yù)測(cè)2011年需從外部追加的資金；

(2)計(jì)算A方案中發(fā)行的普通股股數(shù)；

(3)計(jì)算B方案發(fā)行債券每年支付的利息以及資本成本；

(4)計(jì)算A、B兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)；

(5)若預(yù)計(jì)2011年可以實(shí)現(xiàn)的息稅前利潤(rùn)為1300萬(wàn)元，確定公司應(yīng)選用的籌資方案。

59.（2）可以投資一項(xiàng)固定資產(chǎn)，不需要安裝，每年可以獲得500萬(wàn)元的凈現(xiàn)金流量，2．5年后報(bào)廢，假定無(wú)殘值。

要求：

（1）計(jì)算A債券的持有期年均收益率，判斷是否值得購(gòu)買(mǎi)；

（2）利用內(nèi)插法計(jì)算固定資產(chǎn)投資的內(nèi)含報(bào)酬率，確定是否值得投資；

（3）做出投資債券還是投資固定資產(chǎn)的決定。

60.

參考答案

1.C企業(yè)應(yīng)用彈性預(yù)算工具方法，一般按照以下程序進(jìn)行：第一步，確定彈性預(yù)算適用項(xiàng)目，識(shí)別相關(guān)的業(yè)務(wù)量并預(yù)測(cè)業(yè)務(wù)量在預(yù)算期內(nèi)可能存在的不同水平和彈性幅度；第二步，分析預(yù)算項(xiàng)目與業(yè)務(wù)量之間的數(shù)量依存關(guān)系，確定彈性定額；第三步，構(gòu)建彈性預(yù)算模型，形成預(yù)算方案；第四步，審定預(yù)算方案并上報(bào)企業(yè)預(yù)算管理委員會(huì)等專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)審議后，報(bào)董事會(huì)等。

2.D

3.A價(jià)格型內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)，是指以市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)制定的、由成本和毛利構(gòu)成內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的方法，一般適用于內(nèi)部利潤(rùn)中心。

4.B通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致資金占用增加，引起資金需求增加；會(huì)引起利潤(rùn)虛增，資金因利潤(rùn)分配而流失；會(huì)導(dǎo)致證券價(jià)格下跌，增加企業(yè)籌資難度；會(huì)引起利率上升，加大企業(yè)籌資成本。

5.D解析：本題的考核點(diǎn)是發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點(diǎn)。發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：(1)資全成本較低；(2)保障控制權(quán)；(3)可利用財(cái)務(wù)杠桿作用：缺點(diǎn)：(1)籌資風(fēng)險(xiǎn)高；(2)限制條件嚴(yán)格：(3)籌資數(shù)量有限

6.C應(yīng)收賬款的成本主要包括機(jī)會(huì)成本、管理成本、壞賬成本，取得成本是持有存貨的成本。

7.A在期望值不同的情況下，應(yīng)當(dāng)使用收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率衡量風(fēng)險(xiǎn)的大小，本題中甲項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率=10%/10%=1，乙項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率=10%/15%=0.67，所以可以判斷甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大于乙項(xiàng)目。

8.A在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差不能說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)大小，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。V甲=10%/5%=2；V乙=19%/10%=1.9。

9.C【答案】C

【解析】合同確認(rèn)法是根據(jù)企業(yè)訂立的經(jīng)濟(jì)合同或協(xié)議中關(guān)于支付費(fèi)用的規(guī)定，來(lái)確認(rèn)并估算哪些項(xiàng)目屬于變動(dòng)成本，哪些項(xiàng)目屬于固定成本的方法，合同確認(rèn)法要配合賬戶(hù)分析法使用。所以C正確。

10.C一季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)量＝150＋（200－150）×10%＝155（件）。

11.C根據(jù)兩個(gè)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式可知：利息費(fèi)用和融資租賃的租金影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)但是不會(huì)影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。資本結(jié)構(gòu)會(huì)影響企業(yè)債務(wù)資金的多少，進(jìn)而影響企業(yè)的利息費(fèi)用，它只會(huì)影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)．不會(huì)影晌經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。固定成本會(huì)影響息稅前利潤(rùn)的大小，所以對(duì)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)都有影響。

12.D依法分配原則是指企業(yè)的收益分配必須依法進(jìn)行。為了規(guī)范企業(yè)的收益分配行為，維護(hù)各利益相關(guān)者的合法權(quán)益，國(guó)家頒布了相關(guān)法規(guī)。這些法規(guī)規(guī)定了企業(yè)收益分配的基本要求、一般程序和重要比例，企業(yè)應(yīng)當(dāng)認(rèn)真執(zhí)行，不得違反。分配與積累并重原則是指企業(yè)的收益分配必須堅(jiān)持積累與分配并重的原則。企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)賺取利益，既要保證企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的持續(xù)進(jìn)行，又要不斷積累企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的財(cái)力基礎(chǔ)。恰當(dāng)處理分配與積累之間的關(guān)系，留存一部分凈收益以供未來(lái)分配之需，能夠增強(qiáng)企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，同時(shí)，也可以提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性與安全性；兼顧各方利益原則是指企業(yè)的收益分配必須兼顧各方面的利益。企業(yè)是經(jīng)濟(jì)社會(huì)的纛薹奉單元，企業(yè)的收益分配涉及國(guó)家、企業(yè)股畿t東，債權(quán)人、職工等多方面的利益。正確處理它j?翻之聞的關(guān)系，協(xié)調(diào)其矛盾，對(duì)企業(yè)的生存、發(fā)晨是至關(guān)重要的。企業(yè)在進(jìn)行收益分配時(shí)，應(yīng)當(dāng)。統(tǒng)籌兼顧，維護(hù)各利益相關(guān)者的合法權(quán)益。投資‘與收益對(duì)等原則是指企業(yè)進(jìn)行收益分配應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)。誰(shuí)投資誰(shuí)受益”、收益大小與投資比例相對(duì)等的原則。這是正確處理投資者利益關(guān)系的關(guān)鍵。企業(yè)在向投資者分配收益時(shí)，應(yīng)本著平等一致的原則，按照投資者投資額的比例進(jìn)行分配，不允許任何一方隨意多分多占，以從根本上實(shí)現(xiàn)收益分配中的公開(kāi)、公平和公正，保護(hù)投資者的利益。

13.C由于標(biāo)準(zhǔn)差和方差指標(biāo)衡量的是風(fēng)險(xiǎn)的絕對(duì)大小，因而不適用于比較具有不同的預(yù)期收益率的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)；標(biāo)準(zhǔn)離差率是以相對(duì)數(shù)衡量資產(chǎn)的全部風(fēng)險(xiǎn)的大小，可以用來(lái)比較具有不同預(yù)期收益率的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

14.A本題考核的是對(duì)內(nèi)直接投資的含義。對(duì)內(nèi)直接投資是企業(yè)將資金直接投向生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)以期獲得收益的行為，如投資固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)，墊付營(yíng)運(yùn)資金等。對(duì)外投資如合作、聯(lián)營(yíng)等。選項(xiàng)D屬于間接投資。

15.D【答案】D

【解析】目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)可以選擇未來(lái)的市場(chǎng)價(jià)值，也可以選擇未來(lái)的賬面價(jià)值。這種價(jià)值權(quán)數(shù)是主觀(guān)愿望和預(yù)期的表現(xiàn)，依賴(lài)于財(cái)務(wù)經(jīng)理的價(jià)值判斷和職業(yè)經(jīng)驗(yàn)。所以D正確。

16.A集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)－、資金集中、信息集成和人員委派。具體應(yīng)集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)。用資、擔(dān)保權(quán)，固定資產(chǎn)購(gòu)置權(quán)，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán)；分散經(jīng)營(yíng)自主權(quán)、人員管理權(quán)、業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)、費(fèi)用開(kāi)支審批權(quán)。

17.C達(dá)產(chǎn)期是指生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)達(dá)到設(shè)計(jì)預(yù)期水平后的時(shí)間。

18.D本期銷(xiāo)售商品所收到的現(xiàn)金=本期銷(xiāo)售本期收現(xiàn)+以前期賒銷(xiāo)本期收現(xiàn)=本期的銷(xiāo)售收人+期初應(yīng)收賬款一期末應(yīng)收賬款，所以選項(xiàng)D的等式不正確。

19.B本題主要考核的是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本知識(shí)。以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：(1)考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量；(2)考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系；(3)將企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為；(4)用價(jià)值代替價(jià)格，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。所以。選項(xiàng)A、C、D都是企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)。但是企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)也存在缺點(diǎn)：(1)過(guò)于理論化，不易操作；(2)對(duì)于非上市公司而言，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專(zhuān)門(mén)的評(píng)估才能確定其價(jià)值.而在評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，很難做到客觀(guān)和準(zhǔn)確。因此將企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的問(wèn)題是不利于量化考核和評(píng)價(jià)，所以選項(xiàng)B難以成立。

20.D普通股股東一般具有以下權(quán)利：(1)公司管理權(quán)；(2)分享盈余權(quán)；(3)出讓股份權(quán)；(4)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；(5)剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)屬于優(yōu)先股股東權(quán)利。

21.D

22.B本題考核公司監(jiān)事的任職資格。公司的監(jiān)事由股東代表和職工代表出任，公司的董事、高級(jí)管理人員不得擔(dān)任本公司的監(jiān)事。

23.D解析：A，B，C選項(xiàng)隨銷(xiāo)售收入的變動(dòng)而變動(dòng),只有D項(xiàng)選不隨銷(xiāo)售收入的變動(dòng)而變動(dòng)。

24.B外部融資需求量=(90％-30％)×1500×8％-1500×(1+8％)×10％×(1-60％)=7．2(萬(wàn)元)

25.B根據(jù)以上各指標(biāo)的計(jì)算原理可知，不受建設(shè)期長(zhǎng)短，投資回收時(shí)間先后、現(xiàn)金流量大小影響的評(píng)價(jià)指標(biāo)是投資收益率。

26.BD提高銷(xiāo)量會(huì)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)上升，使經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)下降，進(jìn)而使總杠桿系數(shù)下降；降低債務(wù)利率會(huì)降低財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，進(jìn)而使總杠桿系數(shù)下降；提高固定經(jīng)營(yíng)成本和降低單價(jià)會(huì)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)下降，使經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)上升，進(jìn)而使總杠桿系數(shù)上升。

27.AB有限責(zé)任公司出現(xiàn)下列三種情形之一的，對(duì)股東會(huì)決議投反對(duì)票的股東，可以請(qǐng)求公司按照合理價(jià)格收購(gòu)其股權(quán)：(1)公司連續(xù)5年不向股東分配利潤(rùn)，而公司該5年連續(xù)盈利，并且符合法律規(guī)定的分配利潤(rùn)條件的；(2)公司合并、分立、轉(zhuǎn)讓主要財(cái)產(chǎn)的；(3)公司章程規(guī)定的營(yíng)業(yè)期限屆滿(mǎn)或者章程規(guī)定的其他解散事由出現(xiàn)，股東會(huì)會(huì)議通過(guò)決議修改章程使公司存續(xù)的。

28.ABCD產(chǎn)品成本預(yù)算是銷(xiāo)售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算的匯總。從產(chǎn)品成本預(yù)算表中可以得出，可提供的預(yù)算數(shù)據(jù)有產(chǎn)品的單位成本、總成本、期末產(chǎn)成品存貨成本、銷(xiāo)貨成本。所以本題答案為選項(xiàng)ABCD。

29.ABCD依據(jù)利息支付方式的不同，短期借款分為收款法借款、貼現(xiàn)法借款和加息法借款。由此可知，短期借款的利息支付方式包括收款法、貼現(xiàn)法和加息法。又由于利隨本清法也叫收款法，所以，該題答案為ABCD。其中，加息法是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時(shí)采用的利息收取方法，銀行將根據(jù)名義利率計(jì)算的利息加到貸款本金上，計(jì)算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期限內(nèi)分期等額償還本息。該方法下，由于貸款分期等額償還，借款企業(yè)實(shí)際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，卻支付了全額利息，因此，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率高于名義利率大約一倍。

30.ABCD財(cái)務(wù)控制的要素包括控制環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事件識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、控制活動(dòng)、信息與溝通、監(jiān)控。

31.ABC酌量性固定成本是指管理當(dāng)局的短期經(jīng)營(yíng)決策行動(dòng)能改變其數(shù)額的固定成本。例如，廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、新產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用。選項(xiàng)A、B、C屬于酌量性固定成本，選項(xiàng)D屬于約束性固定成本。故本題的正確答案為選項(xiàng)A、B、C。

32.BCD為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間的矛盾．通常采用的方式是：限制性借債；收回借款或停止借款；“債權(quán)人在債務(wù)契約中要求股東對(duì)公司債務(wù)提供擔(dān)?！睂儆谙拗菩越杩?；“市場(chǎng)對(duì)公司強(qiáng)行接收或吞并”屬于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者之間利益沖突的方式，所以本題的答案為選項(xiàng)BCD。

33.AC本期采購(gòu)付現(xiàn)金額有兩種計(jì)算方法：方法一：本期采購(gòu)付現(xiàn)金額＝本期采購(gòu)本期付現(xiàn)部分（含進(jìn)項(xiàng)稅）+以前期賒購(gòu)本期付現(xiàn)的部分；方法二：本期采購(gòu)付現(xiàn)金額＝本期采購(gòu)金額（含進(jìn)項(xiàng)稅）+期初應(yīng)付賬款—期末應(yīng)付賬款。

34.ABD零基預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：

①不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制（選項(xiàng)A）；

②不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛（選項(xiàng)D）；

③能夠調(diào)動(dòng)各方面節(jié)約費(fèi)用的積極性（選項(xiàng)B）；

④有利于促使各基層單位精打細(xì)算，合理使用資金。

選項(xiàng)C說(shuō)法錯(cuò)誤，其缺點(diǎn)是編制工作量大。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

35.ABCD本題考核投入類(lèi)財(cái)務(wù)可行性相關(guān)要素的估算。

該年折舊攤銷(xiāo)＝該年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用－經(jīng)營(yíng)成本＝150－120＝30(萬(wàn)元)

該年調(diào)整所得稅＝所得稅前凈現(xiàn)金流量－所得稅后凈現(xiàn)金流量＝120－100＝20(萬(wàn)元)

該年息稅前利潤(rùn)＝20/25%＝80(萬(wàn)元)

該年?duì)I業(yè)稅金及附加＝該年?duì)I業(yè)收入－該年不含財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用－息稅前利潤(rùn)＝300－150－80＝70(萬(wàn)元)

36.ABC缺貨成本，是指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，包括材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫(kù)存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷(xiāo)售機(jī)會(huì)的損失及造成的商譽(yù)損失等。存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息屬于變動(dòng)儲(chǔ)存成本。

37.ABD當(dāng)相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，投資組合預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差最小，有可能為0，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)，此時(shí)比正相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)強(qiáng)，比負(fù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)弱，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。當(dāng)相關(guān)系數(shù)為+1時(shí)，投資組合不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)最差，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。組合中證券的相關(guān)系數(shù)都為1時(shí)，組合的標(biāo)準(zhǔn)差才等于組合中各個(gè)證券標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù);其他情況下，只要相關(guān)系數(shù)小于1，證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差就小于組合中各個(gè)證券標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

38.ABCD稀釋性潛在普通股指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在普通股。稀釋性潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。附認(rèn)股權(quán)證債券由于附有認(rèn)股權(quán)證，因此也屬于稀釋性潛在普通股。

39.ACD吸收一定比例的負(fù)債資金可能降低企業(yè)資金成本，因?yàn)樨?fù)債的資金成本低于權(quán)益資金成本。由于負(fù)債資金有固定的償還期限，因此，負(fù)債增加的同時(shí)也加大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果負(fù)債的利息率低于總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率，則增加負(fù)債可以提高每股收益。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)的息稅前利潤(rùn)的不確定性，指的是由于經(jīng)營(yíng)上的原因?qū)е碌娘L(fēng)險(xiǎn)。

40.ABC

41.AD

42.ABC選項(xiàng)A正確，安全邊際是指企業(yè)正常銷(xiāo)售量（或?qū)嶋H銷(xiāo)售量、預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量）與保本銷(xiāo)售量之間的差額，或正常銷(xiāo)售額（或?qū)嶋H銷(xiāo)售額、預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額）與保本銷(xiāo)售額之間的差額。安全邊際額是正常銷(xiāo)售額（實(shí)際或預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額）與保本銷(xiāo)售額之間的差額；

選項(xiàng)B正確，

選項(xiàng)C正確，安全邊際率＋保本作業(yè)率＝1；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，安全邊際或安全邊際率越大，反映出該企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

43.ABC在企業(yè)成本范疇中，基本上有三種成本可以作為定價(jià)基礎(chǔ)，即變動(dòng)成本、制造成本和全部成本費(fèi)用。（參見(jiàn)教材第295頁(yè)）

【該題針對(duì)“（2015年）銷(xiāo)售定價(jià)管理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

44.ABCD本題的考點(diǎn)為量本利分析需要滿(mǎn)足的基本假設(shè)。

45.ABC內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是指企業(yè)內(nèi)部有關(guān)責(zé)任單位之間提供產(chǎn)品或勞務(wù)的結(jié)算價(jià)格，責(zé)任轉(zhuǎn)賬的目的在于劃清各責(zé)任中心的成本責(zé)任，使不應(yīng)承擔(dān)損失的責(zé)任中心在經(jīng)濟(jì)上得到合理補(bǔ)償，因此結(jié)轉(zhuǎn)應(yīng)涉及兩個(gè)及以上的責(zé)任中心。選項(xiàng)D，因生產(chǎn)車(chē)間自身加工不當(dāng)造成的超定額耗用成本屬于本車(chē)間自身應(yīng)承擔(dān)的損失，不應(yīng)用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格結(jié)轉(zhuǎn)。

46.N“接收”是一種通過(guò)市場(chǎng)來(lái)約束經(jīng)營(yíng)者的方法，“解聘”是一種通過(guò)所有者來(lái)約束經(jīng)營(yíng)者的方法，而＂激勵(lì)＂是將經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬與公司的業(yè)績(jī)掛鉤，來(lái)激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者好好經(jīng)營(yíng)。

因此，本題表述錯(cuò)誤。

47.N現(xiàn)金浮游量是指企業(yè)賬戶(hù)上現(xiàn)金余額與銀行賬戶(hù)上所示的存款余額之間的差額。

48.Y由于因素分析法計(jì)算的各因素變動(dòng)的影響數(shù)，會(huì)因替代順序不同而有差別，因而計(jì)算結(jié)果不免帶有假設(shè)性，即它不可能使每個(gè)因素計(jì)算的結(jié)果都達(dá)到絕對(duì)的準(zhǔn)確。

49.Y投資中心是既能控制成本、收入和利潤(rùn)，又能對(duì)投入的資金進(jìn)行控制的責(zé)任中心。投資中心必然是利潤(rùn)中心，但利潤(rùn)中心并不都是投資中心。

50.N本題考核協(xié)議回購(gòu)股票的含義。協(xié)議回購(gòu)，是指公司以協(xié)議價(jià)格直接向一個(gè)或幾個(gè)主要股東回購(gòu)股票。

51.Y本題考核的是購(gòu)貨運(yùn)費(fèi)的稅收籌劃。直接由銷(xiāo)貨方運(yùn)輸，購(gòu)貨運(yùn)費(fèi)可以抵扣的增值稅=10×17%=1.7(萬(wàn)元)，實(shí)際支付的購(gòu)貨運(yùn)費(fèi)相當(dāng)于10-1.7=8.3(萬(wàn)元)，自行選擇運(yùn)輸公司運(yùn)輸時(shí)，購(gòu)貨運(yùn)費(fèi)可以抵扣的增值稅=9×7%=0.63(萬(wàn)元)，實(shí)際支付的購(gòu)貨運(yùn)費(fèi)相當(dāng)于9-0.63=8.37(萬(wàn)元)。因此，直接由銷(xiāo)貨方運(yùn)輸較好。

52.Y本題考點(diǎn)是剩余股利政策的優(yōu)缺點(diǎn)。

53.N存貨管理的目標(biāo)，就是要盡力在各種存貨成本與存貨效益之間做出權(quán)衡，在充分發(fā)揮存貨功能的基礎(chǔ)上，降低存貨成本，實(shí)現(xiàn)兩者的最佳結(jié)合。

54.N根據(jù)基本的量本利分析圖，在銷(xiāo)售量不變的情況下，保本點(diǎn)越低，盈利區(qū)越大，虧損區(qū)越小。因此本題的表述錯(cuò)誤。

55.Y代理理論認(rèn)為較多地派發(fā)現(xiàn)金股利有以下好處：(1)在一定程度上可以抑制公司管理者過(guò)度地?cái)U(kuò)大投資或進(jìn)行特權(quán)消費(fèi)，從而保護(hù)投資者的利益;(2)可以使公司經(jīng)常接受資本市場(chǎng)的有效監(jiān)督，從而減少代理成本。

56.(1)2007年的銷(xiāo)售凈利率=1000/4000=25%

股利支付率=600/1000=60%

外部融資額=

＝212.5(萬(wàn)元)

股利支付率提高后需要從外部融資212.5萬(wàn)元大于企業(yè)的融資能力200萬(wàn)元，所以該提案不可行。

(2)外部融資額

=37.5(萬(wàn)元)

(3)該公司股票的必要收益率=6%+2×(10.5%一6%)＝15%

該公司股票在2007年年末的每股股利=600/300=2(元)

(4)新增借款的資金成本率=6.5%×(1—40%)=3.9%

求得：EBIT=197.94(萬(wàn)元)

新增借款籌資在每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿

新增普通股籌資在每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

(5)預(yù)計(jì)追加籌資后的息稅前利潤(rùn)240萬(wàn)元大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的息稅前利潤(rùn)197．94萬(wàn)元，所以應(yīng)該選擇借款追加籌資。

普通股籌資的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=借款籌資的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)

57.(1)2005年和2006年的邊際貢獻(xiàn)、息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)和每股收益：

2005年：

邊際貢獻(xiàn)＝40000×(50－35)＝600000(元)

息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝600000－200000＝400000(元)

凈利潤(rùn)＝(400000－50000)×(1－33%)＝234500(元)

每股收益＝234500÷1000000＝0.2345(元)

2006年：

邊際貢獻(xiàn)＝48000×(50－35)＝720000(元)

息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)：720000－200000＝520000(元)

凈利潤(rùn)＝(520000—50000)×(1－33%)＝314900(元)

每股收益＝314900÷1000000＝0.3149(元)

(2)2006年和2007年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)：

2006年：

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝600000÷400000＝1.5

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝400000÷(400000－50000)＝1.14

復(fù)合杠桿系數(shù)＝1.5×1.14＝1.7l

2007年：

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝720000÷520000＝1.38

財(cái)務(wù)