2020年甘肅省《發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)(證券分析師)》考前練習(xí)(第613套)0001

2020年甘肅省《發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)考試須知：1、考試時間：180分鐘。2、請首先按要求在試卷的指定位置填寫您的姓名、準(zhǔn)考證號和所在單位的名稱。3、請仔細(xì)閱讀各種題目的回答要求，在規(guī)定的位置填寫您的答案。4、由于不同的科目的題型不同，文檔中可能會只有大分標(biāo)題而沒有題的情況發(fā)生，這是正常情況。5、答案與解析在最后。姓名: *旦.考號: I得分I評卷人I一、單選題(共30題)1.回歸分析是期貨投資分析中重要的統(tǒng)計分析方法，而線性回歸模型是回歸分析的基礎(chǔ)。線性回歸模型的基本假設(shè)是( )。I被解釋變量與解釋變量之間具有線性關(guān)系II隨機(jī)誤差項服從正態(tài)分布m各個隨機(jī)誤差項的方差相同W各個隨機(jī)誤差項之間不相關(guān)A.i、n、mB.i、m、Wc.n、mi、WD.i、n、m、W.以下指標(biāo)，不宜對固定資產(chǎn)更新變化較快的公司進(jìn)行估值的是( )。A.市盈率B.市凈率C.經(jīng)濟(jì)增加值與利息折舊攤銷前收入比D.股價/銷售額比率.下列關(guān)于β系數(shù)說法正確的是( )。A?β系數(shù)的值越大，其承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險越小B.β系數(shù)是衡量證券系統(tǒng)風(fēng)險水平的指數(shù)C.β屆系數(shù)的值在0?1之間D.β系數(shù)是證券總風(fēng)險大小的度量.下列不屬于資產(chǎn)配置方法的是()。A.回歸分析B.風(fēng)險測度C.估計方法D.風(fēng)格判斷.證券或組合的收益與市場指數(shù)收益()。A.不相關(guān)B.線性相關(guān)C.具有二次函數(shù)關(guān)系D.具有三次函數(shù)關(guān)系.()是基準(zhǔn)利率。A.存款利率B.再貼現(xiàn)率和同業(yè)拆借利率C.貸款利率D.國債利率7.下列屬于量化投資涉及的數(shù)學(xué)和計算機(jī)方面的方法的有(I人工智能II隨機(jī)過程III小波分析W分形理論A.I、I、I)。B.I、II、Wc.i、m、WD.i、n、m、W.關(guān)于SML和CML,下列說法正確的有( )。I二者都表示有效組合的收益與風(fēng)險關(guān)系IISML適用于所有證券或組合的收益風(fēng)險關(guān)系，CML只適用于有效組合的收益風(fēng)險關(guān)系mSML以β描繪風(fēng)險，而CML以。描繪風(fēng)險WSML是CML的推廣A.I、mWC.m、WD.I、m、W.關(guān)于完全競爭市場的說法，正確的有()。I所有企業(yè)都是價格的接受者I單個企業(yè)的需求曲線和整個行業(yè)的需求曲線相同m單個企業(yè)的需求曲線是一條平行于橫軸的水平線W整個行業(yè)的需求曲線向右下方傾斜A.I、IB.I、WC.I、I、mD.I、m、W.下列描述屬于壟斷競爭市場的特點(diǎn)是()。I.生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以流動.生產(chǎn)的產(chǎn)品同種但不同質(zhì)，即產(chǎn)品之間存在著差異m.生產(chǎn)者對產(chǎn)品的價格有一定的控制能力W.生產(chǎn)者對市場情況非常了解，并可以自由進(jìn)出這個市場A.I、I、mB.I、I、WC.I、m、WD.n、m、W.投資者在判斷與決策中出現(xiàn)認(rèn)知偏差的原因主要有()。I人性存在包括自私等弱點(diǎn)II人性存在包括趨利避害等弱點(diǎn)m投資者的認(rèn)知中存在諸如有限的短時記憶容量等生理能力方面的限制W投資者的認(rèn)知中存在諸如不能全面了解信息等生理能力方面的限制A.I、I、mB.I、I、WC.I、m、WD.I、I、m、W.某些農(nóng)產(chǎn)品如小麥、玉米等的市場屬于近似的( )。A.完全壟斷市場B.壟斷競爭市場C.完全競爭市場D.寡頭壟斷市場.關(guān)于完全壟斷市場，下列說法錯誤的是()。A.能很大程度地控制價格，且不受管制B.有且僅有一個廠商C.產(chǎn)品唯一，且無相近的替代品0.進(jìn)入或退出行業(yè)很困難，幾乎不可能.下列關(guān)于增長型行業(yè)的說法，正確的有()。I投資這些行業(yè)的股票可以使投資者避免受經(jīng)濟(jì)周期波動的顯著影響I這些行業(yè)的經(jīng)營狀況在經(jīng)濟(jì)周期的上升和下降階段都很穩(wěn)定m這些行業(yè)的發(fā)展主要依靠技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)品創(chuàng)新等，從而使其呈現(xiàn)持續(xù)的增長狀態(tài)W這些行業(yè)的股票價格完全不會受到經(jīng)濟(jì)周期的影響A.I、IB.I、mC.I、I、mD.II、III、IV.在經(jīng)濟(jì)周期的四階段下，大類行業(yè)的板塊輪動規(guī)律基本符合投資時鐘的內(nèi)在邏輯。一般來說，在衰退階段表現(xiàn)較好的是()。A.醫(yī)療保健、公共事業(yè)、日常消費(fèi)B.能源、金融、可選消費(fèi)C.能源、材料、金融D.電信服務(wù)、日常消費(fèi)、醫(yī)療保健.財政投資主要通過()的手段影響社會供求總量。A.調(diào)整財政投資方向B.調(diào)整財政投資規(guī)模C.調(diào)整財政投資主體D.調(diào)整財政投資比例17.如果期貨價格超出現(xiàn)貨價格的程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉費(fèi)，套利者適合選擇()的方式進(jìn)行期現(xiàn)套利。A.賣出現(xiàn)貨，同時賣出相關(guān)期貨合約8.買入現(xiàn)貨，同時買入相關(guān)期貨合約C.賣出現(xiàn)貨，同時買入相關(guān)期貨合約0.買入現(xiàn)貨，同時賣出相關(guān)期貨合約18.下列產(chǎn)品中，( )所屬的市場類型不屬于完全競爭的市場結(jié)構(gòu)。.高科技產(chǎn)品II.黃金m.農(nóng)產(chǎn)品w.醫(yī)療設(shè)備A.I、II、Wb.I、mi、wC.I、wD.I、I、m、w19.上市公司必須遵守財務(wù)公開的原則，定期公開自己的財務(wù)報表。這些財務(wù)報表主要包括( )。I資產(chǎn)負(fù)債表∏利潤表m所有者權(quán)益變動表W現(xiàn)金流量表A.i、n、mB.i、mi、ivC.II、m、IVD.i、n、m、W.某投資者以700元的價格買入某企業(yè)發(fā)行面額為1000元的5年期貼現(xiàn)債券，持有3年后試圖以8%的持有期收益率將其賣出，則賣出價格應(yīng)高于()元。A.793．83B.816．48C.857．34D.881．80.在社會總需求大于社會總供給的經(jīng)濟(jì)過熱時期，政府可以采取的財政政策有()。I縮小政府預(yù)算支出規(guī)模∏鼓勵企業(yè)和個人擴(kuò)大投資m減少稅收優(yōu)惠政策W降低政府投資水平A.I、nB.n、mc.i、n、mD.I、m、W22.一般情況下，當(dāng)期權(quán)為( )時，期權(quán)的時間價值為最大。A.極度實值B.極度虛值C.平值D.實值.關(guān)于壟斷競爭市場的說法，正確的有()。I企業(yè)的需求曲線就是行業(yè)的需求曲線II不同企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品存在差別m企業(yè)不是完全的價格接受者W進(jìn)入或退出市場比較容易A.I、I、mB.I、I、WC.I、m、WD.I、I、m、W.( )屬于股票收益互換的典型特征。I股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于某個股票的價格或者某個股票價格指數(shù)I股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于多個股票的價格或者多個股票價格指數(shù)m股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于某個固定或浮動的利率W股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于另外一個股票或股指的價格A.I、m、WC.I、WD.I、I、W.K線理論起源于( )。A.美國B.日本C.印度D.英國.關(guān)于圓弧形態(tài)，下列各項中表述正確的是()。A.圓弧形態(tài)又被稱為圓形形態(tài)B.圓弧形態(tài)形成的時間越短，今后反轉(zhuǎn)的力度可能就越強(qiáng)C.圓弧形態(tài)形成過程中，成交量的變化沒有規(guī)律D.圓弧形態(tài)是一種持續(xù)整理形態(tài).一般而言，證券市場伴隨()呈現(xiàn)上升趨勢。.總體經(jīng)濟(jì)增長.人們對經(jīng)濟(jì)形勢的良好預(yù)期IILGDP的持續(xù)增長W.高通脹下的GDP增長A.i、n、mn、m、WC.II、WD.i、m、W.在運(yùn)用演繹法進(jìn)行行業(yè)分析時，主要步驟包括( )。I假設(shè)I尋找模式m觀察W接受(拒絕)假設(shè)A.I、I、mB.I、m、WC.I、m、WD.I、I、m、W.在國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)中，制成品的市場類型一般都屬于()。A.完全壟斷B.壟斷競爭C.完全競爭D.寡頭壟斷30.買入看漲期權(quán)的風(fēng)險和收益關(guān)系是()。A.損失有限，收益無限B.損失有限，收益有限C.損失無限，收益無限D(zhuǎn).損失無限，收益有限二、多選題（共20題）三、判斷題（共10題）四、簡答題（共2題）單選題答案：1：D2：C3：B4：A5：B6：B7：D8：D9：D10：A11：D12：C13：A14：B15：A16：B17：C18：A19：D20：D21：D22：C23：C24：B25：B26：A27：A28：B29：B30：A多選題答案：判斷題答案：簡答題答案：相關(guān)解析：1：一元線性回歸模型為：Yi=α+βxi+ui,(i=1,2,3,…，n),其中Yi為被解釋變量，Xi為解釋變量，Ui是一個隨機(jī)變量，稱為隨機(jī)項。要求隨機(jī)項Ui和自變量Xi滿足的統(tǒng)計假定如下：①每個ui均為獨(dú)立同分布，服從正態(tài)分布的隨機(jī)變量，且E(Ui)=0，V(Ui)=σ2=常數(shù)；口隨機(jī)項ui與自變量的任一觀察值xi不相關(guān)，即COV(Ui，xi)=0.2：C項，經(jīng)濟(jì)增加值與利息折舊攤銷前收入比指標(biāo)，簡稱EV/EBIDA,適用于資本密集、準(zhǔn)壟斷或具有巨額商譽(yù)的收購型公司，不適用于固定資產(chǎn)更新變化較快的公司。3：β系數(shù)衡量的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險，β值越大，證券的系統(tǒng)風(fēng)險越大；當(dāng)證券與市場負(fù)相關(guān)時，β系數(shù)為負(fù)數(shù)。4：常見的資產(chǎn)配置的方法如下：口收益測度；口風(fēng)險測度；口估計方法；口周期判斷；口風(fēng)格判斷；口時機(jī)判斷。5：從E(rp)=rF+βpE(rM)-rFβp,可以看出證券或組合的收益與市場指數(shù)收益呈線性相關(guān)，β系數(shù)為直線斜率，反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性。6：基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。其包括中央銀行的再貼現(xiàn)率以及同業(yè)拆借利率。7：除I、①、①、□四項外，屬于量化投資涉及的數(shù)學(xué)和計算機(jī)方面的方法還包括數(shù)據(jù)挖掘。8：資本市場線(CML)表明有效投資組合的期望收益率與風(fēng)險是一種線性關(guān)系；而證券市場線(SML)表明任意投資組合的期望收益率與風(fēng)險是一種線性關(guān)系。9：口項，完全壟斷企業(yè)的需求曲線是行業(yè)的需求曲線，二者完全相同，這是完全壟斷企業(yè)和完全競爭市場中企業(yè)的一個重要區(qū)別。10：選項D屬于完全競爭市場的特點(diǎn)。壟斷競爭型市場是指既有壟斷又有競爭的市場結(jié)構(gòu)。在壟斷競爭型市場上，每個企業(yè)都在市場上具有一定的壟斷力，但它們之間又存在激烈的競爭。其特點(diǎn)是:(1)生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以流動。(2)生產(chǎn)的產(chǎn)品同種但不同質(zhì)，即產(chǎn)品之間存在著差異。(3)由于產(chǎn)品差異性的存在，生產(chǎn)者可以樹立自己產(chǎn)品的信譽(yù)，從而對其產(chǎn)品的價格有一定的控制能力。11：投資者在判斷與決策中出現(xiàn)認(rèn)知偏差的原因主要有：口人性存在包括自私、趨利避害等弱點(diǎn)；口投資者的認(rèn)知中存在諸如有限的短時記憶容量，不能全面了解信息等生理能力方面的限制；口投資者的認(rèn)知中存在信息獲取、加工、輸出、反饋等階段的行為、心理偏差的影響。12：完全競爭市場的特征包括：口市場上有很多生產(chǎn)者與消費(fèi)者；口企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是同質(zhì)的；口資源可以自由流動并且企業(yè)可以自由進(jìn)入或退出市場；口買賣雙方對市場信息都有充分地了解。在現(xiàn)實生活中，很難找到完全符合這些特征的市場，某些農(nóng)產(chǎn)品如小麥、玉米等的市場屬于近似的例子。13：A項，在完全壟斷市場，壟斷廠商控制了整個行業(yè)的生產(chǎn)和市場的銷售，可以控制和操縱市場價格，但是受到政府的管制。14：增長型行業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動總水平的周期及其振幅并不緊密相關(guān)。這種行業(yè)增長的形態(tài)也使得投資者難以把握精確的購買時機(jī)，因為這些行業(yè)的股票價格不會明顯地隨著經(jīng)濟(jì)周期的變化而變化。15：經(jīng)濟(jì)周期的上升和下降對防守型行業(yè)的經(jīng)營狀況的影響很小。有些防守型行業(yè)甚至在經(jīng)濟(jì)衰退時期還會有一定的實際增長。該類型行業(yè)的產(chǎn)品往往是必要的公共服務(wù)或是生活必需品，公眾對其產(chǎn)品有相對穩(wěn)定的需求，因而行業(yè)中有代表性的公司盈利水平相對較穩(wěn)定。典型代表行業(yè)有食品業(yè)和公用事業(yè)。16：B項，通過調(diào)整財政投資規(guī)模，可以影響社會總需求和未來社會總供給，從而影響社會供求總量。17：如果價差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉費(fèi)，套利者則可以通過賣出現(xiàn)貨，同時買入相關(guān)期貨合約，待合約到期時，用交割獲得的現(xiàn)貨來補(bǔ)充之前所賣出的現(xiàn)貨。價差的虧損小于所節(jié)約的持倉費(fèi)，因而產(chǎn)生盈利。18：在現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)中，完全競爭的市場類型是少見的，初級產(chǎn)品(如農(nóng)產(chǎn)品)的市場類型較類似于完全競爭。19：按照《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第15號——財務(wù)報告的一般規(guī)定》，要求披露的財務(wù)報表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動表。20：根據(jù)公式，該債券的終值FV(即最低賣出價格)=700×(1+8%)3≈881.80(元)。21：在社會總需求大于社會總供給的情況下，政府通常采取緊縮性的財政政策，通過增加稅收、減少財政支出等手段，減少或者抑制社會總需求，達(dá)到降低社會總需求水平，最終實現(xiàn)社會總供需的平衡?！蹴棇儆跀U(kuò)張性的財政政策。22：當(dāng)期權(quán)處于深度實值或深度虛值狀態(tài)時，其時間價值將趨于0，特別是處于深度實值狀態(tài)的歐式看漲和看跌期權(quán)，時間價值還可能小于0；而當(dāng)期權(quán)正好處于平值狀態(tài)時，其時間價值卻達(dá)到最大。23：壟斷競爭市場的主要特征包括：口具有很多的生產(chǎn)者和消費(fèi)者；口產(chǎn)品具有差異性，生產(chǎn)者不再是完全的價格接受者；口進(jìn)入或退出市場比較容易，不存在任何進(jìn)入障礙。①項，完全壟斷企業(yè)的需求曲線就是行業(yè)的需求曲線。24：股票收益互換合約所交換的兩系列現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于某個股票的價格或者某個股票價格指數(shù)，而另一系列現(xiàn)金流則掛鉤于某個固定或浮動的利率，也可以掛鉤于另外一個股票或股指的價格，這是股票收益互換的典型特征。25：K線又稱為日本線，起源于200多年前的日本。26：A項，圓弧形又稱為碟形、圓形或碗形等；B項，圓弧形態(tài)形成所花的時間越長，今后反轉(zhuǎn)的力度就越強(qiáng)；C項，在圓弧頂或圓弧底形態(tài)的形成過程中，成交量的變化都是兩頭多、中間少；D項，圓弧形態(tài)是反轉(zhuǎn)突破形態(tài)的一種。27：本題考查宏觀經(jīng)濟(jì)變動于證券市場波動的關(guān)系。當(dāng)GDP持續(xù)、穩(wěn)定、高速增長時，證券市場將基于以下原因呈現(xiàn)上升趨勢：口伴隨總體經(jīng)濟(jì)增長，上市公司利潤持續(xù)上升，股息不斷增長，產(chǎn)銷兩旺，促使價格上揚(yáng)；口人們對經(jīng)濟(jì)形勢形成了良好的預(yù)期，增加了對證券的需求，促使證券價格上漲；①隨著GDP的持續(xù)增長，國民收入和個人收入都不斷得到提高，導(dǎo)致股份上漲