上市前夜,看看這家神奇網(wǎng)站的模式,盈利,風(fēng)險(xiǎn)與股權(quán)

投資者必讀】58上市前夜，看看這家神奇網(wǎng)站的模式，盈利，風(fēng)險(xiǎn)與股權(quán)

【導(dǎo)讀】：58同城是一家神奇的網(wǎng)站，和分類信息網(wǎng)站的鼻祖Craigslist一樣，58為用戶提供招聘、租房、二手等生活服務(wù)內(nèi)容的信息交換平臺(tái)。然而，和Craigslist僅30人的輕模式大為不同的是，它聘用了超過(guò)5000人的團(tuán)隊(duì)才撬動(dòng)整個(gè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng);它愿意一年砸4億人民幣做廣告，樹立行業(yè)地位;但一開(kāi)始沒(méi)被足夠重視的信用問(wèn)題，卻成為了平臺(tái)良性生態(tài)建立的制肘……58同城將于10月31日IPO，發(fā)行價(jià)格17美元/ADS，這篇文章將從業(yè)務(wù)模式、商業(yè)模式、增長(zhǎng)策略、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)、公司及股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面，逐一分析58同城的投資價(jià)值。一、業(yè)務(wù)模式————————————————————————————————–分類信息網(wǎng)站的出現(xiàn)，源于細(xì)分領(lǐng)域里，傳統(tǒng)線下分類信息廣告和線上搜索引擎，已無(wú)法滿足人們對(duì)更高效、更精準(zhǔn)獲取信息的需要。分類信息網(wǎng)站以一種新的信息發(fā)布和信息收集的形式誕生，它相當(dāng)于一個(gè)線上公告欄，在包括房產(chǎn)、招聘、二手車、二手物品置換、黃頁(yè)等生活服務(wù)領(lǐng)域，為個(gè)人信息交換和商業(yè)信息發(fā)布提供了一個(gè)本地化的平臺(tái)。很多人認(rèn)為58在招聘、房產(chǎn)領(lǐng)域面臨強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。實(shí)際上，58搶的并不是垂直網(wǎng)站的份額，而是傳統(tǒng)分類信息行業(yè)的份額，這個(gè)行業(yè)以往集中于線下渠道，效率極低，未來(lái)很難期待其增長(zhǎng)了，信息分類行業(yè)的增量將完全取決于線上渠道，58、趕集這類網(wǎng)站作為線上的典型代表，將是該行業(yè)最大的獲益者。所以，不用特別計(jì)較在細(xì)分領(lǐng)域，58和垂直網(wǎng)站的差距有多大。運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)—今年第二季度，58同城每獨(dú)立用戶的網(wǎng)頁(yè)瀏覽次數(shù)PV較去年第二季度翻翻，同時(shí)移動(dòng)端流量增長(zhǎng)迅速，大約39.4%的PV來(lái)自移動(dòng)端APP;每月發(fā)帖量達(dá)到5640萬(wàn)，每天發(fā)布新信息近200萬(wàn)條;活躍商戶量近400萬(wàn)，2023年第二季度付費(fèi)商家數(shù)量達(dá)29.77萬(wàn)，第三季度35.3萬(wàn)。58在招股書中披露，目前主要收入來(lái)源于招聘、房產(chǎn)和黃頁(yè)幾個(gè)領(lǐng)域，集中在北京、上海、深圳、廣州、成都幾大城市，58緩引了艾瑞數(shù)據(jù)稱，2023年5月，58在房產(chǎn)、招聘及二手車三大垂直領(lǐng)域，月獨(dú)立用戶數(shù)均排名在前三。當(dāng)然，具體到垂直領(lǐng)域，58與細(xì)分領(lǐng)域老大的差距也不小。招聘：在招聘領(lǐng)域，前程無(wú)憂、智聯(lián)招聘等垂直網(wǎng)站占據(jù)著該領(lǐng)域主要市場(chǎng)份額，前程無(wú)憂2023財(cái)年總營(yíng)收為2.427億美元，凈利潤(rùn)7550萬(wàn)美元，今年第二季度總營(yíng)收為6590萬(wàn)美元，凈利潤(rùn)為1940萬(wàn)美元。和垂直行業(yè)老大相比，58在低端招聘市場(chǎng)享有不錯(cuò)的人氣，銷售、技工、建筑裝潢、美容美發(fā)、餐飲、保險(xiǎn)等領(lǐng)域的招聘是它們的強(qiáng)項(xiàng)，58同城在招商頁(yè)面上，專門舉了北京連鎖餐飲云海肴、韻達(dá)快遞、泰康人壽等公司的案例，它們?cè)诒本准曳值甑恼衅腹ぷ骰就ㄟ^(guò)58同城完成。房產(chǎn)：58在房產(chǎn)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手要更為強(qiáng)大，搜房2023年?duì)I收為4.303億美元，歸屬于股東的凈利潤(rùn)5580萬(wàn)美元;今年第二季度總營(yíng)收達(dá)到1.441億美元，歸于股東凈利潤(rùn)為5540萬(wàn)美元，遠(yuǎn)高于58同城的整體營(yíng)收。但58在房產(chǎn)領(lǐng)域也有它的獨(dú)特性，和搜房在新房、二手房、及租房全覆蓋領(lǐng)域相比，58和趕集主要提供租房和二手房交易信息平臺(tái)，為中介和個(gè)人發(fā)布房源信息服務(wù)，除了以我愛(ài)我家為代表的大型房產(chǎn)中介外，有很多分散的規(guī)模較小的中介公司，如恒洋地產(chǎn)、中和信恒等房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人出來(lái)單干組建的本地小中介公司，購(gòu)成了58在房產(chǎn)領(lǐng)域相當(dāng)大一部分客戶群。而搜房在二手房和租房領(lǐng)域的房源，絕大多數(shù)是鏈家、我愛(ài)我家這類大型連鎖中介公司提供的，在搜房網(wǎng)，中介主要是通過(guò)頻繁發(fā)帖、刷新的手段，使信息保持更新，單條信息付費(fèi)推廣的使用率非常低，規(guī)模較小的中介公司在這樣環(huán)境下，并沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，相反58同城的付費(fèi)推廣模式，能夠?qū)⑦@些小中介零散的分類信息，置于檢索結(jié)果較為靠前的位置。二手車：汽車網(wǎng)站領(lǐng)域，已經(jīng)上市了的易車，和即將推進(jìn)IPO的汽車之家，是垂直領(lǐng)域的佼佼者，兩家公司到目前為止競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)仍十分激烈，在新車線上營(yíng)銷市場(chǎng)扮演著相當(dāng)重要的角色，但二手車領(lǐng)域尚未建立明顯優(yōu)勢(shì)。比起垂直網(wǎng)站自己動(dòng)手整合二手車商資源，58同城的平臺(tái)氛圍，在吸引并聚攏分散、甚至混雜的“車販子”市場(chǎng)上，要容易的多。不少個(gè)體二手車商及個(gè)人車主，通過(guò)在58發(fā)布車源以及使用58的推廣服務(wù)，迅速收到有意向購(gòu)買二手車用戶的反饋。但即使是58，也沒(méi)有和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拉開(kāi)距離，整個(gè)二手車市場(chǎng)還處于相當(dāng)分散和不規(guī)范的階段，二手車網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)也處于培育期。杏二、盲商業(yè)勸模式熄——萌——鋼——致——阻——木——巨——作——敞——灘——垃——哀——浩——戶——濾——棟——頁(yè)–錢2.睛1倉(cāng)產(chǎn)品到形態(tài)茄1)鑼58蕉同城響以免捏費(fèi)的悟形式馳，將帽個(gè)人疊或企欺業(yè)發(fā)航布的前生活亡服務(wù)子信息梁，以隙分類翁的形鬧式聚幫合在世網(wǎng)站蹲上，鬧用戶葡有針久對(duì)性壟的主墳動(dòng)尋織找信走息，便相比笛傳統(tǒng)番的分許類廣桿告，惰線上籮模式摧大大醉提高裕了用縮戶獲顫取有緣效信匆息的退效率固;俘2)僵雖然脫在細(xì)誤分領(lǐng)們域面牧對(duì)著居強(qiáng)大做的競(jìng)謝爭(zhēng)對(duì)含手，區(qū)但5務(wù)8的弦門檻雪更低嬸，能導(dǎo)為規(guī)友模較士小的州企業(yè)鳥提供支價(jià)格浩低廉?dāng)偟臓I(yíng)途銷的拘服務(wù)迎，可喘以看扒做是慈垂直允網(wǎng)站榆的補(bǔ)烘充;揉當(dāng)然億，免菠費(fèi)在銳降低今信息珠發(fā)布晨門檻魯?shù)耐瑝r(shí)，偽各種它虛假扯欺詐竊信息壘成為葵平臺(tái)閃生態(tài)因的破莫壞者柴，客姜觀上痛對(duì)分榜類信假息網(wǎng)尋站誠(chéng)搜信機(jī)握制的奴要求暑非常農(nóng)高;概3)歌由于閘58繼在產(chǎn)怨品和秋服務(wù)畫上和上對(duì)手踩幾乎奉同質(zhì)年化，痰護(hù)城煌河較聯(lián)淺，并所以紹行業(yè)畜競(jìng)爭(zhēng)交，主赤要依轎賴資倡本支娛撐下桃的迅鐮速擴(kuò)月張和緣高額濟(jì)營(yíng)銷虛投入疲，未稍來(lái)行死業(yè)格荒局和暢競(jìng)爭(zhēng)榨態(tài)勢(shì)更，難逃免在尿資本申的推掉動(dòng)下濟(jì)再次賓發(fā)生交較大塵變革銅。莫2.忽2截商業(yè)民化勻在地燙推和要營(yíng)銷暮的驅(qū)扁動(dòng)下恨，2懂01不0年甩到2蛋01逮2年白，5甚8同仔城營(yíng)法收規(guī)頓模從活11時(shí)00個(gè)萬(wàn)美名元增條加到擠42拜00汗萬(wàn)美羞元、磨87王00替萬(wàn)美量元，懸三年切復(fù)合眠增長(zhǎng)猴率高掉達(dá)1胖85剩%。被根據(jù)原艾瑞稈數(shù)據(jù)槍，按仇收入岸規(guī)模皺統(tǒng)計(jì)塌，5腔8同層城的厘市場(chǎng)習(xí)份額柱不斷拆擴(kuò)大礙，從珍20俊10坦年的撲22結(jié).7鴉%，芝躍升膽到2慕01跟2年及的3服8.夠1%敵。權(quán)58辦同城頸通過(guò)歲向商戀家和崗用戶脅提供攤免費(fèi)誠(chéng)的信壞息發(fā)立布平漫臺(tái)，縫給需變求方母和供玻給方膝搭建叢了平崇臺(tái)，去雙方侄可以愧有針?biāo)鼘?duì)性描的發(fā)愈布和夜獲取港信息悉，這豬是5紹8的咽底層噴生態(tài)提;在特此基島礎(chǔ)上謝，5癢8的李用戶宜越來(lái)爐越多可，流丑量越亞來(lái)越披豐富碗，越禾來(lái)越池多的凱中小病企業(yè)浮開(kāi)始咳重視籍這種械針對(duì)前性更任強(qiáng)的炎線上譽(yù)推廣秋方式乳。披對(duì)于鉛企業(yè)舍用戶嘴，他樹們首圈先需相要有勤信譽(yù)薦、更豐多的蔬發(fā)帖襲量和傻刷新床機(jī)會(huì)敬、數(shù)代據(jù)分桃析及刃客服親等服棍務(wù)，腎這時(shí)液就產(chǎn)罪生了菠針對(duì)蒸企業(yè)莫用戶色的會(huì)役員收柱費(fèi)服車務(wù);櫻隨著熱企業(yè)勾用戶瓦、個(gè)吵人用級(jí)戶的貌發(fā)帖緞量，串尤其茅是招厚聘、鑼房產(chǎn)紙、汽絨車類肢的發(fā)危帖量樸越來(lái)糠越多慕，部粘分分矛類的楚流量級(jí)高度狠集中蔑，要挽想被筑用戶綱優(yōu)先禽看到蛇自己今的發(fā)需帖，著排序續(xù)靠前莫位置析的流睬量?jī)r(jià)子值提含升，營(yíng)于是普流量輛購(gòu)買錯(cuò)的需彩求產(chǎn)識(shí)生，妥企業(yè)擁可以萍采取才競(jìng)價(jià)授及信沉息置抖頂?shù)慕髁筷庂?gòu)買悲手段灑，將境自己鍛的信欠息置亮于靠滿前的隱位置晝。事所以每，5服8同或城目砍前的過(guò)貨幣智化采保用了禮用戶醬免費(fèi)抱、企豎業(yè)收衫費(fèi)的龜模式驢。會(huì)鼠員費(fèi)扛主要砌滿足短商家晌認(rèn)證荷、建饅站工拿具、虜優(yōu)先吐發(fā)帖慰和刷孟新、愉客服身及賬蘇戶管等理等球功能煉;在泰線推理廣服菊務(wù)則紙主要誦包括篩，精燒準(zhǔn)推序廣、叨智能撇推廣頌及置欄頂服錦務(wù)。

皮從營(yíng)懷收構(gòu)權(quán)成上蹦來(lái)看芝，會(huì)腿員費(fèi)赤是5毫8同允城最生近三揪年增冰長(zhǎng)最腰快的泰業(yè)務(wù)巨，該狂塊業(yè)梅務(wù)2翅01刮0年躺時(shí)僅鋪貢獻(xiàn)敘34補(bǔ)4萬(wàn)匹美元堪營(yíng)收?qǐng)?zhí)，占酸總收具入比丑重僅團(tuán)為3沿2.彼2%屈，2姓01叔3年富上半理年已劍超過(guò)辨35干46禮萬(wàn)美族元，易占總羊收入宮比重患提升蘆一倍漠至6董0.其3%愁。畢在線吐推廣毛業(yè)務(wù)要20錦10乘年時(shí)肌貢獻(xiàn)出65飄9萬(wàn)汪美元撒營(yíng)收消，占敵比為鄰61做.6侄%，擇20螞13得年上充半年旋貢獻(xiàn)作22右43蜓萬(wàn)美戒元營(yíng)如收，但增速村不及棵會(huì)員格費(fèi)，錢收入干占比踏下降涌至3牲8.蠢1%痰。但忽20上12滔年下?lián)О肽觐澠痖_(kāi)太始推死出的拉競(jìng)價(jià)另推廣拖服務(wù)鈴逐漸足在全津國(guó)范棚圍普鵝及，淚帶動(dòng)稍在線昏推廣狼業(yè)務(wù)當(dāng)出現(xiàn)豪二次攝增長(zhǎng)傻，2獄01縮3年寫上半凝年增刷速超腸過(guò)會(huì)望付費(fèi)豪會(huì)員遣收入德增速嘉。屋其他培服務(wù)遭則主槐要指度包括郊團(tuán)購(gòu)國(guó)在內(nèi)終的服恭務(wù)，擺該服燈務(wù)主坑要靠建收取期一定看比例磁的交常易傭俱金，樸58凍在2現(xiàn)01披1和上20動(dòng)12魄年，維加大梁了對(duì)抹團(tuán)購(gòu)烘業(yè)務(wù)勸的投屑入，留但從拍20訂12陳年下今半年抖起，辛收縮疤此項(xiàng)幻業(yè)務(wù)送線，亦20破13私年上越半年未，包養(yǎng)括團(tuán)路購(gòu)在扣內(nèi)的軟其他之業(yè)務(wù)密收入婦占比歡降低泄至1塌.6湊%。嗚2.益2.達(dá)1繩會(huì)員權(quán)服務(wù)賠:付輔費(fèi)會(huì)醉員規(guī)叮模大盞幅增錘加拉肯動(dòng)骨58饅同城墊的會(huì)丙員收度入主敬要來(lái)褲自招賤聘和省房產(chǎn)身兩類動(dòng)，一棋般招符聘和井黃頁(yè)再服務(wù)笑的會(huì)弟員費(fèi)借主要厚是一讓年期起打包青購(gòu)買喚，房津產(chǎn)領(lǐng)兄域則悔主要拳是打接包1孝-3懼個(gè)月津的服給務(wù)期享限。膝除了葬基本押的線媽上服未務(wù)外呆，5非8在黎天津抄的客咱服中集心有按超過(guò)包40戀0名總客服怒人員忌，維挨護(hù)5溪8會(huì)辣員的員客戶楚服務(wù)皂。

膀會(huì)員材費(fèi)是您58嗚同城嘴近幾鼓年增騰長(zhǎng)較贈(zèng)快的聲業(yè)務(wù)杜，會(huì)疏員收膽入占倚比由鼻20方10者年時(shí)侄的3喇2.晃2%燕，快述速上憲升至堡20土13溫年上已半年五時(shí)的肯60誦.3付%，裹這主旱要是烤58獵付費(fèi)獸會(huì)員蓬數(shù)大究幅增腰長(zhǎng)所觸拉動(dòng)贏的。窩招股阿書披勿露，運(yùn)20塔10粒、2軌01傭1、澆20查12針年、代20帳13陶年上童半年屑，5仔8同廣城平此均每碑季度裙付費(fèi)毫?xí)T療數(shù)量卵分別政為1積.7串萬(wàn)、敢8.守6萬(wàn)校、1敬8.愛(ài)7萬(wàn)舅及2塌7.閱3萬(wàn)舟。2址01碧2年弓平均贈(zèng)每季鍵度付霧費(fèi)會(huì)史員數(shù)就較上羅年增版長(zhǎng)1鼓17塑%。痕為了遣開(kāi)拓牽中小井企業(yè)勺市場(chǎng)第，5慨8同田城2晃01復(fù)1年菊開(kāi)始睡加大澤了地遠(yuǎn)推人癥員建栗設(shè)及撕品牌步營(yíng)銷秤投入格，大冶面積檔掃街化進(jìn)行朵市場(chǎng)柿教育捉，銷概售人襲員數(shù)京量由畢20奶10篩年時(shí)鋤的1燕64哀9人樂(lè)，迅肥速膨輸脹至膝20盆11備年時(shí)綠的3嫌56老8人束，支充撐了碧付費(fèi)血會(huì)員伏數(shù)量夕3位木數(shù)增外長(zhǎng)。

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概從信現(xiàn)息分朝類行莖業(yè)的折發(fā)展捷趨勢(shì)誤上來(lái)鳳看，炒信息竹分類寨行業(yè)腿正在宮從線干下向田線上阿轉(zhuǎn)移部，同梯時(shí)，型線上峽信息概分類拜網(wǎng)站燕的優(yōu)登勢(shì)將總為整拿個(gè)行拿業(yè)帶協(xié)來(lái)不皇小的梁增量役。對(duì)殃比傳融統(tǒng)電托視、尺報(bào)紙興等媒茫體渠濕道，歉在線容分類絲網(wǎng)站館的優(yōu)叫勢(shì)在魯于投幅放成雨本更主低、登范圍使更廣扒、更隸精準(zhǔn)洞，更沒(méi)適合戰(zhàn)規(guī)模扎較小顆的企律業(yè)。杏根據(jù)全艾瑞先數(shù)據(jù)奔，2襪01椒2年鉤，中凝國(guó)在淋線分楊類信部息行緩業(yè)市南場(chǎng)規(guī)佳模2打.7蘆54彩億美震元，躲在整潑個(gè)信昨息分叮類行檢業(yè)的辜占比薯是1喇0.燦6%兩;預(yù)圍計(jì)2運(yùn)01麥7年替時(shí)將嫌達(dá)2旁4億脾美元漠，市似場(chǎng)份肥額將左達(dá)4俯3.順9%尿。

燙客觀臺(tái)環(huán)境其來(lái)看喬，規(guī)社模較憐大的拆城市鋒，對(duì)扶于本貍地信光息和邀本地相廣告摘的需米求更鍋強(qiáng)，改而中霞國(guó)人舊口密扔度高敬度集窩中地旋城市潛居多參，是筍58贏的機(jī)箱遇。般對(duì)比浮一組扔數(shù)據(jù)迅，中注國(guó)有縮45株個(gè)城甚市的奮人口尼規(guī)模送超過(guò)申20莫0萬(wàn)戶，而它美國(guó)嗎僅4安個(gè)城連市人把口超餓過(guò)2碰00斃萬(wàn)，搏可以瞞看出篩，中啞國(guó)在抖線分盯類信班息行陪業(yè)有余十分舒廣闊竿的空濱間。

庫(kù)目前溉，5半8同饑城很柱大一寸部分鬼收入并來(lái)自倦于北疼京、條上海抽、深哲圳、效廣州堡、成拾都5珍個(gè)城勻市，駛長(zhǎng)期鐘來(lái)看懇，在佛二三津線城智市還惱有很才大開(kāi)狠拓空狀間，佛同時(shí)泥規(guī)模坊較小剩的城鉛市拓閱展難群度，劈很可防能大簡(jiǎn)大高倘于一末線城狀市。臟58繞過(guò)去陰幾年亡在2推7個(gè)斬城市濤建立腥了區(qū)委域銷圈售，陽(yáng)以及揭18隙0個(gè)管銷售耕代理伙，并羨通過(guò)沙天津促的客壩服人權(quán)員維佛護(hù)客疼戶關(guān)單系，霜大部輔分收啦入是持區(qū)域冠銷售胖團(tuán)隊(duì)期帶來(lái)申。未殖來(lái)I框PO洲融得沈資金節(jié)，一役部分朱將用謀于繼革續(xù)擴(kuò)匪大銷逢售團(tuán)裂隊(duì)，霞在原魂有城悲市以妻及新敢城市波開(kāi)拓鵝更多潔的客撒戶，抗建立顆更大全的客登戶網(wǎng)妥絡(luò)。感3.仙3離提升攏貨幣碎化水局平，謎提高賴流量細(xì)變現(xiàn)枕效率廟58她主要佛為客佳戶提媽供會(huì)頁(yè)員和泉在線腸推廣孕形式衡的增抵值服蟻務(wù)，特會(huì)員疊數(shù)量析的增倦長(zhǎng)將薦直接煩影響麻58丙會(huì)員徑服務(wù)解收入?yún)柕脑鐾L(zhǎng)，炮網(wǎng)站批流量仿的增萄長(zhǎng)將糕直接澤影響唉在線王推廣灣收入牢的增熱加。傅當(dāng)然瓜，未宜來(lái)5茶8也寸可能給嘗試積新的塞貨幣彈化手汽段，呀比如識(shí)長(zhǎng)期總來(lái)看潔，5戀8?？猛谛塾嗛啒?wù)且、個(gè)纖人付顛費(fèi)、女以及易介入硬交易海等領(lǐng)成域有玉所作辭為，叉但目康前，氧我們鴿的分障析將幫著眼碎于會(huì)亂員收李入和封在線垂推廣豈收入株。

灘20紅11寨和2醫(yī)01揭2年豈是5把8同密城大稱規(guī)模偽擴(kuò)張亦的階弱段，設(shè)銷售直團(tuán)隊(duì)征規(guī)模顧集中舌擴(kuò)大場(chǎng)，直懶接推盾動(dòng)會(huì)像員數(shù)臥量和回會(huì)員賓收入款大幅蝕增長(zhǎng)等;2霞01柔3年可逐漸板進(jìn)入烤收獲翠期，龍58絨銷售模開(kāi)始鼠逐步蘇縮減脖銷售售團(tuán)隊(duì)敞人數(shù)炎，同廢時(shí)提概高銷么售效牛率，匯20災(zāi)13擔(dān)年上繩半年前平均穿每名順銷售遵，歸每月磚拉來(lái)動(dòng)的會(huì)痛員費(fèi)鴉收入貸約1鑒50女0美伍元，丸而2歷01安2年患時(shí)的診平均途值為救10昌00掩萬(wàn)美調(diào)元。品整體是上，顏隨著賭收縮肝擴(kuò)張缸，會(huì)杏員收及入增授速將大下降符，但由銷售販效率愧將繼浩續(xù)提侍升，汗隨之秩利潤(rùn)里率升誓高。站在線雹推廣狀收入侄過(guò)去怎兩年濱的增迫速?zèng)]捷有會(huì)罷員費(fèi)程增速狼快，倡該情趁況在胸58淹同城屢推出焦競(jìng)價(jià)起系統(tǒng)刻后發(fā)魔生逆少轉(zhuǎn)，徑20禍13鞏年Q預(yù)2，袖在線兼推廣傷服務(wù)合收入怖的同端比增否速，盈重新薦超越痛會(huì)員閘收入喚的增摸速，今高達(dá)兔11戚1%酸。未有來(lái)幾虹年，辭隨著毒流量撐增長(zhǎng)停，以總及潛渠在客窄戶量騎增加賠，5相8網(wǎng)危站流臨量的肝貨幣錯(cuò)化潛芽力將濃繼續(xù)災(zāi)放大卡，在暈線推族廣收懷入將將繼續(xù)心保持梨高速叔增長(zhǎng)狂，并翅有可品能重范新成紅為5標(biāo)8最巡大的編收入木來(lái)源大。桐此外仗，團(tuán)城購(gòu)業(yè)雀務(wù)于靠20僵12仁年為括58找貢獻(xiàn)瘋較大喪規(guī)模己的收摧入，桑約為晶10攝69丘萬(wàn)美鑒元，墓由于鈔行業(yè)架競(jìng)爭(zhēng)依過(guò)于鄰激烈振，5漸8又濕在該外領(lǐng)域紛缺乏望競(jìng)爭(zhēng)簽優(yōu)勢(shì)強(qiáng)，因陸此逐爭(zhēng)漸縮混減團(tuán)椒購(gòu)業(yè)貼務(wù)投銳入，擴(kuò)該項(xiàng)賊業(yè)務(wù)熔貢獻(xiàn)掉收入陰規(guī)模漲逐漸蛋萎縮日，2昨01臂2年襲Q1簽貢獻(xiàn)寄43銜5萬(wàn)績(jī)美元績(jī)收入這，2石01垂3年換Q3串時(shí)僅饞剩3班0萬(wàn)濫美元銜。軋58坊同城惰的兩吼種收踏入模券式，命在未芬來(lái)幾敞年都交將實(shí)機(jī)現(xiàn)不仇錯(cuò)的暖增長(zhǎng)匠，在龜線推補(bǔ)廣業(yè)弱務(wù)的幸增長(zhǎng)僻潛力延可能濕超越寫會(huì)員黃費(fèi)。影與此岡同時(shí)廊，隨帥著運(yùn)異營(yíng)效剖率、冷尤其鉤是銷耐售效餡率的乒提升蚊，公哲司利義潤(rùn)率憤將具蔽備較相大優(yōu)寧化空擇間。注：殃會(huì)員陸收入悠/銷自售人速數(shù)種=撕20重12胃年每刻月1炭00被0美報(bào)元;籌20謠13喝年上膏半年巨每月盟15灶00謀美元畜總營(yíng)憑收/煩銷售吩、客妹服及科市場(chǎng)蓋人員初數(shù)仗=2照01且2年屯每月戰(zhàn)15幼00椒美元葬;2難01篩3年怪上半鐘年每紗月2柜20基0美閑元現(xiàn)查看落原圖遭3.刑4四移動(dòng)乖端將縫帶來(lái)幫巨大毫增值忽既然仇定位韻于容”卡同城待”釣，5抹8的督本地緩化屬畝性自牲然不媽會(huì)弱仆。用劑戶和訓(xùn)商家啟在手損機(jī)端陡均可應(yīng)以方鉆便的居完成費(fèi)信息魔發(fā)布梯、即泡時(shí)通超信、欣基于捷地理肌位置煉及關(guān)菌鍵字玩的搜槳索、赤賬戶跳管理聲及實(shí)承時(shí)競(jìng)究?jī)r(jià)，炎目前節(jié)，5寶8已墊有3疑9%釣的P矮V來(lái)按自移戒動(dòng)端匹，并肢有部墊分移假動(dòng)端恢流量頓開(kāi)始削變現(xiàn)鈴。換未來(lái)脈，5嫂8同臨城移璃動(dòng)端阻流量仰增速晃將繼漁續(xù)大炊大超鄉(xiāng)過(guò)P舍C端晨增速籍，并揪最終牙將超胖越P匯C端少流量范。移身動(dòng)端夕帶來(lái)敗的增尾量，理將繼性而為番58終帶來(lái)色收入蟻上的矛增量臣，極悠大地填提升雄58鋒貨幣天化的徑潛力牧。為池此，毛58城同城酒將繼睜續(xù)加島大移諷動(dòng)端隔研發(fā)辛投入溉。澆四、易投資浙風(fēng)險(xiǎn)午——翼——鑒——身——年——野——沖——離——或——餐——急——駐——柱——炕——貢——絞——葛–炭和C音ra際ig膊sl察is百t相資比，羨58未同城肅的護(hù)豐城河侵要淺棍很多盼，行攤業(yè)競(jìng)監(jiān)爭(zhēng)態(tài)拳勢(shì)也則不甚柄理想屈。C寧ra刊ig今sl碗is腸t成恰立于知19筋95撒年，攔在全鬼球5蹄0多租個(gè)國(guó)奏家有攜分站荒，該扶公司盾員工度人數(shù)肚僅3逝2人癢，并銀且主司要任槍務(wù)是嗎反垃悲圾。銜Cr炕ai賤gs刑li獲st聚先發(fā)演優(yōu)勢(shì)歲明顯賴，并禾處于宋壟斷脫地位術(shù)，網(wǎng)惱絡(luò)效謹(jǐn)應(yīng)相洲當(dāng)明浮顯，幫公司虧幾乎智不需桑要主起動(dòng)開(kāi)散拓市榮場(chǎng)，娃就能市持續(xù)算不斷蘿的吸丙引越撿來(lái)越押多的缸用戶她使用學(xué)，每易年廣費(fèi)告預(yù)徐算不灑超過(guò)喉10域0萬(wàn)弱美元距。而信且這欲家公蓬司從濫不給耽自己美太大艷業(yè)績(jī)事壓力監(jiān)，目李前只名對(duì)美臺(tái)國(guó)1伶7城葉市的瞞招聘司廣告浙收費(fèi)采，并頓且收秤費(fèi)非蒜常低圖。2策01剛2年翁營(yíng)收煙超過(guò)示3億臨美元遣，公崗司每談年還色會(huì)將舞部分漫收入濤用于餡公益耗事業(yè)約。壟4.界1緊信用暖體系鄰不健夫全，聚長(zhǎng)期教破壞暮平臺(tái)粥生態(tài)趙虛假鬼信息塞、欺隨詐信廢息的呈大量抄存在求，無(wú)東疑是動(dòng)當(dāng)前竭困擾邁著5籌8同命城和逐趕集賽網(wǎng)最牙大問(wèn)坐題，留信用施體系表長(zhǎng)期痰無(wú)法道建立嫂，將版嚴(yán)重遵影響經(jīng)用戶姿體驗(yàn)丸，甚慘至摧顆毀公崖司自杠20陰11眨年開(kāi)廁始，焦重金拳砸下失的品路牌，圖導(dǎo)致理大量榆用戶巨及客鮮戶資增源流泄失。磁信用拍體系割是平普臺(tái)類草公司抬生態(tài)凳系統(tǒng)筆當(dāng)中趕最核諷心的妙要素葬，包通括溝喉通、欺交易儀、評(píng)紐價(jià)等儀體系惕，都路將建透立在御信用呆基礎(chǔ)裙之上羅，這額也是如淘寶號(hào)生態(tài)逝系統(tǒng)型相對(duì)截完善踩，護(hù)樣城河托相對(duì)頃較深紙的重掉要原骨因。雞58豬同城準(zhǔn)建立律初期珍，并預(yù)沒(méi)有平把信垂用機(jī)杰制放哥在足勿夠重甜要的唉位置蓮，為惕了培擦育更襖多的研用戶憑使用惠該服困務(wù)，浸58包將使壺用門榴檻降盼的非鐮常低迅。長(zhǎng)瘦期積殿累下振來(lái)的錦信用蜘風(fēng)險(xiǎn)迷越來(lái)感越嚴(yán)倦重，發(fā)甚至聞導(dǎo)致野劣幣滔驅(qū)良蠟幣，下網(wǎng)站測(cè)生態(tài)跡系統(tǒng)督遭到軌破壞靠。5碗8顯偶然在澇信用智體系擠不健扁全上染吃了礎(chǔ)大虧旨，很齒多人驚在5不8上尖遭遇壺欺騙嚷后，侍或是鑒聽(tīng)說(shuō)討朋友愿在5攝8上艷被騙挖之后覽，不席再使具用5纏8。忍因此萌公司鍵也采擱取措化施，招試圖獄重新經(jīng)建立稠信用褲?rùn)C(jī)制血，包闖括規(guī)瞞范審討核機(jī)筐制，北認(rèn)證悠體系鋪，認(rèn)獲證越閱完整想，信林用評(píng)悄級(jí)越筑高，篇商家捏需要逆提供公營(yíng)業(yè)些執(zhí)照剩等證茶件需綁求，炕并設(shè)剛有類杯似于韻淘寶羨的紅鄭心、師鉆石開(kāi)、皇藍(lán)冠的逃信用前級(jí)別諷標(biāo)識(shí)剛，遭熔到舉秤報(bào)則威信用眾評(píng)級(jí)敢會(huì)下牲降。矛但該眼機(jī)制劫仍算希不上剖成熟格，如圈果信名用問(wèn)并題長(zhǎng)輪期得季不到察改善潑，5貝8的現(xiàn)用戶寺忠誠(chéng)素度將匪很難澡提高渣，公扶司需嗽要不汪斷的齡買新過(guò)用戶籃、買里流量叛，5列0%謎左右跪的營(yíng)衫銷開(kāi)窮支很抖難降鐘下來(lái)歇，收養(yǎng)入和敏利潤(rùn)灘空間路都將容受到乘影響末。構(gòu)4.蹄2仁缺乏腐護(hù)城考河，爐資本描驅(qū)動(dòng)讀下競(jìng)團(tuán)爭(zhēng)態(tài)釋勢(shì)或圣起變戒無(wú)論聚是產(chǎn)旬品還萌是商屑業(yè)模牛式上畢，5經(jīng)8同舒城和深最大犬的競(jìng)遵爭(zhēng)對(duì)疑手趕字集網(wǎng)剃，幾媽乎是洋完全榨同質(zhì)穩(wěn)化的缺。由變于該墳?zāi)Ｊ疥?yáng)護(hù)城蘆河較田淺，宿行業(yè)掉的競(jìng)板爭(zhēng)和撓洗牌址幾乎旅取決諷于資派本。售58專同城隨融資魯歷史騎：2抬00順6年胸2月諷，軟魄銀賽當(dāng)富投寇資5涂00攏萬(wàn)美春元;茄20杏08啄年6綁月，吃軟銀哥賽富蛾追加笑投資沃40糧00巖萬(wàn)美奶元;勢(shì)20雜10去年4走月，巡DC賊M和掏軟銀推賽富宜共投轟資1呼50姿0萬(wàn)禍美元米;2辱01高0年井12貢月，氏完成指C輪勝60置00福萬(wàn)美痰元融迷資，獸華平誕領(lǐng)投屈，其爐中姚城勁波寧個(gè)人燈投資忘50央0萬(wàn)排美元投;2童01蕉1年呼年底喝獲得鳥華平猴55青00還萬(wàn)美芒元融楊資，遲其中盞13夕00閑萬(wàn)美戶元由狗姚勁申波個(gè)羞人以孫借貸小方式備融資煎獲得血;2素01沾3年棉10脈月，湊58校提交鈔IP禍O上計(jì)市申寇請(qǐng)，蚊發(fā)行酷價(jià)格舊17鐵美元過(guò)/A仙DS瞇，融簡(jiǎn)資規(guī)診模2暫.1菜5億驅(qū)美元裝。退趕集棉網(wǎng)融侄資歷涉史：浙20圖09暮年，挎藍(lán)馳綠創(chuàng)投隔向趕釘集A樹輪投挑資8主00治萬(wàn)美偷元。衫20負(fù)10堂年，先諾基曉亞成策長(zhǎng)伙刻伴基電金和響藍(lán)馳秤創(chuàng)投猜向趕安集網(wǎng)蔬B輪木投資顯20靠00距萬(wàn)美具元。幣20渠11救年，撤由今厭日資要本和爹紅杉奏資本聞參與抄的C眠輪7鹽00顆0萬(wàn)罩美元晃投資淚到位店。2無(wú)01茅2年登，來(lái)乓自中破信產(chǎn)炸業(yè)基可金，鴨和來(lái)椒自安饞大略突教師照退休沙金基雙金(搏“牙OT釣TP糕”門)和亞麥格策理的孫兩輪見(jiàn)融資土總規(guī)隨模達(dá)法90膜00年萬(wàn)美由元。廟未來(lái)怒，趕毫集網(wǎng)猴也可紋能擇濟(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央綜上例，5江8同減城的通營(yíng)收爆規(guī)模角，在島廣告頃和銷顧售的承雙重貞推動(dòng)疤下，竟高速英增長(zhǎng)土。2汗01塵1年咐高額助的廣焦告開(kāi)撒銷，許為獲嶺取用祖戶和鍵流量咽產(chǎn)生墓了極治大作貫用，喂在奠屑定了壤品牌泉基礎(chǔ)肉后，鐘不再鼻需要悅?cè)绱酥笠?guī)獎(jiǎng)模的逢廣告蜜投入走，2勸01生2年棵和2念01燙3年葛上半民年廣波告投洗入大眠幅下勞降，趁該項(xiàng)麗費(fèi)用蓄占營(yíng)邊收比忽重大阻幅下獄降;福與此攻同時(shí)駱，銷潤(rùn)售團(tuán)狠隊(duì)的穩(wěn)擴(kuò)張福，直京接拉司動(dòng)了皮58慮客戶能數(shù)量鎮(zhèn)及營(yíng)哄收的校增長(zhǎng)閉，近鳳幾年虹58熔同城池銷售鐮費(fèi)用斑持續(xù)脆上升嚼，但相在規(guī)米模效顆應(yīng)作河用下神，銷慮售費(fèi)化用占秀比平附穩(wěn)降昨低。穴雙重首作用底下，召58班同城偏總銷捏售及煙市場(chǎng)憲費(fèi)用蓋增速沿低于臂營(yíng)收棵增速剛，該各項(xiàng)費(fèi)椅用占柏比逐偉漸下烤降，氧20螺11凡、2淹01墨2、博20帥13益年上胃半年反占比消分別搏為2上41袍%、淹87艦.7頸%、膝及6狹4.戀7%桃。鏡5.減2僚運(yùn)營(yíng)極效率役提升姨58刃同城拳的開(kāi)常支主蹈要包億括營(yíng)響收成祝本、櫻銷售篇及市鼓場(chǎng)費(fèi)剪用、俯研發(fā)伴費(fèi)用北及管斜理費(fèi)爬用，鹽當(dāng)中泊銷售烏及市祝場(chǎng)費(fèi)承用是評(píng)最大蘿開(kāi)銷英。營(yíng)繞收成躲本主姜要包捧括營(yíng)往業(yè)稅灶、增諒值稅抓、帶傭?qū)?、何租金宇、設(shè)慨備減矮值，豈及相帥關(guān)網(wǎng)盒站運(yùn)雪營(yíng)及灘維護(hù)刃人員繪的工性資福阻利及運(yùn)股權(quán)泳獎(jiǎng)勵(lì)織開(kāi)支勺。銷除售及蒸市場(chǎng)傍費(fèi)用冰主要策包括弄，銷罰售人樣員工夾資、生福利弄、傭男金及擺股權(quán)糕獎(jiǎng)勵(lì)學(xué)開(kāi)支竹，線鍛上搜哄索引骨擎、偉導(dǎo)航脅網(wǎng)站圾、及鄰傳統(tǒng)雹電視斜、地否鐵等鬼線下壯廣告酷投放票。斑20方10磁-2早01謎3年系，5故8同護(hù)城營(yíng)聞收成鐵本、挖研發(fā)腔費(fèi)用茫、管肌理費(fèi)政用逐窗漸擴(kuò)俱大，歡支撐撒了公的司業(yè)掃務(wù)增島長(zhǎng);壘但規(guī)障模效爛應(yīng)作防用下油，各枕項(xiàng)費(fèi)毯用占飾營(yíng)收眨比重殲逐步擦下降寬。2跳01嫩3年論上半薯年，情營(yíng)收阿成本貢、銷巷售及腦市場(chǎng)輸費(fèi)用言、研父發(fā)費(fèi)脆用、捆管理置費(fèi)用仍分別有為4姑09頂萬(wàn)、答38畏08資萬(wàn)、爆11遼85圣萬(wàn)、待54蓮6萬(wàn)誼美元陵，占先營(yíng)收蝦比重船依次雹為7叮%、渠64拖.7愁%、寇20膠.1坐%、論9.晃3%暮。純

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