南網(wǎng)科技(688248)國內(nèi)大儲領(lǐng)軍企業(yè)源網(wǎng)荷儲多維布局

1|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明核心結(jié)論公司深度研究|南網(wǎng)科技核心結(jié)論公司深度研究|南網(wǎng)科技南網(wǎng)科技(688248.SH)首次覆蓋報告證券研究報告公公司評級以電源清潔化、電網(wǎng)智能化為主線，聚焦兩大技術(shù)服務(wù)+三大智能設(shè)備業(yè)務(wù)。驗檢測及調(diào)試服務(wù)，智能設(shè)備包括、智能監(jiān)測設(shè)備、機器人及無人機業(yè)務(wù)。年3.25億元收入。我們預(yù)計23年國內(nèi)新型儲能需求18.1GW/41.4GWh，同比+146%/+161%。公司儲能業(yè)務(wù)具備多重優(yōu)勢：1)技術(shù)優(yōu)勢：公司聚焦EMS、PACK、模塊化儲能產(chǎn)品等，完成全球首個電化學(xué)儲能黑啟動、國內(nèi)最大火儲聯(lián)調(diào)項目等，經(jīng)驗豐富；2)區(qū)位優(yōu)勢：公司長期深耕的廣東、廣西等南網(wǎng)區(qū)域空間廣，“十四五”新型儲能分別規(guī)劃3GW/3GW，充分享受當(dāng)?shù)匕l(fā)展紅利；3)資源優(yōu)勢：公司背靠南網(wǎng)大平臺，先后中標(biāo)梅州五華 (70MW/140MWh)、佛山南海(300MW/600MWh)等南網(wǎng)區(qū)域重點項目。公司受益于傳統(tǒng)能源升級改造帶來的新增量，在海風(fēng)并網(wǎng)調(diào)試市場市占率高。2)電網(wǎng)及用戶側(cè)方面，公司資質(zhì)完備，業(yè)務(wù)走出廣東布局南網(wǎng)五省。，投資建議：預(yù)計23-25年公司歸母凈利潤4.03/6.35/9.11億元，同比+95.92%/+57.62%/+43.47%，考慮到公司儲能業(yè)務(wù)優(yōu)勢+設(shè)備新品放量，我PE元，首次覆蓋給予“增持”評級。機推廣不及預(yù)期。核心數(shù)據(jù)202120222023E2024E2025E營業(yè)收入(百萬元)%%033.8%3.5%每股收益(EPS)市盈率(P/E)市凈率(P/B)7股票代碼688248.SH一年股價走勢南網(wǎng)科技電網(wǎng)自動化設(shè)備6%-102023-02楊敬梅S0800518020002021-38584220yangjingmei@究2|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明 一、背靠南網(wǎng)大平臺，技術(shù)服務(wù)+智能設(shè)備兩翼齊飛 91.1電源清潔化、電網(wǎng)智能化綜合解決方案服務(wù)商 91.2公司業(yè)績增長迅速，儲能業(yè)務(wù)將成重要增長極 13 2.1儲能市場需求旺盛，商業(yè)模式持續(xù)拓展完善 16 2.1.2政策助力儲能發(fā)展，新能源配儲為重要驅(qū)動力 19 2.2公司儲能業(yè)務(wù)構(gòu)筑技術(shù)+區(qū)位+資源多重優(yōu)勢 252.2.1技術(shù)優(yōu)勢：可提供儲能電站整套方案，項目經(jīng)驗豐富 252.2.2區(qū)位優(yōu)勢：南網(wǎng)區(qū)域潛力大，公司享受當(dāng)?shù)匕l(fā)展紅利 272.2.3資源優(yōu)勢：背靠南方電網(wǎng)，在手訂單充沛 28三、試驗檢測：電源電網(wǎng)側(cè)齊發(fā)力，市場地位持續(xù)攀升 31 3.1.1火電及核電：市場容量大，公司技術(shù)積累豐富 32 3.2電網(wǎng)及用戶側(cè)：資質(zhì)完備，走出廣東布局南網(wǎng)五省 37 4.1智能配用電設(shè)備：“絲路InOS”實現(xiàn)智能配用電終端操作系統(tǒng)國產(chǎn)替代 384.2智能監(jiān)測設(shè)備：構(gòu)建立體監(jiān)測方案，進(jìn)軍國網(wǎng)市場 41擎天推動電網(wǎng)智能化 43 3|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明 “2服務(wù)+3設(shè)備”業(yè)務(wù)涵蓋源網(wǎng)荷儲多環(huán)節(jié) 12 圖10：2022年公司各業(yè)務(wù)收入增長，儲能業(yè)務(wù)同比+70.52% 15圖11：公司業(yè)務(wù)主要位于廣東地區(qū)，其他地區(qū)收入占比上升 15圖12：公司2023Q1毛利率同比-0.8pct，凈利率穩(wěn)步上升 15圖13：2022年公司分業(yè)務(wù)毛利率除儲能業(yè)務(wù)外均上升 15 圖16：儲能應(yīng)用場景涵蓋電力系統(tǒng)源、網(wǎng)、荷端，電網(wǎng)側(cè)裝機比例過半，獨立儲能占60+% 圖17：2022年全球儲能累計裝機規(guī)模同比+15% 18圖18：2022年中國儲能累計裝機規(guī)模同比+38% 18圖19：2022年全球儲能新增裝機規(guī)模同比+99% 18圖20：2022年中國儲能新增裝機規(guī)模同比+114% 18圖21：2022-2023年國內(nèi)儲能中標(biāo)量充沛，2023年1-5月26.98GWh儲能項目已完成招標(biāo) 圖22：各省市確定“十四五”時期新型儲能裝機規(guī)劃規(guī)模，總規(guī)模約71.6GW 20 圖24：獨立共享儲能電站優(yōu)勢明顯，有效提高儲能利用率 23圖25：2022-2023年中國獨立儲能發(fā)展建設(shè)提速，2022年下半年獨立儲能占比63%........23圖26：獨立共享儲能將逐漸完善“容量租賃+輔助服務(wù)+現(xiàn)貨市場+容量補償”商業(yè)模式.........24 25公司涵蓋儲能產(chǎn)品與新型儲能服務(wù)體系 26 27 集成服務(wù)毛利率提升 29圖32：公司試驗檢測及調(diào)試服務(wù)業(yè)務(wù)涉及新能源技術(shù)服務(wù)、電源側(cè)技術(shù)服務(wù)與電網(wǎng)及用戶側(cè) 圖33：公司火電機組“三改聯(lián)動”業(yè)務(wù)從六個方面統(tǒng)籌 334|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明 年中國風(fēng)電新增裝機容量達(dá)36.96GW 35 圖37：公司新能源并網(wǎng)檢測服務(wù)技術(shù)與經(jīng)驗積累豐富 36公司試驗檢測及調(diào)試技術(shù)服務(wù)廣泛布局 379：國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)“十四五”期間電網(wǎng)建設(shè)投資額超12000/3200億元 38 公司智能監(jiān)測設(shè)備主要產(chǎn)品及應(yīng)用服務(wù) 42圖44：2009-2020年國家電網(wǎng)智能化投資比例不斷提升(單位：億元) 44圖45：公司機器人及無人機主要產(chǎn)品及應(yīng)用服務(wù)豐富 45圖46：公司“慧眼”無人機自動巡檢網(wǎng)解決方案尋求銷售區(qū)域+應(yīng)用場景的突破 46業(yè)應(yīng)用 46市場 47 48化四層架構(gòu)技術(shù)體系 49圖51：源網(wǎng)荷儲智慧聯(lián)動平臺六大核心技術(shù)布局電力改革 49 表1：南方電網(wǎng)旗下目前有南網(wǎng)科技、南網(wǎng)儲能與南網(wǎng)能源三家上市公司 10”發(fā)展規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)展望 133：2022-2023年國家層面重要儲能政策密集出臺 19表4：各地區(qū)新能源配儲要求不斷發(fā)布，有望進(jìn)一步擴大儲能需求 21能需求測算 22表6：中國典型區(qū)域獨立儲能電站收益模式將逐漸完善 24表7：公司儲能系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)包含系統(tǒng)方案設(shè)計、建模仿真、設(shè)備系統(tǒng)集成等8個環(huán)節(jié)......26表8：2022年南方區(qū)域全網(wǎng)投產(chǎn)項目新型儲能容量0.75GW/0.92GWh 27表9：2023年南方區(qū)域全網(wǎng)投產(chǎn)計劃項目新型儲能容量2.67GW/4.6GWh 27表10：廣西“十四五”集中式新型儲能布局規(guī)劃大力推動儲能建設(shè)布局 28表11：南網(wǎng)儲能推進(jìn)電網(wǎng)側(cè)獨立儲能建設(shè)，公司有望承接南網(wǎng)儲能項目 29表12：公司積極布局儲能電池框架集采和儲能產(chǎn)線建設(shè) 30公司中標(biāo)多個重點儲能項目 30表14：火電“三改聯(lián)動”政策推進(jìn)將擴大火電試驗檢測及調(diào)試服務(wù)行業(yè)市場容量 32市場空間測算 33市場空間測算 34海上風(fēng)電檢測調(diào)試市場空間測算 35表18：電源側(cè)并網(wǎng)檢測和調(diào)試服務(wù)市場空間測算匯總 365|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明表19：公司智能配用電主要產(chǎn)品及應(yīng)用服務(wù)豐富 39 1表21：公司智能監(jiān)測設(shè)備產(chǎn)品群未來需求規(guī)模測算 43表22：公司研制三大系列機器人產(chǎn)品 44表23：源網(wǎng)荷儲聯(lián)動整合4大領(lǐng)域關(guān)鍵產(chǎn)品，構(gòu)建智能聯(lián)動平臺 48表24：源網(wǎng)荷儲智慧聯(lián)動平臺具有六大核心技術(shù) 50兩大源網(wǎng)荷儲智慧聯(lián)動平臺介紹 50表26：公司源網(wǎng)荷儲智慧聯(lián)動產(chǎn)品及服務(wù)種類豐富 51表27：公司盈利預(yù)測拆分(單位：億元) 53 6|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明投資要點人機等，我們對于公司主營業(yè)務(wù)做出如下關(guān)鍵假設(shè)：1)儲能系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)：南網(wǎng)區(qū)域加速推進(jìn)新型儲能建設(shè)，公司背靠南網(wǎng)大平臺，儲能業(yè)同考慮到近年來儲能EPC環(huán)節(jié)競爭較為激烈，疊加公司降成增效的影響，我們預(yù)計能、貴州創(chuàng)星預(yù)計將在年內(nèi)并表，預(yù)計將顯著提升業(yè)務(wù)收入規(guī)模。我們預(yù)計2023-2025顯億4)智能監(jiān)測設(shè)備：公司智能監(jiān)測設(shè)備產(chǎn)品系列豐富，潛在市場規(guī)模大，公司業(yè)務(wù)穩(wěn)健推進(jìn)。我們預(yù)計2023-2025年公司智能監(jiān)測設(shè)備業(yè)務(wù)收入2.75/3.08/3.45億元，同比務(wù)毛利，化所致。公GWGW發(fā)展紅利；3)資源優(yōu)勢：公司控股股東為南方電網(wǎng)，南網(wǎng)大平臺可為公司儲能業(yè)務(wù)充分賦能。公司與南網(wǎng)旗下其他公司有較強的協(xié)同性，7|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明先后中標(biāo)梅州五華(70MW/140MWh)、佛山南海(300MW/600MWh)等南網(wǎng)區(qū)域重點速放量。股價上漲催化劑。知名的電力機器人nd8|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明南網(wǎng)科技南網(wǎng)科技核心指標(biāo)概覽資料來源：公司官網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心9|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明1電源清潔化、電網(wǎng)智能化綜合解決方案服務(wù)商東省電力物資總公司，同時將廣東電科院市場化運營的電源側(cè)技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)、電科院屬下的與能源技術(shù)存在技術(shù)重疊或涉及能源技術(shù)未來發(fā)展方向的相關(guān)部門和電網(wǎng)試驗。資料來源：南網(wǎng)科技招股說明書，西部證券研發(fā)中心電網(wǎng)有限責(zé)任公司，南方電網(wǎng)通過廣東電網(wǎng)、技主營10|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明資料來源：Wind，西部證券研發(fā)中心注：截至2023年6月28日電網(wǎng)大平臺的賦能下，公司在客戶資源、渠道建設(shè)、產(chǎn)品推廣等方面均具有獨特優(yōu)勢，產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)顯著。表1：南方電網(wǎng)旗下目前有南網(wǎng)科技、南網(wǎng)儲能與南網(wǎng)能源三家上市公司票代碼公司名稱公司定位8.SH試服務(wù)；商配用電設(shè)備、智能監(jiān)測設(shè)備、機器人及無人機5.SH營能和新型儲能建設(shè)運營平臺.SZ綜合能源服務(wù)商11|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明技術(shù)產(chǎn)品應(yīng)用于電力能源系統(tǒng)的電源側(cè)(發(fā)電環(huán)節(jié))、電網(wǎng)側(cè)(輸電環(huán)節(jié)、變電環(huán)節(jié)、配電環(huán)節(jié))和用戶側(cè)(用戶環(huán)節(jié))相關(guān)環(huán)節(jié)。服務(wù)+試驗檢測及調(diào)試服務(wù)：①儲能系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)：主要應(yīng)用于電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)，用于提升新能源并網(wǎng)消納能力、電源調(diào)峰調(diào)頻能力、電網(wǎng)側(cè)靈活調(diào)節(jié)和應(yīng)急支撐能力、用戶側(cè)峰谷調(diào)；②試驗檢測及調(diào)試服務(wù)：主要應(yīng)用于電源側(cè)的發(fā)電設(shè)備智能化運維、節(jié)能降耗和清潔低碳發(fā)電系統(tǒng)的調(diào)試及技術(shù)服務(wù)，以及電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)的設(shè)備功性能測試和質(zhì)設(shè)備：智能監(jiān)測設(shè)備+智能配用電設(shè)備+機器人及無人機：②智能監(jiān)測設(shè)備：應(yīng)用于電網(wǎng)側(cè)的設(shè)備運行狀態(tài)及環(huán)境的可視化監(jiān)控，以及現(xiàn)場作③機器人及無人機：應(yīng)用于電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)的智能巡檢與維護作業(yè)。資料來源：公司財報，西部證券研發(fā)中心12|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明資料來源：南網(wǎng)科技產(chǎn)品手冊，西部證券研發(fā)中心一流決方案服務(wù)商”戰(zhàn)略目標(biāo)，有力支撐廣東電網(wǎng)全面走在” 13|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明資料來源：南網(wǎng)科技2022年第一次臨時股東大會會議資料，西部證券研發(fā)中心表2：公司“十四五”發(fā)展規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)展望儲能系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)和服務(wù)自主品牌，建設(shè)新型儲能創(chuàng)新領(lǐng)軍企業(yè)。(電源側(cè))試驗檢測及調(diào)試業(yè)務(wù)(電網(wǎng)及用戶側(cè))試驗檢測及調(diào)試服務(wù)合服務(wù)商用電設(shè)備業(yè)務(wù)能配用電設(shè)備研發(fā)應(yīng)用創(chuàng)新引領(lǐng)者。測設(shè)備業(yè)務(wù)AI應(yīng)用，打造國內(nèi)領(lǐng)先的電力行業(yè)智能監(jiān)測設(shè)備研發(fā)應(yīng)機器人及無人機業(yè)務(wù)的智能運維裝備研發(fā)中心和智能巡檢服務(wù)運營中心，面向全行業(yè)提供全自動無人化作業(yè)和運維1.2公司業(yè)績增長迅速，儲能業(yè)務(wù)將成重要增長極極開拓市場獲取新訂單，分業(yè)務(wù)收入持續(xù)穩(wěn)步增長。14|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明864204.60201820192020202120222023Q1%%資料來源：公司財務(wù)報表，西部證券研發(fā)中心歸母凈利潤(億元)0%%20182019202020222023Q1資料來源：公司財務(wù)報表，西部證券研發(fā)中心測及調(diào)試服務(wù)、智能配用電設(shè)備、智能監(jiān)測設(shè)備、機器人及無人機各業(yè)務(wù)占比分別為勢，要系電力特種無人機、無人機自動機場等銷量的增長。2)分地區(qū)來看：南網(wǎng)科技依托于南方電網(wǎng)，業(yè)務(wù)主要位于廣東地區(qū)，但其他省份收入占%%%%%%%%%6.67%1.07%5.80%78%1.56%57%75%1.87%1.29%43%56%6.85%34%74%4.50%42%2.75%72%資料來源：公司財務(wù)報表，西部證券研發(fā)中心15|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明.02022業(yè)務(wù)收入(億元)儲能系統(tǒng)試驗檢測智能配用技術(shù)服務(wù)服務(wù)電設(shè)備YoY智能監(jiān)測機器人及設(shè)備無人機0%資料來源：公司財務(wù)報表，西部證券研發(fā)中心%%%%%%%%%區(qū)2022資料來源：公司財務(wù)報表，西部證券研發(fā)中心②試驗檢測及調(diào)試服務(wù)毛利率同比增長5.97pct，主要系公司加強成本管控；③智能配用系無人機機庫等毛利率較高的產(chǎn)品收入占比提升。2023年第一季度公司毛利率和凈利率 2023Q1資料來源：公司財務(wù)報表，西部證券研發(fā)中心%%%%%%%% 備人及無人機20182019202020212022資料來源：公司財務(wù)報表，西部證券研發(fā)中心用率保持費用率繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢。16|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明8%6%4%2%0% 研發(fā)費用率201820192020202120222023Q180.060.040.020.0研發(fā)人員數(shù)量(人)研發(fā)人員數(shù)量占比(%) 20182019202020212022%%%%%%%%%資料來源：公司財務(wù)報表，西部證券研發(fā)中心資料來源：公司財務(wù)報表，西部證券研發(fā)中心2.1儲能市場需求旺盛，商業(yè)模式持續(xù)拓展完善2.1.1儲能裝機量快速提升，行業(yè)需求空間廣闊電力保供、提升系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力、支撐新能源高比例外送以及替代輸配電工程投資等作用；用戶側(cè)儲能主要用于電力自發(fā)自用、峰谷價差套利、容量電費管理和提高供電可靠性等。17|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明資料來源：CNESA，PowerLab，電規(guī)總院，西部證券研發(fā)中心W型儲能累計裝機規(guī)模首次突破10GW，達(dá)到13.1GW/27.1GWh，同比增長1%。18|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明 1.734.474.33 .24oY%%%%075.4181.0184.6191.12016201720182019202020212022資料來源：CNESA，西部證券研發(fā)中心全球儲能新增裝機(GW)YoY(右軸)50201720182019202020212022%%%%資料來源：CNESA，西部證券研發(fā)中心00.331.332.435.6 3 2016201720182019202020212022%資料來源：CNESA，西部證券研發(fā)中心中國儲能新增裝機(GW)8中國儲能新增裝機(GW)86420-100%201720182019202020212022資料來源：CNESA，西部證券研發(fā)中心300余次項目招投標(biāo)工作，總?cè)萘砍?4GWh；2023年1-5月，已完成招標(biāo)工作的儲能項目規(guī)模達(dá)26.98GWh，遠(yuǎn)超去年同期，蓄勢待發(fā)的儲能項目將助力我國儲能行業(yè)步入發(fā)展快車道。86420環(huán)比(右軸) 中標(biāo)容量(環(huán)比(右軸) 2022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-050%%%-100%-150%資料來源：儲能與電力市場，西部證券研發(fā)中心19|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明見》指明了新型儲能的技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)方向；《防止電力生產(chǎn)事故的二十五項重點要求 條防止電化學(xué)儲能電站火災(zāi)事故的措。表3：2022-2023年國家層面重要儲能政策密集出臺領(lǐng)域時間名稱3616儲能務(wù)。023年能源監(jiān)管工作要在電力市場機制方面：加快推進(jìn)輔助服務(wù)市場建設(shè)，建立電力輔助服務(wù)市場專項工作機制，研究制定電力輔助服務(wù)價格辦法，建立健全用戶參與的輔助服務(wù)分擔(dān)共享機制，推動調(diào)頻、備用等品種市場化，不斷引導(dǎo)虛擬電廠、新型儲能等新型主體參與系統(tǒng)調(diào)節(jié)。在穩(wěn)定系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行方面：探索推進(jìn)“源網(wǎng)荷儲”協(xié)同共治。《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍(lán)皮提出新型電力系統(tǒng)“三步走”發(fā)展路徑。在加速轉(zhuǎn)型期(當(dāng)前至2030年)，儲能多應(yīng)用場景多技術(shù)路線規(guī)?；l(fā)展，重點滿足系統(tǒng)日內(nèi)平衡調(diào)節(jié)需求。在總體形成期(2030年至2045年)，規(guī)?；L時儲能技術(shù)取得重大突破，滿足日以上平衡調(diào)節(jié)需求。在鞏固完善期(2045年至2060年)，儲型儲能協(xié)同運行，能源系統(tǒng)運行靈活性大幅提升。6124加。《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則各類市場監(jiān)管辦法(征求意見內(nèi)容以及監(jiān)管流程。引(試行)》的注冊程序與所需信息?！栋l(fā)電機組進(jìn)入及退出商業(yè)電量的結(jié)算方式方法。運營辦法(征求意見稿)》新與7發(fā)展家標(biāo)準(zhǔn)《電力儲能用在電池能量效率方面要求，從2018年的不應(yīng)小于90%、提升到不應(yīng)小于93%。鋰離子電池》意見20|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明領(lǐng)域時間名稱8電池儲能等高效施方案(2022-2030年)》儲能技術(shù)；研發(fā)梯級電站大型儲能等新型儲能應(yīng)用技術(shù)以及相關(guān)儲能安全技術(shù)。在新型儲能方面，提出：開發(fā)安全經(jīng)濟的新型儲能電池。研究突破超長壽命高安全性電池體系、大規(guī)《關(guān)于推動能源電子產(chǎn)業(yè)發(fā)模大容量高效儲能、交通工具移動儲能等關(guān)鍵技術(shù)，加快研發(fā)固態(tài)電池、鈉離子電池、氫儲能/燃料1的指導(dǎo)意見》，在技術(shù)創(chuàng)新、34安全運行與管理113電站學(xué)儲能電站運行蓄規(guī)定了應(yīng)用于最大直流電壓1500V(標(biāo)稱)的電能存儲系統(tǒng)用鋰蓄電池和電池組產(chǎn)品安全的要求和五項重點要求(2023版)》體要求。ESA多省市確定“十四五”新型儲能裝機目標(biāo)，儲能裝機規(guī)劃超預(yù)期。截至目前，全國已有76543210規(guī)劃規(guī)模(GW)66554333222211.60.50.5吉林天津福建西藏北京遼寧江西貴州陜西湖北湖南四川云南江蘇廣西廣東安徽浙江河南河北規(guī)劃規(guī)模(GW)66554333222211.60.50.5資料來源：各省市儲能規(guī)劃文件，西部證券研發(fā)中心新能源強制配儲政策不斷發(fā)布，配儲比例及配儲時長的提升有望進(jìn)一步擴大儲能需求。2021年以來，“新能源+儲能”成為新能源行業(yè)重要的發(fā)展模式。截至23年4月，全國已有近3021|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明配置比例/時長5%8%配置比例/時長5%8%10%15%20%20%以上目前已公布強制配儲政策的省、市、地區(qū)所要求的新能源配儲比例多集中在10%-15%，湖南、新疆、山東棗莊、海南澄邁等地配儲比例要求在20%以上；主流的儲能時長為2小時，西藏、上海、新疆等多地區(qū)要求配置4小時以上儲能。我們認(rèn)為，隨著未來新能源發(fā)電量占比的進(jìn)一步提升，新能源強制配儲將成為解決新能源消納及維持電網(wǎng)穩(wěn)定性的主流模式，預(yù)計未來會有更多省市地區(qū)發(fā)布配儲政策，且配儲比例和儲能時長均有望提升，長時儲能領(lǐng)域有望受益。表4：各地區(qū)新能源配儲要求不斷發(fā)布，有望進(jìn)一步擴大儲能需求無時長強制江蘇-蘇州浙江-諸暨、永康天津(風(fēng)電)湖南(2022年12月底前并網(wǎng)66.7%，2023年6月底前并網(wǎng)76.9%)海南廣東-肇慶廣西-梧州山東-淄博-東莞山西-大同、朔州、忻州、陽泉天津(光伏)浙江-杭州臨安(10-20%)1小時廣東-博羅江西2小時甘肅-河西5市除外江蘇-長江以南浙江-紹興、義烏內(nèi)蒙古(保障性并網(wǎng))甘肅-嘉峪關(guān)海南-澄邁(25%)浙江-海寧(10-20%)河北(北網(wǎng))江蘇-長江以北廣西(風(fēng)電)甘肅-河西5市廣西(光伏)安徽福建(與試點項目同步建成)山東-膠州陜西-榆林(光伏)河北(南網(wǎng))河南(Ⅱ類區(qū))廣東-珠海山東-棗莊(15-30%，2-4h)寧夏、山東青海(電源側(cè))青海(綜合儲能設(shè)施及可調(diào)節(jié)、可中斷負(fù)荷)青海(負(fù)荷側(cè))湖北、四川陜西-陜北(風(fēng)電)、關(guān)中吉林和延安(光伏)河南(Ⅰ類區(qū))甘肅-定西河南(Ⅲ類區(qū))貴州2小時以上遼寧(光伏3h，風(fēng)電4h)上海(4h)新疆(25%，4h)福建(未與試點項目同步建西藏(4h)內(nèi)蒙古(市場化并網(wǎng)4h)大型光伏電站配儲為23年行業(yè)需求重要拉動力，2023年我國新型儲能需求為22|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明18.1GW/41.4GWh，同比+146%/+161%。我們預(yù)計23年隨著硅料產(chǎn)能釋放、光伏組件動力。疊加分布式光伏配儲與風(fēng)電配儲需求，預(yù)計2023年我國新型儲能需求為18.1GW/41.4GWh，同比+146%/+161%。長期來看，伴隨新能源配儲比例和配儲時長的表5：2019-2025年我國新型儲能需求測算EEE集中式光伏新增(GW)能配比%新增集中式光伏配儲需求(GW)存量集中式光伏配儲需求(GW).7光伏大儲需求合計(GW)儲能時長(h)光伏大儲需求合計(GWh)風(fēng)電新增裝機(GW)新增風(fēng)電配儲需求(GW)c存量風(fēng)電配儲需求(GW)風(fēng)電大儲需求合計(GW)1儲能時長(h)風(fēng)電大儲能需求(GWh)分布式光伏新增(GW)能配比新增分布式光伏配儲需求(GW)存量分布式光伏配儲需求(GW)分布式光伏配儲需求合計(GW)2儲能時長(h)2分布式光伏配儲需求合計(GWh)需求合計(GW)需求合計(GWh)74%2.1.3獨立儲能商業(yè)模式拓展完善，經(jīng)濟性顯著提升極性。電網(wǎng)企業(yè)和相關(guān)發(fā)電企業(yè)或電力用戶等相關(guān)方簽訂合同，約定各方權(quán)利義務(wù)的儲能電站。23|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明推動資本對儲能電站投資積極性。資料來源：張國強等《集中式共享儲能商業(yè)模式與政策分析》，西部證券研發(fā)中心資料來源：中電聯(lián)，裴善鵬等《電力現(xiàn)貨市場背景下的山東新能源儲能應(yīng)用模式研究》，西部證券研發(fā)中心動施儲能獨立儲能已逐漸成為我國大儲發(fā)展的主流模式。%%%%%%%%%-07-09-07-09-05-01資料來源：儲能與電力市場，西部證券研發(fā)中心24|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明預(yù)計今年大部分省份會向獨立儲能開放輔助服務(wù)，與經(jīng)濟性有望提升。式資料來源：國家發(fā)改委、國家能源局、各省市發(fā)改委、能源局等，CNESA，西部證券研發(fā)中心表6：中國典型區(qū)域獨立儲能電站收益模式將逐漸完善量租賃輔助服務(wù)市場價差套利量補償助服務(wù)AGC調(diào)頻輔助服務(wù)頻輔助服務(wù)容量直接補償量市場√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√25|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明2.2公司儲能業(yè)務(wù)構(gòu)筑技術(shù)+區(qū)位+資源多重優(yōu)勢2.2.1技術(shù)優(yōu)勢：可提供儲能電站整套方案，項目經(jīng)驗豐富豐富，儲能技術(shù)服務(wù)競爭力強。公司自研電池系統(tǒng)集成方案和儲能EMS，在儲能領(lǐng)域技術(shù)積累豐富。公司在儲能系統(tǒng)技儲能EMS，根據(jù)具體資料來源：南網(wǎng)科技招股說明書，西部證券研發(fā)中心機房(變電站)后備電源系統(tǒng)集成、儲能并網(wǎng)測試和直流配用電系統(tǒng)集成等。26|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明表7：公司儲能系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)包含系統(tǒng)方案設(shè)計、建模仿真、設(shè)備系統(tǒng)集成等8個環(huán)節(jié)確定儲能系統(tǒng)的配置容量、性能參數(shù)、功能設(shè)計、系統(tǒng)結(jié)構(gòu)、控制策略設(shè)計等系統(tǒng)集成產(chǎn)品電池柜/電池集裝箱設(shè)計；明確零部件及設(shè)備的規(guī)格及性能要求。施整定開展儲能系統(tǒng)涉網(wǎng)計算；開展儲能系統(tǒng)繼電保護整定計算。制優(yōu)化提供發(fā)電機組配合儲能系統(tǒng)的控制系統(tǒng)邏輯優(yōu)化、控制通信網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、數(shù)據(jù)點表優(yōu)化、子系統(tǒng)間交互優(yōu)化和整體控制策劃優(yōu)化間的聯(lián)合調(diào)試和功能驗證、并網(wǎng)性能和涉網(wǎng)性能試驗和評價系統(tǒng)投運前和運行過程中對電池狀態(tài)、電氣設(shè)備狀態(tài)等性能評估資料來源：南網(wǎng)科技產(chǎn)品手冊，西部證券研發(fā)中心MWMWh9F級燃機)、全球首個±10kV、±375V、±110V多電壓等級多端交直流混合配電網(wǎng)項目、珠海金灣其中臺山電廠項目是國內(nèi)迄今規(guī)模最大的火儲聯(lián)調(diào)項目。有序推進(jìn)廣西武鳴、梅州五華、27|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明資料來源：南網(wǎng)科技產(chǎn)品手冊，西部證券研發(fā)中心建設(shè)新型電力系統(tǒng)行動方案(2021-2030年)白皮書》中提出，“十四五”期間推動新能GWGWh23年南方區(qū)域全網(wǎng)計劃投產(chǎn)新型儲能容量2.67GW/4.6GWh，其域儲能建設(shè)規(guī)模與規(guī)劃量之間仍存在一定差距，儲能市場成長空間廣闊。表8：2022年南方區(qū)域全網(wǎng)投產(chǎn)項目新型儲能容量0.75GW/0.92GWh地區(qū)地區(qū)項目數(shù)量(個)儲能系統(tǒng)設(shè)計容量(GW)儲能系統(tǒng)設(shè)計總額定能量(GWh)411表9：2023年南方區(qū)域全網(wǎng)投產(chǎn)計劃項目新型儲能容量2.67GW/4.6GWh地區(qū)地區(qū)項目數(shù)量(個)儲能系統(tǒng)設(shè)計容量(GW)儲能系統(tǒng)設(shè)計總額定能量(GWh).647328|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明長期深耕的廣東、廣西等省市當(dāng)前大力推動儲能建設(shè)布局，公司具備顯著的區(qū)位優(yōu)勢。，廣東省人民政府辦公廳印發(fā)《廣東省推動新型儲能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)W享受當(dāng)?shù)貎δ苁袌龅目焖侔l(fā)展的紅利。表10：廣西“十四五”集中式新型儲能布局規(guī)劃大力推動儲能建設(shè)布局規(guī)模(GW)南寧市0.452州市3林市4市5678港市9計2.2.3資源優(yōu)勢：背靠南方電網(wǎng)，在手訂單充沛EPC為發(fā)展重點。公司儲能系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)包括集成年增系統(tǒng)解決方案能力。另外，EPC模式有利于公司從設(shè)備采購、選型和技術(shù)方節(jié)嚴(yán)格控制成本，保證項目毛利率。隨著EPC業(yè)務(wù)占比提升以及上游電芯價格29|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明資料來源：南網(wǎng)科技招股說明書，西部證券研發(fā)中心%%%%%%%%H資料來源：南網(wǎng)科技招股說明書，西部證券研發(fā)中心表11：南網(wǎng)儲能推進(jìn)電網(wǎng)側(cè)獨立儲能建設(shè)，公司有望承接南網(wǎng)儲能項目區(qū)容量(億元)(元/Wh)廣東佛山南海獨立電池儲能電站廣東300MW/600MWh建設(shè)中，計劃年內(nèi)投產(chǎn)和儲能源、南瑞繼保獨立電池儲能電站0MW/140MWh已投入運行&廣東南海電司海南電力產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限責(zé)任公司(聯(lián)合體計有限責(zé)任公司W(wǎng)C30|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明表12：公司積極布局儲能電池框架集采和儲能產(chǎn)線建設(shè)C電池組框架采購-2022年7月2022-2024年度儲能電池框架采購0.5C電芯5.56GWh涉及儲能系統(tǒng)600MW/1.2GWh，2023年3月儲能系統(tǒng)配套設(shè)備框架采購框架采購Wh火MWh標(biāo)金表13：2022年以來公司中標(biāo)多個重點儲能項目序儲能類招標(biāo)項目容量公司中標(biāo)公司中標(biāo)項目名稱招標(biāo)業(yè)主中標(biāo)日期最近進(jìn)展號型內(nèi)容(MW/MWh)(MW/MWh)額(億元)1電廠調(diào)頻儲能項目/3/21正式投運2源陽西沙扒海上風(fēng)電目/4/13儲能輔助調(diào)頻項目/7/24營4儲能輔助調(diào)頻項目8.678.67/7/305共享儲能電站項目能/8/26河?xùn)|電網(wǎng)側(cè)獨立電池目能/9/27潮州發(fā)電二期儲能輔造項目/9/1431|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明序儲能類招標(biāo)項目容量公司中標(biāo)公司中標(biāo)項目名稱招標(biāo)業(yè)主中標(biāo)日期最近進(jìn)展號型內(nèi)容(MW/MWh)(MW/MWh)額(億元)電網(wǎng)側(cè)獨立電池儲能8能EPC0/6002023/4/285.15建設(shè)中計5/709MW600MWh電網(wǎng)側(cè)獨立電池儲能電站目前已開標(biāo)215MW/430MWh攀升試驗檢測及調(diào)試服務(wù)是指公司針對傳統(tǒng)能源(火電)、新能源(海上風(fēng)電、核電)、電網(wǎng)及調(diào)試服務(wù)分為火電、核電試驗檢測及調(diào)試服務(wù)和海上風(fēng)電試驗檢測及調(diào)試服務(wù)兩類。資料來源：南網(wǎng)科技產(chǎn)品手冊，西部證券研發(fā)中心質(zhì)。專良32|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明好的品牌形象和廣泛的市場公信力需要長期的行業(yè)經(jīng)營積累以及堅實的技術(shù)研發(fā)實力作牌和公信力。1.火電試驗檢測及調(diào)試itor試階段，有望為公司火電調(diào)試業(yè)務(wù)帶來新增量。萬千瓦級煤電機組深度調(diào)峰能力，推進(jìn)企業(yè)燃隨著傳統(tǒng)電源升級改造的不斷推進(jìn)，火電試驗檢測及調(diào)試服務(wù)行業(yè)市場容量將快速擴大。表14：火電“三改聯(lián)動”政策推進(jìn)將擴大火電試驗檢測及調(diào)試服務(wù)行業(yè)市場容量含義對供電煤耗在300克標(biāo)準(zhǔn)煤/千瓦時以上的煤電機組，加快實施節(jié)能節(jié)能降耗改造讓煤電機組降低度電煤耗和二氧化碳排放供熱改造承擔(dān)更多的供熱負(fù)荷，實現(xiàn)對低效率、高排的分散小鍋爐的替代性改造步提升負(fù)荷調(diào)節(jié)能力，為新能源消納釋放更我們預(yù)計23/25年我國火電檢測調(diào)試市場空間為9.77/13.79億元，22-25年復(fù)合增速為29.22%。W萬元，折合11.61萬元/萬千瓦，由此可得2023-2025年新增火電檢測調(diào)試服務(wù)市場空間為7.55/8.71/9.29億元。2)存量火電項目：根據(jù)國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于開展全國煤電機組改造升級的通知》，“十四五”期間完成靈活性改造200GW。假設(shè)存量改造項目試驗單價為6萬元/33|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明萬千瓦，由此可得2023-2025年存量火電檢測調(diào)試服務(wù)市場空間為2.22/3.12/4.50億元。綜上，我們預(yù)計2023-2025年我國火電檢測調(diào)試服務(wù)市場空間合計為9.77/11.83/13.79億元，同比+52.82%/+21.10%/+16.58%。表15：我國火電檢測調(diào)試市場空間測算EE新增火電裝機(GW)65新增火電檢驗調(diào)試單價(萬元/萬千瓦)新增火電檢測調(diào)試市場空間(億元)存量火電機改造量(GW)存量火電檢驗調(diào)試單價(萬元/萬千瓦)66666存量火電檢測調(diào)試市場空間(億元)250火電檢測調(diào)試市場空間合計(億元)低1)汽水側(cè)：實現(xiàn)機組供熱工況熱電解耦。2)燃燒側(cè)：提高鍋爐低負(fù)荷穩(wěn)燃能力。3)超線籌資料來源：南網(wǎng)科技招股說明書，西部證券研發(fā)中心成技術(shù)”入選《國家工業(yè)和信息化領(lǐng)域節(jié)能技術(shù)裝備推薦目錄(2022版)》。公司承擔(dān)了34|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明2.核電試驗檢測及調(diào)試86420批準(zhǔn)新建核電機組數(shù)量(個)8665443200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022資料來源：國家能源局，西部證券研發(fā)中心核電檢測調(diào)試服務(wù)單價，可得2023-2025年我國核電檢測調(diào)試服務(wù)市場空間為0.34/0.58/0.70億元，同比+27.31%/+73.01%/+20.00%。表16：我國核電檢測調(diào)試市場空間測算EEE核電新增裝機(GW)核電檢驗調(diào)試單價(萬元/萬千瓦)核電檢測調(diào)試市場空間(億元)4%1%0%先風(fēng)電新增裝機容量大，海上風(fēng)電快速成長。風(fēng)電是我國新型能源體系的重要組成部分，35|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明風(fēng)電新增裝機容量(GW)YoY(右軸)00 2013201520172019202119.8720.65.958 資料來源：Wind，西部證券研發(fā)中心海上風(fēng)電新增裝機容量(GW)YoY(右軸)864201616.9553201720182019202020212022%%%%%資料來源：全球風(fēng)能協(xié)會，西部證券研發(fā)中心我們預(yù)計23/25年我國海上風(fēng)電檢測調(diào)試市場空間為1.84/2.72億元，22-25年復(fù)合增速為27.30%。公司海上風(fēng)電檢測及調(diào)試服務(wù)主要包括建設(shè)期的電氣調(diào)試和并網(wǎng)試驗以及運行期的技術(shù)測：根據(jù)招股書，新型海上風(fēng)電機組需要進(jìn)行高/低電壓穿越、電網(wǎng)適應(yīng)新機表17：我國海上風(fēng)電檢測調(diào)試市場空間測算EE海風(fēng)新增裝機(GW)6單個風(fēng)電場容量(GW/個)新增海上風(fēng)電場數(shù)量(個)單個風(fēng)場并網(wǎng)測試價格(萬元)海上風(fēng)電場電氣調(diào)試和并網(wǎng)試驗服務(wù)市場空間(億元)需并網(wǎng)檢測的新機型(臺)05新機型并網(wǎng)檢測單價(萬元/臺)新機型并網(wǎng)檢測市場空間(億元)海上風(fēng)電檢測調(diào)試服務(wù)市場空間合計(億元)723%36|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明表18：電源側(cè)并網(wǎng)檢測和調(diào)試服務(wù)市場空間測算匯總EEE火電檢測調(diào)試市場空間(億元)核電檢測調(diào)試市場空間(億元)海上風(fēng)電檢測調(diào)試市場空間(億元)75%務(wù)主要聚焦于海風(fēng)領(lǐng)域，對陸風(fēng)也有所涉及。公司自主研發(fā)高性能實時仿真平臺，基于RTLAB真，全面檢測設(shè)備功能，可用于新能源場站高/進(jìn)行新能源場站電能質(zhì)量、高/低電壓穿越實驗、有功/無功控制等測試，全面檢驗新能源測試(海上風(fēng)電6000MW)以及90%新能源場站的建模仿真(海上風(fēng)電6500MW)。資料來源：南網(wǎng)科技招股說明書，，西部證券研發(fā)中心電源側(cè)總結(jié)：公司護城河堅固，市場份額不斷提升。2022年，公司策劃成立廣東省電力行業(yè)內(nèi)的影響力和號召力。公司已建成16MW級國內(nèi)單機測試容量最大、可移動式新能擔(dān)了50多項新能源并網(wǎng)測試工37|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明網(wǎng)試驗市場份額大幅提升，除了廣東省內(nèi)業(yè)務(wù)市場，還拓展了廣西、海南省及北京市場；3.2電網(wǎng)及用戶側(cè)：資質(zhì)完備，走出廣東布局南網(wǎng)五省性具有重要意義。項資格證書。報告期內(nèi)，粵電科公司加入了廣東省質(zhì)量檢驗協(xié)會、廣東省認(rèn)證認(rèn)可協(xié)會、O力和資質(zhì)能力均穩(wěn)步提升。資料來源：南網(wǎng)科技產(chǎn)品手冊，西部證券研發(fā)中心38|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明四、智能設(shè)備：核心產(chǎn)品助力新型電力系統(tǒng)建設(shè)智能配電設(shè)備的功能和特性向具備自愈能力、具有更高的安全性、提供更高的電能質(zhì)量、000配電網(wǎng)領(lǐng)域投資(億元)配電網(wǎng)投資占比(右軸)0%資料來源：國家電網(wǎng)，南方電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心智能用電設(shè)備研發(fā)需求愈發(fā)迫切。南網(wǎng)電網(wǎng)將智能量測體系示范區(qū)建設(shè)物聯(lián)網(wǎng)電系統(tǒng)傳統(tǒng)的“重發(fā)輕供不管用”現(xiàn)象成為歷史，智能用電設(shè)備的功能及定位不斷向智能化、模塊化發(fā)展。39|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明資料來源：國家能源局，西部證券研發(fā)中心表19：公司智能配用電主要產(chǎn)品及應(yīng)用服務(wù)豐富用服務(wù)模塊化配電自動化終端電終端。端(FTU)\DTU)治理設(shè)備制裝置板及操系統(tǒng)表非計量部分的管理基板、功能模組理設(shè)產(chǎn)品40|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明SS資料來源：南網(wǎng)科技產(chǎn)品手冊，西部證券研發(fā)中心41|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明資料來源：南網(wǎng)科技產(chǎn)品手冊，西部證券研發(fā)中心4.2智能監(jiān)測設(shè)備：構(gòu)建立體監(jiān)測方案，進(jìn)軍國網(wǎng)市場告警、數(shù)據(jù)推送功能的智能監(jiān)測設(shè)備得以快速應(yīng)用。向?qū)?環(huán)境-人員”相協(xié)同的立體監(jiān)測技術(shù)體系。公司所研發(fā)生產(chǎn)的智能監(jiān)測設(shè)備包括適用于電端產(chǎn)品，系列產(chǎn)品及配套應(yīng)用形成“設(shè)備-環(huán)境-人員”相協(xié)同的立體監(jiān)測方案，實現(xiàn)對發(fā)力設(shè)備可靠運行、高效運維和電力人員安全作業(yè)。表20：公司智能監(jiān)測設(shè)備產(chǎn)品體系品類別測及故障定位裝置輸電線路分布式故障精確定位裝置(簡稱“線自主研發(fā)的線路缺陷、故和本監(jiān)測裝置、視頻監(jiān)測裝置(簡稱“線路監(jiān)測，提升輸配電線路的實時監(jiān)測能力。42|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明品類別作業(yè)安全視頻監(jiān)控智能設(shè)備分析模塊、傳輸加密模塊等采集傳輸作業(yè)監(jiān)管的智能化水平。能安全工器具及管控柜業(yè)、工器具與人員狀態(tài)等復(fù)雜風(fēng)險因素智能安全工器具管控柜資料來源：南網(wǎng)科技產(chǎn)品手冊，西部證券研發(fā)中心，線路地形復(fù)雜，線路運行環(huán)境監(jiān)測及故障定位裝置具有廣闊的市場應(yīng)用前景。截至43|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明kV障定作業(yè)安全視頻監(jiān)控智能設(shè)備和智能安全工器具及管控柜的使用規(guī)模通常與電網(wǎng)基層表21：公司智能監(jiān)測設(shè)備產(chǎn)品群未來需求規(guī)模測算測及故障定位裝置作業(yè)安全視頻監(jiān)控智能設(shè)備和智能安全工器具及管控柜桿塔間距層管理班組班組所需作業(yè)安全視頻監(jiān)控智能設(shè)備班組所需智能安柜作業(yè)安全視頻監(jiān)智能設(shè)備單價柜單價米類V大幅提升。44|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明000智能化投資占電網(wǎng)總投資比例 12.50% 第一階段(2009-2010)第二階段(2011-2015)第三階段(2016-2020)%資料來源：國家電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心化。表22：公司研制三大系列機器人產(chǎn)品品類別人站、配電站、隧道管廊等場站設(shè)備及環(huán)境的全天候、全能巡檢、監(jiān)控及分析。力特種無人機上搭載可見光、紅外、激光雷達(dá)等傳感器，通過自主研發(fā)的“慧眼”無人機人機進(jìn)行集群控制，實現(xiàn)輸電、變電、配電等設(shè)備及環(huán)境的立體化、全方、不間斷巡檢、診斷及輔助作業(yè)柜等附屬設(shè)施機場等通過在自主研發(fā)的多自由度柔性機械臂上搭載特種作業(yè)工具，實現(xiàn)機器替人登高開展10kV配配網(wǎng)帶電作業(yè)機器人樹障清理機器人無人機45|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明資料來源：南網(wǎng)科技產(chǎn)品手冊，西部證券研發(fā)中心1)巡檢無人機市場與公司“慧眼”無人機自動巡檢網(wǎng)巡檢、河道治理等場景。根據(jù)Frost&Sullivan的預(yù)測，2024年我國巡檢無人機的市場規(guī)000平方公里，年均飛行20萬個架次，安全起降機全自動巡檢系統(tǒng)積極尋求銷售區(qū)域+應(yīng)用場景的突破：全巡檢全覆蓋，?；l(fā)展。46|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明資料來源：南網(wǎng)科技產(chǎn)品手冊，西部證券研發(fā)中心資料來源：南網(wǎng)科技產(chǎn)品手冊，西部證券研發(fā)中心47|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明2)帶電作業(yè)機器人市場與公司“擎天”配網(wǎng)帶電作業(yè)機器人紅利。資料來源：南網(wǎng)科技產(chǎn)品手冊，西部證券研發(fā)中心五、平臺：源網(wǎng)荷儲智慧聯(lián)通，打造信息化業(yè)績增長點體化”轉(zhuǎn)變，公司推出“4基礎(chǔ)+1平臺”模式。識、智慧跟蹤、智慧認(rèn)證等六大核心功能。48|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明資料來源：南網(wǎng)科技官網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心表23：源網(wǎng)荷儲聯(lián)動整合4大領(lǐng)域關(guān)鍵產(chǎn)品，構(gòu)建智能聯(lián)動平臺用電清潔高效利煤電機組“三改聯(lián)動”用系統(tǒng)應(yīng)用于36臺機組仿真技術(shù)提升新能源場站主動仿真技術(shù)提升新能源場站主動能巡維技及術(shù)作業(yè)安全低大量靈活性資源并網(wǎng)技術(shù)接入對電網(wǎng)的沖擊側(cè)知提升負(fù)荷側(cè)運行狀態(tài)配用電操作系統(tǒng)絲路InOS感知能力開發(fā)規(guī)范新型負(fù)荷管理系統(tǒng)實現(xiàn)負(fù)荷精準(zhǔn)調(diào)控節(jié)工業(yè)和信息化領(lǐng)域節(jié)能技術(shù)裝備推薦目錄(2022年版)》提升儲能系統(tǒng)安規(guī)?；瘍δ茈娬倦姵鼐馓嵘到y(tǒng)運行安全性全控制與高安全集成技術(shù)和容量可用率集群控制運營及準(zhǔn)管分布式儲能聚合管控技術(shù)控升儲能資源利用水平模式創(chuàng)新 追蹤、智慧認(rèn)證、智慧調(diào)度、智慧協(xié)同、智慧交易資料來源：南網(wǎng)科技官網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心49|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明夠響應(yīng)電網(wǎng)調(diào)控的源-荷-儲各類靈活性資源，通過設(shè)備層的各類終端和成套裝備與電網(wǎng)進(jìn)。資料來源：南網(wǎng)科技官網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心慧交易。資料來源：南網(wǎng)科技官網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心50|請務(wù)必仔細(xì)閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明表24：源網(wǎng)荷儲智慧聯(lián)動平臺具有六大核心技術(shù)核心技術(shù)聚合后的特性，研發(fā)實時跟蹤的外部特性量化技術(shù)，面向海量的接入資源提供對標(biāo)傳統(tǒng)機組的虛擬電廠外特性行域，同時進(jìn)行多時間尺度的荷源預(yù)測，實現(xiàn)資源模型精準(zhǔn)描述與實時修正。調(diào)度交易的數(shù)據(jù)安全、參量安全。為支持調(diào)度層面的源網(wǎng)荷儲協(xié)同調(diào)度，研發(fā)復(fù)雜