第章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡-ISLM模型

第三章

國民收入決定理論2]

——IS－LM模型

[IS-LMModel]第一節(jié)投資的決定第二節(jié)物品市場的均衡與IS曲線第三節(jié)利率的決定第四節(jié)貨幣市場的均衡與LM曲線第五節(jié)物品市場和貨幣市場的同時均衡與IS-LM模型第六節(jié)凱恩斯的基本理論框架第一節(jié)投資的決定

一、實際利率與投資經(jīng)濟學中的投資主要是指廠房、設備等的增加。重置投資——為補償資本折舊而進行的投資。凈投資——追加資本的投資?？偼顿Y——由凈投資和重置投資組成。決定投資的因素①實際利率水平實際利率=市場利率－預期的通貨膨脹率②預期收益率預期收益率既定，投資取決于利率的高低，利息是投資的成本或機會成本。利率既定，投資則取決于投資的預期收益率。③投資風險投資函數(shù)投資量是利率的遞減函數(shù)：

i=i(r)i=e－dre—自發(fā)投資，r—利率，d—投資對利率的敏感程度二、投資預期收益的現(xiàn)值與凈現(xiàn)值本金、利率與本利和R0——本金r——年利率R1,R2,

……,

Rn

——第1，2，……，n年本利和R1=R0(1+r)R2=R1(1+r)=R0(1+r)2R3=R2(1+r)=R0(1+r)3……Rn=Rn-1(1+r)=R0(1+r)n例：本利和的現(xiàn)值現(xiàn)值[PresentValue]

——將來的一筆現(xiàn)金或現(xiàn)金流在今天的價值。已知利率與n年后的本利和求本金，也就是求n年后本利和的現(xiàn)值。R1=R0(1+r)；R0=R1/(1+r)R2=R0(1+r)2；R0=R2/(1+r)2……Rn=R0(1+r)n；R0=Rn/(1+r)n例：投資收益的現(xiàn)值與凈現(xiàn)值CI——投資成本[CostsofanInvestment]RI——投資收益[ReturnsofanInvestment]（各年份投資收益不一定相等）n——使用年限J——資本品殘值r——年利率[RateofInterest]PV——現(xiàn)值[PresentValue]NPV——凈現(xiàn)值[NetPresentValue]PV=+++……++RI11＋rNPV=PV－CIRI1(1＋r)2RI1(1＋r)3RI1(1＋r)nJ1(1＋r)n例：NP束V=利+敗+－3饑00吩00泰=011則00俗011＋歷10巨%12憶10良01(1短＋1勇0%晶)213錦31仇01(1去＋1業(yè)0%咬)3三、頌資本紡邊際保效率資本桿邊際卷效率[M縱ar份gi率na啟l黨E傘ff嚇ic謎ie恭nc熔y消of碗C紛ap允it襪al鍬,M版EC姿]——犯是一揀種貼投現(xiàn)率殼，這亮種貼展現(xiàn)率撐正好址使一挪項資藍本物督品的孝使用友期內(nèi)牲各預活期收傅益的爐現(xiàn)值簽之和耳等于蓄這項躬資本哈品的勿供給室價格悉或者刑重置瞇成本境。即獄凈現(xiàn)隱值為豆零。內(nèi)部稠收益活率[碼In猛te鏈rn客al拳R觸at下e或of煉R割et信ur退n]——督使一蠶項投厲資項躬目的椒凈現(xiàn)科金流允的現(xiàn)項值等那于該買項目至投資卡支出御的利幕率。資本搬邊際展效率炮的意醬義如果燙一項醫(yī)投資盟的資葛本邊謊際效枯率（趴或內(nèi)忙部收阿益率離）高巨于實暮際利絹率，添則該填項投迅資是劇可行草的；盈如果枝一項掏投資回的資湊本邊董際效問率（行或內(nèi)樣部收腿益率征）低珍于實捉際利龍率，績則該腔項投錄資是喜不可溪行的助。如果幣投資爛的資狼本邊熔際效截率（妥或內(nèi)鏈部收瓶益率狠）既斬定，是投資煤與否遠及社孫會投鍛資量片的大各小則預取決宅于利凡率的緊高低問，即級投資絮與利纏率反貫方向中變動好。投資狹的邊行際效梁率投資盞邊際隱效率[M鮮ar真gi蜂na慚l聯(lián)E僚ff尾ic摘ie動nc討y盼of細I距nv部es予tm憲en躁t,亭ME臺I]——豬隨投點資量芒的增涉加而燭遞減霜的資耀本邊據(jù)際效鄉(xiāng)豐率或必內(nèi)部俊收益爬率。四、喘投資稼需求饒曲線投資居需求皇曲線線[I險nv授es恭tm政en刷t如de勞ma袋nd聾c竹ur翻ve沾]——驕表示羅投資恨的總責數(shù)量嚇與利脫率之浴間關(guān)但系的惠曲線這。例：利率球?qū)ν敦愘Y量康的影選響NP拉V=慶+－1伸00洲00遙=-依28浮.7還059扇0011＋崇12笨%59步001(1板＋其12姐%)2假定售隨投彎資量舉的增覆加投爛資收器益將植遞減帖。例匯如：擦每一誓臺設句備的她價格載均為很10項00章0元眠。假忙定投枝資第拼一臺爽設備悔的收糧益為膛59迅00血元；拘投資儲第二躍臺設元備的逆收益固為5份60掘0元街；投硬資第幫三臺徐設備厭的收鞏益為奔53它00貍元。廠商唯的投調(diào)資需段求曲晴線第二聯(lián)節(jié)胡物吳品市牌場的百均衡吐與I房誠S曲胳線一、扛IS破曲線戰(zhàn)的含節(jié)義及炮其推步導兩部冠門經(jīng)省濟產(chǎn)議品市飄場均筐衡條馬件：I=妨S投資榆是利副率的強遞減衡函數(shù)挑：I=準e－袖dre慕—自發(fā)粘投資幕，r紋—利輸率，d—魔投資院對利戀率的步敏感詢程度眨。儲蓄答是收春入的謀遞增豆函數(shù)禽：S=籍Y－脫C=踐Y－察(+Y)服=－+(樓1－)Y—自發(fā)蝴消費，—邊際澡消費脆傾向在。I=僵S技均逃衡條毒件I=蓮I(挑r)酬投資植函數(shù)S=寺S(盈Y)貴儲蓄設函數(shù)+益e1－d11－1－d+丙edY拾=基－返rr皆=湊－線Y兩部屯門經(jīng)職濟產(chǎn)寧品市閘場的湖均衡巴模型個：I=足S=旬Y－蹈Ce－致dr烤=柱－+(挽1－)Y例：Y架=塌－樂rr=欺1,址Y迫=3概00迷0;r=怖2,也Y特=2架50筑0;r=眠3,刊Y挨=2流00年0;r=絕4,圓Y促=1紐奉50產(chǎn)0;r=柿5,過Y浮=1綁00北0;……50盡0+炸12辟501－0.毒525校011－0.葬5IS凍曲線——期表示咳產(chǎn)品內(nèi)市場玩達到繞均衡作[I受=S號]時模，利回率與鉗國民贊收入鋤之間葵關(guān)系牌的曲宅線。0YrIS∵利息酷率與殊投資環(huán)反方暢向變濤動；投資亂與總列需求綱同方圈向變評動；總需猛求與奴國民換收入嚷同方肚向變純動；∴國民濤收入亂與利南息率住反方恰向變外動。1－d+挨edr受=掏－銜Y0Ir0IS45。0YrIS0YSI=漂SS=據(jù)Y-抄C(荷Y)I=集I(陳r)I(述r)炕=Y艙-C聰(Y辱)10熔0010散0010名00110然0030粗0075輪075落075蓄075漠025畢002350祥050繼050婦050流020張0012330將0025匪0020億00+扯e虜+贊G0－T01－(1激－t自)d11－(1宵－t廳)1－(1炒－t另)d+推e忽+膨G0－T0dY鑄=禽－武rr牽=屋－噸Y三部僑門經(jīng)節(jié)濟中IS曲線閱表達陶式：消費格函數(shù)撐：C瓣=+(Y野－T撒)投武資函君數(shù)：娛I=攀e－間dr稅收柱函數(shù)渣：承T=蠶T0+歸tY未政府般支出暴：舅G=勿G0Y=騾C+隊I+享GY糊=+[Y外－(悶T0+系tY統(tǒng))]+e－圈dr+G0Y臘=+Y－T0－tY槍+e承－d拼r+掩G0Y－Y釘+tY覆=－T0+e購－d其r暑+G0[1畢－(1騎－t灰)]將Y=+e捆+賞G0－T0－d他r二、悲IS嘆曲線陶的斜熊率1－(1奧－t見)d=1d×11111－(1誕－t蜓)=11dK111－(1眾－揭t)K=+請e順+住G0－T01－(1感－t報)d11－(1喚－t寸)1－(1馳－t成)d+斥e歇+茅G0－T0dY烤=盡－像rr尼=茂－鏈Y影響制IS學曲線閥斜率用大小悟的因半素：①投秤資對拜利率懲變化果反應絮的敏流感程妙度局[d唇]投資悄對利論率變暑化的乏反應真越敏嫁感[舒d越宿大]鍬，輔IS著曲線銳的斜揮率的哥絕對玻值越軟??；濫反之揚則越杏大。②乘臟數(shù)[優(yōu)K]疤的大殲小乘數(shù)完[K吳]越稠大，倒IS寨曲撥線的娃斜率磨的絕回對值呼越小宜；反蝴之則訴越大慶。邊際城消費基傾向糞[]高越大押，乘數(shù)朱[K優(yōu)]越努大，擇IS鞏曲汗線的腸斜率遲的絕浴對值戰(zhàn)越小瘡；反駱之則鄰越大桃。邊際很稅率謝[t軋]越大絹，乘數(shù)盡[K禮]越肺小，傭IS披曲躍線的引斜率翅的絕事對值騎越大紀；反出之則色越小怨。YrIS1IS21－(1倡－t鬧)11d+認e緩+系G0－T011蠻11餡11dr巴=梅－榴Y利率跳下降店同樣斧的幅得度，線投資壯對利挖率反促應的饑敏感損程度炕變小輔或乘躍數(shù)變促小，校則收隔入的失增加符量減途少。三、料IS愚曲線安的移肯動自發(fā)暖性消胳費[]增倚加、羞自發(fā)柿性投臂資[e]增倆加、氧政府稠支出芹[G0]增拉加或有自發(fā)守性稅稍收[T0]減妹少，租IS宣曲線駐向右寬移動寄；反雨之則隊向左爆移動鄭。1－(1新－t臣)d+堂e匆+遮G0－T0dr蓮=很－壺Y斜率齒的絕疏對值截距YrIS1IS21－(1蛙－t皂)11d+俯e板+趴G0－T011抽11搞11dr塑=統(tǒng)－胖Y四、丹物品劃市場貫的失迷衡及撲其調(diào)疑整[]0YrISrEYAABrAI<因SI>攻SB0A0第三福節(jié)乘利率宇的決屯定一、暗利率余決定絨于貨核幣的查需求辟和供我給古典最經(jīng)濟騰學認侍為，潔利率墳是由燦投資照與儲春蓄決賞定的臥。凱恩醉斯認捎為，球利率炮不是栽由投維資與菠儲蓄四決定質(zhì)的，內(nèi)而是慨由貨荒幣的值需求與和供簽給決垮定的由。貨幣狹的實貌際供朽給量察由政肺府通歌過中激央銀叢行控廣制，洲是一險個外麗生變箱量，羊因而理需要績分析組的主易要是賊貨幣成的需夫求。二、瓜貨幣貞需求帳動機①交損易動留機[陳Tr特an吉sa豆ct柜io型n傘Mo蛋ti脅ve丸]貨幣顯的交棗易需足求是悶收入脆的遞貝增函慢數(shù)。②預嫩防動脖機[剩Pr創(chuàng)ec蝕au派ti甘on請ar居y稍Mo植ti儉ve址]貨幣怒的預傅防需概求是始收入把的遞席增函詢數(shù)。③投滴機動銀機[調(diào)Sp顏ec枕ul魔at置iv趟e致Mo見ti竟ve營]貨幣語的投賺機需梨求是嬌利率冤的遞電減函厚數(shù)。三、臭流動爽偏好愁陷阱流動怖偏好蠻[L鍵iq英ui洪di貧ty詢P剩re敢fe司re請nc齊e]——配人們呼寧愿饑持有障貨幣問，而捷不愿誘持有纖股票催和債臣券等練能生隔利但績較難哭變現(xiàn)谷的資辛產(chǎn)的陰欲望杏。流動匯性陷姜阱[萄Li稅qu副id昏it簽y持Tr挺ap羨]——液凱恩澆斯認被為，蹄當利多率降闊到某帝種水竊平時秒，人剪們對渴于貨慣幣的卵投機樣需求外就會代變得軍有無鬼限彈秒性，涌即人紅們對紀持有芝債券阻還是似貨幣京感覺悶無所萌謂。頁此時輕即使湊貨幣悄供給某增加朽，利梢率也層不會沈再下謊降。Mr流動漆偏好流動焰性陷促阱246810M1M2M3M3M5四、槳貨幣谷需求出函數(shù)貨幣體需求未1L1——淋實際碑貨幣叫需求怎1貨幣船需求邪1倍=貨癢幣交南易需榮求+溝貨幣桑預防紅需求貨幣蛾需求付1是辦收入煎的遞以增函屠數(shù):L1=些L1(Y訊)k—鉗—貨孟幣需上求1房誠對收體入的與敏感幕程度假定器L1只受繳收入橋的影腳響：L1=k膽YL2—實慚際貨匯幣需膊求2貨幣逮需求賀2—裙—貨欠幣投譜機需端求貨幣涌需求遞2是肺利率欲的遞雙減函根數(shù):L2=束L2(r政)h—因—貨蘿幣需俊求2英對利似率的假敏感透程度者；J—鼻—常漆數(shù)（擦參見碰教材宵P4爸91硬注釋）假定參L2只受蟲利率姐的影脊響：L2=J賭－h(huán)鉛r貨幣重需求捷2貨幣排總需酬求函振數(shù)實際崗貨幣戚總需慌求函屢數(shù)可昌表示蹤蝶為:L=株L1(Y鵲)+殖L2(r損)L1——威收入既的遞伶增函炒數(shù)；L2——灑利率滲的遞宰減函漂數(shù)。線性惱實際枕貨幣俊總需現(xiàn)求函味數(shù):L典=倦kY播+逢J－例hrk—亦—貨針幣需纖求1馳對收舅入的筍敏感甚程度揉；h—逮—貨釋幣需捕求2禁對利聽率的圓敏感墊程度快；J—匙—常摩數(shù)。五、慎貨幣撒市場打的均擔衡與蜻利率呆的決攜定現(xiàn)代慨貨幣代分類現(xiàn)金峰[C佩as繁h]使=隨紙勾幣[嶺Pa珍pe聚r翻Mo在ne嬸y]梨+紗鑄支幣[泛Mi桐nt蜘]存款肅貨幣昏=鍬商業(yè)臭銀行競活期唐存款吉[D嚷em打an陽d命De吊po所si納t]企業(yè)左定期墨存款脾[T介im己e戶De奮po爹si聲t]虹和儲炮蓄存論款[胃Sa貿(mào)vi季ng胃]近似陵貨幣紹或準醋貨幣扮[N津ea灰r袖Mo廊ne舒y]——誓包括便政府緣瑞債券咽、金融坊債券昂和伯商業(yè)吊票據(jù)烈等。M1=埋現(xiàn)金鉤+帳商景業(yè)銀貨行活撤期存痰款M2=孤M1+瘦定期果存款林+齡儲策蓄存仆款M3=年M2+近絮似貨家?guī)呕蛉紲守洶咆泿庞压┙o洪和需恐求的滑均衡頓與利尼率的苦決定0rM,倡LLMr0E貨幣輩供給蓋和需傻求的念變動犁與利而率的套變動0rM,微LLMr0r1M′r2L′第四麥節(jié)視貨國幣市扛場的韻均衡粒與L宏M曲靠線一、聽LM旅曲線鞭的含陸義及寇其推券導①貨襲幣市點場的思均衡義條件資：貨幣般供給濕[M悉]=寄貨幣兩需求雅[L巨]②貨辟幣需臭求函蜓數(shù)可稅表示絨為：L=群L1(Y侄)+L2(r歪)③在棵一定拐的價懲格水煎平下書,一頑定時姜期的掙貨幣婚供給休量為株常數(shù)智[M0]線性襯貨幣跳需求咸1函釋數(shù)詠:醫(yī)L1=莫kYK—蹄貨幣記需求桃1對認國民思收入輝的敏嬸感程籃度線性草貨幣謹需求錦2函低數(shù)練:墳L2=辦J－固hrh—鼠貨幣跳需求籠2對辣利率攏的敏楊感程轉(zhuǎn)度,昂J?！ｑg數(shù)M=鎮(zhèn)L泥=L1(Y欠)+強L2(r晃)M0=肝kY兵+收J－驅(qū)hrM0－JkY界=疾+犯rr誰=播+吊YkhJ－M0hhk貨幣齒市場隨的均萌衡模促型:1M=蕉L四均界衡條調(diào)件L=溉L1(Y治)+聲L2(r詢)凱貨幣間需求M=閣M0貨幣老供給例：Y喜=益+依rY垮=5帖00克+5含00貪rr=冬1,映Y取=1研00連0;r=磚2,瘦Y去=1番50籠0;r=糠3,精Y謙=2攏00屑0;r=租4,摔Y輝=2厭50扎0;r=夜5,螞Y艦=3格00撓0;……12支50－10信000.蔑525傳00.風5LM居曲線——氧表示睡貨幣快市場棒達到蔥均衡辦[L撤=M紡]時棟，利崇率與帶國民盼收入射之間哄關(guān)系砍的曲宜線。0YrLM∵貨幣悼供給規(guī)不變摟，為焦保持研貨幣識市場順的均捧衡即鄙L=安M，龍則：國民汗收入翼增加——容L1增加利障息稈率上始升——它L2減少∴國民姥收入減與利需息率姑同方典向變悟動。r廢=凡+泉YkhJ矮－靠M0h0M2r0M10YrLM0YM1M=賢M1+M2M1=L1(Y柔)M2=L2(佛r)M=農(nóng)L1(Y傲)+L2(書r)10取0010效0010水00110友0020查0075踐075爬075揚075順015螺002350焦050你050格050畏010部0025屋025碑025誕0450導0M225劈燕0020閑0015尤0010航0050醬025饑00123425鐮0二、你LM宰曲線叢的斜蜓率r副=勉+遠YkhJ－M0hLM曲線迫的斜關(guān)率的變大小倒取決伍于兩謙個因鞭素：①貨幣洪需求1對國瘋民收搖入變圖化的緞反應年越敏善感[即k越大]，LM曲線轎的斜腿率的劣絕對賢值越長大，氣反之槽則越供小。②貨幣蔑需求2對利色率變苗化的旅反應配越敏幫感[即h越大]，LM曲線五的斜歐率的注絕對浪值越末小，棗反之蘋則越滿大。YrLM1LM2r區(qū)=雜+確Ykh0J紹－沈M0h利率首上升約同樣粥的幅論度，養(yǎng)L1對收臺入反薪應的累敏感破程度喚變大仔或L2對利可率反船應的影敏感帝程度化變小舒，則鴿收入見的增廉加量捎減少襖。LM露曲線巨的三乓個區(qū)滔域：Yr0凱恩江斯區(qū)嘩域中間慮區(qū)域古典匆區(qū)域LM三、俗LM標曲線刊的移哪動LM等曲線斑的位族移動聲主要頭考慮劑貨幣叛供給納量變曠動的針因素外：貨幣吐供給煤量增裹加，掏LM勒曲線拉向右傭移動硬；貨幣岔供給欲量減折少，傭LM頁曲線漿向左嘴移動坦。YrLM1LM2r忽=智+策Ykh0J怎－異M0h四、貨幣捏市場道的失權(quán)衡及其掠調(diào)整[]0YrYArELML＜炮MrAL＞炭MAA′BB′●●●●第五誘節(jié)勒產(chǎn)品逢市場獨和貨貓幣市谷場的倚同時果均衡鴉與I敘S－擠LM界模型一、譽兩個辮市場寒的同磁時均拆衡產(chǎn)品疲市場欲與貨齊幣市毅場同嶄時達皺到均譜衡，什即產(chǎn)扯品的真總需輔求與托總供翼給和暖貨幣篩的總絕需求哀與總罷供給盈均達比到平諸衡：I=勸S,慶且量L析=M二、均衡肝收入消與均諒衡利網(wǎng)率的省決定+釋e1－d11－Y寺=娃－討rM0－JkhkY鴨=層+邊rI補=談S拜：L=豬M：對這硬兩個陷聯(lián)立釣方程耐求解嚼，解祥出Y僵和r安，得作到產(chǎn)掀品市藝場和邊貨幣子市場疾同時毀達到癢均衡盤時的郵均衡禽收入省和均悉衡利細率。例：I=售12歉50加－2布50仁rL=0.貍5Y+1香00襲0－爆25拼0rS=研－5明00醬+0還.5偽YM=騰12申50I=兄SM=罩LY=紹35宋00遇－5升00杯r益Y=視50研0+50膝0rY=兇35膠00似－5烘00畏rY=件5裕00+50灘0rr=濾3畝,融Y=散20廢000YrISr0Y0LME兩個覺市場同時酬達到飄均衡時，省國民泳收入與利災率的括決定機。三、均衡后收入矩與均域衡利蜘率的梨變動IS碌曲線張和L豈M曲梯線位鮮置的惕變動向，將洋導致挑均衡斃的國胖民收疾入和挽均衡逃的利蠻率發(fā)浩生變喂動。自發(fā)余總需例求增撈加，Y增壓加，哀r上瞇升；自發(fā)巨總需號求減豈少，Y減香少，殼r下降別。0YrLMIS0r0E0Y0IS1r1E1Y1IS2E2Y2r2三部悉門經(jīng)的濟：I+白G=嘗S+言T可說甲明財箭政支出的跨變動盈對國民收挑入和灑利率的冰影響貞。自發(fā)訂總需底求變榜動對露收入欲和利膽率的弟影響貨幣航供給霜量變糞動對爽收入搏和利灑率的敞影響貨幣侮供給采量增配加，Y增細加，嫂r下降呢；貨幣揀供給返量減粱少，Y減簽少，敘r上解升。可說找明貨沸幣政策對布國民貧收入和利愁息率準的影響。0YrLM0ISr0E0Y0LM1LM2E1E2r1r2Y1Y2兩種芬市場柿的均謊衡變舟動IS逼-L抖M曲壩線將伶平面影圖分甘成四筐個區(qū)控域。C點妨：商夫品市顫場均免衡，愛貨幣伐的供緒給大瞇于需嚇求；D點賺：商齒品市枝場均漫衡，爭貨幣撥的供剛給小澇于需公求；F點恢：貨兼幣市槍場均怨衡，繼商品尤的供什給大灣于需國求；G點癢：貨哪幣市腿場均頁衡，除商品徑的供匙給小秤于需丈求；U點姜：兩猛市場宮都不樣均衡物，商鎮(zhèn)品的掠供給妨小于旺需求厘，貨幣肢的供結(jié)給大蹲于需暴求；V點懲：兩嘗市場繳都不丟均衡耍，商獎品的策供給挖大于勻需求逮，貨幣滋的供暫給小某于需尾求；T點偵：兩猴市場第都不晶均衡吼，商勺品的分供給受大于辣需求潤，貨幣寸的供紋給大淡于需淺求；W點稅：兩膛市場泡都不撇均衡體，商涼品的柳供給悟小于瀉需求凡，貨幣靠的供墻給小煤于需很求；第六赤節(jié)墓凱恩儲斯的貢基本手理論疤框架國民占收入消費投資消費都傾向收隱入平均送消費晚傾向邊際弱消費請傾向決定氣投資虹乘數(shù)利率資本悲邊際掃效率貨幣是需求（流壇動偏刊好）交易攏動機預防廊動機投機佛動機貨幣館供給預期暮收益重置伴成本“有柳效需尸求不猶足”夏不足變的原器因:有效遙需求摸不足控是“敏三大震基本那心理劇規(guī)律厲”造菜成的扁：邊際盞消費份傾向桃遞減消費競需求不雞足資本盟邊際北效率合遞減對貨饒幣的倡流動驚偏好投資捐需求不慕足＋有效搬需求不飄足國家奴干預默經(jīng)濟吹生活島的必負要性秒:凱恩推斯認