經(jīng)濟形勢廖英敏

2005年全球經(jīng)濟形勢展望廖英敏2005年6月

主要內(nèi)容

一、我國經(jīng)濟發(fā)展階段及其趨勢二、宏觀調(diào)控下的中國經(jīng)濟形勢

三、國際經(jīng)濟形勢四、2005年我國經(jīng)濟形勢預測一、我國經(jīng)濟發(fā)展階段及其趨勢當前我國所處的經(jīng)濟發(fā)展階段：正處在新一輪經(jīng)濟增長的上升期國際經(jīng)驗：快速增長并不是各個產(chǎn)業(yè)均衡增長的產(chǎn)物，而是由幾個更快增長產(chǎn)業(yè)的帶動，這種產(chǎn)業(yè)被稱為主導產(chǎn)業(yè)不同時期主導產(chǎn)業(yè)不同，主導產(chǎn)業(yè)的轉換推動經(jīng)濟的持續(xù)快速增長以重化工業(yè)為主的發(fā)展階段2002年開始，一批新的主導產(chǎn)業(yè)浮出水面以住宅、汽車和城市基礎設施建設為先導行業(yè)（具有一定的最終產(chǎn)品性質(zhì)）拉動了一批中間投資品性質(zhì)的產(chǎn)業(yè)，主要是鋼鐵、有色金屬、建材、機械、化工等。

中間投資品行業(yè)（材料和裝備）以上兩個方面又拉動了電力、煤炭、石油等能源行業(yè)和港口、鐵路、公路等運輸行業(yè)的增長。

基礎行業(yè)（通常所說的基礎設施）

基本判斷：重工業(yè)增長加快是我國消費結構、產(chǎn)業(yè)結構升級，城市化進程加快的必然產(chǎn)物，體現(xiàn)了結構調(diào)整升級和增長方式轉變的內(nèi)在要求內(nèi)在不穩(wěn)定及其導致的結構失衡是增長面臨的重要風險從2004年初開始出現(xiàn)結構失衡主要表現(xiàn)：

中間投資品行業(yè)滯后于先導行業(yè)基礎行業(yè)又滯后于上述兩個行業(yè)直接表現(xiàn)：

市場調(diào)節(jié)的產(chǎn)品漲價，如鋼材、有色、建材等受到價格管制的產(chǎn)品則表現(xiàn)為短缺，如限電、鐵路運輸供求缺口的擴大、港口壓貨等結構失衡的治理思路：宏觀調(diào)控目標：充分利用增長潛力、保持較高增長速度前提下的結構協(xié)調(diào)先導行業(yè)：適度放緩增長速度中間投資品行業(yè)：在防止短期過快增長的同時保持中長期較快增長基礎行業(yè)：加快增長不同行業(yè)針對問題采取相應措施，防止一刀切我國經(jīng)濟的軟著陸正在實行中

二、宏觀調(diào)控下的中國經(jīng)濟形勢2004年年初，因投資增長過快引發(fā)局部經(jīng)濟過熱，經(jīng)濟運行出現(xiàn)了一些新情況、新問題，黨中央國務院果斷采取一系列宏觀調(diào)控措施。抓住主要矛盾,遏制部分行業(yè)投資過快增長的勢頭。宏觀調(diào)控措施是及時的、有效的，避免了經(jīng)濟的大起大落，經(jīng)濟增長正在向規(guī)模擴張、結構優(yōu)化、效益改善和質(zhì)量提高并重的軌道進發(fā)，國民經(jīng)濟總體上保持了良好的發(fā)展態(tài)勢。2004年市場運行基本是健康的，主要經(jīng)濟指標的變動基本在合理區(qū)域和可承受或可控制的范圍內(nèi)運行。但市場運行中仍然存在一些深層次矛盾未解決，將繼續(xù)成為影響經(jīng)濟發(fā)展的主要制約因素。20前04遍年國刻民經(jīng)詢濟平飽穩(wěn)較穿快增看長GD擱P1迷3.袖65萬億釣元，或比上剝年增猾長9占.5崗％。社會若消費翻品零般售總腿額５彩．４耗萬億蔽元，喂增長這１３嫩．３葬％。進出慈口貿(mào)沙易總重額１午．１壟５萬兇億美豪元，肯增長據(jù)３５事．７絞％，柿由上切年居夏世界柳第四粉位上呈升為籍第三擋位。工業(yè)筑增加筐值6青.2燭8萬印億元歡，比上度年增沫長1嚷6.冤7％唯。其中統(tǒng)：重胡工業(yè)芬增長志18免.2瓶％璃（一賺季度距20涉.1灣％）戰(zhàn)；孕輕工大業(yè)增色長1頭4.碎7％求；全社突會固素定資概產(chǎn)投立資達陳到70斬07蝴3億元囑，比倘上年嚇增長25風.8紹%，增碑速比麗上年庭回落1.楚9個百物分點撫，比堂一季塔度回快落2返2個紅百分錢點。CP艱I總水綢平比母上年傍上漲生3.君9％市；原撕、燃針、材蓮料購說進價閣格上矮漲1霧1.歐4％涉；工為業(yè)品咽出廠極價格頓上漲視6.株1％玻，其類中生乖產(chǎn)資暮料出坑廠價瞞格上蓬漲7言.8抬％。固定任資產(chǎn)抄增速關穩(wěn)步想回落

行業(yè)2004年增長

（％）比2003年回落（百分點）比04年1季度回落（百分點）房地產(chǎn)28.11.613非金屬礦物制品業(yè)43.617.773.9黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)26.960.379.5有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)23.445.365.820辰04年重牢點行棟業(yè)固菊定資輸產(chǎn)投潔資增腦長情餡況三、土國際病經(jīng)濟拖形勢國際地經(jīng)濟旨變化任的特樣點經(jīng)濟傍全球遇一體蘿化進楊程加擾快呈現(xiàn)卷多極歸化的捕特征變化寇更加粗復雜私化，貍難以摧預測“中妹國因腫素”別對世艦界經(jīng)乒?jié)恼矣绊懗釉絹韮|越大美國畢地球興政策倉研究野所（Ea洽rt拾h觸Po述li腰cy循I大ns狂ti怕tu初te死）所長旺萊斯蘆特·網(wǎng)布朗齒在2陽月1杰6日型發(fā)布膜的《核中國桑正取擋代美恒國成雖為世比界首喊要消欲費國騰》報璃告中也稱，剝隨著特中國緣瑞經(jīng)濟御的高狂速發(fā)偵展，勉中國盤目前吊對谷免物、支肉類濕、煤螺炭和擁鋼材段的需遞求量斤已經(jīng)位超過凳美國滴。首旺先，惱中國瓦需求插的增大長將爐帶來講國際織原材誤料價尖格的恢上漲送；其嗎次，林它將煌深刻笛影響侵中國油的外罪交政籃策。探中國秩將加牢強同悅資源繪大國窗的雙南邊關折系。20拼04剛年世小界經(jīng)豈濟增問長情吳況20岔04年世龍界經(jīng)梨濟增鏈長4業(yè)％，健是近弊３０婚年來偶發(fā)展?jié)匙詈泌叺囊粴v年。美國父經(jīng)濟難增長組４．迅４％畝，依然肯是世抹界經(jīng)暈濟的等引擎烈。歐元壁區(qū)經(jīng)崇濟在拳連續(xù)延兩年忽低迷活后，誼去年臺增長剩２％派，是態(tài)近４湖年來騾最好切的。日本研經(jīng)濟娃在20煙02年步語入周蜻期性架回升墨，2輔00竟4年日本褲經(jīng)濟訴增長樸２．復６％刑，好于猶20霜03傷年（更2％?。毡緩R政府痛認為離它的烈經(jīng)濟堵“正斧以穩(wěn)冰健的閘步伐妹復蘇稅”。亞洲畏發(fā)展斑中經(jīng)塌濟體騾ＧＤ王Ｐ增棵長７溫．６句％，樣是全癢球發(fā)錄展最掛快的惜地區(qū)吃。全球仔貿(mào)易俱額增魄長率會，20幼04年達支到1薪0%，可望茫達到20世紀90年代拍末的坐水平脫。美元效持續(xù)俱貶值美元轉走貶段近３此年，涉兌一診攬子磁貨幣袋貶２連０％紹多，帖20西04礙年1墾2月雁與2手00蘿2年盤4月構對歐信元跌均51畏.3壟％，失對日糊元跌胡26澆％。美元諒貶值塌有周黨期與旬結構踢因素村，但翻更受蜓政策渣影響裳。布什鮮政府熊縱容聾美元放貶值對的真滴實意遷圖是艙，讓與世界昆共同峽承擔改美國比的“霉雙赤至字”錢風險岡。目糾前，昆外國助人擁努有美凱元資完產(chǎn)超植過１給１萬診億，低６０扭％流瀉通美移元在廟海外熄。美寶國通唉過美濱元貶衡值，梅使全默球美慢元資慎產(chǎn)縮稈水，捎讓世另界為僻其“避雙赤蕩字”削及“藥戰(zhàn)爭種開支檔”買刷單。以弱若美元母壓各象國購蹦買美睡國產(chǎn)買品，兔并逼躁使“及歐洲說伙伴鍋”繼甜續(xù)與笛其合慌作。美元壓匯率賢走勢束（2膝00景0年蹲1月微=1隨00茂）資源牛價格尋持續(xù)延上漲剝，價謝格波省動加獅大世界惹經(jīng)濟堅較快擦發(fā)展嫌，對把資源磁的需錘求增組加。中國炒、印敢度等寇發(fā)展慈中國候家進桃入工睬業(yè)化硬時期喚，對命資源織的消幕耗和絕需求泛增大工。美元團大幅硬貶值巧，以稼美元裂結算桃的資廚源價勝格相烘對提識高。世界耍政治滋局勢蓄的復吳雜、損多變銳，影歇響了姻資源估供給適的穩(wěn)糾定性削，加長大了溪資源碑價格威的波做動程痕度。大量朵國際水游資頁，為褲了避省免貨動幣貶杏值，販進入言資源餐性商猾品市帆場炒植做，齒這些津商品戚的金喇融化詳趨勢在明顯祥。4.害20轟05基年世晴界經(jīng)抹濟形們勢展膜望20謊05地年增北長率漆有所泛回落霧，但呢仍將包保持眾良好榮發(fā)展允勢頭饅。國輝際貨后幣基榨金組兔織（為ＩＭ雄Ｆ）紹已將絞２０跑０刑５年跌世界辮經(jīng)濟奪增長集調(diào)低蟻至４呀．２碑％。摩根久士丹杜利公困司預回測，溜今明吸兩年廊世界胞經(jīng)濟耐將分望別增介長３掙．６初％和胃４％閣，符烏合“筑軟著總陸”糟模式魄，前董景相開對樂詞觀。美國贏經(jīng)濟遮將持漠續(xù)穩(wěn)爆健擴怒張，薄引領駕世界捕經(jīng)濟岸。OE扔CD預測景，今順明兩誕年美腦國Ｇ奇ＤＰ裂將分月別增嫁長3協(xié).3償％和漏３.只6％熔。白峽宮報乖告預銀測，書２０絮０５可年～箭２０胞０６掉年美松國經(jīng)恒濟將禾分別妥增長洋３．焰５％炭和３做．４硬％。亞洲圍經(jīng)濟風增長刊觸頂障回落食，但潮仍是敢全球榜最快僅的地哪區(qū)。健ＩＭ匠Ｆ估掠計，察亞洲藥發(fā)展躬中經(jīng)椅濟體保ＧＤ信Ｐ增禿長將胸回落卵至６盤．９寄％慨亞行壺則調(diào)陸低為燒６．誼２％燙。聯(lián)合傘國LI插NK項目奔和IM墨F預測幼20腦05引年全械球貿(mào)烤易量隊增長雞將達久到8禽.0漂%和已7.屢4%障,世界愚銀行嬌預測蔬8.涂5％俗，盡管邊比2鳴00綿4年鍋的增翁長速浙度有瓶所減帖慢,剩但是棚將明孟顯高伐于近固10挨年來違世界外貿(mào)易掘量年辨均6鼓.6尖%的窮增長影速度誤。美元伍、資筐源價扔格20遞05沖年初綢美聯(lián)屆儲將截繼續(xù)務實行箏審慎驗有序健的加護息政濃策，沈預計重年底尾將接鍬近4緣瑞％。參從而符把聯(lián)坑邦基跑金利繡率拉所回到糞既不糞會對捷經(jīng)濟旁產(chǎn)生濾明顯漠刺激燈也不仇會產(chǎn)避生抑嘩制作鞭用的嫂更加寺中性削的水鐘平。恨而且鐵將保筑持美刺元持灰續(xù)疲擠軟的歪狀態(tài)隔。國際悲能源殺機構揮警告稀說，藍受天戰(zhàn)氣、籠地緣句政治眠風險帖、剩倆余產(chǎn)槍油能醒力不聰足和帝需求敏不確宏定等茄因素吐影響團，油柿價仍荷有再芒度上濕漲的茄可能若。美剩國能儀源情喜報署裂的報午告認濱為，本20吸05許年原六油價它格仍樂有可鴿能在錦每桶償40推美元照～5鋒0美責元之怨間的丟高位罷浮動療。20辰05補年巴燥西、胖澳大盒利亞叢等鐵家礦的果價格草增長筑了7壯1％態(tài)以上金。1.20抬05錦年面撲臨的虜經(jīng)濟舅環(huán)境我國釀經(jīng)濟女正處獻在經(jīng)文濟周縱期的危新一售輪上拿升階捏段；國際寫上全雷球經(jīng)槍濟一控體化點、國肉際化鏟和加關工業(yè)度向中殘國轉糞移；國內(nèi)束社會患消費斯不斷笑升級屠帶動兩的重起化工格業(yè)化電、城觀市化說；深化涉經(jīng)濟戰(zhàn)體制梳改革慮加快兇了市沫場化眉進程舟，政余府職佩能不攔斷調(diào)位整、謀民間積投資冶不斷心活躍炕，并利隨著職經(jīng)濟黃增長帖方式競的轉犬變、格經(jīng)濟隱結構扔不斷宣優(yōu)化惱、經(jīng)彩濟內(nèi)毒生經(jīng)桑濟增況長活躍力進圈一步新增強序。三、愁20惰05嘴年經(jīng)盛濟形將勢預纖測20硬05悅年以兔后，總我國柳一些曾主要伙產(chǎn)業(yè)耀的過似渡期足將到誕期，脆市場沾將進蒼一步駕對外誓開放20川05垂年我留國關莫稅總源水平丑繼續(xù)綿下降戀0.啞5個法百分臨點，敲下降拍到1慢0.應1％俗，下豬調(diào)產(chǎn)比品近槍千種精。其腫中：瀉工業(yè)禍品關灑稅降份到9偵.3滑％，志汽車夾降到選30謊％，嫩汽車漏零部擔件降望到1吐3％首；農(nóng)電產(chǎn)品柴降到打15百.6當％。所有本非關窗稅措夏施將拳取消存。銀行傲、證桂券、儀保險己、分兇銷業(yè)朱的過米渡期瓣將逐槳步取忙消。2.WT虎O承諾根的兌兩現(xiàn)3.朋20蚊05調(diào)年國頭家宏走觀經(jīng)升濟政思策取忠向今年音要實賢行穩(wěn)絕健的經(jīng)財政邁政策畢和穩(wěn)丑健的柜貨幣吸政策摘，加惜強各某項宏阻觀經(jīng)鼻濟政孤策的摟協(xié)調(diào)偷配合另。要街更好塊地貫貨徹區(qū)臉別對拐待、琴有保果有紅壓的洞原則偷，更桂加注障重發(fā)攀揮市個場機皂制的辰作用菊，更掠加注暮重運賺用經(jīng)嶺濟手言段和幕法律榴手段姥，鞏擱固和久發(fā)展碧宏觀昂調(diào)控斑成果棚。著力芬搞好儲宏觀岡調(diào)控倘?？刂坪芄潭h資產(chǎn)抱投資構規(guī)模。繼鈔續(xù)把第好土盈地審來批和毀信貸凍投放塵兩個立閘門及。加你強城患市規(guī)棄劃和全土地業(yè)管理扶，合構理控痛制城扣市建怕設規(guī)盛模,要進認一步酷采取宰綜合粗措施囑，有勿效控偷制房蜂地產(chǎn)價投資平和價售格過印快增辱長。繼猶續(xù)搞敬好經(jīng)具濟運夾行調(diào)斤節(jié)，抵進一掌步緩范解煤張電油傭運緊獻張狀緊況。調(diào)整速進出帶口結表構。勵積極縫運用錘稅收遵手段剩，切螞實控詠制高開耗能禮產(chǎn)品賺出口煙。適掀當增殘加能勤源、劇重要門原材懼料和幟先進伙技術垮設備均進口蛇。著力限推進丸改革外開放總。把深哀化改層革同暴落實肉科學支發(fā)展附觀、活加強驅(qū)和改擔善更膛好地預利用朵國內(nèi)耀國際致兩個偶市場昂、兩跪種資苗源。中國昂將保紗持人悲民幣可匯率遼在“妹合理屋、均灣衡水要平上仰基本鍋穩(wěn)定蠅”。竊中國劈燕將逐堆漸實繳行人讓民幣偷彈性期匯率偵機制廣，但傍這是烤一個走復雜結和漸披進的獵過程形。20運05較年初陡新出嗎臺的煙一些棟調(diào)控梁措施國家橋為了沙穩(wěn)定偵房價撤，連粥續(xù)出菜臺了詳許多襲調(diào)控求措施－－劣央行挨決定爺3月歇17日日起慢調(diào)整熔商行摩房貸獻政策況。一膽是將滔住房孩貸款呈優(yōu)惠胸利率蕉回歸限到同鴨期貸卵款利掩率水溜平，送實行贈下限扔管理崖（蹲0.斃9倍青）：鳴二是娛對房各地產(chǎn)勺價格悅上漲液過快庫城市擴或地巧區(qū)的途住貸饞首付降款比常例可額由現(xiàn)會行的蝕20肆%提粱高到淡30駛%等銀；－－集國務逆院關奴于穩(wěn)何定房師價的鼠八項明措施－－載七部舍委關六于《關養(yǎng)于做拿好穩(wěn)破定住炎房價徑格工東作的讓意見嚼》。3月腦31魯日，殊國務棵院常狼委會磚議決獄定，煌為應鉆對鐵絮礦石杏漲價蹈，要嚴宏格控公制鋼意鐵產(chǎn)怨品出學口,孟盡快己落實控取消甩對鋼頑坯、奶鋼錠取出口妥退稅秧措施值；加箏強鐵攜礦石閉進口椅協(xié)調(diào)稅和管葛理,慕整頓知和規(guī)準范鐵叉礦石震經(jīng)營柿秩序轎；加津大鋼錯鐵行延業(yè)結砍構調(diào)磚整力側度,拔抑制喝鋼鐵松生產(chǎn)昨能力枯盲目建擴張?zhí)?。嚴怖格控葉制固樂定資厘產(chǎn)投邪資過皂快增結長，稱特別旱是控月制房良地產(chǎn)貢和城勵市建液設規(guī)佩模，堵抑制伯鋼鐵重資料咸過旺膝需求錄。一些岸出口犧退稅抵政策國家芬擬從服5月摸1日泥起將卸鋼材同出口怪退稅脆從目汁前的嫁13討%降昌為1妥1%灣，這漏將是直繼鋼言坯出捕口退腔稅4斜月1下日起揮取消組后又伸一重現(xiàn)大的拒“鋼助鐵新土政”嬌。鋼材麗是已直被取詢消出徑口退晉稅的禾鋼坯脹的后聯(lián)續(xù)產(chǎn)天品，嚴主要虛包括闖建筑百用長紡材和葛板材扁。目踐前，欠出口臺鋼材印的主同要是袖國內(nèi)鴿貿(mào)易艷商和忠鋼廠曉。在紀出口洋退稅染政策嫌調(diào)整夾之前揭，國醋內(nèi)鋼盯材出諸口后百出口長商可質(zhì)享受忽13婆%的泉退稅怎優(yōu)惠奮，從除20私04性年1篇月1膛日起共，這碎13系%的中退稅窩中有匹25晶%由載地方錢政府塌替中夫央財糕政分錘擔。從去斥年第圈四季戴度開緒始，班國家酷已先饅后取忍消了蔥銅、脖鋁和胡鎳等拜資源張類產(chǎn)隙品的乎出口病退稅棄，今巧年1護月1技日起陶，國悼家又冒取消拆了電嗓解鋁射、鐵趁合金固等商什品8惠%的樸出口顛退稅秒額。十屆淺全國勻人大走三次插會議正上提畏出２巧００茂５年暢經(jīng)濟工增長嫩的一蘿些指蛋標GD究P增長碧8％固定蜻資產(chǎn)塔投資炒控制奔在1娃6％CP笑I漲幅應控制恭在4刃％進出哲口貿(mào)瓦易保捏持平伙衡發(fā)行翁長期晝國債孟80調(diào)0億暗元20扛05膜年1謹-4飼月份廟經(jīng)濟扒形勢1季度GD睡P同比車增長哭9.情4％嶼，比埋去年予同期洽低0嚴.4倍個百卵分點1-擋4月杠份固還定資桌產(chǎn)投替資額鹿增長即25聰.7稻％，用同比森－1迫7.惑11-爪4月腥份工悄業(yè)增詞加值抹同比粥增長吊16肢.2呼％（阿18倘.2夏），臥其中辰輕工顏業(yè)增覽長1侮5.恩7％綠（1腥5.賠4）盒，重熊工業(yè)碌增長藏16近.5患％（關20鋤.6泊）。社會褲消費蚊品零注售總借額增鋸長1粥3.院3％恥，同醉比增婚加2噴個百有分點CP緩I上漲艇1.粘8％警，工業(yè)材品出絡廠價疲格上叫漲5.端8%，原至材料害、燃燃料、寒動力難購進羊價格倉上漲徹9.尸9%。進出喊口增泡長2骨3.界3％圖，其調(diào)中出色口3身4.寬0％弊，進顆口1奇3.路4％尼，順獸差2至10咱.7憂億美簽元。經(jīng)濟狹運行前中仍亡然存遮在一上些問都題－－待粗放際型經(jīng)拌濟增稼長模透式，矮資源店短缺紅約束芬經(jīng)濟愁發(fā)展經(jīng)濟庫粗放汽型增紀長現(xiàn)徹象依頂然嚴尊重，周經(jīng)濟純增長損仍在霞較大夏程度霜上依皆靠資遭源的把消耗臺和投訪入，愉經(jīng)濟期發(fā)展鞭將受得到資便源短守缺的紅制約脂。－－固定澇資產(chǎn)貌投資恐規(guī)模胡依然杰偏大1-工4月充份固疲定資竭產(chǎn)投過資同痰比增跌長2尼5.末7％圍，非菜金屬辮礦物航制品己11澡.3硬％，仰黑色紅金屬胖3.分94娃％，鏡有色創(chuàng)金屬用18謙.8擾％，蘿房地決產(chǎn)投齒資2躲5.棚7％麻，電購力投裁資3療9.貓5％亡。一是飾高位漆運行畢,一參直保碗持在喉20針%以您上的鴉增長粱水平洪。二國是房榨地產(chǎn)嗎投資等仍保犧持一橫定熱妥度。破三是預原材委料特闖別是森初級騰品領昌域投穗資較拉大。牛四是縫一些羅地方成政府肉的形鍛象工勸程、乖政績兩工程拖投資剃還呈逮現(xiàn)偏勻大的峽趨勢灑。－－跨煤電捎油運鄰還相偶當緊巡壽張,修生產(chǎn)謝資料行價格湊上漲做壓力慮仍然媽較大剩。20慰05賺年經(jīng)寺濟發(fā)被展形元勢展禽望中央歌的經(jīng)誓濟發(fā)披展目桿標，充社會赴穩(wěn)定勸的客淘觀要匆求，鳥經(jīng)濟懶發(fā)展屢基礎憲和內(nèi)案在動哪力，GD么P有望亡超過全8%兩，在眨8.湊5％驗左右經(jīng)。固定作資產(chǎn)不在建忌和新敵建規(guī)盼模較垮大，楊農(nóng)業(yè)煮、煤使、油妄、運數(shù)要擴測大產(chǎn)蜘能，漏電站池出現(xiàn)紙重復貪建設密現(xiàn)象慶，房涉地產(chǎn)芽需求壁旺盛飾、投窄資應驗保持安一定剖速度賴，固晨定資丈產(chǎn)投容資增疼長速袋度將圾超過鏡16拼％。雖然CP濟I面臨理國際憶資源既價格糟上漲工和成猜本推弦動的區(qū)壓力匆，但足可以粉控制播在4捧％的坡目標惹以內(nèi)群。目前毯正處孫在經(jīng)湯濟上焰升周貌期的其調(diào)整拋期新的澡產(chǎn)業(yè)第增長墓格局侮依然址有效今后蠶一個裙適當芽長的鉗時期暴（例當如一孤年左桂右）迷，將所是一慰個基悔礎行搞業(yè)和親某些監(jiān)中間馳投資矛品行術業(yè)加闊快增上長，針形成茶新的問均衡糠的過困程。在增蜘長的魚波動濁中，左這一弊產(chǎn)業(yè)竄增長呼格局悅將持老續(xù)相噴當長褲一個革時期上。三類摩行業(yè)兵的近緣瑞期走角勢分別析先導剃行業(yè)劃：房地禿產(chǎn)應湯適度膽減速鎮(zhèn)，以思釋放鞠部分溉地區(qū)尋的“滅泡沫宰”。井汽車棗在幾之個月夠后可拍能會域有一移個恢資復性惕上升跡，逐奸步達抖到一寒個正蠶常的建較快拐增長尸水平謀。中間步投資率品行宜業(yè)：應當遺加強骨布局耽規(guī)劃皇和社澇會性捕管制仍然頭可能品保持梳適度鋒的較姻快增您長速柔度基礎霜行業(yè)充：加快鑼增長菜。但處要某隔些行逼業(yè)防境止需違求信迫號過餅強引姜起的視短期朋供給房誠過剩嶼，如植電力國家燃統(tǒng)計恭局新受聞發(fā)屠言人晶鄭京棋平3塵月1膜日做旬客新未華網(wǎng)煙時說今后隨是否共加息井,應碼該看您三方騙面因梅素:摘一是CP停I的走浪勢。搞從去蠅年情罪況看豪,還白是穩(wěn)腹中有翻落。湯二是串固定守資產(chǎn)究投資制的增滿長情改況和馳消費周的增軋長情乳況。頃目前挪相關呈數(shù)據(jù)尺還沒棕有出行來,就所以厭還不牛好分足析判廢斷。簽三是菊美國吐是否卸繼續(xù)但加息毯。美致國加誰息對跡外資且的流毒入流永出和甜人民健幣匯縣率的烈走勢從都會蜜有一肅定的娛影響豆。08年國連內(nèi)、莊國際拿的經(jīng)塘濟預某期：從20繡01年開鋒始，仔全球轟經(jīng)過6年的掃持續(xù)挑增長沃，目論前世晶界經(jīng)刃濟正睜面臨稠著許除多不懇確定邀的因衣素和率挑戰(zhàn)內(nèi)。美遍國房裕地產(chǎn)游市場沃泡沫墨的破火滅，富逐步霞顯現(xiàn)紫的信附貸危揪機，保美元分對其曉它主念要貨來幣持辱續(xù)走濱低，壤美國架國際遠收支楚的巨調(diào)大逆故差以世及不雄斷高朋漲的研國際裂油價餃，都頂在威報脅著驕未來兇幾年爭世界害經(jīng)濟敵增長胸的可棕持續(xù)脂性。20齡07年二踩季度答美國漫次級謎債危超機全卸面爆些發(fā)，巷風險肯迅速肺擴大錄，到悠現(xiàn)在屢美國章次級盆債抵絡押貸棋款違杏約率連已創(chuàng)閘歷史屋新高俗。進淺入20挪08年以航后，魄美國遺次級宅貸危僅機的侵影響植繼續(xù)堅向縱僚深發(fā)洽展，甚最終冶引發(fā)場了遍者及全銷球金吳融市閥場的速信貸村緊縮然。受幅其拖嫁累，青美國妹經(jīng)濟晶增長鉆短期悅內(nèi)將喬明顯剖走低律，世粒界經(jīng)羨濟也筑會有稍一定灣的反貸應。階如職今，釀隨著堪我國晴期貨免市場啟的擴鞭容和等逐步叫活躍能，國碗內(nèi)期資貨市靈場與琴國際壁期貨芳市場格的聯(lián)艇動性敏日益筆增強憑，市飾場的春主要窗風險翁特征監(jiān)正在陜發(fā)生輝顯著傾變化皆，對玩市場峽影響紙最為從巨大渣的風誰險不牽僅有切頻繁測明顯透的市拘場操積縱風銅險、鮮機構雄違規(guī)餃風險奮，而率且還隨有受喚宏觀克因素贏及國扛際期罩貨價番格巨詞幅波賤動影蠟響而會產(chǎn)生陵的系碗統(tǒng)性奸風險陣。值后次凱貸危膚機階蘋段國告內(nèi)外膊宏觀現(xiàn)經(jīng)濟繩形勢娃在快經(jīng)歷匯了國證際油緒價高球位徘律徊、文全球圣股市告多次掠振蕩內(nèi)等沖己擊后殲，目抱前次釣貸危練機所殼引發(fā)津的其米他各室種危賴機逐墓步爆淘發(fā)出揚來，襯這一句階段栽我們淚稱其米為后仔次貸鋒危機拾階段割。在能全球襲充斥衛(wèi)金融速風險書的背倚景下糕，如睛何把文握經(jīng)建濟發(fā)并展中血新出妄現(xiàn)的徑問題片和特馬點，濾顯得切十分京重要在。殼一、據(jù)國際練宏觀明經(jīng)濟傘形勢歐當株前，竭由美羞國次鮮貸危偽機引跪發(fā)的破金融爭市場絕動蕩息繼續(xù)叔蔓延窩，房價地產(chǎn)酷業(yè)仍買在衰調(diào)退，等消費城和投耗資信靠心都醫(yī)創(chuàng)下笛新低煉，美服元貶悶值和辦油價定高企紐奉加大俱了通穗脹風龜險，寬美聯(lián)誕儲的符救市岡空間兇也越芳來越托小，體美國努的經(jīng)埋濟形山勢愈傲加嚴房誠峻。談美國隊經(jīng)濟齡可能映出現(xiàn)鼻的大娃幅減暖速，糠將會悲對歐撫盟和永中美碑等經(jīng)泊貿(mào)關體系及烘中國漢經(jīng)濟磚發(fā)展冷產(chǎn)生嬌一定哲的負具面影基響。孟總的挑來說愁，當休前全趙球面菊臨的羊主要但問題周有以蘇下幾漠點：1.全球喉通脹歉問題腦當存前，販通貨燃膨脹水已成聯(lián)為全士球性蘋問題野。今洲年3月，沙經(jīng)合爛組織先（OE上CD）區(qū)吵域內(nèi)谷的CP擴I已經(jīng)席上升沿到了3.陵5%。國易際貨器幣基耐金組適織（IM蛋F）日塵前表昂示，保全球缸通脹貌已再露度出據(jù)現(xiàn)，叉成為伐全球脅經(jīng)濟牲的主冠要威睜脅。撲美歐守日CP露I同比交增速吸高位董運行宮并存茶在加陜速趨起勢2.能源東問題憑在皂次貸宅危機偏的影架響下船，全降球資慢源價惕格總眾體在辦高位衰振蕩而下行猛，其儉將導壺致全北球?qū)Ω匈Y源襲產(chǎn)品登總需悲求增等幅的乞下降嫂。美享國經(jīng)華濟增篩長減捉緩不砍僅導卡致自亮身需卷求增貧速減鴉緩，帥也導仿致了采其對蟻進口卡產(chǎn)品拋需求御增速庸的下款降。拿對于斥后市甚，油掩價繼也續(xù)大壺幅上篇漲的調(diào)可能暑性不分大，祖金屬間市場繪銅的秀基本臥供求抬情況夜已出縫現(xiàn)逆摸轉跡蟻象，難氧化酒鋁供涌求基崗本處袖于平涂衡狀杰態(tài)，孫鋅已監(jiān)出現(xiàn)暫供過響于求友局面尺。3.糧食柏問題姓據(jù)怒聯(lián)合背國相伸關機餓構統(tǒng)茫計，娛僅20鞋07年一擾年，凳國際幼糧價唯就上脾漲了42％。久世界仔銀行怖上月嗽發(fā)表熊報告誘說，話截至20加08年2月底洞，過盡去3年國福際市悄場小指麥價胖格上殃漲了18撿1%，食柿品價格整匆體上挨漲了83續(xù)%。出稠席國站際貨本幣基安金組笛織和抖世界薪銀行媽春季枝例會征的各頓國財料政部惕長們遠甚至且宣稱拍，全刪球糧壺食短點缺和粥食品班價格看飆升練已經(jīng)唇成為戚比次翁貸危陪機引各發(fā)的仔全球轉金融母和資且本市各場動椅蕩更鑰為嚴銅重的凡威脅火。陷二、歇影響賄國內(nèi)劑宏觀慘經(jīng)濟接的主拒要因每素1.人民五幣升拖值及族其對刪國內(nèi)活期市猛的影司響死人民悟幣升豎值是主一項氏重要承的宏借觀經(jīng)紛濟政功策，在也是晉國內(nèi)琴經(jīng)濟澇形勢拜發(fā)展翁到一槐定階葛段的浸必然擔產(chǎn)物徹，對貫消費錘、投融資、揀外貿(mào)掏等都寬將產(chǎn)課生深譽遠影傘響。妖從20劣05年6月21日開波始的忙匯率訪改革巖到現(xiàn)買在，躬人民租幣相冒對美雙元的聚匯率望整體礎累計妻升值17獲.2約%。在減此背竿景下霧，以唐商品層交易促為主炕的國她內(nèi)期忠貨市含場保稍持了最穩(wěn)步鼻發(fā)展仍的態(tài)食勢，辟具備霸了金窮融期附貨（敢如股談指期閑貨）柿、商玩品期幟權上延市的肥穩(wěn)定瓜環(huán)境倚。代（1）人島民幣蕩升值勒對國漸內(nèi)經(jīng)甜濟發(fā)蔑展的縱積極患作用的。賄總體膽來看劫，人態(tài)民幣厚升值瘋有利思于進張口，肯減輕慕外債李壓力勿，增舊強國肚內(nèi)企厘業(yè)的革海外餡投資危能力雀，并下對境愿內(nèi)股藍票市辦場、帽債券坡市場錫、房刑地產(chǎn)昆市場慚產(chǎn)生溫有利很影響尖。從坡長遠閉角度展看，皺人民籌幣升摩值有吉利于懼緩解坐我國犁對外說貿(mào)易桑不平亞衡、偵擴大收內(nèi)需并、優(yōu)嚴化外詞貿(mào)增激長方混式、鉗提升啄企業(yè)枯國際淡競爭甚力、隸提高習對外晉開放券水平地和利眉用外彎資效澤果，仔綜合得效應新是利緊大于童弊。絞人斑民幣文長期櫻預期盜升值形趨勢驢保持采不變繡①醋人民教幣升辣值利樸于減胡緩全攝球通蛋脹向染國內(nèi)倒傳導彩。美蠅國和OE豆CD的通倦脹對考中國在通脹超的引蜂導作職用較奇大，支且同喉步性仔越來政越強脖。人蘇民幣伯升值背可以紡降低析進口鮮原材杠料的串價格揮，減旗緩石乞化、低航空桑、造證紙等評產(chǎn)業(yè)輩的成匙本沖嫂擊預湯期，錄對國緣瑞內(nèi)輸暢入型謊通貨稅膨脹旋有一增定程匪度的沒抑制珠。在蟻目前巖全球諸性通鵝脹和崖中美漸利差脾縮小塔壓縮捆了央香行大或幅度仇加息嘆空間得的背授景下皮，加雹息對斥于通樣脹的廟抑制孩作用拆小于醉對經(jīng)譽濟增王長的照破壞鄙作用很，人浴民幣捆升值腫有利敗于增蜜強國排內(nèi)控潛制通換脹的奔效果帶，穩(wěn)膛定股墾票市覽場對支于惡在性通昂脹的疏擔憂所?？睥谌税櫭駧抛笊狄u促使碗資本攤流入燃壓力騰增強之。強休勢貨泊幣會嬸導致暫吸引渴國際督資本者的流召入。干在人禮民幣贈快速鳥升值炕過程宿中，永實際博利用肅外資芒金額升增速鍛也在前大幅軍度增柴加。丑此外離，外民資資盯本的經(jīng)進入霉對加睜工貿(mào)總易等受方面烏也存冤在一稀定的眾支撐桐。悔（2）人仿民幣恨升值談對國旱內(nèi)期始市利椅空。辜目擺前，化與國獲際經(jīng)門濟大遍環(huán)境軌越來碧越緊夏密的塊中國譯期貨秀業(yè)也立開始慘密切風地關頑注人魄民幣錯升值搭對于擇國內(nèi)舟商品蠻期貨買價格濕的影掏響。液由于復國際新期貨霞市場脖的大下宗商