私募股權(quán)投資與中國(guó)投資機(jī)會(huì)識(shí)別

王明夫博士2007—12—10今冬第一場(chǎng)雪和君商學(xué)院2007年度最后一講

私募股權(quán)投資與中國(guó)投資時(shí)機(jī)識(shí)別1課前秀時(shí)間退回到2006年初：一次投資通話怎么看？什么感覺？----從“馳宏鋅鍺〞到“2006年很可能就是1996年〞怎么反響？什么策略？1、買股票：全面建倉(cāng)！選啥股：有色、能源、白酒、零售、工程機(jī)械？2、進(jìn)證券公司：收購(gòu)、增資、承債、任職······，怎么都行，就是要入主！3、跑馬圈地：搶占一批Pre-IPO公司的股權(quán)4、把銀行和有錢的財(cái)主哄好：把錢搞來(lái)打新股此人是誰(shuí)？WarrenGates？······2課前秀時(shí)間拉回到20071210，地點(diǎn)：中國(guó)人民大學(xué)逸夫會(huì)議中心，今冬第一場(chǎng)雪還是老問(wèn)題：怎么看？什么感覺？1、風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，但人氣尚在，還可以玩2、2021年：二級(jí)市場(chǎng)難再暴利，暴利領(lǐng)域?qū)?lái)自于股指期貨3、2021常態(tài)：賺了指數(shù)可能不賺錢，一賠指數(shù)就可能賠大錢還是老問(wèn)題：怎么反響？什么策略？1、往場(chǎng)外走：走向PRE-IPO；重組與再造；打新股2、拋棄價(jià)值投資和長(zhǎng)線投資，全面實(shí)施對(duì)沖理念和麻雀戰(zhàn)：開發(fā)對(duì)沖模型、訓(xùn)練投機(jī)隊(duì)伍3、備戰(zhàn)股指期貨：研習(xí)；混圈；物色人才；入主期貨公司；關(guān)注政籌劃向4、選股：板塊--重點(diǎn)觀察和熟悉指數(shù)權(quán)重股的股性；個(gè)股--搭便車3課前秀

What’sthemostimportantfortheplayer?Information&AnalysesSense&Intuition4目錄第一幕：VC&PE—私募股權(quán)投資第二幕：企業(yè)如何引進(jìn)私募資本〔引進(jìn)戰(zhàn)略投資者〕第三幕：中國(guó)商業(yè)模式觀察和投資時(shí)機(jī)識(shí)別第四幕：和君商學(xué)院07年度教學(xué)回憶與辭別5第一幕：VC&PE—私募股權(quán)投資公司的資本結(jié)構(gòu)1、Equity2、Liability①Publicoffer

(IPO，Seasonedoffer)②Privateplacement①Long-term②Short-term私募依據(jù)“私法自治〞的原那么，雙方合意達(dá)成一致即可公募那么要接受審批和監(jiān)管公募與私募的區(qū)分VC&PE的概念6廣義：私募股權(quán)投資〔PrivateEquityInvestment〕是上市之前的企業(yè)股權(quán)投資和上市之后的私有化投資。狹義：不包括天使投資和風(fēng)險(xiǎn)投資。說(shuō)法：PE翻譯有私募股權(quán)投資、私募資本投資、股權(quán)私募融資、直接投資等。私募的兩重意思：基金的資金來(lái)源是私募的；投資的對(duì)象是私募股權(quán)或私有化。

私募股權(quán)(PrivateEquity)，它對(duì)應(yīng)的概念是公募融資(PublicOffer)和二級(jí)市場(chǎng)投資。VC&PE的概念

第一幕：VC&PE—私募股權(quán)投資7第一幕：VC&PE—私募股權(quán)投資8第一幕：VC&PE—私募股權(quán)投資非主流資產(chǎn)〔AlternativeAssets〕房地產(chǎn)REITS私募股權(quán)〔PrivateEquity〕其他對(duì)沖基金HedgeFund創(chuàng)投〔VC〕并購(gòu)〔Buyout、MBO/LBO/MBI〕增長(zhǎng)基金〔GrowthCapital〕根底設(shè)施大宗商品公司債不良資產(chǎn)VC&PE的概念9目前進(jìn)入中國(guó)的外資PE\VC大約二百家左右，集中在北京、上海、深圳等地。專注亞太地區(qū)的投資基金大多在香港設(shè)有辦事機(jī)構(gòu)。06年開始，國(guó)內(nèi)的私募基金和PE理念及風(fēng)格的投資機(jī)構(gòu)如雨后春筍般出現(xiàn)，呈風(fēng)起云涌之勢(shì)。VC&PE機(jī)構(gòu)的類型：獨(dú)立投資管理機(jī)構(gòu)：如TheCarlyleGroup、3iGroup、黑石、鼎暉大型多元化金融機(jī)構(gòu)下設(shè)的直接投資部：如MorganStanleyAsia,JPMorganPartners，GoldmanSachsAsia,CITICCapital；產(chǎn)業(yè)集團(tuán)背景下的基金機(jī)構(gòu)：如聯(lián)想旗下的弘毅投資，萬(wàn)向集團(tuán)旗下的投資，申濱投資大型企業(yè)的戰(zhàn)略投資基金，效勞于其集團(tuán)開展戰(zhàn)略和投資組合，如GECapital、IntelCapital、高通、CargillCapital〔純戰(zhàn)略投資案例：高通公司和英特爾公司投資德信無(wú)線高通公司和英特爾公司都不是最終產(chǎn)品的供給商，而是中間零部件/技術(shù)的供給商，例如，芯片是整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中最重要的一局部，但必須依賴整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)成功了，英特爾才能成功；再比方CDMA技術(shù)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)必須依靠移動(dòng)終端設(shè)備，沒有終端設(shè)備制造行業(yè)的成功，高通公司也不會(huì)成功〕主權(quán)基金：如Temasek〔淡馬錫〕，GIC〔新加坡政府投資公司〕，CIC一些不是PE但勝似PE的機(jī)構(gòu)：復(fù)星、德隆、濰柴、中石油、中化、中糧國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的基金投資：世界銀行、IMF第一幕：VC&PE—私募股權(quán)投資10第一幕：VC&PE—私募股權(quán)投資VC&PE基金的投資回報(bào)率11PE的特點(diǎn)如下：1.PRIVATE:募集\轉(zhuǎn)讓\贖回\投資，都是私下協(xié)議完成，絕少涉及公開市場(chǎng)的操作,一般無(wú)需披露交易細(xì)節(jié)。2.EQUITY:多采取權(quán)益型投資方式，絕少涉及債權(quán)投資。反映在投資工具上，多采用普通股或者可轉(zhuǎn)讓優(yōu)先股，以及可轉(zhuǎn)債的工具形式。3.通常投資于非公眾企業(yè)，較少投資公眾公司，不會(huì)涉及到要約收購(gòu)義務(wù)。4.比較偏向于已形成一定規(guī)模和產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成形企業(yè)，異于VC5.投資周期通常為3-5年或更長(zhǎng)，屬于中長(zhǎng)期投資。6.流動(dòng)性差，沒有現(xiàn)成、穩(wěn)定的二級(jí)市場(chǎng)提供給非上市公司的股權(quán)交易7.資金來(lái)源廣泛，以富人和機(jī)構(gòu)為主：如富有個(gè)人、風(fēng)險(xiǎn)基金、杠桿并購(gòu)基金、戰(zhàn)略投資者、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司、大型企業(yè)等。8.PE投資機(jī)構(gòu)多采取有限合伙制，這種組織形式有很好的投資管理效率，并防止了雙重征稅。9.投資退出渠道多樣化：IPO、售出〔TRADESALE〕、兼并收購(gòu)〔M&A〕、公司管理層回購(gòu)等。第一幕：VC&PE—私募股權(quán)投資12第一幕：VC&PE—私募股權(quán)投資VC和PE基金的典型運(yùn)作架構(gòu)示意圖GP(GeneralPartner)GP······MPVC或PE基金管理公司專業(yè)管理管理費(fèi)+業(yè)績(jī)報(bào)酬基金X基金Y基金n……LP(LimitedPartner)資金回報(bào)工程工程…工程工程工程VC和PE公司的盈利模式：收取管理費(fèi)和業(yè)績(jī)報(bào)酬年管理費(fèi)1％-2％，投資收益分成20％，投資決策權(quán)和出資額別離收益資金13VC&PE投資的根本理念和操作環(huán)節(jié)融資選項(xiàng)管理退出融入國(guó)際國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)必要時(shí)進(jìn)行項(xiàng)目融資LP（投資者）：投入99％的資本，分享75％～80％的利潤(rùn)。GP（風(fēng)險(xiǎn)投資家）：投入1％的資本，分享20％～25％的利潤(rùn)。并行開展行業(yè)型投資活動(dòng)和機(jī)會(huì)型投資活動(dòng)重點(diǎn)考察企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人和團(tuán)隊(duì)調(diào)整機(jī)制和激勵(lì)建立規(guī)范的治理結(jié)構(gòu)為投資對(duì)象提供增值服務(wù)幫助投資對(duì)象進(jìn)行內(nèi)部重組和產(chǎn)業(yè)整合無(wú)退不入資本增值為主紅利收益為輔價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)格實(shí)現(xiàn)在投資過(guò)程中的體現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)格實(shí)現(xiàn)投資理念要點(diǎn)第一幕：VC&PE—私募股權(quán)投資14PE投資的增值環(huán)節(jié)：保證價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)格實(shí)現(xiàn)以凈值為估價(jià)基準(zhǔn)估值中存在很大的談判和博弈空間利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，提高股東的回報(bào)率調(diào)整企業(yè)的所有制建立有效的激勵(lì)機(jī)制調(diào)整公司治理和決策機(jī)制產(chǎn)業(yè)周期增量投入管理改進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)成為行業(yè)整合中的必選對(duì)象成為產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中的必攻堡壘哪個(gè)市場(chǎng)什么行業(yè)什么時(shí)機(jī)在合適時(shí)間、合適價(jià)格退出定義并購(gòu)博弈財(cái)務(wù)杠桿退出估值進(jìn)入績(jī)效釋放成長(zhǎng)周期資本市場(chǎng)溢價(jià)第一幕：VC&PE—私募股權(quán)投資15VC&PE的投資過(guò)程工程源：游牧式還是地毯式？條條還是塊塊？工程篩選標(biāo)準(zhǔn)：控股/控制權(quán)管理層的水平及能力鎖定的行業(yè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流良好的成長(zhǎng)前景估值定價(jià)、董事會(huì)席位、否決權(quán)和其他公司治理問(wèn)題、退出策略、稅負(fù)結(jié)構(gòu)、合同條款清單PE行規(guī)：1、以優(yōu)先股〔或可轉(zhuǎn)債〕入股，事先約定固定分紅以實(shí)現(xiàn)保底回報(bào)，且在企業(yè)清算時(shí)有優(yōu)先于普通股的分配權(quán)。2、賣出選擇權(quán)：要求引資企業(yè)如果未在約定的時(shí)間上市，必須以約定價(jià)格回購(gòu)PE股權(quán)，否那么投資者有權(quán)出售公司，這將迫使經(jīng)營(yíng)者為上市而努力。3、轉(zhuǎn)股條款：投資者可以在上市時(shí)將優(yōu)先股按一定比率轉(zhuǎn)換成普通股，同享上市的成果。4、對(duì)賭條款30%5%2%工程篩選盡職調(diào)查交易結(jié)構(gòu)和成交條款設(shè)計(jì)投后管理業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、管理、法律、行業(yè)、經(jīng)營(yíng)方案等方面系統(tǒng)的和審慎的盡職調(diào)查優(yōu)化公司治理和決策效率全面改進(jìn)鼓勵(lì)和約束導(dǎo)入理念、知識(shí)、能力、人才、資源和管理效勞第一幕：VC&PE—私募股權(quán)投資100%工程源16VC&PE管理團(tuán)隊(duì)的專業(yè)和技能VC&PE投資管理團(tuán)隊(duì)工程源交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)盡職調(diào)查監(jiān)控/增值效勞退出設(shè)計(jì)談判國(guó)際資本市場(chǎng)政府關(guān)系國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)財(cái)務(wù)/會(huì)計(jì)管理/運(yùn)作產(chǎn)業(yè)專家法律專家戰(zhàn)略、并購(gòu)重組、投資專業(yè)知識(shí)/技能:第一幕：VC&PE—私募股權(quán)投資17第一幕：VC&PE—私募股權(quán)投資形勢(shì)判斷和幾點(diǎn)評(píng)論：1、潮水般的一股資本熱流：從國(guó)內(nèi)看，熱錢正在往上游走；從國(guó)際看，中國(guó)居“金磚四國(guó)BRICs〞之首2、供求：總體上，VC是買方市場(chǎng)----無(wú)窮無(wú)盡的創(chuàng)業(yè)方案，每一個(gè)年輕人都充滿著無(wú)厘頭式的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想和資本饑渴；PE是賣方市場(chǎng)—過(guò)剩的資本追逐短缺的工程。3、PE機(jī)構(gòu)的傻瓜化和同質(zhì)化特征明顯，未來(lái)的高級(jí)化和差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將在增值效勞、品牌、對(duì)外鄉(xiāng)產(chǎn)業(yè)及商業(yè)環(huán)境的理解、公關(guān)等方面發(fā)力〔誰(shuí)搶到了第一桶金？誰(shuí)將笑到最后？〕4、不可逆轉(zhuǎn)的大趨勢(shì)：從海外上市轉(zhuǎn)向A股；外資基金VS.人民幣基金5、中外PE的PK：生態(tài)分野，各有千秋，各種利益集團(tuán)糾結(jié)其中難解難分18第一幕：VC&PE—私募股權(quán)投資形勢(shì)判斷和幾點(diǎn)評(píng)論：和君咨詢能干什么？1、為買方效勞：提供工程源、企業(yè)調(diào)研和評(píng)估、投后管理；2、為賣方效勞：資本運(yùn)作戰(zhàn)略規(guī)劃、商業(yè)模式設(shè)計(jì)、估值、引進(jìn)VC&PE的策略及方案設(shè)計(jì)、談判與成交；3、投資管理:十年磨一劍，希望笑到最后19第一幕：VC&PE—私募股權(quán)投資

更多的形勢(shì)分析和策略建議請(qǐng)看?高手身影?20第二幕：企業(yè)如何引進(jìn)私募資本A、在一個(gè)清晰的總體規(guī)劃中開始行動(dòng)：資本運(yùn)作戰(zhàn)略規(guī)劃21第二幕：企業(yè)如何引進(jìn)私募資本B、私募融資的主要步驟1、融資主體之構(gòu)造①國(guó)企②民企改組與改制①Idea②技術(shù)或項(xiàng)目③……Start-up有限責(zé)任公司或股份有限公司2、戰(zhàn)略制定暨商業(yè)模式設(shè)計(jì)〔核心〕3、財(cái)務(wù)審計(jì)、重組和標(biāo)準(zhǔn)化〔難點(diǎn)：本錢〕4、經(jīng)營(yíng)方案：投入－產(chǎn)出測(cè)算5、管理架構(gòu)重組和管理體系構(gòu)建6、估值與談判7、融資成交要求：1、產(chǎn)權(quán)和股東清晰2、治理和財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)3、戰(zhàn)略和商業(yè)模式明確〔新東方的啟示、國(guó)企改制〕22第二幕：企業(yè)如何引進(jìn)私募資本C、主要考量因素1、資金需求：周期與數(shù)量〔二種策略定位：基于當(dāng)前經(jīng)營(yíng)需求還基于資本擴(kuò)張？〕2、資金本錢〔出資人的期望收益率和收益周期〕3、估值與出價(jià)〔對(duì)公司價(jià)值作出描述不是一件容易的事；了解價(jià)格行情很重要〕4、股本結(jié)構(gòu)〔控制權(quán)安排和公司治理－－讓渡控制權(quán)和非讓渡控制權(quán)的融資策略之不同〕5、股東結(jié)構(gòu)〔中外運(yùn)、云南某民企、股東影響力等〕：你希望股東給你帶來(lái)什么〔比方是產(chǎn)業(yè)背景還是海外上市，公司治理上的制衡—對(duì)抗非理性股東〕？股東強(qiáng)勢(shì)或弱勢(shì)？?jī)?yōu)選股東的N條檢驗(yàn)？6、產(chǎn)業(yè)因素〔目標(biāo)市場(chǎng)、技術(shù)和工藝、上游原材料等〕23第二幕：企業(yè)如何引進(jìn)私募資本

D、沿著什么方向?qū)ふ彝顿Y人私募股權(quán)的投資人1、財(cái)務(wù)投資者2、產(chǎn)業(yè)投資者3、介于財(cái)務(wù)和產(chǎn)業(yè)投資者之間的戰(zhàn)略投4、出于個(gè)人愛好和心理因素的玩家〔比方對(duì)某電視劇或網(wǎng)站或咖啡店的投資〕①VC、PE②分享公司盈利者③產(chǎn)權(quán)倒賣者①同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者②上下游企業(yè)③產(chǎn)業(yè)進(jìn)入者Start-Up公司的投資人：4F〔Family\Friend\Fund\Fool〕24第二幕：企業(yè)如何引進(jìn)私募資本1、強(qiáng)調(diào)公司本身的經(jīng)營(yíng)前景〔商業(yè)模式之可行〕2、強(qiáng)調(diào)公司對(duì)投資方的戰(zhàn)略意義、競(jìng)爭(zhēng)意義和協(xié)同價(jià)值〔針對(duì)產(chǎn)業(yè)投資者〕3、強(qiáng)調(diào)上市的時(shí)間方案、資本市場(chǎng)的趨勢(shì)和時(shí)機(jī)〔比方針對(duì)VC、PE〕4、強(qiáng)調(diào)公司的歷史、作風(fēng)和團(tuán)隊(duì)〔誠(chéng)信、務(wù)實(shí)、企業(yè)家精神、獻(xiàn)身〕5、風(fēng)險(xiǎn)分析和躲避6、案例類比〔典范的力量是無(wú)窮的〕E、說(shuō)服投資人出資的幾個(gè)要點(diǎn)25第二幕：企業(yè)如何引進(jìn)私募資本F、關(guān)鍵成功要素1、公司商業(yè)模式或產(chǎn)品或資源的生命力和經(jīng)營(yíng)前景2、團(tuán)隊(duì)：誠(chéng)信、能力、意志、風(fēng)范、企業(yè)家精神3、包裝與翻譯--了解投資方的類型、需要和標(biāo)準(zhǔn)，有的放矢地物色或接洽投資方，站在投資方的角度提出靠譜方案、用心去完成有效溝通4、管理的標(biāo)準(zhǔn)化和“三公〞原那么，機(jī)制的有效性和組織體系的成熟度5、資本市場(chǎng)形勢(shì)和周期〔縱然是純實(shí)業(yè)性公司，也應(yīng)該學(xué)會(huì)在利用資本市場(chǎng)周期上長(zhǎng)袖善舞〕26第二幕：企業(yè)如何引進(jìn)私募資本

和君咨詢對(duì)中國(guó)企業(yè)的幾點(diǎn)特別提醒A、企業(yè)方：知己知彼，百戰(zhàn)不殆；不知己亦不知彼，任人忽悠B、走向全球化：借力PEC、構(gòu)建一種新競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：以PE的思維和做法27評(píng)論：鍍金時(shí)代的你我他A、VC&PE是天才級(jí)金融家的樂(lè)園：1、成為風(fēng)險(xiǎn)投資家，比方孫正義威廉·伊根(WilliamEgan)先生曾詼諧道：如果你只想賺錢，就去做一名企業(yè)家；如果你既想賺錢，又想結(jié)識(shí)一些有意思的人，幫助這些人實(shí)現(xiàn)他們的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想，就來(lái)做風(fēng)險(xiǎn)投資家。2、成為PE投資家〔PEFund、HedgeFund〕，比方KKR\BAIN\黑石3、成為私募資本的投資銀行家或“管理咨詢+投資銀行〞的系統(tǒng)效勞商，比方米爾肯\和君咨詢B、VC&PE是天才級(jí)創(chuàng)業(yè)家的夢(mèng)工廠，比方馬云、江南春、馬化騰、陳天橋、李彥宏、楊致遠(yuǎn)、史玉柱C、VC&PE是重量級(jí)企業(yè)家的大舞臺(tái)，比方柳傳志、任正非、牛根生、劉曉光、王石、印建安28第三幕：中國(guó)商業(yè)模式觀察和投資時(shí)機(jī)識(shí)別一、資本市場(chǎng)投資：二級(jí)市場(chǎng)；一級(jí)市場(chǎng)〔定向增發(fā)、IPO、Pre-IPO〕；PE&Buy-out;VC&Angel二、國(guó)企收購(gòu)和改造：估值、管理改進(jìn)、鼓勵(lì)、上市……三、藍(lán)海戰(zhàn)略：福田汽車、金融效勞〔醫(yī)療器械租賃〕、地下商業(yè)四、產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略：食品、汽配、建材、物流、醫(yī)藥、鋼鐵、焦炭五、世界工廠戰(zhàn)略：DAIKA、格蘭仕、比亞迪、服裝、番茄醬六、資源占據(jù)戰(zhàn)略：土地、礦產(chǎn)、水利、水電、景觀、傳統(tǒng)工藝七、消費(fèi)升級(jí)戰(zhàn)略：養(yǎng)老、化裝、珠寶八、國(guó)際標(biāo)桿跟隨模式：聯(lián)華超市、東方家園、大學(xué)書店29第三幕：中國(guó)商業(yè)時(shí)機(jī)觀察和投資時(shí)機(jī)識(shí)別九、新經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略：久游、攜程、騰訊、分眾、金融界、當(dāng)當(dāng)、google、百度、MOSH，X物管，增值效勞十、體制突破和領(lǐng)先模式：教育、體育、醫(yī)療十一、尋租：產(chǎn)權(quán)變革、資源分配、資本、土地、電力、石油、供給貿(mào)易等十二、地頭經(jīng)濟(jì)：非相關(guān)多元化十三、國(guó)際化：國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和資本流向；走向國(guó)際化：K-MART、北卡家具業(yè)…………30第三幕：中國(guó)商業(yè)時(shí)機(jī)觀察和投資時(shí)機(jī)識(shí)別商業(yè)時(shí)機(jī)的深層源泉－中國(guó)社會(huì)變遷的“六化〞大趨勢(shì)1、民營(yíng)化〔產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)化〕：1)各種經(jīng)濟(jì)資源可進(jìn)入交易；2)國(guó)企收購(gòu)和效率改造2、城市化：土地、家居、城市生活方式〔如通信、牛奶、手紙〕、消費(fèi)需求升級(jí)導(dǎo)致市場(chǎng)新需求3、整合化：結(jié)構(gòu)優(yōu)化造就時(shí)機(jī)〔產(chǎn)業(yè)集中比方啤酒建材；產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈整合比方石化〕4、老齡化：市場(chǎng)需求遷移，催生全新市場(chǎng)(比方連鎖養(yǎng)老院)5、全球化：世界產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和資本流向；走向全球化6、工業(yè)化：鋼鐵、裝備、上游原材料31評(píng)論：我們需要怎樣的經(jīng)濟(jì)觀察和商業(yè)敏感？@就在我們身邊感知大國(guó)崛起與民族復(fù)興：溫州鄉(xiāng)鎮(zhèn)的土地拍賣價(jià)、慈客隆的排名、中國(guó)富豪群的崛起……@深入商業(yè)原生態(tài)：感受商業(yè)種群無(wú)限繁多的宏大交響，聽出其中每一個(gè)音符的深沉或輕浮、滯重或歡騰@熟悉而后超越分析經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的“八股文〞：GDP、投資、出口、匯率、CPI、貨幣投放、財(cái)政政策……32第四幕：和君商學(xué)院07年度教學(xué)回憶與辭別商學(xué)院主題講座回憶：12月19日：就業(yè)、職業(yè)和事業(yè)1月21日：教學(xué)章程；開學(xué)典禮；公司戰(zhàn)略—立意與選擇2月21日：年青是鐵，團(tuán)結(jié)成鋼----春節(jié)前的書面講話3月4日：和君原創(chuàng)思想及其實(shí)戰(zhàn)運(yùn)用3月31日：企業(yè)文化與基業(yè)長(zhǎng)青4月22日：基于產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略選擇與并購(gòu)重組；公司法與公司重組5月8日：和君原創(chuàng)思想及其實(shí)戰(zhàn)案例；經(jīng)濟(jì)大勢(shì)與經(jīng)營(yíng)意味；Web2.0時(shí)代的營(yíng)銷創(chuàng)新33第四幕：和君商學(xué)院07年度教學(xué)回憶與辭別商學(xué)院講座主題回憶：6月16日：就業(yè)、職業(yè)和事業(yè)；深度營(yíng)銷理論與實(shí)踐9月23日：人力資源管理導(dǎo)論；用事實(shí)說(shuō)話10月13日：組織再造、公司重組與資本運(yùn)作----?高手身影?深度閱讀11月18日：資本市場(chǎng)與企業(yè)成長(zhǎng)；中國(guó)新一代投資銀行家的使命與倫理；樹立崇高理想、回歸樸實(shí)無(wú)華、爭(zhēng)做合格畢業(yè)生12月10日：私募股權(quán)投資和企業(yè)的私募融資；股權(quán)鼓勵(lì)強(qiáng)調(diào)觀看的兩部?。?亮劍?和?士兵突擊?34第四幕：和君商學(xué)院07年度教學(xué)回憶與辭別和君商學(xué)院一年教學(xué)回憶累計(jì)主題講座20講，橫跨管理、金融、產(chǎn)業(yè)、法律等幾大知識(shí)板塊，涉及數(shù)十個(gè)中國(guó)商業(yè)原生態(tài)案例，輔助性和解讀性的講座、討論和沙龍數(shù)十場(chǎng)次，日?；恼搲涣髋c分享覆蓋信息、知識(shí)、案例、體會(huì)、感悟和性情等各個(gè)層面，每月必做的預(yù)習(xí)閱讀和課后作業(yè)，每季度要完成的全員演講作業(yè)，意趣盎然的課前秀，籃球賽足球賽登山遠(yuǎn)足，濃濃淡淡遠(yuǎn)遠(yuǎn)近近的師生情誼和同志情誼，無(wú)數(shù)的感動(dòng)、溫暖、醒思和觸動(dòng)······尋找與思考這樣一種研修內(nèi)容和教學(xué)場(chǎng)氣的安排，背后秉持著和君商學(xué)院的什么精神氣質(zhì)、設(shè)計(jì)思想和成才理念呢？35第四幕：和君商學(xué)院07年度教學(xué)回憶與辭別和君商學(xué)院的設(shè)計(jì)思想和人才理念呢？一、理想與立志：?孟子?曰：“士何事？尚志！〞朱子曰：“書不熟，熟讀可記；義不精，細(xì)思可精；惟志不立，天下無(wú)可為之事。〞又曰：“志不立，那么一齊放倒了。〞理想和志向何以確立？陸子曰：“今人如何便解有志？須先有智識(shí)始得。〞梁?jiǎn)⒊f(shuō)：“立志之功課，有數(shù)端：必須廣其見識(shí)。所見日大，那么所志亦日大！〞和君的樸素人生觀：立身以立志為先，沒有理想主義精神的光輝照耀，人生終將黯淡無(wú)光、度日如年！一日理想不存，一日丟魂失魄！36資本產(chǎn)業(yè)管理高手lim(1+1+1)=∝第四幕：和君商學(xué)院07年度教學(xué)回憶與辭別和君商學(xué)院教學(xué)的知識(shí)結(jié)構(gòu)示意圖二、底蘊(yùn)的厚度決定事業(yè)的高度，合理的知識(shí)結(jié)構(gòu)支撐頂級(jí)的職業(yè)高手：學(xué)習(xí)態(tài)度：遠(yuǎn)離流行和“快餐〞，沉潛內(nèi)修、蓄深養(yǎng)厚、十年一劍、厚積薄發(fā)知識(shí)結(jié)構(gòu)：管理+產(chǎn)業(yè)+資本+國(guó)勢(shì)〔閱讀指引、預(yù)習(xí)和復(fù)習(xí)閱讀〕37第四幕：和君商學(xué)院07年度