2023廣東商學(xué)院財務(wù)管理期末考試題及答案

廣東商學(xué)院試題紙2023-2024學(xué)年第—一—學(xué)期考試時間共 分鐘課程名稱頂務(wù)管理—（A或B卷）課程代碼 課程班號 共—頁 一、單項選擇題（每題1分，共10分）1-假設(shè)企業(yè)按12%的年利率取得貸款200000元，要求在5年內(nèi)每年末等額償還，每年的償還額應(yīng)為（）元。A.40000 B.52000C.55482 D.640002.肯定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項是（）。A.預(yù)付年金B(yǎng).永續(xù)年金C.遞延年金3.風(fēng)險與酬勞的基本關(guān)系為（）。D.一般年金A.風(fēng)險越小，要求的酬勞越高B.風(fēng)險越大，要求的酬勞越高C.風(fēng)險越大，要求的酬勞越低D.兩者并無顯著關(guān)系4.一般而言，資金資本最高的籌資方式是（）。A.發(fā)行債券B.長期借款C.發(fā)行一般股D.發(fā)行優(yōu)先股企業(yè)擬以“2/20,n/40”信用條件購進原料一批，則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機會成本率為（）。A.2% B.36.73%C.18% D.36%某投資組合由收益完全負相關(guān)的兩只股票構(gòu)成，則（）。該組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險能完全抵消B,該組合的風(fēng)險收益為零該組合的投資收益大于其中任一股票的收益該組合的投資收益標準差大于其中任一股票收益的標準差營業(yè)杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)都是1.5時，聯(lián)合杠桿系數(shù)應(yīng)為（）。A.3 B.2.25C.1.5 D.18.對證券持有人而言，證券發(fā)行人無法按期支付利息、償付本金的風(fēng)險是（）風(fēng)險。A,流淌性 B.系統(tǒng)C.違約 D.購買力9.下列各項中，不屬于信用條件構(gòu)成要素的是（）。A.信用期限 B.現(xiàn)金折扣（率）C.現(xiàn)金折扣期 D.商業(yè)折扣10.在計算速動比率時，要從流淌資產(chǎn)中扣除存貨后再除以流淌倒債，扣除存貨的緣由在于（）。A.存貨數(shù)額常常發(fā)生變動B.存貨變現(xiàn)實力差

C.存貨不能用來償還債務(wù)C.存貨不能用來償還債務(wù)D.存貨不屬于營運資金二、 多項選擇題（每題2分，共10分，多選、錯選均不得分）1企業(yè)財務(wù)活動包括（ ）。A.籌資活動 B.投資活動 C.資金營運活動 D.安排活動下列表述中，正確的有（ ）。夏利現(xiàn)值系數(shù)和夏利終值系數(shù)互為倒數(shù)一般年金終值系數(shù)和一般年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)一般年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)一般年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)TOC\o"1-5"\h\z企業(yè)實現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)最佳時，應(yīng)當（ ）。A.加權(quán)資本成本最低B.債務(wù)資本最多C,企業(yè)價值最大D.權(quán)益資本最多評價投資方案的投資回收期指標的主要缺點有（ ）。A,不能衡量企業(yè)的投資風(fēng)險 B,沒有考慮資金時間價值C.沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量D.不能衡量投資方案投資酬勞率的凹凸企業(yè)持有現(xiàn)金的動機包括（ ）oA.交易動機 B.預(yù)防動機 C.投機動機 D.投資動機三、 推斷題（每題2分，共20分）永續(xù)年金沒有終值。（ ）從銀行的角度看，補償性余額可以降低貸款風(fēng)險；從借款企業(yè)的角度看，補償性余額則提高了借款的實際利率。（ ）某公司因工人罷工，造成該公司股票價格下降，投資人損失嚴竣，這種風(fēng)險屬于系統(tǒng)風(fēng)險。（ ）無論各投資項目酬勞率的期望值是否相同，都可以采納標準離差比較其風(fēng)險程度。（ ）經(jīng)營杠桿將會隨著固定成本的改變而成反方向改變。（ ）投資利潤率這一指標屬于投資決策評價指標中的非折現(xiàn)評價指標。（ ）對每年付息一次的債券，當其票而利率大于市場利率時，則債券的發(fā)行價格小于其而值。（ ）存貨模式下，持有現(xiàn)金的機會成本與現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本相等時，此時的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量。（ ）比較而言，低正常股利加額外股利政策使公司在股利發(fā)放上具有較大敏捷性。（ ）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率過低或過高對企業(yè)都可能是不利的。（ ）四、 簡答（每題7分，共14分）1、 試述一般股籌資的優(yōu)缺點。2、 什么是固定股利支付率政策，采納這種股利政策的理由是什么？五、計算分析題（本題共44分。要求列出計算過程，并標出計量單位，小數(shù)點后保留2位。）1、 某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案的要求：方案一是現(xiàn)在立刻付現(xiàn)款100萬元；方案二是從第5年起先，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付8年。假設(shè)該公司的資金成本率為10%,你認為該公司應(yīng)選擇哪個付款方案？（本題6分）2、 某企業(yè)每年耗用某種材料9000公斤，該材料單位成本是每公斤40元，單位存儲成本2元，一次訂貨成本30元。則該企業(yè)的存貨經(jīng)濟批量是多少，最低總成本與最優(yōu)訂貨次數(shù)各是多少？（本題6分）、某公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)如下：籌資方式籌資額（萬元）資本成本債券4006.8%一般股60012.4%合計1000現(xiàn)公司打算再籌資200萬元，其中面值發(fā)行債券100萬元，票而利率10%。其余100萬元通過發(fā)行20萬一般股籌措。新發(fā)行股票本年股利0.5元，年股利增長率5%。假設(shè)股票與債券的籌資費率均為5%,所得稅率為30%0要求：計算新籌資的個別資本成本及籌資后公司全部資本的加權(quán)平均資本成本。（本題10分）4、 某公司原有資本1600萬元，其中公司債券600萬元，年利率12%,一般股資本1000萬元（發(fā)行一般股100萬股，每股面值10元）。公司由于擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，打算追加籌資750萬元，并擬訂了兩種籌資方式：①發(fā)行一般股：增發(fā)50萬股，每股發(fā)行價格15元；②發(fā)行750萬元債券，年利率12%。公司的變動成本率為80%,固定成本為400萬元。公司的所得稅率為30%。要求：①計算每股收益無差別點上的銷售收入：②若預(yù)料下一年度的銷售收入可達4000萬元，企業(yè)應(yīng)選用哪一種籌資方式？（本題共10分）5、 某公司原有一臺設(shè)備，購置成本為300000元，預(yù)料運用10年，己運用5年，期滿有殘值30000元，該公司采納直線法提取折舊。現(xiàn)該公司擬買新設(shè)備皆換原設(shè)備，以提高生產(chǎn)率，降低成本。公司新設(shè)備購置成本為500000元，運用年限為5年，同樣釆納直線法提取折舊，期滿有殘值50000元。運用新設(shè)備后公司每年的銷售額可以從2500000元上升到2650000元，每年付現(xiàn)成本將從2100000元上升到2150000元。公司假如購置新設(shè)備，舊設(shè)備出售可得收入200000元。該企業(yè)的所得稅率為30%,資本成本率為10%。要求：為該公司作為是接著運用舊設(shè)備，還是更換新設(shè)備的決策分析。（本題14分）

PVIFum=0.909PVIFAi.,OT=0.909PVIF2.m=0.826PVIFA2.m=l.736PVIF3.m=0.751PVIFkm=2.487PVIF.,.m=0.683PVIFAi,或=3.170PVIFs.1W=O.621PVIFAs.m=3.791PVIF&m=0.546PVIFM1W=4.355PVILlw=0.513PVIFA?.心=4.868PVIFs.i?=0.467PVIFAs.1W=5.335 廣東商學(xué)院試題參考答案及評分標準 學(xué)年第—學(xué)期課程名稱 課程代碼 課程負責(zé)人 一、單項選擇題（每題1分，共10分）1.C2.A3.B4.C5.B6.A7.B8.C9.D10.B二、多項選擇題（每題2分，共10分）l.ABCD2.CD3.AC4.BC5.ABC三、推斷題（每題2分,共20分）三、推斷題（每題2分,共20分）1.V 2.4.X5.X6.V7.X8.X9.V10.V1.V 2.四、簡答題（每題7分，共14分）1.答：優(yōu)點主要有：（1）沒有固定利息負擔（5分）（2）沒有固定到期日，不用償還<3）籌資風(fēng)險小<4）能增加公司的信譽（5）籌資限制較少缺點主要有：（1）資金成本較髙（2分）<2）簡單分散限制權(quán)2.答:固定股利支付率政策是公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策。在這一政策下，各年度股利額隨公司經(jīng)營的好壞而波動。（3分）采納理由是，這樣做能使股利與公司盈余緊密地協(xié)作，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則，才算真正公允地對待了每一位股東。但是這種政策下各年股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股票價格不利。（4分）五、計算分析題（共46分，要求列出計算過程，過程正確結(jié)果錯誤可得本步驟一半分）1.（6分）第1個方案的100萬元己經(jīng)是現(xiàn)值（1分）第2個方案:方案(2)的現(xiàn)值=20XPVIFA(10%,8)X(1+10%)X(P,10%,4)或=20X(PA,10%,8)X(P,10%,3)=80.13萬元（3分）方案（2）相當于目前付現(xiàn)款80.13萬元，小于方案（1）的數(shù)額100萬元，故應(yīng)當釆納方案（2）。（2分）2.(6分)（1）存貨經(jīng)濟批量的計算2x9000x40=6。。(公斤)（2分）固定股利支付率政策是公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策。在這一政策下，各年度股利額隨公司經(jīng)營的好壞而波動。（3分）采納理由是，這樣做能使股利與公司盈余緊密地協(xié)作，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則，才算真正公允地對待了每一位股東。但是這種政策下各年股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股票價格不利。（4分）五、計算分析題（共46分，要求列出計算過程，過程正確結(jié)果錯誤可得本步驟一半分）1.（6分）第1個方案的100萬元己經(jīng)是現(xiàn)值（1分）第2個方案:方案(2)的現(xiàn)值=20XPVIFA(10%,8)X(1+10%)X(P,10%,4)或=20X(PA,10%,8)X(P,10%,3)=80.13萬元（3分）方案（2）相當于目前付現(xiàn)款80.13萬元，小于方案（1）的數(shù)額100萬元，故應(yīng)當釆納方案（2）。（2分）2.(6分)（1）存貨經(jīng)濟批量的計算2x9000x40=6。。(公斤)（2分）(2)最低總成本：tW)=』2KDKc=^2x30x9000x2=1039.23(元)（2分）（3）最優(yōu)訂貨次數(shù)：

廣D9000Q600（2分）3.（10分）(1)債券成本:100xl0%x(l-30%) =7.37/0(2)股票成本:100x(1-5%)°50+5%?%=16.。5%

5x(l-5%)（3分）（3分）(3)加權(quán)平均成本：課、6.8%+課".37%+器血.4%+器*5%=10.42%(4分)(10分)八、(S-0.8S-400-600xl2%)x(l-30%)(S-八、(S-0.8S-400-600xl2%)x(l-30%)(S-0.8S-400-1350x12%)x(I-30%)(1) = — 100+50100（3分）（3分）解上式,S=3710萬元（3分）（2）増發(fā)-般股的EPS=4000—4000x0.8-400-600>d2%）W-3嗎）=153 （］分）100+50發(fā)行債券的EPS=（4000—4000x0.8-400T35g2%）x（］-3盛）=區(qū)66 （1分）100銷售收入達到4000萬元時，發(fā)行行債券的每股收益大于増發(fā)一般股的每股收益，因此應(yīng)發(fā)行債券。（2分）或：預(yù)料銷售收入（4000萬元）大于每股收益無差別點上的銷售收入（3710萬元），因此應(yīng)發(fā)行債券。（4分）（14分）TOC\o"1-5"\h\z（1） 初始現(xiàn)金流量差量=-50+20=-30（萬元） （1分）（2） 營業(yè)現(xiàn)金流量的差量（假如不分步計算，過程及結(jié)果都精確，計8分）①年折舊額的差量：新設(shè)備：（50-5）/5=9萬元 （1分）舊設(shè)備：（30-3）/10=2.7萬元 （1分）年折舊相差6.3萬元 （1分）②差量營業(yè)凈現(xiàn)金流量計算如下：營業(yè)收入差額15萬元 （0.5分）付現(xiàn)成本差額5萬元 （0.5分）折舊差額 6.3萬元TOC\o"1-5"\h\z稅前利潤3.7萬元 （1分）所